2015 beklentileri: Euro/TL ne olur? 2014`te yüksek

2015-01-06 10:13:17
2015 beklentileri: Euro/TL ne olur?
2014'te yüksek seviyeleri test etmesinin ardından yıllık bazda gerileyen euro/TL, 2015
yılında nasıl bir performans sergiler?
Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) parasal genişleme politikalarına devlet tahvili alımlarını da ekleyeceği
beklentisi ve Başkan Mario Draghi'nin deflasyon riskine yönelik yaptığı vurgular, euro üzerinde aşağı yönlü
baskı yaratmış durumda.
ABD ekonomisinin toparlandığına yönelik veri ve sinyallerin aksine, Euro Bölgesi'nde rakamların kötü
gelmeye devam etmesi, özellikle uzun süredir istenilen düzeye getirilemeyen enflasyon ve Avrupa'nın en
büyük ekonomisi olan Almanya'nın ikinci çeyrekte daralma kaydederek resesyon tehlikesi atlatması, AMB'yi
genişlemeci adımlar atmaya yöneltmişti. 2014 yılının hemen başında 3.20'leri test eden euro/TL, Aralık
ayında tekrar 3 lirayı aşmasının ardından geri çekilmeye başladı. AMB'nin genişlemeci adımları, dolardaki
güçlenme ve Yunanistan'ın erken seçim sonrası euro para biriminden çıkma ihtimaliyle birlikte euro/TL, 2014
yılında toplam yüzde 4.36 düşüş kaydetti.
Bloomberg anketlerine göre ekonomistlerin 2015 yılı euro/TL tahminlerinin medyanı 2.74 lira düzeyinde.
Garanti Yatırım Başekonomisti Gizem Öztok Altınsaç, BloombergHT.com'a yaptığı yorumda, "Global arenada
euro aleyhine görünümün sürmesini bekliyoruz. Fed politikalarının ya da Rusya, Venezuela gibi ekonomilerde
yaşanan sarsıntıların TL üzerinde baskı yaratması söz konusu. Euro/TL'ye baktığımızda, her iki para
birimindeki değer kaybının birbirini nötrlemesi söz konusu, dolayısıyla yıl ortalamasında görece yatay bir
euro/TL görebiliriz. 2015?i de 2.80-2.90 bandında tamamlamamız olası" dedi.
BloombergHT.com'a değerlendirmelerde bulunan, ING Bank Döviz Masası Müdürü Burçin Metin, "Euro/TL
kurunda hem AMB'nin parasal genişleme beklentisi hem de son dönemde Yunanistan'daki gelişmelerin tekrar
gündeme gelmesi ile aşağı yönlü hareketin devam etmesini bekliyoruz" yorumunu yaptı.
BloombergHT.com'un sorularını yanıtlayan Odeabank Ekonomik Araştırmalar ve Stratejik Planlama Direktörü
Ali Kirali, "Dolar?ın hemen hemen 'fiyatı olan her şey'e karşı değer kazanmasını beklediğimiz 2015 yılında
euronun da bir istisna olmayacağını düşünüyoruz. Krizden çıkış hızlarındaki farklılaşmadan kaynaklanan
Avrupa ve ABD ekonomileri arasındaki ayrışma, iki bloğun para politikaları arasındaki senkronizasyonun
kaybolmasına neden oldu. 2015 yılında bir yanda Fed'den 2. veya 3. çeyrekte gelmesini beklediğimiz faiz
artırımı kararı, diğer yanda ise deflasyon sinyalleri veren Euro Bölgesi ekonomisi ve buna karşı son çare
olarak AMB tarafından başlatılması beklenen devlet tahvili alımını da içeren niceliksel genişleme beklentisi,
euro/dolar paritesinin 2015 içinde 1.10 seviyesine doğru hareketlenmesi anlamına gelecektir. Ancak sene
sonuna doğru hem ABD'de faiz artırımlarının beklenenden daha yavaş tempoda olması ihtimali hem de Euro
Bölgesi'nde ilk çeyrekte gerçekleştirilecek niceliksel gevşemenin ekonomiye olumlu yansımalarının görülmesi
ile parite tekrar 1.20 seviyesine doğru hareketlenerek seneyi 1.15-1.20 bandında kapatabilir. Buna bağli
olarak yıl boyunca euro/TL için dar bantta 2.75-2.82 aralığında kalmasını muhtemel görüyorum. Ancak
özellikle Fed ve Avrupa Merkez Bankası kararlarına bağlı olarak geniş bandın 2.70-2.86 olabileceğini
düşünüyorum" sözlerini kullandı.
BloombergHT.com'a 2015 yılı için euro/TL kuruna yönelik değerlendirmelerde bulunan Saxo Capital Strateji
Uzmanı Cüneyt Paksoy ise, "Euronun dolar karşısındaki son dönemde yaşanan güçlü değer kaybı ve Dolar
Sayfa 1
Endeksi'nin güçlü seyrine paralel olarak, bu görece zayıflığın bir süre daha devam edecek olması içerde
euro/TL işlemlerine de yansıyor. Türkiye'nin kur tarafında baskı yaşayacağı dönemlerde ve kur riskinin
herhangi bir içsel ya da global sebeple arttığı süreçlerde döviz sepetindeki yükselişlere paralel euro/TL
tarafında da tepki yükselişleri oluşacaktır. Bunun dışında dolar/TL ile kıyaslandığında euro/TL tarafında daha
düşük bir performans görmemiz sürpriz olmayacaktır. Mevcut fiyat seviyelerine baktığımızda dolar/TL rekor
seviyelere yakın seyrini sürdürürken, euro/TL'nin gördüğü rekor seviyelerden oldukça uzak seyri buna bir
delil niteliği taşımaktadır. Avrupa ekonomisi toparlanma gösterdikçe ve büyüme tarafında gelişmeye paralel
İspanya, İtalya gibi üye ülkelerin yüksek borçluluklarının sürdürülebilir bir ödenme kompozisyonu oluştukça,
dolara karşı değer kazanacak bir euronun TL karşısında da daha aktif olması beklenebilir. Bu durum
geciktikçe görece zayıf süreç devam edecek gibi duruyor. Sene içersinde TL'nin güçlendiği dönemlerde
aşağıda 2.25-2.50 aralığına kadar geçici bir geri çekilme teknik olarak mümkün olsa da, 2.50-3.00 arasında
dalgalı bir seyir oluşması daha muhtemel görünüyor. 3.00 lira üzeri olasılıklar uzun bir süre marjinal hedef
bölgesi olarak kalacaktır" ifadelerini kullandı.
Önde gelen bazı kuruluşların 2015 yıl sonu euro/TL beklentileri ise şöyle:
Barclays: 2.57
BNP Paribas: 2.81
Bank of America Merill Lynch: 2.70
Credit Agricole: 2.82
Citigroup: 2.74
Credit Suisse Group: 2.78
HSBC Holdings: 2.76
JPMorgan: 2.59
ING Financial Markets: 2.71
Morgan Stanley: 2.80
Nomura Bank: 2.63
Royal Bank of Scotland: 2.66
Standard Chartered: 2.91
Societe Generale: 2.52
#resim#12013#
BloombergHT.com Editörü
Fırat Taşvur
[email protected]
Sayfa 2