31/12/2011 dönem ne l şk n garant emekl lk ve hayat a.ş. esnek

01/01/2011 – 31/12/2011 DÖNEMİNE İLİŞKİN
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
ESNEK ALTERNATİF EMEKLİLİK YATIRIM FONU
12 AYLIK RAPORU
BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA
AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN
BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE
MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE
GÜNCELLENMİŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK
VE KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK
KENDİLERİNE
VERİLMEK
ÜZERE
YETERLİ
SAYIDA
HAZIR
BULUNDURULUR.
1
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş.
ESNEK ALTERNATİF EMEKLİLİK YATIRIM FONU
2011 YILI 12 AYLIK RAPORU
Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım
Fonu’nun 01/01/2011-31/12/2011 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu
tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı
olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş oniki aylık fon bilanço ve gelir
tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy
değeri
ve
net
varlık
değeri
tablolarının
katılımcılara
sunulması
amacıyla
düzenlenmiştir.
BÖLÜM A: 01.01.2011-31.12.2011 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ
Global piyasalarda 2011 in son çeyreğinde Avrupa yine ön plandaydı. Aralık ayının
başında gerçekleşen Avrupa liderler zirvesinde bölgede mali birliğin sağlanması
konusunda atılan adımlara rağmen piyasaların tepkisi sınırlı kaldı. Bunun yanı sıra
Aralık
ayındaki
AB
Liderler
Zirvesi’nde
alınan
kararları
İngiltere’nin
kabul
etmemesi, birlikteki ilk büyük kırılma belirtisi olarak değerlendirildi. Avrupa Merkez
Bankasının üç yıllık repo ihalesiyle bankalara düşük faizli likidite
sağlaması ise
klasik yıl sonu hareketiyle birleşerek özellikle hisse senedi piyasalarında olumlu
yansıma buldu. ABD tarafında son dönemde gelen ekonomik verilerin beklentilerin
üzerinde
gerçekleşmesi
ABD
borsaları
öncülüğünde
toparlanma
çabalarının
destekledi. Fakat kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen not indirimleri ve
uyarıların halen devam ediyor olması nedeniyle piyasalardaki yukarı hareketler
yılın son çeyreğinde de sınırlı kalmaya devam etti.
AB tarafında aralık ayının ilk yarısında liderler zirvesi takip edildi. IMF’e 200 milyar
Euro’luk kaynak aktarımı ve mali anlaşmayı onaylayan ülkelerin denk bütçe
uygulamasına gitmesine karar verildi. Avrupa Merkez Bankası %1.25 olan
gösterge faiz oranlarını beklentiler dahilinde 25 baz puan indirerek %1.00’e çekti.
Avrupa Merkez Bankası gerçekleştirdiği likidite operasyonu ile 523 bankayı %1
faizle 429 milyar Euro fonladı. Likidite operasyonunun ikincisi Şubat ayının
sonunda gerçekleşecek. Son çeyrekte Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu
Moody's, Belçika'nın ''Aa1'' olan uzun vadeli kredi notunu iki basamak düşürerek
''Aa3''e
çekti,
derecelendirme
kredi
not
kuruluşu
görünümünü
Fitch,
ise
Fransa'nın
''negatif''
not
olarak
görünümünü
"negatif"e düşürürken, AAA olan uzun vadeli kredi notunu korudu.
2
belirledi.
Kredi
"durağan"dan
Yılın son çeyreği ABD için toparlanma sürecine giriş yaptığı dönem olarak
söylenebilir. Amerika Birleşik Devletleri’nde yılın üçüncü çeyreğine ilişkin GSYH
büyümesi önce %2,5’den %2'ye daha sonra %1.8'e revize edildi. ABD'de İşsizlik
maaşı başvuruları 364 bin kişiye gerileyerek, son 3.5 yılın en düşük seviyesine
indi. Buna ek olarak ABD Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi de Aralık
ayında son altı ayın en yüksek seviyesinde açıklandı. Fed Aralık 2008 tarihinden bu
yana gösterge faiz oranlarını %0-0.25 aralığında tutmayı sürdürüyor. Fed, küresel
ekonomide görülen yavaşlamaya rağmen ABD ekonomisinin gelecek çeyreklerde
ılımlı büyümesini sürdüreceğini söyledi.
Para Politikası Kurulu (PPK) Aralık ayında gerçekleştirdiği aylık olağan toplantısında
%5,75 seviyesindeki politika faizi ile gecelik borçlanma (%5,00) ve borç verme
(%12,50) faizlerinde değişiklik yapmazken, karar piyasa beklentisine paralel
açıklandı. Yurtiçinde, 27 Aralık tarihinde 2012 yılı Para ve Kur Politikası’nı
açıklayan TCMB, belirsizliğin azaltılacağını belirttikten 2 gün sonra yaptığı bir
toplantıda 29 Aralık itibarıyla ek sıkılaştırmaya gidildiğini belirterek günlerin
“normal” ve “istisnai” şeklinde ayrılacağını ve o koşullara uygun şekilde fonlama
yapılacağını belirtmiştir. Sonrasında da Kasım-Aralık döneminde koridorun orta
noktası olan %8 seviyelerinde seyreden borçlanma maliyeti Aralık sonu itibariyle
%11-%12 seviyelerine fırlamıştır. Ayrıca, sterilize edilmemiş döviz satışları ile TL
likiditesinin daha da sıkılması planlanmaktadır. Mayıs ayına kadar uygulanması
planlanan sıkı para politikasının şu an hedefin iki katı seviyelerinde gerçekleşmiş
enflasyonu %5 seviyelerine indirmede yeterli olmayacağını izleyip göreceğiz.
2011 yılı Aralık ayında TÜFE’de bir önceki aya göre %0,58, bir önceki yılın Aralık
ayına göre %10,45 ve on iki aylık ortalamalara göre %6,47 artış gerçekleşmiştir.
ÜFE’de ise bir önceki aya göre %1,00, bir önceki yılın Aralık ayına göre %13,33 ve
on iki aylık ortalamalara göre %11,09 artış gerçekleşmiştir. Enflasyonun 2011
yılında çift haneli rakamlara tekrardan dönüş yapması
TCMB’nin 29 Aralık
itibarıyla
%11-%12
ek
sıkılaştırmaya
geçip
fonlama
maliyetlerini
düzeyine
çekmesine neden oldu.
Türkiye’nin cari işlemler hesabı açığı, 2011 yılının Ocak-Kasım döneminde, bir
önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 77,7 artarak, 70 milyar 241 milyon dolar
oldu. 2010 yılının 11 aylık döneminde cari açık 39 milyar 522 milyon dolar
düzeyindeydi. 2011 yılı Kasım ayında ise cari açık 5 milyar 188 milyon dolar oldu.
Cari işlemler açığının artmasında dış ticaret açığındaki artış etkili oldu. Kasım
ayında, ihracat yıllık %18,5 artarak 11.1 milyar dolar, ithalat yıllık %8,8 artarak
18.6 milyar dolar oldu. Aynı dönemde dış ticaret açığı 7.5 milyar dolar oldu.
3
Türkiye’nin Kasım2011 itibariyle yıllık ihracatı 134 milyar dolara, ithalatı da 240
milyar dolar olurken yıllık dış ticaret açığı da 106 milyar dolara yükseldi.
Türkiye
ekonomisinde
enflasyon
artışı,
faizlerdeki
yükseliş,
büyümenin
yavaşlaması 2011 yılının son çeyreğinde de devam etti. Yeni yılda büyümenin
sürdürülebilirliği konusunda tedirginlik devam etmektedir. Özellikle dünyadaki
yüksek kredi büyümesi ve Cari İşlemler Açığı/GSYH oranı nedeniyle ekonomideki
kırılganlığın arttığı bu ortamda sermaye hareketlerinin hız kesmesi durumu tüketim
ve büyümeye olumsuz yansıyacaktır. 2012 yılında Avrupa bölgesi borç krizi
sorunun çözümüne yönelik adımlar en önemli gündem maddesi olmaya devam
edecektir.
BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER
İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna
ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım
politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde,
katılımcıların
karar
vermesini
etkileyecek
diğer
konularda
meydana
gelen
degişiklikleri içeren “fon kurulu faaliyet raporu” raporun ekidir.
BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR
Bağımsız denetim sonuçlarına göre Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek
Alternatif Emeklilik Yatırım Fonunun 01/01/2011-31/12/2011 döneminde varlıkları
Kanun ve Yönetmelik hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır.
Fon portföyünün değerlenmesi, fonun net varlık değerinin ve birim pay değerinin
hesaplanması işlemleri, 28/02/2002 tarihli ve 24681 sayılı Resmi Gazete'de
yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar
Hakkında Yönetmelik hükümleri ve Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek
Alternatif Emeklilik Yatırım Fonunun içtüzük hükümlerine uygunluk arzetmekte;
sözkonusu mali tablolar, fonun 31/12/2011 tarihindeki gerçek mali durumunu ve
bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gerçek faaliyet sonucunu, mevzuata ve
bir önceki hesap dönemi ile tutarlı bir şekilde uygulanan genel kabul görmüş
muhasebe ilkelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır.
Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek Alternatif Emeklilik Yatırım Fonunun iç
kontrol sistemi, Yönetmeliğin 14 üncü maddesinde
usulleri içermektedir.
4
belirtilen asgari esas ve
31/12/2011 tarihli Bilanço (TL)
Varlıklar (+)
Borçlar (-)
22.896.868,92
49.068,67
Fon Toplam Değeri
22.847.800,25
31/12/2011 tarihli Gelir Tablosu (TL)
Gelirler Toplamı
Giderler Toplamı
816.465,63
371.902,29
Gelir Gider Farkı
444.563,34
31/12/2011 dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş bilanço ve gelir tablosu
ekte bulunmaktadır.
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI
FON PORTFÖY
31/12/2011
DEĞER TABLOSU
KIYMET TÜRÜ
GES
Katılım Hesabı
Nominal Değer
Vade Tanımı
Rayiç Değer (TL)
4.486.000
TRT220212T16
4.623.455,71
5.349.000
TRT080812T18
5.522.918,57
9.961.000
TRT200213T17
10.278.546,48
960.000
TRT210813T10
948.740,51
1.492.463
19.01.2012
TOPLAM
1.485.743,12
22.859.404,13
NET VARLIK DEĞERİ
31/12/2011
TABLOSU
TUTARI (TL)
1. Fon Portföy Değeri
22.859.404,13
Hazır Değerler (+)
37.464,79
Borçlar (-)
49.068,67
- Yönetim Ücreti
47.752,05
- Diğer Borçlar*
1.316,62
2. Net Varlık Değeri
22.847.800,25
Dolaşımdaki Pay Sayısı
1.873.327.689,843
3. Birim Pay Değeri
0,012196
Diğer Borçlar*: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından
oluşmaktadır.
5
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER
Esnek Alternatif yatırım fonu, portföyünde Türkiye Cumhuriyeti’nin ihraç ettiği
gelire endeksli senetleri %100 oranında taşıdığından, getirisi bu senetlerin gelirine
ve piyasada oluşan fiyatlarına göre oluşmaktadır.
31.12.2010-31.12.2011
tarihleri
arasında
fon
getirisi
%6,16
olarak
gerçekleşmiştir.
Fon’un, Fon Portföy yapısı / yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya
elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir.
BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER
i.
Hisse Senetleri
: 0,001
ii.
Borçlanma Senetleri
: 0,00002
iii.
Ters Repo İşlemleri
iv.
O/N
: 0,00001
Vadeli
: 0,00001*repo süresi
Yabancı Menkul Kıymetler
:
Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon
Net Varlık Değerine Oranı
Aşağıda fondan yapılan harcamaların 12 aylık tutarlarının ortalama fon
toplam değerine oranı yer almaktadır.
Gider Türü
Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı
Fon İşletim Ücreti
0,0249
Aracılık Komisyonları
0
Diğer Fon Giderleri
0,0008
Toplam Harcamalar
0,0257
Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır.
Fonun 2011 12 aylık döneminde; içtüzük ve izahname değişikliği nedeniyle yapılan
noter ve tescil masrafları fon mal varlığından karşılanmıştır.
Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek
Bu
örnek
Fon’a
yapılan
yatırımın
karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır.
6
maliyetinin
diğer
fonlarla
Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon’a 1.000 TL yatırıldığı ve
belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon’un
yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon’un senelik getiri oranının
%10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek
maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir.
1 Sene
2 Sene
5 Sene
10 Sene
25,80 TL
56,09 TL
180,21 TL
548,00 TL
EKLER:
1. Fon kurulu faaliyet raporu
2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları
3. Bağımsız denetim raporu
4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları
7