Değerleme Tablosu

10 Eylül 2007
Değerleme Tablosu
PİYASA VERİLERİ
IMKB-100
IMKB-100 (US$)
YTL/$
Piyasa Değeri (mn $, Araştõrma Kapsamõndaki Şirketler)
Araştõrma Kapsamõndaki Şirketler Piy.Değ./HA Piy.Değ.
PİYASA HEDEFLERİ
IMKB-100 İçin Hedef Değer (US$)
Yükseliş Potansiyeli ($)
Önümüzdeki 1 Yõl İçin Nominal YTL Hedef
Hedef Piyasa Değeri (mn $,Araş. Kap. Şirk.)
48,549
37,466
1.2958
156,034
%77
Banka (BDDK)
Akbank
Bank Asya
Garanti Bank
Isbank*
Şekerbank
TEB
T.S.K.B.
Vakifbank
Yapi Kredi
Oyak Tavsiyesi
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
G.G.
Hisse
12 aylõk
Fiyatõ Hedef Hisse
(YTL) Fiyatõ (YTL)
7.95
9.85
9.40
10.20
7.95
10.10
6.05
7.90
4.18
4.70
18.30
21.60
1.84
2.80
3.58
4.42
3.56
g.g
Sigorta
Anadolu Hayat Emek.
Anadolu Sigorta
Aksigorta
Yapõ Kredi Sigorta
Oyak Tavsiyesi
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Hisse
12 aylõk
Fiyatõ Hedef Hisse
(YTL) Fiyatõ (YTL)
5.70
7.85
2.17
2.80
8.50
10.30
13.50
15.70
Diğer Finans
Şirketleri (SPK)
Alarko GYO
Oyak Tavsiyesi
Endeksin Üzerinde
Hisse
12 aylõk
Fiyatõ Hedef Hisse
(YTL) Fiyatõ (YTL)
28.25
44.00
Holding
Dogan Holding
Dogan Yayin Holding
Enka Construction
Koc Holding
Sabanci Holding
Sise Cam
Oyak Tavsiyesi
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Hisse
12 aylõk
Fiyatõ Hedef Hisse
(YTL) Fiyatõ (YTL)
2.44
3.44
4.66
5.70
14.10
19.20
5.80
8.05
7.00
9.25
5.65
7.70
Sanayi Şirketleri
Adana Çimento (A)
Akcansa
Altõnyõldõz
Anadolu Cam**
Anadolu Efes
Arcelik
Arena Bilgisayar
Anadolu Isuzu
Aygaz
Beko
Bim
Brisa
Coca Cola Icecek
Celebi
Doguş Otomotiv
Eregli Demir Celik
Ford Otosan
Hurriyet
Index BT
Koza Davetiye
Migros
Otokar
Petrol Ofisi
Selçuk Ecza Deposu
Tofas
Trakya Cam**
Tupras
Turkcell
Türk Hava Yollarõ
Türk Traktör
Uzel Makina
Vestel
Oyak Tavsiyesi
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
G.G.
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Altõnda
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Hisse
12 aylõk
Fiyatõ Hedef Hisse
(YTL) Fiyatõ (YTL)
8.60
12.40
8.90
11.20
4.08
g.g.
4.94
8.05
46.00
56.00
9.15
12.60
3.32
6.05
8.20
13.20
4.60
5.60
1.79
1.77
97.50
111.00
77.50
109.00
11.20
12.30
25.00
36.25
6.70
9.55
10.20
11.20
12.00
16.60
3.38
4.92
1.90
2.76
21.00
19.40
20.50
23.80
20.90
32.75
5.60
7.00
2.56
3.48
5.80
8.70
4.52
6.35
30.00
38.25
9.00
11.40
8.45
10.80
16.00
20.00
2.32
3.36
3.00
3.88
Spor Kulüpleri
Fenerbahce Sportif
Galatasaray
Trabzonspor Sportif
Oyak Tavsiyesi
Endeksin Altõnda
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Hisse
12 aylõk
Fiyatõ Hedef Hisse
(YTL) Fiyatõ (YTL)
25.75
20.90
93.00
109.00
6.20
9.20
PİYASA ÇARPANLARI (HOLDİNGLER VE SİGORTA ŞİRKETLERİ HARİÇ)
2006*
Değ.
2007T*
Değ.
Net Kar
7,490
%15
10,578
%41
F/K
15.2
10.7
FD/VAFÖK
8.7
7.1
44,291
%18
62,007
184,454
Piyasa Değ.
(mn $)
18,406
2,176
12,884
12,870
1,290
1,412
568
6,907
8,653
65,166
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
21,145
2,192
15,089
15,528
1,342
1,540
799
7,895
g.g
65,530
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%15
%1
%17
%21
%4
%9
%41
%14
g.g
%16
2006
5,027
450
3,323
6,695
311
393
419
3,193
2,379
19,809
Piyasa Değ.
(mn $)
770
461
2,007
833
4,071
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
982
549
2,247
900
4,678
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%28
%19
%12
%8
%15
2006
238
741
467
402
1,848
Piyasa Değ.
($ mn)
120
120
Hedef
Değ.
($ mn)
173
173
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%45
%45
Piyasa Değ.
(mn $)
2,825
2,188
9,793
7,814
9,724
1,847
34,190
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
3,694
2,474
12,322
10,008
11,863
2,335
42,696
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%31
%13
%26
%28
%22
%26
%25
2006
426
150
636
2,673
1,858
466
6,210
Piyasa Değ.
(mn $)
436
1,315
126
577
4,007
2,824
41
161
890
240
1,904
445
2,199
260
569
6,644
3,250
1,087
82
499
2,789
387
2,126
1,022
2,238
1,037
5,798
15,280
1,141
580
179
368
60,503
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
581
1,530
g.g.
870
4,533
3,600
69
240
1,000
220
2,000
580
2,236
350
750
6,750
4,150
1,467
110
427
3,000
560
2,454
1,289
3,100
1,344
6,829
17,946
1,344
670
240
440
70,681
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%33
%16
g.g.
%51
%13
%27
%68
%49
%12
-%8
%5
%30
%2
%35
%32
%2
%28
%35
%34
-%15
%8
%45
%15
%26
%39
%30
%18
%17
%18
%15
%34
%19
%17
2006
41
153
24
121
414
458
10
26
186
-9
74
73
186
49
50
822
530
103
19
45
216
33
422
112
139
155
711
1,820
459
90
35
247
7,815
Piyasa Değ.
(mn $)
497
146
120
762
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
374
158
165
696
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
-%25
%8
%38
-%9
Net Kar (mn $)
2008T
8,337
654
5,705
8,015
642
620
548
3,788
g.g.
28,309
2006
1,118
102
743
775
36
74
74
538
358
3,460
2008T
313
995
670
533
2,510
2006
18
21
52
14
104
Prim Üretimi (mn $)
2007T
249
889
598
465
2,201
2006
623
-16
412
392
345
139
1,895
2008T
58
187
g.g.
200
532
601
12
31
163
38
112
93
263
55
87
1,165
607
212
28
82
265
49
408
127
489
221
1,051
2,379
657
96
33
222
10,525
2006
50
102
-1
26
188
226
6
16
250
-89
50
29
61
16
15
478
350
73
9
38
55
29
161
68
57
101
575
876
130
79
15
2
4,040
2007T
30
31
17
79
2007T
23
22
70
19
135
2008T
33
25
76
24
156
2008T
34
28
17
80
2006
33
31
16
80
2007T
314
434
535
855
882
189
3,209
2007T
68
121
g.g.
42
267
221
7
13
97
-37
69
37
129
22
33
505
337
51
13
46
122
28
72
107
89
87
801
1,264
99
72
3
-1
4,783
Ort.Özserm.
Getirisi
2007T
8%
6%
4%
12%
F/K
2006
16.5
21.3
17.3
12.8
35.5
19.1
6.7
12.8
24.2
14.1
2006
4.5
a.d.
23.8
19.9
28.2
13.3
18.0
2008T
46
131
g.g.
47
256
261
8
19
106
3
79
50
127
19
49
502
384
70
14
70
155
39
176
82
248
110
838
1,462
108
81
13
10
5,561
Net
Borç **
(mn $)
-56
168
75
271
597
1,915
3
-27
30
536
-68
10
296
50
29
929
222
289
28
-9
85
23
417
-14
133
216
-69
-969
2,020
15
84
232
7,461
2006
8.7
12.9
a.d.
22.3
21.3
12.5
7.2
9.8
3.6
a.d.
37.9
15.2
36.3
16.8
37.0
13.9
9.3
15.0
9.5
13.2
50.7
13.4
13.2
15.0
39.1
10.3
10.1
17.5
8.8
7.3
11.6
178.1
14.9
2008T
38
29
17
83
Net
Borç **
(mn $)
a.d.
a.d.
a.d.
2007T
9.1
14.6
7.4
10.1
17.1
14.1
5.9
10.2
g.g.
9.2
F/DD
2008T
10.4
12.5
8.8
8.4
11.1
10.8
5.4
9.6
g.g.
9.5
2006
3.7
4.8
4.3
3.3
4.2
3.6
1.5
2.2
3.6
3.0
2008T
23.6
18.7
26.6
35.4
26.0
2006
3.2
0.6
4.3
2.1
2.2
F/K
2006
43.6
21.9
38.7
61.3
39.1
Net
Borç **
(mn $)
-1,168
-356
-800
786
0
145
-1,394
Net Kar (mn $)
2007T
34
32
17
83
Ort.Özserm.
Getirisi
2007T
27%
28%
41%
13%
18%
21%
17%
21%
g.g.
2008T
155
95
567
699
833
295
2,646
Net Kar (mn $)
Esas Faaliyet Karõ (mn $)
2006
29
31
16
75
2008T
1,762
175
1,462
1,125
116
131
85
720
g.g.
5,576
Net Kar (mn $)
2008T
616
374
933
3,321
3,129
786
9,158
VAFÖK (mn $)
2007T
55
174
g.g.
169
532
557
11
24
183
20
97
81
239
56
64
1,056
574
159
23
55
262
37
419
130
189
188
984
2,245
580
85
24
228
9,502
2007T
2,022
149
1,734
982
76
100
83
675
g.g.
5,821
Net Kar (mn $)
VAFÖK (mn $)
2007T
518
271
827
3,120
2,437
599
7,771
Değ.
%5
*YKB & Gözden geçirilen şirk. ile tavsiye kõsõtlamasõ olan şirketler karşõlaştõrma amacõyla hesaba dahil edilmemiştir.
Defter Değeri (mn $)
2007T
7,893
577
4,919
7,434
545
522
512
3,641
g.g.
26,043
2008T*
11,142
10.2
7.4
2007T
33.0
20.6
28.5
43.3
30.1
2008T
18.2
23.0
17.3
11.2
11.7
6.3
12.9
F/K
2007T
6.4
10.9
g.g.
13.8
15.0
12.8
5.7
12.6
9.2
a.d.
27.7
11.9
17.1
12.0
17.4
13.2
9.6
21.4
6.2
10.9
22.8
13.7
29.5
9.5
25.2
12.0
7.2
12.1
11.5
8.1
68.5
a.d.
12.6
2007T
14.7
4.6
7.0
9.2
2007T
3.1
0.5
3.4
1.8
1.8
2008T
2.5
0.5
3.0
1.6
1.6
Net Aktif
Değeri
(mn $)
151
Prim
(İskonto)
(%)
-21%
Net Aktif
Değeri
(mn $)
3,827
2,253
12,322
9,495
12,016
1,688
Prim
(İskonto)
(%)
-26%
-3%
-21%
-18%
-19%
9%
FD/VAFÖK
2008T
9.4
10.0
g.g.
12.4
15.6
10.8
4.9
8.4
8.4
92.3
24.2
8.9
17.3
13.8
11.7
13.2
8.5
15.5
5.9
7.1
18.0
10.0
12.1
12.5
9.0
9.4
6.9
10.5
10.5
7.1
13.5
38.7
10.9
2006
6.6
9.2
7.5
6.4
11.1
8.9
4.5
5.2
4.9
a.d.
24.7
6.2
13.4
6.6
6.6
9.2
6.5
13.4
5.3
10.8
13.0
12.2
6.0
9.0
17.0
7.8
8.1
7.9
6.9
6.5
7.6
2.8
8.7
2008T
13.1
g.g.
7.2
9.1
2006
%6
%10
%11
F/K
2006
14.9
4.7
7.7
9.5
2008T
2.2
3.3
2.5
1.7
2.0
2.3
0.9
1.8
g.g.
2.1
F/Prim üretimi
F/K
2007T
9.0
5.0
18.3
9.1
11.0
9.8
10.7
2007T
2.3
3.8
2.9
2.0
2.4
2.7
1.0
1.9
g.g.
2.3
2007T
5.0
8.1
g.g.
4.6
8.7
7.3
4.0
5.6
5.0
38.2
18.9
5.5
10.4
5.7
5.2
7.1
6.0
8.6
4.4
9.0
10.7
11.1
6.1
7.8
12.4
6.4
5.8
6.4
5.5
7.0
11.3
3.0
7.1
2008T
4.7
7.5
g.g.
3.9
8.6
6.8
3.6
4.4
5.6
20.2
16.3
4.8
9.5
5.8
3.9
6.5
5.7
6.5
3.6
6.0
10.6
8.3
6.2
8.0
4.8
5.5
5.4
6.0
4.8
6.1
8.1
3.1
7.4
Temettü Verimi
2007T
%6
%0
%12
2008T
%7
%0
%12
* VAFÖK rakamlarõ yerine VAFFÖK (Vergi, Amortisman, Faiz ve Faaliyet Kiralama Giderleri Öncesi Kar) verilmiştir. ** Firma değerleri iştirak portföy değerleri ile düzeltilmiştir.
** "Net Borç" kolonunda gösterilen rakamlar ilgili hissenin açõklanmõş son mali tablosuna göre hesaplanmõştõr. Holdingler için Net Borç rakamlarõ banka iştiraklerini kapsamamaktadõr. THY'nõn net borç rakamõ "7*2005 uçak kiralama gideri"ni de içer * Isbank'õn F/DD ve F/K oranlarõ mali olmayan iştiraklere göre düzelterek hesaplanmõştõr.
T.D. Tavsiye Dõşõ
a.d.: Anlamlõ değil
m.d.: Mevcut değil
g.g.: Gözden Geçiriliyor
T.K. : Tavsiye kõsõtlamasõ
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştõrma Bölümü tarafõndan bilgi verme amacõyla hazõrlanmõş olup herhangi bir hisse senedinin alõm satõmõna ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanõlan kaynaklardan alõnmõştõr. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlõ kullanõlmasõndan doğabilecek zararlardan
OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Araştõrma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatõrõm ve diğer grup
şirketleri bu raporda adõ geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrõca, yatõrõmcõlar bu raporda adõ geçen şirketlerle OYAK Yatõrõm ve diğer grup şirketlerinin yatõrõm bankacõlõğõ ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fõrsatlarõ arayõşõnda olabileceğini kabul ederler.