docKüresel Otomotiv Pazarı
download 
Şikayet Transkript
Küresel Otomotiv Pazarı
Ekonomik Grnm no.1210 Ağustos Eyll 2014 zel Rapor www.eulerhermes.com.tr Kresel otomotiv pazarı Yeniden drt teker zerinde Ekonomik Araştırmalar Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Euler Hermes İindekiler Ekonomik Araştırmalar Euler Hermes Group Ekonomik Grnm no.1210 zel Rapor 2 3 EDİTORYAL 17 İngiltere: Tam gaz 4 GENEL DEĞERLENDİRME 17 Belika: Duraklama 8 2014 YILINDA OTOMOTİV İMALATI RİSKLERİ 18 YENİ OYUNCULAR Teknik arıza 10 İN Kaputun altı ısınıyor 18 Brezilya, Rusya, Hindistan: ıkış nerede? 19 Tayland ve Arjantin: Tamir ihtiyacı 12 ABD Yeni gibi 13 JAPONYA Otomatik kapı kilidi 14 AVRUPA Farklı hızlarda bir pazar 15 İspanya: Yeni kasa 15 İtalya: Motor(ları) değiştirme zamanı 16 Fransa: Daha yksek vites arayışında 16 Almanya: Sağlam! Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor EDİTORYAL Motor devri ykseliyor, kemerlerinizi bağlayın LUDOVIC SUBRAN Jeopolitik krizler, güven şokları ve büyüme için yanlış başlangıçlar senenin başından beri birçok ekonomide görülen tutuk toparlanmaya zarar veriyor. Yine de, otomotiv pazarı rengini geri kazanıyor gibi. Küresel üretime baktığımızda krizin (sonunda) etkilerinin geçmeye başladığını ve otomobil üreticilerinin 2009 yılı öncesi yıllık ortalama büyüme rakamı olan yaklaşık %4 seviyelerini yakalamaya yaklaştığını görüyoruz. Ayrıca, arabalarla ilgili yapılan kehanetler de tutmuş değil. “Kullanımın”, “araç sahipliği”nin önüne geçtiği bariz sosyal tercihlere rağmen -yavaşlamış olsa bile- orta sınıfların ortaya çıkışı araba satışlarını desteklemeye devam ediyor. Ne de olsa, sanayi devriminden beri biraz daha gelire sahip olan tüm insanlar aynı şeyi yapıyor. Önce daha iyi yemek, sonra yeni bir televizyon (veya eskisini daha iyisiyle değiştirme), daha sonra bulaşık makinesi ve cep telefonu derken, en sonunda biraz daha parayla -ev almayı düşünmeden önce- (ve çoğu zaman da krediyle) ilk arabamızı alırız (ya da eskisini yenisiyle değiştiririz). Bu hayli basit -ama su götürmez“servet etkisi” bir ülkenin büyüme dinamiklerini anlamada otomotiv pazarının durumunun önemli bir faktör olduğunu gösteriyor. Avrupalı oyuncular arasında düşük kârlılık ve Çin pazarındaki aşırı kârlılık… Otomotiv sektörü tüm makroekonomik trendleri genel olarak özetliyor ve gelecekle ilgili ipuçları veriyor (bu ipuçları da gayet olumlu). Pazar potansiyeline baktığımızda; otomotiv üretiminin kısmi de olsa yeniden başlamasının İngiltere ve ABD’de yeniden sanayileşmenin başlangıcını doğruladığını; İspanya, Fransa ve Almanya’nın taşıdığı siyasi sembolik değer nedeniyle otomotiv pazarlarını kurtarmaya çalıştıklarını ve İtalya ve Belçika’da kötüye gidişin devam ettiğini görüyoruz. Diğer yandan, Japonya’nın -agresif ekonomik politikalar sayesinde- otomotiv pazarında harikalar yarattığını ve Çin pazarının konsolide olması ve fiyatlandırmalarını gözden geçirerek vites büyütmesi gerektiğini görüyoruz. Hem iyi haberler hem de daha yapılması gerekenler var ama tüm bunlar birkaç hafta içinde başlayacak olan Paris Motor Show fuarının hayal gücümüzü inovasyon, tasarım ve hedonizm ile kışkırtmaya devam etmeyeceği anlamına gelmiyor. Avrupa, BRIC ülkeleri ve ABD de dahil olmak üzere yaklaşık 10 pazara bakıldığında bu ülkelerin karşı karşıya olduğu fırsatlar ve ekonomik riskler net şekilde görülüyor. Tayland, Brezilya, Rusya ve Arjantin’de baş aşağı giden pazarlar, 3 Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor GENEL DEĞERLENDİRME Kresel otomotiv pazarı Tekrar drt teker zerinde YANN LACROIX, THE LEAD AUTHOR OF THIS REPORT 2014 ve 2015 yıllarında kresel otomotiv piyasasında bymenin %4 civarında olması ve retimdeki artışın -Avrupa aleyhine- in, Hindistan ve Meksika’dan gelmesi bekleniyor. Hatta, retimin 2017 yılında 100 milyon aracı aşacağı tahmin ediliyor. Oto reticileri iin ok nemli olan ana para imalatıları retimi takip etmek ve sağlıklı kârlılık oranları tutturabilmek iin lokasyon değiştirdi. 4 Euler Hermes Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Diğer yandan, pazar bazında araba satışları, lkelerin karşı karşıya olduğu ekonomik zorlukları yansıtıyor: Avrupa’da toparlanma ok yavaş; ABD’de biraz daha iyi ama “işsiz”; Japonya’da kamu politikalarıyla destekleniyor; gelişmekte olan lkelerde beklentilerin gerisinde. Euler Hermes’in pazarlar bazında grnm tahminleri şyle: 1 > in: Pazar şaha kalkmış durumda (2014’te %10 ve 2015’te %8) ancak belki de ok fazla kârlı olmaya başladı. Bu byme hızlarını korumak iin satış fiyatlarının dşmesi gerekecek. 2 > ABD: Pazar sonunda kriz ncesi byme seviyelerine dnd ama iş gcnde %20 azalma ve yeni kârlılık oranlarıyla. Pazarın 2014 ve 2015 yıllarında, sırasıyla %4 ve %3 bymesini bekliyoruz (yani, 17 milyon adetlik satış gerekleşmesini). 3 > Japonya: Destekleyici para politikası ve bariz korumacılığa rağmen (satılan arabaların %94’ Japon) KDV artışının satışları 2014 ve 2015 yıllarında sırasıyla %5 ve %2 azaltması bekleniyor. 4 > Avrupa: Otomotiv pazarının toparlanarak 2014 ve 2015 yıllarında %5 bymesi bekleniyor. Ancak, bu oran hâlen kriz ncesi rakamların ok altında. Hâlihazırda zaten aşırı kapasite nedeniyle kâr marjlarından yiyen Avrupalı oto reticiler marjlarını daha da sıkıştırmaya alışıyor. ◾Fransa: Pazarda toparlanmaya ynelik bazı sinyaller var ve satışların 2015 yılında %3 artması bekleniyor. Ancak, offshore’a ve daha ok başlangı-seviyesi rnlere kayan retim 2005 yılından bu yana yarıdan fazla azaldı. ◾İtalya: Pazar hâlen bunalımda (satışların 1,3 milyon adet olması bekleniyor. Bu adet kriz ncesinin yarısı kadar) ve retim “kapasite altı”nda kalmaya devam ediyor. ok kısa zamanda da bu durumda hızlı bir değişim beklenmiyor. ◾Almanya: Oto reticileri, işletme maliyetleri ve yatırımlardaki artışları verimlilik artışları ve i sinerjilerle telafi etmeye alışıyor. Pazarın 2014 ▶ ve 2015 yıllarında %3 bymesi bekleniyor. 5 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor ▶ ◾ İspanya: cret dzenlemeleri ve alışma saatlerindeki artıştan sonra otomotiv retiminin %10 artarak lkenin ticari fazlasına gl katkı sağlaması bekleniyor (2013 yılında 12,5 milyar avro). Kriz ncesinin yarısı kadar olsa da, hurda teşvikleriyle desteklenen pazarın 2014 yılında %10 bymesi bekleniyor. ◾ İngiltere: 2,4 milyon adet olan kriz ncesi tescil sayısı yeniden yakalandı ve pazarın %10 bymesi bekleniyor. ◾ Belika: retim kronik bir krizle karşı karşıyayken (krizle yarıya dşt) ve herhangi bir byme beklenmezken pazarın durağan kalması ngrlyor. 4 > Yeni Oyuncular. Gelişmekte olan lkelerde umut edilen El Dorado etkisi bir dizi siyasi ve ekonomik kriz yznden gerekleşmedi. 2014 yılında Brezilya’da tescillerin %10 azalmasını, Hindistan’da sadece %2,5 artmasını ve Rusya’da %14 azalmasını bekliyoruz. Suudi Arabistan, Trkiye ve Malezya gibi bazı lkeler ne ıkıyor ama Tayland ve Arjantin’de ekonomik ve siyasi risklerin otomotiv pazarlarında doğrudan etkisi olduğu net bir şekilde grld. 6 Kresel araba retimi hız kazanıyor Kresel pazar, orta-vadeli yıllık byme ortalaması olan %4’ yeniden yakaladı ve 2017 yılında retimin 100 milyon aracı aşması bekleniyor (zel ve ticari aralar). ABD (ara sahipliği oranı %80), Avrupa (ara sahipliği oranı %55’den fazla) ve Japonya (ara sahipliği oranı %60) gibi sanayileşmiş lkelerin byk bir byme potansiyeli vaat etmediği ve daha ok “ara yenileme” pazarları olduğu biliniyor. §in (%5), Hindistan (%2) veya Afrika gibi ara sahipliği oranlarının ok az olduğu kalan lkeler ise bariz şekilde uzun-vadeli byme potansiyeli sergiliyor. Ancak, hâlen kısıtlı olan altyapı ve hizmetlere uyum sağlanması iin, yeni, ok daha ucuz ve dayanıklı rnlerin geliştirilmesi gerekiyor ve imalatılar bu konuda alışıyor. World vehicle production in millions of units 95 94 90 85 80 75 70 65 60 55 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e15f Kaynaklar: OICA, Euler Hermes forecasts 2007 ve 2013 yılları arasındaki byk World vehicle production değişimin de gsterdiği gibi, retim, country change, in million of units oktan yeni ekonomilere kaymaya başladı. -49% Italy Oyun sahası tersine dnd. §in (+%14) ve -42% Hindistan (+%72) başta olmak zere bazı France -25% lkelerde retimde gl byme grlrken Spain Fransa ve İtalya gibi sanayileşmiş lkelerde -17% Japan retimde keskin dşşler yaşandı (Sırasıyla United Kingdom -9% -%42 ve -%49). Avrupa’da satışlardaki dşşe -8% Germany rağmen, makul kârlılık seviyelerini korumak United States 2% iin giriş seviyesi modellerin retimi Slovakya, South Korea 11% Slovenya, §ek Cumhuriyeti ve Polonya gibi Brazil 26% daha dşk maliyetli lkelere kaydırıldı. Birka Mexico 46% yıl iinde ABD’nin fabrikası haline gelen India 72% Meksika’da retimde dikkat ekici artışlar China 149% yaşandı. Bu lkeye yatırım girişlerinde nemli 30 0 -30 -60 bir artış oldu ve yatırımlardan oğunda hayli yol alındı. Ancak, yurt ii satışlar hâlen durağan. Kaynaklar: OICA, Euler Hermes Son olarak, Gneydoğu Asya ve Kuzey Afrika’da yeni retim blgelerinin oluşmaya başladığı sylenebilir. ▶ 60 90 120 150 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor En kazanlılar kim? 2015 yılında %7,5’lik operasyonel marj ile araba par ası reticileri MERCEK YANN LACROIX nde gelen oto par a reticileri, oto reticilerinin gittikleri yerlere yatırımlar yapıp ıktıkları blgelerde k lecek şekilde yeniden yapılandırmaya giderek sektrdeki bymeden faydalanabildi. Oto-para reticilerinin faaliyet ve kârlılıklarındaki değişimler Europe Gelir Değişimi(1) Operasyonel Kâr Oranı(2) 2014 2015 beklenen tahmin 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 % 8.6 %12.0 - %17.8 % 34.7 % 16.9 % 7.0 % 3.3 % 5.0 % 6.0 % 5.7 % 0.7 - % 0.5 % 7.0 % 7.4 % 7.2 % 7.3 % 7.4 % 7.5 Kaynaklar: (1) Bir nceki yıla gre gelirlerdeki değişim (2) Operasyonel Kâr Oranı = Gelir zerindeki operasyonlardan kâr Kresel satışların ▶ %75‘i 4 blgede yoğunlaşıyor. Coğrafi blgelerin kresel satışlardaki payları % 15 %2 Diğerleri % 27 in Hindistan %4 Rusya %4 Brezilya %8 Japonya %23 %17 Faaliyet ve kârlılık bakımından istikrarlı bir byme sergileyen Avrupalı gruplar, oto-para reticileri arasındaki kreselleşmeye ve retim konusunda yerel pazarlara artık gvenilemeyeceğinin kabulne en sembolik rneği oluşturdular. Oto reticileriyle pazarlıkta daha gl konuma gelen bu grupların 2010 yılından bu yana elde ettikleri operasyonel marjları 2000’li yılların başlarında yakaladıkları oranlardan ok daha yksek oldu. Satışların yıllık %6 bymesi durumunda bu marjın da istikrarlı şekilde bymeye devam etmesini (yıllık yaklaşık 0,1 baz puan) bekliyoruz.◾ Araba satışları iin ekonomik kriz hâlen dikiz aynası g rş alanından ıkmış değil Kresel araba satışlarını domine eden 4 b lge bulunuyor: in, ABD, Avrupa ve Japonya. in 2009 yılından bu yana en byk pazar ve her ge en gn ABD ile arasını a ıyor. Gelişmekte olan lkeler, bu drt dominant market arasına girebilmek i in satış hacimleriyle kendilerini zorlamak durumunda. Ekonomik ve politik krizler hanehalkının ara sahipliği oranları zerinde baskı yaratarak beklenen El-Dorado etkisinin ger ekleşmesini engelliyor. Pazar bazında araba satışları birok lkenin karşı karşıya olduğu ekonomik zorlukları yansıtıyor. Avrupa’da toparlanma yavaş, ABD’de biraz daha iyi ama “işsiz”; Japonya’da kamu politikalarıyla destekleniyor; gelişmekte olan lkelerde beklentilerin gerisinde. “Araba tescilleri” bir lkenin ekonomisinin sağlığına ynelik de nemli bir gsterge. Bu rapor “araba tescilleri” eğilimlerine de ışık tutuyor. ◾ ABD Avrupa Kaynaklar: OICA, Euler Hermes 7 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Otomotiv İmalat Otomotiv sektrnn 2014 yılında karşı karşıya olduğu genel riskler SEKTR ARAŞTIRMALARI EKİBİ GRNLAND ALASKA İZLANDA ABD KANADA ABD BAHAMALAR MEKSİKA KBA DOMİNİK CUMHURİYETİ PORTO RICO US ANTIGUA VE BARBUDA GUADELOUPE DOMİNİK MARTINIQUE SAINT LUCIA BARBADOS SAINT VINCENT ve GRENADINLER GRENADA TRINIDAD ve TOBAGO BELİZE JAMEİKA HAİTİ SAINT KITTS & NEVIS HONDURAS NİKARAGUA KOSTA RİKA PANAMA VENEZUELA GUYANA EL SALVADOR KOLOMBİYA SURİNAM GUATEMALA FRANSIZ GUYANASI EKVATOR BREZİLYA PERU BOLİVYA ŞİLİ PA RA GU AY URUGUAY ARJANTİN Sağlam temeller; ok olumlu veya ok iyi grnm Yapısal zayıflıklar; tatsız grnm. Zayıflıklar; yavaşlama ihtimali Yakın veya beklenen kriz. Kaynak: Euler Hermes, as of July 16, 2014 8 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Riskleri 2014 FİNLANDİYA RUSYA NORVE İSVE ESTONYA DANİMARKA İNGİLTERE LETONYA LİTVANYA RUSYA İRLANDA HOLLANDA BELİKA BEYAZ RUSYA POLONYA ALMANYA EK CUMHURİYETİ LKSEMBURG UKRAYNA SLOVAKYA AVUSTURYA İSVİRE FRANSA MACARİSTAN SLOVENYA KAZAKİSTAN MOLDOVYA MOĞOLİSTAN ROMANYA HIRVATİSTAN BOSNA HERSEK SIRBİSTAN BULGARİSTAN KARADAĞ İTALYA ANDORA GRCİSTAN MAKEDONYA ARNAVUTLUK PORTEKİZ İSPANYA TUNUS ZBEKİSTAN ERMENİSTAN AZERBAYCAN TRKİYE YUNANİSTAN KIBRIS MALTA LBNAN FAS TRKMENİSTAN KIRGİZİSTAN KUZEY KORE TACİKİSTAN İSRAİL İRAN IRAK AFGANİSTAN KUVEYT MISIR SUUDİ ARABİSTAN NEPAL PAKİSTAN BAHREYN LİBYA BHUTAN KATAR BAE HİNDİSTAN OMAN MALİ NİJER TAYVAN BANGLADEŞ ORTA AFRİKA CUMHURİYETİ LAOS AL DEMOKROTİK KONGO CUMHURİYETİ PALAU SO KENYA RWANDA BURUNDI ZAMBİYA MALAVİ CUMHURİYETİ ZİMBABVE NAMBİYA BOTSVANA SİNGAPUR SEYŞELLER TANZANYA ANGOLA MARSHALL ADALARI MİKRONEZYA BRUNEİ MALEZYA MALDİVLER M GABON UGANDA CUMHURİYETİ KONGO ENDONEZYA DOĞU TİMOR KOMORLAR MAD SAO TOME & P. FİLİPİNLER CUMHURİYETİ SRİ LANKA İ KAMERUN EKVATOR GİNESİ HONG KONG MACAO KAMBOYA ETİHOPYA GNEY SUDAN VİETNAM PAPUA YENİ GİNE NAURU CUMHURİYETİ SOLOMON ADALARI STATE OF TUVALU SAMOA VANUATU CUMHURİYETİ SKAR TOGO FİLDİŞİ SAHİLLERİ GANA NİJERYA MYANMAR TAYLAND YEMEN CİBUTİ BENİN İK LİBERYA BURKİNA FASO MB GİNE SIERRA LEONE ERİTRE MO ZA GAMBİYA GİNE BISSAU SUDAN AD SENEGAL AGA MORİTANYA JAPONYA RDN CEZAYİR YEŞİL BURUN ADALARI GNEY KORE İN SURİYE FİJİ ADALARI CUMHURİYETİ MAURİTİUS REUNION ADASI AVUSTRALYA FRANSIZ POLİNEZYASI SVAZİLAND GNEY AFRİKA TONGA YENİ KALEDONYA LESOTHO YENİ ZELLANDA 9 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | ©zel Rapor İN Kaputun altı ısınıyor 2015 yılı satışları: 21 milyon adet 2014 yılında %10’luk byme 2015 yılında ise %8 byme beklentisi ile in, 2009 yılında liderlik yarışında geride bıraktığı ABD ile arasını giderek a ıyor. lke, 2014 yılında neredeyse 20 milyon adetlik satışla kresel satışların %27’sini ger ekleştirdi. Ayrıca, %5’e yakın ara sahipliği oranı ile uzun dnemde yıllık ortalama %8-%10 arası byme potansiyeline sahip olduğu i in tm oto reticilerine ok ekici byme fırsatları sunuyor. 2015 yılında satılan 21 milyon adet ara la ABD pazarından %25 daha byk bir pazar. in otomotiv pazarı yerel imalatılarla ortaklıkları olan Batılı reticiler tarafından domine edilmiş durumda Hâlen marka gc ok kuvvetli olmayan yerel markaların pazar payı srekli olarak azalıyor. Yerel markalarının zorlukları in Otomobil reticileri Derneği 80’den fazla zel ve kamuya ait şirket listelemiş olsa da bunlardan sadece yaklaşık 15 tanesi yılda 100.000’den fazla ara retiyor. İlk yedideki kamuya ait ve onların ortağı olan şirketten sonra sıra birka zel şirkete geliyor. En byk zel retici Geely (Volvo’nun sahibi), Great Wall ve BYD. Bunların toplam retimi yıllık 1 milyon adetin altında kalıyor. Bu da uluslararası şirketlerle karşılaştırıldığında ok k k. Trend in registrations 12 rolling months (in millions of units) in 2009 yılında ABD’yi de ge erek dnyanın en byk pazarı haline geldi ABD in 25 21 20 17 15 10 5 0 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: national statistics, Euler Hermes forecasts 10 in’de toplam 96 yerel marka toplam 524 farklı model retirken, ABD’de sadece 45 marka ve 294 adet farklı model bulunuyor. Bu atomizasyon, imalat ı başına daha dşk retime ve beraberinde daha dşk marjlara neden oluyor ve dolayısıyla Ar&Ge yatırımlarının da nn kesiyor. Batılı muadilleri satış gelirlerinin %4 ila %6’sını Ar&Ge’ye ayırırken in’li reticiler sadece %2’sini ayırabiliyor. Bu da her yıl daha da ktleşen kresel satış performansı olarak in’li reticilere geri dnyor. Pazar ok (hem de ok?) kârlı Mesela Volkswagen grubu i in in satışların %30’unu oluştururken gelirlerin neredeyse %50’sini oluşturuyor. Satış fiyatları in’de diğer lkelere gre ok daha yksek ama bu nereye kadar srer? Ulusal Gelişim ve Reform Komisyonu’nun yabancı otomobil reticilerinin pazar payı avantajlarını kullanarak rnleri i in fahiş fiyatlar belirleyip belirlemediği zerine yrttğ bir araştırma karşısında Audi ve Jaguar Land Rover in’deki fiyatlandırma stratejilerini yeniden gzden ge iriyor. Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Oto reticilerinin menşeine gre in’deki tesciller iindeki payları % 3.5 Fransa %9 Gney Kore %61.5: in’de Avrupalı reticilerin pazar payı ABD %12.5 % 38.5 in Japonya %16.5 % 20 Almanya Kaynaklar: national statistics, Euler Hermes Audi, araştırma sonuları aıklanmadan nce bazı yedek para fiyatlarını -sz konusu paraların yerel retim oranlarını artırmak ve lek ekonomisine gitmek yoluyla- %16’dan %38’e varacak oranlarda (motor, vites kutusu ve karoseri paraları) dşreceğini aıkladı. Jaguar Land Rover ise 3 modeli iin fiyatları dşrecek: Renge Rover 5.0 V8, Range Rover Sport ve Jaguar Type F Cabriolet. Fiyatlar ortalama 200.000 CNY (24.000 Avro) dşecek. Son olarak, bymeyi srdrebilmek iin reticiler, in’in kırsal alalarında da daha dşk satın alma gcne sahip mşterilere ulaşmak ve bu tketiciler iin uygun fiyatlı yeni modeller geliştirmek zorunda. ◾ 11 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor ABD Yeni gibi! ABD, kresel yolcu taşıtları ve hafif ticari ara satışlarının %23’n (16,5 milyon adet) temsil ediyor. 2009-2010 yıllarında hayata geirilen derin yeniden yapılandırmalar sonrasında yeniden ok kârlı duruma geti. Sz konusu yeniden yapılandırmalar sonrasında Amerikan otomotiv endstrisi kaybettiği rekabet gcn yeniden kazanmaya başladı. retim seviyesinde bir değişiklik olmamasına rağmen iş gc %20 azaltıldı ve birok retim tesisi kapatıldı. İş gc %20 azaltıldı Faaliyet ve kârlılıkta değişim ABD 2011 2012 2013 Gelirlerde değişim(1) % 8.3 % 0.3 % 5.8 2014 2015 beklenen tahmin - % 1.9 % 5.0 Operasyonel % 5.3 % 0.9 % 3.7 % 2.7 % 3.5 Kâr Oranı(2) Kaynaklar: companies, Ford and General Motors, consensus, Euler Hermes forecasts (1) Bir nceki yıla gre gelirlerdeki değişim (2) Operasyonel Kâr Oranı = Gelir zerindeki operasyonlardan kâr 12 Yeniden yapılanmasını tamamlayan ABD’li gruplar yeniden kârlı duruma geti. Ancak, bu durum, gvenlik nedeniyle birok aracını (yaklaşık 25 milyon) geri ağıran General Motors iin tam olarak doğru değil. Byk pickup’lar ve SUV’lerin domine ettiği (ikincisi tescillerin yarısını oluşturuyor) ABD pazarı hâlen ok kârlı Ford neredeyse tm kârını ABD pazarından sağlıyor ve Ford F-serisi pickup’ıyla pazar lideri (uzun yıllardır). Ancak, %80’den fazla olan ara sahipliği oranıyla bu pazarın yksek bir byme potansiyeli yok. Bymenin 2014 yılında %4 2015 yılında ise %3 olmasını bekliyoruz. Bu da 2015 yılında tescil sayısının 17 milyon civarında olacağı anlamına geliyor. Bu blge, Amerikan ve Japon markalarının toplam tescillerin %83’n oluşturduğu bir “yenileme” (ara yenileme) pazarı. Hem konsolide satışları hem de kârlılığı etkileyen byk dviz kuru değişimleri 2014 yılına damgasını vurdu 2014 yılında Amerikan araba reticilerinin ortalama kârlılığının 1 baz puan azalarak %2,7’ye dşmesi, 2015 yılında ise tekrar %3,5’a ıkması bekleniyor. Bu yıl da zarar kaydedecek Avrupa operasyonlarını geri evirme abaları var. Gney Amerika pazarları da -zellikle de kt durumdaki Brezilya pazarıkârlılıkları olumsuz etkiliyor. Son olarak, 2014 yılının, lmle sonulanan bazı kazalar sonrasında ciddi oranda aracı geri ağıran General Motors iin zor gemesi bekleniyor. ◾ ABD’de retim ve iş gc yıllık ortalama 15,000,000 retim (sol eksen) 1,300,000 alışan sayısı (sağ eksen) 12 milyon 1,200,000 1,100,000 12,000,000 936,000 1,000,000 900,000 9,000,000 800,000 6,000,000 700,000 600,000 3,000,000 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: national statistics, Euler Hermes forecasts Oto reticilerinin menşeine gre ABD pazarındaki % payları 50 2013 40 2014 30 20 10 0 ABD Japonya Gney Kore Almanya Kaynaklar: national statistics, Euler Hermes estimate 500,000 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor JAPONYA Faaliyet ve kârlılıklardaki değişimler Otomatik kapı kilidi 2014 2015 beklenen tahmin Japonya 2011 2012 2013 Gelir Değişimi(1) % 5.7 - % 2.6 %14.6 % 15.8 %3.2 Operasyonel Kâr Oranı(2) % 4.0 % 2.9 % 5.5 % 7.3 % 7.3 Kaynaklar: companies, Toyota, Honda, Nissan, Mazda, Mitsubishi, consensus, Euler Hermes forecasts (1) Bir nceki yıla gre gelirlerdeki değişim (2) Operasyonel Kâr Oranı = Gelir zerindeki operasyonlardan kâr Yabancı markalar tescillerin sadece %6’sını oluşturuyor Japon otomotiv pazarı Batılı reticilerin girişini zorlaştıran birok teknik bariyerle dolu. Sonu olarak yabancı markalar toplam tescillerin sadece %6’sını oluşturuyor. Pazar, Japon oto reticilerine fayda sağlayacak şekilde olduka kapalı. KDV artışının etkisi (%5’ten %8’e), Tesciller bazında, 2014 yılının ikinci yarısında ve daha az da olsa 2015 yılında grlecek 2014 yılının ikinci yarısında tescillerin dşmesi ve bu durumun yıllık satış hacmine 2014 yılında %5’lik 2015 yılında ise %2’lik bir klme olarak yansıması bekleniyor (2014 yılı ilk yarısının 2015 yılı ilk yarısı zerinde yarattığı baz etkisi negatif olacak). Japonya’da tesciller Ancak, Japonya, para politikası ve dviz kurlarının reticilerin kârlılığı zerinde byk etkilerinin olduğu dev bir oto imalatısı Yurt ii pazardaki yavaşlamadan dolayı hacim bazında byme bu yıl daha zayıf (+%2) olacak olsa da 2015 yılında %4’e ulaşacak. ¢retimin neredeyse yarısı ihra ediliyor. zellikle de ABD (%33), Asya ve Orta Doğu (%26) ve Avrupa’ya (%18). Geri kalan kısım ise Gney Amerika, Afrika ve Okyanusya’ya gidiyor. En byk retici olan Toyota, Honda ve Nissan yeniden sağlıklı kârlılık oranlarına ulaştı. ABD pazarında-ama ayrıca ¤in’de dnya apında da-sağlam duruşları ile kârlılık oranları 2014 yılında %7,3 oldu. Yksek oranda korumacılık politikası da Japon reticilerin kârlılığını olumlu şekilde etkiliyor. Japonya’daki oto reticilerinin menşeine g re pazar payları 12 aylık kmlatif (milyon adet) 6.0 Ciddi oranda agresif para politikası fiyat rekabetini sınırlıyor. 2012 yılının sonundan beri “Yen”, “Euro” karşısında neredeyse %30 ve “Dolar” karşısında %20 değer kaybederek bu reticiye otomatik olarak rekabet gc ve dolayısıyla kârlılık konusunda kazan sağladı. Sz konusu reticilerin kârlılığını olumlu etkileyen bir diğer faktr ise premium yan şirketleri oldu. Sırasıyla; Toyota, Nissan ve Honda’nın yan şirketleri olan Lexus, Infiniti ve Acura bir yandan ABD pazarında başarılı olurken diğer yandan ¤in pazarında yayılmaya başladı. Ancak, Almanya ile rekabet yznden aynı şirketler henz Avrupa pazarına sağlam bir adım atamadı. ◾ Japonya’da retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 11 5.8 6% 5.6 Yabancı 10 5.4 5.2 5.0 5 9 94% 4.8 9 Japonya 8 4.6 4.4 7 4.2 4.0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: JAMA, Euler Hermes forecasts 6 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: national statistics, Euler Hermes Kaynaklar: JAMA, Euler Hermes forecasts 13 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Oto reticilerinin menşeine gre Avrupa pazarındaki payları Diğer %4 AVRUPA %6 İtalya %6 Gney Kore %12 Farklı hızlarda bir pazar Japonya %37 % 20 6 milyon adetlik Avrupa pazarı, 12,9 milyon adetlik satışla kresel satışların %17’sinden fazlasını oluşturuyor. Pazarın, 2014 ve 2015 yıllarında %5 bymesi bekleniyor. Ciddi oranda aşırı kapasitenin olduğu Avrupa, en kalabalık pazarlardan biri olarak reticiler iin karlılığı neredeyse imkansız hale getiriyor. Birka tesis kapanmış olmasına rağmen (oğu Ford, Opel ve PSA) halen 6 milyon adetlik aşırı kapasite olduğu tahmin ediliyor. Sonu olarak kârlılık ya ok dşk ya da yksek hacimlerde retim yapan bazı reticiler iin olduğu gibi negatif. Otomotiv endstrisinin halen sanayi devrimini tamamlaması iin uzun bir yol katetmesi gerekiyor ve bu durum Avrupa topraklarında kârlılığı sınırlıyor. Avrupa’da tesciller 12 aylık kmlatif (milyon adet) 16 15 13 12 11 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: ACEA, Euler Hermes forecasts 14 Fransa Kaynaklar: AAA, Euler Hermes aşırı kapasite 14 Almanya ABD %15 13.5 2014 yılında satışlarda başlayan toparlanmanın 2015 yılında da devam etmesi, ancak rakamların kriz ncesi seviyelerin %15 altında kalması bekleniyor. İngiltere’de tesciller %10 artarak kriz ncesi rakam olan 2,4 milyon adete ulaşmış olsa da bazı Doğu Avrupa lkeleri hâlen krizin etkilerinden kurtulmuş değil: Romanya’da yeni araba satışları 2007 yılının altıda biri kadar; Macaristan’da neredeyse te biri ve Bulgaristan’da yarısı kadar. Bu pazar ok kk olsa da (Avrupa pazarının sadece %1’i) durumları Avrupa otomotiv endstrisinin henz tam olarak sıyrılamadığı krizin ciddiyetinin anlaşılması bakımından nemli bir gsterge. Yine de, aynı pazarlarda byme %10 ve bu da krizin en kt etkilerinin geride kaldığına işaret ediyor. Fiyat rekabeti, maliyetlerini dşrmek zorunda kalan işletmecilerin marjlarını aşındırıyor. Avrupalı byk hacimli oto reticileri bunu yaptı. Şimdi sıra Almanya’da. ◾ Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor İspanya: Yeni kasa İtalya: Motor(ları) değiştirme zamanı 2014 yılında İspanya’da retim yeniden 400.000 ara: +%10 byd ◾ İspanya 2011 yılında retim ve istihdamı arttırmak iin alışma saatlerini arttırma ve cretleri aşağı ynl ayarlama kararı aldı. retim 2014 yılında yeniden %10 arttı (1,9 milyon adet) ve 2015 yılında da %8 artmasını bekliyoruz (2,5 milyon adete yakın). Sektr, lkenin 2013 yılında 12,5 milyar Euro’ya ulaşan ticaret fazlasına nemli oranda katkı yapıyor. İspanya’da retim 12 2 aylık kmlatif (milyon adet) 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: ANFAC, Euler Hermes forecasts 2 Yerel pazar hâlen yardım programlarıyla canlandırılmaya alışılıyor. Buna, yeni araba alımlarında sağlanan 2.000 Euro’luk hurda primi de dahil. 2014 yılında satışlar %10 artarak 800.000 adete ulaşmış olsa da hâlen kriz ncesi seviyesinin yarısı kadar. Herhangi bir desteğin olmayacağı nmzdeki sene pazarın en iyi ihtimalle stabilize olması beklenebilir. ◾ İtayla harekete geti. Ancak, temel problem İtalyan oto reticilerinin giderek daha az retim yapması ve Avrupa’da ciddi pazar kaybı yaşaması. 2014 yılında retim %3 artarak 400.000 adet seviyesine gelmiş olsa da İtalya’daki 5 fabrika da kapasitenin ok altında alışıyor. Kısa vadede kayda değer bir toparlanma olmasını beklemiyoruz. 2015 yılında retimin sadece %4 artarak 416.000 adete ıkacağını ngryoruz. FIAT ynetiminin zellikle Alfa Romeo (şu andaki 74,000 adete karşılık 2018 yılında yıllık 400,000 adet satış hedefi) ve Maserati iin aıkladığı yeni retim planı yeni modeller lanse edilmeden nce zaman alacaktır. Yıllık İtalyan retimi Yurt ii talep cansız ve iyileşme emaresi de yok. Satışlar 2013 ve 2014 yıllarında 1,3 milyon adette sabitlendi ve 2015 yılında da %5 artması bekleniyor ama kriz ncesi seviye olan 2,5 milyon adet seviyesinden hâlâ ok uzak. İtalyan hkmeti pazarı canlandıracak vergi nlemleri dşnyor. ◾ İtalya’da retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.4 0.3 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: ANFIA, Euler Hermes forecasts 15 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | £zel Rapor Almanya’da retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 6.1 6 Almanya Fransa’dan 5.9 5.7 Fransa: Daha yksek vites arayışında Almanya: Sağlam! 4 kat daha fazla 5.5 5.3 5.1 4.9 4.7 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Fransa’da retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) ara retiyor Kaynaklar: VDA, Euler Hermes forecasts 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.5 1.0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: CCFA, Euler Hermes forecasts ◾ 2013-2014 yıllarında Fransa rekabet gcn ve retimi yeniden arttırabilmek iin yeni bir plan ortaya koydu. Ancak, orta vadede bile 2005-2006 yılındaki retim hacimlerine ulaşılması zor grnyor nk lkenin Avrupa’da pazar lideri olduğu “kk araba” kategorisi artık kârlı değil. Yine de, pazardaki gelişmeler, birka Nissan modelinin retiminin başlaması ve yeni modellerin artışıyla retimde hafif bir artış grlebilir. 2013 yılı Aralık ayında en dşk seviyeye gelen retimin 2014 yılında (%12 artarak) 1,4 milyon adete, 2015 yılında ise (%7 artarak) 1,5 milyon adete ulaşmasını bekliyoruz. Yurt ii talepteki toparlanma ok silik. Bymenin 2014 ve 2015 yıllarında sırasıyla %3 ve %4, satış hacimlerinin ise yine aynı yıllar iin 1,92 ve 2,1 milyon adet olmasını bekliyoruz. Bu rakam kriz ncesi 2,1 milyon adet seviyesinin altında kalsa da Gney Avrupa pazarlarındaki kşle karşılaştırılamaz. ◾ Almanya yksek retim seviyelerini koruyabildi. ¨lkede pazarın 2014 yılında %6, 2015 yılında ise %4 bymesi bekleniyor. Ancak, burada da reticiler artan maliyetlerle karşı karşıya… Volkswagen ve Mercedes yakın dnemde lek ekonomisi ve yeni sinerjileri beraberinde getirmesi beklenen yeniden yapılandırma planları aıkladı. £rneğin, Volkswagen, 2017 yılında 5 milyar Euro tasarruf etmeyi beklediğini aıkladı. Bu, şirketin lks markası Audi’den ve «in’de elde ettiği kârlar dolayısıyla aıkladığı sonulardan ok uzak.Sonu olarak, Volkswagen’in operasyonel marjı 2014 yılının ilk yarısında gelirlerin %1,8’sine dşt (bir sene nce %2,4’t) ve hedeflenen %6 seviyesinin ok altında kaldı. Bu sadece Volkswagen ile sınırlı değil. Daha lks bir sınıfa hitap ediyor olsa da Mercedes’in de maliyet dşrme planını yıllık 2 milyar Euro’dan 3,5 milyara ıkarması bekleniyor. Almanya’da satışların 2014 yılında sadece %3 artışla 3 milyon adette sabit kalması bekleniyor. 2015 yılında da bymenin yine %3 olması ve satışların 3,1 milyon adete ıkması ngrlyor. Yine de bu rakam orta-vadeli ortalamanın %10 altında. 2009-2010 yılındaki hurda planı, tescilleri 800.000 adet arttırmış olsa da bu artış h¬len tam olarak zmsenmiş değil.◾ Alman ve Fransız oto reticileri arasındaki kârlılık farkı hâlâ ok byk YAKIN PLAN Alman reticiler %7’nin zerinde kârlılık kaydederken Fransız meslektaşlarının kârlılığı %2 ila %3 arasında. Aradaki fark birok nedene dayanıyor. 1>1-Fiyatlar: Alman oto reticilerinin; Audi, Porsche (Volkswagen gruba ait), Bentley, Lamborghini ve Bugatti gibi markalarla daha lks sınıfa hitap ediyor olması. 2> 2-Gelişmekte olan lkeler: Premium markalar tm dnyada talep gryor. Bir sre nce Alman oto reticilerinin dnyanın en byk pazarlarını fethetmek zere harekete gemiş olması şimdi sektrn kresel bymesinden faydalanmasını sağlıyor. 3> 3-Yatırımlar: Yksek kâr oranları gerek coğrafi genişleme gerek rn, eşit, retim zinciri ve teknoloji geliştirme bakımından yatırımları mmkn kılıyor. Ancak, Fransız reticilerinin de gl yanları var. zellikle de ticari iş birliği etkisi (rneğin, Renault-Nissan işbirliğinin Daimler ile imzaladığı ortaklık) ve dşk fiyatlı Dacia’nın ticari ve finansal başarısı gibi. PSA’nın DS markasını premium olarak konumlandırması ve firmanın in’li retici Dongfeng ile ortaklığı grubun in’deki gelişiminin nn aabilir. Faaliyet ve kârlılıklardaki değişimler France 2011 2012 Gelirlerde değişim(1) % 6.4 - % 4.4 - %1.8 Operasyonel Kâr Oranı(2) % 2.2 %0.2 2013 - % 1.1 2014 2015 beklenen tahmin Germany 2011 2012 2013 2014 2015 beklenen tahmin % 2.8 % 6.9 Gelirlerde değişim(1) %17.4 %14.7 % 1.9 % 5.4 % 4.5 % 2.3 % 3.3 Operasyonel Kâr Oranı(2) % 8.3 % 7.2 % 7.1 %7.3 % 7.2 Kaynaklar: companies, PSA and Renault in France, Volkswagen, Daimler, and BMW in Germany, consensus, Euler Hermes forecasts (1) Bir nceki yıla gre gelirlerdeki değişim (2) Operasyonel Kâr Oranı=Gelir zerindeki operasyonlardan kâr 16 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor 1,6 milyon: İngiltere: Tam gaz Belika: Duraklama İngiltere’de 2015 yılı retimi Belika’da ◾ İngiltere kriz ncesi seviyelerine d nd. retim bazında pazarın 2015 yılında 2005 yılındaki 1,6 milyon adet yolcu aracına ulaşması bekleniyor. Ancak, o zamandan bu yana geen zor dnemde birok tarihi firma tarihe karıştı. Jaguar’ın, Rover ve Land Rover’ın, Austin Morris ve Wolsey markalarının sahibi olan İngiliz grubu Leyland’ı kim hatırlıyor? Zamanında pazarın %40’ına sahipti. Artık bu fabrika binalarında Nissan, Honda, Toyota, Ford, Vauxhall (General Motors iştiraki), Mini (BMW iştiraki) ve Jaguar Land Rover (Hintli Tata holdinginin iştiraki) yazıyor. Yine de iş gc piyasasının esnekliği ve giderek ekici hale gelen kurumlar vergisi rejimiyle İngiltere yıllık retimini %3 arttırarak bir kez daha gerek bir araba reticisi olduğunu gsterdi. lkenin otomotiv pazarı iin canlı yurt ii talep de nemli bir avantaj. retimin 2014 yılında %8 ve 2015 yılında %3 artarak 2,5 milyon adete ulaşması bekleniyor. Bu aıdan, İngiltere otomotiv pazarı kriz ncesi retim seviyesini -az bir farkla da olsa- geen birka lke arasında yer alıyor. 400,000’nin altına dşt Belika’da retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.4 0.3 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: FEBIAC, Euler Hermes forecasts ◾ Avrupa otomotiv krizi Belika’yı fena vurdu 2010 yılında Antwerp’teki Opel tesisine kilit vurulmasından sonra Genk’teki Ford tesisinin de 2014 yılı sonunda kapanması planlanıyor. 2006 yılında 900.000 adet olan yolcu aracı retimi 2013 yılında 450.000’nin altına dşt. 2015 yılında ise retimin 400.000’nin altına gerilemesi bekleniyor. Ulusal bir oto reticisinin yokluğunda Belika lokasyon ve retim maliyetleri hesapları arasında kaybeden taraf oldu. Yurt ii talep toplam 500.000 adet altında dengelendi ve bunun 2014 ve 2015 yılları iin de geerli olması bekleniyor. Bu da, Belika’yı Avrupa’da “kk” pazar kategorisine sokuyor. ◾ İngiltere’da retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 1.7 1.6 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: SMMT, Euler Hermes forecasts 17 Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor YENİ OYUNCULAR Teknik arıza Brezilya, Rusya, Hindistan: ıkış nerede? ◾ Hindistan yavaş yavaş uykudan uyanıyor olsa da satış hacmi sınırlı 1 milyardan fazla nfusun olduğu lkede satışlar 1,8 milyon. Bu da, ara sahipliği oranının %2 olduğu lkede pazarın in’in onda biri kadar olduğunu gsteriyor. Zayıf satın alma gc ve altyapı eksiklikleri bymenin nndeki en nemli engeller ama lke yine de uzun dnemde potansiyel vadediyor. 2014 yılında bymenin %2,5 ile dşk kalmasını bekliyoruz. lkenin ihtiya ve imkanları erevesinde yeni ve ok az maliyetli bir ara geliştirilmesi gerekiyor. Rusya’da tesciller 12 aylık kmlatif (milyon adet) 3.5 3.0 2.5 2.5 2014 yılında tesciller: Brezilya: -%10 Rusya:-%14 Hindistan:+%2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 ◾ Brezilya pazarı ok daha endişe verici durumda. Gney Amerika ekonomisinin srkleyicisi olması beklenen lke 2013 yılı baharından beri resesyonda ve otomotiv pazarının da 2014 yılında %10 klmesi bekleniyor. 2015 yılında ise bymenin hafif bir toparlanmayla %3 olacağı tahmin ediliyor. 3 milyon adete ulaşan satışların 2014 sonunda 2,5 milyon olması bekleniyor. lkede kapasite artışına giden bazı reticiler şimdi kârlılık problemi yaşıyor. Hindistan’da tesciller ve retim Tesciller 2.0 08 09 10 11 12 13 14e 15f ◾ Son olarak, Rusya pazarı kaotik durumunu koruyor ve bu da yatırımları olumsuz etkiliyor. Hkmet yerel otomotiv endstrisini desteklemek iin ithalat vergileri ve oto reticilerine yerel ierik oranlarını arttırma yaptırımları getirmiş olsa da son jeopolitik gelişmeler bu yndeki abaları tehlikeye atıyor. Bu blgede de Renault-Nissan iştiraki olan Avtoraz gibi (Lada markası) yerel apta lider markalar kayıplar yaşadı. 12 aylık kmlatif (milyon adet) 4.0 retim 2.5 07 Kaynaklar: OAR, Euler Hermes forecasts Brezilya’da tesciller ve retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 3.0 0.0 2.5 2 Tesciller retim 3.5 3.0 2.6 2.5 1.5 1.0 2.0 1.5 0.5 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f 1.0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: SIAM, Euler Hermes forecasts Kaynaklar: ANFAVEA, Euler Hermes forecasts 18 3.2 Ekonomik krizin getirdikleri (%12’lik faizler de dahil) ve a ıklanan yaptırımlardan sonra 2013 yılındaki %6’lık k lmeyi 2014 yılında da %12’lik daralmanın takip etmesini bekliyoruz. 2015 yılında ise satışların toparlanmaya başlayarak 2,5 milyon adete ulaşacağı tahmin ediliyor. Yine de bu rakam 2013 yılında gerekleşen 3 milyon adetin hayli altında. Ancak, sektre sağlanacak finansal desteğin ve yaptırımların ciddiyetine bağlı olarak ara ithalatına getirilecek kısıtlamaların etkilerini de gz nne almak gerekiyor (2014 yılının ilk yarısında satılan araların %27’si ithaldi). Bu, zellikle yerel tesisleri olmayan premium oto reticilerini etkileyebilir. Son olarak; sektrn yaşadığı olumsuzlukları ve -tm retim kesintisi aıklayan- reticilerin yaşadıkları şoku hafifletmek iin 1 Eyll 2014’te bir hurda primi (ara başına 825 Euro) uygulamaya koyuldu. Bu uygulama 2014 yılı Aralık ayında son bulacak.◾ Euler Hermes Ekonomik Grnm No. 1210 | Ağustos Eyll 2014 | zel Rapor Arjantin’de tesciller ve retim 12 aylık kmlatif (milyon adet) 1.0 Tesciller retim 0.8 Tayland ve Arjantin: Tamir ihtiyacı 0.6 0.6 0.5 0.4 Byk otomotiv grupları, kresel apta bymeye devam etmek istiyorsa, nmzdeki birka yıl iinde yeni gelişmekte olan lkelere aılmak zorunda kalacak. Bazı lkeler ok byk olmasa da reel byme fırsatları sunuyor. Ama batılı oto reticileri iin ok fazla umut olmayabilir. nk, bu pazarlar genel olarak -Avrupa ve Amerika gibi teknik ve evresel kısıtlamaların yarattığı zorluklar nedeniyle olgun pazarlara girememiş olan- in’in gzetimi altında. Tayland, Endonezya, Malezya, Trkiye ve Suudi Arabistan byme fırsatları vadeden son pazarlar gibi grnyor nk diğer pazarlar ya ok doymuş ya ok az gelişmiş ya da oktan paylaşılmış durumda. Ancak, Tayland ve Arjantin rneklerinden de grlebileceği gibi bu pazarlar da dikkatli olmayı gerektiriyor. ◾ 2011 yılında yaşanan sel felaketleri ardından 2012 ve 2013 yıllarında hurda teşvikleriyle Tayland pazarı parlak bir grnme sahip gibiydi. Ancak, pazar, 2013 sonundan beri devam eden siyasi kriz ve askeri darbe nedeniyle ciddi bir dşşe geti. Halen belirsiz olan durumdan dolayı 2014 yılında satışların %36 dşerek 410.000 adete gerileyebileceği, 2015 yılında ise satışların %10 artarak 2005 rakamlarına ulaşabileceği tahmin ediliyor. Gneydoğu Asya’nın retim blgelerinden biri haline gelen lkede otomotiv pazarı faaliyetlerinde ciddi bir dşş oldu ve yatırım planları rafa kaldırıldı. Şimdi Tayland, daha iyi gnler bekliyor. ◾ Arjantin: 2014 yılında satışlarda dşşn (-%30) 2015 yılında ise toparlanmanın başlaması (+%10) bekleniyor. lkeyi derinden etkileyen ekonomik ve finansal kriz otomotiv sektrn de vurdu. Ocak 2014’te Arjantin Pesosu’nun %18 değer kaybetmesi fiyatlarda ciddi artışlarla ve lks sınıf arabaların satışlarına %50 vergi getirilmesiyle sonulandı. Haziran ayında hkmet satışları ve retimi canlandırmak iin kredi ile araba satın almayı kolaylaştıran bir plan aıkladı ve ulusal ADEFA derneği bu planın etkilerinin yıl sonuna doğru grlmesini umut ediyor. Yine de, 2014 yılında satışların %30 gerilemesi, 2015 yılında ise toparlanmanın başlaması ve %10 artması bekleniyor. Yerel pazarındaki kşe ek olarak lkenin en byk ihracat pazarı Brezilya’nın da ekonomik zorluk iinde olması Arjantin otomotiv sektrn olumsuz etkiliyor. 0.2 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: ADEFA, Euler Hermes forecasts -%30 Arjantin’in 2014 yılı satışları Bu durum, Arjantin otomotiv pazarının %25’inden fazlasına sahip Fransız oto reticileri iin doğrudan bir tehdit oluşturmakta. Volkswagen, FIAT, Ford, GM ve Toyota gibi diğer reticiler de lkenin yaşayabileceği ekonomik darboğazlara karşında tehdit altında. ◾ Tayland’da tesciller 12 aylık kmlatif (milyon adet) 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.4 Tayland’ın 2014 yılı satış dşş -%36 0.2 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14e 15f Kaynaklar: TAIE, Euler Hermes forecasts 19 www.eulerhermes.com.tr
Benzer belgeler
dosyayı indir
ekber!” sesleri yükselir, Allah’a teslim olusun mührü vurulur ruhlara... Kâbe etrafinda tavaf her seyin
O’na rücu edecegini, dbnüsun yalniz O’na oldugunu anlatir. Ve her dbnüs, “külICi men aleyha f...