hly model - Halk Yatırım

HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
13.04.2015
Geçtiğimiz hafta küresel tarafta; Fed’in ‘sabırlı’ ifadesini kaldırdığı Mart toplantı tutanakları, gelişmiş ve gelişen
ülkelerin merkez bankası toplantıları, Çin ve Euro bölgesi enflasyonu ile Moody’s’in özellikle gelişen ekonomilere
yönelik ‘güncellemeleri’ öne çıktı.
İçeride ise; sanayi üretimi ve cari işlemler dengesi verilerini takip ettik. Çarşamba günü açıklanan sanayi üretimi, Şubat
ayında arındırılmamış verilerde yıllık bazda %1,0 artarak beklentilerimizle birebir aynı gerçekleşti. Cuma günü
açıklanan cari işlemler dengesi ise 3,2 milyar dolar ile hem piyasa beklentisinin hem bizim beklentimizin üzerinde
gerçekleşti.
Geçen hafta yaptığımız değişiklikleri hatırlayacak olursak;
 Model Portföyümüzde %10 ağırlıkla tuttuğumuz TAVHL hisselerini, 20,20 TL seviyesindeki hedef fiyatımıza ulaşması
sebebiyle %18,56 getiri ile portföyümüzden çıkartıp; yerine %5 ile TRKCM’ı ve portföyümüzde bulunan EKGYO’nun
ağırlığını %5’ten %10’a çıkardık. Türkiye’nin büyüyen inşaat faaliyetlerinden olumlu etkileneceğini düşündüğümüz
TRKCM hisselerini olumlu iş görünümünün yüksek talep potansiyeli, yeni yatırımların katkısı, dengeli ürün portföyü ve
orta vadede sunduğu güçlü büyüme ve hala cazip değerlemesi nedeniyle beğeniyoruz. EKGYO hisselerini de, sınırlı
operasyonel risk ile aynı anda birden fazla proje yürütebilen ve bu anlamda sektördeki diğer GYO’lardan ayrışan güçlü
iş modeli nedeniyle beğenmeye devam ediyoruz.
Model Portföyümüzün haftalık performansına geçecek olursak, Sabit getirili tarafında %0,17’lik sınırlı bir artış
bulunuyor. Hisse senedi portföyümüz %0,19’luk kayıp sunuyor (BIST100’ün haftalık performansı %-0,42). Portföyü
oluşturan hisselerden KRDMD (%5,20), TKFEN (%2,09), FROTO (%1,21), TRKCM (%0,95), CIMSA (%0,63), ANACM
(%0,54), EKGYO (%0,0) ve ISCTR (%-0,17) endekse relatif güçlü dururken; TTKOM (%-1,97), ve GARAN (%-2,05) hisse
senetlerinin haftalık performansı zayıf kaldı. VİOP ‘uzun’ pozisyonumuz ise haftayı %0,15’lik kayıp ile tamamlıyor. FX
portföyümüz %2,83’lük, Emtia portföyümüz ise %0,36’lık negatif performansı ile haftayı kapatıyor. EUR/TRY’nin
haftalık %1,28’lik değer kaybı yaşaması, Euro ağırlığı fazla olan FX portföyümüzü olumsuz etkileyen faktörlerin başında
geliyor. USD/ZAR’ın %0,51’lik getirisine karşın, EUR/USD’nin %4,61’lik düşüşü portföyü olumsuz etkileyen diğer bir
unsur. Altın ‘uzun’ pozisyonumuzun %2,23’lük getirisi, Brent ‘kısa’ pozisyonumuzun %3,14 kaybına yenik düşüyor.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
13.04.2015
2015 yılbaşından bu yana performansında ise, kur hareketlerinin etkisi ile korunma amaçlı ödenen primlerin düşüldüğü
durumda, kümülatif getiri %5,78 (bir önceki hafta %6,76 idi). Sözkonusu dönemde, Hisse portföyü kümülatif olarak
%2,73’lük düşüşe işaret ederken (aynı dönemde BİST100’ün getirisi %-3,60); FX, Emtia ve Sabit getirili gruplarının,
sırasıyla %10,78, %6,86 ve %4,74’lık getirilerle Model Portföyümüzde önemli dengeleyici rol üstlendiği izleniyor.
Portföy performansını değerlendirme dönemine ait fiyat ve korunma mekanizması
Varlık Sınıfı
Öneri
Hisse Senedi
Ana Ağırlık Alt Ağırlık
Hedef Fiyat*
Piyasa / Kontrat
30,0%
GARAN
ISCTR
ANACM
TKFEN
TTKOM
CIMSA
FROTO
EKGYO
TRKCM
KRDMD
FX
15,0%
15,0%
10,0%
10,0%
10,0%
10,0%
10,0%
10,0%
5,0%
5,0%
10,10
50,0%
20,0%
16,7%
13,3%
0,7470
1,1530
133,80
11,7500
32,5%
26,7%
40,8%
17,50
45,20
1.250
56,5%
26,0%
9,7%
7,8%
-
7,00
2,20
6,50
8,05
20,20
35,70
3,40
3,82
2,30
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
Borsa İstanbul
30,0%
EURGBP Uzun
EURUSD Uzun
EURJPY Uzun
USDZAR Kısa
Emtia
OTC - SPOT
OTC - SPOT
OTC - SPOT
OTC - SPOT
12,0%
Gümüş Uzun
Brent Kısa
Altın Uzun
Sabit Getirili
ICE - Aktif kontrat
ICE - Aktif kontrat
ICE - Aktif kontrat
27,0%
2 YILLIK DIBS
TL MEVDUAT
USD MEVDUAT
10Y-2Y Spread
VİOP
Borsa İstanbul
Yurt için Banka
Yurt için Banka
Borsa İstanbul
1,0%
A51 Index
100,0%
-
Borsa İstanbul
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU”
13.04.2015
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Direktörü
[email protected]
+90 212 314 81 88
Araştırma
İlknur HAYIR TURHAN
Yönetmen
[email protected]
+90 212 314 81 85
Ozan DOĞAN
Uzman
[email protected]
+90 212 314 87 30
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 86
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 31
Mert OSKAN
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 32
Sertaç OKTAY
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 26
Kadirhan ÖZTÜRK
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 29
Yatırım Danışmanlığı
Evren Öztürk
Yönetmen
[email protected]
+90 212 314 81 83
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili
kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise
genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Opsiyon fiyatı ve volatilite seviyeleri
gösterge niteliğindedir, gerçek işlemler için ölçü değildir.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.