vdf Faktoring A.Ş. 2014 Yılı Faaliyet Raporu

vdf Faktorng Anonm Şrket
01.01.2014 – 31.12.2014 DÖNEMİ YILLIK FAALİYET RAPORU
1. Genel Blgler
Raporun Ait Olduğu Dönem
Ticaret Unvanı
Ticaret Sicil Numarası
Merkez Adresi
İletişim Bilgileri
Telefon
Fax
İnternet Sitesi Adresi
: 01.01.2014 – 31.12.2014
: vdf Faktoring Anonim Şirketi
: 692373
: Merkez Mah. Bağlar Cad. No:14/A Tekfen Ofispark A Blok
Kağıthane-Istanbul
: 0212 335 70 00
: 0212 365 64 13
: www.vdf.com.tr
1.2 Sermaye Yapısı ve Ortaklık Hakkında Blgler
31 Aralık 2014 itibariyle şirketin çıkarılmış sermayesinde bir değişiklik olmamıştır.
Ortağın Ticaret Ünvanı
VDF Servis ve Ticaret A.Ş.
Sermayedeki Payı ( TL ) Sermayedeki Payı ( % )
9.999.996
99,99996
Garanti Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş.
1
0,00001
Doğuş İnşaat ve Tic. A.Ş.
1
0,00001
Doğuş Holding A.Ş.
1
0,00001
Doğuş Nakliyat ve Ticaret A.Ş.
1
0,00001
10.000.000
100
Toplam
1.3 İmtyazlı Paylar
Şirket 31 Aralık 2014 tarihi itibariyle ortaklık yapısı yukarıda belirtildiği şekilde olup şirketimize ait imtiyazlı
pay bulunmamaktadır.
1|Pa ge
1.4 Yönetm Kurulu Üyeler
Şirket Yönetim Kurulu, 01.10.2012 tarihli Genel Kurul toplantısında alınan karar ile seçilmiş olup, toplam 7
üyeden oluşmaktadır.
Ayrıca, Genel Kurul tarafından yasal mevzuata uygun olarak verilen izinler çerçevesinde Yönetim Kurulu
Üyeleri’ nin rekabet yasağı kapsamında Şirket, kendisi veya başkası adına gerçekleştirdiği herhangi bir işlem
veya faaliyeti bulunmamaktadır.
1.5
Adı Soyadı
Görevi
Lars-Henner Santelmann
Yönetim Kurulu Başkanı
Aclan Acar
Yönetim Kurulu Başkan Vekili
Hayrullah Murat Aka
Yönetim Kurulu Üyesi
Norbert Dorn
Yönetim Kurulu Üyesi
Patrick Ortwin Welter
Yönetim Kurulu Üyesi
Nazım Mutlu Gür
Yönetim Kurulu Üyesi
Müge Tuna
Yönetim Kurulu Üyesi
Üst Düzey Yönetcler
Adı Soyadı
Görevi
Müge Tuna
Genel Müdür
1.6 Personel Sayısı
31 Aralık 2014 tarihi itibariyle, şirket bünyesinde 10 kişi çalışmaktadır.
1.7 Yönetm Kurulu Üyeler le Üst Düzey Yönetclere Sağlanan Mal Haklar
Yönetim kurulu üyeleri ile üst düzey yöneticilere sağlanan ücret, prim, ikramiye, kâr payı, verilen ödenekler,
yolculuk, konaklama ve temsil giderleri ile ayni ve nakdi imkânlar, sigortalar ve benzeri teminatların toplamı
291 bin TL’dir.
2|Pa ge
2. Şrket Faalyetler ve Faalyetlere İlşkn Öneml Gelşmeler
2.1 Faalyet Gösterlen Sektör ve Faalyetlermz
2014 sonu itibarıyla sektördeki faktoring şirketi sayısı 76’dır. Finansal Kurumlar Birliği’nin verilerine göre
müşteri sayısı 93.327, şube sayısı 366, istihdama katkısı 4.980 kişidir.
Türkiye için bu sektörde oldukça yüksek sayıda görünen bu şirketler, aslında birbirinden oldukça farklı
yapıda alt gruplar oluşturmaktadırlar. Organizasyonları, müşteri tabanları ve sundukları hizmetler açısından
farklı iş stratejileri çerçevesinde çalışan bu şirketlerin son yıllarda müşteri segmentlerini çeşitlendirme
çabaları içinde oldukları görülmektedir.
2013 yılını 116 milyar TL ciro ile kapatan faktoring sektörünün toplam aktifleri, 2014 yılı sonunda bir önceki
yıla göre %21,2 oranında artarak 26,4 milyar TL’ye ulaşmıştır. Aktifleri içinde %90’dan fazla ağırlığı oluşturan
faktoring alacakları, 2014 sonunda 24,7 milyar TL’ye ulaşarak bir önceki yıla göre %23 artmış, aktif içindeki
payı %93,6 olarak gerçekleşmiştir.
Sektörün toplam banka kredisi kullanımı 18,4 milyar TL’dir. 2014 yılında, bankalardan sağlanan kredilerde
%19,1 ihraç edilen menkul kıymetlerde %87,2, özkaynaklar kaleminde ise %10,1 oranında artış
gerçekleşmiştir. Sektörün kârlılığı 645 milyon TL’ye ye ulaşarak bir önceki yıla göre %29,4 artış göstermiştir.
2014 yılı sonu itibarıyla sektörün aktif kârlılığı ve özkaynak kârlılığında bir önceki yılın aynı dönemine göre
artış, NPL rasyosunda ise bir önceki yılın aynı dönemine göre düşüş görülmektedir. 2014 yılında sektör işlem
hacmi toplam 50,2 milyar ABD doları olarak gerçekleşmiş, işlem hacmi 2013 yılının aynı dönemine göre
%16,6 artmıştır. Aktif kalitesinin temel göstergesi Tahsili Gecikmiş Alacaklar (TGA) oranı, 2014 yılında 2013
yılına oranla %8,9 azalarak %4,29 olarak gerçekleşmiştir.
2010 yılı Mayıs ayında aktif olarak faaliyete başlayan vdf Faktoring A.Ş., Türkiye genelinde 117 adet Yetkili
Satıcısına faktoring ve finansman konusunda hizmet sunmaktadır. vdf Faktoring, 2014 yılında toplam 6,7
milyar TL işlem hacmine ve toplam 176 milyon TL aktif büyüklüğe ulaşmıştır.
vdf Faktoring, sürekli ve istikrarlı büyüme ilkesiyle iş hacmini 2015 yılında da artırmayı hedeflemektedir.
2.2 Yasal Çevre
2013 yılı içerisinde VDF Faktoring A.Ş.’nin tabi olduğu mevzuat düzenlemelerinde önemli değişiklikler
meydana gelmiştir. 2012 yılından yürürlüğe giren 6361 sayılı Finansal Kiralama, Faktoring ve Finansman
Şirketleri Kanunu uyarınca ilk olarak Finansal Kiralama, Faktoring ve Finansman Şirketlerinin Kuruluş ve
Faaliyet Esasları Hakkında Yönetmelik 24 Nisan 2013 tarih ve 28627 Sayılı Resmi Gazetede yayınlanarak
yürürlüğe girmiş, devamında ise Finansal Kiralama, Faktoring ve Finansman Şirketleri Birliği Statüsü
Hakkına Yönetmelik 25 Temmuz 2013 tarih ve 28718 sayılı Resmi Gazetede yayınlanarak yürürlüğe
girmiştir.
3|Pa ge
Akabinde bu kanun kapsamında;
- 4 Şubat 2014 tarihinde Faktoring İşlemlerinde Uygulanacak Usul Ve Esaslar Hakkında Yönetmelik
-7 Şubat 2014 tarihinde Finansal Kiralama, Faktoring Ve Finansman Şirketlerinin Muhasebe Uygulamaları İle
Finansal Tabloları Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik ile Finansal Kiralama,
Faktoring Ve Finansman Şirketlerince Uygulanacak Tekdüzen Hesap Planı Ve İzahnamesi Hakkında
Tebliğde Değişiklik
yayınlanarak yürürlüğe girmiştir.
2.3 İç Kontrol ve İç Denetm Faalyetler
Yönetim Kurulu’nun denetim ve gözetim faaliyetlerinin yerine getirilmesini sağlamak üzere oluşturulan vdf
Denetim ve Risk Komitesi’ne bağlı olarak çalışan ve uluslararası iç denetim standartları doğrultusunda
faaliyet gösteren İç Denetim Birimi, vdf Grup Şirketlerinin faaliyetlerini yıllık plan çerçevesinde denetler.
Yıllık risk analizi sonucunda yapılandırılan denetim planları doğrultusunda gerçekleştirilen denetimler,
faaliyet alanlarının mevzuat, uygunluk, risk yönetimi ve iç kontrol sistemleri ve mali tablolar çerçevesinde
değerlendirmesiyle vdf Denetim ve Risk Komitesi’ne raporlanır.
vdf Denetim ve Risk Komitesi, olağan toplantılarında ilgili denetim bulgularını değerlendirir ve alınacak
aksiyonlar konusunda tavsiyelerde bulunur. Önemli bulgular Yönetim Kurulu’na sunulmak üzere gündeme
alınır. Dış Denetim çalışmalarının sonuçları da vdf Denetim ve Risk Komitesi tarafından değerlendirilir. Yılın
ilk Denetim ve Risk Komitesi toplantısında, Dış Denetim tarafından bir önceki yıla ilişkin Şirketin iç kontrol ve
risk yönetim sistemlerinin değerlendirilmesi yapılır.
vdf Denetim ve Risk Komitesi, 2014 yılında 4 toplantı gerçekleştirmiş ve sonuçlarını izleyen Yönetim Kurulu
toplantılarında değerlendirmiştir.
2.4 Şrketn İktsap Ettğ Kend Paylarına İlşkn Blgler
Şirketimizin sermaye yönetimi yaklaşımında 2014 yılı içerisinde herhangi bir değişiklik olmamıştır ve bu
dönem içerisinde iktisap ettiğimiz kendi payımız bulunmamaktadır.
2.5 Hesap Dönem İçersnde Yapılan Özel Denetme ve Kamu Denetmne İlşkn Açıklamalar
Şirketimiz ilgili faaliyet dönemi içerisinde her hangi bir kamu denetimi geçirmemiştir.
2.6 Şrket Aleyhne Açılan ve Şrketn Mal Durumunu ve Faalyetlern Etkleyeblecek Ntelktek
Davalar ve Olası Sonuçları Hakkında Blgler
Şirket aleyhine başlatılmış herhangi bir icra takibi bulunmadığı gibi, şirketin aleyhine açılan ve şirketin mali
durumunu ile faaliyetlerini etkileyebilecek nitelikte herhangi bir dava bulunmamaktadır.
4|Pa ge
2.7 Mevzuat Hükümlerne Aykırı Uygulamalar Nedenyle Şrket ve Yönetm Organı Üyeler Hakkında
Uygulanan İdar veya Adl Yaptırımlara İlşkn Açıklamalar
Mevzuat hükümlerine aykırı uygulamalar nedeniyle şirket ve yönetim organı üyeleri hakkında uygulanan
herhangi bir idari veya adli yaptırım bulunmamaktadır.
2.8 Geçmş Dönemlerde Belrlenen Hedeflere Ulaşılma ve Genel Kurul Kararlarının Yerne
Getrlmesne İlşkn Blgler
Şirketimizin faaliyet dönemi içinde ulaşamadığı bir hedef ve yerine getirmediği bir genel kurul kararı
bulunmamaktadır.
2.9 Olağanüstü Genel Kurula İlşkn Blgler
2014 Yılında Olağanüstü Genel Kurul toplantısı gerçekleştirilmemiştir. 2013 Yılına ait Olağan Genel Kurul
Toplantısı’nda yönetim kurulu faaliyet raporu ile bağımsız denetim raporu, bilanço ve yapılan kar /zarar
hesaplarının kabulü, yönetim kurulu üyelerinin ve bağımsız denetçinin ibrası, bağımsız denetim şirketinin
seçimi gibi olağan hususların yanı sıra Sn Mikolaj Marian Wozniak’ın görevinden ayrılması ile boşalan bir
adet A grubu hissedarlar tarafından seçilen yönetim kurulu üyesi olarak atanan Sn Nazım Mutlu Gür’ün ve
Sn Tijen Akdoğan’ın Ünver’in istifası ile boşalan bir adet B grubu yönetim kurulu üyeliğine, B Grubu
hissedarlar tarafından seçilen yönetim kurulu üyesi olarak atanan Sn Müge Tuna’nın mevcut yönetim kurulu
görev süresinin sonuna dek görev yapmasına karar verilmiştir. Ayrıca Şirket ana sözleşmesinin
2,3,4,11,12,13,14,16,17,18,20,21,22. maddeleri de tadil edilmiştir.
2.10
Bağışlar ve Yardımlar
Şirketin yıl içinde yapmış olduğu her hangi bir bağış ve yardım ile sosyal sorumluluk projeleri çerçevesinde
yapılan harcamalar bulunmamaktadır
2.11
Şrketler Topluluğuna Bağlı Br Şrketse; Hâkm Şrketle, Hâkm Şrkete Bağlı Br Şrketle,
Hâkm Şrketn Yönlendrmesyle Onun ya da Ona Bağlı Br Şrketn Yararına Yaptığı Hukuk
İşlemler ve Geçmş Faalyet Yılında Hâkm Şrketn ya da Ona Bağlı Br Şrketn Yararına Alınan
veya Alınmasından Kaçınılan Tüm Dğer Önlemler
vdf Faktoring A.Ş.; Volkswagen AG (Almanya)’nın %100 oranda sermayesine iştirak ettiği Volkswagen
Financial Services AG (Almanya)’nin ve Doğuş Grubu Şirketlerinin 51/49 hisse dağılımı ile kurulmuş bir
şirkettir.
Gerek hissedarlarımız, gerekse ilişkili olduğumuz diğer Doğuş ve/veya Volkswagen Grup Şirketlerine ait
şirketler ile 2014 hesap döneminde, diğer yıllarda olduğu gibi ticari ilişkilerimiz bulunmaktadır. Söz konusu
ticari işlemlerimizde uygulanan fiyatlar, 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu’nun “Transfer Fiyatlandırması
Yoluyla Örtülü Kazanç Dağıtılması” konusunu düzenleyen 13. Maddesi ve ilgili mevzuat kapsamında piyasa
emsallerine uygun olarak gerçekleşmiştir. Ticari işlemler gerçekleştirilirken karşı tarafın bağlı veya hakim
şirket olup olmamasına göre fiyatlama yapılmamaktadır.
5|Pa ge
3. Fnansal Durum
Şirket, 2014 yılını 5.715 Bin TL net kar ile kapatmıştır. Aktif toplamı 178.090 Bin TL olup karşılığında 21.239
Bin TL tutarında Öz Kaynak bulunmaktadır.
Şirketin, 2.790 Bin TL tutarında Sabit Kıymetleri olup bu kıymetler için 1.587 Bin TL tutarında amortisman
ayrılmıştır.
Şirketin, finansal tablolarında öne çıkan bazı değerleri aşağıda gösterilmektedir.
Şirketin aktif büyüklüğüne ilişkin bilgiler:
Aktif Büyüklüğü ( Bin TL )
2014
2013
178.090
90.143
Şirketin bilanço tarihi itibarı ile faktoring alacaklarına ilişkin bilgiler:
Faktoring Alacakları ( Bin TL )
2014
131.700
2013
63.430
2014
72.565
72.565
2013
27.811
27.811
Şirketin borçlanmalarına ilişkin bilgiler:
TL Borçlanmalar ( Bin TL )
Toplam Borçlanmalar ( Bin TL )
Şirketin Öz kaynaklarına ilişkin bilgiler:
Ödenmiş Sermaye ( Bin TL )
Yasal Yedekler ( Bin TL )
Geçmiş Yıl Kar/Zararları ( Bin TL )
Dönem Net Karı ( Bin TL )
Diğer Kar Yedekleri
Toplam Özkaynaklar ( Bin TL )
2014
10.000
276
5.244
5.715
4
21.239
2013
10.000
26
497
5.002
7
15.532
2014
7.253
1.538
5.715
2013
6.219
1.217
5.002
Şirketin vergi öncesi ve sonrası karına ilişkin bilgiler:
Dönem Karı/ (Zararı) ( Bin TL )
Dönem Karından Vergi ve Yasal Yükümlülükler (-) ( Bin TL )
Net Dönem Karı/ (Zararı) ( Bin TL )
Şirketin 2014 yılı bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolarına göre; 31 Aralık 2014 tarihi itibarı ile
ödenmiş sermayesi 10 Milyon TL, özkaynaklarının toplamı ise 21,2 Milyon TL’dir. Şirketin özkaynaklarının
karşılıksız kalması ve/veya borca batık olma durumu bulunmamaktadır.
6|Pa ge
Şirketin 2014 dönemine ilişkin elde etmiş olduğu vergi sonrası net karı, şirket öz kaynaklarını güçlendirmek
amacı ile Yönetim Kurulu’nun teklifi ve Genel Kurul’un onayı doğrultusunda, önceki dönemlere ilişkin zararlar
mahsup edildikten sonra Kar Yedekleri hesabına aktarılabilir.
Şirketin finansal yapısını iyileştirmek için geçmiş yıl karlarının sermayeye ilave edilmesi yöntemi ile ödenmiş
sermaye tutarı 2015 yılı içinde 10 milyon TL artırılarak 20 milyon TL ye çıkartılması planlanmaktadır.
2014 ve 2013 yıllarına ilişkin denetimden geçmiş karşılaştırmalı finansal tabloları ve Bağımsız Denetim
Raporu Ek’te yer almaktadır (Ek-1).
4. İşletmenn Maruz Kalableceğ Rskler
Risk faktöründe belirtilen doğabilecek olası riskler dışında, ortaklık faaliyetlerini önemli ölçüde etkileyebilecek
eğilimler, belirsizlikler, talepler, yükümlülükler veya olaylar bulunmamaktadır.
Vdf Faktoring bünyesinde risk yönetimi süreci ve buna bağlı gerçekleştirilen tüm faaliyetler Yönetim
Kurulu’nun öncelikli sorumlulukları arasında yer almaktadır. Kurumun maruz kaldığı tüm finansal ve finansal
olmayan riskler, uluslararası en iyi uygulamalara paralel olarak, Risk Yönetimi Bölümü tarafından analiz
edilmekte, izlenmekte ve periyodik olarak “Denetim ve Risk Komitesi” aracılığı ile Yönetim Kurulu’na
raporlanmaktadır.
Şirket’ in finansal araçlardan kaynaklanan en önemli riskleri; kredi riski, piyasa riski, likidite riski ve
operasyonel risklerdir. Şirket yönetimi aşağıda özetlenen risklerin her birini izlemekte ve stratejiler
geliştirmektedir.
4.1 Kred Rsk
Kredi riski; kredi müşterisinin veya borçlunun kurum ile yaptığı sözleşmenin gereklerine uymayarak,
yükümlülüğünü kısmen ya da tamamen ve zamanında yerine getirmemesine bağlı olarak kredi veren
kuruluşun maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir.
Faaliyet gösterdiği sektör itibariyle, vdf Faktoring’in maruz kaldığı en önemli risk olan kredi riski, VW grup
bayilerinin mal ve hizmet satışlarından doğmuş veya doğacak vadeli fatura alacaklarının vdf faktoring şirketi
tarafından temlik alınması yoluyla sunulan finansman hizmeti ile başlar. Bayinin başvuru aşaması ile
başlayan değerlendirme sürecine ilaveten, kredi riski; fatura alacaklarına karşılık alınan teminatın değerliliği,
vade, temerküz, risk derecesi, vb. kırılımlar itibariyle izlenmekte ve portföyün kompozisyonunda meydana
gelen değişimler üst yönetime düzenli olarak raporlanmaktadır. Üst yönetim söz konusu bilgileri, değişen
piyasa koşullarına mümkün olan en kısa sürede adapte olabilmek ve karşılaşılabilecek olası riskleri bertaraf
edebilmek amacıyla, alınacak aksiyon ve stratejilerin belirlenmesi ve limitlerin tesisi sürecinde etkin olarak
kullanmaktadır.
7|Pa ge
Kurum genelinde firmaların değerlendirilmesi ve riskin ölçülmesi sürecinde içsel derecelendirme modeli
kullanılmaktadır. Bu kapsamda, maruz kalınan kredi riskinin değerlendirilmesi ve ölçülmesi aşamasında
faydalanılan en önemli araç olan kredi karar destek sistemlerinin doğru ve güvenilir bir biçimde çalışmasını
teminen, geliştirilen tüm modeller belirli aralıklarla izlenmekte ve validasyona tabi tutulmaktadır.
Uluslararası muhasebe standartları kapsamında, beklenen kredi zararını karşılamak amacıyla tesis edilen
“kredi alacak karşılıklarının” hesaplanmasında kullanılan oranlar, Basel II düzenlemelerine uygun olarak,
karar destek sistemleri sonuçlarını da içeren tarihsel veri analizi üzerinden belirlenmektedir.
4.2 Pyasa Rsk
Vdf faktoring’in piyasadaki fiyat ve oranlardaki değişimlere bağlı olarak maruz kaldığı en önemli risk türleri
sırasıyla faiz oranı ve kur riskidir.
Şirketin alacak ve yükümlülükleri arasındaki vade ve döviz cinsi uyumsuzluğuna bağlı olarak ortaya çıkan
yapısal faiz oranı ve kur riskinin ölçümünde; durasyon, gap ve senaryo analizleri ile riske maruz değer
tekniklerinden faydalanılmaktadır. Ayrıca, üst yönetim tarafından söz konusu risklerin kontrol altında
tutulması amacıyla tesis edilmiş olan limitlere uygunluğun sağlanmasına yönelik olarak, düzenli izleme ve
raporlama faaliyetleri gerçekleştirilmektedir.
4.3 Lkdte Rsk
Şirketin, nakit akışlarında yaşanacak olası bir sıkıntıya bağlı olarak, taahhütlerini zamanında yerine
getirememesi şeklinde tanımlanan likidite riskinin üst yönetim tarafından belirlenen limitler dahilinde etkin bir
biçimde yönetilmesini teminen, vdf bünyesinde çeşitli erken uyarı sinyalleri tesis edilmiş olup maruz kalınan
likidite risk seviyesi stres testleri ve nakit akım projeksiyonları vasıtasıyla düzenli olarak izlenmekte ve
raporlanmaktadır.
4.4 Operasyonel Rsk
Vdf faktoring’de, operasyonel risklerin belirlenmesi, tanımlanması, değerlendirilmesi, izlenmesi ve ölçülmesi
ile ilgili tüm faaliyetler Risk Yönetimi Bölümü tarafından gerçekleştirilir ve raporlanır. Şirketin faaliyetleri
esnasında karşı karşıya kalabileceği operasyonel nitelikli tüm risk türlerinin tanımlanması “Risk Kataloğu”
aracılığıyla yapılmaktadır. Söz konusu katalog, değişen koşullara bağlı olarak gözden geçirilmekte ve gerek
duyulması halinde güncellenmektedir.
Maruz kalınan operasyonel riskler, Basel II düzenlemelerinde belirtilmiş olan faaliyet alanları özelinde, ilgili
bölümlerden alınan görüşler doğrultusunda belirlenmekte, gerçekleşmeleri halinde yaratacakları finansal ve
finansal
olmayan
olası
etkilerin
tespitine
yönelik
olarak
düzenli
aralıklarla
senaryo
analizleri
gerçekleştirilmektedir.
Kurum genelinde meydana gelen tüm operasyonel nitelikli kayıp olayları, oluşturulan “kayıp olay veri
bankası” üzerinde kayıt altına alınarak izlenmektedir. Şirketin tüm çalışanları, kendi iş süreçlerinde meydana
8|Pa ge
gelebilecek operasyonel nitelikli kayıpların en aza indirilmesine yönelik olarak bilinçlendirilmekte, buna
yönelik gerekli aksiyon ve tedbirlerin alınması sağlanmaktadır.
Bunlara ilaveten, Vdf Faktoring’in kendi faaliyet konusu ile ilgili olarak dışarıdan temin ettiği hizmetler
dolayısıyla karşı karşıya olduğu ve şirket açısından maddi ve/veya itibari kayıp riski içeren tüm unsurlar
düzenli aralıklarla analiz edilerek üst yönetime raporlanmakta, gerekli görüldüğü hallerde aksiyon alınması
sağlanmaktadır.
Nazım Mutlu GÜR
Aclan ACAR
Yönet*m Kurulu Üyes*
Yönet*m Kurulu Başkan Vek*l*
Ekler
:
1. Vdf Faktoring AŞ’nin 11.03.2015 tarihinde denetimden geçen 2014 ve 2013 yıllarına ait karşılaştırmalı finansal tabloları ve Bağımsız
Denetim Raporu
9|Pa ge