ANEL ELEKTRİK (ANELE.IS) / Taahhüt AL

ANEL ELEKTRİK (ANELE.IS) / Taahhüt

Hisse Fiyat Performansı (TL)
1.60
1.44
1.28
1.12
ANELE
Özet Finansallar & Oranlar
(mnTL)
2013
Net Satışlar
460
FVAÖK
31
Net Kar
1
FVAÖK Marjı
6.7%
Net Kar Marjı
0.3%
Değerleme Çarpanları
F/K
109.8
FD/Satışlar
0.9
FD/FVAÖK
12.7
Hisse Başı Kazanç
0.01
Temettü Verimi
0.0%
Hisse Senedi Bilgileri
Relatif Performans
52 Hafta Aralığı (TL):
P.Değeri (mnTL):
Ort. Günlük Hacim (mnTL) 3 ay:
Yıllık TL Getiri (%):
Halka Açıklık Oranı (%):
12.14
11.14
10.14
09.14
08.14
07.14
06.14
05.14
0.80
04.14
0.96
03.14

Tavsiye Değişikliği: Anel Elektrik için TUT olan tavsiyemizi AL
olarak değiştiriyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız 2.00TL, %46 artış
potansiyeli sunuyor. Yeni projelerin katılmasıyla mevcut birikmiş
işlerde yaşanacak önemli artışların, 2015 yılında hisse performansı
için en önemli faktör olacağını düşünüyoruz.
Potansiyel projeler yakından takip edilmeye devam edilecek.
ANELE’nin 9A14 itibariyle birikmiş işlerinin toplamı 419mn ABD$ olup,
346mn ABD$ tutarındaki yurtdışı birikmiş işleri, toplam birikmiş işlerin
%82’sidir. ANELE, Kasım ayında imzaladığı 43.9mn ABD$’lık Katar
sözleşmesi ile yurtdışı birikmiş işlerini daha fazla artırmayı
başarmıştır. ANELE 2018 ve 2022 Dünya Kupaları için stadyum
projeleri, havaalanları (Katar, Kuveyt, Dubai ve İstanbul 3.
Havalimanı), endüstriyel projeler ile hastane ve alışveriş merkezleri
projelerini yakından takip etmektedir. ANELE’nin taahhüt
segmentindeki yüklenici firmalarla güçlü ilişkileri ve büyük ölçekli
projelerde edindiği tecrübe ile Türkiye’de ve yurtdışında yeni projeler
elde edeceğini düşünüyoruz. ANELE’nin FVAÖK marjı 9A14’te yıllık
1.7 puan artarak ile %8.0 olmuştur. Şirket’in 2014 yılını %8.1 FVAÖK
marjı ile kapattıktan sonra 2015’te yıllık 0.6 puan artışla %8.7 FVAÖK
marjı öngörmekteyiz.
Libya’da devam eden belirsizlik. ANELE, Tripoli Havaalanı’nın doğu
terminalinin elektrik ve mekanik taahhüt işleri için Ekim 2010’da
89.75mn €’luk imza atmıştır. Batı Terminal binasının eklenmesi
halinde, Tripoli Havaalanındaki bütün elektrik ve mekanik işlerin
toplamı 165mn €’dur. Libya’daki siyasi çalkantılar sonrasında, Tripoli
Havaalanı projesi askıya alındığı için değerlememizde dahil etmedik.
Projeyle ilgili olası olumlu gelişmeler hisseyi olumlu etkileyebilir.
02.14

Mevcut/12A Hedef P. Değeri: 66mn ABD$/94mn ABD$
01.14
Mevcut/12A Hedef Fiyat: 1.37TL/2.00TL
AL
BİST 100
2014T
578
47
7
8.1%
1.2%
22.1
0.7
8.4
0.06
0.0%
1ay
-7%
2015T
597
52
15
8.7%
2.5%
2016T
612
56
21
9.1%
3.4%
10.3
7.1
0.7
0.6
7.6
7.0
0.13
0.19
0.0%
0.0%
8 Aralık 2014
3ay
12ay
-1%
-4%
0.92 - 1.54
151
2.6
37
45
UYARI NOTU
Önceki Tavsiyeler
Tarih
Hedef Fiyat, Hisse Fiyatı (TL)
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
Tavsiye Hedef Fiyat
1
02.01.13
AL
2.90
2
15.04.13
TUT
2.40
3
18.04.13
TUT
2.42
4
18.07.13
TUT
1.70
5
10.10.13
TUT
1.50
6
13.02.14
TUT
1.30
7
09.06.14
TUT
1.46
1.00
0.50
01.13
02.13
03.13
04.13
05.13
06.13
07.13
08.13
09.13
10.13
11.13
12.13
01.14
02.14
03.14
04.14
05.14
06.14
07.14
08.14
09.14
10.14
11.14
12.14
0.00
ANELE
Hedef Fiyat
Kaynak: Garanti Yatırım
Hisse Senedi Tavsiye Tanımları
AL
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
TUT
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BIST100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
SAT
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların
sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni
olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı
yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki
açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]