Dosya Büyüklüğü: 857 Kb.

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
9 Ocak Çarşamba
12:30 – Almanya €5mlr’ya kadar 5 yıllık tahvil ihracı yapacak
13:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık)
Önceki Veri: %-2.60 / Beklenti: %1.00
İMKB’de güne tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz. Yeni yıla olumlu başlayan
hisse piyasalarında haftanın ilk yarısında kar satışı baskısı etkisini gösteriyor.
Mevcut düzeltme eğiliminin ise ABD’de başlayan bilanço dönemi öncesinde sınırlı
kaldığı görülüyor. Dün 4.çeyrek bilançosunu açıklayan Alcoa’nın beklentilerin kısmen
üzerinde gerçekleşen performansı sonrasında hisseleri kapanış sonrası işlemlerde
değer kazandı. Yeni günde haftanın ilk iki gününde etkili olan kar satışları
sonrasında tepki alımları bekliyoruz.
Yarın gerçekleşecek ECB toplantısı öncesinde önemli bir gündem bulunmuyor. Türk
Lirası düne göre yatay eğilimle başlarken, İMKB’de güne tepki alımlarıyla
başlanmasını bekliyoruz. Gün içerisinde gösterge tahvil faizinin %6 seviyesinin altına
gelinmesi halinde İMKB100 endeksinde yeniden 81000 direncine yönelik bir ivme
görebiliriz. 80000 ise günlük bazda destek konumundadır.
PİYASA EKRANI
İMKB-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
TL
-0.08%
5.22%
2.50%
2,988
2,440
80,162 / 45,276
$
0.10%
5.77%
2.91%
1,688
1,368
65.85%
6.12%
4.02%
171.00
2.0516
0.14%
DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)
Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Çarpanlar
2011
F/K
15.1
FD/FVAÖK
8.5
F/DD (Bankalar)
1.9
Satış Büyümesi
29%
FVAÖK Büyümesi
18%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
-6%
Kar Büyümesi (Banka)
-7%
Kar Büyümesi (Toplam)
-7%
2012T
11.7
8.3
1.6
12%
2%
43%
14%
28%
316,017
90,879
2013T
10.7
7.3
1.4
8%
13%
8%
11%
9%
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi Üretimi, Kasım 2012: Sanayi üretimi Kasım ayında yıllık %11.3 oldu. Sanayi
üretim rakamları son dönemde oldukça volatil seyrediyor. %6 daralan Ekim ayı
sanayi üretimin ardından %11.3’lük Kasım ayı sanayi üretimini, eksi bir Aralık
verisinin izleme ihtimali yüksek. Aralık ayında iyi gelen tek veri PMI gibi gözüküyor.
Diğer veriler oldukça zayıf. ODD rakamlarına baktığımızda da Aralık ayında otomobil
ve hafif ticari araç pazarının yıllık %10’a yakın daraldığını görüyoruz. Benzer şekilde
kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi de Aralık ayında oldukça
düşük. Elektrik tüketiminde de keza Aralık’ta daralma var. Dolayısıyla bu son gelen
verinin yanıltıcı olmaması gerektiğini düşünüyoruz. Beklentiler dahilindeydi çünkü
ihracatımız nominal olarak Kasım ayında yılın en yüksek seviyesindeydi. Aralık ayı
TİM verisinde ise ihracatta %1.4 daralma var. Detaylar: Kasım’da en yüksek artış
imalat sanayinde gerçekleşti. Madencilik ve taşocakçılığı sektörü %7,5, imalat sanayi
sektörü endeksi %13,3 arttı. Elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı
sektörü endeksi ise %2,0 azaldı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış endeks
bir önceki aya göre %1,5 artış gösterdi.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: BDDK Aylık Veriler - Kasım 2012
TEKNİK ANALİZ
81000 DİRENÇ BÖLGESİ ÖN PLANDA KALMAYA DEVAM EDİYOR
Düne alıcılı başlayan İMKB 100 endeksinde 81000 direncinde öne çıkan
kar satışları endekste getirilerin geri verilmesine neden oldu. 80161 (%0.08) seviyesinden kapanış gerçekleştiren endekste 47 hisse değer
kazandı, 41 hisse ise değer kaybetti. İMKB’nin güne tepki alımlarıyla
80300-80400 aralığında açılmasını bekliyoruz. Olası yükseliş
denemelerinde 80500 ve 81000 dirençlerini takip edeceğiz. Özellikle
81000-81100 direncinin aşılamadığı ortamda kar satışları etkili olmaya
devam edecektir. 80000 bölgesi seans içi destek olarak öne çıkarken,
80000 altındaki gerilemelerde düzeltme eğilimi 79500-79300 aralığına
yönelik sürebilir. XBANK’ta ise dün itibariyle tarihi zirve olan 169900
bölgesinin test edildiğini hatırlatalım. Söz konusu endekste yeni bir
yükseliş ivmesi oluşması adına 170000 direnci aşılmalı.
LOGO AL: Hisse geri alım programının sona erdi. (nötr)
TAVHL TUT: Tiflis Yeni Pist İnşaası yerel idare tarafından ifa edilecek. (nötr)
Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler
Hisse
Destekler
Dirençler
11.80 – 11.70
12.05 – 12.20
TCELL
2.98 – 2.93
3.03 – 3.09
EKGYO
2.75 – 2.68
2.84 – 2.88
TRKCM
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
PİYASALARA BAKIŞ
İMKB’de güne tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz. Yeni yıla olumlu başlayan hisse piyasalarında haftanın ilk
yarısında kar satışı baskısı etkisini gösteriyor. Mevcut düzeltme eğiliminin ise ABD’de başlayan bilanço dönemi
öncesinde sınırlı kaldığı görülüyor. Dün 4.çeyrek bilançosunu açıklayan Alcoa’nın beklentilerin kısmen üzerinde
gerçekleşen performansı sonrasında hisseleri kapanış sonrası işlemlerde değer kazandı. Yeni günde haftanın ilk iki
gününde etkili olan kar satışları sonrasında tepki alımları bekliyoruz.
Yarın gerçekleşecek ECB toplantısı öncesinde önemli bir gündem bulunmuyor. Türk Lirası düne göre yatay eğilimle
başlarken, İMKB’de güne tepki alımlarıyla başlanmasını bekliyoruz. Gün içerisinde gösterge tahvil faizinin %6
seviyesinin altına gelinmesi halinde İMKB100 endeksinde yeniden 81000 direncine yönelik bir ivme görebiliriz. 80000
ise günlük bazda destek konumundadır.
Tahvil-Bono Piyasası: 24.09.2014 vadeli gösterge tahvil dün %6.20 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki
ortalaması %6.12 oldu. Bu sabaha %5.98 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %5.90-6.20
bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS fiyatı Cuma günü 115-119 baz puan arasında işlem görürken bu sabah
118 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $194.7 seviyesinde
bulunuyor.
Döviz Piyasası: Japonya’nın Euro Bölgesi yardım fonu ESM'nin tahvillerinden alabileceği yönündeki açıklamalarla
destek bulan Euro, yarın gerçekleşecek ECB toplantısı öncesinde yatay eğilim içerisinde. €/$ paritesi bu sabah
1.3090, $/Yen paritesi 87.4, €/Yen paritesi 114.4 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha 1.7780 seviyesinden
başlarken, gün içinde 1.7700 - 1.7850 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.7740 ve 1.7700 destek, 1.7800 ve
1.7850 ise direnç seviyesidir.
Uluslararası Piyasalar: Yeni yıla olumlu başlangıç gerçekleştiren hisse piyasalarında, haftanın ilk yarısında kar
satışları etkisini gösteriyor. Dow Jones endeksi dünü %0.41, S&P 500 endeksi ise %0.32 değer kaybıyla tamamladı.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.87, Brent petrol varil fiyatı ise $111.8 seviyesinden güne başladı. Asya borsaları bu sabah
gerilerken, vadeli ABD işlemleri ise %0.1 prim ile işlem görüyor.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,660, gümüş ise $30.4 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,583,
paladyum ise $675 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $367 seviyesinden işlem görüyor.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
2
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi Üretimi, Kasım 2012: Sanayi üretimi Kasım ayında yıllık %11.3 oldu. Sanayi üretim rakamları son dönemde
oldukça volatil seyrediyor. %6 daralan Ekim ayı sanayi üretimin ardından %11.3’lük Kasım ayı sanayi üretimini, eksi bir
Aralık verisinin izleme ihtimali yüksek. Aralık ayında iyi gelen tek veri PMI gibi gözüküyor. Diğer veriler oldukça zayıf.
ODD rakamlarına baktığımızda da Aralık ayında otomobil ve hafif ticari araç pazarının yıllık %10’a yakın daraldığını
görüyoruz. Benzer şekilde kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi de Aralık ayında oldukça düşük.
Elektrik tüketiminde de keza Aralık’ta daralma var. Dolayısıyla bu son gelen verinin yanıltıcı olmaması gerektiğini
düşünüyoruz. Beklentiler dahilindeydi çünkü ihracatımız nominal olarak Kasım ayında yılın en yüksek seviyesindeydi.
Aralık ayı TİM verisinde ise ihracatta %1.4 daralma var. Detaylar: Kasım’da en yüksek artış imalat sanayinde
gerçekleşti. Madencilik ve taşocakçılığı sektörü %7,5, imalat sanayi sektörü endeksi %13,3 arttı. Elektrik, gaz, buhar
ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi ise %2,0 azaldı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış
endeks bir önceki aya göre %1,5 artış gösterdi. Piyasanın aksine, son çeyrekte toplam sanayi üretim artışının 3.
Çeyrekten ortalamalarda çok daha düşük geleceğini hesaplıyoruz. 3. Çeyrek sanayi üretimi ortalama %2.7 artmıştı, 4.
Çeyrekte beklentimiz %1-1.5 arasında. Bu da 2012 yılında toplam sanayi üretim artışının %2.5 olduğuna işaret ediyor.
%2.5-3 arasında değişen 2012 büyüme beklentilerine paralel.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
3
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
TEKNİK ANALİZ
81000 DİRENÇ BÖLGESİ ÖN PLANDA KALMAYA DEVAM EDİYOR
İMKB100 (Günlük)
Bankacılık Endeksi (Haftalık)
Düne alıcılı başlayan İMKB 100 endeksinde 81000 direncinde öne çıkan kar satışları endekste getirilerin geri
verilmesine neden oldu. 80161 (-%0.08) seviyesinden kapanış gerçekleştiren endekste 47 hisse değer kazandı, 41
hisse ise değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %32 artarak 2.935 milyon TL olarak gerçekleşti.
İMKB’nin güne tepki alımlarıyla 80300-80400 aralığında açılmasını bekliyoruz. Olası yükseliş denemelerinde 80500
ve 81000 dirençlerini takip edeceğiz. Özellikle 81000-81100 direncinin aşılamadığı ortamda kar satışları etkili
olmaya devam edecektir. 80000 bölgesi seans içi destek olarak öne çıkarken, 80000 altındaki gerilemelerde
düzeltme eğilimi 79500-79300 aralığına yönelik sürebilir. XBANK’ta ise dün itibariyle tarihi zirve olan 169900
bölgesinin test edildiğini hatırlatalım. Söz konusu endekste yeni bir yükseliş ivmesi oluşması adına 170000 direnci
aşılmalı.
Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler
Hisse
Destekler
Dirençler
11.80 – 11.70
12.05 – 12.20
TCELL
2.98 – 2.93
3.03 – 3.09
EKGYO
2.75 – 2.68
2.84 – 2.88
TRKCM
İMKB100 Relatif*
Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar
Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar
BRSAN, FROTO, IPEKE, TTRAK
ANHYT, TRKCM
*İMKB100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
4
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: BDDK’nın bugün açıklamış olduğu aylık verilere göre,
•
Bankacılık sektörünün aktif büyüklüğü Kasım 2012 itibarıyla 1,336mlr TL’dir. Sektörün aktif toplamı 2011 yıl
sonuna göre 118mlr TL (%9.7) artış göstermiştir.
•
Kasım 2012 itibarıyla aktif kalemler içerisinde krediler 774.7mlr TL tutarındadır. 2011 yılsonuna göre krediler
%13.4 artarken, menkul değerler %4 oranında azalmıştır. Bu dönemde takipteki alacaklar (brüt) hesabının
%25.2 (4.8mlr TL) oranında arttığı görülmektedir
•
Sektörün yılın ilk 11 ayındaki karı 21,8mlr TL düzeyinde olup, dönem karı geçen yılın aynı dönemine %19.3
oranında artmıştır.
•
Sektörün Kasım 2012 itibarıyla sermaye yeterlilik oranı %17,4 seviyesindedir. Sermaye yeterlilik oranında, son
iki aydır 1 puana yakın artış gerçekleşmiş olup, bu gelişmede risk ağırlıklı varlıklar sınırlı düzeyde artarken,
özkaynakların dönem net karı, ikincil sermaye benzeri borçlar ve değer artış fonları kaynaklı yükselişi etkili
olmuştur.
Aylık bazda baktığımızda sektör Kasım 2012’de 2,348mn TL kar elde etmiştir. Bu rakam aylık bazda %2 azalışa denk
gelirken, geçen yılın aynı ayına göre baktığımızda ise yıllık bazda %37 artmıştır. Yılın son çeyreğinde net faiz
marjındaki artışlarla sektörün karını desteklemeye devam ettiğini görüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
LOGO AL (Son Fiyat: 4.00TL/ Piyasa Değeri: TL100mn): Logo Yazılım, 26 Haziran 2012’de Yönetim Kurulu kararı
ile belirtilen hisse geri alım programının sona erdiğini açıklamıştır.
Yorum: 26 Hazirandaki Yönetim Kurulu Kararı, hisse geri alım programını Şirketin 25.000.000.000 adet ödenmiş
sermayesinin %2.5'u olan 62.500.000 adet hisse için 0 - 3.5 TL fiyat aralığında ve 6 ay süre için yetkilendirmiştir.
Şirket toplam 171,000,00 adet kendi hissesini almış olup bu ise ödenmiş sermayesinin %0.684’üne tekabül etmektedir.
Haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
TAVHL TUT (Son Fiyat: TL9.40 / Piyasa Değeri: TL3,415mn): TAV Havalimanları, Tiflis’de yeni pist inşasının yerel
idare tarafından ifa edileceğini ve bu nedenle işletme süresinin Şubat 2027’de sona ereceğini bildirdi. Hatırlanacağı
üzere yeni pisti TAV Havalimanları’nın 65mn $ yatırım ile inşa etmesi ile işletme süresinin Kasım 2037’ye uzatılması
konusunda anlaşma yapılmıştı. Hisse etkisi nötr. 2012 yılında TAV’ın Gürcistan’da hizmet verilen yolcu sayısı toplam
portföyünün sadece %2’si seviyesindedir.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
5
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
KURUMSAL İŞLEMLER
Nakit Tem ettü Dağıtım ı
Brüt
Hisse
Tem ettü
Toplam
Başına
Verim i
Şirket
İMKB Kodu
Tarih
(m n TL) Brüt (TL)
(%)
İş Girişim Sermaye Y.O. ISGSY
16/01/2013
7.4
0.1270
5%
Trabzonspor
TSPOR
20/02/2013
23.1
0.9245
8%
Atlas Y.O.
ATLAS
Balatacılar Balatacılık
BALAT
Birlik Mensucat
BRMEN
Dagi Yatırım Holding
DAGHL
Derimod
DERIM
Eminiş Ambalaj
EMNIS
Gedik Y.O.
GDKYO
Kapital Yatırım Holding KPHOL
Mataş Matbaacılık
MATAS
Orge Enerji
ORGE
Osmanlı Menkul Değ.
OSMEN
Selçuk Gıda
SELGD
Trabzonspor
TSPOR
Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA
Doğusan
DOGUB
Bilici Yatırım
BLCYT
Balatacılar Balatacılık
BALAT
Arsan Tekstil
ARSAN
Karsan Otomotiv
KARSN
Serm aye Artırım ı
Bedelli Bedelsiz
(%)
(%)
191
150
298
200
0
50
10
1076
0
0
100
286
0
0
25
0
150
0
77
0
0
0
100
0
0
21
0
63
70
0
0
92
22
0
50
0
102
0
Mevcut
Serm aye
(m n TL)
3.4
4.0
24.8
3.6
5.4
8.5
10.0
4.3
8.0
10.0
6.1
21.3
25.0
162.0
20.0
30.0
4.0
47.1
260.0
Kapanış
(TL)
2.63
11.85
1.06
4.00
0.50
2.08
3.79
3.52
1.02
0.86
2.82
17.60
1.80
0.43
11.85
0.48
1.56
3.12
4.00
2.38
1.20
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
6
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI
Akbank
Halk Bankası
Koza Anadolu Metal
Migros
Türk Hava Yolları
Tekfen Holding
Torunlar G.M.Y.O.
Trakya Cam
Yapı Ve Kredi Bankası
Kapanış Fiyatı (TL)
08/01/2013
07/01/2013
9.04
9.02
17.90
17.90
5.64
5.62
22.10
22.25
6.46
6.44
7.44
7.50
3.12
3.17
2.83
2.80
5.44
5.44
Portföyümüzün Getirisi
İMKB-100
Relatif Performans
80,162
Değişim
0.22%
0.00%
0.36%
-0.67%
0.31%
-0.80%
-1.58%
1.07%
0.00%
-0.12%
-0.08%
-0.04%
80,224
AL Listemiz; AKBNK, HALKB, KOZAA, MGROS, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM ve YKBNK hisselerinden
oluşmaktadır.
2013
2012
5%
75%
4%
60%
3%
73%
53%
45%
3%
2%
2%
30%
1%
1%
14%
15%
0%
0%
AL Tavsiyelerimiz
İMKB-100 Endeks
Relatif
AL Tavsiyelerimiz
İMKB-100 Endeks
Relatif
AL listemizin performansı 04 Ocak tarihinde hesaplanmıştır.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
7
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
TAVSİYE LİSTESİ
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
Ort.
F/K
F/DD
Özkaynak Get.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T
Potansiyeli (mn ABD$)
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Doğan Holding
Doğan Yayın
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
DOHOL
DYHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
AL
AL
TUT
TUT
AL
TUT
9.04
9.58
17.90
6.38
4.96
5.44
2.26
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
0.91
0.79
9.78
9.85
3.21
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
TUT
TUT
TUT
AL
3.01
1.56
1.36
3.12
11.00
21.25
6.80
5.25
6.30
2.40
Hedef
Fiyat*
0.92
0.85
9.84
10.91
3.16
Hedef
Fiyat*
3.40
1.70
1.55
3.80
22%
19%
7%
6%
16%
6%
20,424
22,726
12,638
16,216
7,004
13,357
1,404
67.1
152.2
78.9
121.6
76.3
61.0
2.9
10.6
13.3
8.9
9.6
9.2
11.7
8.9
9.5
11.4
8.1
9.2
8.4
9.7
8.5
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
F/K
Hacim** 2012T 2013T
Potansiyeli (mn ABD$)
2%
8%
1%
11%
-2%
1,259
892
14,008
11,352
2,720
6.1
4.8
14.8
15.2
7.4
22.5
7.2
11.0
11.1
13.0
18.6
10.4
10.5
10.7
9.0
1.58
1.76
1.94
1.41
1.16
1.57
1.57
1.38
1.57
1.60
1.25
1.03
1.35
1.37
4,250
529
461
881
26.7
1.3
4.0
1.4
18.8
11.6
9.3
4.1
11.3
9.9
11.0
3.1
15.1%
14.6%
21.6%
14.4%
12.9%
15.1%
17.3%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,513
1,897
21,526
24,714
4,486
-37%
-17%
15%
-19%
7%
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
F/K
FD/FVAÖK
Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T
Potansiyeli (mn ABD$)
13%
9%
14%
22%
15.6%
14.3%
24.8%
15.7%
13.5%
16.8%
18.9%
21.7
9.5
16.4
17.5
F/DD
Trailing
11.7
8.2
13.0
10.8
2.0
0.9
0.8
0.6
F/K
FD/FVAÖK
FD/Satış
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T
Potansiyeli (mn ABD$)
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aygaz
Banvit
BİM
Bimeks
Bizim Toptan
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Hürriyet
Indeks
Ipek Enerji
Karsan
Koza Maden
Koza Altın
Kardemir (D)
Logo Yazılım
Mardin Çimento
Migros
Petkim
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
Zorlu Enerji
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
AYGAZ
BANVT
BIMAS
BMEKS
BIZIM
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
HURGZ
INDES
IPEKE
KARSN
KOZAA
KOZAL
KRDMD
LOGO
MRDIN
MGROS
PETKM
TATKS
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
ZOREN
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
AL
TUT
AL
Not Yok
TUT
TUT
TUT
Not Yok
3.92
26.40
11.70
1.80
4.40
2.84
2.14
11.80
10.02
4.00
88.50
1.30
28.00
1.53
37.70
9.66
8.90
5.48
2.54
20.50
0.95
4.18
6.00
1.20
5.64
43.70
1.29
4.00
5.58
22.10
2.93
2.32
9.40
7.44
11.90
6.46
10.55
2.83
7.04
49.00
50.50
5.46
1.32
4.20
27.50
9.70
1.80
4.05
3.20
2.90
11.90
10.58
4.70
86.80
1.50
29.00
1.70
37.40
10.00
5.62
2.65
22.30
1.05
4.74
6.82
1.30
7.40
50.50
1.55
4.60
5.50
27.00
2.76
2.70
11.29
9.00
13.00
7.20
11.98
2.90
55.73
53.00
5.15
-
7%
4%
-17%
0%
-8%
13%
36%
1%
6%
17%
-2%
15%
4%
11%
-1%
4%
3%
4%
9%
11%
13%
14%
8%
31%
16%
20%
15%
-1%
22%
-6%
16%
20%
21%
9%
11%
14%
2%
14%
5%
-6%
-
195
8,829
1,265
741
1,524
639
133
4,504
1,698
226
7,588
88
633
124
5,416
737
1,106
8,666
4,433
4,063
296
132
880
176
1,236
3,764
438
56
345
2,222
1,655
178
1,929
1,555
14,787
4,378
2,979
1,109
13,917
1,477
7,143
381
373
0.1
3.2
0.3
4.2
0.9
0.8
0.8
5.5
2.7
1.6
9.6
1.3
2.8
0.1
1.6
0.9
1.4
7.4
26.7
3.0
1.3
0.3
31.8
2.0
26.6
6.9
7.4
0.3
0.2
24.0
15.2
1.1
5.5
2.7
29.8
49.9
5.7
6.5
13.0
2.9
20.1
0.1
1.9
12.6
10.8
24.5
18.5
22.3
14.5
11.3
17.5
13.3
9.6
22.2
40.5
78.0
38.6
9.6
25.0
10.6
15.5
14.3
11.6
2.8
10.6
12.9
9.6
10.4
5.3
7.5
16.2
29.4
21.0
14.2
7.9
12.1
8.6
12.2
19.0
10.2
10.2
12.3
-
11.8
9.8
20.4
15.0
25.4
8.7
9.9
11.2
13.7
12.5
31.0
22.3
28.7
10.0
23.2
10.5
14.8
11.4
10.9
6.1
7.2
10.0
18.4
7.8
9.1
4.8
6.6
10.6
31.0
54.3
10.9
12.0
9.9
10.4
6.5
13.1
12.3
10.1
11.9
11.2
-
8.3
8.8
12.3
11.6
19.2
13.2
5.9
10.9
9.5
10.2
9.5
26.6
8.0
15.4
5.9
16.0
7.9
8.9
10.0
10.8
8.6
4.6
0.7
35.1
1.5
7.2
4.9
5.1
12.8
12.9
70.3
13.0
7.4
7.0
7.0
6.4
8.2
8.6
9.0
8.0
8.1
85.7
7.3
7.7
10.4
9.7
15.4
11.4
5.2
8.6
8.1
10.0
7.8
20.7
5.6
13.0
5.8
13.8
7.7
8.7
7.8
8.8
7.9
3.8
0.5
14.6
1.2
6.3
4.2
4.6
9.1
11.2
28.2
8.5
6.6
7.0
6.2
5.1
8.2
5.9
8.8
8.3
7.5
23.2
1.1
2.3
2.6
2.3
3.4
2.2
1.3
1.1
1.0
0.5
0.6
1.3
0.4
0.6
1.1
2.6
1.9
1.2
1.2
0.8
1.1
0.1
0.4
0.9
1.0
5.4
0.9
2.0
3.1
0.8
0.7
0.7
2.2
0.6
2.2
0.9
0.9
1.5
1.4
0.3
2.7
4.5
1.0
2.0
2.3
2.1
3.3
1.8
1.2
0.8
0.9
0.5
0.5
1.1
0.4
0.5
0.9
2.2
1.8
1.1
1.1
0.8
1.1
0.1
0.3
0.6
0.8
4.8
0.8
1.8
2.9
0.7
0.6
0.6
2.0
0.6
2.0
0.8
0.9
1.3
1.3
0.3
2.4
3.1
İMKB-100
XU100
80,162
88,169
10%
265,919
1,168
11.7
10.7
8.3
7.3
1.1
1.0
*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)
Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
8
GÜNE BAŞLARKEN
9 Ocak 2013
VERİ AKIŞI
9 Ocak Çarşamba
12:30 – Almanya €5mlr’ya kadar 5 yıllık tahvil ihracı yapacak
13:00 – Almanya Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %-2.60 / Beklenti: %1.00
10 Ocak Perşembe
09:45 – Fransa TÜFE (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %1.40 / Beklenti: %1.50
09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %-0.70 / Beklenti: %0.10
12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek
14:00 – İngiltere BOE Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50
14:45 – AB ECB Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.75 / Beklenti: %0.75
15:30 – ECB Başkanı Draghi faiz kararı sonrası basın toplantısı düzenleyecek
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 372bin kişi / Beklenti: 365bin kişi
17:00 – ABD Toptancı Stokları (Kasım) – Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: %0.30
11 Ocak Cuma
10:00 – Türkiye Cari Denge (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: -1.96mlr / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %-0.80 / Beklenti: %0.80
12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek
14 Ocak Pazartesi
Hamitabat doğalgaz santrali özelleştirme ihalesine teklif vermek için son gün
11:00 – İtalya Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %-1.10 / Beklenti: m.d
12:00 – AB Sanayi Üretimi (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %-1.40 / Beklenti: m.d
15:50 – Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek
15 Ocak Salı
09:00 – Almanya TÜFE (Aralık) (Yıllık) (Nihai) – Önceki Veri: %2.10 / Beklenti: m.d
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ekim) – Önceki Veri: %9.10 / Beklenti: m.d
11:00 – İtalya TÜFE (Aralık) (Yıllık) (Nihai) – Önceki Veri: %2.60 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere ÜFE (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.20 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere TÜFE (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %2.70 / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Ocak) – Önceki Veri: -8.1 / Beklenti: %0.0
15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aralık) – Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: %0.20
15:30 – ABD ÜFE (Aralık) (Yıllık) – Önceki Veri: %1.50 / Beklenti: m.d
17:00 – ABD İşletme Stokları (Kasım) – Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: %0.30
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
9
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon:
Faks:
E-mail:
+90 212 384 11 21
+90 212 352 42 40
[email protected]
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam
kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ
YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu
bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların
sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu
raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil
ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz,
kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır.3İlave olarak,
bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve
dava haklarımız saklıdır.