SAYI : 99 TARİH

döviz dergisi
SAYI : 99
TARİH : 5 OCAK 2015
KURUCU
ALPER KORKMAZ
e-mail : [email protected]
twitter : twitter.com/alperfrx
www.dovizdergisi.com
www.dovizdergisi.com
2
İÇİNDEKİLER
Hakkımızda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Piyasa Analizi
3
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
• Dolar Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
• EUR / USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
• GBP / USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
• USD / JPY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
• USD / CHF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
• USD / TRY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
• Bist30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
• Dowjones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
• Dax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
• Altın/Ons . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
• Ham Petrol . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
• Yatırım Önerileri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Merkezden Dolara Beklenen Hamle . . . . . . . . . . . . . . . .
11
SPYD/ÜNER: Petroldeki Düşüş Manipülatif . . . . . . . . .
12
Çin İle İran’ın Ticaret Hacmi Yüzde 36 Arttı . . . . . . . . . .
14
ABD Konut Piyasası Riskleri Henüz Bitmedi . . . . . . . . .
14
www.dovizdergisi.com
3
HAKKIMIZDA
Dünyanın en büyük piyasasında işlem yapmak ve yaptığınız işlemler için bilgi almak istiyorsunuz.
Döviz dergisini okuyorsunuz çünkü yurt dışı piyasalardaki gelişmelerin hayatımızı daha çok etkilediği bugünlerde, başta ekonomik olmak üzere, politik, sosyal, çevresel ve teknolojik oluşumları daha
yakından takip etmek ve yurt dışı spot parite (fx), vadeli işlemler, opsiyon ve CFD piyasaları aracılığıyla
yatırım portföyünüzü çeşitlendirmek istiyorsunuz.
2001 ve 2007 yılında yaşanan ekonomik krizler sonrasında, ülkemizde önce döviz dalgalanmalarının
serbest bırakılması, ardından faizlerin hızla gerileyerek cazibesini kaybetmesi, yatırımcıların alternatif yatırım araçlarına yönelmesine neden olmuştur. Yatırımcıların kaldıraçlı yatırım enstrümanlarına
olan talebi, uzun bir süredir Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş’nin faaliyete geçmesini sağlamış,
zamanla aynı şekilde çalışan yurt dışı piyasalara ilgi daha da artmıştır. Bu ilgi, yatırımcıların tek bir
borsa ve geleneksel enstrümanlar yanında, farklı yatırım alternatiflerine duydukları ihtiyacı işaret
etmektedir; bu durum aynı zamanda ülkemizdeki yatırımcıların daha nitelikli ve bilinçli olmaları yolunda güzel bir trendin başladığının da işaretidir.
Döviz Dergisi bu trende paralel olarak, yatırımcıların yurt dışı piyasalara güvenilir ve etkin bir kaynaktan erişimlerini sağlamak üzere kurulmuştur.
Dergimizde zengin kapsamlı strateji bültenlerimize erişebileceksiniz. Döviz Dergisi ile edindiğimiz
tecrübelerimizi ve bilgilerimizi sizlerle paylaşmaya devam edeceğiz.
www.dovizdergisi.com
4
ALPER KORKMAZ
PİYASA ANALİZİ
Yeni bir yıla girdik. Yıl içinde özellikle FED’in faiz politikası üzerine yatırımları yönlendireceğiz.
DÖVİZ
Dolar Endeksi Cuma günü %0,81 yükselişle 91,46’dan başlamış oldu.
dolar index
ICE Vadeli işlemler borsasında işlem gören Dolar endeksi yıl içinde yeni zirvelere
ulaşmasını bekliyorum. 95’li seviyeleri beklediğim endeks de 88’in altında bir
fiyatlanma beklemiyorum.
Bu nedenle doların tüm para birimlerine karşın yıl içinde değer kazanmaya devam etmesini ve gelişmekte olan ülkelerin bu yükselişten büyük zarar göreceğini tahmin ediyorum.
www.dovizdergisi.com
5
Euro, Dolar karşısında Cuma günü 1.2’e indi. Paritede yıl içinde 1,16 ve 1,08 seviyelerine kadar satış baskısının devam edeceğine inanıyorum.
eur / usd
1,209 seviyesinden 1,16 hedefli satış yönünde pozisyon alınabilir.
İngiliz Sterlini, Dolar karşısında 1,533’den fiyatlanıyor. 1,546 seviyesini direnç
yapan paritede 1,492 ilk hedefimdir.
gbp / usd
1,48’in altına inmesi şu an beklenebilir fakat İngiltere merkez bankasının da
faizleri yükseltme ihtimali Sterlini 1,48 altında kalıcı bırakmayabilir.
www.dovizdergisi.com
6
Japon Yeni, dolar karşısında erimeye devam ediyor. Dolar/Yen paritesi 120,5
seviyesinden fiyatlanıyor.
usd / jpy
BOJ’un tutumu ve dolar faizlerindeki yükseliş ihtimali pariteyi ilk olarak 125
seviyesine taşıyabilir. 117,8 destek olarak takip edilebilir.
İsviçre Frangı dolar karşısında eşitlendi. Dolar/Frang paritesi Cuma günü
1,001’den haftayı kapattı.
usd / chf
1,06 seviyesini hedeflediğim paritede alım yönünde pozisyon alınabilir.0,983’un
altında kalıcı bir fiyatlanma şu an beklemiyorum.
www.dovizdergisi.com
7
Dolar, Türk Lirası karşısında 2,343’den haftayı kapattı. Kurda yükseliş dinamiğinin devam edeceğini tahmin ediyorum.
usd / try
2,42 ve 2,45 hedefli alım yönünde pozisyonlar alınabilir.
ENDEKS
Bist30 endeksi 106 600’den haftayı kapattı. Endeksde 109 500 hedefli alımların gelmesini bekliyorum.
bist30
Dowjones endeksi 17800’den haftayı kapattı. 18400 dinamiği görünen endeksde yılın ikinci yarısında satış baskısının oluşmasını bekliyorum.
dowjones
www.dovizdergisi.com
8
Almanya Dax Endeksi 9770’den haftayı kapattı. 10300 direnç seviyem olurken
hisselerde karışık seyir izleyeceğimizi tahmin ediyorum.
dax
Deutsche Bank hisselerine kademeli yatırımlar yapılabilir.
www.dovizdergisi.com
9
EMTİA
Altın/ons 1188’den haftayı kapattı. 1147 ve 1161 destek noktalarımdır.
Yılın ilk çeyreğini dar bir alanda fiyatlanarak geçireceğini tahmin ediyorum.
altın / ons
Ham petrol 52,6’dan haftayı kapattı. 43 dolara kadar fiyatların düşmesini bekliyorum.
ham petrol
55,7 üzerinde kalıcı bir fiyatlanma beklemiyorum.
www.dovizdergisi.com
10
YATIRIM ÖNERİLERİ
SON
HEDEF
USD/TRY
2,343
2,42
USD/CHF
1
1,06
53
43
ALTIN/TL (GR)
89,6
95
MISIR
3,95
5,9
BAKIR
2,81
2,6
PETROL
Döviz, hisse senedi ve emtia analizleri için [email protected] mail gönderebilirsiniz. Üyelik
için http://alperfx.com/iletisim adresinde bulunan formu doldurabilirsiniz.
Burada yer alan öneriler kaldıraçlı piyasalar için uygun olmayabilir. Piyasada riski olan ticari işletmeler için hazırlanmıştır
www.dovizdergisi.com
11
MERKEZ’DEN DOLARA BEKLENEN HAMLE
Doların ateşi yeni yılda da düşmeyince ve 2015’in ilk işlem gününde 2,35 TL’yi aşınca Merkez
Bankası beklenen silahını Cumartesi günü sabah saatlerinde çekti.
MERKEZ REZERVİ YİNE YÜKSELİŞE GEÇECEK
Yabancı para zorunlu karşılık oranlarındaki artışla Merkez Bankası’nın döviz rezervlerine yaklaşık 3,2 milyar ABD doları tutarında katkı sağlanacak. Küresel piyasalardaki son gelişmeler
dikkate alınarak finansal istikrarı desteklemek amacıyla bankaların ve finansman şirketlerinin yabancı para cinsinden yükümlülüklerinin zorunlu karşılık oranları, çekirdek dışı yükümlülüklerde vadelerin uzamasını teşvik edici yönde aşağıdaki şekilde değiştirildi.
UZUN VADELİ DÖVİZDE DEĞİŞİKLİK YOK
İşte Pabancı Para Mevduat/Katılım Fonu Dışı Yükümlülükler:
• 1 yıla kadar (1 yıl dâhil) vadeli: % 13’den % 18’e
• 2 yıla kadar (2 yıl dâhil) vadeli: % 11’den % 13’e
• 5 yıldan uzun vadeli: Değişmedi (% 6)
UYGULAMA ŞUBAT ORTASI BAŞLIYOR
Merkez’in açıklmasında “Mevcut imkân dâhilinde Türk lirası zorunlu karşılıklar için 33 milyar
ABD doları tutulmaktadır. İmkânın aynı oranda kullanılması halinde, yapılan bu değişiklik sonucunda Bankamız döviz rezervlerinden yaklaşık 2,4 milyar ABD doları serbest kalabilecektir.
Söz konusu düzenlemeler 13 Şubat 2015 tarihli yükümlülük cetvelinden itibaren geçerli olacak
ve tesis dönemi 27 Şubat 2015 tarihinde başlayacaktır...” ifadesi kullanıldı.
12
www.dovizdergisi.com
SPYD/ÜNER: PETROLDEKİ DÜŞÜŞ MANİPÜLATİF
Sermaye Piyasası Yatırımcıları Derneği (SPYD) Başkanı Arif Ünver, petrol fiyatlarının manipülatif bir biçimde düşürülerek Rusya’nın zayıflatılmak istendiğini belirterek, ‘’Bu noktada özellikle
türev piyasalar önem kazanıyor. Çünkü siz türev piyasalarda bir malın değerini 400’te 1 oranında
düşürerek sanal arz ya da talep sağlayabilirsiniz. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki düşüş türev
piyasalar marifetiyle yapılan manipülatif bir düşüştür’’ dedi.
Ünver yaptığı açıklamada, 2014 yılının özellikle Yeni Sermaye Piyasası Kanunu’nun çıkması ve
bununla ilgili 60’ın üzerinde ikincil düzenlemenin hayata geçirilmesi sebebiyle sermaye piyasaları açısından rehabilitasyon yılı olduğunu söyledi.
HİSSE SENEDİ STOKUNUN ARTIRILMASI BEKLENİYOR
Bu yıl büyük firmaların halka arzının etkisiyle sermaye piyasalarının büyüyeceğini dile getiren
Ünver, bunun ardından hisse senedi stokunun artırılmasının beklendiğini ifade etti. Özel sektörün de sermaye piyasaları kanalıyla borçlanma modelini kullanacağını kaydeden Ünver, ‘’Hisse
senedi pazarının büyümesinin ekonomi açısından olumlu etkilerini göreceğiz. Gerçekleşecek
halka arzlarla sermayenin tabana yayılması sağlanacak. Kısaca Türkiye, bu yıl ekonomik modelini güncellemiş olacak. Sermaye piyasalarının etkin bir şekilde devreye alınmasıyla Türkiye,
para ve maliye politikaları arasına sıkışmışlığın getirdiği zaafiyetten kurtulacak’’ diye konuştu.
RUSYA ZAYIFLATILMAK İSTENİYOR
Bu yıl Türk sermaye piyasaları açısından en önemli gündem maddelerinin önem sırasına göre
seçim, Rusya kaynaklı gelişmeler ve Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) kararları olacağını belirten Ünver, Türkiye’nin bu dönemde sermaye piyasaları mekanizmasını ekonomiye eklemleyerek yapısal çözümler üretmeye başlayacağını vurguladı.
www.dovizdergisi.com
13
Fed’in piyasalar üzerindeki etkisinin ise sınırlı hale geleceğine dikkati çeken Ünver, ülkenin
para-maliye-sermaye piyasaları üçlüsüyle daha güçlü hale geleceğini söyledi. Rusya kaynaklı gelişmelerin Türkiye sermaye piyasalarına etkisi hakkında da değerlendirmelerde bulunan Ünver, geçmiş dönemdeki kur savaşlarının yerini artık emtia savaşlarının aldığını
kaydetti.
“TÜREV PİYASALAR MARİFETİYLE YAPILAN MANİPÜLATİF BİR DÜŞÜŞ”
Petrol fiyatlarının manipülatif bir biçimde düşürülerek Rusya’nın zayıflatılmak istendiğine
işaret eden Ünver, ‘’Bu noktada özellikle türev piyasalar önem kazanıyor. Çünkü siz türev
piyasalarda bir malın değerini 400’te 1 oranında düşürerek sanal arz ya da talep sağlayabilirsiniz. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki düşüş türev piyasalar marifetiyle yapılan manipülatif bir
düşüştür’’ görüşünü dile getirdi. Petrol fiyatlarındaki düşüşün Türkiye’ye etkisine bakıldığında bir olumlu bir de olumsuz iki
durumun ortaya çıktığını belirten Ünver, fiyatlardaki gerilemenin cari açığı azaltma ihtimaline karşın Rusya’daki vatandaşların alım gücünün zayıflamasının bu ülkeye ihracat açısından
sıkıntı yaratabileceği uyarısında bulundu. Ancak her iki durum karşılaştırıldığında Türkiye’nin
petrol fiyatlarındaki düşüşten ‘’hafif de olsa’’ olumlu etkilenebileceğini ifade eden Ünver, düşük
petrol fiyatları sebebiyle cari açıktaki azalmadan elde edilecek parasal birikimin mutlaka eğitim
ve altyapı yatırımlarına harcanması gerektiğini söyledi. SEÇİM DÖNEMİ SAKİN GEÇEBİLİR
Milletvekili seçimlerinin piyasalara etkisine ilişkin
de değerlendirmelerde bulunan Ünver, son 10 yıldaki
seçim süreçleri göz önüne alındığında en sakin seçim
dönemlerinden birinin yaşanabileceğini kaydetti. Seçim tarihi yaklaşırken tansiyonun biraz daha yükselme ihtimali olsa da bu tansiyonun seviyesinin
geride kalan seçim öncesi dönemlerden düşük olacağına dikkati çeken Ünver, ‘’Düşük tansiyonlu bir ortam da yerli ve yabancı yatırımcıların davranışlarına
olumlu yansıyacaktır. Özellikle piyasalar açısından
seçim sürecinin sakin geçeceğini düşünüyorum’’ dedi.
14
www.dovizdergisi.com
çİN İLE İRAN’IN TİCARET HACMİ YÜZDE 36 ARTTI
2014 yılının Ocak-Kasım ayları arasında Çin ile İran arasındaki toplam ticaret hacmi, yüzde 36
artarak 47,5 milyar dolara ulaştı. Tasnim Haber Ajansı’nın haberine göre, Çin Gümrüğü, iki ülke
arasındaki dış ticaret hacminin, bir önceki yıla göre yüzde 36 oranında artış gösterdiğini, 2013
yılındaki dış ticaret hacminin ise 35 milyar dolar olduğunu açıkladı.
Açıklamaya göre, Çin’in İran’a yaptığı ihracatın yüzde 87 oranında ciddi bir büyüme ile 22 milyar
dolara ulaşırken İran’ın da Çin’e yaptığı ihracatının yüze 10 artarak 25,5 milyar dolara ulaştığı
kaydedildi. Çin’in İran’dan ithal ettiği en önemli ürünlerden birini petrol oluşturuyor.
ABD KONUT PİYASASI RİSKLERİ HENÜZ BİTMEDİ
Ekonomistler ve pek çok konut piyasası uzmanı, yeni yılda konut piyasasında iyileşmenin hız
kazanmasını bekliyor. Fakat henüz ABD konut piyasasındaki riskler arkada kalmadı.
www.dovizdergisi.com
15
CNN Money’nin haberine göre, 2015 yılına girerken konut piyasası uzmanlarının gözü bu beş
faktörde:
1. BÜYÜK YATIRIMCILAR NAKDE DÖNÜYOR
Kurumsal yatırımcılar binlerce konut alıp kiralama yoluna giderek konut piyasasının iyileşmesinde önemli rol oynadılar. Fakat şimdi yatırımlarında hatırı sayılır kazançlar ve konut fiyatlarındaki artışların yavaşladığının farkına vardılar. Pek çok mülk sahibi nakde dönmeye hazır durumda. RealtyTrac tarafından yayımlanan raporda, konut fiyatlarındaki değerlenmenin, bu yatırımcılara
iyi satış fırsatları sunduğu kaydedildi. RealtyTrac’e göre 2012 yılında alım yapan kurumsal
yatırımcılar, şimdi satışa geçmeleri durumunda yüzde 38 ile 43 arasında getiri elde edebilirler. Bazı yatırımcıların piyasadan uzaklaştığı yönünde işaretler mevcut. Emlakçılar Birliği, kurumsal yatırımcıların Ekim ayında tüm satışların yüzde 15’ini gerçekleştirdiğini, Ocak ayına kıyasla
yüzde 20 düşüş görüldüğünü bildirdi.
2. YABANCILAR ALMAYI BIRAKTI
Yabancı alıcılar son yıllarda konut piyasasını desteklemede yardımcı oldu. Fannie Mae Başekonomisti Doug Duncan, doların güçlenmesiyle ABD konut piyasasının pahalı hale geldiğini savundu. Emlakçılar Birliği Başekonomisti Lawerence Yun, Çinli alıcılara yapılan satışlar güçlü kalmaya
devam ederken, ekonomileri bocalayan Avrupa ile Rusyalı alıcılara yapılan satışların gerilemeye
başladığını dile getirdi. 3. GELİRLER KONUT FİYATLARINA YETİŞEMİYOR
Trulia Başekonomisti Jed Kolko, ‘’İstihdamda daha ümit verici görünüme rağmen gelirler hala
konut fiyatlarındaki artışa ayak uyduramıyor ve bu durum, alıcıların istedikleri bölgede alım
yapmasını zorlaştırıyor. Gelirler yeterli hızda artmıyor’’ değerlendirmesinde bulundu. 4. BANKALAR DAHA ÜRKEK OLACAK
Moody’s’den Mark Zandi’ye göre konut piyasasının iyileşmesinin önündeki temel risk, bazı
potansiyel alıcıların mortgage alımında zorlanması olarak görülüyor. Fannie Mae ile Freddie
Mac’ göre borç verme standartlarını gevşetmesi, bankaların işleri kolaylaştıracağı anlamına
gelmiyor. 5. MORTGAGE ORANLARINDAKİ KESKİN YÜKSELİŞ
Fannie Mae’den Duncan, FED’in herkesi şaşırtarak gösterge oranını öngörülenin üzerine çekebileceğini belirtti. Duncan, ‘’FED, meçhul bir bölgede.
Faizleri yukarı çekmesi piyasa üzerinde büyük etki yapabilir’’ diye konuştu. Zillow Başekonomisti Stan Humphries ise faiz oranlarının yüzde 6’ya yükselmesinin, San Francisco, Los Angeles ile San Jose gibi yüksek fiyatlı bölgelerde konut alıcılarının gelirlerinin yarısından fazlasını
konuta yatırması anlamına geldiğini ifade etti. YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı
verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ABD’de dağıtılmak için hazırlanmamıştır.
Döviz piyasasındaki ticaretin sabit vadeleri ve garantileri yoktur ve bu da likiditeyi ve her an hareket etme
olanağını piyasanın ana karakteristiği yapmaktadır. Buna yüksek oynaklık ve özellikle de şeffaflık eklenebilir.
Döviz veya yabancı para ticaretindeki temel unsur ise ”kaldıraç etkisi” ile işlem yapma olanağıdır. Başka bir
deyişle çok az sermayeyle çok daha yüksek bir miktarı hareket ettirmek mümkündür. Döviz ticaretinde ki
normal kaldıraç oranı 1:100’dür. Başka bir deyişle, işlem yapmak istediğiniz döviz miktarının %1’i kadar bir
teminat ile işlem yapabilirsiniz. Örneğin; 1.000 Euro yatırarak 100.000 Euro değerinde işlem gerçekleştirebilirsiniz. Bu durumda satın aldığınız döviz sizin lehinizde sadece yüzde 0.5 oranında bir hareket gerçekleştirdiğinde pozisyonu kapatırsanız 500 Euro’luk bir gelir elde edersiniz. 1.000 Euroluk yatırımınızda göz önüne
alındığında, bu yüzde 50 oranında bir gelir demektir. Döviz kurları genellikle gün içinde yüzde 1 oranında aşağı
veya yukarı dalgalanma gösterirler. Döviz işlemlerinin çekiciliği, küçük fiyat hareketlerinde bile anında önemli
kazançlar elde edebilme şansında yatmaktadır. Ancak bu kazanç şansının yanı sıra aynı oranda kaybetme
riski de vardır ve bunu, daha önce de altını çizdiğimiz gibi, kesinlikle unutmamalısınız.Gerekli finansal koşullara sahip ”spekülatif kişiler” için döviz işlemleri; hızı, yüksek likiditesi ve özellikle de kaldıraç etkileriyle eşsiz
bir ortam oluşturmaktadır. Şeffaflık ve günün 24 saati güncel koşullara cevap vermek de diğer avantajları
arasındadır.
Kaldıraçlı spot parite ve vadeli işlemler piyasaları doğaları gereği yatırımcıların hesaplarında bulunan teminatların ortalama 50 kattı büyüklüğünde pozisyonların açılmasına olanak verir.
Yatırım yaparken kaybetmeyi göze alabileceğiniz büyüklükteki sermayelerle çalışmalısınız. Hiçbir suretle borç
alarak bu piyasalarda işlem yapmamalı veya hayat standardınızı etkileyecek büyüklükte riskler almamalısınız.
Proposal for: John & Doe Brand Identity & Website
17
döviz dergisi
www.dovizdergisi.com