Haftalık Görünüm-20/06/2016

HAFTALIK ANALİZ
EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX
20.06.2016
ENDEKSLER
* Geçtiğimiz hafta global piyasaların odağında FED, BOJ, BOE gibi merkez bankalarının toplantıları ve faiz kararları ve
giderek yaklaşan Brexit oylaması vardı. Merkez bankaları beklentiler çerçevesinde faiz politikalarında bir değişikliğe
gitmezken, FED tarafında merkez bankası başkanlarının bu sene ve önümüzdeki sene için faiz artışı beklentilerini aşağıya
indirmesi dikkat çekiciydi. FED başkanlarının önümüzdeki dönem faiz beklentilerini yansıttıkları ‘dot plot’a göre Mart
ayında sadece bir üye senenin geri kalanında 1 faiz artışı beklerken, bu toplantıda sayı altıya yükseldi. 2017 ve 2018
seneleri için faiz artışı beklentileri de, 4 artıştan 3 artışa çekildi. Bu güvercin yaklaşım sonrasında FED’den gelen mesajla ra
hassas hareket eden 2 yıllık tahviller hızla yükseldi, altın toparlanırken dolarda sınırlı düşüş yaşandı. Piyasalarda fiyatla nan
faiz artışı olasılığına baktığımızda ise sene sonuna kadar 1 faiz artışının dahi yapılma olasılığının %40'a yakın seyrettiğin i
görüyoruz. Cuma günü Bullard tarafından gelen yorumlar da beklentileri daha aşağıya çekerken, Temmuz ayı için bu olasılık
%6 seviyesine indi. Ancak Brexit oylamasında kalmaya yönelik bir sonuç çıkması ve Haziran ayında istihdam verisinin güçlü
gelmesi (ki ikisi de gerçekleşmesi güçlü olasılığa sahip) tekrar Temmuz artışını gündeme getirebilir ve bugün gördüğümüz
%6'lık arttırım olasılığının fazla güvercin bir senaryo olabilir. FED tarafında Bu hafta Yellen'ın Salı ve Çarşamba günlerind e
Senato ve Temsilciler Meclisinde yapacağı konuşmalar yakından takip edilecek.
* Merkez Bankları ve Brexit oylamasındaki belirsizlik geçtiğimiz hafta yatırımcıların daha temkinli bir havaya girerek riskli
varlıklarda kar satışlarına gitmelerine neden olurken, Amerika'da S&P 500%1.20, Nasdaq %1.90 düşüşle haftayı kapattı.
Avrupa'da düşüşler daha sertleşirken endekslerde %2 civarında geri çekilme, Almanya 10 yıllık tahvillerinde ise eksi
getirilere geçiş ve rekor düşük faiz oranları gördük. Emtia tarafında altın hafta başında belirsizlik ve korkunun piyasalara
hakim olması ile $1.300 üzerine yükselirken, petrol ilk etapta geri çekildi ancak haftasonuna doğru Brexit kaygılarının
azalması ile yükseldi. Bu hafta için Perşembe günü yapılacak Brexit oylaması piyasalarda volatilite yaratacak en önemli
faktör olmaya devam ediyor. Son açıklanan anketler Jo Cox'a yapılan saldırı sonrasında AB'de kalmaya yönelik görüşlerin
ağır bastığına işaret ederken, oranlar birbirine oldukça yakın ve oylama gününe kadar belirsizlik devam edecektir. Perşembe
günü akşam 22:00'ye kadar oy kullanımı devam edecekken Cuma sabahı sonuca yönelik bir fikrimiz olacak.
Global Endeksler Temel Degerleme Rasyolari
Endeks
RUSSIAN RTS INDEX $
BIST 100 INDEX
HANG SENG INDEX
SHANGHAI SE COMPOSITE
NIKKEI 225
S&P 500 INDEX
DAX INDEX
CAC 40 INDEX
FTSE 100 INDEX
BRAZIL IBOVESPA INDEX
ENDEKS
S&P 500
DJIA
Nasdaq
Dax
Shanghai
Nikkei
Vix
F/K
F/D
Temettu
F/S
FD/FAVOK
Fwd F/K
8,1
10,18
9,89
21,32
45,13
20,94
83,34
15,91
19,03
19,16
0,84
1,06
1,19
1,29
1,71
1,49
1,28
1,6
1,47
2,77
4,27%
4,13%
2,90%
4,15%
4,64%
3,35%
3,42%
2,12%
2,02%
2,20%
0,97
1,66
0,95
0,93
1,18
0,71
0,91
1,25
0,81
1,85
3,61
8,37
7,36
9,08
12,68
6,7
10,62
13,51
8,43
12,64
7,26
8,73
11,19
13,24
15,92
17,60
12,10
14,12
16,12
12,94
Son
2.071
17.675
4.800
9.631
2.885
15.600
19,41
%
EMTIA/FX
Son
%
-0,33%
-0,33%
-0,92%
0,85%
0,43%
1,07%
0,21%
EUR/USD
Altın
Bakır
Brent
WTI
Bugday
US 10 yr
1,1277
1.294,80
205,10
49,17
47,98
494,75
1,64
0,55%
-0,28%
0,15%
1,16%
1,23%
-0,66%
EMTIA
* Altını kar satışlarına kırılgan bırakan ve geri çekilmelerin sert yaşanmasını sağlayan bir faktör, spekülatif net uzun pozisyonların tekrar rekor seviyelere yaklaşarak
240.862 kontrat seviyesine tırmanmış olması. Yatırımcılar altındaki $1.200 seviyelerine yaşanan geri çekilmeyi alım fırsatı olarak kullanarak vadeli piyasalarda ve
opsiyonlarda uzun pozisyonlar alırken, spekülatif pozisyonlardaki bu yığılma negatif bir haber akışında kaldıraçlı pozisyonlardan yatırımcıların hızla çıkmasına ve
satışların sertleşmesine neden olabiliyor. Nitekim İngiltere'nin AB'de kalabileceğine yönelik algının oluşması bugün altında %1 üzerinde düşüşlere neden oluyor.
Daha orta vadeli pozisyonların alındığı fiziki altın ETF'lerine baktığımızda ise Cuma günü fiyatlardaki gerilemeye rağmen girişlerin devam ettiğini ve fonlardaki altın
miktarının tekrar 1.900 tona yaklaştığını görüyoruz. Her ne kadar altın fiyatları kısa vadede Brexit haberlerine paralel hareket etse de, orta vadede yükselme
eğilimindeki enflasyon, düşük faiz ortamı, oldukça pahalı seviyelere gelmiş riskli varlıklar, merkez bankaları ve Uzakdoğudaki fiziki alıcıların düştüğü seviyelerden
değerli metale destek olmaları altın fiyatlarını destekleyen faktörler. Dolayısıyla refarandumdan AB'de kalma yönünde bir sonuç çıkması altında satış baskısını
arttırsa da biz bunun orta vade odaklı yatırımcılar için alım fırsatı yaratacağını düşünüyoruz.
FED Funds Futures(Faiz arttirim olasılığı)
Toplanti Tarihi
Faiz
arttirim
olasiligi
0.25-0.5
0.5-0.75
27.07.2016
21.09.2016
02.11.2016
14.12.2016
6,00%
19,20%
22,60%
37,90%
94,00%
80,80%
77,40%
62,10%
6,00%
18,30%
21,00%
32,10%
HISSE SENETLERI
* Dow Jones endeksinde en kötü performans gösteren hisselere baktığımızda kredi kart şirketlerinin %4 civarında düşüşlerle list enin altında yer aldığını görüyoruz. Eskiden GE'nin bir
parçası olan Synchrony Financial'ın kredi kart borçlarından yazacağı zararların artacağına yönelik yorumları tüketici kredile ri konusundaki endişeleri arttırarak sektör genelinde
satışlara yol açtı. American Express özellikle bu açıklamalardan kötü etkilenirken, şirketin hisse senedi zaten işinin %8'ini oluşturan Costco ile anlaşmasının bi tmesi ve Costco'nun
Visa ile devam etmesi dolayısıyla baskı altında idi. 11 fwd F/K oranı ile işlem gören, %2 temettü getirisine sahip olan hiss e senedi ,sektörde serbest nakit akışına göre relatif ucuz
seviyelerde işlem görüyor. Hissenin bir miktar daha gerileyerek $50-$55 bandına çekilmesi cazip bir alım fırsatı yaratabilir.
S&P 500 Temel Gorunum:
ENDEKS
20.06.2016
S&P 500 F/K Orani grafigi - 10 yil
* Yukarida S&P 500 endeksinin Fiyat/Kazanc orani grafigi veriliyor. Ortadaki cizgi 10 senelik ortalamayi gosterirken yukari ve
S&P 500 - Rasyolar
Fiyat/Kazanc
Fwd Fiyat/Kazanc
Fiyat/Defter Degeri
Fiyat/Satis
Temettu
EPS
19,16
17,60
2,77
1,85
2,20%
108,10
S&P 500 - Performans
1 Gun
-0,33%
5 Gun
-1,19%
1 Ay
0,92%
3 Ay
1,06%
YTD
1,33%
1 Yil
-1,84%
asagidaki bantlar ortalamaya gore 1 standard sapmalik sinirlarda cizilmis durumda. F/K rasyosunun ortalamanin
ustunde/altinda olmasi ve bantlara yakinligi, degerleme acisindan S&P 500`un gecmise gore ne kadar pahalı/ucuz olduğuna
dair bir fikir verecektir.
* Su anda S&P 500 19.16 F/K orani ile gecmis ortalamalara gore PAHALI islem goruyor. Önümüzdeki sene kar tahminlerini
göz önüne alarak ileriye yönelik bir F/K oranı hesaplandığında ve 2016 sonu itibariyle endeksin hisse başına $117.65 kar
getieceği göz önüne alındığında bu oran 17,60 seviyelerine düşüyor, ancak bu da son on senelik ortalamanın üzerinde.
* Risk iştahının açık olduğu, sabit getirili enstrümanlarının getirilerinin sınırlı kaldığı ve gelecek dönem şirket karları ve
ekonomi hakkında beklentilerin oldukça olumlu seyrettiği dönemlerde değerleme rasyolarında genişleme görmemiz doğal.
Özellikle şirketlerde kar büyümesinin ivmelenme beklentisi piyasalarda önceden satın alınarak bu rasyoları yukarı çekebilir.
Ancak içerisinde bulunduğumuz vizibiletenin azaldığı, paniğin öne çıktığı bir ortamda bu rasyonun daha da gerilemesi ve tarihi
ortalamaların da biraz altına çekilmesini bekleyebiliriz.
ENDEKS
S&P 500 Teknik Gorunum:
Aylik - Fibonacci lines:
Gunluk:
Haftalik - Andrews pitchfork:
20.06.2016
Gunluk - Ichimoku:
* Geçtiğimiz hafta merkez bankaları toplantılarının ve Brexit oylamasının yarattığı belirsizlikle
gerileyen S&P 500 endeksi, haftayı %1.20 düşüşle 2.071 seviyesinden kapattı. Kısa vadede 2.080,
2.090 ve 2.110 seviyeleri yukarıda ilk etapta izleyeceğimiz dirençler olmaya devam ediyor, aşağıda
ise 2.040 ve 200 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 2.018 önemli destekler. Biz endeksin 2.100
üzerinde kalıcı olmasının güç olduğunu düşünüyoruz, ancak Brexit oylaması sonrasında kalma
yönünde çıkabilecek bir sonuç bütün riskli varlıklarda kısa süreli sert yukarı yönlü hareketlere
neden olabilir.
* Yatırımcı algısı ve momentum indikatörlerini incelediğimizde; geçtiğimiz hafta AAII yatırımcı
anketinde(kontra indikatör) yükseliş bekleyen bireysel yatırımcıların oranının %25.3'e gerilediğini
görüyoruz ki, bu uzun dönem ortalaması olan %38'in oldukça altında. S&P 500'de RSI 70 üzerinde
seyreden hisse oranı %2 iken, endeksteki hisselerin %52'si 50 günlük hareketli ortalama üzerinde
seyrediyor. Put/Call rasyosuna baktığımızda 0.63 ile ortalamalara paralel seyrediyor. Dolayısıyla
bu indikatörleri bir araya getirdiğimizda endekse yönelik daha nötr bir görüntü ortaya çıkıyor.
Değerleme açısından ise S&P 500 F/K oranı 19.16 ile tekrar 10 senelik ortalamanın bir standart
sapmalık üst bandını aşmış durumda. Sonuç olarak teknik ve temel indikatörler aşağı yönlü
risklerin daha yüksek olduğunu işaret etse de, yatırımcı algısı ve pozisyonlanma daha nötr bir
görüntü çiziyor. Kısa vade için bu haftayı değerlendirdiğimizde endekslerin haber odaklı hareket
etme olasılığı oldukça fazla, dolayısıyla önümüzdeki bir ay için endekslerde gerileme olasılığının
daha yüksek olduğunu düşünsek de, kısa vadede Brexit oylamasına yönelik algı endeksin
yönünü belirleyecektir. Bu noktada yatırımcılar endekste tek yönlü pozisyon almak yerine,
opsiyon piyasalarında volatilitenin artışına yönelik pozisyon almayı düşünebiliriler.
Hisse performanslari
HİSSE
20.06.2016
S&P 500 Azalan/Artan hisseler:
* Hisse senetlerinde geçtiğimiz hafta gördüğümüz düşüşlere sağlık, finans, teknoloji ve
Dow Jones Industrials Azalan/Artan hisseler:
bioteknoloji sektörleri önderlik ederken defansif hisseler relatif güçlü kaldı. Teknoloji
endeks ve ETF’lerinde önemli ağırlığı olan Apple hissesi Çin’den gelen iPhone 6
dizaynının Çin’deki bir telefona benzerliği dolayısıyla Beijing’de satışının durdurması
kararı sonrasında %2.3 geriledi. Microsoft'un LinkedIn'i $26 milyara alacağını açıklaması
diğer bir önemli haberdi. Son dönemde büyüme hızı yavaşlayan, kar etmeyen ve pahalı
değerlemelerle işlem gören LinkedIn için hissenin kapanış fiyatının %50 üzerinde bir
teklif yatırımcıları için memnun edici idi.
Dow Jones endeksinde en kötü performans gösteren hisselere baktığımızda kredi kart
şirketlerinin %4 civarında düşüşlerle listenin altında yer aldığını görüyoruz. Eskiden
GE'nin bir parçası olan Synchrony Financial'ın kredi kart borçlarından yazacağı zararların
artacağına yönelik yorumları tüketici kredileri konusundaki endişeleri arttırarak sektör
genelinde satışlara yol açtı. American Express özellikle bu açıklamalardan kötü
etkilenirken, şirketin hisse senedi zaten işinin %8'ini oluşturan Costco ile anlaşmasının
bitmesi ve Costco'nun Visa ile devam etmesi dolayısıyla baskı altında idi. 11 fwd F/K
oranı ile işlem gören, %2 temettü getirisine sahip olan hisse senedi ,sektörde serbest
nakit akışına göre relatif ucuz seviyelerde işlem görüyor. Hissenin bir miktar daha
gerileyerek $50-$55 bandına çekilmesi cazip bir alım fırsatı yaratabilir. Geçtiğimiz hafta
zayıf performans gösteren bir hisse grubu da havayolları şirketleri idi. Amerika'daki
saldırı sonrasında sektör genelinde sert satışlar yaşanırken, petrol fiyatlarının son
dönemde yukarı yönlü trendine devam etmesi de sektör için olumsuz bir dinamik. Bu
noktada sektördeki bir çok şirket (American Airlines 3.40, United 3.67, Delta 6.92 F/K
değerleriyle işlem görüyor) çok ucuz değerlemelerle işlem görse de, yatırımcıların
sektöre temkinli yaklaşması gerektiğini düşünüyoruz.
* Bu hafta Brexit referandumuna yönelik haber akışı odaklı bir hafta yaşayacağımızdan
dolayı hisse senedi endekslerinde volatilitenin yükseldiğini göreceğiz. Referandum
sonucu ilk etapta riskli varlıklarda hızlı hareketlere neden olacakken biz tahmini
oldukça güç olan bu oylamaya tek yönlü büyük pozisyonlarla girilmemesi gerektiğini
düşünüyoruz. İngiltere'nin AB'de kalması durumunda her ne kadar bazı belirsizlikler ve
riskler azalacak olsa ve bu özellikle yüksek betalı, büyüme odaklı hisselerde sert
yükselişlere sebep olsa da bu yükselişlerin kalıcı olmadığını ve tekrar FED'in Temmuz ayı
toplantısına yönelik kaygıların gündeme geldiğini görebiliriz.
EMTİA
20.06.2016
EMTIA GENELINDE YILBASINDAN BU YANA GETIRI vs VOLATILITE:
Enerji:
* Geçtiğimiz hafta başında risk iştahındaki daralmanın etkisi ile petrol fiyatları gerilerken, arz kesintilerine neden olan Kanada'daki yangınlar sonrasında üretimin tekrar başlaması ve
Nijerya'da gerginliğin azalması fiyatlarda baskının artmasına neden olan faktörlerdi. Geçtiğimiz hafta gelen verilere baktığımızda Amerika'da 2.1 milyon varil gerilemesi beklenen petrol
stokları 0.9 milyon varil gerilerken, Cushing bölgesinde stokların 0.9 milyon varil arttığını gördük. Esas yakından takip ettiğimiz üretim seviyesi ise geçen hafta 12 hafta aradan sonra
gördüğümüz ilk artış sonrasında gerileyerek 8.74 milyon varilden 8.71 milyon varile düştü. Dolayısıyla stoklarda gerileme yaşanması ve üretimin düşmesi fiyatlar için olumlu dinamiklerdi,
Cuma günü risk iştahındaki toparlanmanın ve dolardaki düşüşün etkisi ile fiyatlar hızla yükseldi ve Amerikan Ham Petrolü tekrar $49 seviyelerine tırmandı. Ancak biz bu yükselişin $50
üzerinde kalıcı olmasının oldukça güç olduğunu ve kısa süreli görülebilecek rally'ler sonrasında fiyatlarda gerilemenin devam edeceğini düşünüyoruz. Nitekim Cuma günü gelen Baker
Hughes aktif kuyu sayısı veriside 9 kuyu artışa işaret etti ve aktif kuyu sayısı 337 seviyesine tırmandı. Arka arkaya üç haftadır kuyu sayısında gördüğümüz artış bu seviyelerde artık
bağımsız üreticilerin tekrar kuyu yatırımlarına başladığını gösteriyor, bu da üretimde artışı tetikleyerek arz/talep dengesinin toparlanmasında en büyük etkiye faktörü yani Kuzey Amerika
üretimindeki düşüşü tersine çevirebilir.
EMTİA
20.06.2016
Altin - Haftalik Grafik vs ETF girisler vs Spekulatif net uzun pozisyonlar
ALTIN/GUMUS ORANI
Altın:
* Geçtiğimiz hafta Brexit ve FED, BOJ toplantıları öncesinde belirsizliğin artması ve yatırımcıların riskli varlıklarda kar satışına
gitmesi ile altına olan ilginin devam ettiğini ve değerli metalin yükselişini $1.300 seviyesinin üzerine taşıdığını gördük.
Özellikle Brexit oylamasında ayrılma yönündeki görüşlerin artması ve anketlerin bu yönde sonuçlar yayınlamaya başlaması
belirsizliğin oylama sonrasında da devam edeceğine işaret ederek altının yükselişine önemli katkıda bulundu. Ancak
Perşembe günü bir milletvekiline gerçekleştirilen saldırı sonrasında İngiltere'nin AB'de kalma olasılığı artarken riskli
varlıklarda alım, değerli metallerde ise satış baskısı gördük. Altın $1.280 seviyesine kadar geri çekilirken bu zayıf
görünümün bu sabah da devam ettiğini takip ediyoruz. Dolardaki düşüşe rağmen altın toparlanmakta zorlanırken, biz
Brexit'e yönelik belirsizliğin hala oldukça yüksek olduğunu ve altındaki satış baskısının hafifleyeceğini düşünüyoruz.
* Altını kar satışlarına kırılgan bırakan ve geri çekilmelerin sert yaşanmasını sağlayan bir faktör de, spekülatif net uzun
pozisyonların tekrar rekor seviyelere yaklaşarak 240.862 kontrat seviyesine tırmanmış olması. Yatırımcılar altındaki $1.200
seviyelerine yaşanan geri çekilmeyi alım fırsatı olarak kullanarak vadeli piyasalarda ve opsiyonlarda uzun pozisyonlar
alırken, spekülatif pozisyonlardaki bu yığılma negatif bir haber akışında kaldıraçlı pozisyonlardan yatırımcıların hızla
çıkmasına ve satışların sertleşmesine neden olabiliyor. Nitekim İngiltere'nin AB'de kalabileceğine yönelik algının oluşması
bugün altında %1 üzerinde düşüşlere neden oluyor. Daha orta vadeli pozisyonların alındığı fiziki altın ETF'lerine
baktığımızda ise Cuma günü fiyatlardaki gerilemeye rağmen girişlerin devam ettiğini ve fonlardaki altın miktarının tekrar
1.900 tona yaklaştığını görüyoruz. Her ne kadar altın fiyatları kısa vadede Brexit haberlerine paralel hareket etse de, orta
vadede yükselme eğilimindeki enflasyon, düşük faiz ortamı, oldukça pahalı seviyelere gelmiş riskli varlıklar, merkez
bankaları ve Uzakdoğudaki fiziki alıcıların düştüğü seviyelerden değerli metale destek olmaları altın fiyatlarını destekleyen
faktörler. Dolayısıyla refarandumdan AB'de kalma yönünde bir sonuç çıkması altında satış baskısını arttırsa da biz bunun
orta vade odaklı yatırımcılar için alım fırsatı yaratacağını düşünüyoruz.
2016 Basindan bu yana Faiz Getirisi ve Toplam Getiri:
FOREX
20.06.2016
Para birimlerinin 1 Haftalik performanslari:
*Geçtiğimiz hafta para birimlerinin dolar karşısında performansına baktığımızda; AB'de kalma
yönündeki görüşlerin ağır basması ile risk iştahında toparlanma güvenli liman varlıklarını
olumsuz etkilerken, doların zayıf performans göstermesine neden oluyor. Dolar karşısında
pound en güçlü performansı gösterirken, hemen bütün ana para birimlerinin artıda
seyrettiğini gördük.
* Bu haftaya bakarsak, geçen haftaki kötümserliğin, bu haftasonu açıklanan anketlerle
tersine döndüğünü gördük.Hem EURUSD hem de GBPUSD paritesinde sert yükselişlerle
haftaya başladık. Piyasalardaki hava anket sonuçları açıklandıkça değişebilir ve sert hareketler
görebiliriz. Referandum öncesince EURUSD paritesinde 1,1500 seviyesinin kırılması kolay
olmayacaktır. 1,1000 ise aşağıda destek olacaktır. Referandum sonuca bağlı olarak bu bandın
kırılmasını görebiliriz. Referandum beklentilerinin en çok etkilediği parite doğal olarak
GBPUSD paritesi oldu. Çok sert bir yükselişle haftaya başladı. 1,4330 ve 1,4750 en yakın teknik
seviyelerimiz. Global risk iştahının toparlanması USDJPY paritesine de destek oldu. 105,20
direncine doğru bir hareket gördük. Tüm piyasalarda olduğu gibi USDJPY paritesi de
Perşembe günkü oylamaya endeksli hareket edecektir.
Amerika Ekonomik Veriler
Zaman
06/22/2016 07:00
06/22/2016 09:00
06/22/2016 10:00
06/22/2016 10:00
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 09:45
06/23/2016 09:45
06/23/2016 10:00
06/23/2016 10:00
06/23/2016 10:00
06/23/2016 11:00
06/24/2016 08:30
06/24/2016 08:30
06/24/2016 08:30
06/24/2016 08:30
06/24/2016 10:00
06/24/2016 10:00
06/24/2016 10:00
06/24/2016 10:00
06/24/2016 10:00
Veri
MBA Mortgage Applications
FHFA House Price Index MoM
Existing Home Sales
Existing Home Sales MoM
Chicago Fed Nat Activity Index
Initial Jobless Claims
Continuing Claims
Bloomberg Consumer Comfort
Markit US Manufacturing PMI
New Home Sales
Leading Index
New Home Sales MoM
Kansas City Fed Manf. Activity
Durable Goods Orders
Durables Ex Transportation
Cap Goods Orders Nondef Ex Air
Cap Goods Ship Nondef Ex Air
U. of Mich. Sentiment
U. of Mich. Current Conditions
U. of Mich. Expectations
U. of Mich. 1 Yr Inflation
U. of Mich. 5-10 Yr Inflation
Emtia Onemli Veriler
Donem
Beklenti
Onceki
Zaman
Donem
Beklenti
Onceki
17.Haz
Apr
May
May
May
18.Haz
11.Haz
19.Haz
Jun P
May
May
May
Jun
May P
May P
May P
May P
Jun F
Jun F
Jun F
Jun F
Jun F
-0,60%
5.55m
1,80%
0,11
270k
2144k
-50,9
560k
0,10%
-9,50%
-8
-0,40%
0,10%
0,30%
-94,1
-----
-2,40%
0,70%
5.45m
1,70%
0,1
277k
2157k
42,1
50,7
619k
0,60%
16,60%
-5
3,40%
0,50%
-0,60%
0,40%
94,3
111,7
83,2
2,40%
2,30%
06/20/2016 11:00
06/20/2016 11:00
06/20/2016 11:00
06/20/2016 16:00
06/20/2016 16:00
06/20/2016 16:00
06/20/2016 16:00
06/20/2016 16:00
06/20/2016 16:00
06/20/2016 16:00
06/21/2016 15:00
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 10:30
06/22/2016 15:00
Export Inspections - Corn
Export Inspections - Soybeans
Export Inspections - Wheat
Crop Condition Winter Wheat
Crop Progress Cotton Plantings
Crop Progress Soybean Planting
Crop Condition Corn
Crop Condition Cotton
Crop Condition Soybeans
Crop Progress Winter Wheat
USDA Total Milk Production
DOE Total Fuel Ethanol Inventory
DOE Fuel Ethanol Total Production
DOE U.S. Crude Oil Inventories
DOE Cushing OK Crude Inventory
DOE U.S. Gasoline Inventories
DOE U.S. Distillate Inventory
DOE U.S. Refinery Utilization
DOE Crude Oil Implied Demand
DOE Gasoline Implied Demand
DOE Distillate Implied Demand
USDA Broiler Eggs Set
16.Haz
16.Haz
16.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
May
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
17.Haz
-----------------------
1696,99
136,51
363,8
61%
89%
92%
75%
53%
74%
97%
18000m
21182k
1013k
-933k
904k
-2625k
786k
-0,70%
16471
10135,7
4994,7
210492
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 08:30
06/23/2016 10:00
06/23/2016 10:30
06/23/2016 10:30
06/23/2016 15:00
06/24/2016 13:00
Net Export Sales Corn-Total
Net Export Sales Corn-Old Crop
Net Export Sales Cotton-Old
Net Export Sales Cotton-Total
Net Export Sales Soybeans-Old
Net Export Sales Soybeans-Total
Net Export Sales Soy Meal-Old
Net Export Sales Soy Meal-Total
Net Export Sales Soy Oil-Old
Net Export Sales Soy Oil-Total
Net Export Sales Wheat-Old
Net Export Sales Wheat-Total
New Home Sales
EIA Working
Natural Gas
Storage
EIA
Natural
Gas Change
Implied
Flow
USDA Red Meat Production
Baker Hughes U.S. Rig Count
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
16.Haz
May
17.Haz
17.Haz
May
24.Haz
------------560k
-----
1088,4
909,7
64,1
101,9
816,4
1585
84,4
192,9
13,9
15,8
762,9
762,9
619k
69
69
-0,80%
424
06/24/2016 13:00 Baker Hughes U.S. Rotary Gas Rigs
24.Haz
--
86
06/24/2016 13:00 Baker Hughes U.S. Rotary Oil Rigs
24.Haz
--
337
2Q
2Q
May
May
May
May
May
May
May
----------
67644k
0,40%
452.3m
72.6m
1213.6m
635.4m
7,50%
1,20%
1,30%
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
06/24/2016 15:00
Veri
USDA Hogs & Pigs Inventory
USDA Hogs & Pigs YOY%
Cold Storage- Beef
Cold Storage - Pork Bellies
Cold Storage-Poultry
Cold Storage-Total Pork
Cattle on Feed-Placements YOY%
Cattle on Feed-Marketing YOY%
Cattle on Feed-Feedlots YOY%
TAKVİM
20.06.2016
ÇEKİNCE BİLDİRİMİ : Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, y etkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate
alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin
satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir old uğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu
nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikli klerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve
çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı K redi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri
amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, anc ak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı
kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya
çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Me nkul Değerler A.Ş.’nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin,
doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin gör üşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı
bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyel erle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanla rı, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri
arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. , internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda,
sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir k ısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz