aylık bülten - Oyak Yatırım

Transkript

AYLIK BÜLTEN
Nisan 2005
• IMF heyeti 4 Nisan’da Niyet Mektubu için Türkiye’ye
geliyor. 16 Nisan’daki IMF bahar toplantıları öncesinde Niyet
Mektubu’na son şeklinin verilmesini ve ay içinde Direktörler
Kurulu’nun toplantı zamanının belirlenmesini bekliyoruz.
• Turkcell ve YKB hisselerinin satış sürecinin yolunda
gitmesinin, hem bu şirketlerin ortaklık yapısının güçlenmesi hem
de doğrudan yabancı yatırımdaki artışa işaret etmesi açısından
piyasa üzerinde olumlu etki yaratmasını bekliyoruz.
Dışbank için de Doğan Holding uluslararası bankalardan teklif
bekliyor.
• Petkim’in ek satış hakkı hariç %30’u bu ay içerisinde halka
arz edilecek. Tüpraş’ın da %51’inin blok satışına ilişkin sürecin
ay içerisinde açıklanması bekleniyor.
• Bu
ay
Türkiye’nin
reformlardaki
performansını
değerlendirecek Avrupa Parlamentosu ile AB-Türkiye
Ortaklık Konseyi’nin insan hakları konusuna ve TCK’nın
önemine dikkat çekmelerini bekliyoruz.
• Fed’in faiz politikası risk oluşturmayı sürdürüyor.
Fed’in 3 Mayıs’taki toplantıda ABD faizlerini 50 baz puan
artıracağı endişesi rahatsızlık yaratabilir. Siyasi kanatta ise,
Ermeni lobilerinin “soykırım” günü ilan ettikleri 24
Nisan’a doğru girişimleri diğer bir risk faktörünü oluşturuyor.
• Bono piyasasında faizlerin bu ay %16.75-%18.25
aralığında seyretmesini öngörüyoruz. Kısa–orta vade
tercihli yatırımcılara 24/08/2005 ve 09/11/2005 bonoları, uzun
vade tercihli yatırımcılara 05/07/2006 ve 09/08/2006 vadeli
tahvilleri önermekteyiz.$/YTL kurunun ise 1.33-1.39
bandında seyretmesini bekliyoruz.
28 Mart 2005
İMKB-100
İMKB-100 (Cent)
Hedef İMKB-100*
Yükseliş Potansiyeli
24,842
18,301
33,351
%34
* Önümüzdeki 1 yıl için nominal YTL hedef
F/K
FD/VAFÖK
2004T
12.2
5.0
2005T
10.3
4.7
Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Genel Müdürlük: 212 319 1200
Çağrı Merkezi: 444 0 414
www.oyakyatirim.com.tr
• Bu beklentiler ışığında, hisse senedi piyasası için
“TUT” olan görüşümüzü koruyoruz. Bir yıllık endeks
hedefimiz, 23,001 dolar (YTL bazında nominal 33,351)
seviyesiyle 28 Mart itibariyle dolar bazında %26, YTL
bazında %34’lük yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
• Temel analizimize göre, piyasa F/K ve FD/VAFÖK
çarpanları 2004 için 12.2 ve 5.0, 2005 içinse 10.3 ve 4.7
seviyesindedir. Başlıca hisse önerilerimiz Altınyıldız,
Sabancı Holding, TEB ve Yapı Kredi’dir.
Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz
İÇİNDEKİLER
3
1. GÖRÜNÜM
4
2. HİSSE SENETLERİ PİYASASI
12
2.1. Hisseler
12
2.2. Teknik Analiz
15
2.3. İMKB-30 Hisseleri Destek Direnç Tablosu
17
2.4. Geçen Aya Bakış
18
2.5. Yabancı İşlemler
19
3. BONO VE DÖVİZ PİYASASI
20
3.1. Bono Piyasası
20
3.2. Döviz Piyasası
21
4. MAKRO EKONOMİ
24
4.1. Üretim
24
4.2. Enflasyon
25
4.3. Bütçe Rakamları
26
4.4. Ödemeler Dengesi
27
5. AJANDA
29
5.1. Aylık Gündem
29
5.2. IMF Ajandası
30
5.3. AB Ajandası
31
6. GEÇEN AYDAN SEÇMELER
32
6.1. Haberler
32
6.2. Şirket Haberleri/Yorumları
37
7. EKLER
42
7.1. Hisse Senetleri Piyasası Veri Tablosu
42
7.2. Enflasyona Göre Düzeltilmiş Değerleme Tablosu
48
7.3. İMKB-100 Hisseleri Dip Zirve Analizi
49
7.4. İMKB-100 Hisseleri Performans Tablosu
51
7.5. Olağan Genel Kurul Toplantı Tarihleri
53
7.6. Sermaye Artırımı Tablosu
56
8. MAKRO GÖSTERGELER
60
10. UYARI
Nisan 2005
3
Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz.
1. GÖRÜNÜM
Stand-by anlaşmasında son dönemece gelindi...
Hükümetin önkoşullardaki hazırlıklarını hızlandırmasına bağlı olarak bu ay
içerisinde IMF ile stand-by anlaşmasının imzalanacak seviyeye gelmesini
bekliyoruz.
IMF Heyeti 4 Nisan’da
geliyor…
IMF Heyeti 4 Nisan’da Niyet Mektubu’nun güncelleştirilmesi amacıyla
Türkiye’ye geliyor. Bankacılık, Sosyal Güvenlik ve Gelir İdaresi reformlarında
istenilen aşamanın sağlanmasıyla, Niyet Mektubu’na ilişkin çalışmaların 16
Nisan’da yapılacak ve Türkiye’nin Devlet Bakanı Babacan başkanlığındaki bir
heyet ile temsil edileceği IMF-Dünya Bankası bahar toplantıları öncesinde
tamamlanması hedefleniyor.
Önkoşullarda son durum…
Nisan’ın ilk haftasında, Meclis’ten geçmesi gereken Gelirler İdaresi
Reformu’nun Meclis gündemine gelmesi, stand-by anlaşmasının imzalanması
için Meclis’e sunulması yeterli olan yeni Bankacılık Yasası ile Sosyal Güvenlik
Reformu yasalarının da Meclis’e sunulması bekleniyor. Bütçeye getireceği ek
yük nedeniyle ön koşullar arasına giren Teşvik Yasası ise şimdilik alt
komisyonda bekletiliyor. Tasarı üzerindeki görüşmelerin yine aynı hafta
başlaması bekleniyor. IMF, teşviklerin finansmanı için ek önlem alınmasını
veya yasanın geri çekilmesini istemişti. Hükümet ise, teşvik kapsamını
daraltarak maliyetini düşürmeyi planlıyor. Ayrıca, yasanın yürürlük tarihinin
önümüzdeki yıla kaydırılma olasılığı da bulunuyor.
IMF’den 10 milyar dolarlık
finansman sağlanacak
Hatırlanacağı üzere, Aralık 2004’te yeni stand-by anlaşması üzerinde ön
mutabakat sağlanmıştı. Buna göre, Türkiye 2005-2007 döneminde IMF’den
12 eşit dilim halinde 10 milyar dolar tutarında kredi alacak. 833 mn dolar
tutarındaki ilk dilim ise IMF Direktörler Kurulu’nun yeni anlaşmayı
onaylamasının hemen ardından serbest bırakılacak.
Geri ödemelerde erteleme…
Ayrıca, yeni programa göre 2006’daki geri ödemelerin 3.7 milyar dolarlık
kısmı 2007’ye ertelenecek. IMF’ye olan borcun 2004 sonu itibariyle 20 milyar
dolar olan seviyesinden 2007 yılında 9.3 milyar dolara inmesi hedefleniyor.
Böylelikle, Türkiye IMF karşısında net borç ödeyicisi konumunda bulunacak.
Yeni Stand-by Anlaşmasının Yıllara Göre Dağılımı
$ mn (aksi belirtilmedikçe)
2005 2006 2007
Kredili Dilimi (adet)
5
4
3
Kredi Kullanımı
4,167 3,333 2,500
Geri Ödeme
7,500 7,400 4,900
Net Ödeme
-3,333 -4,067 -2,400
Borç stoku-yıl başı
20,100 16,700 12,600
Borç stoku-yıl sonu
16,700 12,600 9,300
2008
0
0
400
-400
9,300
m.d.
Toplam
12
10,000
20,200
-10,200
a.d.
a.d.
Kaynak: 14 Aralık 2004'teki IMF- Devlet Bakanı Babacan ortak basın toplantısı
m.d: mevcut değil a.d: anlamlı değil
Nisan 2005
4
Stand-by’daki gecikme
sürerse…
Söz konusu anlaşmanın devreye girmemesi halinde ise Türkiye’nin Mayıs
ayında bu yılın en yüklü geri ödemesi olan 2.1 milyar dolarlık geri ödemeyi
gerçekleştirmesi gerekiyor.
Stand-by'sız IMF'ye 2005'te yapılacak geri ödemeler (mn $)
2,500
2,085
2,000
1,808
1,726
1,500
1,000
752
512
500
347
161
347
347
326
165
161
Ek
im
m
uz
n
ira
Te
m
H
az
ar
t
N
isa
n
M
O
ca
k
0
Toplamda ise bu yıl için IMF’ye 7.8 milyar dolar ödemesi kalan Türkiye’nin
önümüzdeki yıl da 11.8 milyar dolar ödemesi gerekiyor.
IMF'ye geri ödemeler & Yeni IMF kredileri
Yürürlükteki plan*
Olası plan*
2005
7,796
5,631
2006 2007
11,870 1,284
10,458 3,936
mn $
2008
395
1,283
2009
4
395
Toplam
21,348
21,703
* Yeni stand-by'ın öngördüğü borç ertelemesi henüz rakamlara
yansıtılmamıştır. Data Şubat sonu itibariyledir.
Kaynak: IMF & OYAK Yatırım Ekonomik Araştırmalar
Direktörler Kurulu’nun
toplantı tarihinin ay sonuna
doğru açıklanmasını
bekliyoruz…
Gerek yüklü geri ödemeler, gerekse global piyasalardaki tedirginlik nedeniyle
hükümetin stand-by anlaşmasında daha fazla gecikmeye izin vermeyeceğini
düşünüyoruz. Dolayısıyla IMF Heyeti’nin küçük çaplı bir gözden geçirme
sayılabilecek ziyaretini 4 Nisan’da başlayacak görüşmesinde Niyet Mektubu’na
son şeklinin verilmesini ve IMF Direktörler Kurulu’nun toplantı tarihinin ay
sonuna doğru açıklanması bekliyoruz. Niyet Mektubu üzerinde anlaşma
sağlanması ve Direktörler Kurulu’nun toplantı tarihinin belirlenmesinin
ardından piyasalarda bir miktar rahatlama sağlanacağını düşünüyoruz.
Turkcell ve Yapı Kredi Bankası’ndaki satış süreci ile Dışbank için
uluslararası bankalardan teklif beklenmesi, doğrudan yabancı
yatırım açısından olumlu işaretler veriyor...
TeliaSonera-Turkcell…
Nisan 2005
Yapı Kredi Bankası’nın satışı için Koç Finansal Hizmetler ile hisse devir
sözleşmesi imzalayan Çukurova Grubu, geçen ay da Turkcell’deki %27’lik
payın 3.1 milyar dolara satışı için Sonera Holding ile görüşmelere başladı. Bu
hisse transferi sonrası, şirket kontrolü Çukurova Grubu’ndan %64 oranında
hisseye sahip olacak Sonera Holding’e geçecek.
5
Çağrı muafiyeti şartları…
Turkcell hisselerinin satışı, öncelikle Sonera Holding’e Turkcell hisseleri için
çağrıda bulunma yükümlülüğünden muafiyet tanınmasına bağlı bulunuyor. Bu
noktada SPK’nın vereceği karar önem taşıyor. Şu hallerde, çağrı muafiyeti
uygulanabiliyor:
- Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının iktisabının, ortaklığın mali
yapısının güçlendirilmesi bakımından zorunlu olan bir sermaye veya yönetim
yapısı değişikliği gereğince gerçekleştirilmesi.
- Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının iktisabının, TTK’nun 388
inci maddesinin ikinci fıkrasının birinci cümlesindeki yeter sayı ile (şirket
hisselerinin en az üçte ikisine sahip pay sahiplerinin katılımıyla) toplanan
ortaklık genel kurulunda onaylanması.
- Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının iktisabına rağmen,
ortaklığın sermaye dağılımı gereğince, yönetim hakimiyetinde hiç bir değişiklik
olmaması.
- Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının, yasal zorunluluklar
sonucunda iktisap edilmesi veya oranların istenmeden aşılması hallerinde, çağrı
yapma zorunluluğunu gerektiren kısmın Kurul'ca belirlenecek asgari sürede
elden çıkarılacağının taahhüt edilmesi.
Turkcell’in 29 Nisan’daki Genel Kurul toplantısında mevcut ortaklar tarafından
satışın onaylanması durumunda çağrı muafiyeti verilebileceğini düşünüyoruz.
Turkcell’in satış işleminin 2005’in ikinci çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.
Koç Finansal HizmetlerYKB…
YKB’nin Unicredito ile ortaklığı bulunan Koç Finansal Hizmetler’e satış süreci
ise devam ediyor. Medyada çıkan haberlere göre, 31 Mart’ta sona ermesi
gereken inceleme süresini uzatmak için taraflar bir aylık ek süre aldı.
Turkcell’le ilgili gelişmenin YKB açısından da bankanın satış süreci ve
Çukurova Grubu’nun bankaya 2 milyar $’lık borcu göz önüne alındığında
olumlu olduğunu düşünüyoruz.
Turkcell’in kontrolünün finansal güçlük içinde olan Çukurova Grubu’ndan
daha güçlü bir ortak olan TeliaSonera’ya geçecek olması sebebiyle, şirket için
olumlu olarak değerlendiriyoruz. Böylece, bu hisse transferinin gerçekleşmesi
durumunda Turkcell, yatırımcıları uzun süredir rahatsız eden hem ortaklık
yapısı ve hem de hukuki konulara ilişkin tüm problemlerden kurtulmuş
olacak. Ayrıca, Çukurova Grubu ve TeliaSonera arasında Turkcell hisse
satışına ilişkin görüşmeler YKB’nin ortaklık yapısı ve bankadaki Çukurova
riskinin çözümüne yaklaşıldığına işaret ediyor.
Uluslararası bankalarDışbank…
Piyasaya etkisi olumlu…
Makro tarafta yaşanan olumlu gelişmeler ve bankacılık sektöründe devam
eden yeniden yapılandırma çalışmaları paralelinde yabancı yatırımcıların Türk
bankacılık sektörüne olan ilgisi son zamanlarda oldukça arttığı görülüyor. Bu
bağlamda Doğan Holding Dışbank ile ilgili olarak çeşitli olasılıklara dair
değerlendirme çalışmaları sürmekte olan bazı uluslararası bankalardan
çalışmalarını tekamül ettirerek tekliflerini Holding’e sunmalarını istedi.
Söz konusu gelişmeleri hem endeks ağırlığı yüksek bu şirketlerin ortaklık
yapısının güçlenmesi, hem de doğrudan yabancı yatırımdaki artışa işaret
etmesi açısından olumlu buluyoruz.
Petkim ve Tüpraş özelleştirmeleri Nisan’da...
Yerli ve yabancı yatırımcıların bankacılık sektörünün yanı sıra, özelleştirmeler
ile TMSF şirketlerine olan ilgisinin, önümüzdeki dönemde somut girişimlere
dönüşebileceğini düşünüyoruz.
Petkim…
Nisan 2005
Daha önce iki blok satış ihalesi başarısızlıkla sonuçlanan Petkim’in %30
oranındaki hissesinin (%4.5’luk ek satış hariç) Nisan ayında halka arzı
6
gerçekleştirilecek. 30 Mart-6 Nisan arasında ön talep, 13-15 Nisan’da kesin
talep toplanacak olup yeni hisseler 21 Nisan’da borsada işlem görmeye
başlayacak.
Tüpraş…
Tekel’in Sigara Bölümü…
BOTAŞ ihalesi…
Ereğli Demir Çelik…
Bankacılık Sektörü…
Türk Telekom…
Enerji piyasası…
Uzan Grubu şirketleri…
Nisan 2005
Özelleştirme İdaresi’nin, %14.76 oranındaki Tüpraş hissesini 453 mn dolara
borsada yurtdışında yerleşik kurumsal yatırımcılara satışı sonrasında kalan
%51 hissesi için blok satış ihalesi açabileceğini düşünüyoruz. Söz konusu
stratejinin Tüpraş’ın 12-13 Nisan’daki Olağan Genel Kurulu’nun ardından belli
olması bekleniyor. İptal edilen önceki ihalede Efremov-Zorlu konsorsiyumu
şirketin %65.76’sı için 1.3 milyar dolar teklif vermişti.
Tekel’in Sigara bölümü için varlık satışı ihalesinde ise teklif verme süresi 8
Nisan’a uzatıldı. Medyada çıkan haberlerde BAT, Imperial, SÜPAŞ, Mey Gıda
Tekel Sigara ile ilgilendiği belirtilmişti. Daha önceki ihalede 1.15 milyar dolar
ile en yüksek teklifi veren JTI’nın ise yeniden teklif verip vermeyeceği
konusunda belirsizlik bulunuyor. Ayrıca, Tekel Toptancıları Derneği’nin
kurduğu ve Tekel’in Sigara Bölümü için 2 milyar dolar teklif edeceğini
açıklayan SÜPAŞ’ın ihalede tek kalabileceği, bu nedenle ihalenin iptal edilme
olasılığının bulunduğu belirtiliyor.
Botaş'ın, Doğalgaz Piyasası Yasası gereği kontrat devri yoluyla doğalgaz
tüketiminin yüzde 64'ünü devretmek amacıyla çıktığı ihalede son teklif verme
süresi ise ikinci defa uzatılarak 25 Şubat’tan 25 Nisan’a ertelendi. Statoil,
Shell, BP, Gazprom; Koç Statoil (Koç Holding ve Statoil of Norway ortaklığı),
Erdemir, Ak Enerji ve Zorlu Enerji dahil 16 şirket ilgileniyor. Teklif verme
süresi talep üzerine 20 Ocak 2005’ten 25 Şubat 2005’e uzatıldı.
Ereğli Demir Çelik’in %46’sının özelleştirmesi de sırada bekliyor. Ereğli
Demir Çelik’le ilgilenen şirketler içinde, uluslararası büyük demir çelik
üreticileri Arcelor, Mittal, Novolipetsk, Severstal, US Steel, Corus ve Posco
bulunuyor.
Yukarıda bahsedildiği üzere, Koç Finansal Hizmetler ile Çukurova Grubu
arasındaki Yapı Kredi Bankası’nın %57.4’lük hissesinin devrine ilişkin ön
inceleme devam ediyor. Şekerbank ile Rabobank arasındaki ortaklık
görüşmelerinin ise yakın bir zamanda başarıyla sonuçlanması bekleniyor.
Türk Telekom’un %55 hissesinin blok satışı içinse ilgili yatırımcıların 31
Mayıs 2005’e kadar tekliflerini sunmaları gerekiyor. İhaleyle ilgilenenler
arasında, Doğan Şirketler Grubu, Emirates Telecommunications
Corporation (Etisalat)/Cetel Çalık Enerji/ Dubai Islamic Bank ortak girişim
grubu, Koç Holding/Sabancı Holding ortak girişim grubu, Mapa İnşaat
ve Ticaret, Multi Global Link Sdn. Bhd., OYAK, Saudi Oger Ltd., SK Telecom,
Telecom Italia International N.V, Telefonica SA, Turkish Privatisation
Investors S.ar.I ve Turktell Bilişim Servisleri Liderliğinde 14 üyeli ortak
girişim grubu bulunuyor.
Dünya Bankası ile üzerinde uzlaşılan Strateji Belgesi kapsamında Enerji
piyasasının serbestleştirilmesi çerçevesinde yapılması planlanan elektrik
dağıtım ihalelerine ise bir miktar gecikmeyle birlikte, ikinci çeyrekte
başlanması bekleniyor. İlgili yasal değişikliklerin taslaklarının hazırlandığı
belirtiliyor. Enerji ihaleleriyle Türkiye'den Koç, Sabancı, Doğan Holding ve
Park Grubu’nun yanı sıra Rusya, Ermenistan, İtalya ve Belçika kökenli
şirketlerin ilgilendiği belirtiliyor.
Uzan Grubu şirketlerinin satışını kolaylaştırmayı hedefleyen hukuki riski
azaltacak yasal düzenleme Meclis’ten geçti, ancak Cumhurbaşkanı tarafından
veto edildi. Bu durumda, Star ve çimento şirketlerinin satış sürecinin
başlamasının gecikmesini bekliyoruz. Star TV ile ilgilenenler arasında,
7
Canadian Canwest, Italian Mediaset, Doğan Yayın Holding yer alıyor. Çimento
şirketlerini ise, Akçansa, Çimsa ve Oyak Grubu’nun yanı sıra uluslararası
çimento şirketlerinden Heidelberg Cem., LaFarge, Cementir, Vicat, Holcim,
Cemez, Titan ve CRH’nın değerlendirdiği belirtiliyor. Telsim’in satışının ise
Motorola ve Nokia ile borcun yeniden yapılandırılmasına ilişkin görüşmelerin
ardından ve Turk Telekom’un özelleştirmesinin ardından gündeme geleceğini
düşünüyoruz. Vodafone, Deutsche Telekom, Telenor, MTC ve Hatchison
Telsim’le ilgilenen şirketler arasında yer alıyor.
Fed’in faiz politikası risk oluşturmaya devam ediyor …
Gelişmekte olan ülkelerden
sermaye çıkışına yol açıyor…
ABD Merkez Bankası FED, 22 Mart’ta faizleri beklentiler doğrultusunda 25 baz
puan daha artırarak %2.75’e çıkardı. Ancak, Fed’in daha agresif bir faiz
artırım politikası izleyebileceğine yönelik endişeler gelişmekte olan
piyasalardan sermaye çıkışlarına yol açarken, doların diğer para birimleri
karşısında değer kazanmasına yol açıyor.
Gerek ABD’de enflasyonun ivme kazanması, gerekse Fed Başkanı
Greenspan’in yaptığı konuşmalarda faiz artırım politikasına ilişkin “ölçülü”
tanımlamasını kullanmaması, ABD Hazine tahvillerinin son ayların en yüksek
getirisine ulaşmasına yol açtı. Fed’in faiz artırım kararında “ölçülü” deyimini
kullanmasına karşın, enflasyonun baskısını artırdığı yönündeki açıklama da
tedirginlik yarattı.
Faizlerin 50 bazpuan
artacağı endişesi rahatsızlık
yaratabilir…
Dolayısıyla, bu ay içerisinde ABD enflasyon ve işsizlik verilerinin yanı sıra 12
Nisan’da açıklanacak Fed’in 22 Nisan’daki toplantısına ilişkin tutanakların
faizlerle ilgili beklentileri şekillendireceğini düşünüyoruz. Fed’in bu ay içinde
yeni bir toplantısı bulunmazken, bir sonraki faiz kararını 3 Mayıs’taki
toplantısında verecek. Fed’in bu toplantıda faizleri 50 bazpuan artırabileceği
endişeleri ise piyasalarda rahatsızlık yaratıyor.
Fed’in toplantı takvimi ve ABD’de önümüzdeki ay açıklanacak önemli
ekonomik verilerin takvimi aşağıdadır.
ABD verilerinin açıklanma tarihleri
1 Nisan
7 Nisan
12 Nisan
13 Nisan
14 Nisan
15 Nisan
19 Nisan
20 Nisan
21 Nisan
27 Nisan
28 Nisan
Mart ayı işsizlik oranı
Haftalık işsizlik başvuruları verisi
Fed’in 22 Mart toplantısına ilişkin toplantı tutanakları
Şubat ayı dış ticaret rakamları
Mart ayı perakende satışları
Şubat ayı net sermaye girişi
Şubat ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanımı
Mart ayı ÜFE
Mart ayı TÜFE
Dayanıklı mal siparişleri
1. Çeyrek GSYİH verileri
Haftalık işsizlik başvuruları datası
Bu yılki Fed toplantıları
3 Mayıs
29/30 Haziran
9 Ağustos
20 Eylül
1 Kasım
13 Aralık
Nisan 2005
Fed
Fed
Fed
Fed
Fed
Fed
8
toplantısı
toplantısı
toplantısı
toplantısı
toplantısı
toplantısı
Ermeni lobisi 24 Nisan öncesinde faaliyetlerini sıklaştıracak
Sözde soykırımın 90. yılı
çerçevesinde yeni
girişimler…
Ermeni lobileri soykırım günü ilan ettikleri 24 Nisan yaklaşırken “sözde
soykırımın” tanınması yönündeki girişimlerini artıracaklar. ABD Kongresi’ne bu
yönde bir tasarı teklifi sunulması ve Başkan Bush’un 24 Nisan’daki
konuşmasında “soykırım” sözcüğünü kullanması için baskı yapılması
bekleniyor. Ayrıca, Avrupa Birliği içinden de Ermeni konusunun gündeme
getirilme olasılığı yüksek gözüküyor.
Önceki senelerdeki benzer girişimlerde Ermeni lobilerinin çabası Bush
yönetiminin destek vermemesi nedeniyle başarıya ulaşamamıştı. Ancak, ABDTürkiye ilişkilerindeki gerginlik nedeniyle bu yıl Bush yönetiminin aynı
hassasiyeti göstermeyebileceği yönünde endişeler bulunuyor. Ancak, bu yıl
da önceki dönemlerde olduğu gibi bu faaliyetlerin amacına ulaşmayacağını,
fakat piyasalarda bir miktar rahatsızlık yaratabileceğini öngörüyoruz.
Avrupa Parlamentosu ve AB-Türkiye Ortaklık Konseyi Türkiye’nin
reform sürecini değerlendirecek …
Reform süreci ele alınacak…
AB’nin beklentileri…
Avrupa Parlamentosu 13 Nisan’dan sonra toplanarak Türkiye’nin reform
sürecindeki performansını değerlendirmeyi planlıyor. AB-Türkiye Ortaklık
Konseyi ise 26 Nisan’da toplanacak. Ek protokol süreci ve insan hakları
alanındaki uygulamaların odak noktasında olmasını bekliyoruz.
AB’nin Türkiye’den beklentileri arasında 3 Ekim’e kadar ek protokolün
imzalanmasının dışında, Vakıflar Yasası’nın gayrimüslim vakıfların mal
edinimlerine izin verilecek şekilde değiştirilmesi, gayrimüslim okullarının
açılmasına olanak sağlanması ve TCK’nın uygulanması yer alıyor.
Müzakere tarihinin alınması koşullarından olan TCK ve ilgili yasaların bazı
yasal konularda boşluk yaratacağı nedeniyle yürürlüğe girişi 1 Nisan’dan 1
Haziran’a ertelendi. Yürürlük tarihinin ertelenmesinin yanı sıra yasayla basına
uygulanacak cezaların basın özgürlüğünü tehdit edebileceği yönündeki
eleştiriler Avrupa Birliği’nden olumsuz yorumlar gelmesine yol açabilir.
Ek protokolde süreç
başladı…
Kıbrıs için dolaylı görüşmeler
başlayabilir…
Gümrük Birliği’nin kapsamını Rum Kesimi’ni de alacak şekilde genişletecek ek
protokolün metni üzerinde ise uzlaşma sağlandı. Bundan sonraki süreçte,
metin Daimi Temsilciler Konseyi (COREPER) ve AB dışişleri bakanlarından
oluşan AB Genel İşler Konseyi'nin onaylarına sunulacak. Avrupa
Parlamentosu’nun onayının ardından, AB ve Türkiye arasında imzalanacak.
Bu sürecin 3 Ekim’den önce tamamlanması gerekiyor. Protokolün yürürlüğe
girmesi ise ancak TBMM’nin onayından sonra olacak. TBMM’de söz konusu
protokolle birlikte bunun Kıbrıs Rum Kesimi’ni tanıma anlamına gelmeyeceği
yönünde bir çekinceyi de dile getirmesi bekleniyor. Yürürlüğe girme tarihi
konusunda, AB’nin 6 ay ile 1 yıl arasında bir süreyi makul karşıladığı
belirtiliyor. Ancak, Rum bandıralı gemilerin bu anlaşmanın dışında tutulması
AB kanadında hoşnutsuzluk yaratabilir.
KKTC’de Annan planı çerçevesinde çözüm yanlısı partiler CTP ile DP koalisyon
hükümetini kurdu. Rauf Denktaş’ın aday olmayacağı 17 Nisan’daki
Cumhurbaşkanlığı seçimlerini de CTP lideri Talat’ın kazanması olasılığı yüksek
gözüküyor. Rum kesimi ise Nisan sonuna doğru adada dolaylı görüşmelerin
başlayabileceği işaretini veriyor. Kıbrıs’la ilgili somut adımların ise Mayıs’tan
önce atılmasını beklemiyoruz.
İnsan hakları uygulamalarındaki aksamalar ve Kıbrıs sorunu gibi bazı
engellere karşın Türkiye’nin 3 Ekim’de AB ile tam üyelik müzakerelerine
başlayacağını düşünüyoruz.
Nisan 2005
9
AB Takvimi
Nisan 2005
-
Avrupa Parlamentosu’nda 13 Nisan’dan sonra Türkiye’nin reformları
uygulama konusundaki performansı ele alınacak.
AİHM’nin Öcalan Davası’na ilişkin kararını birkaç ay içinde açıklaması
bekleniyor.
17 Nisan 2005
-
KKTC’de Cumhurbaşkanlığı seçimleri yapılacak. Ardından dolaylı görüşmeler
başlayabilir.
25 Nisan 2005
-
Bulgaristan ile Romanya’nın AB’ye tam üye olmasını sağlayacak katılım
anlaşmasını imzalaması bekleniyor.
26 Nisan 2005
-
Türkiye-AB Ortaklık Konseyi toplantısı.
3-4 Mayıs 2005
-
Almanya Başbakanı Schroeder’in Türkiye ziyareti
29 Mayıs 2005
-
Fransa’da AB’nin yeni anayasası referanduma sunulacak.
Haziran 2005
Müzakere Çerçevesi’nin hazırlanması bekleniyor.
Hükümetin G. Kıbrıs’ı Gümrük Briliği’ne dahil etmesine ilişkin ek protokolü
imzalaması bekleniyor
1 Haziran 2005
Yeni TCK ile ilgili yasalar yürürlüğe girecek.
1 Temmuz 2005
-
İngiltere AB Dönem Başkanlığı’nı Lüksemburg’tan devralıyor.
3 Ekim 2005
-
Ankara Anlaşması’nın yeni AB üyelerini de içerecek şekilde genişletilmesi
halinde, Türkiye üyelik müzakerelerine başlayacak. Tarama sürecinin
başlaması bekleniyor.
Ekim (sonu) veya Kasım (başı) 2005
-
Avrupa Komisyonu’nun Katılım Ortaklığı Belgesi ile İlerleme Raporu’nu
yayınlaması bekleniyor.
1 Ocak 2006
-
Avusturya AB Dönem Başkanlığı’nı İngiltere’den devralıyor.
Bono ve Döviz Piyasası…
Bono piyasasında faizlerin bu ay %16.75-%18.25 aralığında seyretmesini
öngörüyoruz. Kısa – orta vade tercihli yatırımcılara 24/08/2005 ve
09/11/2005 bonoları, uzun vade tercihli yatırımcılara 05/07/2006 ve
09/08/2006 vadeli tahvilleri önermekteyiz.
ABD’de daha agresif faiz politikası izleneceği endişelerinin gelişmekte olan
ülkelerden sermaye çıkışına yol açması nedeniyle geçen ay önemli ölçüde
değer kaybeden YTL’nin ise bu ay IMF beklentilerine bağlı olarak $ karşısında
1.33-1.39 seviyelerinde hareket etmesini bekliyoruz.
Nisan 2005
10
Hisse Senetleri Piyasası…
Stand-by anlaşmasının sağlayacağı güvene karşılık global piyasalardaki
rahatsızlık ve AB yolundaki engeller nedeniyle kısa dönemde İMKB’de
dalgalı seyrin devamını bekliyoruz. Bu beklentiler ışığında, hisse senedi
piyasası için “TUT” olan görüşümüzü koruyoruz. Bir yıllık endeks
hedefimiz, 23,001 dolar (YTL bazında nominal 33,351)
seviyesiyle 28 Mart itibariyle dolar bazında %26, YTL bazda
%34’lük yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Temel analizimize göre, piyasa F/K ve FD/VAFÖK çarpanları 2004
için 12.2 ve 5.0, 2005 içinse 10.3 ve 4.7 seviyesindedir. Başlıca
hisse önerilerimiz Altınyıldız, Sabancı Holding, TEB ve Yapı
Kredi’dir.
Portföy Önerisi…
Hisse senedi portföyümüz Mart ayı içinde endeksin %2 üzerinde bir
performans gösterdi. Altınyıldız endeksin üzerindeki %11’lik performansıyla
portföyümüzün bu ay içinde en yüksek getirili hissesi oldu. Nisan ayı için
portföyümüze Altınyıldız’ı eklerken, Arçelik’i çıkarıyor ve Sabancı Holding,
Ereğli Demir Çelik, TEB, YKB hisselerini yatırımcılara tavsiye etmeye devam
ediyoruz.
Artış / Azalış
Mart 2005
Portfoy Performansı
Altınyıldız
Arçelik
Ereğli Demir Çelik
Sabancı Holding
TEB
YKB
HS PORTFÖYÜ
YTL Bazında
-%1
-%3
-%6
-%17
-%23
-%7
-%11
Relatif
%11
%0
%8
-%6
-%11
%6
%2
*Altınyıldız portföyümüze 1 Mart 2005 tarihinde katılmıştır.
Arçelik hissesi ise 10 Mart 2005 tarihinde portföyümüzden çıkarılmıştır.
Nisan ayı için önerdiğimiz portföy dağılımı ise:
Hisse Senetleri Piyasası: %30
Tahvil-Bono: %30
Nakit: %20
Döviz: %20
HSP
30%
TahvilBono
30%
Döviz
20%
TL
20%
1 Nisan 2005
Nisan 2005
11
2. HİSSE SENETLERİ PİYASASI
2.1. Hisseler
Altınyıldız
Piyasa Değeri: 41 mn $
Hedef Piyasa Değeri: 101 mn $
Artış Potansiyeli: %149
Yüksek kalitede yün kumaş ve hazır giyim üreten Altınyıldız, Türk tekstil
sektörünün özellikle Çin’den artan oranda gelmesi beklenen rekabete karşı en
iyi şekilde konumlandırılmış şirketlerinden biridir.
Daha yüksek katma değere sahip ve %75’e yakını şirketin kendi mağaza
zincirleri aracılığıyla gerçekleştirilen hazır giyim satışları, Altınyıldız’ın toplam
satış gelirlerinin 2004 itibariyle %51’ini oluşturmaktadır.
Şirketin kumaş ihracatının 2004’te %33 arttıktan sonra 2005’te devreye giren
%10 oranında kapasite artışı sayesinde %31 gibi önemli bir oranda daha
büyümesi beklenmektedir.
Altınyıldız’ın satış hacmi büyümesinin asıl satış gelirinin %26’sını oluşturan
ihracattan gelecek olmasına rağmen, döviz kurlarındaki düşüşün şirketin brüt
kar marjını olumsuz etkilemeyeceğini düşünüyoruz. Bunun nedeni şirketin
maliyetlerinin yaklaşık %40’ının dolar bazında yün alımlarından oluşmasıdır.
Tam tersine, şirketin VAFÖK marjının kapasite artışı, daha katma değerli
ürünlere odaklanma ve maliyet düşürücü tedbirler sayesinde 2004’teki
tahmini %8’lik seviyesinden bu yıl %11’e yükseleceğini öngörüyoruz.
Buna göre, Altınyıldız’ın VAFÖK’ünün 2004’te dolar bazında %33 ve 2005’te
de %46 oranında büyüyerek bu yıl sonunda 17 mln $’a ulaşacağını tahmin
ediyoruz.
Altınyıldız’ın şu andaki 2005T FD/VAFÖK ve F/K oranları sırasıyla 4.1 ve 4.2
seviyesindedir ve piyasa genelinin çok altında kalmaktadır.
Altınyıldız için, indirgenmiş nakit akımı metoduyla ve sahip olduğu piyasa
değeri 26 mln $’a yükselen %18.95 oranındaki Boyner hisselerini de dahil
ederek, 101 mln $’lık bir değer biçiyoruz. Şu anda şirketin piyasa değeri ise,
Boyner hisselerinin değeri hariç tutulduğunda yalnızca 19 mln $’dır.
Altınyıldız hisseleri 28 Şubat’taki ALIM önerimizden bu yana %11 artış
göstererek endeksin %27 üzerinde performans göstermiştir. Hedef
değerimize göre halen %149 gibi kayda değer bir çıkış potansiyeline sahip
Altınyıldız için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Nisan 2005
12
Piy.Değ.
Rel.Perf.
02/05
01/05
12/04
11/04
10/04
09/04
09/04
08/04
07/04
06/04
05/04
04/04
03/04
02/04
01/04
12/03
11/03
10/03
09/03
08/03
07/03
60
50
40
30
20
10
0
06/03
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
05/03
Kapanış verileri 28.03.2005 tarihi itibariyledir.
Relatif Performans ve Piyasa Değeri
1.52 / 1.11
0.9
112.0
4.2
6.0
4.1
04/03
Veriler (UMS)
Fiyat (TL/$)
Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $)
Fiyat/Kazanç 04T
Fiyat/Kazanç 05T
Firma Değeri/VAFÖK 04T
Firma Değeri/VAFÖK 05T
Sabancı Holding
Piyasa Değeri: 4,049 mn $
Hedef Piyasa Değeri: 6,580 mn $
Demir Sabancı’nın 11 Kasım 2004’te, sahip olduğu %6.2 oranındaki Sabancı
Holding hisselerinin tamamını satmak istediğini açıklamasından bu yana,
Sabancı Holding hisseleri endeksin ve NAD’nin %60 civarını oluşturan
Akbank’ın %20 altında performans gösterdi.
Dolayısıyla, geçmişte tarihsel olarak ortalama %10 primli işlem görmekte
olan Holding’in Net Aktif Değerine (NAD) göre işlem gördüğü iskonto oranı da
%17’ye yükseldi.
Gerçekten de, Sabanci Holding şu anda hem endekse hem Akbank’a göre son
2 yıldaki en düşük relatif fiyat seviyelerinde işlem görmektedir.
Özelleştirmelerin gerçekleşmesiyle ilgili bazı kaygılarımızın olmasına karşın,
Sabancı Holding’in ilgilendiği özelleştirme ihaleleri ve TMSF satışları
konusunda (TT, elektrik dağıtım, Telsim, Uzan Grubu çimento şirketleri, vb.)
kayda değer gelişmelerin olması, Holding için olumlu görüşümüzü daha da
güçlendirecektir.
Sabancı Holding hisseleri üzerindeki hisse satışı beklentisinin yarattığı baskı
da tamamıyla sona erdiğinden, Holding’in daha fazla endeksin altında
performans göstermesini haklı çıkartacak bir neden kalmamıştır. Dolayısıyla,
biçtiğimiz 6.6 milyar $’lık hedef değere göre %63’lük çıkış potansiyeline sahip
Sabancı Holding için AL tavsiyesi veriyoruz.
Rel.Perf.
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
01/05
02/05
11/04
12/04
10/04
09/04
09/04
08/04
06/04
07/04
05/04
03/04
04/04
01/04
02/04
12/03
10/03
11/03
09/03
1,000
07/03
08/03
Kapanış verileri 28.03.2005 tarihi itibariyledir.
Piy.Değ.
130%
120%
110%
100%
90%
80%
70%
60%
06/03
4.58 / 3.37
38.9
4,904
-17%
04/03
05/03
Veriler (UMS)
Fiyat (TL/$)
Net Aktif Değer (mn $)
NAD'e göre Prim/(İskonto)
TEB
Piyasa Değeri: 315 mn $
Hedef Piyasa Değeri: 493 mn $
Düşük enflasyon ve faiz sürecine girildiği şu dönemde biz BNP Paribas ile
ortaklığın bankanın rekabet gücünü artırmasını bekliyoruz.
TEB 316 mn $’lık piyasa değerinde 1.0’lık konsolide 2004 F/DD işlem
görmektedir. BNP Paribas’ın %50 ortaklık için ödediği fiyat 2.1 F/DD
çarpanına işaret etmektedir.
Biz bu ortaklığın TEB’in hem sermaye maliyetini düşürmesini hem de orta
vadede büyüme beklentilerini olumlu yönde etkilemesini bekliyoruz.
TEB için 493mn $’lık hedef piyasa değerimiz %56’lık yükselme potansiyeline
işaret etmektedir.
Nisan 2005
13
Piy.Değ.
l
f
200%
500
400
150%
300
100%
200
50%
100
03/05
02/05
01/05
12/04
11/04
10/04
09/04
09/04
08/04
07/04
06/04
05/04
04/04
03/04
02/04
01/04
12/03
11/03
10/03
09/03
08/03
Kapanış verileri 28 Mart 2005 tarihi itibariyledir.
07/03
0
06/03
0%
05/03
7.4 / 5.45
2.3
295
321
1.1
1.0
04/03
Veriler (BDDK)
Fiyat (TL/$)
DD 04 (mn $)
DD 05T (mn $)
F/DD 04
F/DD 05T
YKB
Piyasa Değeri: 2,965 mn $
Hedef Piyasa Değeri: 4,615 mn $
Çukurova Grubu ve Koç Finansal Hizmetler A.Ş. Çukurova Grubu’nun YKB’de
sahip olduğu %44.53’lük payının satışıyla ilgili olarak “Hisse Devir
Sözleşmesi” imzaladı. Buna ek olarak TMSF’de YKB’deki %12.9’luk payını bu
paralelde Koç Finansal Hizmetler’e satacak. Böylece Koç Finansal Hizmetler’e
satılacak toplam YKB hissesi %57.4’e geliyor.
Bankanın toplam değeri yukarıdaki satış işlemi paralelinde 30 Haziran
finansalları bazında 2,050mn Euro’dan (2,487mn $) değerlenmiş (%57.4’lük
kısmı 1,177mn Euro). Ancak satış değeri inceleme çalışmalarının
tamamlanması ve devir tarihi itibariyle düzenlenecek mali tabloların göz
önüne alınması paralelinde revize edilecek.
Açıklamaya göre devir bedelinin büyük bölümü Çukurova’nın YKB’ye olan
borcuna mahsuben Çukurova Grubu tarafından YKB’ye ödenecektir.
YKB’nin 30 Haziran 2004 sonu itibariyle defter değeri 2,590mn $
seviyesindeydi. Ancak yatırımcılar YKB’nin büyük iştirak ve sabit kıymet
(gayrimenkul) portföyünün olduğunu ve işlemin bu aktiflerin değerinde
düzeltme işlemini de içermesi gerektirdiğini unutmamalıdır.
Bunu söyledikten sonra YKB’nin 2004 sonu defter değeri 3.5 milyar dolar
seviyesinde gerçekleşti. Bu paralelde YKB’nin finalize edilmiş satış değerinin
3-3.5 milyar $ aralığında olmasını (3.5milyar $’a daha yakın) bekliyoruz.
Hesaplamalarımız sonucunda (YKB’nin finans dışı aktif değerlerine belli
düzeltmeler yaptıktan sonra) biz YKB için 2.3 milyar $’lık 2004 sonu
düzeltilmiş defter değerine ulaşıyoruz.
YKB için hedef 2.0x F/DD göz önüne alındığında, imzalanan anlaşma
paralelinde büyük oranda ortaklık probleminin çözümünde yol katedilen
bankanın hedef değerinin 4.6milyar $’a ulaşacağını düşünüyoruz.
Nisan 2005
14
Piy.Değ.
l
f
200%
4000
150%
3000
100%
2000
50%
1000
03/05
01/05
02/05
12/04
10/04
11/04
09/04
07/04
08/04
07/04
06/04
05/04
04/04
03/04
01/04
02/04
12/03
10/03
11/03
09/03
07/03
08/03
0
06/03
0%
05/03
Kapanış verileri 28 Mart 2005 tarihi itibariyledir.
5.35 / 3.94
65.6
3,470
3,554
0.9
0.8
04/03
Veriler (BDDK)
Fiyat (TL/$)
DD 03T (mn $)
DD 04T (mn $)
F/DD 04
F/DD 05T
2.2. Teknik Analiz
28 Mart 2005
Endeks’te Mart ayında yaşanan dalgalanmanın azalarak da olsa Nisan ayında
da devam edeceğini düşünüyoruz.
Nisan ayı boyunca gözler IMF ile imza aşamasına gelen stand-by anlaşması
için yapılması gereken yasal düzenlemelerde ve ABD ekonomisinde
yaşanacak gelişmeler ve açıklanacak olan makroekonomik verilerde olacak.
Geçen ay yayımladığımız bültenimizde Endeks’in 28,000-28,500 bandını aşma
olasılığını zayıf gördüğümüzü ve bu seviyeden kar satışlarının gelme
olasılığının yüksek olduğunu belirtmiştik.
Yurt dışında yaşanan gelişmeler Endeks’in kısa sürede hızla değer
kaybetmesinde etkili oldu. Ancak yaşanan gerilemenin hızlı da olsa bir kar
realizasyonu boyutunda olduğunu ve ana trendin bozulmadığını düşünüyoruz.
24,400 puan seviyesindeki destek son derece kritik gözüküyor. 24,400
desteğinin kırılması durumunda yeni bir satış dalgasının oluşacağını ve
gerilemenin ana yükseliş trendine karşılık gelen 22,500 puan seviyesine kadar
devam edebileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle 24,400 puan seviyesinin son
stop-loss seviyesi olarak takip edilmesi gerekiyor.
Diğer taraftan 28,000 ve üzeri seviyelerde hisse senedi pozisyonlarını
kapatan ya da azaltan yatırımcıların, 24,400 puan seviyesine yaklaşıldıkça
kendi risk algılama biçimlerine gore kademeli alış yönünde hareket etmelerini
önermekteyiz.
Mevcut ortamda Endeks için teknik açıdan en önemli sorunu bir dip teyidinin
henüz yapılamamış olması olarak görüyoruz.
24,400 desteğine yaklaşıldıkça zaman zaman gelecek alımların da tepki
alımından öteye geçmeyeceğini ve direnç seviyelerine yaklaşıldıkça yeniden
satışların geleceğini düşünüyoruz.
Endeks’in 25,000 puan seviyesini aşmakta zorlanmaya başladığı gözleniyor.
Teknik açıdan bir rahatlamadan söz edebilmemiz için Endeks’in 100 günlük
hareketli ortalamasının üzerinde tutunması gerekiyor.
Sonraki dirençler ise 26,300-26,850 ve 27,100 puan seviyelerinde bulunuyor.
ZU100 (24,842.21, 25,587.66, 24,783.92, 24,842.21)
29000
28500
100.0%
28000
27500
27000
61.8%
26500
50.0%
26000
38.2%
25500
23.6%
25000
24500
24000
0.0%
23500
23000
22500
22000
21500
21000
20500
20000
19500
19000
18500
18000
17500
17000
16500
60000
50000
40000
30000
20000
10000
x10000
June
Nisan 2005
July
August
15
September
October
November
December
2005
February
March
A
Beklentilerimiz doğrultusunda 22,000 dolar seviyesinin üzerinde zorlanan
ve bu seviyeden gelen satışlarla 17,500 dolar seviyesine kadar gerileyen
Endeks, özellikle Mart ayının son günlerinde kurdaki hareketlere de bağlı
olarak dalgalı bir seyir izledi.
Dip teyidinde zorlanan Endeks’in ilk direnci 18,900 puan seviyesinde
bulunuyor. Endeks, 18,900 dolar seviyesindeki direncini aşar ve bu
seviyenin üzerinde tutunmayı başarabilirse, yükseliş 20,000 dolar
seviyesindeki psikolojik direnç seviyesine kadar devam edebilir. Ancak
mevcut şartlarda beklenmedik ve olumlu gelişmeler yaşanmadıkça
20,000 dolar seviyesindeki psikolojik ve kritik direncin aşılamayacağını ve
bu seviyeye yaklaşıldıkça kar satışlarının yeniden yoğunlaşacağı
görüşündeyiz.
Destekler ise 17,000 ve 17,300 dolar seviyelerinde bulunuyor.
17,300 dolar seviyesindeki kritik desteğin kırılması satışların hızlanmasına
ve gerilemenin 16,500 dolar seviyesine kadar sürmesine neden olabilir.
ZU100 (18,855,896.0, 18,561,958.0, 17,978,904.0, 18,021,190.0)
22000
22000
21500
21500
21000
21000
20500
20500
20000
20000
19500
19500
19000
19000
18500
18500
18000
18000
17500
17500
17000
17000
16500
16500
16000
16000
15500
15500
15000
15000
14500
14500
14000
14000
13500
13500
13000
13000
12500
12500
12000
12000
11500
11500
11000
11000
10500
10500
10000
x1000
10000
x1000
May
Nisan 2005
June
July
16
August
September
October
November
December
2005
February
March
April
2.3. İMKB-30 Hisseleri Destek Direnç Tablosu (YTL)
28 Mart 2005
Hisse
Destek
Seviyeleri
Anadolu Efes
Direnç
Seviyeleri
21.50
22.90
24.40
25.40
26.50
Akbank
5.40
5.85
6.40
6.75
7.10
Ak Enerji
5.60
5.85
6.30
6.85
7.30
Aksigorta
4.36
4.50
4.64
4.78
4.96
Arçelik
7.15
7.55
7.95
8.25
8.70
Denizbank
3.00
3.18
3.28
3.66
4.18
Doğan Holding
3.06
3.28
3.34
3.54
3.72
Doğan Yayın Hold.
2.90
3.30
3.46
3.54
3.74
Enka İnşaat
17.50
18.40
19.10
19.90
20.90
5.80
6.05
6.45
6.70
7.25
Ford Otosan
9.35
9.90
10.40
10.90
11.40
Finansbank
2.90
3.10
3.26
3.36
3.60
Garanti Bankası
4.42
4.58
4.78
4.88
5.06
Hürriyet
2.55
2.62
2.74
2.84
2.98
İhlas Holding
0.87
0.91
1.00
1.07
1.13
İş Bankası (C)
6.80
7.05
7.45
7.95
8.70
7Koç Holding
5.05
5.60
5.70
6.15
6.55
Migros
8.35
8.90
9.10
9.45
10.00
Petkim
5.55
5.85
6.00
6.35
6.45
Sabancı Holding
4.32
4.48
4.58
4.74
4.88
Şişe Cam
3.00
3.12
3.38
3.48
3.72
Turkcell
8.20
8.80
9.40
9.80
10.20
THY
5.60
5.90
6.40
7.10
7.50
Tansaş
1.48
1.55
1.68
1.75
1.89
Tofaş
2.28
2.34
2.42
2.58
2.76
15.80
16.30
17.00
17.50
18.30
Ulker Gıda
4.00
4.30
4.44
4.72
4.98
Vestel
4.80
5.05
5.25
5.50
5.70
31.00
33.75
36.00
37.50
39.50
4.70
5.10
5.35
5.65
6.00
Tüpraş
Yazıcılar
YKB
Nisan 2005
28 Mar
17
2.4. Geçen Aya Bakış
Hisse senetleri piyasası 24 Şubat-28 Mart döneminde global ekonomideki
endişelere bağlı olarak sert dalgalanmalara maruz kaldı.
IMF yasalarında ilerleme beklentisiyle aya olumlu bir havayla başlayan
endeks AB kanadından Türkiye’nin 17 Aralık zirvesinden sonra reformlarda
ilerleme kaydetmediği yönündeki açıklamaların etkisiyle yatay bir seyre girdi.
Beklentilerden iyi gelen enflasyon rakamlarının ardından Merkez Bankası’nın
faiz indirimi ise fiyatlara yansımış olduğu için kayda değer bir etki yaratmadı.
Petrol fiyatlarındaki sert yükselişler de İMKB’nin hızını kesti.
Ancak, ayın ikinci yarısında Fed’in faizleri faiz politikasında daha agresif bir
yaklaşım sergileyeceği beklentilerinin global piyasalarda ağırlık kazanması
tüm piyasalara satış getirdi. Bunun paralelinde kur ve faizlerdeki yükseliş de
endekse olumsuz yansıdı. Özellikle gelişmekte olan piyasalardan sermaye
çıkışının hızlanması endekste sert düşüşlere yol açtı. Tepki alımlarına bağlı
toparlanmalar ise kısa süreli oldu. IMF ile anlaşmanın resmiyet kazanmamış
olması da volatilitenin daha fazla hissedilmesine neden oldu. AKP’den gelen
istifalar ise hükümetin sarsıldığı yönünde yorumlara yol açtı. Çukurova
Holding’in Sonera Holding ile Turkcell payını satmak üzere görüşmelere
başlaması ise endeksi rahatlatan bir gelişme oldu.
Ay içerisinde 24,000 seviyesinin altını da test eden IMKB-100 Endeksi, önceki
bülten kapanışımızdan 28 Mart kapanışına kadar geçen sürede %13 değer
kaybıyla 24,842 puandan kapandı.
En Çok Kazandıranlar
Hisse
24 Şub 28 Mar
Beşiktaş
29.75
49.50
Doğusan
1.26
1.84
Aselsan
16.10
23.50
Favori Dinlenme
3.98
5.25
Eczacıbaşı İlaç
2.32
3.04
Marmaris Altınyunu
4.95
6.45
Petrokent Turizm
14.00
18.10
L.Aslan Çimento
50.00
64.50
İş Bankası (A)
19,400.00 25,000.00
Afyon Çimento
595.00
760.00
TSKB
2.30
2.88
İpek Matbaacılık
0.92
1.15
Arena Bilgisayar
14.60
18.20
Emek Elektrik
0.90
1.12
Garanti YO
6.85
8.45
Milliyet Pazarlama
1.36
1.67
Çimbeton
15.50
19.00
Tek-Art Turizm
4.36
5.20
Koniteks
1.25
1.45
İntema
2.96
3.42
Değ.
%66
%46
%46
%32
%31
%30
%29
%29
%29
%28
%25
%25
%25
%24
%23
%23
%23
%19
%16
%16
1
2
3
4
5
6
7
8
9
En Çok Kaybettirenler
Hisse
24 Şub
Bisaş Tekstil
3.24
Petkim
8.65
Raks Ev Aletleri
7.55
Aksu Elektrik
22.90
Kerevitaş
5.12
Mensa Mensucat
1.72
Eminiş Ambalaj
3.10
Akal Tekstil
7.55
Toprak Fin. Kir.
1.93
Ceylan Giyim
3.12
Brisa
91.02
Vakıf Risk Ser. YO
10.80
Beko Elektronik
3.02
Viking Kağıt
1.58
Varlık YO
2.31
Haznedar Tuğla
2.74
Arat Tekstil
0.67
Ceytaş Tekstil
5.15
TEB
9.15
Kav Dan.Paz.Tic.
3.14
28 Mar
2.18
6.00
5.45
16.80
3.78
1.30
2.36
5.75
1.48
2.40
70.50
8.40
2.38
1.25
1.83
2.18
0.54
4.16
7.40
2.54
Değ.
-%33
-%31
-%28
-%27
-%26
-%24
-%24
-%24
-%23
-%23
-%23
-%22
-%21
-%21
-%21
-%20
-%19
-%19
-%19
-%19
İMKB 100 Endeksi - İşlem Hacmi Grafiği
2,100
28,000
27,000
1,900
26,000
1,700
25,000
1,500
24,000
1,300
23,000
1,100
22,000
Nisan 2005
18
28 Mar
25 Mar
24 Mar
23 Mar
22 Mar
21 Mar
18 Mar
17 Mar
16 Mar
15 Mar
14 Mar
11 Mar
9 Mar
10 Mar
8 Mar
700
7 Mar
20,000
4 Mar
900
3 Mar
21,000
2 Mar
28 Mar Değ.
24,842 -%9
24,711 -%9
31,528 -%10
35,404 -%12
21,172 -%7
44,913 -%11
28 Şub
24 Şub
İMKB-100 27,355
İMKB-50
27,234
İMKB-30
34,881
Mali
40,113
Sanayi
22,673
Banka
50,668
1 Mar
Endeksler
2.5. Yabancı İşlemler
Şubat 2005
EN FAZLA NET ALIS (İlk 10 hisse)
(mn ADB$)
SABANCI HOLDİNG
İŞ BANKASI (C)
PETROL OFİSİ
Finansbank
ALARKO HOLDİNG
ENKA İNŞAAT
KOÇ HOLDİNG
GARANTİ BANKASI
DOĞAN YAYIN HOL.
ÇİMSA
İMKB Toplam
ALIS
502.9
472.4
89.3
73.3
41.4
57.9
168.5
295.8
50.2
20.8
1,332.9
SATIS
309.3
374.6
30.2
67.0
5.0
29.9
148.4
280.8
35.3
6.5
1,243.4
NET
193.6
97.8
59.1
53.4
36.3
28.1
20.2
15.0
14.9
14.4
89.5
EN FAZLA NET SATIŞ (İlk 10 hisse)
(mn ADB$)
AKBANK
Koç Holding
TÜRK HAVA YOLLARI
TOFAŞ OTO. FAB.
ARÇELİK
GOOD-YEAR
DOĞAN HOLDİNG
TURKCELL
NET HOLDİNG
DIŞBANK
İMKB Toplam
ALIS
300.1
168.5
27.5
31.1
41.9
0.6
237.3
228.4
143.9
15.2
1,332.9
SATIS
328.2
148.4
41.0
41.8
49.5
7.6
243.4
234.3
149.4
20.6
1,243.4
NET
-28.1
-19.3
-13.4
-10.7
-7.6
-6.9
-6.1
-5.9
-5.4
-5.4
89.5
YABANCI İŞLEMLERİNİN YILLARA GÖRE SEYRİ
NET
(mn ADB$)
ALIS
1999 Toplam
1,024
2000 Toplam
-3,134
2001 Toplam
508
2002 Toplam
-15
2003 Toplam
1,010
2004 Toplam
1,430
2005 Ocak
484
2005 Şubat
485
YABANCI ISLEM
HACMI
PAYI
17,880
%11
33,410
%9
12,139
%8
12,869
%9
17,333
%9
37,368
%13
7,753
%22
7,744
%20
İMKB'DE YABANCI PAYI
Halka Açık Piyasa Değerinin %'si Olarak
70%
%62.1
60%
50%
40%
30%
Haz 99
Ağu 99
Eki 99
Ara 99
Şub 00
Nis 00
Haz 00
Ağu 00
Eki 00
Ara 00
Şub 01
Nis 01
Haz 01
Ağu 01
Eki 01
Ara 01
Şub 02
Nis 02
Haz 02
Ağu 02
Eki 02
Ara 02
Şub 03
Nis 03
Haz 03
Ağu 03
Eki 03
Ara 03
Şub 04
Nis 04
Haz 04
Ağu 04
Eki 04
Ara 04
Şub 05
20%
Kaynak: İMKB
Nisan 2005
19
3. BONO VE DÖVİZ PİYASASI
3.1 Bono Piyasası
Nisan ayında tahvilbono piyasasında faizlerin % 16.75 - % 18.25 aralığında
hareket edeceğini düşünüyoruz.
TCMB, gelişen piyasalara fon akışının desteğiyle güçlenen YTL ve verimlilik
artışının enflasyon beklentilerinde yarattığı iyimserliği göz önünde
bulundurarak, 8 Mart’ta gösterge faiz oranlarında %1’lik indirim
gerçekleştirdi.
Sıkı maliye politikası ile enflasyondaki gerileme, Türkiye’de faiz oranlarında
gevşeme beklentisine karşılık, ham petrol ve emtia fiyatlarının rekor
seviyelere ulaşmasıyla global enflasyonist baskının ivme kazanacağı endişesi,
ABD 10 yıllık tahvil faizlerini son 7 ayın en yüksek seviyelerine taşıdı. Fed’in
daha agresif bir faiz artırımına gidebileceği endişelerinin artmasıyla, Türk
tahvil-bono ve eurobond piyasasında artan volatiliteyle birlikte gösterge faiz
oranlarında hızlı bir yükseliş yaşandı.
En Aktif Bono Faiz Oranı
% 72.00
62.00
52.00
42.00
32.00
22.00
Oca 03
Şub 03
Mar 03
Nis 03
May 03
Haz 03
Tem 03
Ağu 03
Eyl 03
Eki 03
Kas 03
Ara 03
Oca 04
Şub 04
Mar 04
Nis 04
May 04
Haz 04
Tem 04
Ağu 04
Eyl 04
Eki 04
Kas 04
Ara 04
Oca 05
Şub 05
Mar 05
12.00
Kaynak: OYAK Yatırım, İMKB
Geçtiğimiz ay, Japon kredi derecelendirme kuruluşu JCR, Türkiye’nin kredi
notunda artırım gerçekleştirdi. IMF ile yeni stand-by anlaşması
düzenlemelerinin ardından, uluslararası piyasalarda en fazla tanınan iki kredi
derecelendirme kuruluşundan birinden (S&P veya Moody’s) önümüzdeki ay
içerisinde yerel ve yabancı para cinsi kredi notlarında artırım kararı
gelebileceğini bekliyoruz.
Nisan ayında, Hazine’nin piyasaya olan 14.1 milyar YTL’lik iç borç geri
ödemesi yanında 2 milyar YTL’lik dış borç ödemeleri bulunuyor. Ocak ve
şubat aylarındaki yüksek borçlanmanın getirdiği rahatlıkla Mart ayında iç borç
çevirme oranını %60.6 olarak gerçekleştirmesinin ardından, ihtiyatlı borç
yönetiminin en başarılı örneğini sergileyen Hazine’nin, Nisan ayına eli güçlü
olarak girdiğini düşünüyoruz. Buna ek olarak, faiz dışı fazlanın hedefin
üzerinde olması nedeniyle bu ay Hazine’nin iç borç çevirme oranını %84
seviyesinde tutmasını bekliyoruz.
Hazine’nin 20 Nisan 2005 tarihinde 18.01.2006 itfalı üç ayda bir değişken
kupon ödemeli tahvilin kuponunu belirleyecek referans bono ihalesi
açacağını, 27.04.2005 tarihinde de 8 milyar YTLlik itfasına karşılık
27/09/2006 gösterge tahvil yerine yeni bir gösterge tahvil ihracı
gerçekleştireceğini düşünüyoruz.
Kısa – orta vade tercihli yatırımcılara 24/08/2005 ve 09/11/2005 bonoları,
uzun vade tercihli yatırımcılara 05/07/2006 ve 09/08/2006 vadeli tahvilleri
önermekteyiz.
Nisan 2005
20
3.2 Döviz Piyasası
Dolar kurunun Mart ayında 1.3300-1.3900 seviyelerinde seyretmesini
bekliyoruz.
Dolar/YTL
1.8000
1.7000
1.6000
1.5000
1.4000
1.3000
1.2000
Oca 03
Şub 03
Mar 03
Nis 03
May 03
Haz 03
Tem 03
Ağu 03
Eyl 03
Eki 03
Kas 03
Ara 03
Oca 04
Şub 04
Mar 04
Nis 04
May 04
Haz 04
Tem 04
Ağu 04
Eyl 04
Eki 04
Kas 04
Ara 04
Oca 05
Şub 05
Mar 05
1.1000
Kaynak: Merkez Bankası
TCMB’nin %1’lik faiz indiriminin, döviz kurlarının kısa vadeli YTL faizlerine
olan duyarlılığının zayıflaması nedeniyle, döviz piyasasındaki arz-talep
dengesinin sağlanması için yeterli gelmedi. Bunun sonucunda, 9 Mart günü
TCMB yaklaşık 2.5 milyar dolarlık doğrudan alım müdahalesinde bulundu.
TCMB’nin müdahalesi öncesi USD 1.2550 seviyesinde işlem görmekteydi.
ABD 10 yıllık Hazine Tahvil faizlerininin yükselmesi ve ABD’de faiz artırımının
hız kazanabileceği beklentisiyle gelişmekte olan piyasalar genelinde yaşanan
yabancı fon akımının yavaşlaması, döviz kurlarında sert yükseliş yaşanmasına
ve USD kurunun 1.40 seviyesine dayanmasına sebep oldu.
Stand-by için çalışmaların hızlandırılaracağı bu ay YTL’nin $ karşısında 1.331.39 seviyelerinde hareket etmesini bekliyoruz.
€/$
1.35
1.30
1.25
1.20
1.15
1.10
1.05
Oca 03
Şub 03
Mar 03
Nis 03
May 03
Haz 03
Tem 03
Ağu 03
Eyl 03
Eki 03
Kas 03
Ara 03
Oca 04
Şub 04
Mar 04
Nis 04
May 04
Haz 04
Tem 04
Ağu 04
Eyl 04
Eki 04
Kas 04
Ara 04
Oca 05
Şub 05
Mar 05
1.00
FED’in 22 Mart’ta, faiz oranlarını yedinci kez artırarak % 2.75 seviyesine
getirmesine karşılık, Avrupa Merkez Bankası(ECB)’nın Haziran 2003
tarihinden bu yana faiz oranını %2 seviyesinde sabit tutuyor. Euro karşısında
2004 yılı sonunda değer kaybı yaşayan USD, ECB ile FED’in gösterge faiz
oranları arasındaki farkın artması sebebiyle yılbaşından bu yana %5.5
düzeyinde değer kazandı.
Nisan 2005
21
17 Mart tarihinde tarihi zirve seviyesine ulaşan petrol fiyatları ve değerli Euro
sebebiyle sekteye uğrayan ihracat gelirleri sonucu yavaşlayan ekonomik
büyümenin, Avrupa genelinde yaşanan işsizlik sorunuyla mücadelede yetersiz
kalışı, Avrupa Merkez Bankasının faiz artırımına gitmesini engellemektedir.
Nisan ayında, faiz farkının artması sonucu düşüş yaşayan €/$ paritesinin,
1.2800-1.3000 bandında dengelenebileceğini düşünüyoruz. FED’in faiz
artırımı kararını etkileyebilecek ABD ekonomik verilerinin piyasalarda dikkatle
takip edileceğini düşünüyoruz.
Fed’in Faiz Politikası
22 Mart’ta ABD Merkez Bankası FED, %2.50 seviyesinde bulunan gösterge
faiz oranının beklentiler dahilinde %2.75'e yükseltti. Toplantının ardından
yapılan açıklamada, FED 'ölçülü' ifadesini sürdürmekle birlikte, ‘enflasyon
üzerindeki baskıların geçen aylarda artış gösterdiği ve fiyatlama gücünün
daha belirgin hale geldiği’ ifade edildi. Bu açıklama, FED’in yıl sonuna kadar,
kalan altı toplantıda faiz artırımlarına devam edeceği, yılın ikinci yarısında ise
enflasyon, istihdam ve büyüme verilerinin beklentiler üzerinde gerçekleşmesi
halinde daha agresif bir artırıma gidebileceği şeklinde yorumlandı. ABD 10
yıllık tahvil faizlerinin %4.48 seviyesinden, %4.63 seviyesine yükselmesiyle,
gelişmekte olan ülkeler finansal piyasaları genelinde de satış yaşanmasına
neden oldu.
Fed’in halihazırda %2.75 seviyesinde bulunan gösterge faiz oranını, 3 Mayıs
ve 30 Haziran tarihlerinde gerçekleştireceği 25’er baz puanlık faiz artırımları
ile yılın ilk yarısı sonunda %3.25 seviyesine yükseltebileceğini düşünüyoruz.
Fed’in, yılın ikinci yarısında gerçekleştireceği 4 toplantıda da 25’er baz puanlık
faiz artırımlarına devam edeceğini ve gösterge faiz oranını yıl sonunda %4.25
seviyesine çıkarabileceğini düşünüyoruz. Bahsettiğimiz senaryoda ise halen
%4.60 seviyesinde bulunan ABD 10 yıllık gösterge Hazine tahvil faizinin
%5.00-%5.25 aralığında denge bulacağını öngörüyoruz.
Fed’in faiz kararlarına dair uluslararası piyasalardaki beklentileri yansıtan en
önemli göstergeyi Chicago Vadeli İşlemler Borsası’ndaki Fed kısa vadeli
faizleri üzerine düzenlenmiş vadeli işlem kontratları oluşturuyor. Mayıs 2005
kontratı, 3 Mayıs’ta yapılacak FOMC toplantısında yapılması muhtemel 25
baz puanlık faiz artırımının 30 Mart kapanış fiyatına göre %128 oranında
fiyatlandığını gösteriyor. Temmuz 2005 kontratı ise, 30 Haziran'da yapılacak
FOMC toplantısında yapılması muhtemel 25 baz puanlık ilave faiz artırımının
%140 oranında fiyatlandığına işaret ediyor.
FED’in 3 Mayıs tarihinde gerçeleşecek bu yılki dördüncü toplantısına kadar bu
dalgalanmaların devam edeceği görüşündeyiz. Tahvil-bono piyasasında
faizlerdeki düşüş hareketinin yeniden başlayabilmesinin ancak Fed'in faiz
politikasının ölçülü niteliğinin sürmesine bağlı olduğunu düşünüyoruz. Bu
konuda, Fed'in 3 Mayıs toplantısındaki faiz kararı ve söyleminin belirleyici
olmasını bekliyoruz. Fed’in bu toplantıda 50 bazpuanlık bir faiz artırımına
gidebileceği endişelerinin piyasaları rahatsız edebileceğini düşünüyoruz.
Nisan 2005
22
Petrol Fiyatları
Dünya petrol üretiminin %40ını gerçekleştiren OPEC’in 16 Mart’taki
toplantısında günlük resmi üretim kotasının 500.000 varil artırılarak 27.5mln
varil üretim yapılması yönünde karar alındı.
Bu gelişmeye rağmen, OPEC’in resmi üretim kotasında yaptığı değişiklik kısa
vadede petrol piyasasında rahatlamaya neden olmadı. Sadece halihazırda
kota üzerinde gerçekleştirilen üretimi kayıt altına almakla sınırlı kaldı.
Gelişmiş tahvil ve hisse senedi piyasalarında azalan volatilite nedeniyle, petrol
fiyatlarının yükselişine göre pozisyon alan hedge-fund’ların fiyatların yüksek
seyrinde etkisi olduğunu düşünüyoruz
Brent Petrolü
($/varil)
Mar 2005
Kas 2004
Oca 2005
Eyl 2004
Tem 2004
Mar 2004
May 2004
Oca 2004
Eyl 2003
Kas 2003
Tem 2003
Mar 2003
May 2003
Oca 2003
Eyl 2002
Kas 2002
Tem 2002
Mar 2002
May 2002
Oca 2002
Eyl 2001
Kas 2001
Tem 2001
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
Kaynak: Reuters
Çin’de ki talebin bir önceki aya göre azalması, ABD’deki kötü hava
koşullarının mevsim normallerine dönmesi ve ABD petrol stok verilerinin
Temmuz 2002’den bu yana en yüksek değer olan 314.7 mln varillik stok
büyüklüğüne ulaşması sonrası petrol fiyatlarında düşüş yaşanmaya başladı.
Ancak petrol stoklarındaki değişimler dalgalanmalara yol açıyor.
Ham petrol fiyatlarında 17 Mart tarihinde rekor 57.60$ seviyesine ulaşılması
sonrasında %6 oranında yaşanan düşüş ve global talepten 2mln varil daha
fazla üretim olması sebebiyle, OPEC’in muhtemel ikinci bir günlük 500.000
varillik üretim artımını yılın 2. çeyreğinde gerçekleştirebileceğini düşünüyoruz.
OPEC bir sonraki olağan toplantısını 15 Haziran’da düzenleyecek.
Nisan ayında, sanayileşmiş ülke petrol stoklarının yüksek seviyede
bulunmasının global talep artışında yavaşlama ile birleşmesi ve hedge-fund
satışlarının devamı durumunda, ham petrol fiyatlarının kademeli olarak
düşeceğini ve ilk aşamada 50$ altına gerileyebileceğini düşünüyoruz. OPEC’in
kota artırım kararını geciktirmesi ve petrol ürünleri stokundaki düşüşler ham
petrol fiyatlarındaki düşüşü sınırlayabilir.
Nisan 2005
23
4. MAKRO EKONOMİ
4.1. Üretim
Sanayi üretimi, Ocak ayında geçen yılın aynı dönemine göre %6.8 oranında
yükselerek, %3.1 olan piyasa beklentisinin üzerinde ve %10 olan
beklentimizin altında gerçekleşti. Endeks 119.8 seviyesiyle beklentimiz olan
120 paralelinde gerçekleşirken, DİE'nin geçtiğimiz yılın endeks seviyelerini
revize etmesi artışın %6.8 seviyesinde kalmasına neden oldu.
Sanayi Üretim Rakamları
Ortalama
Toplam Sanayi
Madencilik Sektörü
İmalat Sanayi
Oca 05
Ara 04
Oca 04
Oca-Ara 04
%6.8
%4.1
%5.3
%10.0
%16.1
%4.5
-%10.2
%3.8
%7.1
%4.1
%5.6
%10.7
Radyo,TV haberleşme cih.
%41.0
%6.9
%30.6
%40.7
Metal eşya sanayi
%38.8
%2.7
%9.0
%10.1
Metalik olmayan diğer min.md.
%36.7
%13.8
-%3.0
%9.9
Ağaç ve mantar ür.imal.
%29.1
%18.9
-%5.7
%17.4
Kağıt ve kağıt ürünleri
%19.8
%7.5
-%18.7
%2.7
Makina ve teçhizat imalatı
%19.3
%18.3
%32.1
%32.3
Gıda ürünl. ve içecek imalatı
%18.6
-%4.7
-%14.2
-%0.1
Kimyasal madde ürünleri
%13.2
%14.7
-%2.8
%16.3
Giyim eşyası imalatı
%9.3
-%3.8
%18.2
%3.8
Ana metal sanayi
%8.2
%8.6
%12.0
%11.7
%6.5
%44.5
%17.7
%34.1
%1.3
%5.8
%7.1
%6.9
Basım ve yayım imalatı
Elektrik, Gaz ve Su Sektörü
Kaynak: DİE
Endeks Ocak ayındaki tatilin de etkisiyle bir önceki aydaki 128.6 seviyesine
göre ise geriledi. Piyasanın tatil etkisinin rakamlara daha fazla yansıyacağını
tahmin ettiği anlaşılıyor.
Ocak ayında metal olmayan mineral madde imalatının üretimi yukarıya
çektiği görülüyor. Diğer taraftan, 2004 yılındaki yükselişte en önemli
etkenlerden birisi olan taşıt araçları üretiminin 2005 yılının ilk ayında %3
artması bu sektördeki yavaşlamaya işaret ediyor.
Geçtiğimiz yıllarda üretimin artmasında katkıda bulunan ihracat Ocak ayında
%8 gibi düşük bir yıllık artışla 5 milyar dolar seviyesine gerilemişti. Ancak
Şubat ayında ihracatın 5.7 milyar dolar seviyesine yükselmesi üretimin de
güçlü olacağına işaret ediyor.
Şubat ayında baz yıl ve mevsimsellik etkisi ile sanayi üretimi artışının yüksek
çıkmasını bekliyoruz. 2005 yılı için büyüme beklentimiz ise hem GSYİH hem
de GSMH için %5 seviyesinde bulunuyor.
Nisan 2005
24
4.2. Enflasyon
Devlet İstatistik Enstitüsü'nün açıkladığı Şubat ayı enflasyon verilerine göre
TÜFE %0.02 yükselerek, beklentimiz olan %1 ve piyasa beklentisi olan
%0.7'nin oldukça altında gerçekleşti. Üretici Fiyatları Endeksi (ÜFE) ise Şubat
ayında sadece %0.1 arttı. ÜFE için beklentimiz %0.6 seviyesindeyken, piyasa
beklentisi ise %0.7 seviyesinde oluşmuştu. Bu sonuçlarla yıllık rakamlara
bakıldığında ÜFE %10.6'ya, TÜFE ise tarihi en düşük seviyesi olan %8.7'ye
geriledi. Öte yandan, iki aylık ÜFE eksi %0.3 olup dezenflasyon sürecinin
devam ettiğine işaret ediyor.
Enflasyon Rakamları
TÜFE
Enerji ve Gıda Dışı*
ÜFE
Şub 05
Yıllık
Oca 05
Yıllık
Şub 04
Yıllık
%0.02
%8.69
%0.55
%9.23
%0.52
%9.48
%0.05
%8.77
%0.32
%9.37
m.d.
m.d.
%0.11
%10.58
-%0.41
%10.70
%0.21
%8.35
* Geçmişe dönük veriler açıklanmadığından sadece 2005 rakamları verilmiştir.
Kaynak: DİE
Alkollü içkiler ve sigara ürünlerindeki vergi artışlarının beklendiği kadar
tüketici fiyatlarına yansımadığı görülüyor. Ayrıca, YTL'nin değer kazanması
nedeniyle ithal ürün fiyatlarındaki azalışa paralel olarak giyim fiyatları da
geriledi. Böylelikle, TÜFE aylık bazda neredeyse yatay seyretti. Buna paralel
olarak, enerji ve gıda dışı TÜFE Şubat ayında sadece %0.05 artarken, yıllık
rakam ise %8.8 ile TÜFE rakamına yakın gerçekleşmiş oldu.
ÜFE- TÜFE (Yıllık)
24%
ÜFE
TÜFE
16%
8%
Şub 05
Oca 05
Ara 04
Kas 04
Eki 04
Eyl 04
Ağu 04
Tem 04
Haz 04
May 04
Nis 04
Mar 04
Şub 04
Oca 04
0%
Kaynak: DİE
Şubat ayında önceki yıllardaki yüksek seyrin aksine %0.1 gerileyen tarım
fiyatları ile %0.1 yükselen imalat sanayi fiyatları ÜFE'deki yükselişin düşük
kalmasında etkili oldu. YTL'nin güçlü seyri de enflasyon rakamlarına olumlu
yansıdı. Zira, endekste göreceli olarak ağırlığı yüksek olan çelik ve kimyasal
ürünlerin fiyatlarının döviz kurlarındaki dalgalanmalara duyarlı olması
nedeniyle, yeni endeksin kur hareketleriyle korelasyonunun yüksek olduğu
görülüyor. Yıl sonunda TÜFE için resmi hedef olan %8'in yakalanmasını
bekliyoruz.
Nisan 2005
25
4.3. Bütçe Rakamları
Maliye Bakanlığı Şubat ayı bütçe gerçekleşmelerini açıkladı. Buna göre bütçe
Şubat ayında 277 milyon YTL açık verirken, faiz dışı fazla 2.6 milyar YTL
seviyesine ulaştı. Böylelikle, Şubat ayı faiz dışı fazlası piyasa beklentisi olan 1
milyar YTL ve bizim beklentimiz olan 0.8 milyar YTL'nin üzerinde
gerçekleşmiş oldu.
Bütçe Rakamları
(milyon YTL)
Şub 2005
Şub 2004
Reel Değ.
Oca-Şub
2005
8,886
7,243
13%
19,067
7,554
6,370
9%
15,145
Vergi Dışı Nor. Gelirler
989
777
17%
3,471
Katma Bütçe Gelirleri
343
96
229%
451
Harcamalar
9,163
8,500
-1%
20,350
Faiz Dışı Harcamalar
6,315
4,498
29%
12,292
2,859
2,566
3%
6,352
457
215
96%
600
1,948
3,525
-49%
6,411
Gelirler
Vergi Gelirleri
Personel
Mal ve Hizmet
İç Borç Faizi
900
476
74%
1,647
2,815
1,624
59%
4,987
- Sosyal Güvenlik Kur.
1,804
1,183
40%
3,807
- Tarımsal Destekleme
690
193
229%
690
- Diğer Transferler
320
248
19%
491
184
94
80%
353
Bütçe Dengesi
-277
-1,257
-80%
-1,283
Faiz Dışı Fazla
2,571
2,745
-14%
6,775
Dış Borç Faizi
Diğer Cari
Diğer Giderler
Kaynak: Maliye Bakanlığı
Şubat ayında faiz dışı fazlanın beklentilerin üzerinde çıkmasında gelirlerin
beklentilerin üzerinde gelmesinin etkili olduğu görülüyor. Şubat ayında reel
bazda gelirlerin %13 oranında arttığı görülüyor. Vergi gelirlerinin ise KDV
gelirlerinin Mart ayına sarkmasına rağmen %9 oranında arttığı dikkat
çekiyor. Şubat ayının sonunda tahsil edilmesi beklenen yaklaşık 1 milyar
YTL'lik KDV geliri Mart ayının ilk günlerine sarkmıştı.
Harcamalara bakıldığında ise faizlerdeki düşüşün olumlu yansıması
görülüyor. Faiz dışı harcamaların bir önceki yılın aynı ayına göre %29
oranında artmasına rağmen, toplam harcamaların bir önceki yılın aynı ayına
göre %1 azalması dikkat çekiyor.
Genel olarak, yılın ilk iki ayında yıl sonu faiz dışı fazla hedefinin %25'ine
ulaşılmış olmasını, yıl sonu hedefinin yakalanması yolunda olumlu buluyoruz.
Ancak, şu anda IMF ile yeni bir stand-by anlaşması için önkoşul konumunda
bulunan yasaların, mali disiplinin sürmesi için kritik öneme sahip olduğunu
düşünüyoruz. Gelir idaresi reformunun dolaysız vergilerin gelirler içerisindeki
payını artırmaya yönelik olarak atılacak ilk adım olduğunu ve bunun yanında
sosyal güvenlik reformunun ise bu alandaki açıkların ilerideki dönemde
düşürülmesi yolunda önemli bir nokta olacağını düşünüyoruz.
Nisan 2005
26
4.4. Ödemeler Dengesi
Cari işlemler Ocak ayında 1.6 milyar dolar açık verdi ve beklentimiz olan 1.5
milyar dolar ve piyasa beklentisi olan 1.4 milyar dolar seviyesine paralel
gerçekleşti. Geçen yılın aynı ayında cari işlemler açığı 948 mn dolar olmuştu.
Ödemeler Dengesi
($ mn)
Oca 04
Oca-Ara
2004
-1,640
-948
-15,451
4,893
4,864
66,896
İthalat
-6,541
-5,843
-90,726
Mal Dengesi
-1,648
-979
-23,830
Hizmet Gelirleri
1,402
1,125
24,026
Hizmet Giderleri
-992
-735
-11,258
-11,062
Oca 05
Cari İşlemler Dengesi
İhracat
-1,238
-589
Yatırım Gelirleri
347
271
2,651
Yatırım Giderleri
-838
-729
-8,167
-1,729
-1,047
-16,578
89
99
1,127
4,546
2,569
16,811
32
80
1,711
Mal ve Hizm. Dengesi
Mal, Hizm. Ve Yatırım Geliri Dengesi
Cari Transferler
Finans Hesabı
Doğrudan Yatırımlar (Net)
Portföy Yatırımları (Net)
3,151
1,419
8,070
Diğer Yatırımlar (Net)
1,363
1,070
7,030
Net Hata ve Noksan
Rezerv Hareketleri
IMF Kredileri
-654
-1,204
2,982
2,252
417
4,342
-162
-225
-3,518
192
824
2,090
Resmi Rezervler
Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre ithalat %12 artarak 6.5 milyar
dolar seviyesine ulaşırken, ihracat sadece %1 artarak 4.9 milyar dolarda
kaldı. Ocak ayında bayram tatili nedeniyle iş gününün azalmasının ihracata
da yavaşlama olarak yansıdığı görülüyor. Ancak TİM rakamlarına bakıldığında
Şubat ayı ihracatının yeniden artışa geçtiği göze çarpıyor. TİM rakamlarına
göre, ihracat Ocak ayındaki 5 milyar dolar seviyesinin ardından, Şubat ayında
5.7 milyar dolar seviyesine yükselmişti.
Ara
Kas
Eki
Eyl
Ağu
Tem
Haz
May
($ mn)
Nis
Mar
Şub
Oca
Cari İşlemler Dengesi
900
400
-100
-600
-1100
-1600
-2100
-2600
2003
2004
2005
Ocak ayında ihracatın tatil nedeniyle düşük kalması sonucunda, cari açığın
geçtiğimiz yılın aynı ayına göre artmış olduğu görülüyor. Ancak Şubat
ayındaki güçlü ihracat performansı geçtiğimiz yılın aynı ayına göre cari açığın
daha düşük çıkabileceğine işaret ediyor.
Nisan 2005
27
Bu aylarda turizm gelirlerinin mevsimsel olarak yıl içindeki en düşük
seviyelerinde olması, bu sektörün cari işlemlere etkisini sınırlandırıyor. Ocak
ayında bir diğer dikkat çeken kalem ise geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %69
oranında artan altın ihracatı oldu.
Finans hesabına bakıldığında ise net 3.2 milyar dolar seviyesine ulaşan
portföy yatırımlarının 17 Aralık sonrası süreçte ivme kazandığı görülüyor. Bu
noktada, 1.6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşen cari işlemler açığına
rağmen, finans hesabının 4.5 milyar dolar seviyesine ulaştığı ve YTL'nin
değerlenmesinde önemli bir etken olduğu görülüyor.
Cari işlemler açığının yıl sonunda ise 13 milyar dolar (GSMH'nin %3.7'si)
seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.
Nisan 2005
28
5. AJANDA
5.1 Aylık Gündem
(Nisan 2005)
Önemli Başlıklar
- IMF Heyeti Niyet Mektubu'nu güncellemek üzere 4 Nisan'da - Petkim'in ikincil halka arzı kapsamında ön talep toplama 30 Mart6 Nisan, kesin talep toplama 13-15 Nisan...
görüşmelere başlıyor...
- IMF-Dünya Bankası Bahar Toplantıları 16-17 Nisan'da...
- Avrupa Parlamentosu 13 Nisan'dan sonra
reformlardaki performansını değerlendirecek...
- Tekliflerin BOTAŞ doğal gaz kontrat devirleri için 25 Nisan'a,
Tekel Sigara için teklifler 8 Nisan'a kadar sunulması gerekiyor...
Türkiye'nin - İMKB şirketleri 2004 yılı konsolide sonuçlarını UFRS bazında 8
Nisan'a, BDDK veya SPK bazında 22 Nisan'a kadar açıklayacak...
- AB-Türkiye Ortaklık Konseyi toplantısı 26 Nisan...
- İMKB endeks değişiklikleri yürürlüğe giriyor...
30 Cmt
2-3 Cmt-Paz
9-10 Cmt-Paz
16-17 Cmt-Paz
0
Mart 2005 nakit bütçesinin
açıklanması bekleniyor.
Hazine'nin beklentisi 3.3 milyar
YTL.
Maliye Bakanlığı bu hafta Mart
2005 bütçe rakamlarını
açıklayacak. OYAK Yatırım
beklentisi 1.4 milyar YTL faiz
dışı fazla. (Ocak-Şubat: 6.8
milyar YTL)
Dünya Bankası-IMF bahar
toplantıları.
0
23-24 Cmt-Paz
KKTC'de cumhurbaşkanlığı
seçimleri.
4 Pzt
11 Pzt
Mart ayı enflasyon rakamları
açıklanacak. OYAK Yatırım
olarak beklentimiz ÜFE:%0.5,
TÜFE:%0.6.
Merkez Bankası Para Piyasası
Kurulu kararı açıklanacak.
18 Pzt
25 Pzt
BOTAŞ'ın doğal gaz alım-satım
sözleşmeleri devir ihalesinde
son teklif verme tarihi.
IMF heyetinin Niyet
Mektubu'ndaki güncellemeler
için bu hafta Türkiye'ye gelmesi
bekleniyor.
5 Sal
Bulgaristan ile Romanya'nın AB
Üyelik Anlaşması'nı
imzalamasını bekliyor.
12 Sal
19 Sal
26 Sal
Halk ile Ziraat Bankaları'nın
genel kurulları yapılacak. Ortak
Yönetim Kurulu'ndan
güçlendirilmiş yönetim sistemine
geçilmesi planlanıyor.
Hazine'nin 2,184 milyon YTL net
satış hedefli 91 günlük referans
bono ihalesinin yapılması
bekleniyor.
AB-Türkiye Ortak İzleme
Komitesi toplantısı.
22 Mart'taki Fed toplantısının
tutanakları açıklanacak.
6 Çar
13 Çar
20 Çar
27 Çar
Petkim'de ön talep toplamada
son gün.
Petkim'de kesin talep
toplanmaya başlanıyor.
Mart 2005 iç borç stoku
açıklanacak. OYAK Yatırım
tahmini 231 milyar YTL. (Şubat:
231.3 myr YTL)
Hazine'nin 7,945 milyon YTL'si
piyasaya olmak üzere 8,356
milyon YTL iç borç itfası.
Hazine'nin tamamı piyasaya
olmak üzere 249 milyon YTL iç
borç itfası.
7 Per
14 Per
Şubat ayı Ödemeler Dengesi’nin
açıklanması bekleniyor. OYAK
Yatırım beklentisi 2.1 milyar
dolar cari işlemler açığı.
21 Per
28 Per
Merkez Bankası Beklenti
Anketi'nin açıklanması
bekleniyor.
Yatırım Danışma Konseyi
toplantısı'na katılmak üzere IMF
Başkanı Rato Türkiye'ye geliyor.
Merkez Bankası Beklenti
Anketi'nin açıklanması
bekleniyor.
1 Cum
8 Cum
15 Cum
22 Cum
29 Cum
TİM Mart ayı ihracat verilerini
açıklayacak.
Konsolide mali tablolarını UFRS
bazlı gönderen İMKB
şirketlerinin 2004 yılı sonuçlarını
açıklamaları için son gün.
Mart ayı Kapasite Kullanımı DİE
tarafından açıklanacak. OYAK
Yatırım beklentisi %75. (Şubat:
%74.9)
Enflasyona göre düzeltilmiş
veya BDDK bazlı konsolide mali
tablo açıklayacak şirketlerin
2004 yılı finansallarını
açıklamaları için son gün.
DİE Mart dış ticaret rakamlarını
açıklayacak. OYAK Yatırım
tahmini 2.8 milyar $ dış ticaret
açığı. (Şub05 -2.7 milyar $)
İMKB endeks değişiklikleri
yürürlüğe girecek.
Cumhurbaşkanı Sezer'in Torba
Yasa'ya ilişkin kararını
açıklaması için son gün.
DİE Şubat Sanayi Üretim
Endeksini açıklayacak. OYAK
Yatırım beklentisi %15 artış.
(Ocak 2005 %6.8)
MB Para Piyasası Kurulu
toplantısı.
TEKEL Sigara için son teklif
günü.
Petkim'de kesin talep toplamada
son gün.
Nisan 2005
Yatırım Danışma Konseyi
toplantısı.
Hazine Mayıs 2005
borçlanma programını
açıklayacak.
29
5.2 IMF Ajandası
1- Bankacılık Reformu: Bankacılık Yasası’nın AB mevzuatıyla uyumlu hale getirilmesi, TMSF bankalarının
tasfiyesinin tamamlanması, kamu bankalarının yeniden yapılandırılarak özelleştirilmesi, özel sektör için yatırım
ortamının iyileştirilmesi.
IMF Direktörler Kurulu’nun toplanması öncesinde yeni Bankacılık Yasa Tasarısı’nın Meclis’e sunulması
gerekiyor. Bankacılık Yasa Tasarısı’nın Nisan ayının ilk haftası Meclis’e sunulması bekliyor.
2- Vergi İdaresi Reformu: Gelirler İdaresi’nin Maliye Bakanlığı’na bağlı yarı özerk bir kuruluş haline gelmesi
ve vergi dilimlerinin yeniden belirlenmesi.
IMF Direktörler Kurulu’nun toplanması öncesinde Gelirler İdaresi’ne ilişkin tasarının Meclis’ten geçmesi
gerekiyor. Alt komisyonda görüşmeleri tamamlanan tasarının Nisan’ın ilk yarısında Meclis’ten geçmesi
bekleniyor.
3- Sosyal Güvenlik Reformu: Sosyal güvenlik kuruluşlarının tek bir çatı altında toplanması, sosyal güvenlik
açığının kapatılması için gözden geçirilmesi ve özel sağlık sisteminin getirilmesi.
IMF Direktörler Kurulu’nun toplanması öncesinde sosyal güvenlik reformlarının Meclis’e sunulması gerekiyor.
Reformlara ilişkin iki tasarı hazırlanmış olup Meclis’e sunuldu.
Yeni Stand-by Anlaşmasının Yıllara Göre
Dağılımı
$ mn (aksi belirtilmedikçe)
2005 2006
Kredili Dilimi (adet)
5
4
Kredi Kullanımı
4,167 3,333
Geri Ödeme
7,500 7,400
Net Ödeme
-3,333 -4,067
Borç stoku-yıl başı
20,100 16,700
Borç stoku-yıl sonu
16,700 12,600
2007
3
2,500
4,900
-2,400
12,600
9,300
2008 Toplam
0
12
0 10,000
400 20,200
-400 -10,200
9,300
a.d.
m.d.
a.d.
Kaynak: 14 Aralık 2004'teki IMF- Devlet Bakanı Babacan ortak basın
toplantısı
IMF'ye geri ödeme tablosu
($ mn)
2005
161
Ocak
752
Şubat
347
Mart
161
Nisan
2,085
Mayıs
347
Haziran
326
Temmuz
1,726
Ağustos
512
Eylül
165
Ekim
1,808
Kasım
347
Aralık
8,737
Toplam
Nisan 2005
30
5.3 AB Ajandası
AB Takvimi
Nisan 2005
-
Avrupa Parlamentosu’nda 13 Nisan’dan sonra Türkiye’nin reformları uygulama konusundaki performansı ele
alınacak.
AİHM’nin Öcalan Davası’na ilişkin kararını birkaç ay içinde açıklaması bekleniyor.
17 Nisan 2005
-
KKTC’de Cumhurbaşkanlığı seçimleri yapılacak. Ardından dolaylı görüşmeler başlayabilir.
25 Nisan 2005
-
Bulgaristan ile Romanya’nın AB’ye tam üye olmasını sağlayacak katılım anlaşmasını imzalaması bekleniyor.
26 Nisan 2005
-
Türkiye-AB Ortaklık Konseyi toplantısı.
3-4 Mayıs 2005
-
Almanya Başbakanı Schroeder’in Türkiye ziyareti
29 Mayıs 2005
-
Fransa’da AB’nin yeni anayasası referanduma sunulacak.
Haziran 2005
Müzakere Çerçevesi’nin hazırlanması bekleniyor.
Hükümetin G. Kıbrıs’ı Gümrük Briliği’ne dahil etmesine ilişkin ek protokolü imzalaması bekleniyor
1 Haziran 2005
Yeni TCK ile ilgili yasalar yürürlüğe girecek.
1 Temmuz 2005
-
İngiltere AB Dönem Başkanlığı’nı Lüksemburg’tan devralıyor.
3 Ekim 2005
-
Ankara Anlaşması’nın yeni AB üyelerini de içerecek şekilde genişletilmesi halinde, Türkiye üyelik müzakerelerine
başlayacak. Tarama sürecinin başlaması bekleniyor.
Ekim (sonu) veya Kasım (başı) 2005
-
Avrupa Komisyonu’nun Katılım Ortaklığı Belgesi ile İlerleme Raporu’nu yayınlaması bekleniyor.
1 Ocak 2006
-
Avusturya AB Dönem Başkanlığı’nı İngiltere’den devralıyor.
Kaynak: AB & OYAK Yatırım
Nisan 2005
31
6. GEÇEN AYDAN SEÇMELER
6.1. Haberler
25 Şubat 05
Türkiye Gümrük Birliği Protokolü’nün Rum Kesimi’ni de kapsayacak şekilde
genişletilmesi için 2 Mart’ta AB ile görüşmelere başlayacak
Teşvik Tasarısı’nın alt komisyondaki görüşmeleri en erken gelecek hafta ortasında
başlayacak
Meclis’teki istifalarla CHP’nin sandalye sayısı 170’e, AKP’ninki ise 364’e geriledi
Döviz rezervleri 1.8 milyar dolar arttı
28 Şubat 05
AB, Türkiye’nin reformlarda hızlanması gereğine dikkat çekti
MGK, Kerkük ve Kıbrıs konusunda BM girişimlerinin desteklenmesini kararlaştırdı
Doğalgaz fiyatları konutlar için %4.5 artırılırken, sanayi için %3.2 indirildi
İsrail intihar eyleminden sorumlu tuttuğu Suriye’yi vurabileceklerini belirtti
Merkez Bankası likidite sıkışıklığını önlemek için repo ihalesi düzenledi
01 Mart 05
AB Dönem Başkanı Lüksemburg’un AB Bakanı Schmit 2005 yılı içerisinde bir veya iki konu
başlığında gerçek müzakerelerin başlayabileceği işaretini Verdi
Çiçek: AB halen birinci önceliğimiz
Fransa’da Türkiye’nin AB üyeliği için referendum öngören anayasa uyum paketi kabul
edildi
Sosyal Güvenlik Yasa Tasarısı’nın Meclis’e sunulması ay sonuna kalabilir
Belediye borçlarının yeniden yapılandırılması için çalışmalar başlatıldı
Hazine Mart ayında piyasalara yapılacak 9 milyar YTL’lik itfaya karşılık, piyasalardan 6.3
milyar YTL tutarında bir borçlanma öngörüyor.
Ocak ayı dış ticaret açığı 2.3 milyar dolar ile beklentilerin üzerinde...
02 Mart 05
AKP’nin Meclis’teki sandalye sayısı 363’e geriledi
TİM verilerine göre ihracat Şubat ayında yüzde 51 artışla 5.7 milyar dolara ulaştı
Telefonica’nın, Türk Telekom’a 6 milyar Euro’luk teklif vermeye hazırlandığı belirtiliyor
Tekel’in sigara bölümü için teklif verme süresi uzatılabilir
03 Mart 05
Reuters’a göre, Bankacılık Yasası IMF’nin eleştirileri dikkate alınarak Başbakanlık’ta son
şeklini aldı
Kretschmer, 17 Aralık’tan sonra Türkiye’de reformlarda ilerleme olmadığı görüşünü
koruduklarını belirtti (AB)
Cumhurbaşkanı Sezer, Öğrenci Affı Yasası'nı veto etti
TEKEL Sigara için teklif verme süresi 8 Nisan’a uzatıldı
04 Mart 05
Enflasyon Şubat'ta da beklentilerin altında...
Nisan 2005
32
IMF: Stand-by için gerekli yasalarda ilerleme kaydedildi, Direktörler Kurulu’nun ne zaman
toplanacağı henüz belli değil
Kretschmer, Türkiye'nin reformları uygulama aşamasında yeterli performansı
gösterememesinin müzakerelerin başlamasını olumsuz yönde etkilemeyeceğini söyledi.
ABD Temsilciler Meclisi Türkiye'ye ayrılan $1 milyarlık kredinin başka amaca
kaydırılmasını önerdi
4.76 milyar dolarlık ortaklık senedi çıkarılmasına dönük yasa taslağı tamamlandı
Nakit bütçe Şubat’ta Hazine’nin beklentisinin altında 48 mn YTL faiz dışı fazla verdi
07 Mart 05
Bugünkü AB-Türkiye Troyka toplantısında ek protokol ve AB tarama sürecinin erkene
alınması konularının ele alınması bekleniyor
Rehn: Tarama süreci 3 Ekim’den önce başlamaz, ancak müzakerelerle paralel yürüyebilir
Hazine ABD’nin başka alana kaydırmayı düşündüğü 1 milyar dolarlık hibeyi
kullanmayacağını bildirdi
Torba Yasası Çarşamba ve Perşembe günü Meclis’te görüşülecek
Cari işlemler Ocak ayında 1.6 milyar dolar açık vererek beklentilerin hafif üzerinde
gerçekleşti...
ÜFE bazlı reel efektif döviz kuru Şubat ayında %3.52 değer kazanarak 141’e çıktı
08 Mart 05
Türkiye AB Troykası’nda ek protokolü birkaç hafta içinde paraf edeceğinin işaretini verdi
AB İstanbul’daki gösteride şiddet kullanımını kınadı
Çiçek: İhale Kanunu’nda değişiklik öngören tasarı kısa sürede Meclis’e sunulacak
09 Mart 05
Merkez Bankası gecelik faizleri 100 baz puan düşürdü...
AKP’nin Meclis’teki sandalye sayısı 362’ye geriledi
KKTC’de CTP-DP koalisyonu onaylandı
Sanayi üretimi Ocak ayında geçen yılın aynı dönemine göre %6.8 oranında yükselerek
piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti...
10 Mart 05
Babacan: Niyet Mektubu Nisan ayının ilk yarısında imzalanacak
Gelir İdaresi Yasası’nın önümüzdeki hafta yasalaşması bekleniyor
Torba Yasası’nın bugün Meclis’ten geçmesi bekleniyor
AP gösterilerdeki olaylar nedeniyle bugün Türk polisini kınayan bir karar alacak
Merkez Bankası döviz piyasasına alım yününde müdahalede bulundu
Yılsonu TÜFE beklentisi hükümet hedefinin altına geriledi
11 Mart 05
Gelir İdaresi Yasası altkomisyona sevk edildi
Bankacılık Yasa Tasarısı Pazartesi gününe kadar teknokratlar tarafından gözden
geçirilecek
Faiz dışı fazla Şubat’ta 2.6 milyar YTL ile beklentilerin oldukça üzerinde çıktı
Nisan 2005
33
Hükümet Bağ-kur ve SSK’nın 25 milyar YTL’ye ulaşan prim alacaklarını yeniden
yapılandırmayı planlıyor
AKP’nin Meclis’teki sandalye sayısı 361’e geriledi
Yabancı yatırımcılar İMKB’de Şubat ayında net 484.9 mn dolarlık alım gerçekleştirdi
Özelleştirme İdaresi Hazine’ye 500 mn dolarlık nakit transferi gerçekleştirdi.
Döviz rezervi 424 mn dolar geriledi
14 Mart 05
Bankacılık Yasa Tasarısı’nın hafta ortasında Meclis’e sunulması bekleniyor
Nisan ayı ortasında Tüpraş’ın satışı için ilana çıkılması hedefleniyor
Telsim için değer tespit çalışmaları başlatıldı
Enerji dağıtımı özelleştirmesi için ihaleler ay sonuna yetiştirilebilir
Hazine, yarın 91 günlük YTL cinsinden iskontolu referans bono ihalesi düzenleyecek.
Reel Kesim Güven endeksi önceki aya göre 0.9 puan azaldı
15 Mart 03
Gül ile Straw müzakerelerin en az bir başlıkta 2006 yılından once başlatılması yönünde
anlaştı
ABD Cumhurbaşkanı Sezer’in Suriye gezisini ertelemesi beklentisine karşılık Sezer’in
Nisan’da Şam’a gitmesi bekleniyor
Anayasa Mahkemesi, yabancıların Türkiye’de gayrimenkul almalarını sağlayan yasa
hükümlerini iptal etti
Bankacılık Yasa Tasarısı’nda Fon’a devir, yerinde denetim ve sigorta primlerinin
hesaplanması konusunda son kararı ekonomiden sorumlu bakanlar verecek
16 Mart 05
Financial Times gazetesinin haberine göre AB’nin Hırvatistan ile üyelik görüşmelerini
ertelemesi Türkiye ile görüşmelerin başlamasını da geciktirebilir
ÖİB: Tüpraş’ta 13 Nisan’dan sonra strateji belirlenecek
Hazine'nin 91 gün vadeli referans bono ihalesinde bileşik faiz yüzde 16.24 oldu
17 Mart 05
AB: Hırvatislan’la müzakerelerin ertelenmesi kararı Türkiye’ye insan hakları konusunda
güçlü bir mesaj göndermeli
Torba Yasa’nın dış borçlarda takas yetkisi veren maddesi Meclis’te kabul edildi
Şubat ayı kapasite kullanımı %74.9 seviyesine gerilerken beklentilerin altında
gerçekleşti...
18 Mart 05
SPK: 2005 yılında mali tabloların enflasyona göre düzeltilmesi uygulamasına son verildi
Krestchmer: Hırvatistan ile müzakerelerin askıya alınması Türkiye'den tamamen bağımsız
bir olay
Güney Kıbrıs Rum Yönetimi, Kıbrıs’ta görüşmelerin yeniden başlaması için BM’e başvurdu
Referans Gazetesi’nin haberine göre, Bankacılık Yasa Taslağı’yla ilgili pürüz giderildi
Torba Yasa’nın görüşmeleri başka tasarılara öncelik verilmesi için durduruldu
ABD, Ermeni tezine karşı Türkiye’nin desteklenebilmesi için Türkiye’nin yeni adımlar
atmasını istiyor
Nisan 2005
34
Döviz rezervleri Merkez Bankası’nın dövize müdahalesi sonrasında geçen hafta tarihi
zirvesine ulaştı
21 Mart 05
Gümrük Birliği’nin Rum Kesimini içerecek şekilde genişletecek protokole ilişkin ön bildiri
konusunda anlaşıldı
Özelleştirme Yasası’nda yapılacak bir değişikle, özelleştirmesi başarısızlıkla sonuçlanan
kuruluşlarda ikinci ihalede koşullar ÖİB’nin insiyatifine bırakılacak
Hazine, bu hafta 3 ihale yapacak
Turist sayısı Şubat’ta %14.6 arttı
22 Mart 05
Karamanlis, Gümrük Birliği protokolünün Ağustos ayına kadar imzalanmasını istedi
Sosyal güvenlik reformuna ilişkin yasa tasarısı Bakanlar Kurulu’nda imzaya açıldı
Unakıtan: Bazı temel ihtiyaç maddeleri ile akaryakıtta vergi indirimi için çalışmaların
sürüyor
İç borç stoku Şubat ayı sonu itibariyle tahminlerimiz doğrultusunda 231.3 milyar YTL oldu
Hazine'nin 5 yıllık FRN ihalesinde net satış 915.1 milyon YTL oldu
23 Mart 05
Fed, gösterge faizini beklentiler doğrultusunda çeyrek puanlık artırımla 2.75’e yükseltti
Serdengeçti, stand-by anlaşmasındaki gecikmeye karşı uyardı
Sosyal Güvenlik Reformu’na ilişkin tasarıları bir hafta içinde, Bankacılık Yasa Tasarısı ise
redaksiyondan sonra Meclis’e sevk edilecek
JTI Tekel Sigara için teklif vermeme kararı aldı
Dünya Bankası özelleştirmeye hız verilmesini istedi
Merkez Bankası Beklenti Anketi’nde yılsonu TÜFE beklentisi %7.6 ile önceki ankete göre
değişmedi
Hazine ihalelerinde ROT satışla birlikte 2.9 milyar YTL'lik satış gerçekleşti
24 Mart 05
IMF heyetinin Niyet Mektubu’nda güncelleme yapmak üzere Nisan’ın ilk yarısında
Türkiye’ye davet edilecek
Ek protokolün imzalanacağını taahhüt eden mektup önümüzdeki hafta Brüksel’e
gönderilecek.
Torba Yasa Meclis’ten geçti
Babacan: Merkez Bankası sıcak paranın hızla çıkması halinde müdahale etmeyecek
Sabah Gazetesi’ne göre TMSF Uzan Grubu şirketlerinin satışında 4 milyar dolar gelir
bekliyor
Erdoğan’ın Mayıs ayında ABD’ye resmi bir ziyaret yapması bekleniyor
Yeni özelleştirme yasa taslağıyla %15’in altındaki iştirak hisselerinde özelleştirme
koşulları kolaylaştırılıyor
25 Mart 05
IMF: Halihazırda Türkiye’ye planlanmış bir ziyaret bulunmuyor
Gelir İdaresi Yasa Tasarısı’nin alt komisyondaki görüşmelerinin bu hafta tamamlanması,
Bankalar Yasa Tasarısı’nın ise önümüzdeki hafta Meclis’e gönderilmesi bekleniyor
BDDK reel sektörün açık pozisyonda olduğunu belirterek risklere karşı uyardı
Nisan 2005
35
Sabah Gazetesi’ne göre, İncirlik Üssü konusunda mutabakat sağlanıyor
28 Mart 05
AB, ek protokole ilişkin mektubu Türkiye’ye gönderdi
Alt komisyonda Gelir İdaresi Yasa Tasarısı görüşmeleri sürecek, Teşvik Yasa Tasarısı’na
ilişkin görüşmelerin ise önümüzdeki hafta başlaması bekleniyor
Hazine Müsteşarı Çanakçı sıcak paraya vergi getirme gibi bir niyetleri bulunmadığını
belirtti
Kamu Bankaları Ortak Yönetim Kurulu’nun yerine güçlendirilmiş yönetim sisteminin
getirilmesi planlanıyor
Nisan 2005
36
6.2. Şirket Haberleri/Yorumları
10 Mart 05
İMKB Ulusal-30, İMKB Ulusal-50 ve İMKB Ulusal-100 endekslerinde
2005 yılı ikinci üç aylık dönemi için (01.04.2005-30.06.2005) değişiklikler
yapılacak
AEFES
17 Mart 05
Alkollü içeceğe %2’lik “Çevre Vergisi” konması Meclis Kimisyonu’nda
görüşülüyor…(Anadolu Efes)
AEFES
24 Mart 05
Anadolu Efes, Efes İçecek Grubu'nun İcra Başkanlığı (CEO) görevini
yürütmekte olan Muhtar Kent’in, 1 Mayıs 2005 tarihinden geçerli olmak
üzere bu görevinden ve Gruptan ayrılacağını bildirdi.
AKBNK
03 Mart 05
Akbank 28 Mart 2005 tarihinden itibaren %25 oranında nakit temettü
dağıtmaya başlayacak.
AKBNK
04 Mart 05
Akbank 2004 UFRS bazında 2004 finansal tablolarını açıkladı.
AKBNK
28 Mart 05
AKCNS
01 Mart 05
AKCNS
10 Mart 05
AKCNS
24 Mart 05
AKENR
16 Mart 05
AKENR
30 Mart 05
AKGRT
10 Mart 05
AKGRT
21 Mart 05
AKGRT
28 Mart 05
AKSA
29 Mart 05
Aksigorta daha önce açıkladığı %33 oranında nakit temettü oranını
%28’e düşürdü.
Aksigorta bugün %25.2 (net) oranında nakit temettü dağıtmaya
başlayacak.
Aksa 2004’te beklentilerin altında 28 mn $ net kar açıkladı...
AKSA
30 Mart 05
Aksa %40.5 net nakit temettü dağıtacak…
ANACM
14 Mart 05
ARCLK
25 Şubat 05
ARCLK
03 Mart 05
ARCLK
09 Mart 05
Anadolu Cam, 40 milyon dolara mal olacak, yılda 120 bin tonluk kapasite
artırımı yatırımının Bursa’da gerçekleştirileceğini açıkladı.
Arçelik ve A.C.C. Türkiye’de ortak kompresör ve motor üretmek
konusunda işbirliği imkanlarını araştırmak üzere çalışacak
Arçelik 2004 yılında 219mn ABD$ konsolide net kar açıkladı, sonuç bizim
tahminimiz olan 230mn ABD$ ile aynı doğrultuda oldu
Arçelik için tavsiyemizi 3 milyar ABD$ hedef piyasa değeri ile “TUT” a
çekiyoruz
BEKO
03 Mart 05
BEKO
25 Mart 05
BRSAN
11 Mart 05
BRSAN
23 Mart 05
BRYAT
24 Mart 05
Nisan 2005
Akbank bugün %22.5 (net) oranında nakit temettü dağıtmaya
başlayacak.
Akçansa Enerjisa’nın sermaye artırımına katılmıyor
Akçansa Yönetim Kurulu, 2004 yılı karından %31.4 oranında brüt ve
%28.26 oranında net nakit temettünün 29 Mart 2005 tarihinden itibaren
dağıtılmasına karar verdi.
Akçansa, 2004 yılı karından brüt %31,40, net %28,26 oranında toplam
52.27mn YTL (38.5mn $) temettü ödeyecek…
Ak Enerji Çınarcık Barajı ve Uluabat Kuvvet Tuneli Hes Projesi'nin lisansını
33.8mn YTL bedel ile aldı.
Ak Enerji, 2004 yılı konsolide ve enflasyona göre düzeltilmiş finansal
tablolarında 12.6mn $ net zarar açıkladı.
Aksigorta SPK bazında 2004 finansal tablolarını açıkladı.
Beko, deposunda çıkan yangına ait zararın 15.5 milyon YTL olduğunu ve
sigorta şirketi tarafından 14.3mn YTL’sinin karşılanacağını açıkladı
Beko 2004’te beklentinin çok altında 6.5 mn $ net kar açıkladı
Yunanistan boru hattı projesine boru tedarik ihalesini Borusan
Mannesmann kazandı…
Borusan Mannesmann Boru’dan %81 net nakit temettü
Borusan Yatırım 2004 yıl sonu mali tablolarında yıllık bazda %94 reel
artışla 5.58 milyon dolar net kar açıkladı. Açıklama 5 milyon dolar
i i d ki h i i i
k
ü i d k ld
37
seviyesindeki tahminizin çok az üzerinde kaldı.
BRYAT
28 Mart 05
Borusan Yatırım’dan %8.16 nakit temettü…
CIMSA
10 Mart 05
Çimsa Enerjisa’nın bedelli sermaye artırımına 4.8 mn $’la katılacak…
DISBA
01 Mart 05
DISBA
16 Mart 05
DOHOL &
DISBA
DOHOL &
DISBA
16 Mart 05
Dışbank %5.59 oranında temettüyü bedelsiz hisse senedi olarak
dağıtacak.
Dışbank %5.59 oranında temettüyü bedelsiz hisse senedi olarak dağıtma
kararı aldı.
Doğan Holding Dışbank ile ilgii olarak ortaklık fırsatları arama
çalışmalarında herhangi somut bir gelişmenin olmadığını açıkladı.
Doğan Holding Dışbank ile ilgili olarak çeşitli olasılıklara dair
değerlendirme çalışmaları sürmekte olan bazı uluslararası bankalardan
çalışmalarını tekamül ettirerek tekliflerini Holding’e sunmalarını istedi.
29 Mart 05
DYHOL
04 Mart 05
TMSF yasa tasarısı sonunda Meclis’te… (Doğan Yayın Holding)
DYHOL
09 Mart 05
Doğan Yayın Holding’in Şubat ayı reklam gelirleri dolar bazında %42
arttı…
EREGL
10 Mart 05
Erdemir'in 2004 yılı konolide net karı 658mn ABD$ olan beklentimizin
biraz altında, 591 mn ABD$ olarak gerçekleşti.
FINBN
07 Mart 05
FINBN
09 Mart 05
FINBN
14 Mart 05
Finansbank BDDK konsolide bazda 2004 yılında 280.2mn YTL (210mn $)
kar açıklarken 2003 yılında net karı 173mn $ olmuştu.
Finansbank Bosphorus Financial Services Ltd aracılığıyla seküritizasyon
yoluyla yurtdışı piyasalardan 7 yıl vadeli 500mn $ kredi sağladı.
Finansbank Marka Mağazacılık’taki %95’lik hissesini Fiba Holding’e
satacak. Aynı zamanda Fiba Holding’ten %13.50 payında Finans
International Holding N.V. hissesi alacak.
FINBN
14 Mart 05
FINBN
28 Mart 05
FROTO
07 Mart 05
FROTO
10 Mart 05
FROTO
25 Mart 05
GARAN
28 Şubat 05
GARAN
18 Mart 05
GARAN
29 Mart 05
GARAN &
AKBNK
GARAN &
AKBNK
03 Mart 05
Nisan 2005
17 Mart 05
Finansbank %5 oranında temettüyü bedelsiz hisse senedi olarak
dağıtacak.
Finansbank 7 ay içinde IMKB’de %10.65’lik Finans Finansal Kiralama
hissesi satmayı amaçlıyor.
Ford Otosan UFRS 2004 yılsonu finansallarına gore 2003 yılındaki 203mn
ABD$’nın %67 üzerinde, 339mn ABD$ net kar açıkladı
Ford Otosan Yönetim Kurulu, 2004 yılı karından brüt=net olmak üzere,
%60 oranında nakit temettünün 31 Mart 2005 tarihinden itibaren
dağıtılmasına karar verdi.
Ford Otomotiv Genel Kurulu 2004 yılı karından brüt=net olmak üzere
%60 oranında nakit kar payının 31 Mart 2005’ten başlayarak dağıtılması
kararını kabul etti.
Garanti Bankası 2004 yılında 450.5trl TL (337mn $) BDDK bazında
(konsolide olmayan) kar açıkladı.
Doğuş Holding Garanti Bankası ile ilgili olarak bankacılık sektöründeki
muhtemel ortaklık değerlendirilmesi amacıyla Morgan Stanley'i
görevlendirdi.
Garanti Bankası BDDK konsolide bazda 2004 sonuçlarını açıkladı.
YKB’nin Fiskobirlik alacaklarına daha olumlu şartlar tanınması halinde bu
olanaklar Garanti ve Akbank’a da yansıtılacak.
Doğuş İnşaat %0.16’lık Garanti Bankası hissesini Doğuş Holding’e 16
Mart 2005 tarihinde sattı.
38
HURGZ
21 Mart 05
Hürriyet 2004’te beklentilerin çok az altında 20 mn $ net kar açıkladı
HURGZ
22 Mart 05
Hürriyet %2.9972 nakit temettü dağıtacak…
HURGZ &
DYHOL
30 Mart 05
ATV ve Sabah Turgay Ciner’e 435 mn $’a satılıyor…(Doğan Yayın
Holding – Hürriyet)
INDES
08 Mart 05
INDES
14 Mart 05
Indeks 2004 finansallarında 2003 yılındaki 3mn ABD$’I net karı ikiye
katlayarak 6.3mn ABD$ konsolide kar açıkladı
Indeks’te hisse transferi
INDES
22 Mart 05
İndeks Bilgisayar iştiraki Neteks İletişim Ürünleri Dağıtım A.Ş.’nin HP
network ürünlerinin Türkiye'de ana dağıtıcılığını yapmak üzere HP ile
görüşmelere başladığını bildirdi.
ISCTR
28 Şubat 05
İş Bankası sermayesini %20 oranında bedelsiz artırma kararı alırken
%11.41 (net) oranında nakit temettü dağıtacak.
ISGYO
29 Mart 05
İş GYO 2004 yılı karından %5.36 (net) oranında nakit temettü dağıtımı
gerçekleştirecek.
KCHOL
28 Şubat 05
Koç Holding 4 Mart’ta %26.62 bedelsiz dağıtacak…
KCHOL
03 Mart 05
KCHOL
14 Mart 05
Koç Holding 2004 dağıtılabilir net karının minimum %30’unu nakit
temettü olarak dağıtacak
Koç Holding iştirakleri Otoyol Sanayi ve Otoyol Pazarlamayı birleştiriyor…
MIGRS
24 Mart 05
MIGRS
25 Mart 05
Migros 2004 yılı konsolide finansal tablolarında 55.7 milyon dolar net kar
açıkladı.
Migros Yönetim Kurulu şirketin 2004 yılı karından brüt %15 (net %14.73)
oranında nakit temettünün 16 Mayıs 2005 tarihinden itibaren dağıtılmasına
karar verdi.
PETKM
08 Mart 05
Petkim’in ikincil halka arzı yolda…
PETKM
09 Mart 05
ÖİB %30 Petkim hisselerini Nisan’da halka arz edecek…
PETKM
14 Mart 05
Petkim %30’luk hissesinin halka arzı için SPK’ya başvurdu…
PETKM
21 Mart 05
Petkim halka arzından sonra 8 ay sermaye artırmayacak
PETKM
28 Mart 05
PTOFS
10 Mart 05
Petkim enerji maliyetlerinde tasarruf amacıyla 66 mn €’luk bir yatırıma
başlıyor...
Petrol Ofisi’nin Genel Müdürü istifa etti…
SAHOL
25 Şubat 05
SASA
10 Mart 05
Sabancı Holding Dusa LLC'nin %50'sini DuPont'tan 110 milyon dolara
satın aldı
%2.8 Sasa hissesi İMKB'de satılacak...
SASA
14 Mart 05
Sasa 2004 yılı için 152 mn $ net zarar açıkladı…
SKBNK
21 Mart 05
Şekerbank Personel Sosyal Sigorta Sandığı Vakfı ve Şekerbank Emekli
Sandığı sırasıyla %9.08 ve %2.96 oranında Şekerbank hisselerini
İMKB’de 5 yıl içinde satabileceklerini bildirdiler.
TCELL
28 Şubat 05
Çukurova Holding %1.65 oranında Turkcell hissesini JP Morgan'a satıyor
Nisan 2005
39
TCELL
07 Mart 05
Turkcell Pakistan Telekom ile ilgileniyor
TCELL
08 Mart 05
Turkcell Pakistan Telekom’a ilgisini doğruladı
TCELL
18 Mart 05
Turkcell’in halka açıklık oranı %14.51’den %16.33’e yükselecek
TCELL &
YKBNK
TEBNK
28 Mart 05
28 Mart 05
THYAO
25 Şubat 05
THYAO
30 Mart 05
Çukurova Holding, Turkcell’deki %27’lik efektif payın 3.1 milyar dolara
satışı için Sonera Holding ile görüşmelere başlayacağını açıkladı.
TEB 2004 yılı karından %14.66 (net) oranında temettü dağıtımı
gerçekleştirecek.
THY, petrol fiyatlarındaki artış ve TL değerlenmesinin devam etmesi
halinde bilet fiyatlarını artırabilir
Türk Hava Yolları, 2004 yılı net karından temettü dağıtmayacak…
TNSAS
08 Mart 05
TNSAS &
GARAN
17 Mart 05
Tansaş 2004 yılı UFRS mali tablolarında 36.6 milyon dolar net zarar
açıkladı. Şirketin net zararı bir önceki yıla göre reel bazda %40 azaldı.
HBK’ya, Menkul Kıymet Ödünç Sözleşmesi tahtında Kasım ayında verilen 25
milyon $ tutarında Tansaş hissesi Doğuş Holding’e iade edilerek aynı
tutarda Garanti Bankası hissesi ile değiştirilmiştir.
TOFAS
21 Mart 05
Tofaş 2004 yıl sonu mali tablolarında 25.2 milyon dolar net kar açıkladı.
TOFAS
29 Mart 05
TRKCM
28 Mart 05
TUPRS
02 Mart 05
Tofaş’ın yeni ticari aracı için anlaşma büyük ihtimalle 31 Mart 2005’te
imzalanıyor
Trakya Cam 2004 yılı UFRS net karını bir önceki yıla göre reel bazda %4
artışla 77 milyon dolar olarak açıkladı.
ÖİB %14.76 oranında Tüpraş hissesini 15.4 YTL fiyatla satıyor
TUPRS
02 Mart 05
TUPRS
03 Mart 05
TUPRS
07 Mart 05
Tüpraş akaryakıt dağıtım faaliyetlerinde bulunmak amacıyla Ana
Sözleşmesini değiştirecek
Petrol-İş Sendikası Tüpraş’ın %14.76’sının satışı nedeniyle ÖİB’ye dava
açtı
%14.76 Tüpraş hissesi 6 yurt dışında yerleşik yatırımcıya satıldı…
TUPRS
11 Mart 05
Batman rafinerisi Tüpraş’ın özelleştirilmesinde dışarıda bırakılabilecek…
TUPRS
17 Mart 05
Tüpraş ihalesinin Nisan ortasında açılması bekleniyor…
TUPRS
29 Mart 05
Tüpraş 2004’te tahminimiz paralelinde 491 mn net kar açıkladı…
TUPRS
29 Mart 05
Tüpraş’ın %51 blok satış ihalesinin Nisan ayında açılması planlanıyor…
UCAK
14 Mart 05
Usas 2004 yılı için enflasyona göre düzeltilmiş mali tablolarına göre 14 mn
dolar (YTL19 mn) net kar açıkladı
TMSF denetimindeki Uzan Grubu şirketlerinin satışını kolaylaştıran tasarı
Meclis Genel Kurulu'nda kabul edildi.
UZAN
16 Mart 05
GRUBU
ŞİRKETLERİ
UZEL
25 Şubat 05
UZEL
Nisan 2005
18 Mart 05
Uzel Holding, halka açık kısmın %33'üne karşılık gelen miktarda Uzel
Makina hissesi satacak
Uzel Makina 2004 yılında 2003 yılındaki 19mn ABD$’nın altında 15mn
ABD$ net kar açıkladı
40
UZEL
23 Mart 05
Uzel Makina jant üretiminin daha rekabetçi koşullara kavuşturulması için
uluslararası dağıtım ve üretim hususlarını içeren işbirliği tekliflerinin
değerlendirilmesine karar verdi.
VESTL
28 Mart 05
Vestel Elektronik'in %35 iştiraki Vestel Beyaz Eşya halka açılıyor
VESTL
30 Mart 05
Vestel 2004 yılı UFRS finansallarında bizim tahminimiz olan 84mn
ABD$'nın altında 62mn ABD$ net kar açıkladı
YKBNK
01 Mart 05
YKBNK
02 Mart 05
YKBNK
11 Mart 05
Çukurova Grubu YKB’ye olan yeniden yapılandırılan 1.9 milyar $’lık
borcunun 100.4mn $’lık yıllık faizini 1.1mn $’lık gecikme faiziyle beraber
ödedi.
Medyada çıkan haberlere göre şu anki yasaya yapılacak değişiklikle birlikte
YKB’nin Fiskobirlik alacaklarının çözümü için yol açılacak
YKB BDDK bazında 2004 finansal tablolarını açıkladı.
YKBNK
21 Mart 05
YKBNK
30 Mart 05
Nisan 2005
Referans gazetesinde çıkan habere göre Hazine Müsteşarlığı YKB'nin
Fiskobirlik'ten alacağının değerini güncelleştirdi...
Vatan gazetesinde çıkan habere göre YKB’nin satışında 31 Mart’ta sona
ermesi gereken inceleme süresini uzatmak için taraflar bir aylık ek sure
aldı.
41
7. EKLER
7.1. Hisse Senetleri Piyasası Veritabanı
28 Mart itibariyle
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
BANKA
Büyük Ölçekli Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
İş Bankası (A)
İş Bankası (B)
İş Bankası (C)
İş Bankası Kurucu
YKB
Küçük ve Orta Ölçekli Bankalar
Alternatifbank
Dışbank
Denizbank
Finansbank
Sekerbank
TEB
T. Kalkınma Bankası
T.S.K.B.
Tekstilbank
BANKA DIŞI FİNANSAL ŞİRKETLER
Finans Fin. Kir.
Garanti Faktoring
Global Yatırım Holding
İş Leasing
Öz Finans Factoring
Şeker Fin. Kir.
Tekstil Fin. Kir.
Factotürk Faktoring
Toprak Fin. Kir.
Vakıf Fin. Kir.
Yapı Kredi Fin. Kir.
CAM, SERAMİK VE PORSELEN
Anadolu Cam
Denizli Cam
Ege Seramik
Kütahya Porselen
Soda Sanayi
Trakya Cam
Uşak Seramik
ÇİMENTO
Adana Çimento (A)
Adana Çimento (B)
Adana Çimento (C)
Afyon Çimento
Akçansa
Batı Çimento
Batısöke Çimento
Bolu Çimento
Bursa Çimento
Çimbeton
Çimentaş
Çimsa
Göltaş Çimento
Nisan 2005
Fiyat
(YTL)
24,842
Fiyat
(US$)
18,301
6
5
4.71
3.52
1,500
7
4,060
5
1105.05
5.49
2991.01
3.94
1
4
3
3
3
7
7
3
1
0.82
2.64
2.42
2.40
2.15
5.45
4.79
2.12
0.97
3
3
1
6
2
2
1
1
1
2
2
1.99
2.00
0.86
4.13
1.22
1.41
0.59
1.04
1.09
1.57
1.58
4
3
1
25
2
4
2
3.17
2.40
0.88
18.23
1.61
3.24
1.36
5
3
1
760
5
3
1
2
8
19
7
5
23
3.72
2.02
0.61
559.89
3.53
2.36
0.91
1.38
6.15
14.00
5.38
3.72
17.17
Hacim
(mn $)
541.1
193.1
174.6
14.9
12.3
PD
(mn USD)
96,549
28,345
23,300
7,072
4,226
F/DD
(USD)
2.6
1.7
1.7
1.8
2.0
0.2
16.3
0.1
130.7
18.5
0.5
4.4
1.3
3.7
4.5
0.6
0.3
2.3
0.9
6.0
0.4
0.3
2.4
1.6
0.0
0.8
0.1
0.0
0.1
0.2
0.1
2.8
0.2
0.2
0.7
0.0
0.4
1.1
0.3
13.4
0.4
0.1
0.8
3.9
0.8
0.1
0.3
0.2
0.0
0.2
0.0
0.3
1.0
32
9,005
1.8
2,965
5,044
180
960
764
1,417
269
315
718
302
119
536
86
30
65
103
4
27
10
13
17
21
161
1,437
480
14
47
47
101
738
11
3,636
154
78
47
67
625
152
51
154
217
25
169
451
124
1.0
2.0
2.0
1.3
2.2
1.6
1.2
2.8
1.3
1.2
1.1
0.8
2.0
1.5
0.6
1.1
0.6
0.9
0.8
1.3
0.8
1.7
0.7
1.0
0.4
1.5
1.1
1.8
3.4
1.4
0.7
0.4
1.3
2.0
1.1
0.9
1.2
FD/VAFÖK FD/Satışlar
F/K ($)
2003/12
2003/12
2003/12
14.0
13.3
1.6
15.0
14.7
7.4
19.5
m.d.
m.d.
29.7
m.d.
25.5
16.8
20.1
7.8
m.d.
12.9
6.3
8.6
a.d.
10.3
26.3
6.3
5.7
5.0
17.9
19.0
324.9
a.d.
a.d.
6.1
837.6
a.d.
48.6
6.0
m.d.
a.d.
32.2
a.d.
630.0
a.d.
-77.9
3.8
355.8
3.9
1.4
11.7
7.4
1.6
9.4
6.4
1.9
15.3
m.d.
0.7
10.5
6.3
1.3
8.7
2.3
0.5
40.8
22.0
0.6
11.8
8.3
2.3
a.d.
a.d.
1.2
22.4
11.8
2.2
25.8
13.8
2.4
19.7
9.7
1.7
42.9
12.9
2.3
91.9
47.7
3.9
24.4
15.3
2.7
24.7
7.6
0.7
186.8
8.3
0.8
32.7
8.8
1.6
125.8
8.5
1.4
18.1
6.2
0.7
22.6
8.5
1.2
9.2
8.2
2.3
17.8
5.3
2.1
42
Net Satış (mn $)
2003/12
2004/12
60,461
0
986
272
25
80
85
198
316
10
1,518
59
39
11
17
203
139
39
72
138
33
122
174
62
0
26
97
0
230
420
17
0
0
0
23
278
197
51
90
221
50
168
221
0
Net Kar (mn $)
2003/12
2004/12
6,902
0
1,887
0
1,587
951
764
216
337
Net Borç
Son Dönem
2,562
304
476
0
0
0
0
0
116
299
9
123
-44
0
4
80
92
143
62
25
13
35
3
0
0
110
43
37
-55
29
5
85
17
2
-1
17
0
4
0
0
0
5
41
123
51
1
4
5
2
63
-4
162
6
4
1
1
26
6
0
5
2
1
7
49
7
20
0
0
17
0
-7
1
2
-2
3
-24
0
0
8
0
1
77
2
0
0
0
3
47
10
4
18
16
1
11
49
0
İhr.Oranı
Son Dönem
0
0
0
0
0
0
47
44
1
273
0
51
-3
17
-19
88
100
104
44
2
54
-8
10
1
1
-321
-12
-11
-23
0
-70
-53
-20
-38
-29
-1
-29
-52
6
%50
%23
%27
%40
%40
%40
%0
%22
%28
%0
%30
%6
Sermaye
(mln YTL)
26,166
7,181
5,093
1,500
1,200
0
0
1,641
HAO
%28
%33
%34
%28
%41
%17
%44
%33
752
2,088
220
364
316
590
125
58
150
143
123
341
43
15
75
25
3
19
17
13
16
13
102
511
151
6
53
3
63
228
8
1,001
41
39
77
0.12
166
64
56
112
35
2
32
121
7
%42
%27
%5
%33
%25
%39
%35
%20
%1
%35
%25
%45
%12
%35
%99
%29
%40
%15
%45
%25
%25
%22
%64
%26
%19
%38
%24
%23
%15
%31
%52
%26
%86
%14
%48
%21
%17
%33
%25
%50
%39
%15
%48
%26
%40
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
Konya Çimento
Lafarge Aslan Çimento
Mardin Çimento
Nuh Çimento
Oysa-Niğde Çimento
Ünye Çimento
DAYANIKLI TÜKETİM MALLARI
Arçelik
Beko Elektronik
Bsh Profilo
Klimasan Klima
Vestel
DEMİR, ÇELİK VE METAL
Alkim Kimya
Borusan
Burçelik
Burçelik Vana
Çelik Halat
Çemtaş
Demisaş Döküm
Erbosan
Feniş Alüminyum
Goldaş Kuyumculuk
İzmir Demir Çelik
Kardemir (A)
Kardemir (B)
Kardemir (D)
Park Tekstil
Sarkuysan
ELEKTRONİK
Abana Elektromekanik
Alcatel Teletaş
Arena Bilgisayar
Aselsan
Emek Elektrik
Escort Computer
İndeks Bilgisayar
Link Bilgisayar
Logo Yazılım
Netaş Telekom.
Plastik Kart
Pirelli Kablo
Raks Elektronik
Turkcell
ENERJİ
Ak Enerji
Aksu Elektrik
Ayen Enerji
Aygaz
Gersan Elektrik
Zorlu Enerji
EV ÜRÜNLERİ
Gentaş
İdaş
İhlas Ev Aletleri
Kelebek Mobilya
Yataş
Nisan 2005
Fiyat
(YTL)
24,842
44
65
4
8
16
2
Fiyat
(US$)
18,301
32.60
47.52
2.96
6.00
11.93
1.26
8
2
24
4
5
5.86
1.75
17.98
2.70
3.87
4
12
16
1
3
4
1
7
6
2
1
3
2
2
1
6
2
3.21
9.14
11.79
1.02
2.28
3.08
1.02
5.12
4.75
1.61
0.78
2.25
1.80
1.67
1.01
4.35
1.45
1
5
18
24
1
2
4
3
10
34
3
3
1
9
0.77
3.83
13.41
17.31
0.83
1.28
2.95
2.48
7.44
24.86
2.14
1.92
0.68
6.93
6
17
3
3
1
5
4.64
12.38
1.84
2.28
0.96
3.34
2
2
2
1
1
1.40
1.64
1.83
0.95
0.77
Hacim
(mn $)
541.1
1.4
1.9
1.2
0.0
0.4
0.3
10.9
0.8
1.8
0.5
0.1
7.7
42.6
0.5
0.5
0.0
0.1
0.1
0.9
0.1
0.1
13.1
0.1
1.0
4.6
0.5
3.0
11.0
6.7
0.3
40.2
0.0
1.2
0.4
15.8
0.5
0.1
0.8
0.1
0.4
0.8
0.5
0.1
0.0
19.7
2.5
0.3
0.7
0.3
0.4
0.4
0.2
1.0
0.2
0.0
0.4
0.1
0.3
PD
(mn USD)
96,549
159
305
166
451
120
120
4,034
2,342
305
755
16
615
3,569
79
259
8
6
17
69
28
27
2,318
16
62
140
79
36
143
209
73
11,248
2
84
27
509
9
14
52
14
36
161
49
75
4
10,212
1,258
303
26
147
496
13
273
97
33
10
33
8
13
F/DD
(USD)
2.6
1.0
1.7
2.0
1.1
2.3
1.9
1.2
3.2
0.9
1.0
1.5
1.0
1.1
0.6
0.7
1.1
0.6
3.2
0.6
21.2
0.7
4.8
1.7
2.3
3.2
1.4
2.1
2.2
1.4
2.8
0.9
42.1
1.3
1.3
2.2
1.5
-0.9
0.4
F/K ($)
2003/12
2003/12
2003/12
14.0
13.3
1.6
13.0
7.1
2.5
275.4
47.1
3.8
17.9
9.7
2.8
30.4
22.3
3.9
14.6
12.3
2.0
125.1
16.6
2.9
19.3
7.2
0.7
21.5
8.1
1.0
13.0
14.4
0.8
22.1
8.9
1.2
a.d.
7.4
0.5
14.1
3.3
0.3
11.1
6.9
1.0
11.6
4.7
1.0
27.1
32.7
1.3
a.d.
6.2
1.0
50.8
9.6
2.0
9.5
a.d.
0.7
50.9
6.3
0.9
9.7
5.7
1.1
10.6
16.5
0.6
10.2
5.2
1.1
a.d.
12.9
1.4
a.d.
11.6
0.4
a.d.
a.d.
0.6
5.2
15.5
1.7
4.8
14.4
1.5
2.9
9.0
1.0
30.8
8.1
3.9
25.4
18.7
0.5
13.2
14.8
2.9
a.d.
a.d.
21.0
a.d.
a.d.
0.6
19.0
8.3
0.1
12.5
2,254.3
1.0
a.d.
a.d.
3.4
a.d.
85.1
0.5
18.1
8.7
0.2
a.d.
a.d.
4.9
a.d.
39.3
3.3
a.d.
27.7
0.7
a.d.
a.d.
101.4
7.1
0.5
0.1
19.3
9.5
12.7
13.9
3.9
8.6
6.9
0.6
64.3
3.8
0.7
8.7
12.2
10.7
4.7
10.5
9.9
5.7
5.3
0.3
a.d.
a.d.
1.3
13.2
13.0
3.1
a.d.
14.0
0.8
a.d.
3.2
0.8
6.2
3.4
0.4
50.1
19.4
1.2
a.d.
a.d.
1.1
a.d.
m.d.
0.6
43
Net Satış (mn $)
2003/12
2004/12
60,461
0
51
80
81
0
44
64
135
0
48
75
53
74
6,298
2,398
3,672
876
1,684
741
1,105
41
0
2,243
0
3,474
69
77
233
372
10
0
4
7
35
0
64
102
57
82
45
0
1,980
3,283
28
40
190
518
231
0
50
0
25
0
162
0
54
18
237
266
3,814
0
0
179
177
208
274
232
278
5
5
54
0
304
461
2
7
10
11
142
155
0
7
113
158
16
0
2,549
0
2,495
258
0
2
2
32
0
2,074
0
8
14
121
0
192
31
0
35
0
39
46
22
32
65
86
Net Kar (mn $)
2003/12
2004/12
6,902
0
12
16
1
0
9
22
15
0
8
17
1
12
209
109
219
23
7
34
48
-1
0
44
0
322
7
7
10
32
0
0
0
0
2
0
1
11
3
6
3
0
228
591
-2
2
-1
3
-9
0
15
0
8
0
49
0
7
-1
3
5
851
0
0
-11
-17
1
6
41
43
-3
-3
-1
0
3
6
-1
1
-1
2
-8
8
0
0
1
1
27
0
805
0
146
5
0
3
1
31
0
87
0
0
0
21
0
-7
-1
0
2
0
1
1
-4
-3
-4
0
Net Borç
Son Dönem
2,562
-33
3
-43
73
-24
34
655
19
431
163
4
38
-51
-8
39
2
1
6
-9
32
1
-222
24
19
4
4
2
13
1
40
-326
0
18
4
-271
7
11
5
-2
-4
-56
-7
-21
148
-157
177
-131
-1
168
46
-3
98
52
-7
6
13
17
24
İhr.Oranı
Son Dönem
%10
%9
%47
%15
%25
%26
%50
%75
%24
%60
%56
%39
%81
%41
%21
%55
%12
%87
%0
%0
%0
%0
%51
%0
%9
%13
%56
%16
%3
%1
%4
%16
%0
%18
%33
%0
%0
%0
%28
%0
%10
%6
%15
%9
Sermaye
(mln YTL)
26,166
5
6
56
75
10
95
781
400
174
42
6
159
1,067
25
28
1
6
7
22
28
5
488
10
80
62
44
22
142
48
50
1,655
3
22
2
29
11
11
18
6
5
6
23
39
5
1,475
459
65
2
80
217
13
82
73
23
6
18
8
17
HAO
%28
%30
%2
%50
%6
%13
%11
%23
%20
%22
%6
%38
%58
%49
22%
%16
%46
%38
%37
%45
%28
%24
%50
%29
%62
%43
%98
%99
%99
%35
%53
%15
%53
%34
%23
%15
%60
%49
%15
%26
%19
%32
%27
%15
%69
%14
%33
%25
%53
%15
%42
%60
%30
%56
%55
%97
%63
%31
%25
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI
Alarko GYO
Atakule GYO
Egs GYO
Garanti GYO
İhlas GYO
İş GYO
Nurol GYO
Vakıf GYO
Yapı Kredi Koray GYO
GIDA
Altınyağ
Banvit
Dardanel
Frigo Pak Gıda
Kent Gıda
Kerevitaş
Konfurt Gıda
Lio Yağ
Merko Gıda
Penguen Gıda
Pınar Entegre Et Ve Un
Pınar Süt
Selçuk Gıda
Şeker Piliç
Tat Konserve
Tukaş
Ulker Gıda
Ünal Tarım Ürünleri
Van Et
GÜBRE
Bagfaş
Ege Gübre
Gübre Fabrikaları
Hektaş
HAVAYOLLARI
Çelebi
Türk Hava Yolları
Usaş
HOLDİNG
Alarko Holding
Borusan Yatırım
Doğan Holding
Doğan Yayın Holding
Eczacıbaşı Yatırım
Efes Holding
Enka İnşaat
GSD Holding
İhlas Holding
Kav Dan.Paz.Tic.
Koç Holding
Mazhar Zorlu Hol.
Net Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
Transtürk Holding
Yazıcılar
Nisan 2005
Fiyat
(YTL)
24,842
Fiyat
(US$)
18,301
28
1
0
1
1
2
3
6
2
20.81
0.61
0.31
0.65
0.66
1.40
2.52
4.60
1.62
1
2
1
1
25
4
2
1
1
1
1
2
1
5
2
1
4
1
1
0.77
1.26
0.73
1.05
18.05
2.78
1.17
0.64
0.51
0.97
0.89
1.32
0.60
3.68
1.77
0.90
3.27
0.41
1.07
29
27
3
1
21.36
19.52
2.05
0.77
8
6
5
5.93
4.71
3.76
38
5
3
3
6
7
19
1
1
3
6
1
0
5
3
0
36
27.81
3.32
2.46
2.55
4.57
5.45
14.07
0.76
0.74
1.87
4.20
0.89
0.30
3.37
2.49
0.24
26.52
Hacim
(mn $)
541.1
8.6
1.2
2.0
0.1
0.5
0.2
2.7
0.0
1.5
0.2
10.5
0.4
0.8
0.7
0.1
0.1
0.2
0.2
0.7
0.5
0.3
0.7
0.7
0.4
0.5
0.4
0.2
2.3
0.5
0.7
2.7
0.7
0.2
0.3
1.4
3.7
0.3
2.6
0.8
65.1
0.7
1.2
26.4
1.4
0.6
0.2
0.5
3.2
5.6
0.1
7.8
0.1
0.9
12.1
3.1
0.0
1.2
PD
(mn USD)
96,549
765
74
39
15
48
14
462
25
23
65
1,776
16
101
25
6
442
10
6
21
10
21
39
59
9
20
152
37
781
11
9
183
64
39
46
34
1,034
80
825
128
17,117
447
93
1,809
1,407
90
146
2,814
61
291
19
4,184
9
97
4,049
1,055
4
543
F/DD
(USD)
2.6
0.8
0.7
0.5
0.8
0.8
0.8
1.1
0.7
10.2
0.7
2.9
1.5
1.8
0.9
1.6
0.5
0.9
1.2
0.6
1.3
0.8
10.1
1.5
2.5
278.0
1.5
F/K ($)
2003/12
2003/12
2003/12
14.0
13.3
1.6
a.d.
a.d.
11.0
a.d.
a.d.
42.2
a.d.
11.6
8.1
a.d.
a.d.
15.7
16.8
a.d.
44.7
a.d.
a.d.
190.7
22.4
17.6
15.1
a.d.
37.9
6.7
a.d.
51.2
17.6
a.d.
a.d.
2.9
15.9
26.1
0.9
4.8
a.d.
0.7
4.2
4.2
0.7
1.8
9.7
0.5
a.d.
30.1
1.1
24.3
25.4
3.2
0.9
126.0
2.1
2.7
4.3
0.5
a.d.
4.8
0.5
1.0
a.d.
0.7
a.d.
400.1
1.3
21.7
m.d.
0.6
27.5
m.d.
0.6
a.d.
a.d.
1.2
11.6
6.3
0.5
68.3
m.d.
1.1
a.d.
15.0
0.6
25.2
38.1
0.8
a.d.
a.d.
1.3
11.5
m.d.
0.3
14.0
8.3
0.4
2,679.3
19.2
0.7
7.8
8.8
0.6
14.2
4.2
0.2
7.0
5.8
0.6
6.0
3.4
0.8
9.7
5.5
1.5
5.4
3.2
0.8
11.4
4.9
1.0
11.2
10.5
3.2
a.d.
50.9
5.0
32.5
m.d.
6.6
10.8
29.9
17.6
2.1
9.9
a.d.
0.1
293.9
19.6
2.5
21.1
18.0
3.1
2.3
a.d.
0.1
103.7
15.2
1.3
5.5
m.d.
15.3
7.4
a.d.
2.0
0.2
a.d.
a.d.
4.5
6.9
15.3
8.4
3.1
0.8
a.d.
a.d.
5.2
6.2
27.8
44
Net Satış (mn $)
2003/12
2004/12
60,461
0
62
1
3
4
6
3
0
1
0
0
7
28
28
5
5
1
8
20
0
2,645
22
0
202
0
47
0
15
0
143
0
34
0
17
21
89
0
77
0
42
50
142
0
181
0
11
0
65
86
235
284
93
115
1,195
0
12
7
23
27
408
109
118
69
96
187
320
43
46
1,962
73
89
1,794
0
95
131
5,347
90
0
0
2
0
0
681
0
1,080
0
59
0
918
0
918
0
232
0
0
0
0
0
48
0
21
0
0
0
1,301
0
1
0
0
0
Net Kar (mn $)
2003/12
2004/12
6,902
0
-5
-6
-3
-4
4
-4
0
3
0
-1
-19
21
79
-5
-4
-2
1
-7
0
111
3
0
24
0
14
0
-1
0
18
0
11
0
2
-2
-1
0
10
0
-2
-2
2
0
2
0
-2
0
2
-8
2
-41
-3
1
31
0
-2
-10
1
-1
13
0
4
5
6
3
5
5
3
173
8
1
153
0
11
14
1,533
-17
0
3
6
275
0
47
0
9
0
0
0
134
0
27
0
3
0
3
0
274
0
-1
0
-18
0
585
0
126
0
-5
0
87
0
Net Borç
Son Dönem
2,562
-84
-49
-3
36
-17
0
-45
7
-6
-7
642
0
33
0
10
22
59
3
23
41
34
53
53
5
11
117
22
156
4
-2
-6
10
2
-13
-6
564
32
565
-32
0
İhr.Oranı
Son Dönem
%0
%0
%0
%0
%0
%0
%0
%21
%75
%15
%55
%58
%63
%55
%79
%1
%30
%11
%30
%0
%6
%2
%1
%3
%78
%22
%0
%45
%5
%21
%4
%0
Sermaye
(mln YTL)
26,166
597
4
63
50
74
22
330
10
5
40
760
21
80
35
6
25
4
5
33
20
22
43
45
15
6
86
41
239
27
8
71
3
2
22
43
223
14
175
34
5,070
16
28
735
552
20
27
200
80
395
10
1,000
11
338
1,200
424
15
20
HAO
%28
%41
%49
%49
%72
%49
%69
%35
%49
%42
%49
%24
%44
%23
%47
%37
%10
%50
%41
%45
%38
%20
%33
%35
%82
%30
%25
%30
%26
%78
%77
%37
%51
%34
%16
%41
%26
%17
%25
%41
%24
%25
%33
%34
%30
%43
%48
%12
%92
%68
%41
%19
%35
%90
%20
%39
%96
%21
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
İÇECEK
Anadolu Efes
Ersu Gıda
Kristal Kola
Pınar Su
T. Tuborg
İLAÇ
Deva Holding
Eczacıbaşı İlaç
İNŞAAT VE İNŞAAT ÜRÜNLERİ
Alarko Carrıer
Boyasan
Borova Yapı
ÇBS Boya
Çbs Printaş
Doğusan
DYO
Eczacıbaşı Yapı
Ege Profil
Egeplast
Haznedar Tuğla
İntema
İzocam
Marshall
Meges Boya
Pimaş
T. Demirdöküm
KAĞIT VE MUKAVVA
Alkim Kağıt
Bak Ambalaj
Dentaş Ambalaj
Duran Ofset
Eminiş Ambalaj
İpek Matbaacılık
Işıklar Ambalaj
Kaplamin
Kartonsan
Koza Davetiye
Olmuksa
Tire Kutsan
Viking Kağıt
MEDYA
Doğan Burda Rızzolı
Hürriyet Gazetecilik
Doğan Gazetecilik
OFİS ÜRÜNLERİ
Adel Kalemcilik
Serve Kırtasiye
OTOMOTİV
Anadolu Isuzu
Bosch Fren Sistemleri
Brisa
Camiş Lojistik
Ditaş Doğan
Doğuş Otomotiv
Döktaş
Ege Endüstri
Ford Otosan
Goodyear
Nisan 2005
Fiyat
(YTL)
24,842
Fiyat
(US$)
18,301
24
1
1
2
5
17.98
0.92
1.08
1.52
3.34
2
3
1.36
2.24
10
1
1
1
2
2
1
2
13
1
2
3
5
24
2
3
6
7.37
0.38
0.87
0.77
1.83
1.36
0.38
1.27
9.65
0.63
1.61
2.52
3.40
17.61
1.66
1.92
4.20
1
3
2
5
2
1
1
8
173
2
3
2
1
0.97
2.17
1.18
3.90
1.74
0.85
0.81
6.04
127.45
1.19
1.87
1.62
0.92
3
3
3
2.56
2.02
2.17
2
1
1.79
0.88
11
176
71
7
79
4
2
11
10
14
7.96
129.66
51.94
5.34
57.83
2.76
1.45
8.03
7.66
10.46
Hacim
(mn $)
541.1
1.5
0.3
0.4
0.3
0.5
0.0
3.7
1.9
1.8
4.1
0.5
0.2
0.1
0.0
0.1
0.1
0.6
1.0
0.0
0.1
0.1
0.4
0.4
0.0
0.1
0.2
0.2
20.6
0.2
0.1
0.1
0.3
0.0
2.6
0.4
0.4
11.2
4.3
0.2
0.1
0.7
1.7
0.1
1.3
0.3
0.1
0.0
0.1
37.4
0.6
3.5
0.3
0.1
1.1
3.3
1.6
0.2
1.8
0.7
PD
(mn USD)
96,549
2,245
2,029
17
26
17
156
475
65
409
725
80
13
12
5
5
12
49
72
58
13
17
12
71
76
8
34
189
647
51
19
35
16
11
15
16
29
258
36
61
64
37
1,057
47
841
169
18
14
4
5,373
135
207
387
15
29
303
92
25
2,240
125
F/DD
(USD)
2.6
51.0
1.0
1.0
1.5
0.8
1.4
1.7
1.3
0.5
2.2
2.0
1.2
1.1
-3.8
3.3
1.7
1.4
0.8
0.6
0.8
9.1
0.7
1.5
1.2
1.8
0.6
1.4
2.0
1.8
1.9
2.1
0.8
0.7
0.9
1.5
1.0
13.8
1.3
2.2
1.6
0.8
1.9
0.7
F/K ($)
2003/12
2003/12
2003/12
14.0
13.3
1.6
12.7
10.1
2.6
12.3
9.4
2.8
2,238.1
301.7
0.8
a.d.
11.1
0.8
a.d.
m.d.
1.9
9.6
21.2
1.7
6.2
6.6
0.9
3.9
3.2
1.0
6.9
9.4
0.8
47.4
9.6
0.9
13.5
5.3
0.6
2.3
7.9
1.9
a.d.
a.d.
2.2
a.d.
1.4
2.4
4.7
0.8
18.0
672.3
7.7
a.d.
8.9
0.8
a.d.
5.0
0.5
12.8
5.7
1.7
176.9
11.0
1.0
a.d.
88.8
1.5
a.d.
53.3
0.1
9.7
5.3
1.0
27.6
a.d.
0.9
a.d.
a.d.
1.7
21.7
9.1
1.3
16.0
10.4
1.2
32.6
14.5
1.3
18.4
9.9
1.3
9.3
6.3
0.4
a.d.
15.3
1.0
a.d.
46.3
1.2
9.8
62.4
1.7
6.1
28.6
1.2
2.4
a.d.
3.7
86.8
15.1
1.2
33.9
11.9
2.5
a.d.
a.d.
3.3
16.4
m.d.
0.5
a.d.
4.4
0.9
a.d.
28.5
1.6
23.7
23.7
2.6
22.7
17.6
1.3
22.7
21.2
2.9
30.8
67.3
2.2
8.0
3.3
0.6
7.6
2.8
0.6
9.4
11.0
0.6
13.3
8.9
0.9
12.3
6.7
0.8
520.0
74.3
5.3
9.7
12.4
0.9
17.1
22.8
2.4
12.2
7.0
1.7
9.7
m.d.
0.5
6.7
m.d.
0.7
a.d.
a.d.
1.3
11.1
6.7
1.1
22.5
5.1
0.4
45
Net Satış (mn $)
2003/12
2004/12
60,461
0
924
747
0
16
18
21
19
13
0
126
0
634
123
0
511
0
1,093
117
148
9
15
0
0
24
0
14
0
2
3
125
0
167
245
44
73
57
0
15
19
95
149
67
99
84
0
11
8
37
58
225
380
561
43
46
55
63
44
57
16
21
12
16
12
0
17
14
26
31
89
102
10
0
113
136
83
0
42
53
404
35
45
289
354
81
105
34
28
32
6
6
6,393
133
240
38
61
328
407
5
6
18
28
598
0
180
267
20
0
2,113
4,160
330
431
Net Kar (mn $)
2003/12
2004/12
6,902
0
177
165
0
0
-1
-1
-3
-2
0
16
0
76
17
0
59
0
15
6
6
6
1
-4
-1
2
0
2
0
1
-1
-21
0
-1
-4
5
5
0
0
0
-2
-2
-1
7
9
3
0
-1
-1
2
0
12
19
20
3
0
2
2
-2
3
-2
-1
1
-2
2
0
7
0
0
0
8
9
0
0
4
6
-2
0
0
3
45
2
1
37
20
5
2
2
2
3
0
0
404
11
19
0
-5
40
36
1
1
2
3
31
0
14
10
0
0
203
339
6
7
Net Borç
Son Dönem
2,562
113
65
-5
-9
9
54
75
53
22
268
-13
4
2
29
6
2
45
17
18
42
5
-1
-2
-4
10
16
89
78
7
2
9
4
9
-1
48
2
-37
-2
-6
14
29
-14
-2
-18
6
1
2
-1
236
-34
-2
-84
-4
1
24
30
1
34
18
İhr.Oranı
Son Dönem
%41
%3
%3
%3
%16
%0
%11
%11
%0
%60
%19
%13
%0
%2
%20
%24
%50
%5
%28
%26
%23
%7
%26
%18
%6
%0
%19
%45
%55
Sermaye
(mln YTL)
26,166
213
113
19
24
11
46
231
48
183
397
11
34
14
7
2
9
129
56
6
20
11
5
21
4
5
18
45
288
53
9
30
4
6
17
20
5
2
31
33
40
40
513
18
417
78
13
8
5
1,294
17
2
7
3
1
110
63
3
292
12
HAO
%28
%35
%36
%47
%51
%33
%13
%27
%51
%23
%26
%14
%38
%56
%49
%50
%20
%28
%28
%31
%25
%17
%48
%36
%31
%25
%10
%20
%42
%30
%39
%10
%33
%17
%48
%66
%17
%55
%45
%12
%56
%32
%32
%15
%34
%25
%42
%26
%93
%20
%16
%15
%10
%19
%47
%34
%32
%33
%17
%23
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
İzmit Motor Piston
Karsan Otomotiv
Kordsa
Makina Takım
Mutlu Akü
Otokar
Parsan
Tofaş Otomobil Fab.
Türk Traktör
Uzel Makina
PAZARLAMA
Milliyet Pazarlama
Raks Ev Aletleri
Sanko Pazarlama
PERAKENDECİLİK
Boyner Mağazacılık
Gima
Kipa
Migros
Tansaş
PETROL ÜRÜNLERİ
Petkim
Petrol Ofisi
Turcas Petrol
Tüpraş
SAĞLIK
Acıbadem Sağlık Hizm.
SİGORTA
Aksigorta
Anadolu Hayat Sigorta
Anadolu Sigorta
Aviva Sigorta
Güneş Sigorta
Ray Sigorta
Yapı Kredi Sigorta
SPOR VE EĞLENCE
Beşiktaş
Galatasaray
Fenerbahçe
TEKSTİL
Hazırgiyim
Arat Tekstil
Ceylan Giyim
Derimod
Desa
Esem Spor Giyim
Koniteks
Uki Konfeksiyon
Vakko
Ana Sektör
Akın Tekstil
Aksa
Aksu İplik
Altınyıldız
Berdan Tekstil
Birlik Mensucat
Bisaş Tekstil
Nisan 2005
Fiyat
(YTL)
24,842
760
5
2
0
18
6
4
2
8
2
Fiyat
(US$)
18,301
559.89
3.94
1.78
0.28
13.41
4.60
2.90
1.78
5.64
1.68
2
5
4
1.23
4.02
2.86
3
2
25
9
2
1.94
1.43
18.05
6.70
1.24
6
4
7
17
4.42
3.20
5.41
12.52
5
3.45
5
4
3
15
2
1
2
3.42
2.71
2.34
10.76
1.17
0.79
1.63
50
90
12
36.47
66.30
9.14
1
2
2
1
1
1
3
2
0.40
1.77
1.39
0.89
1.02
1.07
2.09
1.68
3
14
4
2
4
2
2
2.02
9.95
2.67
1.12
2.77
1.41
1.61
Hacim
(mn $)
541.1
2.5
0.6
0.3
0.0
1.5
0.7
0.1
15.5
2.1
0.9
5.0
4.8
0.0
0.2
14.3
1.5
5.6
0.2
1.4
5.5
11.2
0.8
3.2
0.4
6.8
0.1
0.1
4.2
1.6
0.1
1.6
0.2
0.0
0.3
0.3
2.6
2.4
0.2
1.6
9.9
1.7
0.2
0.2
0.2
0.4
0.1
0.3
0.1
0.4
7.0
0.1
1.2
0.2
0.3
0.1
0.0
0.2
PD
(mn USD)
96,549
116
76
192
5
36
111
44
802
265
168
149
44
1
104
1,790
116
143
213
923
395
5,287
905
1,103
143
3,136
186
186
1,490
523
271
234
220
88
23
130
214
79
135
228
1,429
131
13
8
8
37
14
10
17
24
967
51
270
24
41
14
35
10
F/DD
(USD)
2.6
7.6
1.0
0.8
0.5
1.4
0.8
1.2
1.5
1.3
2.1
1.4
2.4
26.4
2.2
1.9
2.7
4.8
0.8
1.7
1.2
2.0
1.9
57.2
1.4
1.0
1.7
1.3
1.4
2.3
1.8
1.9
0.9
1.7
9.0
0.8
1.5
0.5
-110.4
1.0
F/K ($)
2003/12
2003/12
2003/12
14.0
13.3
1.6
77.8
86.5
4.9
9.7
6.6
1.0
10.5
6.4
0.9
a.d.
a.d.
2.0
28.3
7.7
0.7
19.0
10.6
1.0
9.2
4.5
1.2
176.4
6.9
0.5
7.4
m.d.
1.3
8.6
10.5
1.0
a.d.
13.6
0.4
a.d.
a.d.
9.7
3.9
54.5
4.5
a.d.
6.6
0.2
a.d.
17.6
0.6
a.d.
83.0
0.6
a.d.
a.d.
0.4
362.5
m.d.
0.7
18.1
10.7
0.6
a.d.
18.4
0.6
13.8
6.9
0.4
a.d.
31.3
1.0
5.1
5.1
0.3
5.8
8.3
0.2
10.6
6.8
0.4
19.1
11.4
2.6
19.1
11.4
2.6
16.1
a.d.
18.9
m.d.
8.2
m.d.
8.3
m.d.
a.d.
m.d.
14.1
m.d.
a.d.
m.d.
650.7
m.d.
6.8
11.3
3.5
6.7
5.7
2.7
6.9
m.d.
4.9
19.6
m.d.
14.9
58.7
5.9
0.5
a.d.
67.9
0.9
5.0
a.d.
0.6
a.d.
25.4
0.6
49.5
a.d.
0.6
m.d.
m.d.
m.d.
a.d.
a.d.
1.8
51.2
14.0
0.8
45.8
11.3
0.9
39.9
4.2
0.4
17.1
6.1
0.6
25.8
41.5
0.8
15.1
1.3
0.2
a.d.
26.7
0.6
a.d.
9.7
0.7
1.9
6.0
0.9
32.1
9.6
0.6
a.d.
7.6
0.3
46
Net Satış (mn $)
2003/12
2004/12
60,461
0
23
34
122
283
245
286
10
0
81
103
142
217
47
80
1,487
1,963
278
411
195
376
442
4
0
6
0
431
521
2,748
196
250
450
0
231
301
1,329
1,702
542
804
14,519
782
1,174
6,009
0
1,083
0
6,645
0
79
79
0
69
45
24
15
3,301
178
26
18
12
m.d.
17
19
30
56
2,080
117
738
60
122
75
82
45
0
0
0
19
22
15
61
16
20
0
70
150
0
0
0
87
104
0
Net Kar (mn $)
2003/12
2004/12
6,902
0
1
5
8
1
18
22
-3
0
1
1
6
15
5
9
5
25
36
64
19
15
-15
-2
0
0
0
-13
5
-24
-20
-9
-4
0
1
3
51
56
-51
-37
384
-155
46
218
0
25
0
296
0
10
10
0
93
28
0
33
0
28
0
-2
0
6
-1
0
0
31
12
0
19
0
12
0
24
0
-1
3
0
-1
0
0
0
7
-4
-3
0
-1
0
0
1
1
57
2
7
18
0
-6
0
-1
0
7
9
1
2
-1
0
Net Borç
Son Dönem
2,562
-5
44
28
16
21
31
11
-15
92
30
25
-1
26
0
-202
11
38
-47
-146
-58
183
-117
565
33
-298
17
17
0
0
0
0
0
0
0
23
40
-17
0
210
27
1
3
0
-12
16
6
11
1
217
38
-129
11
44
56
14
3
İhr.Oranı
Son Dönem
%18
%7
%24
%49
%24
%3
%1
%0
%18
%7
%0
%98
%0
%51
%0
%78
%71
%3
%83
%34
%34
%30
%73
%46
%44
Sermaye
(mln YTL)
26,166
0
19
108
17
3
24
15
450
47
100
73
36
0
36
628
59
100
12
138
319
826
205
345
26
250
54
54
558
153
100
100
21
75
29
80
4
2
2
25
1,012
130
34
5
5
42
13
8
8
14
680
25
27
9
36
5
25
6
HAO
%28
%15
%33
%14
%87
%25
%27
%16
%24
%25
%15
%28
%34
%51
%25
%52
%30
%44
%99
%49
%44
%24
%4
%15
%16
%34
%23
%23
%29
%38
%19
%48
%1
%14
%23
%33
%16
%15
%16
%15
%28
%25
%28
%20
%31
%30
%16
%48
%22
%15
%31
%16
%34
%15
%20
%27
%56
%41
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
Ceytaş Tekstil
Karsu Tekstil
Lüks Kadife
Menderes Tekstil
Mensa Mensucat
Metemteks
Okan Tekstil
Sasa
Sönmez Pamuklu
Tumteks Tekstil
Yünsa
İplik
Akal Tekstil
Aksu İplik
Arsan Tekstil
Bossa
Edip İplik
Gediz İplik
Söktas
Sönmez Filament
TURİZM
Altınyunus Çeşme
Favori Dinlenme Yerleri
Marmaris Altınyunus
Marmaris Martı Otel
Metemtur
Net Turizm
Petrokent Turizm
Tek-Art Turizm
YATIRIM ORTAKLIKLARI
Ak YO
Alternatif YO
Ata YO
Atlantis YO
Atlas YO
Avrasya YO
Bumerang YO
Deniz YO
Eczacıbaşı YO
Evren YO
Finans YO
Garanti YO
Gedik YO
PERPA Yatırım Ortaklığı
İnfo YO
İş YO
M. Yılmaz YO
TSKB Yatırım Ortaklığı
Taç YO
Vakıf Risk Ser. YO
Vakıf YO
Varlık YO
Yapı Kredi YO
Yatırım Finansman YO
Nisan 2005
Fiyat
(YTL)
24,842
4
1
4
1
1
1
1
1
1
1
2
Fiyat
(US$)
18,301
3.06
0.74
2.84
0.48
0.96
0.51
0.45
1.01
1.02
0.82
1.11
6
4
1
2
3
1
23
1
4.24
2.67
1.01
1.57
2.24
0.82
17.24
0.85
3
5
6
1
2
1
18
5
2.42
3.87
4.75
0.94
1.44
1.09
13.33
3.83
1
2
7
2
4
1
1
5
1
3
2
8
2
2
1
3
2
2
4
8
3
2
1
1
0.91
1.39
5.16
1.77
3.23
1.07
0.84
3.68
0.82
1.87
1.13
6.23
1.24
1.65
1.08
2.03
1.29
1.32
3.06
6.19
2.15
1.35
0.71
1.06
Hacim
(mn $)
541.1
2.0
0.2
0.1
0.3
0.1
0.1
0.1
0.7
0.1
1.1
0.0
1.2
0.2
0.2
0.1
0.4
0.1
0.0
0.1
0.0
4.9
0.1
0.3
0.8
0.8
0.1
2.2
0.2
0.3
17.1
0.1
0.2
0.1
0.3
0.3
2.2
0.0
2.1
0.1
0.0
2.3
6.0
0.1
0.5
0.8
0.7
0.1
0.1
0.2
0.3
0.0
0.0
0.5
0.0
PD
(mn USD)
96,549
76
26
8
40
18
9
8
182
54
67
32
331
30
24
38
106
39
6
41
46
213
33
25
26
56
11
27
14
20
216
16
8
3
4
3
5
2
18
8
7
11
6
2
7
3
61
3
8
6
6
5
1
18
3
F/DD
(USD)
2.6
2.6
0.5
1.1
0.6
0.8
0.6
0.7
1.0
0.5
0.7
0.6
1.0
0.6
0.3
0.6
1.3
1.1
0.9
0.6
1.0
1.2
0.9
1.0
1.1
1.0
2.6
0.7
0.9
0.8
3.7
1.3
0.8
1.4
0.7
1.6
1.4
1.0
0.8
0.9
0.7
1.1
F/K ($)
2003/12
2003/12
2003/12
14.0
13.3
1.6
22.4
66.6
4.6
a.d.
6.4
0.7
21.6
6.0
0.8
13.2
4.7
0.6
1.1
77.5
0.9
a.d.
a.d.
1.0
a.d.
a.d.
0.7
a.d.
12.9
0.5
a.d.
10.8
1.1
1.8
44.9
2.8
15.7
10.9
0.9
a.d.
3.5
0.3
a.d.
-1.2
-0.1
a.d.
26.7
0.6
a.d.
7.2
0.8
38.4
71.6
0.6
a.d.
11.8
1.0
a.d.
4.4
0.4
7.3
4.8
0.8
a.d.
76.3
1.0
17.6
119.3
6.0
11.5
a.d.
6.3
4.2
a.d.
28.2
6.7
292.6
3.6
33.6
24.5
3.2
a.d.
a.d.
5.3
a.d.
a.d.
14.6
23.1
15.5
2.4
a.d.
8.2
2.5
4.8
-0.6
3.0
-1,182.2
5.4
-0.1
8.8
1.2
4.8
-0.4
11.5
0.0
8.0
1.0
56.6
11.4
293.8
4,270.0
5.6
-3.2
4.9
0.4
5.4
-1.3
52.7
12.9
10.0
a.d.
4.2
-6.0
m.d.
m.d.
3.0
-1.1
40.9
m.d.
24.9
6.8
4.5
1.6
54.8
a.d.
3.0
-0.8
9.3
-0.3
4.0
-1.7
14.7
a.d.
47
Net Satış (mn $)
2003/12
2004/12
60,461
0
16
22
65
70
8
8
153
0
84
90
14
0
12
3
344
505
49
0
37
0
59
80
1,042
548
0
60
0
73
0
179
221
48
52
14
0
68
80
51
0
59
5
7
3
2
6
15
21
0
3
1
7
0
6
9
8
0
Net Kar (mn $)
2003/12
2004/12
6,902
0
3
-1
-1
0
0
1
3
0
17
-26
-1
0
-5
-4
-16
-152
-3
0
38
0
2
4
-31
-6
0
-6
0
-4
0
3
21
-2
-2
-16
0
6
6
-5
0
12
3
-4
6
1
4
-5
2
0
-1
0
-1
0
1
-1
0
0
45
6
1
2
0
0
0
1
0
0
0
1
0
0
0
0
1
1
0
1
1
2
0
0
0
0
0
2
1
0
20
11
0
0
0
0
1
1
0
0
2
0
0
0
4
2
0
0
Net Borç
Son Dönem
2,562
-1
20
-2
47
56
5
1
1
-1
33
22
-34
-97
11
20
5
10
-1
13
5
141
2
53
-4
12
3
75
0
0
-24
-8
-2
-4
-3
-5
-2
-7
-12
-7
-14
-2
-2
-8
-2
-85
-2
-6
-6
-1
-7
-1
-26
-3
İhr.Oranı
Son Dönem
%2
%20
%37
%84
%35
%12
%0
%5
%86
%46
%34
%40
%26
%13
%5
%0
%79
%0
%16
%0
%0
Sermaye
(mln YTL)
26,166
25
35
3
84
19
17
18
180
53
82
29
203
7
9
38
68
18
7
2
54
125
14
7
6
60
8
25
1
5
146
18
6
1
2
1
5
3
5
10
4
10
1
2
4
3
30
3
6
2
1
3
1
25
3
HAO
%28
%36
%22
%32
%52
%20
%73
%48
%11
%3
%92
%12
%22
%39
%15
%15
%22
%20
%86
%34
%5
%41
%6
%30
%14
%55
%31
%85
%83
%25
%79
%55
%96
%49
%100
%100
%100
%100
%99
%80
%50
%90
%100
%99
%100
%99
%80
%100
%49
%23
%69
%46
%90
%90
%50
7.2. Enflasyona Göre Düzeltilmiş Değerleme Tablosu
28 Mart itibariyle
PİYASA VERİLERİ
IMKB-100
IMKB-100 (US$)
YTL/$
Piyasa Değeri (mn $, Oyak 50)
Oyak 50 HA Piy.Değ./HA Piy.Değ.
Banka (BDDK)
Akbank
Disbank
Finansbank
Garanti Bank
Isbank
TEB
Yapi Kredi Bank
Oyak
Tavsiyesi
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
AL
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
6.40
9.85
3.58
3.20
3.26
2.88
4.78
5.40
7.45
10.70
7.40
12.40
5.35
8.90
Sigorta (SPK)
Aksigorta
Oyak
Tavsiyesi
AL
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
4.64
8.35
Holding (Enf.gr.düz.)
Alarko Holding*
Borusan Yatırım
Dogan Holding
Dogan Yayin Holding
Efes Invest
Enka Construction
Koc Holding
Sabanci Holding
Sise Cam
Oyak
Tavsiyesi
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
37.75
43.75
4.50
5.85
3.34
3.50
3.46
3.08
7.40
9.70
19.10
19.80
5.70
8.55
4.58
7.95
3.38
4.92
Sanayi Şirketleri
(Enf.gr.düz.)
Ak Enerji*
Akcansa
Aksa*
Altınyıldız
Anadolu Cam**
Anadolu Efes
Arcelik
Aygaz
Beko
Cimsa
Eregli Demir Celik*
Ford Otosan
Hurriyet
Index BT
Migros
Petrol Ofisi
Tansas
Tofas
Trakya Cam**
Tupras
Turkcell*
Turkish Airlines*
Uzel Makina
Vestel
Oyak
Tavsiyesi
TUT
g.g.
AL
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
g.g.
AL
TUT
TUT
AL
TUT
SAT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
6.30
8.00
5.10
g.g.
13.50
18.40
1.52
4.04
4.30
6.35
24.40
31.00
7.95
10.90
3.10
3.70
2.38
3.16
5.05
g.g.
6.45
8.00
10.40
13.40
2.74
3.82
4.00
7.65
9.10
13.10
4.34
4.56
1.68
2.24
2.42
3.58
4.40
6.20
17.00
20.30
9.40
11.70
6.40
g.g.
2.28
2.88
5.25
7.30
Nisan 2005
PİYASA HEDEFLERİ
IMKB-100 İçin Hedef Değer (US$)
Yükseliş Potansiyeli ($)
Önümüzdeki 1 Yıl İçin Nominal YTL Hedef
Piyasa Değeri (mn $, Oyak 50)
24,842
18,301
1.3574
74,215
78%
Piyasa Değ.
(mn $)
7,072
960
1,417
4,226
9,005
315
2,965
25,960
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
10,193
803
1,171
4,473
12,117
493
4,615
33,864
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
44%
-16%
-17%
6%
35%
56%
56%
30%
2003
3,619
629
551
1,759
4,023
234
2,527
13,343
Piyasa Değ.
($ mn)
523
523
Hedef
Piyasa Değ.
($ mn)
882
882
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
69%
69%
2003
231.8
232
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
485
113
1,770
1,171
179
2,730
5,880
6,580
1,438
20,346
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
360
g.g.
345
101
664
2,410
3,015
554
380
g.g.
2,696
2,701
1,100
93
1,245
1,084
493
1,113
975
3,500
11,894
g.g.
199
800
35,722
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
8%
21%
-2%
-17%
23%
-3%
40%
63%
36%
27%
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
19%
g.g.
28%
149%
38%
19%
29%
12%
25%
g.g.
16%
21%
31%
79%
35%
-2%
25%
39%
32%
12%
16%
g.g.
18%
30%
20%
Piyasa Değ.
(mn $)
447
93
1,809
1,407
146
2,814
4,199
4,049
1,055
16,019
Piyasa Değ.
(mn $)
303
625
270
41
480
2,029
2,342
496
305
451
2,318
2,240
841
52
923
1,103
395
802
738
3,136
10,212
825
168
615
31,713
PİYASA ÇARPANLARI (HOLDİNGLER VE SİGORTA ŞİRKETLERİ HARİÇ)
2003
2004T
Değ.
2005T
Net Kar
3,878
4,728
22%
5,389
F/K
14.9
12.2
10.3
FD/VAFÖK
8.2
5.0
4.7
23,001
26%
33,351
90,814
Net Kar (mn $)
Defter Değeri (mn $)
2004T
4,660
740
784
2,372
5,717
295
3,470
18,037
2005T
5,186
840
960
2,777
6,509
321
3,554
20,146
2003
951
123
110
216
304
37
116
1,857
2005T
352.5
353
2003
26.0
26
2005T
22
a.d.
545
192
22
495
1,717
2,061
466
5,520
2003
-17
3
275
47
1
193
274
583
126
1,485
2004T
14
a.d.
492
158
19
308
1,582
2,270
456
5,299
2005T
47
g.g.
138
17
109
335
412
124
87
g.g.
835
519
119
13
112
255
45
130
130
679
2,026
g.g.
54
347
6,533
2003
5
26
18
-1
51
165
109
87
23
49
228
203
37
3
51
218
-51
5
63
296
215
153
19
50
2,021
2004T
44
79
156
12
113
319
414
129
74
55
970
511
90
13
107
299
38
162
140
758
1,375
357
54
338
6,605
2005T
50.0
50
2004T
15
5
174
23
10
241
399
538
147
1,553
2005T
17
6
145
33
10
260
440
555
135
1,600
Net Kar (mn $)
VAFÖK (mn $)
2003
46
36
110
9
81
225
279
97
45
49
340
303
65
7
71
241
18
138
94
424
643
488
19
215
4,043
2004T
45.0
45
Net Kar (UMS, mn $)
VAFÖK (UMS, mn $)
2003
9
a.d.
585
114
10
165
1,149
2,289
344
4,665
2005T
879
103
183
419
891
28
100
2,602
Net Kar (mn $)
Primler (mn $)
2004T
297.5
297
2004T
764
80
143
337
476
25
-46
1,779
48
2004T
4
47
36
0
48
138
219
44
27
24
591
339
20
6
56
137
-37
58
77
460
466
89
15
84
2,948
2005T
14
g.g.
39
22
46
126
223
36
13
g.g.
486
316
46
10
57
71
-7
-8
71
361
771
g.g.
18
75
2,787
Ort.Özserm.
Getirisi
2004T
17%
11%
20%
15%
9%
9%
a.d.
Ort.Özserm.
Getirisi
2003
0.2
Net
Borç **
(mn $)
-163
-5
a.d.
253
9
818
a.d.
a.d.
181
1,093
Net
Borç **
(mn $)
-132
-29
-129
29
32
65
6
46
474
-44
-222
34
-33
5
-146
886
-58
-1
13
-512
-164
932
30
399
1,554
F/K
2003
7.4
7.8
12.9
19.5
29.7
8.6
25.5
14.0
F/DD
2004T
9.3
12.0
9.9
12.5
18.9
12.5
a.d.
14.6
2005T
8.0
9.3
7.8
10.1
10.1
11.4
29.7
10.0
2003
2.0
1.5
2.6
2.4
2.2
1.3
1.2
1.9
2005T
10.5
10.5
2003
2.3
2.3
F/K
2003
20.1
20.1
2004T
30
18.2
10.4
61.2
13.9
11.7
10.5
7.5
7.2
9.3
2005T
26
16
12
43
15
11
10
7
7.8
9.0
F/K
2003
63.6
24.1
39.3
a.d.
9.4
12.3
21.5
5.7
13.3
9.2
10.2
11.0
22.7
17.6
18.1
5.1
a.d.
178.3
11.7
10.6
47.5
5.4
8.8
12.3
15.7
2004T
1.5
1.3
1.8
1.8
1.6
1.1
0.9
1.4
2005T
1.4
1.1
1.5
1.5
1.4
1.0
0.8
1.3
F/Primler
2004T
11.6
11.6
F/K
2003
a.d.
32.2
6.6
29.9
291.1
14.6
15.3
6.9
8.4
9.7
Değ.
14%
2004T
1.8
1.8
2005T
1.5
1.5
Net Aktif
Değeri
(mn $)
485
113
2,160
1,002
179
2,730
4,105
5,139
1,321
Prim
(İskonto)
(%)
-8%
-17%
-16%
40%
-19%
3%
2%
-21%
-20%
FD/VAFÖK
2004T
86.6
13.2
19.8
203.0
10.0
14.7
10.7
11.3
11.3
18.8
3.9
6.6
41.5
8.5
16.5
8.1
a.d.
13.8
9.6
6.8
21.9
9.3
11.1
7.3
10.8
2005T
21.1
a.d.
18.0
1.8
10.4
16.1
10.5
13.8
23.5
a.d.
4.8
7.1
18.3
5.1
16.2
15.6
a.d.
a.d.
10.4
8.7
13.2
a.d.
9.6
8.2
10.7
2003
3.7
16.6
1.3
8.0
5.8
9.3
8.4
5.6
17.3
8.3
6.2
7.5
12.4
8.5
10.9
8.3
18.7
5.8
6.6
6.2
15.6
3.6
10.4
4.7
8.2
2004T
3.9
7.6
0.9
6.0
4.1
6.6
5.7
4.2
10.5
7.4
2.2
4.5
9.0
4.4
7.3
6.7
9.0
4.9
4.4
3.5
7.3
4.9
3.7
3.0
5.0
2005T
3.6
a.d.
1.0
4.1
4.3
6.2
5.7
4.4
9.0
a.d.
2.5
4.4
6.8
4.4
6.9
7.8
7.5
6.2
4.8
3.9
5.0
a.d.
3.7
2.9
4.7
7.3. İMKB-100 Hisseleri Dip Zirve Analizi
28 Mart itibariyle
Yılbaşından
bugüne
28/03/2005
Hisseler
En Düşük
Kapanışı
İMKB-100
Dipten Uzaklık
%
Endekse
Fiyat Göre Değişim
Hisseler
İMKB-100
Yılbaşından
bugüne
28/03/2005
En Yüksek
Kapanışı
Zirveden Uzaklık
%
Endekse
24,423
24,842
%1.7
419
0
28,396
24,842
-%12.5
-3,554
0
BEKO
2.38
2.38
%0.0
0.00
-%1.7
DISBA
3.74
3.58
-%4.3
-0.16
%9.4
ECYAP
1.73
1.73
%0.0
0.00
-%1.7
VESTL
5.60
5.25
-%6.2
-0.35
%7.2
IHLAS
1.00
1.00
%0.0
0.00
-%1.7
TRKCM
4.78
4.40
-%7.9
-0.38
%5.2
MNDRS
0.65
0.65
%0.0
0.00
-%1.7
FENER
13.50
12.40
-%8.1
-1.10
%5.0
PETKM
6.00
6.00
%0.0
0.00
-%1.7
FINBN
3.56
3.26
-%8.4
-0.30
%4.7
PRKTE
5.90
5.90
%0.0
0.00
-%1.7
ECILC
3.32
3.04
-%8.4
-0.28
%4.7
SAHOL
4.58
4.58
%0.0
0.00
-%1.7
BOSSA
2.33
2.13
-%8.6
-0.20
%4.5
SASA
1.37
1.37
%0.0
0.00
-%1.7
SANKO
4.26
3.88
-%8.9
-0.38
%4.1
SODA
2.18
2.18
%0.0
0.00
-%1.7
EREGL
7.10
6.45
-%9.2
-0.65
%3.8
TATKS
2.40
2.40
%0.0
0.00
-%1.7
MMART
1.40
1.27
-%9.3
-0.13
%3.7
THYAO
6.40
6.40
%0.0
0.00
-%1.7
ARCLK
8.90
7.95
-%10.7
-0.95
%2.1
ULKER
4.42
4.44
%0.5
0.02
-%1.2
GRGYO
0.99
0.88
-%11.1
-0.11
%1.6
DOKTS
1.96
1.97
%0.5
0.01
-%1.2
NETAS
38.25
33.75
-%11.8
-4.50
%0.9
AYGAZ
3.08
3.10
%0.6
0.02
-%1.0
FROTO
11.80
10.40
-%11.9
-1.40
%0.7
ALARK
37.50
37.75
%0.7
0.25
-%1.0
BRSAN
14.10
12.40
-%12.1
-1.70
%0.5
AKBNK
6.36
6.40
%0.7
0.04
-%1.0
TTRAK
8.70
7.65
-%12.1
-1.05
%0.5
KCHOL
5.65
5.70
%0.9
0.05
-%0.8
ALKIM
4.96
4.36
-%12.1
-0.60
%0.5
TIRE
2.18
2.20
%0.9
0.02
-%0.8
YKBNK
6.10
5.35
-%12.3
-0.75
%0.3
PTOFS
4.30
4.34
%0.9
0.04
-%0.8
ANHYT
4.20
3.68
-%12.4
-0.52
%0.2
SANKO
3.84
3.88
%1.0
0.04
-%0.7
BRYAT
5.14
4.50
-%12.5
-0.64
%0.1
ISGYO
1.88
1.90
%1.1
0.02
-%0.6
ASELS
26.90
23.50
-%12.6
-3.40
-%0.1
MIGRS
9.00
9.10
%1.1
0.10
-%0.6
TCELL
10.80
9.40
-%13.0
-1.40
-%0.5
KORDS
2.38
2.41
%1.3
0.03
-%0.4
YKGYO
2.53
2.20
-%13.0
-0.33
-%0.6
ZOREN
4.48
4.54
%1.3
0.06
-%0.4
KORDS
2.80
2.41
-%13.9
-0.39
-%1.6
EFES
7.30
7.40
%1.4
0.10
-%0.3
ENKAI
22.20
19.10
-%14.0
-3.10
-%1.7
ANACM
4.24
4.30
%1.4
0.06
-%0.3
TNSAS
1.96
1.68
-%14.3
-0.28
-%2.0
AKENR
6.20
6.30
%1.6
0.10
-%0.1
KARTN
202.00
173.00
-%14.4
-29.00
-%2.1
ECZYT
6.10
6.20
%1.6
0.10
-%0.1
DOHOL
3.90
3.34
-%14.4
-0.56
-%2.1
SISE
3.32
3.38
%1.8
0.06
%0.1
BOLUC
2.19
1.87
-%14.6
-0.32
-%2.4
GOLDS
1.04
1.06
%1.9
0.02
%0.2
ECZYT
7.30
6.20
-%15.1
-1.10
-%2.9
AKGRT
4.55
4.64
%1.9
0.09
%0.2
AGYO
0.98
0.83
-%15.3
-0.15
-%3.2
TRCAS
7.20
7.35
%2.1
0.15
%0.4
KRDMD
1.62
1.37
-%15.4
-0.25
-%3.3
DOAS
3.66
3.74
%2.2
0.08
%0.5
TUDDF
6.75
5.70
-%15.6
-1.05
-%3.5
HURGZ
2.68
2.74
%2.2
0.06
%0.5
CIMSA
6.00
5.05
-%15.8
-0.95
-%3.8
AEFES
23.80
24.40
%2.5
0.60
%0.8
ZOREN
5.40
4.54
-%15.9
-0.86
-%3.9
ARCLK
7.75
7.95
%2.6
0.20
%0.8
PNSUT
2.13
1.79
-%16.0
-0.34
-%3.9
ISCTR
7.25
7.45
%2.8
0.20
%1.0
TRCAS
8.75
7.35
-%16.0
-1.40
-%4.0
ANHYT
3.58
3.68
%2.8
0.10
%1.1
OTKAR
7.45
6.25
-%16.1
-1.20
-%4.1
KRSTL
1.42
1.46
%2.8
0.04
%1.1
GOLDS
1.27
1.06
-%16.5
-0.21
-%4.6
KRDMD
1.33
1.37
%3.0
0.04
%1.3
AKSA
16.20
13.50
-%16.7
-2.70
-%4.7
13.10
13.50
%3.1
0.40
%1.3
YAZIC
43.25
36.00
-%16.8
-7.25
-%4.9
ALKIM
4.22
4.36
%3.3
0.14
%1.6
DYHOL
4.16
3.46
-%16.8
-0.70
-%4.9
IZMDC
2.96
3.06
%3.4
0.10
%1.6
DGZTE
3.54
2.94
-%16.9
-0.60
-%5.1
AKSA
DYHOL
3.35
3.46
%3.4
0.11
%1.6
IZMDC
3.70
3.06
-%17.3
-0.64
-%5.5
NETAS
32.50
33.75
%3.8
1.25
%2.1
ALCTL
6.30
5.20
-%17.5
-1.10
-%5.7
FROTO
9.95
10.40
%4.5
0.45
%2.8
AYGAZ
3.76
3.10
-%17.6
-0.66
-%5.8
GRGYO
0.84
0.88
%4.8
0.04
%3.0
DOKTS
2.39
1.97
-%17.6
-0.42
-%5.8
HEKTS
1.00
1.05
%5.0
0.05
%3.2
AKENR
7.65
6.30
-%17.6
-1.35
-%5.9
NTHOL
0.39
0.41
%5.1
0.02
%3.4
GIMA
2.36
1.94
-%17.8
-0.42
-%6.0
TOASO
2.30
2.42
%5.2
0.12
%3.4
ALKA
1.60
1.31
-%18.1
-0.29
-%6.4
Nisan 2005
49
Yılbaşından
bugüne
28/03/2005
Hisseler
En Düşük
Kapanışı
İMKB-100
Dipten Uzaklık
%
Endekse
Hisseler
İMKB-100
Yılbaşından
bugüne
28/03/2005
En Yüksek
Kapanışı
Zirveden Uzaklık
%
Endekse
24,423
24,842
%1.7
419
0
28,396
24,842
-%12.5
-3,554
0
GLYHO
1.11
1.17
%5.4
0.06
%3.6
EFES
9.05
7.40
-%18.2
-1.65
-%6.5
ALKA
1.24
1.31
%5.6
0.07
%3.9
GSDHO
1.26
1.03
-%18.3
-0.23
-%6.6
VESTL
4.96
5.25
%5.8
0.29
%4.1
AKCNS
5.87
4.79
-%18.4
-1.08
-%6.7
BRSAN
11.70
12.40
%6.0
0.70
%4.2
ISCTR
9.15
7.45
-%18.6
-1.70
-%6.9
CYTAS
3.92
4.16
%6.1
0.24
%4.3
TUPRS
20.90
17.00
-%18.7
-3.90
-%7.0
BANVT
1.61
1.71
%6.2
0.10
%4.4
NTTUR
1.82
1.48
-%18.7
-0.34
-%7.0
TNSAS
1.58
1.68
%6.3
0.10
%4.5
TIRE
2.72
2.20
-%19.1
-0.52
-%7.5
NTTUR
1.39
1.48
%6.5
0.09
%4.7
BANVT
2.12
1.71
-%19.3
-0.41
-%7.8
IHEVA
2.32
2.48
%6.9
0.16
%5.1
NTHOL
0.51
0.41
-%19.6
-0.10
-%8.1
ENKAI
17.80
19.10
%7.3
1.30
%5.5
GARAN
5.95
4.78
-%19.7
-1.17
-%8.2
UCAK
4.75
5.10
%7.4
0.35
%5.6
MNDRS
0.81
0.65
-%19.8
-0.16
-%8.3
MMART
1.18
1.27
%7.6
0.09
%5.8
ISGYO
2.37
1.90
-%19.8
-0.47
-%8.4
BFREN
163.00
176.00
%8.0
13.00
%6.2
THYAO
8.00
6.40
-%20.0
-1.60
-%8.6
EREGL
5.90
6.45
%9.3
0.55
%7.5
ADNAC
1.04
0.83
-%20.2
-0.21
-%8.8
ANSGR
2.90
3.18
%9.7
0.28
%7.8
ANACM
5.40
4.30
-%20.4
-1.10
-%9.0
GARAN
4.34
4.78
%10.1
0.44
%8.3
BOYNR
3.32
2.64
-%20.5
-0.68
-%9.1
PNSUT
1.62
1.79
%10.5
0.17
%8.6
ANSGR
4.00
3.18
-%20.5
-0.82
-%9.1
AGYO
0.75
0.83
%10.7
0.08
%8.8
AEFES
30.75
24.40
-%20.7
-6.35
-%9.3
CIMSA
4.56
5.05
%10.7
0.49
%8.9
SASA
1.73
1.37
-%20.8
-0.36
-%9.5
AKCNS
4.32
4.79
%10.9
0.47
%9.0
HEKTS
1.33
1.05
-%21.1
-0.28
-%9.8
TTRAK
6.85
7.65
%11.7
0.80
%9.8
UZEL
2.90
2.28
-%21.4
-0.62
-%10.1
DGZTE
2.62
2.94
%12.2
0.32
%10.3
SKBNK
3.72
2.92
-%21.5
-0.80
-%10.3
ISFIN
4.98
5.60
%12.4
0.62
%10.6
SODA
2.78
2.18
-%21.6
-0.60
-%10.4
OTKAR
5.55
6.25
%12.6
0.70
%10.7
SAHOL
5.85
4.58
-%21.7
-1.27
-%10.5
DEVA
1.64
1.85
%12.8
0.21
%10.9
DOAS
4.78
3.74
-%21.8
-1.04
-%10.6
UZEL
2.02
2.28
%12.9
0.26
%11.0
TOASO
3.10
2.42
-%21.9
-0.68
-%10.8
BOSSA
1.88
2.13
%13.3
0.25
%11.4
BFREN
226.00
176.00
-%22.1
-50.00
-%11.0
ALCTL
4.50
5.20
%15.6
0.70
%13.6
KCHOL
7.33
5.70
-%22.3
-1.63
-%11.2
YAZIC
31.00
36.00
%16.1
5.00
%14.2
KRSTL
1.88
1.46
-%22.3
-0.42
-%11.2
TRKCM
3.78
4.40
%16.4
0.62
%14.4
PTOFS
5.60
4.34
-%22.5
-1.26
-%11.4
TCELL
8.05
9.40
%16.8
1.35
%14.8
TATKS
3.10
2.40
-%22.6
-0.70
-%11.5
ADNAC
0.71
0.83
%16.9
0.12
%14.9
ALGYO
36.75
28.25
-%23.1
-8.50
-%12.1
BRYAT
3.84
4.50
%17.2
0.66
%15.2
SISE
4.40
3.38
-%23.2
-1.02
-%12.2
ALGYO
23.90
28.25
%18.2
4.35
%16.2
MIGRS
11.90
9.10
-%23.5
-2.80
-%12.6
FENER
10.40
12.40
%19.2
2.00
%17.2
ECYAP
2.27
1.73
-%23.8
-0.54
-%12.9
DOHOL
2.76
3.34
%21.0
0.58
%19.0
AKGRT
6.09
4.64
-%23.8
-1.45
-%12.9
BOLUC
1.49
1.87
%25.5
0.38
%23.4
IHLAS
1.32
1.00
-%24.2
-0.32
-%13.4
GIMA
1.54
1.94
%26.0
0.40
%23.8
HURGZ
3.62
2.74
-%24.3
-0.88
-%13.5
KARTN
137.00
173.00
%26.3
36.00
%24.1
AKBNK
8.48
6.40
-%24.5
-2.08
-%13.7
YKBNK
4.16
5.35
%28.6
1.19
%26.4
ULKER
5.95
4.44
-%25.4
-1.51
-%14.7
TUDDF
4.32
5.70
%31.9
1.38
%29.7
DEVA
2.48
1.85
-%25.4
-0.63
-%14.7
FINBN
2.43
3.26
%34.2
0.83
%31.9
GLYHO
1.57
1.17
-%25.5
-0.40
-%14.8
YKGYO
1.61
2.20
%36.6
0.59
%34.3
ALARK
50.75
37.75
-%25.6
-13.00
-%15.0
TUPRS
12.40
17.00
%37.1
4.60
%34.8
IHEVA
3.40
2.48
-%27.1
-0.92
-%16.6
ECILC
2.18
3.04
%39.4
0.86
%37.1
BEKO
3.30
2.38
-%27.9
-0.92
-%17.6
DISBA
2.54
3.58
%40.9
1.04
%38.6
PRKTE
8.30
5.90
-%28.9
-2.40
-%18.7
BOYNR
1.80
2.64
%46.7
0.84
%44.2
UCAK
7.42
5.10
-%31.3
-2.32
-%21.4
SKBNK
1.93
2.92
%51.4
0.99
%48.8
CYTAS
6.20
4.16
-%32.9
-2.04
-%23.3
GSDHO
0.66
1.03
%56.1
0.37
%53.4
ISFIN
8.35
5.60
-%32.9
-2.75
-%23.3
ASELS
11.90
23.50
%97.5
11.60
%94.1
PETKM
9.35
6.00
-%35.8
-3.35
-%26.6
Nisan 2005
50
7.4. İMKB-100 Hisseleri Performans Tablosu
28 Mart itibariyle
AYLIK GETİRİ
İMKB-100
$ Kur'u
Mali
Sanayi
3 AYLIK GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%11.38
-%15.88
-
%5.35
-
%16.74
-%14.44
-%18.78
-%3.07
-%7.35
-%12.05
%4.03
YILBAŞINA GÖRE GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
İMKB-100
%1.02
%0.67
-
$ Kur'u
%0.35
-
-%0.67
$ Kur'u
Mali
%0.85
%0.50
-%0.17
Mali
Sanayi
%3.44
%3.08
%2.42
İMKB-100
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%0.52
-%2.06
-
%1.58
-
%2.10
-%0.23
-%1.79
%0.28
Sanayi
%1.37
-%0.21
%1.89
%105.41
ASELS
%43.29
%36.02
%61.69
ASELS
%109.82
%109.09
%107.70
ASELS
%104.35
%101.17
ECILC
%29.36
%22.80
%45.97
GSDHO
%53.73
%53.20
%52.18
GSDHO
%58.46
%56.00
%59.29
BRYAT
%8.70
%3.18
%22.65
DISBA
%46.72
%46.21
%45.24
SKBNK
%49.28
%46.95
%50.05
TUPRS
%1.80
-%3.37
%14.87
BOYNR
%46.67
%46.16
%45.18
BOYNR
%43.48
%41.25
%44.23
VESTL
%0.96
-%4.16
%13.92
SKBNK
%46.23
%45.72
%44.75
DISBA
%40.94
%38.75
%41.68
TUDDF
%0.00
-%5.08
%12.84
TUDDF
%45.41
%44.90
%43.94
TUDDF
%36.36
%34.24
%37.07
KARTN
%0.00
-%5.08
%12.84
ECILC
%44.08
%43.58
%42.62
FINBN
%34.71
%32.62
%35.41
ALKIM
-%0.46
-%5.51
%12.32
YKGYO
%41.94
%41.44
%40.50
YKGYO
%32.53
%30.47
%33.22
MMART
-%1.55
-%6.55
%11.09
FINBN
%40.52
%40.03
%39.10
GIMA
%30.20
%28.18
%30.88
DISBA
-%1.65
-%6.64
%10.98
BOLUC
%36.50
%36.02
%35.12
BOLUC
%29.86
%27.84
%30.54
FINBN
-%1.81
-%6.79
%10.80
GIMA
%32.88
%32.42
%31.53
YKBNK
%26.18
%24.22
%26.84
FENER
-%2.36
-%7.32
%10.17
TUPRS
%25.00
%24.57
%23.74
ECILC
%25.10
%23.16
%25.75
TTRAK
-%2.55
-%7.49
%9.96
YKBNK
%24.42
%23.99
%23.16
TUPRS
%24.09
%22.16
%24.73
SANKO
-%3.00
-%7.92
%9.45
YAZIC
%21.01
%20.59
%19.78
TRKCM
%19.57
%17.71
%20.19
GIMA
-%3.00
-%7.92
%9.45
TRKCM
%20.22
%19.80
%19.00
FENER
%19.23
%17.38
%19.85
ARCLK
-%3.05
-%7.97
%9.40
ISFIN
%20.17
%19.76
%18.96
ISFIN
%19.15
%17.30
%19.77
ANSGR
-%3.05
-%7.97
%9.40
DOHOL
%20.14
%19.73
%18.93
BRYAT
%18.42
%16.58
%19.04
TRKCM
-%3.08
-%8.00
%9.36
KARTN
%20.14
%19.72
%18.92
DOHOL
%16.78
%14.97
%17.39
TCELL
-%3.09
-%8.01
%9.35
BRYAT
%19.68
%19.27
%18.47
YAZIC
%16.13
%14.32
%16.73
ALCTL
-%4.59
-%9.43
%7.66
ALGYO
%18.20
%17.79
%17.00
KARTN
%15.33
%13.54
%15.93
EREGL
-%5.15
-%9.96
%7.03
FENER
%16.98
%16.58
%15.80
ALCTL
%13.80
%12.04
%14.40
YKBNK
-%5.31
-%10.12
%6.85
DGZTE
%15.75
%15.35
%14.58
DGZTE
%13.08
%11.32
%13.67
ECZYT
-%5.34
-%10.15
%6.81
UZEL
%15.15
%14.75
%13.99
ALGYO
%13.00
%11.24
%13.59
OTKAR
-%6.02
-%10.79
%6.05
ALCTL
%14.79
%14.39
%13.63
UZEL
%12.32
%10.57
%12.90
ENKAI
-%6.37
-%11.12
%5.65
TTRAK
%13.33
%12.94
%12.19
GARAN
%12.21
%10.46
%12.79
GRGYO
-%6.38
-%11.13
%5.64
BOSSA
%13.30
%12.91
%12.15
ADNAC
%12.16
%10.42
%12.75
BOSSA
-%6.58
-%11.32
%5.41
OTKAR
%12.61
%12.22
%11.47
TTRAK
%11.68
%9.94
%12.26
BRSAN
-%6.77
-%11.50
%5.20
GARAN
%12.21
%11.82
%11.07
OTKAR
%11.61
%9.87
%12.19
ANHYT
-%7.07
-%11.79
%4.86
ADNAC
%12.16
%11.77
%11.03
BOSSA
%10.94
%9.21
%11.52
ALKA
-%7.09
-%11.81
%4.84
DEVA
%12.12
%11.73
%10.99
NTTUR
%10.45
%8.73
%11.02
AGYO
-%7.78
-%12.46
%4.06
MMART
%11.40
%11.02
%10.28
MMART
%9.48
%7.78
%10.05
DOKTS
-%7.94
-%12.62
%3.87
AGYO
%10.67
%10.28
%9.55
CIMSA
%7.91
%6.23
%8.47
FROTO
-%7.96
-%12.64
%3.85
NTTUR
%10.45
%10.07
%9.33
AGYO
%7.79
%6.12
%8.35
KORDS
-%8.02
-%12.68
%3.79
AKCNS
%9.91
%9.53
%8.80
AKCNS
%7.14
%5.48
%7.70
PTOFS
-%8.05
-%12.72
%3.75
EREGL
%9.32
%8.94
%8.22
DEVA
%6.94
%5.27
%7.49
KRDMD
-%8.05
-%12.72
%3.75
BRSAN
%7.83
%7.45
%6.74
BRSAN
%5.98
%4.34
%6.54
TNSAS
-%8.20
-%12.86
%3.59
CIMSA
%6.99
%6.62
%5.91
EREGL
%5.74
%4.09
%6.29
PNSUT
-%8.21
-%12.86
%3.58
NTHOL
%6.96
%6.59
%5.87
TNSAS
%5.00
%3.37
%5.55
DYHOL
-%8.47
-%13.11
%3.29
DYHOL
%6.87
%6.50
%5.79
GLYHO
%4.46
%2.84
%5.01
BANVT
-%8.56
-%13.20
%3.18
GLYHO
%5.41
%5.04
%4.34
DYHOL
%4.24
%2.62
%4.78
AKENR
-%8.70
-%13.33
%3.03
TNSAS
%5.00
%4.64
%3.94
NTHOL
%4.24
%2.62
%4.78
YKGYO
-%8.71
-%13.35
%3.01
ALKIM
%4.81
%4.44
%3.75
ALKIM
%3.81
%2.20
%4.35
BOLUC
-%8.78
-%13.41
%2.93
AKENR
%4.13
%3.77
%3.08
ENKAI
%2.55
%0.96
%3.08
NETAS
-%8.78
-%13.41
%2.93
HEKTS
%3.96
%3.60
%2.91
AKENR
%1.61
%0.03
%2.14
GSDHO
-%8.85
-%13.48
%2.85
ENKAI
%3.24
%2.89
%2.20
EFES
%1.37
-%0.21
%1.90
DGZTE
-%9.26
-%13.87
%2.39
ECZYT
%2.48
%2.12
%1.44
VESTL
%0.96
-%0.61
%1.49
SKBNK
-%9.30
-%13.90
%2.34
EFES
%2.07
%1.72
%1.04
NETAS
%0.75
-%0.82
%1.27
GOLDS
-%9.40
-%14.00
%2.23
ISCTR
%2.05
%1.70
%1.02
TCELL
%0.00
-%1.55
%0.52
DOAS
-%9.66
-%14.25
%1.94
VESTL
%1.94
%1.59
%0.91
ISCTR
%0.00
-%1.55
%0.52
DOHOL
-%9.73
-%14.31
%1.86
TCELL
%1.08
%0.73
%0.05
HEKTS
%0.00
-%1.55
%0.52
Nisan 2005
51
AYLIK GETİRİ
İMKB-100
$ Kur'u
3 AYLIK GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%11.38
-%15.88
-
%5.35
-
%16.74
YILBAŞINA GÖRE GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
İMKB-100
%1.02
%0.67
-
$ Kur'u
%0.35
-
-%0.67
$ Kur'u
Mali
İMKB-100
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%0.52
-%2.06
-
%1.58
-
%2.10
-%14.44
-%18.78
-%3.07
Mali
%0.85
%0.50
-%0.17
-%0.23
-%1.79
%0.28
Sanayi
-%7.35
-%12.05
%4.03
Sanayi
%3.44
%3.08
%2.42
Sanayi
%1.37
-%0.21
%1.89
MIGRS
-%10.34
-%14.90
%1.17
ISGYO
%1.06
%0.71
%0.04
ISGYO
-%1.04
-%2.58
-%0.53
TRCAS
-%10.37
-%14.92
%1.14
NETAS
%0.75
%0.40
-%0.27
BANVT
-%1.16
-%2.69
-%0.64
AKCNS
-%10.53
-%15.07
%0.96
KORDS
-%0.41
-%0.76
-%1.42
SANKO
-%1.52
-%3.05
-%1.01
Mali
TIRE
-%10.93
-%15.45
%0.50
SANKO
-%0.51
-%0.86
-%1.52
ECZYT
-%1.59
-%3.12
-%1.07
SASA
-%11.04
-%15.55
%0.38
GRGYO
-%1.12
-%1.47
-%2.12
BFREN
-%2.22
-%3.74
-%1.71
AEFES
-%11.27
-%15.78
%0.12
BANVT
-%1.72
-%2.06
-%2.72
ANSGR
-%2.45
-%3.97
-%1.95
YAZIC
-%11.66
-%16.14
-%0.31
PTOFS
-%1.81
-%2.15
-%2.80
FROTO
-%2.80
-%4.31
-%2.30
THYAO
-%11.72
-%16.20
-%0.39
DOKTS
-%1.99
-%2.33
-%2.98
PTOFS
-%3.12
-%4.63
-%2.62
HEKTS
-%11.76
-%16.24
-%0.44
ANSGR
-%2.45
-%2.79
-%3.44
GRGYO
-%3.30
-%4.80
-%2.79
ZOREN
-%11.84
-%16.32
-%0.53
FROTO
-%2.80
-%3.14
-%3.79
ARCLK
-%3.64
-%5.13
-%3.13
BFREN
-%12.00
-%16.47
-%0.70
ALKA
-%2.96
-%3.30
-%3.94
AYGAZ
-%4.32
-%5.81
-%3.82
ISGYO
-%12.44
-%16.89
-%1.20
IZMDC
-%3.16
-%3.50
-%4.14
ALKA
-%4.38
-%5.87
-%3.88
TATKS
-%13.04
-%17.46
-%1.88
ARCLK
-%3.64
-%3.97
-%4.61
ANACM
-%4.44
-%5.93
-%3.95
AYGAZ
-%13.41
-%17.80
-%2.29
ALARK
-%3.82
-%4.15
-%4.79
KORDS
-%5.49
-%6.96
-%5.00
ADNAC
-%13.54
-%17.93
-%2.44
BFREN
-%3.83
-%4.16
-%4.80
ALARK
-%5.62
-%7.09
-%5.13
TOASO
-%13.57
-%17.96
-%2.48
IHLAS
-%3.85
-%4.18
-%4.82
TRCAS
-%6.96
-%8.41
-%6.48
UZEL
-%13.64
-%18.02
-%2.55
PETKM
-%4.76
-%5.09
-%5.73
ANHYT
-%7.07
-%8.52
-%6.59
CIMSA
-%13.68
-%18.06
-%2.59
AYGAZ
-%4.91
-%5.24
-%5.87
DOKTS
-%7.08
-%8.52
-%6.59
IHLAS
-%13.79
-%18.17
-%2.73
AEFES
-%5.24
-%5.57
-%6.20
IHLAS
-%8.26
-%9.68
-%7.78
EFES
-%13.95
-%18.32
-%2.91
ANACM
-%5.70
-%6.03
-%6.66
PETKM
-%8.40
-%9.82
-%7.92
IZMDC
-%14.04
-%18.41
-%3.01
DOAS
-%6.97
-%7.29
-%7.91
MNDRS
-%8.45
-%9.87
-%7.97
BOYNR
-%14.29
-%18.64
-%3.28
ANHYT
-%7.07
-%7.39
-%8.01
IZMDC
-%8.93
-%10.34
-%8.45
SAHOL
-%14.39
-%18.74
-%3.40
ULKER
-%7.85
-%8.17
-%8.79
AKGRT
-%9.01
-%10.42
-%8.53
IHEVA
-%14.48
-%18.82
-%3.50
TRCAS
-%8.12
-%8.44
-%9.05
SISE
-%9.14
-%10.55
-%8.67
ISFIN
-%14.50
-%18.84
-%3.53
AKGRT
-%8.16
-%8.48
-%9.09
TATKS
-%9.77
-%11.18
-%9.30
AKSA
-%14.56
-%18.89
-%3.59
SODA
-%8.40
-%8.72
-%9.33
ZOREN
-%10.10
-%11.50
-%9.63
AKBNK
-%14.81
-%19.13
-%3.87
MNDRS
-%8.45
-%8.77
-%9.38
AEFES
-%10.46
-%11.85
-%9.99
NTHOL
-%15.17
-%19.48
-%4.28
TATKS
-%9.09
-%9.41
-%10.01
SODA
-%10.66
-%12.04
-%10.19
NTTUR
-%15.91
-%20.18
-%5.11
TOASO
-%9.70
-%10.01
-%10.62
TIRE
-%10.93
-%12.32
-%10.47
KRSTL
-%16.09
-%20.35
-%5.32
TIRE
-%9.84
-%10.15
-%10.75
CYTAS
-%11.49
-%12.87
-%11.03
GARAN
-%16.14
-%20.40
-%5.37
ECYAP
-%9.90
-%10.21
-%10.81
TOASO
-%11.68
-%13.05
-%11.22
DEVA
-%16.29
-%20.54
-%5.54
HURGZ
-%10.46
-%10.77
-%11.36
AKSA
-%11.76
-%13.14
-%11.30
UCAK
-%16.39
-%20.64
-%5.66
SISE
-%10.58
-%10.89
-%11.49
PRKTE
-%12.59
-%13.95
-%12.14
GLYHO
-%16.43
-%20.67
-%5.70
SAHOL
-%11.92
-%12.23
-%12.81
SAHOL
-%12.76
-%14.12
-%12.31
MNDRS
-%16.67
-%20.90
-%5.97
KRDMD
-%12.18
-%12.48
-%13.07
DOAS
-%13.43
-%14.77
-%12.97
SODA
-%16.79
-%21.02
-%6.11
PRKTE
-%12.59
-%12.90
-%13.48
ULKER
-%13.79
-%15.13
-%13.34
ULKER
-%17.01
-%21.22
-%6.36
ZOREN
-%12.69
-%12.99
-%13.58
SASA
-%13.84
-%15.18
-%13.39
KCHOL
-%17.84
-%22.01
-%7.29
AKSA
-%12.90
-%13.20
-%13.78
KRDMD
-%13.84
-%15.18
-%13.39
ANACM
-%18.10
-%22.25
-%7.58
SASA
-%13.29
-%13.59
-%14.17
HURGZ
-%13.84
-%15.18
-%13.39
ALGYO
-%18.12
-%22.27
-%7.60
CYTAS
-%13.33
-%13.63
-%14.21
KRSTL
-%15.12
-%16.44
-%14.67
HURGZ
-%18.45
-%22.59
-%7.98
MIGRS
-%14.15
-%14.45
-%15.02
ECYAP
-%15.61
-%16.92
-%15.17
ISCTR
-%18.58
-%22.71
-%8.13
KRSTL
-%14.62
-%14.92
-%15.48
GOLDS
-%16.54
-%17.83
-%16.10
SISE
-%18.75
-%22.87
-%8.32
THYAO
-%15.23
-%15.53
-%16.09
PNSUT
-%17.51
-%18.79
-%17.08
ECYAP
-%19.53
-%23.62
-%9.20
PNSUT
-%17.51
-%17.80
-%18.35
KCHOL
-%18.30
-%19.57
-%17.88
ALARK
-%19.68
-%23.76
-%9.37
KCHOL
-%17.84
-%18.12
-%18.67
IHEVA
-%18.42
-%19.69
-%18.00
AKGRT
-%20.11
-%24.16
-%9.85
IHEVA
-%17.88
-%18.17
-%18.71
MIGRS
-%18.75
-%20.01
-%18.33
PRKTE
-%21.33
-%25.33
-%11.23
GOLDS
-%18.46
-%18.74
-%19.29
THYAO
-%19.50
-%20.75
-%19.08
BEKO
-%22.22
-%26.17
-%12.24
AKBNK
-%19.94
-%20.22
-%20.75
AKBNK
-%20.42
-%21.66
-%20.00
CYTAS
-%22.24
-%26.19
-%12.26
BEKO
-%21.71
-%21.98
-%22.50
BEKO
-%22.73
-%23.93
-%22.32
PETKM
-%32.58
-%36.01
-%23.93
UCAK
-%23.06
-%23.32
-%23.84
UCAK
-%24.95
-%26.11
-%24.55
Nisan 2005
52
7.5. Olağan Genel Kurul Toplantı Tarihleri
28 Mart itibariyle
TARİH
SAAT
ADEL
ŞİRKET ADI
ADEL KALEMCİLİK
31/03/2005
13:00
TOPLANTI YERİ
Anadolu Endüstri Holding toplantı salonu, İçerenköy, Umut Sok. No:12 Kadıköy, İstanbul
AKENR
AK ENERJİ
15/04/2005
17:00
Etiler, Nispetiye Caddesi, Ak Merkez, E-3 Blok, Kat 14, İstanbul
AKYO
AK YAT.ORT.
23/03/2005
14:00
İnönü Caddesi, No:80, Gümüşsuyu, İstanbul
AKALT
AKAL TEKSTİL
12/04/2005
15:00
Gümüşsüyu, Miralay Şefik Bey Sokak, Akhan No:15/17 Taksim, İstanbul
Sabancı Center, 4. Levent, İstanbul
AKBNK
AKBANK
25/03/2005
14:30
AKCNS
AKÇANSA
23/03/2005
11:00
Sabancı Center, Hacı Ömer Sabancı Salonu, Kule 2, 4. Levent, İstanbul
ATEKS
AKIN TEKSTİL
08/04/2005
11:00
Çırpıcı Veliefendi Yolu, No:49 Bakırköy, İstanbul
AKSA
AKSA
12/04/2005
14:00
Miralay Şefik Bey Sokak Akhan No:15-17 Gümüşsuyu, Taksim
AKGRT
AKSİGORTA
25/03/2005
11:00
Meclis-i Mebusan Caddesi, No:147, Kat:6, Fındıklı, İstanbul
AKSUE
AKSU ENERJİ
17/04/2005
10:30
Santral Su Toplama Sahası, Akdoğan Köyü yol kavşağı, Çamyol Mevkii, Eğirdir, Isparta
AKIPD
AKSU İPLİK
14/04/2005
16:00
İstanbul Dünya Ticaret Merkezi, A-1 Blok, Kat:17, Yeşilköy, İstanbul
ALCAR
ALARKO CARRIER
31/03/2005
15:00
Muallim Naci Caddesi, No:69, Ortaköy, İstanbul
ALGYO
ALARKO GMYO
28/03/2005
15:00
Muallim Naci Caddesi, No:69, Ortaköy, İstanbul
Maya Meridyen İş Merkezi, D-2 Blok, Kat:14, Ebulullah Caddesi, Akatlar, Etiler, İstanbul
ALFA
ALFA MENKUL DEĞ.
11/04/2005
15:00
ALKA
ALKİM KAĞIT
24/03/2005
14:00
Organize Sanayi Bölgesi, Kırovası Mevkii, Kemalpaşa, İzmir
ALKIM
ALKİM KİMYA
29/03/2005
15:00
İnönü Cad., No:15, Taksim İstanbul
ARFYO
ALTERNATİF YAT.ORT.
04/04/2005
11:00
Cumhuriyet Cad. Elmadağ Han No:8, K.2, Elmadağ, İstanbul
ALNTF
ALTERNATİFBANK
18/04/2005
10:00
Cumhuriyet Caddesi, No:22/24 Elmadağ, İstanbul
ALYAG
ALTINYAĞ
10/03/2005
11:00
10035 Sokak, No:7 A.O.S.B., Çiğli, İzmir
ANHYT
ANADOLU HAYAT EMEK.
29/03/2005
14:00
İş Kuleleri, Kule 2, 4. Levent, İstanbul
ASUZU
ANADOLU ISUZU
31/03/2005
10:00
Anadolu Endüstri Holding, Umut Sokak, No:12, İçerenköy, Kadıköy, İstanbul
ANSGR
ANADOLU SİGORTA
30/03/2005
10:30
Büyükdere Caddesi, İş Kuleleri, Kule 2, Kat:23-26, 4.Levent, İstanbul
ARCLK
ARÇELİK
12/04/2005
15:00
Divan Oteli, Cumhuriyet Caddesi, No:2, Şişli, İstanbul
ASELS
ASELSAN
31/03/2005
14:00
Mehmet Akif Ersoy Mah. 16. Cad. No:16, Yenimahalle, Ankara
AGYO
ATAKULE GMYO
30/03/2005
14:00
Farabi Sokak, No:27/1-2, A. Ayrancı, Ankara
ATSYO
ATLANTİS YAT. ORT.
30/05/2005
11:00
Adnan Saygun Cad. No:17/6A, 2. Ulus, Etiler, İstanbul
ATLAS
ATLAS YAT. ORT.
14/04/2005
10:00
Büyükdere Caddesi, No:171 Metro City, A Blok, Kat:16, 1. Levent, İstanbul
AVIVA
AVİVA SİGORTA
07/04/2005
11:00
F. Kerim Gökay Cad., No.72/74, CU Binaları, K.Çamlıca, İstanbul
AVRSY
AVRASYA YAT.ORT.
15/04/2005
10:00
Büyükdere Caddesi, No:171 Metro City, A Blok, Kat:16, 1. Levent, İstanbul
AYGAZ
AYGAZ
15/04/2005
14:00
BAKAB
BAK AMBALAJ
21/04/2005
16:00
Atatürk Organize Sanayi Bölgesi 10000 Sokak, No:7, Çiğli, İzmir
BTCIM
BATI ÇİMENTO
18/02/2005
15:15
Fabrika Genel Yönetim Binası, Ankara Asfaltı, No:335, Bornova/İzmir
Şirket Merkezi Genel Yönetim Binası, Ankara Asfaltı, No:335, Bornova/İzmir
BSOKE
BATISÖKE ÇİMENTO
18/02/2005
14:15
BEKO
BEKO ELEKTRONİK
08/04/2005
16:00
Divan Oteli, Elmadağ, İstanbul
BERDN
BERDAN TEKSTİL
15/04/2005
14:00
Adana Yolu Üzeri, 7. Km., Tarsus, Mersin
BRMEN
BİRLİK MENSUCAT
28/03/2005
10:30
Orta Sanayi Bölgesi, Mensucat Cad., No.7, Kayseri
BOLUC
BOLU ÇİMENTO
31/03/2005
11:00
Mengen yolu üzeri Çaydurt mevkii Bolu
BRSAN
BORUSAN MANNESMANN
29/03/2005
14:00
Meclisi Mebusan C. No:103 Salıpazarı, İstanbul
BRYAT
BORUSAN YAT. PAZ.
07/04/2005
14:00
Meclisi Mebusan Caddesi, No:101-103, Salıpazarı, İstanbul
BOSSA
BOSSA
31/03/2005
10:30
Güzelevler Mahallesi, Girne Bulvarı, 7. Km., No:236, Yüreğir, Adana
BRISA
BRİSA
22/03/2005
10:30
Sabancı Center Konferans Salonu
BUMYO
BUMERANG YAT.ORT.
31/03/2005
14:00
Emirgan üstü, Üst Denizbank Sitesi, No:20, Sarıyer, İstanbul
BUCIM
BURSA ÇİMENTO
31/03/2005
14:30
Eski İnegöl Yolu, Dededoruk Mevkii, Kestel, Bursa
CMLOJ
CAMİŞ LOJİSTİK HİZ.
18/04/2005
10:00
İş Kuleleri Kule 3, 4.Levent, İstanbul
CEYLN
CEYLAN GİYİM
31/03/2005
09:00
Eski Hadımköy Yolu, 1. Cadde, 1. Sokak, No:32, Büyükçekmece, İstanbul
CEMTS
ÇEMTAŞ
29/03/2005
14:30
Organize Sanayi Bölgesi, A.O.S. Bulvarı, No:3, Bursa
CMBTN
ÇİMBETON
07/04/2005
16:00
Çimentaş İzmir Çimento Fabrikası T.A.Ş., Kemalpaşa Caddesi, No:4, Işıkkent, İzmir
CMENT
ÇİMENTAŞ
07/04/2005
17:00
Kemalpaşa Caddesi, No:4, Işıkkent, İzmir
CIMSA
ÇİMSA
31/03/2005
11:00
Toroslar Mah., Tekke Cad., Yenitaşkent, PK 614, Mersin
DNZYO
DENİZ YAT. ORT.
11/03/2005
15:00
Büyükdere Cad. No:106, Kat: 15 Esentepe, İstanbul
DENIZ
DENİZBANK
28/03/2005
11:00
Hotel Dedeman İstanbul, Yıldız Posta Caddesi, No:50, Esentepe, İstanbul
DESA
DESA DERİ
28/03/2005
16:30
Halkalı Cad., No:208, Sefaköy, Küçükçekmece, İstanbul
DEVA
DEVA HOLDİNG
29/04/2005
14:00
Ceylan Intercontinental Hotel, Asker Ocağı Caddesi, No:1, Taksim, İstanbul
DISBA
DIŞBANK
15/03/2005
14:00
Yıldız Posta Caddesi, No:54, Esentepe, İstanbul
DOBUR
DOĞAN BURDA
31/03/2005
11:00
Evren Mahallesi, Gülbahar Caddesi, Hürriyet Medya Towers, Güneşli, İstanbul
DOKTS
DÖKTAŞ
08/04/2005
10:00
Divan Oteli, Cumhuriyet Caddesi, No:2, Elmadağ, İstanbul
DUROF
DURAN OFSET
28/03/2005
09:30
Firuzköy, Bağlariçi Cad. No:30, Avcılar, İstanbul
Nisan 2005
53
ŞİRKET ADI
TARİH
SAAT
TOPLANTI YERİ
08/04/2005
08:30
Hyatt Regency Oteli, Taşkışla Caddesi, Taksim, İstanbul
ECYAP
ECZACIBAŞI YAPI
ECBYO
ECZACIBAŞI YAT. ORT.
08/04/2005
11:45
Hyatt Regency Oteli, Taşkışla Caddesi, Taksim, İstanbul
EDIP
EDİP İPLİK
29/03/2005
11:00
Mahmutbey Merkez Mahallesi, Taşocağı Caddesi, No:5, Bağcılar, İstanbul
EGGUB
EGE GÜBRE
21/04/2005
14:00
Nemrut Sanayi Bölgesi, Aliağa, İzmir
EREGL
EREĞLİ DEMİR CELİK
31/03/2005
10:00
Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği Toplantı Salonu, Atatürk Bulvarı No:149 Bakanlıklar, Ankara
Taşlık Hotel, Süleyman Seba Cad., No:75, Valideçeşme, Maçka, İstanbul
EVREN
EVREN YAT. ORT.
31/03/2005
11:00
FVORI
FAVORİ DİNLENME YER.
04/04/2005
14:30
Büklüm Sokak, No:48/13, Kavaklıdere, Ankara
FFKRL
FİNANS FİN. KİR.
16/03/2005
10:30
Finansbank A.Ş. Toplantı Salonu, Büyükdere Cad. No:129, Mecidiyeköy, İstanbul
FINBN
FİNANSBANK
21/03/2005
16:00
Büyükdere Caddesi, No:129, Mecidiyeköy, İstanbul
FMIZP
F-M İZMİT PİSTON
31/01/2005
14:00
Asya Otel, Ankara Caddesi, No:121, İzmit
Divan Oteli, Cumhuriyet Caddesi, No:2, Elmadağ, Taksim, İstanbul
FROTO
FORD OTOSAN
24/03/2005
15:30
FRIGO
FRİGO PAK GIDA
14/04/2005
14:30
Hilton Oteli, Harbiye, İstanbul
GARAN
GARANTİ BANKASI
04/04/2005
14:30
Nispetiye Mahallesi, Aytar Caddesi, No:2, Levent, Beşiktaş, İstanbul
GARFA
GARANTİ FAKTORİNG
29/03/2005
16:00
Eski Büyükdere Cad. Ayazağa Köy Yolu, No:23, 34396, Maslak, İstanbul
GRGYO
GARANTİ GMYO
22/03/2005
10:00
Mecidiyeköy, Büyükdere Caddesi, No:65, B-Blok, Kat:10, Maslak, İstanbul
Cumhuriyet Caddesi, Yakacık Yanyol üzeri, Gedik Plaza, No:63, K:3, Kartal, İstanbul
GDKYO
GEDİK YAT.ORT.
09/03/2005
15:30
GIMA
GİMA
28/04/2005
11:00
Alemdağ Caddesi, Site Yolu, Toya Sokak, Tunay İş Merkezi No:3/B, Ümraniye, İstanbul
GOLDS
GOLDAS KUYUMCULUK
17/03/2005
11:00
Crowne Plaza Hotels & Resort İstanbul Ataköy Otelcilik A.Ş. Sahilyolu Ataköy İstanbul
GUBRF
GÜBRE FABRİK.
31/03/2005
10:00
Kasap Sokak, No:22, Esentepe, İstanbul
GUSGR
GÜNEŞ SİGORTA
28/02/2005
14:00
Büyükdere Caddesi, No:110, Güneş Plaza, Esentepe, Şişli, İstanbul
HEKTS
HEKTAŞ
29/03/2005
14:00
Gebze O.S.B., İhsandede Cad., 700 Sok., Gebze, 41480, Kocaeli
HURGZ
HÜRRİYET GZT.
11/04/2005
11:00
Hürriyet Medya Towers, Güneşli, İstanbul
IDAS
İDAŞ
21/04/2005
11:00
Maltepe Mahallesi, Mevlevihane Sokak 4, Zeytinburnu, İstanbul
IHGYO
İHLAS GMYO
04/03/2005
15:30
Şaşmaz Plaza, Kat.12/25, Kozyatağı, Kadıköy,İstanbul
INFYO
İNFO YAT. ORT.
28/03/2005
16:00
Sipahioğlu Caddesi, No:25, Yeşilyurt, İstanbul
INTEM
İNTEMA
08/04/2005
10:30
Hyatt Regency Oteli Taşkışla Cad., Taksim, İstanbul
ISBTR
İŞ BANKASI
31/03/2005
14:00
İş Kuleleri, 4. Levent, İstanbul
ISFIN
İŞ FİN.KİR.
18/03/2005
14:00
İş Kuleleri, Kule 2, Kat:11, 4. Levent, İstanbul
ISGYO
İŞ GMYO
18/04/2005
11:00
İş Sanat Kültür Merkezi, İş Kuleleri 4. Levent-İstanbul
ISYAT
İŞ YAT. ORT.
28/03/2005
14:00
Cumhuriyet Cad.-Lamartin Cad., No:3-5, Kat:6, Taksim, İstanbul
Divan Oteli, Taksim, İstanbul
IZOCM
İZOCAM
24/03/2005
11:30
KAPLM
KAPLAMİN
29/03/2005
15:30
İzmir-Ankara Karayolu, 25. Km., No:158, Kemalpaşa, İzmir
KRTEK
KARSU TEKSTİL
30/03/2005
10:30
Kayseri Ankara Karayolu, 23. Km., Süksün, İncesu, Kayseri
KARTN
KARTONSAN
30/03/2005
13:00
İstanbul, Sürmeli Oteli, Prof. Dr. Bülent Tarcan Sok., No:3, Gayrettepe, İstanbul
KLBMO
KELEBEK MOBİLYA
20/04/2005
11:30
Balmumcu Mahallesi, Enka III. Binası Konferans Salonu, Beşiktaş, İstanbul
KENT
KENT GIDA
22/04/2005
10:00
Çayırova Mahallesi, Ankara Asfaltı üstü, İstanbul Caddesi, No:111, Gebze, Kocaeli
KOTKS
KONİTEKS
02/04/2005
11:00
Adana Mersin Karayolu, 20. Km., Adana
KONYA
KONYA ÇİMENTO
31/03/2005
10:30
Ankara Yolu Üzeri, No:355, Selçuklu, Konya
KORDS
KORDSA SABANCI DUPONT
04/04/2005
15:00
LUKSK
LÜKS KADİFE
28/03/2005
14:00
Ankara Karayolu, 13. Km., Kayseri
MYZYO
M. YILMAZ YAT.ORT.
29/04/2005
10:00
Adnan Saygun Cad. No:17/6B, 2. Ulus, Etiler, İstanbul
MRDIN
MARDİN ÇİMENTO
24/03/2005
11:00
Fabrika Binası, Savur Yolu, 6. Km., Mardin
MAALT
MARMARİS ALTINYUNUS
12/04/2005
10:00
Divan Oteli, Cumhuriyet Cad. No:2, Şişli, İstanbul
MEMSA
MENSA MENSUCAT
31/03/2005
10:00
Mersin Asfaltı 14 km. Adana
MIGRS
MİGROS
08/04/2005
11:30
Divan Oteli, Elmadağ, İstanbul
MUTLU
MUTLU AKÜ
28/03/2005
11:30
Eski İzmit Yolu, Tepeören Köyü, Tuzla, İstanbul
NETAS
NETAŞ TELEKOM.
04/05/2005
11:00
Alemdağ Caddesi, No:171, Ümraniye, İstanbul
NUHCM
NUH ÇİMENTO
16/04/2005
14:30
Nuh Çimento Sanayi A.Ş. Fabrikası Toplantı Salonu, Hereke, İzmit
NUGYO
NUROL GMYO
21/04/2005
14:00
Nurol Plaza, Büyükdere Caddesi, No:71, K:19, Maslak, İstanbul
OLMKS
OLMUKSA
30/03/2005
10:30
OTKAR
OTOKAR
12/04/2005
11:30
OYSAC
OYSA ÇİMENTO
30/03/2005
11:30
Hacı Sabancı Bulvarı, PK 21, Niğde
PETKM
PETKİM
18/03/2005
10:30
Şirket Merkezi, Aliağa, İzmir
PKENT
PETROKENT TURİZM
29/03/2005
10:00
Tunus Cad. 50/A, D:14, Kavaklıdere, Ankara
Bestekar Şevki Bey Sokak, Enka III Binası Konferans Salonu, Balmumcu Mahallesi, Beşiktaş, İstanbul
PIMAS
PİMAŞ
20/04/2005
10:30
PRKAB
PİRELLİ KABLO
30/03/2005
11:00
Bursa Yolu, No:1, Mudanya, Bursa
PKART
PLASTİKKART
08/04/2005
16:00
1. Esenşehir Atatürk Caddesi, No:4, Ümraniye, İstanbul
RAYSG
RAY SİGORTA
31/03/2005
14:00
Şirket Merkezi, Kefeliköy Cad., No.35, Tarabya, İstanbul
SARKY
SARKUYSAN
22/04/2005
14:00
Hilton Oteli, Cumhuriyet Caddesi, Harbiye, İstanbul
SASA
SASA
28/03/2005
10:30
Tarsus Yolu, 13. Km., Adana
SERVE
SERVE KIRTASİYE
29/04/2005
10:00
Abbasağa Mah., Jandarma Mektebi Sok., 16/A, Yenimahalle, Yıldız, İstanbul
Nisan 2005
54
TARİH
SAAT
TOPLANTI YERİ
SODA
ŞİRKET ADI
SODA SANAYİİ
18/04/2005
13:00
İş Kuleleri, Kule 3, 4. Levent, Beşiktaş, İstanbul
SKTAS
SÖKTAŞ
01/04/2005
13:30
Cumhuriyet Mahallesi, Akeller Caddesi, No:88, Söke, Aydın
SEKFK
ŞEKER FİN. KİR.
31/03/2005
09:30
Büyükdere Cad. No:171 A Blok Metrocity 12. Kat Levent İstanbul
SKBNK
ŞEKERBANK
28/03/2005
14:00
Büyükdere Cad., No:171, Metrocity A-Blok, Levent, İstanbul
TUDDF
T.DEMİR DÖKÜM
05/04/2005
15:00
Divan Oteli, Taksim, İstanbul
TEBNK
T.EKONOMİ BANK.
30/03/2005
09:00
Meclisi Mebusan Cad. Koç Han No:141 Kat:6 Fındıklı, İstanbul
TSKB
T.S.K.B.
16/03/2005
16:00
Meclisi Mebusan Cad., No.161, Fındıklı, İstanbul
TNSAS
TANSAŞ
25/03/2005
10:30
Tansaş Universiade 2005 İletişim Merkezi, İzmir Fuar İçi, Lozan Kapısı Girişi, İzmir
TATKS
TAT KONSERVE
08/04/2005
15:00
Divan Oteli, Cumhuriyet Caddesi, No:2, Taksim, İstanbul
TEKFK
TEKSTİL FİN. KİR.
25/03/2005
11:00
Aydınevler Mah., İnönü Cad., Gökçe Sokak, GSD Binası, No:14, Küçükyalı, Maltepe, İstanbul
TEKST
TEKSTİLBANK
28/02/2005
10:30
Büyükdere Caddesi, No:63, Maslak, İstanbul
KIPA
TESCO KİPA
06/04/2005
14:00
Tesco Kipa Alışveriş Merkezi Toplantı Salonu, Yeni Havaalanı Cad., No:40, Çiğli, İzmir
TOASO
TOFAŞ OTO. FAB.
15/04/2005
11:00
Divan Oteli, Cumhuriyet Caddesi, No:2, Taksim, İstanbul
TOPFN
TOPRAK FİN. KİR.
22/04/2005
15:00
Büyükdere Caddesi No:108, Enka Binası Kat:5, Esentepe, İstanbul
TUKAS
TUKAŞ
25/03/2005
11:00
Nadir Nadi Caddesi, No:15/1, Konak, İzmir
TCELL
TURKCELL
29/04/2005
15:00
Turkcell Plaza, Meşrutiyet Caddesi, No:153, Tepebaşı, İstanbul
TUPRS
TÜPRAŞ
12/04/2005
15:00
Şirket Merkezi, Körfez, Kocaeli
TTRAK
TÜRK TRAKTÖR
01/04/2005
14:00
Güvercin Yolu, 111-112 Gazi, Ankara
UCAK
USAŞ
30/03/2005
10:30
Atatürk Hava Limanı, Yeşilköy, İstanbul
USAK
UŞAK SERAMİK
26/03/2005
11:00
Uşak-Banaz Karayolu, 26.Km., Banaz, Uşak
UNTAR
ÜNAL TARIM ÜRÜN.
08/04/2005
10:00
Ortaköy Princess Oteli, Dereboyu Caddesi, No:10, Ortaköy, İstanbul
UNYEC
ÜNYE ÇİMENTO
23/03/2005
11:00
Devlet Sahil Yolu, Cevizdere Mevkii, Ünye, 52301, Ordu
VAKFN
VAKIF FİN. KİR.
15/03/2005
14:00
Basın Ekspres Yolu Onura İş Merkezi 3. Kat Halkalı, İstanbul
VKGYO
VAKIF GMYO
30/03/2005
14:00
Farabi Sok. No:27, Kat:1-2, Aşağı Ayrancı, Ankara
VKFYT
VAKIF YAT. ORT.
08/04/2005
14:30
Ebulula Caddesi, Park Maya Sitesi, F2-A Blok, Levent, İstanbul
VAKKO
VAKKO TEKSTİL
26/04/2005
10:00
A.Nafiz Gürman Mah. A. Rıza Gürcan Cad. No:27 Güngören, İstanbul
VARYO
VARLIK YAT.ORT.
07/04/2005
11:00
Meclis-i Mebusan Cad. Koçhan No:141/6, Fındıklı, İstanbul
YKSGR
YAPI KREDİ SİGORTA
30/03/2005
16:00
Yapı Kredi Plaza A Blok, Büyükdere Cad., Levent, İstanbul
YKRYO
YAPI KREDİ YAT.ORT.
20/04/2005
16:00
Yapı Kredi Plaza D Blok, Konferans Salonu, Büyükdere Cad., Levent, İstanbul
YKBNK
YAPI VE KREDİ BANK.
31/03/2005
15:00
Yapı Kredi Plaza, D Blok, Levent, İstanbul
YATAS
YATAŞ
12/04/2005
14:00
Organize Sanayi Bölgesi, 30. Cadde, No:6, Kayseri
YTFYO
YATIRIM FİN. YAT.ORT.
01/04/2005
14:00
Nispetiye Cad. Akmerkez E-3 Blok Kat:4 Etiler-İstanbul
YUNSA
YÜNSA
28/03/2005
11:00
Nisan 2005
55
7.6. Sermaye Artırımı Tablosu
28 Mart itibariyle
Hisse
Kodu
ABANA
ACIBD
ADANA
ADBGR
ADEL
ADNAC
AEFES
AFYON
AGYO
AKALT
AKBNK
AKCNS
AKENR
AKGRT
AKIPD
AKSA
AKSUE
AKYO
ALARK
ALCAR
ALCTL
ALFA
ALGYO
ALKA
ALKIM
ALNTF
ALTIN
ALYAG
ANACM
ANHYT
ANSGR
ARAT
ARCLK
ARENA
ARFYO
ARSAN
ASELS
ASLAN
ASUZU
ATAYO
ATEKS
ATLAS
ATSYO
AVRSY
AYCES
AYEN
AYGAZ
BAGFS
BAKAB
BANVT
BEKO
BERDN
BFREN
BISAS
BJKAS
BOLUC
BOSSA
BRISA
BRMEN
BROVA
BRSAN
BRYAT
BSOKE
BSPRO
BTCIM
BUCIM
BUMYO
BURCE
BYSAN
BOYNR
CBSBO
CELHA
CEMTS
CEYLN
Nisan 2005
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
2,673
54,000
41,294
38,713
7,875
77,427
112,877
120
63,000
7,078
1,500,000
166,476
65,340
153,000
9,171
27,156
2,088
18,000
16,080
10,800
8,000
5,100
3,565
52,500
24,725
220,000
36,252
10,124
151,432
100,000
100,000
27,000
399,960
2,000
6,000
37,800
29,403
6,426
16,946
500
25,200
858
2,000
4,720
13,514
13,290
217,052
3,000
9,000
80,000
87,000
5,200
1,600
6,300
2,177
112,000
67,500
7,442
24,786
9,113
28,350
28,125
56,250
40,019
64,400
35,272
2,500
648
34,476
59,400
6,564
7,460
22,464
4,603
Bedelli Sermaye Artırımı
Rüçhan
Hakkı
(Bin YTL.)
%
Diğer
Bedelsiz Sermaye Artırımı
İç Kaynak
Temettü
(Bin YTL.)
%
708
300,000
10
20
10,829
118
(Bin YTL.)
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
0
14,000
175
10,124
100
1,012
10
45,000
50,000
45
50
14/12/2004
5
13/01/2005
14/12/2004
28/12/2004
24/02/2005
10/03/2005
1,738
50
1,981
13,129
500
100
37,824
4,556
30/11/2004
70
66,450
87,000
23/12/2004
18/01/2005
7,000
4,200
5,000
09/12/2004
5
15/03/2005
200
56
Hisse
Kodu
CIMSA
CLEBI
CMBTN
CMENT
CMLOJ
AVIVA
CYTAS
DARDL
DENCM
DENTA
DERIM
DEVA
DISBA
DITAS
DMSAS
DNZYO
DOBUR
DOGUB
DOHOL
DOKTS
DUROF
DYHOL
DYOBY
ECBYO
ECILC
ECYAP
ECZYT
EDIP
EFES
EGEEN
EGFIN
EGGUB
EGHOL
EGIYM
EGPRO
EGSER
EGYO
EMKEL
EMNIS
ENKAI
EPLAS
ERBOS
EREGL
ERSU
ESCOM
ESEMS
EVREN
FENIS
FFKRL
FINBN
FMIZP
FNSYO
FRIGO
FROTO
FVORI
GARAN
GARFA
GDKYO
GEDIZ
GENTS
GIMA
PERYO
GLYHO
GOLDS
GOLTS
GOODY
GRGYO
GRNYO
GSDHO
GSRAY
GUBRF
GUSGR
HEKTS
HURGZ
HZNDR
IDAS
IHEVA
IHGYO
Nisan 2005
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
121,306
13,500
1,770
31,500
2,800
20,500
24,960
17,399
6,000
30,000
5,400
48,000
363,944
504
28,000
4,995
18,283
8,604
735,288
63,360
4,000
300,094
129,395
9,975
182,736
56,250
19,800
17,595
26,699
3,150
7,500
2,009
210,000
5,775
6,054
52,632
50,000
10,985
6,129
100,000
10,765
5,220
487,872
18,792
11,010
8,250
3,800
9,878
43,000
590,000
207
9,750
6,000
292,425
6,500
1,200,000
15,000
1,925
7,200
23,452
100,000
3,996
75,000
80,000
7,200
11,918
73,800
1,000
80,000
2,035
22,499
75,000
43,381
416,743
10,500
6,000
18,225
22,108
Rüçhan
Hakkı
(Bin YTL.)
%
Diğer
17,399
İç Kaynak
(Bin YTL.)
Temettü
%
(Bin YTL.)
27/01/2005
100
20,362
4,995
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
10/02/2005
6
100
1,261
2,630
10/01/2005
251,906
84
19,800
100
100,000
9,235
100
86
10/01/2005
11/01/2005
5,066
61
07/01/2005
29,500
58,485
12,004
5
20
300
57
Hisse
Kodu
IHLAS
INTEM
IPMAT
ISAMB
ISATR
ISBTR
ISCTR
ISFIN
ISGYO
ISYAT
IZMDC
IZOCM
KAPLM
KARSN
KARTN
KAVPA
KCHOL
KENT
KERVT
KIPA
KLBMO
KLMSN
KNFRT
KONYA
KORDS
KOTKS
KRDMA
KRDMB
KRDMD
KRSTL
KRTEK
KUTPO
LINK
LIOYS
LOGO
LUKSK
MAALT
MAKTK
MEDYA
MEGES
MEMSA
MERKO
MIGRS
DGZTE
MIPAZ
MMART
MNDRS
MRDIN
MRSHL
MTEKS
MUTLU
MYZYO
MZHLD
NERGS
NETAS
OYSAC
NTHOL
NTTUR
NUGYO
NUHCM
OKANT
OLMKS
OTKAR
OZFIN
PARSN
PENGD
PETKM
PETUN
PIMAS
PINSU
PRKTE
PKENT
PNSUT
POLYL
PRKAB
PRTAS
PTOFS
RAKSE
Nisan 2005
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
394,641
4,860
17,325
19,969
1
29
1,640,727
25,000
235,690
30,000
62,250
21,000
4,800
19,200
2,025
9,974
789,750
17,280
3,744
11,811
8,400
6,000
4,800
4,873
108,376
4,212
43,586
21,669
141,516
24,000
35,100
2,592
5,500
33,000
4,830
2,970
5,516
16,819
31,000
4,966
18,700
20,377
137,700
78,000
36,130
60,000
84,042
56,000
4,330
16,743
2,700
2,700
10,500
5,000
6,486
10,076
112,814
24,822
10,000
75,107
18,000
32,603
24,000
3,000
15,120
22,000
204,750
43,335
18,000
11,305
48,000
1,037
44,951
2,000
39,312
2,470
345,000
5,443
Rüçhan
Hakkı
(Bin YTL.)
%
Diğer
19,969
100
47,138
20
İç Kaynak
Temettü
(Bin YTL.)
%
(Bin YTL.)
%
21,859
47,138
87
20
3,141
13
210,250
27
7,229
3,749
89
16,819
100
22,000
100
7,500
375
6,669
270
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
15/12/2004
150
336
3
225,628
24,822
200
100
7,500
375
58
29/12/2004
04/03/2005
Bkz. Notlar
10/02/2005
04/05/2004
04/05/2004
04/05/2004
28,050
Bitiş
24/02/2005
01/03/2005
30/03/2005
Hisse
Kodu
RAYSG
RKSEV
SABAH
SAHOL
SANKO
SAPAZ
SARKY
SASA
SELGD
SERVE
SIFAS
SISE
SKBNK
SKPLC
SKTAS
SNPAM
SODA
SONME
TSKYO
TACYO
TATKS
TBORG
TCELL
TEBNK
TEKST
TEKTU
THYAO
TIRE
TKBNK
TNSAS
TOASO
TOPFN
FACFA
TRCAS
TRKCM
TRNSK
TSKB
TUDDF
TUKAS
TUMTK
TUPRS
UCAK
UKIM
ULKER
UNTAR
UNYEC
USAK
UZEL
VAKFN
VAKKO
VANET
VARYO
VESTL
VKFRS
VKFYT
VKGYO
VKING
YATAS
YAZIC
YKBNK
YKFIN
YKGYO
YKRYO
YKSGR
YTFYO
YUNSA
ZOREN
Nisan 2005
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
29,018
300
33,000
1,200,000
36,225
5,000
50,000
180,250
15,000
4,935
2,500
423,500
85,000
5,500
2,400
53,288
62,630
53,760
6,000
1,995
86,042
46,498
1,474,639
57,800
122,500
5,237
175,000
39,545
150,000
319,302
450,000
15,875
12,982
26,330
227,600
14,955
142,500
45,000
40,650
82,497
250,419
5,700
8,316
238,700
22,800
95,151
8,095
100,050
13,150
14,000
8,400
1,000
159,100
900
2,550
5,000
39,713
17,010
20,475
752,345
102,000
40,000
13,320
80,000
3,000
29,160
81,665
Rüçhan
Hakkı
(Bin YTL.)
%
Diğer
7,500
20,200
13,821
300
16
34
İç Kaynak
Temettü
(Bin YTL.)
%
7,500
300
40,000
47
2,300
2
28,288
20
7,879
19
28,500
500
(Bin YTL.)
%
29,213
21
31/01/2005
24/03/2005
300
50
2,000
67
Bitiş
01/03/2005
4,000
5,160
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
19,525
95
6,660
50
59
6
07/12/2004
21/12/2004
8. MAKRO GÖSTERGELER
GSMH (milyar $)
Kişi Başına GSMH ($)
GSMH Büyümesi
2003
2004
239
299
3,383
5.9
2005 (HT)
2005 (OYT)
298
355
4,172
0
4,906
8.9
5.0
5.0
5.8
9.9
5.0
5.0
$/YTL (ortalama)
1.4920
1.4219
0.0000
1.4000
$/YTL (yıl sonu)
1.3930
1.3363
0.0000
1.4500
€/$ (yıl sonu)
1.2600
1.3644
0.00
1.4000
-15%
-4%
GSYİH Büyümesi
$/YTL Değişimi (%)
0%
9%
GSMH deflatorü
22.5
9.5
8.0
10.1
TEFE (yıl sonu)
13.9
13.8
8.0
8.0
TÜFE (yıl sonu)
18.4
9.3
8.0
8.0
Cari İşlemler Dengesi (milyar $)
-6.6
-15.5
-10.6
-13.0
İhracat (fob, milyar $)
46.9
65.5
71.0
73.3
İthalat (fob, milyar $)
68.7
97.0
104.0
105.6
Dış Ticaret Dengesi (milyar $)
-21.8
-31.5
-33.0
-32.3
Cari İşlemler Dengesi / GSMH
-2.9
-5.2
-3.6
-3.7
Dış Ticaret Dengesi / GSMH
-9.1
-10.5
-11.1
-9.1
Faiz Dışı Fazla / GSMH (%)
5.0
5.0
5.0
4.7
Yıl sonu Bileşik Faiz (%)
26
20
0
16
Ortalama Bileşik Faiz (%)
46
25
0
18
0
11
Ortalama Reel Faiz (%)
31
15
Yıl Sonu Gecelik Faiz (%)
26
18
15
HT: Hükümet Tahmini
OYT: OYAK Yatırım Tahmini
Nisan 2005
60
Nisan 2005
61
OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Akatlar Ebulula Cd. F-2 C Blok 34335 Levent İstanbul
www.oyakyatirim.com.tr
444 0 414
Yurtiçi Sermaye Piyasaları
0212 319 1200
Tayfun Oral Genel Müdür Yardımcısı
Kemal Gökçe Dolu Grup Müdürü
Bölge Müdürlükleri ve Şubeler
Ankara Bölge Aykan Üreten
İzmir Bölge Fikret Gökpınar
0312 418 4448
Ankara Çankaya Devrim Baskıncı
Ankara Kızılay Aykan Üreten
İstanbul Kadıköy Vedat Tınç
İzmir Kordon Aylan Aydar
0312
0312
0216
0232
0232 446 4149
442
418
411
489
0050
4448
4020
2808
Acentalar
Yayının Adı:
Aylık Bülten
Sahibi:
Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Adına Genel Müdür Ayşe Meltem Ağcı
Sorumlu Müdür :
N. Yurdal Yalman
Yönetim Yeri Adresi:
Akatlar Ebulula Cd. F-2 C Blok 34335
Levent İstanbul
Telefon:
0212 319 1200
Faks:
0212 351 0599
Yayın Türü:
Yerel – Süreli
Dönemi:
Nisan 2005
Basıldığı Yer:
Printcenter
Tel: 0212 282 4190
Faks: 0212 280 9604
Akhisar/Manisa 0236 413 6945 Aksaray/İstanbul 0212 588
2397 Antakya 0326 225 3210 Antalya 0242 244 3406 Batman
0488 212 5090 Balıkesir 0266 245 8111 Bakırköy/İstanbul
0212
543
9394
Bergama/İzmir
0232
631
1495
Beşiktaş/İstanbul 0212 327 0514 Bodrum/Muğla 0252 317
1010 Heykel/Bursa 0224 221 0792 Çanakkale 0286 213 9090
Çorum 0364 224 0004 Denizli 0258 241 2409 Elazığ 0424 236
9619 Erzincan 0446 223 3285 Eskişehir 0222 230 5070
Etiler/İstanbul 0212 257 1260 Fethiye/Muğla 0252 612 3480
Gaziantep 0342 215 4371 Gazipaşa/Adana 0322 459 4366
Gaziosmanpaşa/İstanbul 0212 417 6410 Gıda Çarşısı/İzmir
0232 433 1371 Giresun 0454 212 9297 Hatay/İzmir 0232 243
5555 İskenderun 0326 613 6771 Isparta 0246 232 4623 İzmit
0262 331 0223 Karabük 0370 412 6211 Karşıyaka/İzmir 0232
364 3965 Kayseri 0352 222 9917 Karabağlar/İzmir 0232 237
1602 Kastamonu 0366 212 1510 Konya 0332 237 9441
Malatya 0332 237 9442 Manisa 0236 231 3654
Marmaris/Muğla 0252 412 1843 Mersin 0324 238 8297
Mecidiyeköy/İstanbul 0212 288 9427 Nazilli/Aydın 0256 315
6635 Ödemiş 0232 545 4365 Salihli/Manisa 0236 713 9211
Soma/Manisa 0236 612 9093 Şanlıurfa 0414 316 0134
Tarsus/Mersin 0324 613 2331 Tekirdağ 0282 263 9514
Trabzon 0462 326 1328 Uşak 0276 224 2542
Uyarı
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma
Bölümü tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu
kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından
doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu
tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu
şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve
bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup
şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya
işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve
diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde
olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.

aylık bülten - Oyak Yatırım

Transkript

Benzer belgeler

ACI KAYBIMIZ

Report on racism and islamophobia in European French speaking

O Bir Orangutan O Bir Orangutan

türkiye imsad ekonomik değerlendirme raporu

04 Nisan – 08 Nisan 2016

11 Nisan – 15 Nisan 2016

mart 2014/2015 anasınıfı bülteni