Haziran 2013 - Ülker Yatırımcı İlişkileri

Yatırımcı Sunumu
Haziran 2013
Mutlu Bir An
Önemli Not
• Ülker bu sunumu Ülker Bisküvi mali tabloları hakkında bilgi sağlamak ve analizleri belirtmek için hazırlamıştır
• Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu
beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu
risklerin pek çoğu Ülker’in kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin gelecekteki
piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya beklenen
maliyet azaltmalarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir
• Okuyucular bu sunumda belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar.
Ülker Bisküvi bu sunum tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik
ifadeler konusunda olabilecek herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir
• Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir izahname basılmayacaktır
• Bu sunum, Ülker’in izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır
• Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de
içeren figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir
• Bu sunumun kullanılmasından kaynaklı herhangi bir zarardan dolayı ne Ülker, ne de yöneticileri ve çalışanları veya üçüncü
şahıslar sorumlu tutulamaz
1
İçerik
Ülker
Önemli Yatırım Gelişmeleri
Finansal Özet
Ülker Strateji
Ek Bölüm
Ülker
Ülker: Türk Gıda ve İçecek Sektörünün Önde Gelen İsmi
• 69 yıldır Türk hızlı tüketim malları sektörünün en çok
tanınan markasıdır
Biscuits BİSKÜVİ
ÇİKOLATA
KEK
48%
33%
• Türkiye’nin bisküvi, çikolata, çikolata kaplamalı, kraker,
gofret ve kek ürünlerinin lider üreticisidir
• 2003 yılından beri BIST’te işlem görmektedir
• Tek üretim merkezine bağlılığı en aza indirmek için çeşitli
bölgelere yayılmış, iç pazarın en büyük üretim
kapasitesine sahip tesisler bulunmaktadır
• İhracat, ağırlıklı olarak Orta Doğu, Kuzey Afrika ve
Avrupa’ya yapılmakta ve satış gelirlerinin yaklaşık
%20’sini oluşturmaktadır
• Konsolide net satışlar 2012 yılında 2,3 milyar TL,
1YY13’te ise 1,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir ve
2013 yılında 2,6 milyar TL düzeyinde öngörülmektedir
48%
Pazar Payı
Pazar Payı
#1
Pazar Sıralaması
Pazar Payı
#2
#1
Pazar Sıralaması
Pazar Sıralaması
ÜLKER
Sermaye Yapısı*
Piyasa Değeri*
4.480
• Yıldız Holding,12,4 milyar TL’lik brüt satış geliri ile
Türkiye’nin önde gelen gıda ve içecek grubu
konumundadır
# Hisse (milyon)
34,200
Satış Gelirleri**
1.326
• Yıldız Holding, Candy Industry tarafından her sene
yayımlanan Küresel En Büyük 100 Çikolata ve
Şekerleme Firması listesinde 11. sırada yer almıştır
Hisse Başına Kar
0,27
* DGF hisselerini Temmuz 2013’te Yıldız’a
devretmiştir.
Tüm rakamlar milyon TL’dir (hisse başına kar ve
# hisse hariç)
* Piyasa Değeri, 31 Temmuz 2013 itibariyledir
** Satış Gelirleri, 1YY13 ile ilgilidir
4
Üretim Tesisleri
Hadımköy, İstanbul Fabrikası
•
•
•
•
Gebze Fabrikası
•
•
•
•
Kek
1992 yılında kuruldu
Kapasite: 45 bin ton/yıl
27 bin m2 kapalı alan
Bisküvi & kraker
1997 yılında kuruldu
Kapasite: 59 bin ton/yıl
41 bin m2 kapalı alan
Ankara Fabrikası
•
•
•
•
•
Topkapı, İstanbul Fabrikası
•
•
•
•
Çikolata
1991 yılında kuruldu
Kapasite: 194 bin ton/yıl
68 bin m2 kapalı alan
Bisküvi
1969 yılında kuruldu
Kapasite: 109 bin ton/yıl
86 bin m2 kapalı alan
Orta Doğu’nun en büyük
bisküvi üretim fabrikası
Karaman Fabrikası
Silivri, İstanbul Fabrikası
• Çikolata, çikolata kaplamalı
bisküvi
• 1995 yılında kuruldu
• Kapasite: 30 bin ton/yıl
• 12 bin m2 kapalı alan
Bisküvi
Bisküvi& çikolata
Çikolata
Kek
•
•
•
•
•
•
Bisküvi, kek, kraker & çikolata
1986 yılında kuruldu
Kapasite: 195 bin ton/yıl
102 bin m2 kapalı alan
Ülker markalı harici ürünler
Ülker sahiplik oranı: %44
• Tek üretim merkezine
bağlılığı en aza indirmek
için çeşitli bölgelere
yayılmış, iç pazarın en
büyük üretim kapasitesine
sahip tesisler
5
Ülker: Etkileyici Bir Büyüme Hikayesi
Türk Tüketicisi ve Ekonomisi
Oldukça Cazip Bir Sektör
Dağıtım Kanalında «Sınıfının En
Olağanüstü Bilinirlik ve Sağlam
•
•
Atıştırmalık sektörü yüksek
İyisi»
Büyüme Beklentisi
büyümeye sahip bir iş kolu
•
•
Dünyanın en büyük
ekonomilerinden biri
•
•
Cazip bir pazar ile sektör
Türk bisküvi pazarı son 5 yılda %
satış noktasıyla güçlü dağıtım
temelli üst seviyede organik
sırada
6,1’lık*** bir oranla sürekli
kanalı
büyüme potansiyeli
Kişi başına düşen gelir, yıllık %7,3
büyümekte
Avrupa'da 6. ve dünyada 18.
oranında büyümekte. (2005-2010
YBBO)*
•
Türkiye’de yaklaşık 220.000
Nüfusun %60 ‘ı 35 yaş ve altı olan,
•
•
•
Orta Doğu, Kuzey Afrika ve
•
Son küresel ekonomik krize
Çikolata kategorisi daha yüksek kar
Avrupa’da mevcut dağıtım
rağmen tutarlı ve sağlam
marjıyla istikrarlı büyüme fırsatına
kanalını daha iyi konuma
büyüme sergileyen mali
sahip
getirme fırsatı
performans
genç bir nüfus**
Kişi başı bisküvi
tüketimi***
* , ** Kaynak: Türkiye İstatistik Kurumu
***Kaynak: Euromonitor Country Databases
Kişi başı çikolata
tüketimi***
6
Ülker: “En Çok Bilinen” Hızlı tüketim malları markası
En Çok Bilinen
Markalar
Sürekli
Türkiye’nin en
çok bilinen
markalarından
biri olmak
#1
En Yakın Hissedilen
Markalar
†
#2
“Marka Ödülü”
#3
(Uluslararası
Markalar
Konferansı, 2011)
#4
Tatlı ve tuzlu
kategorisinin en iyisi
(Silver Effie Ödülü,
Ülker Rondo, 2011)
En Çok Bilinen
Şirket
(AC Nielsen, 2.
sırada, 2010)
#5
• Ülker her zaman “en çok bilinen” ve “tüketiciye
en yakın” markadır
• Ulusal ve uluslararası ödüllerle pekiştirilen
marka gücü
• Yıllardır piyasada var olan ve oldukça popüler
olan alt markalar
• Ülker markasının imajı ve kampanya teması:
“Mutlu bir an”
Nihai
kullanıcılarla
uzun vadeli
ilişkiler
kurarak marka
algısını
geliştirmek
Source: ACNielsen, halka açık datası
† Arçelik dayanıklı tüketim malları markası
7
Kurumsal Yönetim
9 üye, üyelerin 3’ü bağımsız üye
• 3 proaktif komite: Denetim, Kurumsal Yönetim ve bağımsız üyelerin söz hakkının yüksek ve
hakim durumda olduğu Erken Risk Tanımlama Komitesi
•
Yönetim Kurulu
Şeffaflığı destekleyici yalınlaştırılmış kurumsal yapı
• 2011’de 117 ve 2012 ‘de 255 yatırımcı görüşmeleri
• Yeni yatırımcı ilişkileri dokümanları ve zenginleştirilmiş kurumsal internet sitesi
• Sektöre hakim analistlerle ilişkileri geniş bir tabana yayma ve 14 analist tarafından takip edilme
•
Kamuoyu Açıklamaları
ve Şeffaflık
1Ç 2012’de imtiyazlı hisse senetlerinin kaldırılmasının tamamlanması, her hissedara eşit
temettü hakkı verilmesi
• 2013’te Yönetim Kurulu üye atama imtiyazlarının iptal edilmesi
Sermaye Sahiplerinin
Hakları
•
Temettü Politikası
•
Temettü politikasının açıklanması – en az %70 nakit temettü dağıtılması
• Nisan 2013’te 150 milyon TL tutarında temettü dağıtılması
8
Önemli Yatırım Gelişmeleri
1
Yeniden Yapılanma:
Ülker hedef yapı: Ana faaliyet iş koluna odaklanan yalın yapı
Mevcut Yapı†
Hedef Yapı†
Bisküvi & Kek üretimi
Bisküvi & Kek üretimi
91%
92%
Ülker Çikolata
Ülker markalı
çikolata üretimi
Ülker markalı
üretim
Üretici şirketler
44%
Biskot
Ülker markalı harici
ürünler (Bisküvi, çikolata
& kek üretimi)
42%
79%
Rekor
Ülker markalı
harici ürünler
Birlesik
İhracat: Ülker
markalı harici
ürünler
Ülker markalı olmayan
Üretim & Satış
Satış şirketleri
İlgili üretici şirketlerle birleşme olacaktır
Istanbul Gıda
İhracat: Ülker
markalı ürünler
İhracat
Finansal Varlık
19%
92%
Ülker Çikolata
Ülker markalı
çikolata üretimi
44%
Biskot
Ülker markalı harici
ürünler (Bisküvi,
çikolata & kek
üretimi)
Godiva
91%
İstanbul Gıda
İhracat: Ülker markalı
ürünler
19%
Godiva
Finansal
Varlık
Ülker’in sahip olduğu
hisse oranı
†
Dolaylı sahiplik yapısı
10
2
Dağıtım Kanalları Yeniden Yapılanma:
Hedef: Etkin erişim için sadeleştirilmiş ve optimize edilmiş Geleneksel Kanal
Ülker’in Mevcut Dağıtım Kanalları
Tamamlanmış Yurtiçi Dağıtım Kanalı
Diğer Gıda &
İçecek
Ürünleri
Yurt içi
İhracat
Bisküvi
Yurtiçi
Geleneksel
Kanal
Çikolata
Kek
Horizon †
(Yeni satış
Şirketi)
103*
Distribütör
Geleneksel
Kanal
Modern
Kanal
İstanbul
Horizon
Pasifik
Gıda (Ülker
markalı
ürünler)
• # ulaşılan nokta: 175bin
Distribütörler
• % ulaşılan noktalarda kesilen
•
Ulusal
Perakendeciler
•
Toptancılar
•
İndirim
Marketleri
fatura: %90
•
Bakkal
•
Küçük ölçekli
Birleşik
(Ülker
markalı
harici
ürünler)
marketler
Yeniden yapılanma sonra mevcut yurtiçi dağıtım kanalı:
• Daha az ancak daha güçlü distribütörler (235’ten 103’e)- aynı kapsamda satış noktasına ulaşabilme
• Satış noktalarında ürün çeşitliliğin %20 oranında artması
• Optimizasyon süreci Mart 2012’de tamamlandı
†
Yıldız Holding sahipliği
* 31 Aralık 2012 itibariyle
11
Marka Potansiyelini Ortaya Çıkarmak:
Çeşitli kategorilerde güçlü pazar payları
# 1. Pötibör Kategorisinde
Bisküvi
Bisküvi
Pazar Payı Gelişimi, Tonaj Bazlı†
# 1. Çikolata Kaplamalı
Sandviç Kategorisinde
# 1. Özel Bisküvi Kategorisinde
Çikolata
# 1. Kraker Kategorisinde
# 1. Kremalı Bisküvi Kategorisinde
# 1. Sandviç Bisküvi Kategorisinde
Çikolata
En İyi 3
Kek
3
Çikolata Kaplamalı
Kategorisinde
#1
Krem Çikolata
Kategorisinde
†
Perakende Pazarı, Kaynak: ACNielsen
ACNielsen, pazar payı hesaplama metodolojisinde değişiklik yapmış olup, güncel veriler yukarıda sunulmaktadır.
12
Finansal Özet
Gelir Tabloları
Gelir Tablosu (Milyon TL)
2010
2011*
2012
1YY12 1YY13
Hasılat
1,524
1,789
2,341
1,143
1,326
Sa tışl a rın Ma l i yeti (-)
(1,197) (1,433) (1,838) (887) (1,017)
Brüt Kar
326
356
503
256
309
Brüt Kar Marjı
21%
20%
22%
22%
23%
Faaliyet Giderleri
(286)
(309)
(332)
(164)
(178)
Pa za rl a ma Gi derl eri (-)
(228)
(242)
(227)
(110)
(120)
Genel Yönetim Gi derl eri (-)
(57)
(65)
(96)
(50)
(50)
Ara ştırma Gi derl eri (-)
(1)
(3)
(9)
(4)
(8)
Es a s Fa a l i yetlerden Di ğer Gel i r-Gi derl er, net****
18
66
32
64
70
Esas Faaliyet Karı
58
113
202
157
201
Esas Faaliyet Kar Marjı
4%
6%
9%
14%
15%
Ya tırım Fa a l i yetleri nden Gel i rl er****
6
7
Finansman Gelir ve Giderleri Öncesi Faaliyet Karı
58
113
202
162
208
Özka yna k Yöntemi yl e Değerl enen Ya tırıml a rın Ka r/Za ra rl a rında ki Pa yl a(14)
r
(13)
Fi na ns ma n Gel i r-Gi derl eri , net****
179
621
41
(16)
(69)
Faaliyetler Vergi Öncesi Karı
224
722
244
146
138
Vergi Gi deri
(32)
(51)
(48)
(30)
(27)
Dönem Karı***
191
670
196
116
111
FAVÖK**
67
77
218
116
156
FAVÖK Marjı**
4.4%
4.3%
9.3%
10.1% 11.8%
* 2011 gel i r tabl os u kek opera s yonunu i çermeyi p, çi kol a ta opera s yonunun s a dece s on çeyrek ra ka ml a rını i çermektedi r.
** FAVÖK, es a s fa a l i yetlerden gel i r ve gi derl er ha ri çtir.
*** 2011 dönem ka rı, 609.6 mi l yon TL tutarında ki BİM hi s s el eri s a tışında n gel en tek s eferl i k
fi na ns a l gel i ri ka ps a ma ktadır.
**** 2010, 2011 ve 2012 veri l eri , SPK tebl i ği ndeki gel i r tabl os u i l e i l gi l i gös teri m deği şi kl i kl eri nden ötürü
Ha zi ra n veri l eri i l e kıya s l a na bi l i r deği l di r.
14
Son 4 çeyrek Gelir Tabloları
Gelir Tablosu (Milyon TL)
Hasılat
Sa tışl a rın Ma l i yeti (-)
Brüt Kar
Brüt Kar Marjı
Faaliyet Giderleri
Pa za rl a ma Gi derl eri (-)
Genel Yönetim Gi derl eri (-)
Ara ştırma Gi derl eri (-)
Es a s Fa a l i yetlerden Di ğer Gel i r-Gi derl er, net****
Esas Faaliyet Karı
3Ç12
4Ç12
1Ç13
562
636
716
(450)
(501)
(554)
112
135
162
20%
21%
23%
(75)
(93)
(98)
(49)
(68)
(72)
(24)
(22)
(23)
(2)
(3)
(3)
15
3
6
52
45
70
Esas Faaliyet Kar Marjı
9%
7%
10%
Ya tırım Fa a l i yetleri nden Gel i rl er****
3
Finansman Gelir ve Giderleri Öncesi Faaliyet Karı
52
45
73
Fi na ns ma n Gel i r-Gi derl eri , net****
8
(7)
(3)
Faaliyetler Vergi Öncesi Karı
60
38
70
Vergi Gi deri
(12)
(5)
(14)
Dönem Karı***
47
33
56
FAVÖK**
48
55
76
FAVÖK Marjı**
8,6%
8,6%
10,7%
* 3Ç12 ve 4Ç12 veri l eri , SPK tebl i ği ndeki gel i r tabl os u i l e i l gi l i gös teri m
deği şi kl i kl eri nden ötürü 1Ç13 ve 2Ç13 veri l eri i l e kıya s l a na bi l i r deği l di r.
2Ç13
610
(463)
147
24%
(80)
(49)
(26)
(5)
64
131
21%
4
135
(66)
69
(13)
55
80
13,1%
15
Bilanço ve Önemli Kalemler
Bilanço (milyon TL)
Dönen Varlıklar
Duran Varlıklar
Toplam Varlıklar
2010 2011 2012 1YY13
1,512 1,824 2,259
1,957
1,374
847
898
906
2,886 2,670 3,157
2,863
Kıs a Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Özkaynaklar
Toplam Yükümlülükler ve Sermaye
785 1,262
573
312
1,527 1,097
2,886 2,670
Diğer Finansal Özetler (milyon TL)
Kıs a Dönem
Uzun Dönem
Toplam Finansal Yükümlülükler
Net Borç
Hisse Başına Kar (TL)*
2010 2011 2012 1YY13
451
764
614
690
508
270
887
623
959 1,034 1,501
1,313
48
55
102
215
0,54 0,14
0,49
0,27
1,143
934
1,080
3,157
1,157
671
1,035
2,863
* 2011 yılı Hisse Başına Kar oranı, BİM satış karı hariç tutularak hesaplanmıştır.
16
İstikrarlı Gelir Oluşumu
Satış Hacmi – (bin ton*)
321
422
201
235
Net Satış, (TL milyon †)
1,788.9
2,340.6
1,142.8

Konsolide satış hacmi %16,9 artarak 234.784 ton’a yükselmiştir.
Horizon dağıtım şirketinin kurulması ile geliştirilmiş dağıtım
organizasyonu ve verimliliği artan ürün portföyü büyümenin
arkasındaki ana sebeplerdir

Konsolide satış gelirleri 1YY13’de geçen senenin aynı dönemine
göre %16,1 artarak, 1.143 milyon TL’den 1.326 milyon TL’ye
yükselmiştir

İhracat gelirlerinin toplam gelir içindeki payı %18,8 olmuştur

Brüt kar, 1YY12’de açıklanan 256 milyon TL’ye göre %20,7
oranında artarak 309 milyon TL’ye yükselmiştir. Brüt kar, yeni
dağıtım modelinin kurulması ile kademeli olarak yükselmeye
başlamıştır

Brüt kar marjı 1YY2012’deki %22.4’ten 1YY2013’te %23.3’e
yükselmiştir (3Ç12: 19,9%, 4Ç12: 21,2% ,1Ç13: 22,6%)

Düzeltilmiş konsolide FAVÖK (esas faaliyetlerden diğer
gelirler/giderler hariç) 1YY13’de 156 milyon TL’ye yükselmiştir.
(1YY12’de düzeltilmiş konsolide FAVÖK: 116 milyon TL)

Düzeltilmiş FAVÖK marjı %11,79 olarak gerçekleşmiştir,
1YY12’de ise %10,1’dir. FAVÖK marjındaki gelişmesinde, brüt
kar marjındaki iyileşmeye ek olarak, genel yönetim ve
pazarlama, satış & dağıtım giderlerindeki düşüş ile verimlilik
odaklı faaliyet giderleri yönetimi olumlu etkilemiştir

Net kar, 1YY12’de 115.5 milyon TL iken 1YY13’de 111.0 milyon
TL olarak gerçekleşmiştir
1,326.3
* Atıştırmalık harici tonajı içermemektedir. 2011 yılı, un satış tonajı hariçtir.
2012 ve 2013 rakamları, çikolata ve kek tonajını içermektedir.
† 2011’de Ülker Çikolata satın alımını takiben, çikolata operasyonları 2011’in son çeyreğinde konsolide edilmeye başlanmıştır
17
Gerçekleşen ve Birebir karşılaştırması (Satış hacmi ve geliri)
Gerçekleşen Satış Hacmi – (bin ton)
321
422
201
235
Birebir Satış Hacmi – (bin ton)
422
422
205
235
* 2011, un satışı hariçtir.
** Birebir karşılaştırmada ticari mal satışları hariç tutulmamıştır.
Gerçekleşen Satış Gelirleri, milyon TL*
1.788,9
2.340,6
1.142,8
1.326,3
Birebir Net Satış gelirleri, milyon TL**
2.205,8
2.245,5
1.142,8
1.326,3
18
Finansal Özet
****
***
**
* FAVÖK, diğer faaliyet gelir/giderleri hariçtir.
2012 rakamları çikolata ve kek operasyonlarını,2011
rakamları 4Ç çikolata sonuçlarını içermektedir
** BİM hisse satışından elde edilen finansal gelir
*** Dönem net karı, BİM satışından elde edilen finansal gelir hariç
**** BİM satışından elde edilen finansal gelir dahil
***** 2010, 2011 ve 2012 faaliyet karı rakamları, SPK tebliğindeki
değişiklikten ötürü Haziran verileri ile kıyaslanabilir değildir.
19
1YY13’te İşletme Sermayesi, Sabit Kıymet Harcamaları & Net Borç
İşletme Sermayesi
(milyon TL)
2011
Sabit Kıymet Harcamaları
2012 1YY12 1YY13
(milyon TL)
Milyon TL
% Net Satış
Ortalama T. Alacak Gün Sayısı
87
84
83
75
2011
83
%5
Ortalama Stok Devir Hızı
38
34
33
32
2012
41
%2
Ortalama T. Borç Gün Sayısı
80
81
67
71
1YY13
35
%3
Ortalama İşletme Sermayesi Hızı
45
37
49
36
2013*
110
%4
*2013 tahmini
Net Borç Pozisyonu
(Milyon TL)
- Kısa Dönem
- Uzun Dönem
Toplam Finansal Yükümlülükler
31 Aralık 2012
614
887
1.501
30 Haziran 2013
690
623
1.313
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar
İlişkili Taraflara Ticari Borçlar
Net İişkili Taraflardan Alacaklar
131
0
131
143
2
141
1.268
102
957
215
Nakit ve Nakit Benzerleri
Net Borç
20
Ülker Strateji
Ülker’in Büyüme Stratejisi ve Yurtdışı Planları
• Ülker uluslararası büyüme fırsatlarını takip etmektedir:
─ Yurtiçi atıştırmalık pazarında Ülker ve Eti hakim durumdadır.
─ Yurtiçi pazardaki bu dengeli durum, yurtdışında büyümeyi ve olası satın almaları zorunlu kılmaktadır.
• Odaklanan bölgeler; Orta Doğu, Kuzey Afrika ve Doğu Avrupa’dır.
• Avrupa doymuş pazarına kıyasla, Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesi ile Bağımsız Devletler Topluluğu ülkeleri neredeyse iki
haneli büyüme rakamlarını vaad eden en umut verici iki pazardır.
Grup Ülkeler
Nüfus
Nüfus
Büyümesi (%)
YBBO 11 ve
06
Gelişmiş Ekonomiler
1.025
0,6%
0,5%
40.306
2,6%
3,8%
Merkez ve Doğu Avrupa
179
0,5%
0,3%
2.763
4,7%
4,8%
Bağımsız Devletler Topluluğu
285
0,3%
0,1%
3.400
5,2%
5,7%
3.592
1,1%
1,1%
19.775
10,7%
9,4%
389
0,6%
1,9%
3.846
5,3%
5,5%
Gelişen Asya Ülkeleri
Orta Doğu ve Kuzey Afrika
Nüfus Büyüme
Tahminleri (%)
YBBO 16 ve 11
GSYİH
(PPP)
bin USD
YBBO
11 ve 06
GSYİH
YBBO
16 ve 11
GSYİH
22
Orta Doğu ve Kuzey Afrika’da;
Suudi Arabistan, Mısır ve Cezayir keşfetmeye en çok değecek pazarlar
24.237
6.540
7.333
48.158
102.943
11.634
9.896
Suudi Arabistan, Cezayir ve Mısır en büyük pazarlar
olup, tüm marketin %68’ini oluşturmaktalar.
•
2012 yılında bu bölgeye, ihracat ve Ülker’in bölgedeki
iştiraklerinin üretim fabrikalarından yapılan toplam
Ülker satışı yaklaşık olarak 280 milyon $’dır. (En
büyük pazarlar; Suudi Arabistan: 85 milyon $, Irak:
72 milyon $ ve Mısır: 32 milyon $).
1
Kişi başına tüketim,
kg/yıl, 2011
Büyüme, YBBO, 2011 ve
2006
‘000
USD
Ülker
Yurt dışı*
TOPLAM
Çikolata
447
510
675
1.632
109
325
532
966
137
268
188
593
37
242
174
453
27
124
210
361
170
212
277
290
927
1.681 2.056 4.664
22.292 16.978 37.801 77.072
13.599 12.886 20.715 47.201
•
1
Çikolata
Suudi Arabistan
Cezayir
Mısır
Fas
Birleşik Arap Emirlikleri
Diğer
TOPLAM
Batı Avrupa
Kuzey Amerika
Bisküvi
Orta Doğu ve Kuzey
Afrika Bölgesi
Kek
Pazar Büyüklüğü, milyon USD,
2011
6,2%
6,1%
5,1%
4,6%
7,0%
7,0%
5,5%
Bisküvi
683
519
264
259
182
1.939
3.846
Pazar Büyüklüğü (bisküvi, çikolata ve kek) yaklaşık
olarak 4,7 milyar $.
Kek
28
79 2
36
5
2
239
389
•
Çikolata
Suudi Arabistan
Mısır
Cezayir
Birleşik Arap Emirlikleri
Katar
Diğer
TOPLAM
YBBO 16
ve 11
GSYİH
Bisküvi
Ülkeler
GSYİH
Kişi Başına
(PPP) Bin GSYİH (PPP)
USD
USD
Kek
Nüfus
(milyon)
2,3
0,6
0,5
0,3
0,7
0,3
0,2
4,8
4,3
3,6
2,7
1,5
2,0
5,8
0,6
0,8
5,7
6,0
1,6
0,7
0,4
0,5
2,1
0,3
0,2
5,0
4,4
4,5
6,8
10,8
3,4
4,3
3,4
4,9
0,1
0,9
5,8
8,8
6,1
7,1
8,4
4,8
4,6
1,2
-0,1
5,6
11,3
7,3
8,4
9,0
5,5
5,8
0,5
-3,4
11.397
5.107
2.730
78
7.650
84.758
111.720
* Ülker markalı ürünleri içermektedir.
23
Bağımsız Devletler Topluğunda;
Rusya’dan sonra Ukrayna iyi büyüme hedefleri ile en büyük ekonomi
Nüfus
(milyon)
GSYİH
(PPP) Bin
USD
Kişi Başına
GSYİH (PPP)
USD
YBBO 16 ve
11
GSYİH
Nüfus
(milyon)
Rusya
Ukrayna
Kazakistan
Belarus
Diğer
142
46
17
9
71
2.383
329
217
142
329
16.736
7.233
13.001
15.028
4.976
4,7%
2,5%
7,6%
8,4%
8,6%
5,5%
4,9%
7,7%
5,7%
7,5%
TOPLAM
285
3.400
11.926
5,2%
5,7%
Çikolata
Ülker
Yurt dışı*
12.119
2.505
981
964
458
1.454
18.481
77.072
47.201
Bisküvi
8.561
1.544
697
708
227
1.252
12.990
37.801
20.715
‘000 USD
Kek
2.496
694
197
239
149
110
3.885
16.978
12.886
Büyüme, YBBO,
2011 ve 2006
Çikolata
TOPLAM
1.062
267
86
17
82
92
1.606
22.292
13.599
Kişi başına tüketim,
kg/yıl, 2011
• 2012 yılında bu bölgeye
yapılan toplam Ülker satışı
yaklaşık olarak 66 milyon
$’dır. (En büyük pazarlar;
Kazakistan: 23 milyon$, Çin:
10 milyon$ ve Azerbeycan: 6
milyon$).
Bisküvi
Çikolata
Rusya
Ukrayna
Kazakistan
Özbekistan
Belarus
Diğer
TOPLAM
Batı Avrupa
Kuzey Amerika
Bisküvi
BDT Bölgesi
Kek
Pazar Büyüklüğü, milyon USD,
2011
• Rusya’dan sonra BDT
bölgesinde, Ukrayna GSYİH
(329 milyar $) ve nüfusu ile
(46 milyon) öne çıkmaktadır.
Kek
BDT
Bölgesi
1,2
0,8
0,8
0,2
1,2
0,7
5,0
3,9
2,9
2,1
5,8
0,9
4,8
4,3
3,4
1,5
2,7
1,7
2,3
-2,2
1,8
0,3
5,3
3,2
1,1
2,3
1,6
1,7
3,3
3,8
2,2
5,6
3,6
0,9
2,5
4,0
917
161
325
1.427
11.426
14.256
4,8
4,3
5,7
6,0
5,0
4,4
0,1
0,9
1,2
-0,1
0,5
-3,4
• Pazar Büyüklüğü (bisküvi,
kek ve çikolata) Rusya dahil
bu bölgede yaklaşık olarak
18,5 milyar $’dır.
• Rusyadan sonra 2,5 milyar$
ile Ukrayna 2. en büyük
Pazar konumundadır.
• Kişi başı tüketim miktarları
gelişmiş ülkelere göre iyi bir
büyüme potansiyeli olduğunu
göstermektedir.
• Ukrayna’da bir yatırım olması
durumunda Kazakistan ve
Özbekistan’daki dağıtım
kanalı bir merkez görevini
görecektir.
* Ülker markalı ürünleri içermektedir.
24
Kurulan fabrika ve iyi yönetilen dağıtım kanalı ile Suudi Arabistan;
Büyük bir büyüme potansiyeli
Orta Doğu- Suudi Arabistan
• Orta Doğu ülkeleri: Suudi Arabistan, Yemen, BAE,
Kuveyt, Katar, Umman, Bahreyn, Lübnan ve Filistin.
• Önümüzdeki 5 yıl boyunca % 6,2 YBBO ile hızlı
büyümesi tahmin edilen ve 683 milyar$ GSYİH ile Suudi
Arabistan Orta Doğu bölgesinin en büyük ekonomisidir.
• Yıldız Holding operasyonlarını FMC (Food
Manufacturers Company) ile Suudi Arabistan’da
sürdürmektedir.
• FMC yakın tarihte Suudi Arabistan’da bir dağıtım
şirketiyle birleşerek 10.000 satış noktasına ulaşmıştır.
Rakamlarla
FMC (Suudi Arabistan)
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Bisküvi, çikolata ve kek
2000 yılında kuruldu
Yıldız Holding %42’lik hisseye sahiptir
Kapasite: 43bin ton
Yaklaşık olarak 100 kamyon ile 10bin satış
noktasına ulaşılmaktadır
2012 net satış: 85 milyon $
2013 tahmini net satış: 109 milyon $
2012 FAVÖK marjı: % 7,3
2013 tahmini FAVÖK marjı: %7,7
• Toplam pazar büyüklüğü yaklaşık olarak 1,6 milyar $’dır
(Çikolata: 676 milyon $, Bisküvi: 510 milyon $, Kek: 447
milyon $).
• Batı Avrupa’daki %1,2 ‘lik büyümeyle karşılaştırıldığında
Suudi Arabistan’da bisküvi pazarı %5,8 ile daha yüksek
büyüme göstermektedir.
• Ülker’in 2012’de Suudi Arabistan’daki toplam satışı
(hem Ülker tarafından; hem de iştirakler tarafından
üretilip satılan) 85 milyon $’dir ve 2013’te 109 milyon $
olması tahmin edilmektedir.
• 2012 yılında FMC ile doğrudan dağıtım kanalı entegre
hale getirilmiştir.
25
Üretim ve dağıtım kanalı ile Mısır pazarında yakalanan hızlı büyüme
Kuzey Afrika- Mısır
• Kuzey Afrika ülkeleri: Mısır, Libya, Sudan, Tunus,
Cezayir, Fas.
• 519 milyar $ GSYİH ile Mısır bu bölgede 2. büyük
ekonomi ve 79 milyon nüfusu ile de en yüksek nüfuslu
ülke konumundadır.
•
Yıldız Holding operasyonlarını Hi-Food (üretim şirketi)
ve Ülker Egypt (satış şirketi) aracılığıyla bölgede
sürdürmektedir.
Rakamlarla
Hi Food (üretim)
• Bisküvi üretimi
• 2007 yılında kuruldu
• Yıldız Holding %60’lık
hisseye sahiptir
• Kapasite: 27,5 bin ton
•
•
•
•
2012 net satış: 32 milyon $
2013 tahmini net satış: 41 milyon $
2012 FAVÖK marjı: % 13,2
2013 tahmini FAVÖK marjı: %13,6
Ülker Egypt (satış)
• Bisküvi satışı
• 2010 yılında kuruldu
• Yıldız Holding tamamına
sahiptir (%100)
• 12 distribütör ile 20 bin satış
noktasına ulaşılmaktadır
• Toplam pazar büyüklüğü yaklaşık olarak 600 milyon
$’dır (Çikolata: 188 milyon $, Bisküvi: 268 milyon $,
Kek: 137 milyon $).
• Batı Avrupa’daki %1,2 ‘lik büyümeyle karşılaştırıldığında
Mısır’da bisküvi pazarı %6,1 ile daha yüksek büyüme
göstermektedir.
• Ülker’in 2012’de Mısır’daki toplam satışı (hem Ülker
tarafından; hem de iştirakler tarafından üretilip satılan)
32 milyon $’dir ve 2013’te 41 milyon $ olması tahmin
edilmektedir.
26
Ek Bölüm
A. Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu
Murat Ülker
Başkan
(Yaş 52 )
Ali Ülker
Başkan Yardımcısı
(Yaş 42)
Ahmet Özokur
Üye
(Yaş 31)
Mehmet Tütüncü
Üye & Grup Başkanı
(Yaş 52)
Cengiz Solakoğlu
(Yaş 69)
M.Mahir Kuşçulu
(Yaş 62)
Alain Strasser
Bağımsız Üye
(Yaş 65)
Duran Akbulut
Bağımsız Üye
(Yaş 75)
Ekrem Pakdemirli
Bağımsız Üye
(Yaş 73)
• Ülker ve Yıldız Holding Başkanıdır
• Amerika, Orta Doğu ve Türkiye’de 28 yıllık tüketicilerle ilişkili iş tecrübeleri bulunmaktadır
• CEO ve Yönetim Kurulu Başkanlığı dahil olmak üzere Ülker’de çeşitli yöneticilik pozisyonlarında görev yapmıştır
• Ülker ve Yıldız Holding Başkan Yardımcısıdır
• 2005 ve 2011 yılları arasında Ülker’de başkanlık yapmıştır. Ülker Grup Başkanlığı dahil olmak üzere, Yıldız Holding’te
Gıda ve Perakende segmentleri odaklı, çeşitli yöneticilik pozisyonlarında 27 yıllık tecrübesi bulunmaktadır
• 2011 yılından beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir
• 2007 yılından beri Yıldız Holding Yönetim Kurulu üyesidir
• 2012 yılından beri Çikolata İş Birimi Grup Başkan Yardımcılığı görevini sürdürmektedir
• 2011’den beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir, Ülker Bisküvi ve Ülker Çikolata’da 8 sene Genel Müdür olarak görev yapmıştır
• 2005’ten beri Yıldız Holding Gıda ve İçecek Grup Başkanlığı görevini sürdürmektedir
• Yıldız Holding’te Gıda segmenti odaklı çeşitli yönetici pozisyonlarında 16 yıl tecrübesi bulunmaktadır
• 2006’dan beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir
• Daha önceki deneyimleri arasında, Koç Holding (Fortune Global 500 şirketi) Tüketici Ürünleri Grup Başkanlığı görevi
bulunmaktadır
• 2006’dan beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir
• Geniş coğrafi deneyimlere sahip, ünlü bir sanayici ve girişimcidir
• 1992’den beri İstanbul Sanayi Odası üyesidir
• 2010’dan beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir
• Daha önce Yıldız Holding Uluslararası Grup Başkanlığı görevinde bulunmuştur
• Önceki iş deneyimleri arasında Unilever, Tambrands, Campbell Soup ve Harry's SAS’ta yöneticilik görevleri yer almaktadır
• Ağustos 2012’den beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir
• 53 yıllık tüketicilerle ilişkili iş tecrübesi bulunmaktadır
• Esem, Roventa ve Adidas’ta Yönetim Kurulu üyesi olarak görev yapmıştır
• Ağustos 2012’den beri Ülker Yönetim Kurulu üyesidir
• 2003-2008 yılları arasında Ulaştırma Bakanlığı ve Maliye Bakanlığı’nda çeşitli pozisyonlarda çalışmış, aynı zamanda
Bakan ve Başbakan Yardımcısı olarak görev yapmıştır
• Hazine ve Dış Ticaret Müsteşarlığı’nda Devlet Planlama Teşkilatı Müsteşar Yardımcısı olarak görev yapmıştır
29
B. Yıldız Holding
Yıldız Holding – Türk Gıda Sektöründe Bir Marka
•
Türkiye’nin önde gelen Gıda ve İçecek Grubu
•
Türkiye’nin önde gelen ve en eski holdinglerinden
biri – 1944’te kurulmuştur
•
Devamlı olarak Türkiye’nin en saygın şirketleri
arasında yer almaktadır
•
67 şirketle faaliyet göstermektedir – 14 grup
şirketi Türkiye’nin en büyük 500 üretim şirketi
sıralamasında yer almaktadır
•
Cargill, Kellogg’s, Nissin, Eckes Granini ve
McCormick gibi birçok yabancı uluslararası
şirketlerle ortaklık kurulmuştur
•
55 fabrika bulunmaktadır – 9’u yurtdışında yer
almaktadır: Belçika, Amerika, İtalya, Suudi
Arabistan, Pakistan, Mısır, Ukrayna, Kazakistan,
Romanya
•
36,000 kişi istihdam etmektedir
•
2012 yılında 70’ten fazla ülkede konsolide 12.4
milyar TL brüt ciro elde etmiştir
Ciro Gelişimi, milyar TL
Bazı Ürünler
Çikolata
Bisküvi
Kişisel bakım
Süt Ürünleri
Yağ
Bazı Ortaklar
Kek
İçecek
Ambalaj
31
Güçlü bir Ana Şirket: Yıldız Holding
Perakende
Gayrimenkul
Gıda &
İçecek
Atıştırmalık, margarin & sıvı
yağ, mutfak ürünleri, süt
ürünleri, içecekler, meyve
suyu ve dondurulmuş gıdalar
kategorilerinde faaliyet
gösteren, Türk Gıda
sektörünün önemli bir ismi
Uluslararası operasyonlar
yönetiminde deneyim
Kişisel
Bakım
#1 En iyi bilinen gıda markası
#1 bisküvi ve çikolata
#2 süt ürünleri
#1 yağ ve yağ ürünleri
#1 bebek maması
#1 mutfak ürünleri
Premium segmentinde
çikolata üreticisi 2008
yılında satın alınmıştır
Ambalaj
Finans
Önde gelen uluslararası
şirketlerle ortaklık
Ortak marka için aranan ilk
ve tek marka
Ülke çapında dağıtım ağına
sahip Türkiye’nin ilk gıda
şirketi
Ülke çapında 200bini aşkın
satış noktası
Yaklaşık %90 kapsam, Coca
Cola’dan sonra en iyi ikinci
32
Yıldız Holding – Dünya standartlarında Gıda ve İçecek grubunda bir lider
Halka Açık Yıldız Holding Şirketleri
Piyasa
Değeri†
(mn TL)
Ciro††
(mn TL)
Ülker
4.480
1.326
Bizim Toptan
1.160
503
Saf GYO
842
2
Gözde Girişim
635
72
Kerevitaş
146
59
FFK Fon
Finansal
Kiralama
62
3
Makina Takım
99
10
Şirket
Perakende
Gıda &
İçecek
Gayrimenkul
Yıldız Holding
Ambalaj
Finans
Halka Açık Şirketler
†
31 Temmuz 2013 itibariyle piyasa değeri
Cirolar, şirketler için 1Ç13 verilerini; Ülker
için 1YY12 verisini göstermektedir
††
Kişisel
Bakım
33
Yıldız Holding – Başarılı Ortaklıklara İmza Atmıştır
1993
• Yıldız Holding ve Cerestar 1993 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Cargill’in Cerestar’ı satın almasından sonra, Ülker ve Cargill arasında ortaklık yenilendi
• Cargill dünyanın en büyük aile şirketidir
2003
•
•
•
•
2005
• Yıldız Holding ve Kellogg’s 2005 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Ülker, Kellogg’s çift marka kullanımı ile dünyanın ilk ve tek şirketi olmuştur
• Ülker, Kellogg’s ürün etiketlerinin yanında Ülker markasının yer almasına izin verilen ilk markadır
2009
• Yıldız Holding ve Gumlink 2009 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Ortaklık, sakız ve atıştırmalık sektöründe yenilikçi ürünler üretmekte ve 5 yıl içinde 400 milyon Dolar ciroyu
aşmayı hedeflemektedir
2010
• Yıldız Holding ve McCormick 2010 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Ortaklık, yüksek kalitede markalı baharat ve bitki yelpazesi sunmaktadır
2010
• Yıldız Holding ve SCA 2010 yılında ortaklık kurmuştur
• Ortaklık, Obaçay markalı çay üretmektedir
2010
• Yıldız Holding ve Eckes Granini 2010 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Ortaklık, Türk meyve suyu sektöründe yenilikçi ürünler üretmektedir
2011
• Yıldız Holding ve SCA 2011 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Ortaklık, Yıldız Holding kişisel bakım ürünlerinin üretim ve pazarlamasından sorumludur
2012
• Yıldız Holding ve Nissin Food Holdings 2012 yılında %50 - %50 ortaklık kurmuştur
• Ortaklık, Nissin Yildiz Gida Sanayi ve Ticaret A.S.unvanı altında «anında hazırlanabilen noodle» üretmektedir
Yıldız Holding ve Hero AG of Switzerland 2003 yılında %50 - %50 ortalık kurmuştur
Ülker Hero Baby, Türkiye’nin ilk yerli bebek maması markasıdır
Ürünler, Hero dağıtım ağlarıyla yurtdışı lokasyonlara ihraç edilmektedir
Hero markası, böylelikle ilk kez başka bir marka ile kullanılmıştır
34
C. Kurumsal Yönetim
Kurumsal Yönetim: Temettü İmtiyazlarının iptali
Önceki
Yapı
Mevcut
Yapı
Hisse Sınıfı
A
B
C
D
Toplam
İntifa Senedi
Hisse Sınıfı
C
Toplam
Hisse Adedi
1.486
732
26.859.995.565
2.217
26.860.000.000
22.171
Hisse Adedi
34.200.000.000
34.200.000.000
Ek Temettü Yönetim Kurulu
İmtiyazı
Aday
17,65%
4
17,65%
2
1
11,76%
Ek Temettü
Yönetim
İmtiyazı Kurulu Aday
-
• İmtiyazlı hisselerin iptali, iç
kaynaklardan sermaye
artırımı yoluyla, sermayenin
kaydolmasından sonra
yapılmıştır. Herhangi bir
nakit çıkışı söz konusu
olmamıştır
• Tüm C sınıfı hisselerin eşit
miktarda temettü hakkı
bulunmakta ve Nisan 2012
itibariyle bu hisselere ilişkin
hiçbir ek imtiyazlı hisse
bulunmamaktadır
• Yönetim Kurulu atama
imtiyazları 2013 yılında iptal
edilmiştir. Kurumsal
Yönetim ilkelerine uyum
amacıyla yapılan bu iptal
Ülker’e daha fazla şeffaflık
kazandırmıştır
36
“Türkiye’nin En Büyük Gıda Şirketi”
Kısıklı Mahallesi Ferah Caddesi
No:1 34692
B. Çamlıca / Üsküdar / İstanbul
Türkiye
Daha fazla bilgi için, lütfen bizi arayın + 90 (216) 524 25 00, veya bize email ile ulaşabilirsiniz
[email protected]
Borsa İstanbul: ULKER
ULKER.TI (Bloomberg) | ULKER IS (Reuters)
www.ulkerbiskuvi.com.tr