2015 1. Yarı Yatırımcı İlişkileri Sunumu

YATIRIMCI İLİŞKİLERİ SUNUM
2015 1. Yarı
İÇİNDEKİLER
I.
ŞİŞECAM Topluluğu
Özet
Tarihçe ve Gelişim
Küresel Cam Endüstrisindeki Konum
Misyon, Vizyon
Yatırım Stratejisi
Hissedar Yapısı
Faaliyet Haritası
Finansallar
Risk Yönetim Politikaları
Satışlar
Yatırımlar
II.
Faaliyet Alanları
Gruplar
Ek: 2015/İlk Yarı Finansal Sonuçlar
I. ŞİŞECAM GRUBU
ÖZET
 Şişecam Topluluğu;
 3 Milyar USD seviyelerinde yıllık satış hacmi
 1935 yılında Türkiye İş Bankası A.Ş. tarafından kuruldu
 Faaliyet alanları : Düzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar
 13 ülkede üretim: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna Hersek, Romanya, Ukrayna, İtalya,
Almanya, Slovakya, Macaristan ve Hindistan, 150 ülkeye ihracat
 Yıllık 4.2 Milyon ton cam ve 2.1 Milyon ton soda külü üretimi
 3 Milyar USD seviyelerinde yıllık satış hacmi
 Küresel oyuncularla işbirliği
ŞİŞECAM TARİHÇE
2013 ve sonrası…İlk 3
Küresel Üretici Arasına
Girmek
2000 ve sonrası
Küresel Vizyon
1990 Yatırımları…
Yurtdışı Yatırımlar
Dönemi
1960 – 1990
Güçlü Büyüme
1935 – 1960
Kuruluş ve Tek Fabrika
Dönemi
* Artan piyasa payı
* «Bölgesel Lider» konumu
* Dünya standartlarında üretim hacmine ulaşım
* Etkin Yönetim Yapısı
* Yurtdışına Yatırımlar
* Ürün yelpazesinin genişletilmesi
* En gelişmiş teknolojilerin kullanımı
* Kurumsal AR&GE
* “Dünya bizim pazarımızdır” vizyonu
* Paşabahçe’de cam ev eşyası ve şişe üretimi
* Büyümenin başlaması
MİSYON, VİZYON
MİSYON
Kaliteli ve konfor yaratan ürünleriyle yaşama değer katan; insana, doğaya, yasaya saygılı bir şirket olmak.
VİZYON
Camda ve faaliyet alanlarında öncü bir geleceğe oynarken, iş ortaklarıyla yaratıcı çözümler üreten,
teknoloji ve markalarıyla fark yaratan, bireye ve çevreye saygılı bir dünya şirketi olmak.
TOPLULUK ORTAKLIK YAPISI
İŞBANKASI
ŞİŞECAM
Cam
Ambalaj
Düzcam
Trakya Cam *
Trakya Glass
Bulgaria EAD
Kimyasallar
Cam Ev Eşyası
Anadolu
Cam *
OOO
Ruscam
Paşabahçe
Cam
Denizli
Cam *
Soda
Sanayii *
Cam Elyaf
Trakya
Yenişehir
Trakya
Polatlı
Anadolu Cam
Eskişehir
Anadolu Cam
Yenişehir
Paşabahçe
Bulgaria
Posuda
Camiş
Madencilik
Solvay
Sodi
SGGE
TRSG
Autoglass
OOO Ruscam
Kuban
OOO Ruscam
Glass Packaging
Holding
Camiş
Ambalaj
Paşabahçe
USA
Soda
Lukavac
Camiş
Egypt
TRSG
Glass Corp.
Romania
OOO Ruscam
Holding
OOO Ruscam
Pokrovsky
Paşabahçe
GMBH
Paşabahçe
Magazaları
Camiş
Elektrik
Şişecam
Bulgaria
Rudnik
Vijenak
Cromital
Oxyvit
Kimya
Şişecam
Shanghai
Mer
Richard Fritz
Germany
Merefa
Glass Co
Mer
HNGIL India
OOO
Ruscam Sibir
JSC Mina
KÜRESEL CAM ENDÜSTRİSİNDEKİ KONUM
Türkiye
Avrupa
Dünya
Düzcam
64
19**
5***
Cam Ev Eşyası
66
26
12
Cam Ambalaj
72
6
2
Soda Külü
74
16
3
(000 ton)
Düzcam
Cam Ev
Eşyası
Cam
Ambalaj
Soda Külü
Doğu
Türkiye Avrupa
1
1
Şişecam Versus Global Players
Sıralama
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Şirketler
Ülke
Saint Gobain
France
Owens İllinois United States
Asahi
Japan
NSG
Japan
Guardian
United States
Corning
United States
Owens Corning
United States
Ardagh
Ireland
NEG
Japan
ŞİŞECAM
Turkey
Satışlar 2013 Yılsonu değerleridir.
(**) FG : Düzcam,
CH : Kimyasallar,
TF : Teknik Cam,
Küresel Sıralama *
ŞİŞECAM Pozisyonu *
Pazar Payları (%)*
GP : Cam Ambalaj,
GF : Cam Elyaf,
OG : Optik Cam,
Rusya &
Kafkaslar
1
Ortadoğu&
K. Afrika
1
Düzcam
Cam Ev Eşyası
Avrupa
2
2
Dünya
5
3
Dünya sıralamasında 3. sırada
1
1
1
1
1
2
Kuruluş
Yılı
1665
1903
1907
1826
1932
1850
1938
1949
1949
1935
N/A
1
Satışlar
(Mil $)
55,795
6,967
13,509
6,283
5,600
7,819
5,295
5,368
3,043
3,127
GW: Cam Ev Eşyası,
CE : Seramik,
EL : Electronikler
Cam Ambalaj
Soda Külü
4
4
Cam Satışları
(Mil $)
İş Alanları **
11,434
6,941
6,830
6,269
5,000
4,566
3,487
2,724
3,043
2,391
FG, GP, GF, CE
GP
FG,OP
FG, TG
FG
GF
GF
GP
GF, TG, EL
FG, GP, GW, CH
4
10
KÜRESEL RAKİPLER VE ŞİŞECAM 2013 Yılı
Cam Sektörü İlk 10 Küresel Rakiplerle Karlılık Karşılaştırılması
Brüt Marj
Ardagh
NEG
Owen…
Owen…
NSG
St.…
Net Marj
Ardagh
-8%
11%
-6%
18%
NSG
Asahi
18%
St. Gobain
19%
Owens Illinois
23%
Owens Corning
24%
Şişecam
NEG
2%
3%
4%
5%
Şişecam
25%
Asahi
1%
8%
Fuyao
26%
Fuyao
Corning
41%
Corning
17%
25%
42%
FAVÖK Marjı
St. Gobain
NSG
Owens…
Owens Illinois
Ardagh
Asahi
Fuyao
Şişecam
NEG
Corning
ROA
-12%
10%
13%
14%
14%
15%
16%
-11%
NSG
Ardagh
St. Gobain
NEG
Owens İllinois
20%
21%
21%
6%
8%
Owens Corning
11%
Şişecam
11%
Asahi
29%
3%
Corning
Fuyao
16%
22%
32%
FAALİYET HARİTASI - TÜRKİYE
Kocaeli
İstanbul
Lüleburgaz

Düzcam
 Otocam
 Ayna
 Lamine Cam
 Cam Ev Eşyası
 Elektirk Santrali

Bursa
Yenişehir
 Cam Ambalaj
 Düzcam
Denizli

Cam Ev Eşyası
Kagıt ambalaj paketleme
 Cam Elyaf
 Kalıp
 Kalıp dökme
Eskişehir
Cam Ev Eşyası
 Cam Ambalaj
 Kağıt Ambalaj

Polatlı
Düzcam
FAALİYET HARİTASI - YURTDIŞI
ŞİŞECAM KREDİ DERECELENDİRME
MOODY's
Ba1
S&P
BB+
KURUMSAL YÖNETİM & SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK
ŞİŞECAM’ın Kurumsal Yönetim Derecelendirme* notu «9.28» dir.
ŞİŞECAM ayrıca ilk kez Sürdürülebilirlik Raporu yayımlamıştır**.
(*)Ref. http://www.sisecam.com.tr/tr/yatirimci-iliskileri/kurumsal-yonetim-derecelendirme-notu/
(**)Ref. http://www.sisecam.com.tr/tr/kurumsal/cevre/surdurulebilirlik-raporu/
RİSK YÖNETİM POLİTİKALARI
RİSK
FİNANSAL POLİTİKA
FİNANSAL
KALDIRAÇ
Makul Finansal Kaldıraç Oranı
LİKİDİTE
Güçlü likiditesi ile gerek kısa vadeli fonlama,gerekse uzun
vadeli yatırımların finansmanında rahat sermaye desteği
DÖVİZ
POZİSYONU
Özsermayeye bağlı minimum döviz pozisyonu
KARŞI TARAF
RİSKİ
Geniş banka portföyü
FAİZ ORANLARI
TÜREVLER
Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi portföyü
Kur riskini azaltmaya yönelik, spekülatif olmayan - sınırlı türev
işlemleri
FİNANSAL GÖSTERGELER
ŞİŞECAM($ mn)
2010
2,806
2011
2,980
2012
2,971
2013
3,129
2014
3,139
2014
1. Yarı
1,582
FAVÖK
678
758
539
643
623
335
349
Net Fin. Borç
254
315
543
765
460
907
338
Cari Oran
3.07
2.79
1.81
2.55
2.97
2.36
3.11
Borçlar / Toplam Aktif
0.38
0.38
0.36
0.42
0.41
0.42
0.43
2,682
2,729
3,148
3,105
3,120
3,209
*2,900
Brüt Marj (%)
29.4
32.9
26.4
25.1
27.2
28.0
29.0
FAVÖK Marjı(%)
24.2
25.4
18.1
20.5
19.8
21.2
25.3
Net Kar
275
378
185
239
192
135
164
Net Kar Marjı(%)
9.8
12.7
6.2
7.6
6.1
8.5
12
Net Satışlar
Özsermaye
2015
1. Yarı
*1,378
* Net Satışlar, FAVÖK ve Sermaye’de gözlenen yıllık bazdaki düşüşler TRY devalüasyondan kaynaklanmaktadır.
Reel anlamda her kalemde, TRY cinsinden artış gözlenmektedir. 2015 1. Yarı FAVÖK rakamında 60 mn TRY Beyoğlu
binası satış geliri ve «Diğer Gelirler» kalemi de bulunmaktadır.Bu kalemler dışında kalan «Düzeltilmiş FAVÖK Marjı» %21’dir.
FİNANSAL GÖSTERGELER
$ mn
2,806
5,000
2,980
678
2,984
759
3,139
3,123
539
1,582
623
643
1,378
335
349
0
2010
2011
2012
Net Satışlar
2013
2014 İlk
Yarı
2014
2015 İlk
Yarı
FAVÖK
$ mn
881
678
1,000
759
497
565 539
643
623
528
254
335
319
207
0
2010
2011
2012
2013
2014
Yatırım Harcamaları
FAVÖK
2014 İlk
Yarı
2015 İlk
Yarı
349
GRUPLAR - SATIŞ ve FAVÖK DAĞILIMI
2015 İlk Yarı SATIŞLAR(%)
20%
34%
Yatırımların tamamlanmasıyla beraber satışlarda
Düzcam’ın payı artmıştır.
22%
24%
Düzcam
Cam Ambalaj
Cam Ev Eşyası
Kimyasallar
2015 İlk Yarı FAVÖK(%)
29%
28%
27%
16%
FAVÖK katılım paylarında, geçen senenin aynı dönemine
göre çok fazla değişim olmamıştır. Cam Ambalaj
segmentinin FAVÖK katılım payının artmasında Soda
hissesi satışının payı vardır.
CİRODA TRY BAZINDA %11 YBBO*
TRY milyar
8
6
4
2
0
1.4
0.2
0.8
1.2
0.2
0.8
1.2
2004
2005
0.5
0.9
1.4
2006
0.9
3.2
2007
Yurtiçi
1.9
1.1
1.7
1.2
0.8
1.2
3.7
3.6
4.2
2008
2009
2010
İhracat
1.9
1.6
1
1.5
2.5
1.1
1.5
2.8
1.2
1.6
3.1
3.3
2011
2012
2013
2014
Yurtdışı faaliyet satışları
TRY milyon
2,000
1,674
1,500
1,267
1,000
500
602
361
577
550
732
626
2005
2006
862
708
741
655
1,016
689
428
381
2009
2010
830
1,223
1,009
965
1,364
1,156
0
2004
2007
FAVÖK
2008
Yatırım Harcamaları
2011
2012
FAVÖK Marjin(%)
2013
2014
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
SATIŞLAR - İHRACAT KIRILIMI
Konsolide İhracat Kırılımı 2015 İlk Yarı
1%
4%
1% 1%
1%
6%
İtalya
Mısır
Bulgaristan
Fransa
ABD
48%
11%
Ülke Bazında İhracat Kırılımı
11%
9%
45%
12%
6%
5%
14%
AVRUPA
ASYA
KUZEY AMERİKA
ORTA AFRİKA
4%
ORTA DOĞU
KUZEY AFRİKA
GÜNEY AMERİKA
OKYANUSYA
 2015 İlk Yarı itibari ile 150 ülkeye 372 Milyon $ ihracat.
 Avrupa Bölgesi, ihracatların yaklaşık yarısını oluşturmaktadır.
3%
İtalya
Fransa
Lübnan
İspanya
4%
Mısır
İngiltere
Almanya
Diğer
4%
4%
4%
Bulgaristan
ABD
Çin
FİNANSAL GÖSTERGELER - KAR MARJLARI(%)
35
30
25
33%
29%
26%
24%
25%
25%
20
16%
15
28%
18%
21%
10%
10%
13%
5
26%
*25%
13%
10
29%
21%
11%
21%
*15%
11%
*12%
8%
8%
7%
7%
8%
2014
2014 İlk Yarı
0
2010
2011
2012
Brüt
2013
FAVÖK
FVÖK
2015 İlk Yarı
Net Kar
RUB devalüasyon ve Şişecam Beyoğlu Binası satış geliri olan 25 Milyon $ 2015 İkinci Çeyrek Karlılık
Oranları’na yansımıştır.
FİNANSAL GÖSTERGELER - KALDIRAÇ
$ mn
1,000
800
543
460
600
400
907
765
254
539
315
200
0
2010
2011
2012
Net Borç
NET BORÇ/
FAVÖK:
0.37X
0.42X
1.01X
2013
2014
2014 İlk Yarı 2015 İlk Yarı
Net Borç/FAVÖK
1.33X
0.78X
* Net Borç/FAVÖK çarpanları yıllıklandırılmış oranlardır
*1.35X
*0.78X
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
ŞİŞECAM ORTA VADEDE YATIRIMLAR
Son 3 yılda yapılan 2 milyar $’lık yatırımdan sonra, yatırım harcamaları kademeli olarak azalmaktadır…
$ mn
1,000
876
19%
800
30%
28%
25%
21%
17%
17%
565
600
400
9%
254
20%
529
497
319
14%
207
200
15%
10%
5%
0
0%
2010
2011
2012
Yatırım Harcamaları
2013
2014
2014 1. Yarı 2015 1. Yarı
Yatırım Harcamaları/Satışlar
2015 2 Çeyrek itibari ile devam eden yatırımlar:
Cam Ambalaj segmentinin Eskişehir fabrikasına eklenen 90k ton kapasitelik 3. fırın yatırımı, Temmuz 2015
itibari ile üretime başlamıştır.
II. FAALİYET PROFİLİ
FAALİYET ALANLARI - DÜZCAM GRUBU
ŞİŞECAM
 Trakya Cam’ın 30%’u halka açık olup BIST’de işlem
görmektedir, kalan 70% hisse ise Şişecam’a aittir.
Piyasa değeri 685 Milyon USD’dir(Agustos 2015).
 Trakya Cam yüksek kaliteli düzcam, profil camı,
kaplamalı cam, lamine cam, ayna camı, enerji camları, ev
eşyası, otomotiv camı ve enkapsüle cam üretmektedir.
Trakya Cam 9 ülkede faaliyet göstermektedir; Türkiye,
Bulgaristan, Mısır, Romanya, Almanya, Macaristan,
Slovakya, Hindistan ve Rusya.
 7’si Türkiye’de, diğer 4 hattı da Bulgaristan, Hindistan,
Mısır ve Rusya’da olmak üzere toplam 11 düzcam ile
2.5 milyon tonu aşan üretim kapasitesine sahipir.
 Ürün bazında düzcam satışları;
Temel cam (60%), enkapsüle cam ve otocamlar(38%)
ve mobilya&beyaz eşya(2%) civarıdır. 704 bin
ton düzcam, 4.4 Milyon m2 otomotiv, 6.7 milyon
enkapsüle cam üretilmiştir.
 Trakya Cam, özellikle son 2 yılda büyük bir yatırım sürecini
tamamlamış olup, 2015 İlk Çeyrek itibari ile
Bulgaristan’daki II. Düzcam hattı devreye girmiştir.
ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ
 Global üretimin yarısı Asya-Pasifik’te, ağırlıklı Çin’dedir.
 4 global üretici; Saint Gobain, NSG Pilkington, Asahi
ve Guardian dünya üretiminin 30%’undan fazlasını
oluşturmaktadır.
 Bölgemizde, Rusya’da en yüksek tutarda düzcam tüketimi
yaklaşık 2 Milyon ton ile Asya’da olup bunu 1.8 Milyon
tonla Türkiye takip etmektedir. GSMH artışı düzcam
tüketim artışındaki temel faktör olup, Rusya ve Doğu
Avrupa bu anlamda büyüme potansiyeli taşıyan
pazarlardır.
 Son zamanda Avrupa’da meydana gelen ekonomik
zorluklar kapsamında, bölgede büyük rakiplere ait
15 düzcam hattı kapatılmıştır.
FAALİYET ALANLARI - DÜZCAM GRUBU
Trakya Cam Konsolide Finansallar
Trakya Cam
Milyon $
Net Satışlar
FAVÖK
Net Fin. Borç
Cari Oran
Borç/Varlıklar
Brüt Marj (%)
FAVÖK Marjı (%)
2010
698
204
-88
5.7
0.2
31.2
29.2
2011
751
216
-105
4.8
0.2
35.6
28.8
2012
577
107
-55
4.5
0.2
25.6
18.5
2013
782
141
144
2.8
0.4
28.3
18.0
2014
922
236
50
2.6
0.4
28
25.6
2014
1. Yarı
441
86
179
2.2
0.4
27.9
19.4
2015
1. Yarı
*385
73
106
2.6
0.4
26.3
18.8
*Net Satışlardaki düşüşler TRY devalüasyondan ileri gelmektedir. TRY bazında,
GYAD’ne kıyasla 3.4% artış gerçekleşmiştir.
Dönem Sonu:
Dönem
Ortalaması:
2014 1.Yarı 2015 1. Yarı
2010
2011
2012
2013
2014
1.55
1.89
1.78
2.13
2.32
2.12
2.69
1.50
1.67
1.79
1.90
2.19
2.16
2.56
BUSINESS
SEGMENT--CAM
FLATAMBALAJ
GLASS GRUBU
FAALİYET ALANLARI
ŞİŞECAM
 Anadolu Cam, Şişecam Grubu’nun cam ambalaj
sektöründe lider markasıdır hisselerin %20’si BIST’de
işlem görmekte olup %80’i ise Şişecam’a aittir. Anadolu
Cam’ın piyasa değeri 306 Milyon USD’dır(Agustos 2015).
 Ürün portföyü, kavanoz, meşrubat, maden suyu,
alkollü içecekler için şişe ve medikal/sağlık kabından
oluşmaktadır. Anadolu Cam Türkiye, Rusya, Ukrayna ve
Gürcistan olmak üzere 4 ülkede faaliyet göstermektedir.
 Anadolu Cam’ın yaklaşık 2.3 Milyon ton yıllık üretim
kapasitesi vardır; bunun yıllık 1.010k tonu Türkiye’de
yerleşik olan 3 fabrikadan, 1.3 Milyon ton yıllık üretim
kapasitesi ise Rusya Federasyonu’nda 5 , Gürcistan
ve Ukrayna’da 1’er fabrikadan elde edilmektedir.
ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ
Yılda 60 milyon ton cam ambalaj tüketimi olmaktadır.
 3 Büyük şirket küresel piyasanın %40’ını oluşturmaktadır
Şişecam ise küresel pazarın %3’üne sahiptir.
 Doğu Avrupa, Avrupa Birliği’ne erişim kolaylığı sebebiyle
yüksek büyüme potansiyeli olan pazar olarak
belirlenmiştir.
 Cam ambalaj sektöründe geniş ürün yelpazeli ve müşteri
odaklı küçük pazarlara girme bariyerleri yüksektir.
 Cam, toplam ambalaj sektörünün yaklaşık %30’unu
oluşturmaktadır.
 Gelişmiş teknoloji ile taşımacılık alanını kolaylaştırmak.
 Temmuz ayı itibari ile üretime başlayan Eskişehir 3. fırın
yatırımı ile Anadolu Cam’ın üretim kapasitesi 90k ton
daha artmıştır.
FAALİYET ALANLARI - CAM AMBALAJ GRUBU
Anadolu Cam Konsolide Finansallar
Anadolu Cam
Milyon $
Net Satışlar
FAVÖK
Net Fin. Borç
Cari Oran
Borç/Varlıklar
Brüt Marj (%)
FAVÖK Marjı (%)
2010
745
176
263
1.7
0.5
26.0
23.6
2011
771
190
403
1.3
0.5
27.5
24.6
2012
814
174
486
0.9
0.5
22.1
21.4
2013 2014
800
711
179
177
491
258
1.6
2.8
0.6
0.5
15.9
17.3
22.4
24.9
2014
1. Yarıyıl
367
72
482
1.6
0.5
18.0
19.5
2015
1. Yarıyıl
*287
96
292
2.4
0.5
22.0
33.0
* Net Satışlardaki düşüşler TRY devalüasyondan ileri gelmektedir. 2015 1.Çeyrekte gerçekleşen Soda hissesi satış
bedeli 72 mn TL dışında 2015 1. Yarı revize FAVÖK Marjini 23.5%’tur.
Dönem Sonu:
Dönem
Ortalaması:
2014 1.Yarı 2015 1. Yarı
2010
2011
2012
2013
2014
1.55
1.89
1.78
2.13
2.32
2.12
2.69
1.50
1.67
1.79
1.90
2.19
2.16
2.56
FAALİYET ALANLARI - CAM EV EŞYASI GRUBU
ŞİŞECAM
ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ
 Paşabahçe Cam Cam Ev Eşyası alanının lider markasıdır.
Geçen sene sonunda %15,4 hisse payı EBRD’ye satılmış
olup, kalan pay Şişecam’a aittir
 3 Büyük global üretici Cam Ev Eşyası pazarının 40%’ını
oluştururken, Paşabahçe de %12 Global Pazar Payı ile
3 büyük arasında yer almaktadır.
 Geniş ürün yelpazesinin içinde el yapımı, otomatik üretim,
ısıya dayanıklı, kristal eşya, kağıt ve karton ambalaj yer
almaktadır. Üretim tesisleri 3 ülkeye(Türkiye, Rusya ve
Bulgaristan) ve 5 fabrikaya yayılmıştır. Ayrıca, en büyük
ihraç pazarlarında satış ve pazarlama ofisleri
bulunmaktadır.
 Cam Ev Eşyası’nda üretim; el imalatı ve otomatiktir.
 Satışların %50’si yurtiçi, %50’si ise uluslararası satışlardır.
 Satışların Paşabahçe’nin Türkiye’de 12 şehirde toplam
48 adet mağazası bulunmakta olup, son olarak
Nisan 2015’de Milano’da yeni bir mağaza açılmıştır.
FAALİYET ALANLARI - CAM EV EŞYASI GRUBU
Cam Ev Eşyası Konsolide Finansallar
Soda Sanayii
Cam Ev Eşyası (*)
Milyon $
Net Satışlar
FAVÖK
Brüt Marj (%)
2010 2011 2012 2013 2014
765 787 753 761 738
180 172
96 108
96
36.1 38.4 32.7 30.0 31.2
FAVÖK Marjı (%)
23.5
21.9 12.7 14.2 13.0
2014
2015
1.Yarıyıl 1.Yarıyıl
380
*328
55
56
31.6
34.0
14.5
17.1
* Net Satışlardaki düşüşler TRY devalüasyondan ileri gelmektedir.
TRY bazında Net Satışlar GYAD’ne kıyasla yaklaşık 3% kadar artmıştır.
Dönem Sonu:
Dönem
Ortalaması:
2014 1.Yarı 2015 1. Yarı
2010
2011
2012
2013
2014
1.55
1.89
1.78
2.13
2.32
2.12
2.69
1.50
1.67
1.79
1.90
2.19
2.16
2.56
FAALİYET ALANLARI - KİMYASALLAR GRUBU
ŞİŞECAM
.
 Soda Sanayii A.Ş.’ni, Kimyasallar Grubu’nun lider
markası olup %16.2’si halka açıktır ve BIST’de işlem
görmektedir, kalanı ise Şişecam’a aittir. Soda Sanayii
A.Ş.’nin piyasa değeri 1,2 milyon USD’dir(Agustos 2015).
ENDÜSTRİ DİNAMİKLERİ
 Soda külü en çok cam endüstrisinde kullanılmakta olup,
sırasıyla temizlik ürünleri ve diğer kimyasal madde
üretimlerinde de kullanılmaktadır.
 Kimyasallar Grubu, soda külü, krom bileşikleri, endüstriyel
hammadde ve cam elyaf üretmektedir.Türkiye, BosnaHersek, Bulgaristan ve İtalya olmak üzere toplam 4
ülkede faaliyet göstermektedir. Bulgaristan’da Solvay
Sodi ile üretim ortaklığı vardır.
 Küresel açıdan Soda Külü’nde Çin’de arz fazlası
bulunmaktadır. Avrupa, K. Afrika ve Ortadoğu pazarlarında
ise arza göre daha yoğun talep mevcuttur. Soda külü
fiyatları global olarak sabit seviyelerde dengelenmiştir.
Soda külünün yıllık ortalama büyüme oranı %3-4
arasında olup, talepteki artış daha çok inşaat sektöründeki
talebin güçlenmesine bağlıdır.
 Soda külü iş kolunda, grubun üretim kapasitesi yıllık 2,1
milyon tondur. Kromium Sülfat ve Sodium Bikromat
üretiminde dünyada 1. sırada, Kromik Asid’de ise 4.
sırada yer almaktadır
 Krom kimyasalları daha çok deri, metal kaplama ve tahta
koruma endüstrilerinde kullanılmaktadır.
 Toplam 75 ülkeye ihracat yapmaktadır.
 Global krom kimyasalları talep artışının yılda %1
olması beklenmektedir.
FAALİYET ALANLARI - KİMYASALLAR GRUBU
Soda Sanayii Konsolide Finansallar
Milyon $
Net Satışlar
FAVÖK
Net
Finansal
Borç
Cari Oran
Borç/Varlıklar
Brüt Marj(%)
2010
440
91
27
2.1
0.4
23.2
2011
522
139
0
2.0
0.4
28.7
2012 2013
660 738
125 171
4
44
1.8
2.8
0.3
0.3
20.5 20.5
FAVÖK Marjı(%)
20.7
26.6
18.9
23.2
2014
735
236
-157
3.6
0.3
24.7
2014
1.Yarıyıl
371
101
-18
3.4
0.3
27.0
32.1
27.2
Net Satışlardaki düşüşler TRY devalüasyondan ileri gelmektedir.
TRY Satışlarda GYAD’ne kıyasla yaklaşık 4% artış vardır.
Dönem Sonu:
Dönem
Ortalaması:
2014 1.Yarı 2015 1. Yarı
2010
2011
2012
2013
2014
1.55
1.89
1.78
2.13
2.32
2.12
2.69
1.50
1.67
1.79
1.90
2.19
2.16
2.56
EK: 2015 İlk Yarı - FİNANSAL SONUÇLAR
GRUPLAR BAZINDA SATIŞLAR
TRY mn
4,000
3,000
2,000
1,000
0
3,421
3,529
1,108
Şişecam
Konsolide
1,166
Düzcam
821 840
794 734
Cam Ev Eşyası
Cam Ambalaj
2014 1. Yarı
980 1,002
Kimyasallar
2015 1. Yarı
8,000
6,875
7,000
5,954
6,000 5,342
5,000
2,320
4,000
1,616
1,554
1,690
3,000
1,523
1,348 1,446
1,459
2,000
1,034
1,000
0
Şişecam
Düzcam
Cam Ev Eşyası
Cam Ambalaj
Konsolide
2012 2013 2014
1,952
1,769
1,617
Kimyasallar
ÜRETİM (000 ton)
4,163
3,683
3,612
1,825
2,060
1,968
2,091
1,826
1,044
2012
2013
2014
CAM
2014 H1
1,192
2015 H1
SODA KÜLÜ
 2015 1.Yarısındaki cam üretimi GYAD’ne kıyasla 14% daha yüksektir.Bunun başlıca sebebi, Düzcam
segmentinde tamamlanan yatırımlar sonucu artan Kapasite Kullanım Oranıdır.
KARLILIK - FAVÖK
TRY mn
1,000
800
600
400
200
0
893
724
Şişecam
185 185
119 145
Düzcam
Cam Ambalaj
2014 1. Yarı
155
245
Cam Ev Eşyası
218 235
Kimyasallar
2015 1. Yarı
TRY mn
1,500
1,223 1,364
1,000
334
500
552
338 209
206
386
354
542
0
Şişecam
Düzcam
Cam Ambalaj
2013
2014
Cam Ev Eşyası
Kimyasallar
YATIRIM HARCAMALARI
ŞİŞECAM Konsolide - Azalan Yatırım Harcamaları…
$ mn
1,000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
876
565
529
319
198
2012
2013
2014
Yatırım Harcamaları
2014 1. Yarı
2015 1. Yarı
GRUPLAR BAZINDA NET BORÇ - Milyon $
1,000
800
122
600
400
200
0
-200
155
482
-18
292
330
2014 1.Yarı
282
2015 1.Yarı
-148
1,000
800
600
Düzcam
Cam Ev Eşyası
Cam Ambalaj
Kimyasallar
400
200
36
85
132
357
275
280
0
-200
2013
Düzcam
Cam Ev Eşyası
218
2014
Cam Ambalaj
Kimyasallar
-154
DÖVİZ POZİSYONU
$ mn
450
389
400
350
300
250
228
215
200
171
158
150
100
50
41
31
0
2010
2011
2012
2013
2014
2014 1. Yarı 2015 1. Yarı
Şişecam, ihtiyatlı döviz pozisyonunu konservatif finansal politikalar sayesinde
korumaktadır.
YAPILANDIRILMIŞ BORÇ PROFİLİ
Döviz cinsinden Borç Kırılımı - 2015 1. Yarı
39%
1% 1%
42%
2015 1. Yarı
17%
36%
36%
1%
2014 1. Yarı
26%
38%
40%
2%
2014
19%
36%
38%
2013
21%
0%
20%
40%
USD
Yıllar
1%
1%
EUR
60%
RUR
2015 1. Yarı itibari ile Vade Yapısı
5 yıl ve sonrası
4-5
3-4
2-3
1-2
0-1
80%
UAH
4% 1%
100%
TL
2015 1. Yarı itibari ile Borç Profili (Milyon $)
8%
30%
Değişken
47%
6%
17%
16%
22%
0%
10%
Sabit
20%
30%
40%
53%
40%
45%
50%
55%
YASAL UYARI
Sunumda aşağıda yer alan USD/TL Döviz Kurları kullanılmıştır:
Dönem Sonu:
Dönem
Ortalaması:
2010
1.55
2011
1.89
2012
1.78
2013
2.13
2014
2.32
2014
1. Yarı
2.12
1.50
1.67
1.79
1.90
2.19
2.16
2015
1. Yarı
2.69
2.56
Bu dokümandaki bilgiler Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan
kaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu,
eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır.
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili kurumlara açıklanan mali raporlar ve
tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. , bu dokümanın
kullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceği doğrudan veya
dolaylı herhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Bu dokümanda yer alan tüm tahminler
Türkiye Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. ’nın görüşüdür ve önceden bildirime gerek duyulmaksızın
değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarak yorumlanamaz ve Türkiye Şişe ve Cam
Fabrikaları A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırım kararlarının sonuçlarından herhangi bir
sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Bu doküman kişiye özel hazırlanmıştır; çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ile herhangi bir amaçla paylaşılamaz.
CONTACT DETAILS
T. Şişe ve Cam Fabrikaları
İş Kuleleri, Kule - 3
34330 4.Levent - Istanbul
Turkey
Tel : (0212) 350 50 50
Fax : (0212) 350 40 40
Görkem Elverici
Aytaç Mutlugüller
Başak Öge
Emre İğdirsel
Seda Akyüz
Chief Financial Officer
Deputy
Corporate Finance &
Corporate Finance &
Corporate Finance &
Chief Financial Officer
Investor Relations Manager
Investor Relations Officer
Investor Relations Officer
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Tel : (+90) 212 350 3885
Tel :(+90) 212 350 3480
Tel :(+90) 212 350 3262
Tel: (+90) 212 350 3489
Tel: (+90) 212 350 3867
Fax: ( +90) 212 350 4885
Fax: (+90) 212 350 4480
Fax: (+90) 212 350 4262
Fax: (+90) 212 350 4489
Fax: (+90) 212 350 4489