Günlük Bülten 24 Mart 2014

Günlük Bülten
24 Mart 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Yurtiçi piyasalar, FED Başkanı Janet Yellen'ın çarşamba günü faiz artışı sinyali vermesinin ardından kaydedilen kayıpların ikinci
gününde telafi edilmesiyle oluşan pozitif havaya rağmen, yurtiçindeki gelişmelerin izlendiği haftanın son günü satıcılı bir seyir
izledi. Yaklaşan seçimler öncesi artan siyasi endişeler TL'nin diğer gelişmekte ülke para birimlerinden negatif ayrışmasına neden
oldu ve USD/TL kuru haftayı %0,2 yükselişle 2,2340 seviyesinden tamamladı.
31 Ara 13 20 Mar 14 21 Mar 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,2292
2,2340
0,2%
4,0%
€/TL
2,9529
3,0738
3,0808
0,2%
4,3%
Sepet*
2,5515
2,6509
2,6572
0,2%
4,1%
€/$
1,3743
1,3779
1,3794
0,1%
0,4%
$/Yen
105,31
102,39
102,25
-0,1%
-2,9%
80,04
80,19
80,11
-0,1%
0,1%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
$/TL
Sepet
2,6572
2,2340
1,3794
Kaynak: Bloomberg
Oca 13
* (0,5$+0,5€)
€/$
Mar 13
May 13
Tem 13
Eyl 13
Kas 13
Oca 14
Mar 14
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 Veri akışının zayıf olduğu haftanın son gününde Yellen‘ın tahvil alımlarının sonlandırılmasından 6 ay sonra faizlerin artırılacağını
ifade etmesi Dolar’a destek sağlamaya devam ederken; EUR/USD paritesi günü 1,3794 seviyesinden sonlandırdı.
 Sepet bazında TL, USD/TL ve EUR/TL’deki yukarı yönlü harekete bağlı olarak günü %0,2 yükselişle 2,6572 seviyesinden
sonlandırdı.
 Emtia Piyasası
 Brent petrolün varil fiyatı, Rusya'nın Kırım’ı ilhak etmesi nedeniyle uygulanan yaptırımların artırılmasının,
ülkedeki petrol üretimi üzerinde etkili olacağı endişeleriyle günü %0,4 yükselişle USD 106,9 seviyesinden tamamladı. FED’in faiz
artırım sinyali sonrasında düşüşe geçen altın ise fiziki talebin artmasıyla toparlanmaya başladı ve günü %0,5 yükselişle ons başına
USD 1.335 seviyesinden tamamladı.
2000
130
Altın ($/Ons)
1900
1800
31 Ara 13 20 Mar 14 21 Mar 14
Brent Petrol ($/Varil, sağ eksen)
118,9
120
Günlük
Yıl Sonuna
1700
Değişim Göre Değişim
106,9
1600
Altın($/Ons)
1.202
1.328
1.335
0,5%
11,1%
Petrol(Brent)
110,8
106,5
106,9
0,4%
-3,5%
1400
Gümüş($/Ons)
19,5
20,3
20,3
0,4%
4,4%
1300
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1500
115
110
1.693
105
1.335
100
95
1200
1100
125
90
Kaynak: Bloomberg
Oca 13
Mar 13
May 13 Tem 13
85
Eyl 13
Kas 13
Oca 14
Mar 14
1
Günlük Bülten
24 Mart 2014
 Faiz Piyasası
 2 yıllık gösterge faiz cuma günü sabah saatlerinde yurtiçi siyasi
gündeme bağlı olarak %11,66 seviyesini görse de daha sonra
gevşeyerek günü 5 baz puan düşüşle %11,55 seviyesinden sonlandırdı.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 46,3 milyar TL düzeyine
gerilerken, bu rakamın 40 milyar TL’lik kısmı %10’dan haftalık repo
fonlamasından, 5,3 milyar TL’lik kısmı %11,50’den piyasa yapıcılığı
imkanından, 1 milyar TL’lik kısmı %12’den BİST Repo ve BAPP’tan
oluştu. Fonlamanın maliyeti %10,22 düzeyine geriledi.
13
Top. Piyasa Hacmi
12
Göst. Tahvilin Hacmi
11
20 Mar 14
21 Mar 14
Gösterge Tahvil*
10,10
11,60
11,55
-0,05
1,45
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,28
0,28
0,00
0,01
O/N İMKB Repo
7,60
11,56
11,57
0,01
3,97
Eurobond 2030*
6,91
6,50
6,51
0,02
4.000
3.500
559
9
3.000
2.500
8
2.000
7
1.500
Şub.14
Mar.14
Oca.14
Kas.13
Ara.13
Eyl.13
Eki.13
Ağu.13
Haz.13
Tem.13
Nis.13
May.13
0
Şub.13
500
4
Mar.13
1.000
5
Oca.13
6
44
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
13
12
11
%10,22
10
9
8
7
6
5
4
3
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
2
Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Ara 13 Mar 14
-0,40
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
4.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
10
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
5.000
11,55
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 258 seviyesine
ulaşırken, 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi %6,51 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Yurtdışında hakim olan iyimser havaya rağmen cuma günü yurtiçinde tansiyonun tırmanmasıyla piyasada satış hakim oldu ve
BIST-100, diğer gelişmekte olan borsalardan negatif ayrışarak günü %1 düşüşle 64.579 puandan sonlandırdı.
 ABD borsaları yatırımcıların hafta sonuna girilirken kar satışı yapmalarının etkisiyle cuma günü geriledi. Çin’in HSBC öncü imalat
endeksinin zayıflamaya işaret etmesinin, Çin'in teşvik tedbirlerini genişleteceği söylentilerine neden olmasıyla Asya borsaları bu
sabaha yükselişle başladı.
31 Ara 13 20 Mar 14 21 Mar 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
BIST-100
67.802
65.261
64.579
-1,0%
-4,8%
7000
BIST-30
82.448
79.553
78.722
-1,0%
-4,5%
6000
Sanayi
62.349
60.539
59.499
-1,7%
-4,6%
5000
Hizmetler
50.656
50.126
49.783
-0,7%
-1,7%
4000
Mali
90.498
86.240
85.597
-0,7%
-5,4%
3000
Bankalar Endeksi
122.226
115.944
114.474
-1,3%
-6,3%
Dow Jones
16.577
16.331
16.303
-0,2%
-1,7%
S&P 500
1.848
1.872
1.867
-0,3%
1,0%
DAX
9.552
9.296
9.343
0,5%
-2,2%
Nikkei 225
16.291
14.224
14.224
0,0%
-12,7%
Bovespa
51.507
47.278
47.381
0,2%
-8,0%
Ka yna k: Reuters , Bloomberg
İşlem Hacmi (milyon TL)
8000
98000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
93000
88000
83000
64.579
73000
68000
63000
2000
58000
1000
53000
0
Oca.13
78000
48000
Mar.13
Kaynak: Reuters
May.13
Tem.13
Eyl.13
Kas.13
Oca.14
Mar.14
2
Günlük Bülten
24 Mart 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ile Türkiye Bankalar Birliği Başkanı ve Bankamız Genel Müdürü Hüseyin Aydın Uludağ'daki
Ekonomi Zirvesi'ne katıldılar.
 Maliye Bakanı Mehmet Şimşek AB'nin resesyondan çıkması ve iç talepteki yavaşlama ile cari açığın düşünemeyeceğiniz
seviyelere inebileceğini belirtti.
 Euro Bölgesi'nde cari fazla mevsimsellikten arındırılmış olarak ocak ayında EUR 25,3 milyara yükseldi.
 S&P, Yunanistan'ın kredi notlarını teyit ederken, görünümü 'durağan' olarak açıkladı.
 San Francisco FED Başkanı John Williams, finansal istikrara yönelik potansiyel risklere karşı FED’in para politikasını kullanması
gerektiğini belirtti.
 St. Louis FED Başkanı James Bullard, Yellen'ın '6 ay' ifadesi ile sadece piyasada hakim olan beklentileri seslendirdiğini söyledi.
 FED Yönetim Kurulu üyesi Jeremy Stein finansal aşırılıkların engellenmesi gerektiğinde faiz artırılmasının gerektiğini dile getirdi.
 Minneapolis FED Başkanı Narayana Kocherlakota FED'in finansal riskleri değerlendirmek için daha iyi yola ihtiyacı olduğunu
savundu.
 Dallas FED Başkanı Richard Fisher yeni sözlü ileriye dönük yönlendirmenin, daha az kırılgan olması gerektiğini dile getirdi.
 Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda vergi artırımının büyümeyi rayından çıkarmasını beklemediğini söyledi.
 Çin imalat sanayi HSBC PMI verisi mart ayında ekonomide zayıflamayı işaret etti.
Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ile Türkiye Bankalar Birliği Başkanı ve Bankamız Genel Müdürü Hüseyin Aydın Uludağ'daki
Ekonomi Zirvesi'ne katıldılar. Başbakan Yardımcısı Ali Babacan zirvede yaptığı konuşmada yaşanmakta olan küresel krizin cari
açığı fazla olan ülkelere daha fazla etki yaptığını açıkladı. Siyasi gelişmelerin negatif ayrışmayı arttığını söyleyen Babacan, bugün
hala ABD ve Avrupa'daki bankacılık göstergelerinin Türkiye'yi yakalayamadığını belirtti. Babacan %4-5'lik Cari Açık/GSYH oranının
Türkiye için yönetilebileceğini; üzerinin ise riskli olduğunu belirtti. Cari açığın önemli bir risk unsuru olduğuna değinen Babacan
bunun hızla düşürülmesi gerektiğinin altını çizdi. Babacan, Merkez Bankası'nın politikalarında cari açığı düşürmeyi hedefleyen
uygulamaların önemine dikkat çekti. Başbakan Yardımcısı ayrıca siyasi istikrar ve güvenin önemine dikkati çekerek, bunların Türk
ekonomisi açısından olmazsa olmaz iki konu olduğunu vurguladı.
Türkiye Bankalar Birliği Başkanı ve Bankamız Genel Müdürü Hüseyin Aydın ise TV kanallarına açıklamalarda bulundu. Bankacılık
sektörünü değerlendiren Aydın, sektörün kredi büyümesinde yavaşlama olduğunu ancak endişeye gerek olmadığını söyledi.
Aydın, "Kredi büyümesiyle pasifte büyüme arasındaki farkı dışarıdan finanse edeceğiz, bu finansman pahalılaşabilir, ancak gerekli
düzenlemeler yapıldığında, öngörülen büyümenin üzerinde bir büyüme gerçekleşir" dedi. Hüseyin Aydın, "2014 ikinci yarısını
olumlu fiyatlıyoruz. Türk bankacılık sektörü 8-10 şiddetindeki depreme hala çok dayanıklı" dedi. Aydın, "Bizim tamponlarımız var.
Bu tamponlar devreye girerse olumsuz bir gelişme görmeyiz" dedi ve tamponların bankaların yüksek seviyede olan sermaye
yeterlilikleri olduğuna dikkat çekti. Merkez Bankası’nın önlemlerini de değerlendiren Hüseyin Aydın, bankacılık düzenlemelerine
yönelik 3 değişiklik talep ettiklerini söyledi. Aydın, “ilk olarak bireysel kredilerle ilgili risk ağırlıklarını farklılaştırarak bir
değerlendirme yapıyorduk. Şimdi ekonomi yönetimi farklı düzenlemeler getirdi. Risk ağırlıklarını AB’de olmayan normlarla devam
ettirmek bizi gerçekten sıkıntıya sokuyor. Örneğin, ipotekli konut finansmanına batıda risk ağırlığı %50 ayrılıyor, bizde %150
ayrılıyor. Bu düzenlenirse USD 25 milyarlık ek kaynak gelecek. Biz diğer bankalarla rekabete kendimizi hazır hale getirebileceğiz”
dedi. Aydın ikinci istek olarak şube açmalar konusundaki kısıtlamaların kaldırılmasının, istihdam artışı anlamına geleceğini, bunun
da düzenlenmesi gerektiğini söyledi. Hüseyin Aydın son olarak “zorunlu karşılıklarla ilgili bir düzenleme yapılabilir. %5’lerde olan
zorunlu karşılıklar şimdi %11. Bilançomuzun %11’ini zorunlu karşılık olarak tutuyoruz. Bunun bir kısmına cüzi de olsa faiz ödense,
bankalara katkı sağlar” dedi. Aydın, “Bu maddelerde düzenlemeler yapılırsa, bankacılık sektörünün ekonomiye katkısı artar”
diyerek sözlerine devam etti. "Türk bankacılık sektörü USD 25 milyarlık kredi batması durumunda bile bunu geri ödeyecek güce
sahip" diyen Aydın, "kredi bozulmalarında herhangi bir risk görmüyoruz" şeklinde konuştu. Kurdaki gelişmeleri de değerlendiren
Aydın, hem dolar hem de TL’de stabil bir beklenti içinde olduklarını ifade etti.
3
Günlük Bülten
24 Mart 2014
Maliye Bakanı Mehmet Şimşek AB'nin resesyondan çıkması ve iç talepteki yavaşlama ile cari açığın düşünemeyeceğiniz
seviyelere inebileceğini belirtti. Avrupa Birliği'nde yaşanan resesyon ve son yıllarda emtia fiyatlarında gözlenen artışın Türkiye'nin
cari açığını yükselttiğini belirten Şimşek, AB ekonomisinde gözlenen iyileşme başta olmak üzere, bir dizi olumlu faktörün etkisiyle
cari açığın hiç düşünülmeyecek seviyelere inebileceğini söyledi. Uludağ Ekonomi Zirvesi'nde hafta sonunda yaptığı konuşmada
Şimşek, "AB resesyondan çıkıyor. İç talep yavaşlıyor. TL değer kaybetti. Ortadoğu daha istikrarlı. Bu sene altın ithalatı düşecek, net
ihracatçı bile olabiliriz. Turizm de daha iyi olacak" dedi ve ekledi: "Geçen sene Türkiye'nin bütçe açığı, OECD ülkelerinin 5'te
biriydi. Bu yıl 4'te biri olacak. Çünkü o ülkeler de açıklarını azaltıyor, ekonomileri resesyondan çıkıyor. Yine de Türkiye'ye
bakarsanız, milli gelire oranla gelişmekte olan ülkelerin ortalama bütçe açığının yarısı kadar bütçe açığı vereceğiz."
Minneapolis FED Başkanı Narayana Kocherlakota, FED'in faiz yönlendirmesine karşı çıkarak uzun süre düşük faiz istediğini
vurguladı. Kocherlakota, ''Muhalefet ettim çünkü ileriye dönük yönlendirme politika belirsizliği yaratıyor'' diye konuştu.
Kocherlakota, ''FOMC kararlarına muhalif kaldım, çünkü sözlü yönlendirme FED'in %2 enflasyon hedefi konusunda kredibilitesini
zayıflatıyor. Yeni faiz yönlendirmesi, FED'in %2'nin altında enflasyonun kabul edilebilir gördüğüne işaret ediyor. Yeni faiz
yönlendirmesi, enflasyonu hızla %2'ye yönlendirme konusunda adım içermiyor.'‘ diye konuştu. Sözlü ileriye dönük
yönlendirmenin FED'in tam istihdama ne kadar hızlı ulaşmak istediği konusunda çok az bilgi verdiğini kaydeden Kocherlakota,
''Sözlü ileriye dönük yönlendirme FED'in hızlı büyümeyi destekleme için teşvikleri kullanmakta istekliliği konusunda belirsizlik
yaratıyor'' dedi. Kocherlakota, FED'in işsizlik oranı %5,5'in altına inene kadar faizleri düşük tutma sözü vermesini tercih ettiğini
belirtti.
Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda vergi artırımının büyümeyi rayından çıkarmasını beklemediğini söyledi.
Kuroda, nisan ayında yapılması planlanan vergi artırımının geçici olarak büyümeyi yavaşlatabileceğini, ancak bu vergi artırımının
artan üretim, gelir ve harcamaların oluşturduğu verimli döngüyü sekteye uğratmasının beklenmediğini vurguladı. Kuroda,
ekonominin belirlenen rotadan sapması halinde BOJ'un çekinmeden para politikasını daha da gevşeteceğini ifade etti.
Çin imalat sanayi HSBC PMI verisi mart ayında ekonomide zayıflamayı işaret etti. Mart ayında 48,1'e gerileyen veri sonrasında
Çin Hükümetinin 2014 için %7,5 olan büyüme hedefini yakalamasının zor olduğu kaydedilirken; bu hedefe ulaşmak için yeni
destek paketlerinin geleceği algısı güçlendi.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçi piyasalarda açıklanacak önemli bir veri akışı bulunmazken; Euro Bölgesi’nde öncü imalat ve hizmetler PMI, Meksika’da
TÜFE ve işsizlik oranı, Brezilya’da cari işlemler dengesi izlenecek.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
4