2008/6 - Tekfen Holding

Transkript

01.01.2008 – 30.06.2008
Dönemi
Faaliyet Sonuçları
1/
İçerik
Makro Değerlendirme
2008 1. Yarıyıl Konsolide Mali Tabloları
Faaliyet Grupları ile İlgili Detay Bilgiler

Taahhüt Grubu

Tarımsal Sanayi Grubu

Emlak Geliştirme Grubu
Tekfen Hissesinin Borsa Performansı
2
İçerik

Taahhüt Grubu

3
2008 yılının ilk yarısındaki makro gelişmeler..
¾ 2008 yılının ilk yarısında makro konjonktür açısından dikkat çeken gelişmeler olmuştur.
¾ Bu gelişmelerin ilki yurtdışı kaynaklı olan ve başta ABD olmak üzere bazı gelişmiş ülkelerde
ortaya çıkan mortgage krizinin olumsuz etkilerinin sürmesidir. Bu durum küresel ölçekte finans
kesimine ilişkin risk algısını arttırırken, bu olgunun ABD’de yoğunlaşması doların uluslararası
piyasalarda değer kaybı sürecine katkıda bulunmuştur.
¾ Yine uluslararası dinamiklerden kaynaklanan ikinci önemli olgu, başta petrol olmak üzere, emtia
fiyatlarındaki artışın yılın ilk yarısında da sürmesidir. Bu olgu, dünya genelinde enflasyonist baskıların
artmasında önemli ölçüde etkili olmaktadır.
¾ Yılın ilk çeyreğinde gündemde önemli yer teşkil eden bir başka gelişme de tek başına iktidar
konumunda bulunan AKP hakkında açılan kapatma davasıdır. Bu faktör de yarattığı politik ve
ekonomik belirsizlik nedeniyle ciddi bir risk unsuru olmuştur.
¾ Yurtiçi ve yurtdışı kaynaklı bu belirsizlikler yılın ilk yarısında genel risk algısının artmasına yol
açmıştır. Bu algı özellikle Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) ikinci el piyasasındaki faiz
oranlarında kayda değer bir artış olarak kendini göstermiştir. Sadece risk algısının değil, enflasyon
beklentisinin artması da faizlerdeki yükselmede etkili olmuştur. Bu konjonktürde Merkez Bankası da
enflasyonla mücadelesindeki temel politika aracı olan gecelik faizlerde artışa gitmiştir. Döviz
piyasasında da bu dönemde zaman zaman dalgalanmalar gerçekleşmiştir.
¾ Artan belirsizlik ve yükselen faizler büyüme trendi üzerinde de bir risk unsuru yaratırken, yılın ilk
altı ayında doğrudan yabancı sermaye girişinin yavaşlaması da dikkat çekmektedir.
4
İçerik

Taahhüt Grubu

5
Temel Finansal Göstergeler
Temel Bilanço Kalemleri (Milyon YTL)
31 Ara 07
30 Haz 08
2.421
2.640
9
1.217
01 Ocak30 Haz 07
1.366
01 Ocak30 Haz 08
12
Satış Gelirleri
Brüt Kâr
984
148
1.229
276
25
86
Faaliyet Kârı
59
198
233
FAVÖK*
88
236
167
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kârı
Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı
61
36
230
173
278
383
159**
-
195
173
Toplam Aktifler
Özkaynak Toplamı
Temel Gelir Tablosu Kalemleri (Milyon YTL)
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Kârı
Dönem Kârı
Değişim (%)***
Değişim (%)
-11
* Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr
** Tekfenbank’ın çoğunluk hisselerinin satışından kaynaklanmaktadır.
*** Sunumda seviye bildiren rakamlar tam sayıya yuvarlanarak verilmiştir. % değişim ve marj hesaplamaları ise
yuvarlanmamış tam rakamlar üzerinden yapılmıştır. Bu nedenle seviyelerin birbirine oranlanması ile bulunan %
değişim ve marjlar, grafiktekinden bir miktar farklılık gösterebilir.
6
Satış Gelirleri
Holding Konsolide Gelirleri (Milyon YTL)
Gelirlerin Dağılımı (Milyon YTL)
1.229
2007/6
2008/6
984
534 585
600
404
19
2007/6
Taahhüt
2008 /6
Tarım
18
Emlak
Geliştirme
28
26
Diğer
Gelirlerin Dağılımı (%)
2008/6
2007/6
1,9%
1,5% 2,1%
2,8%
48,8%
41,0%
7
54,2%
47,6%
FAVÖK
Holding Konsolide FAVÖK (Milyon YTL)
FAVÖK Dağılımı (Milyon YTL)
236
2007/6
2008/6
177
88
38
69
53
4
2007/6
8
2008/6
Taahhüt
Tarım
-7
Emlak
Geliştirme
-6
-4
Diğer
FAVÖK Marjı
Holding Konsolide FAVÖK Marjı (%)
Faaliyetler İtibariyle FAVÖK Marjı (%)
29,6
7,2
11,8
13,1
2007/6
18,9
19,2%
9,0%
2007/6
9
-22,7
2008/6
Taahhüt
Tarım
2008/6
-36,5
Emlak
Geliştirme
-15,5
Diğer
Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı
Konsolide S.F . Dönem Kârı (Milyon YTL)
Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı Dağılımı (Milyon YTL)
134
173
11
16
2007/6
40
32
2
36
-9
2007/6
10
2008/6
Taahhüt
2008/6
Tarım
Emlak
Geliştirme
-17
Diğer
Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı Marjı
Konsolide S.F. Dönem Kârı Marjı (%)
14,1%
Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kâr ı Marjı (%)
2007/6
120,7
2008/6
2,0 2,7
9,9 22,4
12,3
3,6%
-49,2
2007/6
11
2008/6
Taahhüt
Tarım
Emlak
Geliştirme
-60,5
Diğer
Dönem Kârı
Holding Konsolide Dönem Kârı (Milyon YTL)
195
173
Dönem Kârı Dağılımı (Milyon YTL)
2007/6
143*
134
2008/6
159*
40
11
16
2
36
2007/6
2008/6
Taahhüt
Tarım
* 159 milyon YTL’lik Durdurulan Faaliyetlerden kaynaklanan net kâr bulunmaktadır.
12
32
-9
Emlak
Geliştirme
Diğer
Net Nakit Durumu*
Holding Net Nakit Durumu (Milyon YTL)
Faaliyetler İtibariyle Net Nakit Durumu (Milyon YTL)
2007
99
2008/6
351 339
68
70
0
0
34
-320
2007
2008/6
-375
Taahhüt
Tarım
Emlak
Geliştirme
* Banka kredileri, leasing borçları, nakit ve nakit benzerlerinin neti olarak hesaplanmıştır.
13
Diğer
İçerik

Taahhüt Grubu

14
Taahhüt Grubu
¾ Petrol fiyatlarının 2008 yılının ilk altı aylık dönemde yüksek seyretmeye devam
etmesi, üretici ülkelerdeki endüstriyel ve altyapı yatırımlarının aynı hızla sürmesine yol
açmaktadır. Bu durumun, Tekfen Taahhüt Grubu için yeni iş imkanlarını artırmaya
devam etmesi beklenmektedir.
¾ Suudi Arabistan’da 2006 yılında üstlenilen Rabigh Rafineri Projesi kapsamındaki
iki sözleşmemizden biri başarıyla tamamlanmış olup, diğeri ise yıl içerisinde
tamamlanacaktır. 2007 yılı içerisinde alınan diğer iki projemizde ise işlerimiz 2009
yılında da devam edecektir. Suudi Arabistan ve Kuveyt’de takip edilen önemli
projelerden 2008 yılı ikinci yarısında yeni işler almayı hedeflemekteyiz.
¾ Taahhüt Grubu’nun dünyanın en büyük doğalgaz üretici ülkelerinden biri olan
Katar’da gerçekleştirdiği faaliyetler tüm hızıyla devam etmektedir. Tekfen’in bu ülkede
2007 yılında imzaladığı yaklaşık 600 milyon dolarlık otoyol projesine ilave işlerin
alınması ihtimali yüksek gözükmektedir.
15
Taahhüt Grubu
¾ Libya’da hayata geçen ve çölün derinliklerindeki su havzalarından çıkarılacak suyun
yaşam ve tarım alanlarına taşınmasını içeren “The Great Man Made River” projesi, Tekfen
liderliğinde bir diğer Türk şirketiyle birlikte yapılmaya devam etmektedir. İşverenin boru
malzemesi temininde yaşadığı sıkıntılar nedeniyle gecikmeler yaşansa da projenin
zamanında bitirileceği düşünülmektedir.
¾ Taahhüt Grubu’nun Hazar bölgesindeki çalışmaları da 2008 yılında devam etmiştir.
Azerbaycan’daki deniz platformu projesi başarıyla tamamlanmıştır. Sangachal
terminalindeki işlerimiz ilave projeler nedeniyle 2008 yıl sonuna kadar uzamıştır.
Kazakistan’daki mevcut projelerimizin 2009 yılında tamamlanması planlanmaktadır.
Azerbaycan’da Shah Deniz terminali Faz 2, Kazakistan’da Kashagan Terminali 3. Proses
Hattı ve Rusya’daki Nizhnekamsk Rafinerisi projeleri takip edilmektedir.
¾ Artan petrol fiyatları ve ABD Dolarının YTL ve Euro karşısındaki değer düşüklüğü
gerek proje malzeme ve ekipmanlarında, gerekse kalifiye işgücü temininde maliyet artışları
ile proje programlarında kaymalara yol açmıştır. 2006 ve 2007 yılları ile 2008 yılının ilk
yarısında girdi fiyatlarında meydana gelen artışlar, özellikle 2005 ve öncesinde alınan
projelerin kârlılığı üzerinde olumsuz etkiler yaratmıştır.
16
Taahhüt Grubu
¾ Bu olumsuz gelişmenin 2008 yılının ikinci yarısında daha az etkili olacağı ve 2009
yılında etkisini tamamen yitireceği beklenmektedir. Bunun nedeni, 2007’de daha iyi
şartlarda alınan yeni projelerin ve riskten korunmak amacıyla çeşitli mekanizmaların
devreye girmeye başlamasıdır.
¾ Bu mekanizmalar arasında birim maliyetleri kontrol amacına yönelik olan
eskalasyon şartının sözleşmelere konması ve proje başında %5 - %10 düzeyinde alınan
avans tutarı ile girdilerin fiyat dalgalanmasına maruz kalmadan tedarik edilmesi yer
almaktadır. Ayrıca sözleşmelerin birim fiyat üzerinden yapılması uygulaması ile de
miktar riskinden korunmak mümkün olmaktadır.
17
Taahhüt Grubu
¾ Tekfen Taahhüt Grubu petrol ve gaz
endüstrisi başta olmak üzere çeşitli
sanayi ve altyapı tesislerinin inşaatı
konusunda uzmanlaşmıştır:
– Rafineri,
– Boru hattı,
– Depolama tankları,
– Petrokimya tesisleri,
– Endüstriyel fabrikalar,
– Enerji santralleri,
– Otoyollar,
– Köprüler,
– Tüneller,
– Büyük altyapı tesisleri
18
Uzmanlık Alanları
¾ Grup, otoyol, boru hattı, tank çiftliği ve
deniz terminali gibi alanlarda anahtar
teslim müteahhitliğin üç ayağı olan
mühendislik, tedarik ve inşaat (EPC:
Engineering, Procurement, Construction)
alanlarında hizmet verebilmektedir.
Taahhüt Grubu
Faaliyet Bölgeleri
¾ Tekfen Taahhüt Grubu 3 kıtada, 11 ülkede faaliyet göstermektedir. Grubun inşaat işlerine
ek olarak Derince, Ceyhan ve Azerbaycan’da olmak üzere 3 adet imalat tesisi bulunmaktadır.
¾ Grubun 30 Haziran 2008 itibariyle kalan iş miktarı (backlog) 1,51 milyar ABD Doları
seviyesindedir.
19
Taahhüt Grubu
20
Kalan İş Miktarı
(“Backlog”) 30 Haziran 2008
Taahhüt Grubu
Büyüme
Kalan İş Miktarı (“Backlog”) (milyon ABD$)
1.800
Yurtdışı
1.600
Yurtiçi
1.740
1.694
1.513
1.461
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
744
175
685
201
726
569
484
484
242
1.535
1.350
535
167
368
0
2000
2001
2002
2003
1.668
1.416
501
264
237
159
111
72
97
2004
2005
2006
2007
2008/6
¾ Petrol ve gaz üreticisi ülkelerde yoğunlaşan yatırımları sayesinde 2005 yılından itibaren Tekfen
Taahhüt Grubu, yurt dışındaki kalan iş miktarında (“backlog”) önemli bir artış yaşamıştır.
¾ 30 Haziran 2008 itibariyle yurtdışındaki kalan iş miktarı tüm işlerin %94’ünü oluşturmaktadır.
¾ Türkiye’den alınması beklenen yeni projeler ile bu oranın %75’e kadar gerileyebileceği tahmin
edilmektedir.
¾ Backlog’un 2008 yılının 2. yarısında 2 - 2,5 milyar ABD Doları, 2009’da 2,5 - 3 milyar ABD
Doları seviyelerine ulaşması hedeflenmektedir.
21
Taahhüt Grubu
Devam Eden Projeler
Coğrafi Bölgeler Bazında Kalan İş Miktarı
(“Backlog”) Dağılımı, 2008/6
Hazar
Havzası ve
Orta Asya
9%
Kuzey
Afrika
24%
Türkiye
6%
Proje Tipleri Bazında Kalan İş Miktarı
(“Backlog”) Dağılımı, 2008/6
Tank
Çiftliği
0,4%
Bulgaristan
2%
Boru Hattı
19,9%
Otoyol
40,9%
Orta Doğu
59%
İnşaat
İşleri
2,8%
Enerji
Santrali
1,6%
Endüstriyel
Tesis
34,4%
¾ Türkiye, Bulgaristan, Gürcistan, Kazakistan, Azerbaycan, Kuveyt, Katar, Suudi
Arabistan, Umman, Libya ve Fas Tekfen Taahhüt Grubu’nun fiilen proje gerçekleştirdiği
ülkelerdir.
¾ Proje gerçekleştirilen ülkeler listesine 2009 yılı başında Rusya’nın eklenmesi
beklenmektedir. Tataristan’da Nizhnekamsk Rafinerisinde yapılacak Hydrocracker işi için
OBE (Open Book Estimate) çalışmasını başlatmak amacı ile mukavele imzalanmıştır.
¾ Ayrıca Tekfen’in imalat atölyelerinde üretilen çeşitli endüstriyel ürünler, İran, Suriye ve Irak
gibi ülkelere ihraç edilmektedir.
22
Faaliyet Geliri &
FAVÖK Marjı
Taahhüt Grubu
Faaliyet Geliri (Milyon YTL) ve FAVÖK Marjı (%)
1.200
1.000
Ciro
1.134
1.073
Marj
12,0%
1.029
12,0%
12,7%
10,0%
800
600
14,0%
10,1%
545
8,0%
7,2%
534
6,0%
5,1%
400
4,0%
200
2,0%
0
0,0%
2004
2005
2006
2007
2008B
¾ 2006 yılında %12 düzeyinde olan FAVÖK
Marjı 2007’den önce alınan proje
maliyetlerinde dışsal faktörler sonucu
meydana gelen artışlar nedeniyle 2007’de
%7,2’ye gerilemiştir. Son dönemde
verilen tekliflerde girdi maliyetlerindeki
artış göz önüne alınarak yapılan
fiyatlamalar nedeniyle FAVÖK marjı
2008 ilk çeyrekte yaklaşık %13, ikinci
çeyrekte yaklaşık % 12 olmuştur. FAVÖK
Marjının 2009-2010 dönemlerinde %1213 ve sonraki yıllarda %14 - 15 bandında
seyretmesi beklenmektedir.
¾ Proje bazında FAVÖK Marjı %7 ile %21 arasında değişmektedir.
¾ Efektif vergi oranı bandı %0 - %35 aralığındadır.
23
Taahhüt Grubu
Potansiyel Projeler
•
İstanbul Boğazı 3. Köprü, İzmit Körfez geçişi, Orhangazi – İzmir, Ankara – İzmir
Otoyolları ve Çanakkale Boğaz Köprüsü gibi altyapı projeleriyle, ihaleye çıkmış
olan nükleer santral projesi Taahhüt Grubunun ilgilendiği projeler arasındadır.
Ancak fizibiliteleri düşük olan bu projelerde ağırlıklı olarak müteahhit olarak yer
alınacak, yatırımcı olmaktan kaçınılacaktır.
•
Yurtdışında, daha önce belirtilen ve 3 ana faaliyet bölgemiz olan Ortadoğu, Hazar
Bölgesi ve Kuzey Afrika’da iş hacmimizi büyütmek birinci önceliktedir. Buna bağlı
olarak mevcut projelerimiz göz önüne alındığında lojistik açıdan avantajlı coğrafi
konumda bulunan diğer bölge ülkeleri de birincil derecede ilgi alanımıza giren
ülkeler olacaktır.
•
Yurtiçi ve yurtdışında alacağımız potansiyel projeler daha önce belirttiğimiz
uzmanlık alanlarımız sınırları içinde olacaktır.
24
Taahhüt Grubu
Potansiyel Projeler
¾ Mevcut ve potansiyel işlerimiz açısından en önemli avantajlarımızdan biri yaklaşık
250 milyon Dolar piyasa değeriyle Türkiye’nin en büyüklerinden biri olan ekipman
filomuz ile yaklaşık 50 milyon Dolar piyasa değerine sahip ofis ve kamp
tesislerimizdir. Ayrıca yıllık olarak ciromuzun %2-3 oranında yeni ekipman
ve/veya kamp malzemesi yatırımı yapılması da hedeflenmektedir.
¾ Gruba stratejik rekabet gücü katan bir başka avantajı da kaliteli işgücüdür. Yabancı
ülkelerdeki projelerimizde görev alan çalışanların yaklaşık %30’u Türk, geri kalanı
yerel veya Güneydoğu Asya ülkelerinden gelen çalışanlardır.
25
İçerik

Taahhüt Grubu

26
Gelişmeler
KİMYASAL GÜBRELER
Dünyadaki Gelişmeler
¾ 2007 yılı boyunca süren gübreye olan talep artışı ve arzın yetersizliği, 2008 yılının
ilk yarısında da devam etmiştir.
¾ Elverişli iklim şartları nedeniyle tahıl üretiminde verim ve dolayısıyla rekolteler
yüksek olmuştur. Buğdayda üretimin artması arz-talep dengesini etkilemiş ve
birinci çeyrek dönemde artan buğday fiyatları ikinci çeyrek dönem sonunda kuzey
yarı kürede yeni hasat döneminin başlaması ile birlikte düşmüştür. Mısır ve soya
fiyatları da genel olarak düşen emtia fiyatlarına paralel olarak Temmuz ayından
itibaren düşmeye başlamıştır.
27
Gelişmeler
KİMYASAL GÜBRELER
Türkiye’de Gelişmeler
¾ 2008’in ilk yarısında bölgesel bazda kuraklıklar gözlenmiş, özellikle Güneydoğu
Anadolu Bölgesi’nde sulanamayan araziler çok fazla etkilenmiştir. Sulu tarım
yapılan ve normal düzeyde yağış alan bölgelerde ise rekor seviyelere ulaşan
düzeyde rekolte elde edilmiştir.
¾ 2007 yılıyla kıyaslandığında, 2008 yılında verimin çok yüksek olması
nedeniyle, tahıl üretimi miktarlarında artış beklenmektedir.
¾ Kuraklıktan etkilenmeyen çiftçiler yüksek rekolte sonucunda artan gelirleriyle
gübre fiyatlarındaki artışları bu dönem içerisinde karşılamakta zorlanmamış
olmakla birlikte 2008 yılının ilk yarısında ülke genelinde gübre tüketiminde %13
civarı gerileme beklenmektedir.
28
2.Çeyrek /
Gübre Satışları ve Pazar Payı
Toros Tarım
Toros Tarım Yurtiçi Satışları ve Tahmini Pazar Payı
36,0%
32,0%
1000 Ton
292
10
35,0%
107
25,0%
16
20,0%
200
15,0%
300
276
71
60
54
49
38
5,0%
0
11
0,0%
Bayi Satışları
20
10
2008/2Ç
Toptan Satışlar
Pazar Payı
102
76
10,0%
100
2007/2Ç
2008/2Ç
30,0%
310
300
2007/2Ç
40,0%
500
400
Yurtiçi Satışların Ürün Cinslerine Göre Dağılımı (1000 Ton)
AN 26
AN 33
AS
ÜRE
1
DAP
2
KOMP DİĞER
¾ Toros Tarım daralan pazarda payını %4 artırarak %36 civarına yükseltmiştir.
¾ Bir önceki yılın aynı dönemine göre Türkiye gübre tüketiminin %16, Toros Tarım’ın yurtiçi
satışlarının %6 gerilediği tahmin edilmektedir.
29
1
2. Çeyrek /
Bayi Satış Fiyatları
Toros Tarım
Bayi Satış Fiyatları Karşılaştırması ( ABD $)
2007/2Ç Ort.
2008/2Ç Ort.
1.069
649
399
347
204
AN 26
240
AN 33
ORTALAMA FİYAT (USD/TON)
575
435
393
316
KOMP
2007/2Ç
290
ÜRE
2008/2Ç
494
DAP
Artış
70%
¾ Hammadde ve mamul gübre fiyatlarındaki artış, gübre satış fiyatlarına, pazar koşulları
elverdiği ölçüde yansıtılmış ve bu konuda büyük başarı gösterilmiştir.
30
2. Çeyrek /
Kapasite
Toros Tarım
Ürün Çeşidi
Fabrika
Kapasite
(1.000 ton/yıl)
Kapasite Kullanım Oranı (%)
2007/2Ç
2008/2Ç
AN26
Mersin
594
115
101
NPK
Ceyhan
660
75
71
NPK/DAP
Samsun
527
37
32
¾ Mersin fabrikada, 2008 yılında ihracata yönelik üretim yapıldığından, geçen seneye
kıyasla daha düşük kapasite ile çalışılmıştır.
¾ Bazı kompoze gübre çeşitlerinin satışlarındaki düşüşe paralel olarak Ceyhan fabrikanın
kapasite kullanımı düşürülmüştür.
¾ Türkiye genelinde DAP tüketimindeki %70’lik düşüş sebebiyle Samsun fabrikada DAP
üretimi azaltılmıştır.
31
2. Çeyrek /
Gübre Üretimi ve İthalat
Toros Tarım
Gübre Üretiminin Ürün Cinslerine Dağılımı
6
300
1000 Ton
250
70
166
61
60
154
DAP
KOMP
AN 33
54
100
50
80
288
4
200
150
90
328
78
102
52
0
AN 26
1000 Ton
350
Gübre İthalatının Ürün Cinslerine Dağılımı
50
40
DAP
32
29
30
0
20
16
10
13
2008/2Ç
2007/2Ç
AS
20
9
0
2007/2Ç
ÜRE
2008/2Ç
¾ Dünyada artan DAP fiyatları neticesinde tüketimin önemli ölçüde düşeceği tahmin edilerek
sonbahar DAP dönemine hazırlık olarak yapılan DAP ithalatından vazgeçilmiştir.
¾ Toplam kompoze gübre üretimi bazı ürünlerdeki satış düşüşü doğrultusunda düşürülmüştür.
32
2. Çeyrek /
Tonaj
TERMİNAL HİZMETLERİ
Elleçleme Tonajı (1000 Ton)
1.155
40
1.008
178
Petrol Ürünleri
2007/2Ç
Dökme Katı - Genel
Kargo
2008/2Ç
¾ Dökme katı yük elleçleme miktarındaki tonaj düşüşü, Samsun Terminalimizde faaliyet gösteren
kömür firmalarının, yerel idarelerle özel imar durumumuz nedeniyle yaşadığı sorunlar
neticesinde, faaliyetlerini durdurmak zorunda olmasından kaynaklanmaktadır.
Ayrıca, inşaat
sektöründeki durgunluk dolayısıyla klinker ticaretindeki azalma dökme katı yük elleçleme tonajını
olumsuz yönde etkilemektedir.
¾ Bu dönem Irak ile fuel-oil ticaretinin başlaması olumlu bir gelişme olarak görülse de, ticaret
tamamen açılmadığı sürece petrol ürünleri depolama miktarlarında sıkıntımızın devam edeceği
beklenmektedir.
33
2. Çeyrek / Gelir,
FAVÖK, Net Kâr
FAVÖK
230
60
200
161
11
50
150
10
100
50
219
151
0
Tarımsal
2008/2Ç
Terminal
50
51
5
40
30
46
17
20
6
11
10
0
2007/2Ç
Net Kâr
41
40
3
30
20
13
10
5
8
0
2007/2Ç
Tarımsal
Milyon YTL
250
Milyon YTL
Milyon YTL
Gelir
2008/2Ç
2007/2Ç
Terminal
Tarımsal
38
2008/2Ç
Terminal
¾ Gübre satış miktarının 2008 ikinci çeyreğinde, 2007 ikinci çeyreğine göre %6
düşmesine rağmen ciro ve kar artmıştır.
¾ Cirodaki
artış,
uluslararası
gübre
fiyatlarındaki
artışın
satış
fiyatlarına
yansıtılabilmesi nedeniyle olmuştur.
¾ Kardaki artış ise, satılan ürünlerin özellikle üretimimiz olan AN26, AN33 ve
kompoze gübre ile üre gübrelerinde kar marjlarının artmasından kaynaklanmaktadır.
34
1. Yarıyıl /
Gübre Satışları ve Pazar Payı
Toros Tarım
Toros Tarım Yurtiçi Satışları ve Tahmini Pazar Payı
34,0%
1.200
30,0%
1.000
Yurtiçi Satışların Ürün Cinslerine Göre Dağılımı (1000 Ton)
35,0%
2007/6
2008/6
30,0%
921
901
72
25,0%
68
1000 Ton
800
303
288
276
263
20,0%
600
400
188 191
15,0%
850
833
10,0%
200
5,0%
0
0,0%
2007/6
Bayi Satışları
86
104
35 43
25
2008/6
Toptan Satışlar
Pazar Payı
AN 26
AN 33
AS
ÜRE
6
DAP
8
KOMP DİĞER
¾ Türkiye’de gübre tüketimi %13 civarında azalırken, Toros Tarım pazar payını
dönem içerisinde %34’e yükseltme başarısını göstermiştir.
¾ 2007 yılının aynı dönemiyle karşılaştırıldığında toplam tüketimin düşmesi
nedeniyle satış miktarı %2 düşmüştür.
35
5
1. Yarıyıl /
Bayi Satış Fiyatları
Toros Tarım
1. Yarıyıl Ortalama Bayi Satış Fiyatları Karşılaştırması ( ABD $)
2007/6
2008/6
883
597
522
406
352
195
AN 26
236
AN 33
ORTALAMA FİYAT (USD/TON)
36
395
368
288
KOMP
ÜRE
2007/6
253
2008/6
451
DAP
Artış
78%
1. Yarıyıl /
Kapasite
Toros Tarım
Ürün Çeşidi
37
Fabrika
Kapasite
(1.000 ton/yıl)
Kapasite Kullanım Oranı (%)
2007/6
2008/6
AN26
Mersin
594
117
104
NPK
Ceyhan
660
67
65
NPK/DAP
Samsun
527
39
42
1. Yarıyıl /
Gübre Üretimi ve İthalat
Toros Tarım
Gübre Üretiminin Ürün Cinslerine Dağılımı
600
1000 Ton
500
644
21
302
400
300
15
90
231
200
191
180
0
160
140
309
DAP
KOMP
200
100
606
AN 33
104
178
0
AN 26
1000 Ton
700
Gübre İthalatının Ürün Cinslerine Dağılımı
120
2008/6
94
DAP
32
ÜRE
100
80
58
41
60
AS
AN33
AN26
40
23
20
30
0
8
2007/6
2008/6
0
2007/6
143
48
¾ 2007 yılının 1. yarısına kıyasla 2008’in 1. yarısında artan üre talebini karşılamak
üzere üre ithalatı arttırılmıştır.
38
Yatırım ve
Bakım Harcamaları
Yatırım ve Bakım Onarım Harcamaları ( Bin YTL)
4.553
3.019
3.258
738
Yatırım
Bakım Onarım
2007/6
¾ 2008
2008/6
1. yarı yılda yatırım harcamalarındaki artışın sebebi; Ceyhan Terminal yatırımı
kapsamında 2 adet vinç alınması ve fidecilik ve serbest bölge faaliyetleri yatırımlarıdır.
39
1. Yarıyıl /
Tonaj
TERMİNAL HİZMETLERİ
Elleçleme Tonajı (1000 Ton)
2.104 1.916
144
262
Petrol Ürünleri
2007/6
40
Dökme Katı - Genel
Kargo
2008/6
Gelir,
FAVÖK, Net Kâr
FAVÖK
200
800
150
600
400
200
600
404
22
21
579
382
0
0
2007/6
Tarımsal
41
2008/6
Terminal
177
9
100
50
Net Kâr
53
168
13
40
2007/6
Tarımsal
2008/6
Terminal
Milyon YTL
1000
Milyon YTL
Milyon YTL
Gelir
140
120
100
80
60
40
20
0
134
5
40
129
9
31
2007/6
Tarımsal
2008/6
Terminal
İçerik

Taahhüt Grubu

42
¾ Dünya piyasalarındaki durgunluğa rağmen, Tekfen Emlak Geliştirme
Grubu, son yarıyıl içerisinde “niche” projelerinin üzerinde çalışmalarını
sürdürmüştür.
¾ Tekfen Grubu’nun gayrimenkul projeleri alanında daha da güçlenmesini
sağlamak üzere atılan adımların en sonuncusu, Ekim 2007’de ABD’nin önde
gelen varlık yönetimi şirketlerinden Och-Ziff’le (OZ) bir ortaklık
sözleşmesinin imzalanması olup, bu tarihten itibaren emlak geliştirme
faaliyetleri yeni kurulan Tekfen-OZ Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. çatısı altında
sürdürülmeye başlanmıştır. Bu zaman zarfında grubun emlak yatırımlarını
yöneten Tekfen – OZ’un elinde toplam değeri yaklaşık 330 Milyon USD’ı
bulan yedi adet proje oluşmuştur.
¾ Varlık değeri 100 milyon YTL’ye ulaştığında (tahminen 2009 yılında)
GYO statüsü kazanılması için SPK’ya başvurulacaktır. Başvuru sonrasındaki 5
yıl içinde varlık değeri 1 milyar $’a ulaştığında söz konusu GYO’nun
hisselerinin halka arz edilmesi planlanmaktadır.
43
Tekfen Emlak Geliştirme Grubu
44
Organizasyon
Tekfen OZ Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.
Faaliyet Alanı: Emlak Geliştirme
Ortaklık Yapısı: Tekfen %17, Och-Ziff %83 (Tekfen payını proje
bazında %26,2’ye kadar yükseltme opsiyonunu bulundurmaktadır.)
Tekfen Emlak Geliştirme Yatırım ve Ticaret A.Ş.
Faaliyet Alanı: Emlak Projelerinin İnşaatı
Ortaklık Yapısı: Tekfen %100
Tekfen Turizm ve İşletmecilik A.Ş.
Faaliyet Alanı: İşletme Yönetimi
Ortaklık Yapısı: Tekfen %100
Projeler
Proje
Konum
Başlangıç Tarihi
Bitiş
Tarihi
Tahmini Tekfen
Net Kârı (Milyon $)
Bomonti Rezidans
İstanbul
Ara.08
Ara.10
1,7
Kağıthane Ofis
İstanbul
Kas.08
Haz.10
6,5
Yalıkavak Projeleri
Bodrum
Eyl.08
Tem.09
0,4
Levent Ofis
İstanbul
Ara.08
Haz.10
2,1
Gümüşlük Evleri
Bodrum
Eyl.08
Tem.09
0,6
İzmir Çok Fonksiyonlu Projesi
İzmir
Tem.09
Eki.11
35,0
¾ Bomonti Projesi: 10.574 m² satılabilir / kiralanabilir alana sahip üst gelir grubuna hitap eden giriş
katında dükkanların bulunduğu bir konut projesidir.
¾ Kağıthane Projesi: Yaklaşık 30.000 m² satılabilir / kiralanabilir alana sahip A sınıfı ofis projesidir.
¾ Yalıkavak Projeleri: Toplam 1.933 m² alanda 15 villa yer almaktadır.
¾ Levent Ofis: 7.000 m² satılabilir / kiralanabilir alana sahip A sınıfı ofis projesidir.
¾ Gümüşlük Evleri: Toplam 2.350 m² alana sahip 19 villadan oluşan butik yazlık ev projesidir.
¾ İzmir Çok Fonksiyonlu Projesi: Tekfen OZ ve Rönesans Alışveriş Merkezleri’nin %50 ortaklığıyla
gerçekleştirilecek bu yatırımda İzmir Konak Limanı arkasında yaklaşık 200 bin m² inşaat alanıyla
İzmir’in en kapsamlı emlak geliştirme projesi olma özelliğini taşıyacak bu kompleks yaklaşık 120 bin m²
satılabilir / kiralanabilir alana sahip olacak ve bu alanın yaklaşık 60 bin m²’si de alışveriş merkezi
bölümünü içerecektir.
45
Projeler
Tamamlanmakta Olan Projeler:
¾ 2006 yılında Bodrum Yalıkavak’ta inşaatı başlayan 86 ünite yazlık ev ve
37 odalı butik otel projesinde konutların tamamına yakını satılmış olup
konut teslimatları başlamıştır. Otel inşaatının da önümüzdeki günlerde
tamamlanması beklenmektedir.
Potansiyel Projeler:
¾ Tekfen Emlak Geliştirme Grubu projelerde en az %20’lik bir iç verim
oranı getirisi aramaktadır.
¾ Zeytinburnu Projesi: Tekfen Grubuna ait olan 14.854 m² arazi üzerine
inşa edilecek 31.500 m²’lik bir projedir.
46
Kira Gelirleri
¾ Grup Şirketleri, Akmerkez ve Tekfen Tower’da sahip olduğu ofis katlarından kira
geliri elde etmektedir.
¾ Tekfen Tower toplam 33,000 m² kiralanabilir alana sahiptir. Bunun %21’i grup
şirketleri
tarafından
kullanılırken,
geri
kalan
kısmı
çeşitli
kurumlara
kiralanmaktadır.
¾ Tekfen Tower’a ilişkin olarak, kira sözleşme vadelerinin 2008’den itibaren
dolmaya başlamasıyla birlikte sözleşmelerin daha yüksek birim fiyattan
yenilenmesi beklenmektedir. Toplam olarak bakıldığında 2007’de 4,8 Milyon
Dolar olan Tekfen Tower kira gelirlerinin 2008’de 4,9 Milyon Dolara, 2009’da ise
8,3 Milyon Dolara yükselmesi beklenmektedir.
47
İçerik

Taahhüt Grubu

48
TEKFEN Karşılaştırmalı Borsa Performansı
180,00
İMKB-100
160,00
140,00
TEKFEN
144,74
120,00
100,00
80,00
76,77
60,00
40,00
20,00
0,00
* Tekfen Holding (TKFEN) hissesi 23 Kasım 2007 günü 5,70 hisse başına değer ile İMKB’de işlem görmeye başlamıştır.
22 Kasım 2007 tarihindeki değerler 100’e endekslenmiştir.
49
Tekfen Holding Piyasa Değeri (Milyon YTL)
3.500
PİYASA DEĞERİ
3.000
2.864
2.500
2.448
2.000
1.500
1.000
500
0
50
1.692
Yasal Uyarı
Tekfen Holding A.Ş. (“Şirket”) tarafından hazırlanan bu sunum (“Sunum”) Şirket
hakkında bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Sunum’un içeriği Şirket tarafından
kamuoyuna açıklanan bilgilere ve Şirket yönetiminin sağladığı verilere dayanmaktadır.
Şirket, Şirket yöneticileri, çalışanları veya diğer üçüncü şahıslar Sunumda yer alan
bilgilerin kullanılmasından kaynaklanan herhangi bir zarar nedeniyle hiçbir sorumluluk
kabul etmemektedir. Bu Sunumda yer alan bilgiler Şirket hisse senetlerinin satılması veya
ihraç edilmesiyle ilgili veya satın alınması veya satın alma taahhüdünde bulunulması için
bir çağrı veya teklif niteliği taşımaz. Menkul kıymetlere yatırım yapan ya da yapmayı
düşünen yatırımcılar, buna ilişkin kararlarını kendi bağımsız inceleme ve
değerlendirmeleri ile sonuçlandırmalıdır. Şirket beklentilerine ilişkin Sunumda yer alan
bilgiler, Şirket yönetimince şimdiki ve gelecekteki faaliyetlere ilişkin çok sayıda varsayıma
dayandırılarak hazırlanmış olup, bu bilgiler yapılan varsayımlardaki değişikliklerden
etkilenebilirler ve hatta bu varsayımlar hiçbir zaman meydana gelmeyebilir. Bu Sunumda
yer alan geleceğe yönelik tahminler, sadece bu Sunumun yapıldığı tarih için geçerlidir.
Tekfen Holding yeni bilgi, olay ve diğer sebeplerden dolayı Sunumdaki beklentilerde
ortaya çıkabilecek güncelleme veya değişiklikler konusunda herhangi bir yükümlülük
üstlenmemektedir.
51
İletişim
Tüm Sorular ve Rapor Talepleri için:
Çağlar Gülveren, Yatırımcı İlişkileri ve Kurumsal Yönetim Koordinatörü
e-mail: [email protected] Tel: +90 212 359 3420
Taahhüt Grubu için:
Osman Birgili, Tekfen İnşaat Kıdemli Genel Müdür Yardımcısı
Tarımsal Sanayi Grubu için:
Esin Mete, Başkan Yardımcısı
Emlak Geliştirme Grubu için:
Mehmet Erktin, Başkan Yardımcısı
52

2008/6 - Tekfen Holding

Transkript

Benzer belgeler

+ - 1 X 2 HC 1 X 2 1/X 1