araştırma

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
26 Kasım Salı
12:00 – İtalya tahvil satacak.
14:00 - TCMB Para Politikası Kurulu toplantı tutanaklarını açıklayacak.
14:30 – AB ECB üyesi Mersch Merkez Bankacılığı hakkında konuşacak.
15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Ekim)
Önceki Veri: 0.926 / Beklenti: 0.930
16:00 – ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi (Eylül)
Önceki Veri: 12.80% / Beklenti: 13.0%
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Kasım)
Önceki Veri: 71.2 / Beklenti: 72.6
17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım)
Önceki Veri: 1 / Beklenti: 3
İran’ın nükleer programı konusunda sağlanan uzlaşma ve petrol fiyatlarındaki geri
çekilme yeni haftaya başlarken piyasalarda olumlu etki yarattı. Asya ve Avrupa
seansları sonrasında Wall Street’te de iyimserlik korunurken Dow Jones ve Nasdaq
endekslerinde rekor seviyeler test edildi. Ancak Perşembe günü ABD’de Şükran
Günü tatili nedeniyle hacimlerin zayıf seyrettiğini belirtelim. Haftanın ilk işlemlerindeki
iyimserlik sonrasında yeni günde sınırlı kar satışları öne çıkıyor. Petrol fiyatlarında
dün yaşanan düşüş sonrasında yeni günde fiyatlamalar Cuma günü seviyelerine
dönmüş durumda. Bununla birlikte 10 yıl vadeli ABD tahvil faizleri dün açıklanan
konut rakamları sonrasında sınırlı oranda geriledi. Bugünün ajandasında da ABD’de
açıklanacak konut başlangıçları ve konut fiyatları endeksleri izlenecekler arasında
öne çıkıyor.
PİYASA EKRANI
Yurtiçi gündemde TCMB’nin açıklayacağı Para Politikası Kurulu toplantı tutanakları
takip edilecek. Türk Lirası güne yatay eğilimle başlarken, BİST100 endeksinde kısmi
satıcılı açılış öngörüyoruz. İran ve petrol fiyatları kaynaklı olarak dün olumlu ayrışma
yaşayan yurtiçi piyasalarda sınırlı kar satışları görülebilir. BİST’te hacmin düşük
seyretmesini beklediğimiz günde işlemlerin dar bir aralıkta gerçekleşmesini
bekliyoruz. 76,000-75,700 destek aralığının korunması halinde kısa vadede iyimser
görünüm korunabilir.
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
76531,43 / 38325,12
TL
$
1,18%
2,17%
-4,58%
-6,06%
-2,14%
-12,89%
2.791
1.398
2.967
1.476
62,65%
8,95%
5,68%
271,00
2,3583
-0,96%
14,00%
DEĞERLEME TABLOSU (BIST-100)
Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Çarpanlar
2012
F/K
11,2
FD/FVAÖK
9,4
F/DD (Bankalar)
1,3
Satış Büyümesi
12%
FVAÖK Büyümesi
-1%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
39%
Kar Büyümesi (Banka)
20%
Kar Büyümesi (Toplam)
30%
2013T
11,0
8,6
1,1
7%
11%
-7%
14%
3%
282.356
81.137
2014T
9,9
7,3
1,0
11%
16%
23%
-1%
11%
EKONOMİ HABERLERİ
Reel Kesim Güven Endeksi – Kapasite Kullanım Oranı, Kasım 2013: Reel kesim
güven endeksi Mayıs’tan bu yana düşüyor. Reel kesim güven endeksi Kasım’da
104.5’e geriledi (önceki 107.5). Mevsimsellikten arındırılmış rakam ise aynı kaldı
111.7 (önceki 111.3). Endeksin düşüşünde son 3 aydaki siparişlerde ve gelecek 3
aylık üretim beklentisinde belirgin düşüşler rol oynuyor. Kapasite kullanım oranı da
Kasım’da %75.6’ya düştü (önceki 76.4) burada da zayıflama görüyoruz. Her iki
rakam da büyüme açısından olumsuz. 2013 yılında %4, 2014’te %2.5 büyüme
beklentimizi koruyoruz.
TEKNİK ANALİZ
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
75,700-76,000 DESTEK BÖLGESİ ÖNE ÇIKACAK
Düne yükselişle başlayan ve 200 günlük üssel hareketli ortalaması
üzerinde açılan BİST100 endeksinde kapanış 76,531 (+%1,18)
seviyesinden gerçekleşti. Endekste 71 hisse değer kazanırken, 16 hisse
değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 artarak 2.734 milyonTL
olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle
başlamasını bekliyoruz. Dün orta ve uzun vadeli ortalamaları üzerine
yükselen endekste olası kar satışlarının 76,000 bölgesi üzerinde
karşılanması kısa vadeli olumlu görünümün devamı açısından
destekleyici olacaktır. Özellikle son fiyat boşluğunun bulunduğu 75,874
seviyesinin olası gerilemelere karşın kapanmaması halinde ilerleyen
günlerde 77,000 direncinin aşılarak 78,000 seviyesini test edilmesi
beklentisi desteklenebilir. Seans içi görünümde izlediğimiz dip
formasyonunda ise 75,000 bölgesi kritik destek bölgesi üzerinde
kalındıkça formasyon hedefi olan 80,000-80,500 aralığına yönelik
beklenti korunacaktır.
Milli Piyango: Özelleştirmesine dair detaylar Resmi Gazete’de yayınlandı.
ANACM AL, TRKCM AL, SISE TUT: Kredi garantörlükleri (Nötr)
ASLAN, BOLUC ve UNYEC iştirakleri olan Oyak Beton'un sermaye artırımına
katılacaklar. Nötr
AYGAZ TUT: Aygaz, EPDK’nın depolama lisansını iptal ettiği Ankara ve Kocaeli’de
bulunan iki tesisi için yeni lisans başburusunda bulunacak.
HALKB AL: Hindistan İran petrol ödemelerini Halkbank üzerinden yapabilir
THYAO TUT: Yabancı basında çıkan haberlere göre, Alman havayolu şirketi
Lufthansa, Türk Hava Yolları (THY) ile işbirliğini sınırlandırma kararı aldı. (-)
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
PİYASALARA BAKIŞ
İran’ın nükleer programı konusunda sağlanan uzlaşma ve petrol fiyatlarındaki geri çekilme yeni haftaya başlarken
piyasalarda olumlu etki yarattı. Asya ve Avrupa seansları sonrasında Wall Street’te de iyimserlik korunurken Dow Jones
ve Nasdaq endekslerinde rekor seviyeler test edildi. Ancak Perşembe günü ABD’de Şükran Günü tatili nedeniyle
hacimlerin zayıf seyrettiğini belirtelim. Haftanın ilk işlemlerindeki iyimserlik sonrasında yeni günde sınırlı kar satışları öne
çıkıyor. Petrol fiyatlarında dün yaşanan düşüş sonrasında yeni günde fiyatlamalar Cuma günü seviyelerine dönmüş
durumda. Bununla birlikte 10 yıl vadeli ABD tahvil faizleri dün açıklanan konut rakamları sonrasında sınırlı oranda
geriledi. Bugünün ajandasında da ABD’de açıklanacak konut başlangıçları ve konut fiyatları endeksleri izlenecekler
arasında öne çıkıyor.
Yurtiçi gündemde TCMB’nin açıklayacağı Para Politikası Kurulu toplantı tutanakları takip edilecek. Türk Lirası güne
yatay eğilimle başlarken, BİST100 endeksinde kısmi satıcılı açılış öngörüyoruz. İran ve petrol fiyatları kaynaklı olarak
dün olumlu ayrışma yaşayan yurtiçi piyasalarda sınırlı kar satışları görülebilir. BİST’te hacmin düşük seyretmesini
beklediğimiz günde işlemlerin dar bir aralıkta gerçekleşmesini bekliyoruz. 76,000-75,700 destek aralığının korunması
halinde kısa vadede iyimser görünüm korunabilir.
Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %8,91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin
ortalaması %8,95 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,70-9,20 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 195-200 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 198 baz
puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $159 seviyesinde.
Döviz Piyasası: ABD'de dün açıklanan veriye göre, sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi
Ekim'de bir önceki aya göre artış beklentilerine karşılık yüzde 0,6 geriledi. Japon yeni, ABD'de açıklanan zayıf konut
verisinin ardından bugün dolar karşısında toparlanarak altı ayın en düşük seviyesinden yükseldi. Ancak yen Avrupa
para birimleri karşısında bulunduğu düşük seviyelerde yer almaya devam etti. Yurtiçinde ise TL dün sepet bazında
değer kazandı, değer kazancında İran ile Batılı ülkelerin nükleer programın sınırlandırılması konusunda anlaşma
sağlaması etkili oldu. Bu sabah €/$ 1,3532, $/Yen 101,51, €/Yen 137,37 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,0045
seviyesinden başlarken gün içinde 1,9930-2,0160 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,00 ve 1,9930 destek, 2,01 ve
2,0160 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow endeksi dün hafif yükselişle yeni bir rekor seviyeden kapanırken, Nasdaq 13 yıldır
ilk defa gördüğü 4.000 puan seviyesini koruyamadı ve kapanışta bu seviyenin altına geriledi. İran'a yaptırımların
azaltılmasına ilişkin anlaşmanın ardından enerji hisseleri değer kaybederken, S&P enerji sektörü endeksi %0,8 düştü.
Gün sonunda Dow Jones %0,05 değer kazanırken, S&P500 endeksi ise %0,13 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık
tahvil faizi %2,72, Brent petrol varil fiyatı ise $110,80 seviyesinde. Japonya’da Nikkei endeksi bu sabah %0,67 ekside,
vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,12 artıda. ABD’de bugün tüketici güven endeksi ve konut başlangıçları takip
edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,253, gümüş ise $20,19 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,389,
paladyum ise $723 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $320 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
TEKNİK ANALİZ
75,700-76,000 DESTEK BÖLGESİ ÖNE ÇIKACAK
BİST100 (Günlük, TL)
Düne yükselişle başlayan ve 200 günlük üssel hareketli ortalaması üzerinde açılan BİST100 endeksinde kapanış
76,531 (+%1,18) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 71 hisse değer kazanırken, 16 hisse değer kaybetti. İşlem
hacmi önceki güne göre %4 artarak 2.734 milyonTL olarak gerçekleşti.
BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün orta ve uzun vadeli ortalamaları
üzerine yükselen endekste olası kar satışlarının 76,000 bölgesi üzerinde karşılanması kısa vadeli olumlu görünümün
devamı açısından destekleyici olacaktır. Özellikle son fiyat boşluğunun bulunduğu 75,874 seviyesinin olası
gerilemelere karşın kapanmaması halinde ilerleyen günlerde 77,000 direncinin aşılarak 78,000 seviyesini test
edilmesi beklentisi desteklenebilir. Seans içi görünümde izlediğimiz dip formasyonunda ise 75,000 bölgesi kritik
destek bölgesi üzerinde kalındıkça formasyon hedefi olan 80,000-80,500 aralığına yönelik beklenti korunacaktır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
EKONOMİ HABERLERİ
Reel Kesim Güven Endeksi – Kapasite Kullanım Oranı, Kasım 2013: Reel kesim güven endeksi Mayıs’tan bu
yana düşüyor. Reel kesim güven endeksi Kasım’da 104.5’e geriledi (önceki 107.5). Mevsimsellikten arındırılmış
rakam ise aynı kaldı 111.7 (önceki 111.3). Endeksin düşüşünde son 3 aydaki siparişlerde ve gelecek 3 aylık üretim
beklentisinde belirgin düşüşler rol oynuyor. Kapasite kullanım oranı da Kasım’da %75.6’ya düştü (önceki 76.4)
burada da zayıflama görüyoruz. Her iki rakam da büyüme açısından olumsuz. 2013 yılında %4, 2014’te %2.5
büyüme beklentimizi koruyoruz.
SEKTÖR HABERLERİ
Milli Piyango özelleştirmesine dair detaylar Resmi Gazete’de yayınlandı. Resmi Gazetede’ki ilana gore Özelleştirme
İdaresi ön yeterlilikleri 30 Ocak 2014’e kadar son teklifleri ise 13 Şubat 2014’e kadar toplayacak. Milli Piyango İdaresine
ait olan lisans, 10 yıllık bir dönem için yeni bir operatöre/lisans sahibine, elde edilecek hasılattan belli bir oranda pay
verilmesi suretiyle devredilecektir. Bu oran, her yıl için hasılatın %25’i ayrıca, şans oyunları satış gelirleri dışında elde
edilecek diğer gelirlerin de %28’i şeklinde olacaktır. 2009’da yapılan ihalede katılımcılar 1.62mr TL’lik minimum fiyatı
geçememişlerdi. Hatırlanacağı üzere Doğan Holding, Turkcell, Koç Holding, Alarko Holding, Doğuş Holding, Fina
Holding bu özelleştirme ile ilgilendiklerini duyurmuşlardı. Haberi şu an için nötr buluyoruz.
MSCI ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ
MSCI endeks değişiklikleri 7 Kasım tarihinde açıklandı. Yapılan değişiklikler bugün kapanışı itibariyle geçerli
olacaktır.
MSCI Türkiye endeksine Ülker Bisküvi (ULKER) eklendi. MSCI Türkiye Küçük Ölçekli Şirketler endeksine ise Beşiktaş
Futbol Yatırımları (BJKAS), Doğuş GMYO (DGGYO), İhlas Madencilik (IHMAD) eklenirken; Anadolu Isuzu (ASUZU),
Çelebi Hava Servisi (CLEBI), Hürriyet Gazetecilik (HURGZ), Sasa (SASA) endeksten çıkarıldı.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
ŞİRKET HABERLERİ
ANACM AL (Son Fiyat: TL2.38 / Piyasa Değeri: TL988mn), TRKCM AL (Son Fiyat: TL2.55 / Piyasa Değeri: TL1,811mn),
SISE TUT (Son Fiyat: TL2.81 / Piyasa Değeri: TL4,415mn): Şişe Cam Yönetim Kurulu toplantısında bağlı
ortaklıklarından, Ruscam Glass Packaging Holding ve Ruscam Kuban LLC’in, HSBC Bank’dan 38.5mn ABD$ ve
31.5mn ABD$ eşdeğeri tutarında Ruble kredi alınmasını temin etmek amacıyla Şişe Cam ve Anadolu Cam garantör
olmalarına, Automative Glass Alliance Rus ZAO şirketinin 35mn ABD$ eşdeğeri tutarında Ruble kredi alınmasını temin
etmek için ise Şişe Cam ile Trakya Cam Sanayi A.Ş.'nin garantör olmalarına karar verilmiştir.
ADANA TUT (Son Fiyat: 3.93TL/ Piyasa Değeri: 347mn TL), ASLAN Not Yok (Son Fiyat: 34.00TL/ Piyasa Değeri:
2,482mn TL), BOLUC TUT (Son Fiyat: 2.57TL/ Piyasa Değeri: 368mn TL), UNYEC TUT (Son Fiyat: 5.22TL/ Piyasa
Değeri: 645mn TL): Oyak Çimento Grubunun beton faaliyetlerini yürüten Oyak Beton bedelli sermaye artırımı
gerçekleştirecek. Şirket 71.6mn TL olan sermayesini %43 oranında artırarak 102.148mn TL’ye yükseltecektir. Sermaye
artırımına Oyak Beton’da %20’şer paylara sahip olan Aslan Çimento, Bolu Çimento ve Ünye Çimento şirketleri
katılacaktır. Her bir şirket sermaye artırımı için 10.2mn TL ödeyecektir. Oyak Çimento’da %40 paya sahip Adana
Çimento ise sermaye artırımına katılmama kararı aldı. Haberin şirketler üzerindeki etkisini Nötr olarak değerlendiriyoruz.
AYGAZ TUT (Son Fiyat:TL 8.70, P. Değeri: TL2,610mn): Aygaz, EPDK’nın depolama lisansını iptal ettiği Ankara ve
Kocaeli’nde bulunan iki tesisi için yeni lisans başvurusunda bulunacak. Aygaz, lisansların yenilenmesine kadar geçecek
sürede diğer tesisleriyle hizmet verecek olup; bu kararın faaliyetleri üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemediğini
açıklamıştır. Haberin hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
HALKB AL (Son Fiyat: TL15.80 / Piyasa Değeri: TL19,750mn): Reuters Hindistan'ın İran'dan ham petrol alımını gelecek
aydan başlayarak artırabileceği ve bekleyen ödemelerini Halkbank aracılığıyla yapmasının mümkün olabileceğini yazdı.
Halkbank ile yaptığımız görüşmede yaptırımlardaki azalmanın detaylarının henüz bellli olmadığı açıklandı. Ancak,
geçtiğimiz Şubat ayına kadar ödemeler Halkbank üzerinden yapılıyordu. Halkbak’ın bu ödemelerden komisyon geliri ve
kur farkı dönüşüm gelirleri elde ediyor. Hisse üzerinde haber olumlu hareketin devamına neden olacaktır.
THYAO TUT (Son Fiyat: TL7.66 / Piyasa Değeri: TL10,571mn): Alman havayolu şirketi Lufthansa, Türk Hava Yolları
(THY) ile işbirliğini sınırlandırma kararı aldı. Alman Der Spiegel Dergisi Lufthansa yöneticilerinin THY’nin Almanya’da
ciddi oranda müşteri kaptığı için işbirliğinden pişmanlık duyduklarını ileri sürdü ve Lufthansa’nın THY ile son yıllarda
artan işbirliğinden yara aldığını belirtti. Bu bağlamda Lufthansa’nın belirli hatlar üzerinde ortak bilet satımının yapıldığı
Code Share Antlaşmasına çıkış vermeyi planladığını haber veren dergi, daha kısa süre öncesine kadar iki şirket
arasında ilişkilerin çok iyi olduğunu ve hatta ortak yatırımların planlandığını hatırlattı. Dergiye göre, Lufthansa Frankfurt
üzerinden yapılacak uçuşlarda bilet fiyatını düşürmek için her şeyi yapmasına rağmen, THY düşük personel masrafları,
düşük yemek ücretleri ve gece uçuş yasağı olmayan havalimanı gibi avantajları kullanıp daha uygun fiyatlı bilet satıyor.
Haberin etkisi THYAO için olumsuz; THY tarafından konu hakkında resmi bir açıklama yapılmamıştır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
KURUMSAL İŞLEMLER
Şirket
Bastas Baskent Cimento
Euro B Tipi Men. Kiy. Y.O.
Euro Trend Y.O.
Good-Year
Nuh Cimento
Dogan Gazetecilik
Bossa
Kuyumcukent Gayrimenkul
Gedik Y.O.
Kapital Yatirim Holding
Orge Enerji
Selcuk Gida
Trabzonspor
Dogusan
Kombassan Holding
Beyaz Filo Oto Kiralama
Galatasaray
Mensa Holding A.S
Borusan Boru
Finansbank
Aviva Sigorta
Pimas
Milpa
Gedik Girisim Srmy. Y.O.
Gubre Fabrikalari
Turcas Petrol
Creditw est Faktoring
İMKB Kodu
BASCM
EMBYO
ETYAT
GOODY
NUHCM
DGZTE
BOSSA
KUYAS
GDKYO
KPHOL
ORGE
SELGD
TSPOR
DOGUB
KOMHL
BEYAZ
GSRAY
MEMSA
BRSAN
FINBN
AVIVA
PIMAS
MIPAZ
GDKGS
GUBRF
TRCAS
CRDFA
Tarih
ARAŞTIRMA
Nakit Tem ettü Dağıtım ı
Brüt
Hisse
Tem ettü
Toplam
Başına
Verim i
(m n TL) Brüt (TL)
(%)
10,5
0,0800
3%
0,2
0,01199
2%
1,4
0,0089
1%
9,9
0,8330
1%
48,1
0,3200
3%
11,5
0,0914
6%
13,8
0,0780
4%
0,2
2,4387
3%
Serm aye Artırım ı
Bedelli Bedelsiz
(%)
(%)
10
1076
0
286
0
25
0
100
300
285
0
0
13
100
40
279
0
0
0
21
0
70
0
92
0
100
0
0
0
400
5
0
0
0
10
300
62
100
Mevcut
Serm aye
(m n TL)
10,0
4,3
10,0
21,3
25,0
20,0
170,8
36,3
13,9
162,0
141,8
2700,0
150,0
36,0
178,4
5,1
83,5
225,0
80,0
Kapanış
(TL)
2,45
0,74
0,72
59,75
10,95
1,53
1,81
85,00
1,03
0,76
4,07
0,37
5,34
1,26
3,00
1,37
27,90
0,27
6,26
3,09
4,50
2,68
1,78
1,48
16,65
3,07
2,25
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI
Kapanış Fiyatı (TL)
25.11.2013
22.11.2013
4,34
4,32
15,80
15,40
17,75
17,80
9,48
9,36
12,30
12,25
4,70
4,66
2,55
2,57
1,99
1,94
4,46
4,40
Akfen Holding
Halk Bankasi
Migros
Sabanci Holding
Turkcell
Tekfen Holding
Trakya Cam
T.S.K.B.
Yapi Ve Kredi Bankasi
Portföyümüzün Getirisi
BİST-100
Relatif Performans
76.531
Değişim
0,46%
2,60%
-0,28%
1,28%
0,41%
0,86%
-0,78%
2,58%
1,36%
0,94%
1,18%
-0,23%
75.638
AL Listemiz; AKFEN, HALKB, MGROS, SAHOL, TCELL, TKFEN, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden
oluşmaktadır.
2013
2012
73%
75%
10%
4%
60%
0%
53%
45%
-2%
-4%
-4%
-8%
30%
14%
15%
-14%
0%
-20%
AL Tavsiyelerimiz
BIST-100 Endeks
Relatif
AL Tavsiyelerimiz
BIST-100 Endeks
Relatif
AL listemizin performansı 22 Kasım tarihinde hesaplanmıştır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
TAVSİYE LİSTESİ
25.11.2013
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
Ort.
F/K
F/DD
Özkaynak Get.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T
Potansiyeli (mn ABD$)
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Doğan Yayın
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
DYHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
TUT
AL
TUT
TUT
AL
AL
7,48
7,78
15,80
5,30
4,71
4,46
1,99
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
AL
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
4,34
0,82
0,64
9,80
9,48
2,81
7,95
18,50
5,50
5,10
5,20
2,25
Hedef
Fiyat*
6,44
1,07
0,82
10,98
11,38
3,05
Hedef
Fiyat*
5%
17%
3%
8%
17%
13%
14.983
16.363
9.890
11.943
5.897
9.709
1.296
94,4
250,7
157,6
128,4
83,0
78,7
3,0
7,5
9,6
6,9
7,8
7,2
5,9
7,7
7,6
8,7
6,4
7,7
7,3
7,6
7,1
Ort.
F/K
Artış
Piyasa Değeri
Hacim** 2013T 2014T
Potansiyeli (mn ABD$)
48%
28%
28%
11%
20%
7%
632
1.006
641
12.445
9.687
2.211
1,2
5,3
3,2
23,4
34,4
8,3
28,1
20,1
16,9
11,2
10,8
13,2
15,8
13,3
12,3
10,8
9,0
9,7
1,09
1,22
1,34
0,96
0,88
1,03
1,27
0,97
1,09
1,14
0,87
0,79
0,93
1,11
14,7%
13,5%
21,1%
12,7%
12,9%
18,3%
17,7%
14,6%
13,2%
19,2%
11,7%
11,4%
12,9%
16,7%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2.909
3.825
1.637
25.347
26.892
4.717
-57%
-47%
-22%
-1%
-28%
-6%
Ort.
F/K
FD/FVAÖK
Artış
Piyasa Değeri
Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T
Potansiyeli (mn ABD$)
F/DD
Trailing
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Not Yok
TUT
TUT
TUT
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Banvit
BİM
Bimeks
Bizim Toptan
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Hürriyet
Indeks
Ipek Enerji
Karsan
Koza Maden
Koza Altın
Kardemir (D)
Logo Yazılım
Mardin Çimento
Migros
Petkim
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BANVT
BIMAS
BMEKS
BIZIM
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
HURGZ
INDES
IPEKE
KARSN
KOZAA
KOZAL
KRDMD
LOGO
MRDIN
MGROS
PETKM
TATKS
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
AL
AL
TUT
TUT
AL
Not Yok
TUT
TUT
TUT
3,93
22,25
11,50
1,31
2,99
2,38
1,28
12,55
9,06
8,70
2,71
44,90
2,09
22,40
2,57
55,00
12,80
8,82
6,66
2,68
26,40
0,72
3,93
4,83
1,22
4,23
31,60
1,33
4,87
4,42
17,75
3,12
2,52
15,85
4,70
12,30
7,66
13,60
2,55
6,60
64,50
46,50
5,22
4,40
26,90
10,70
1,50
3,50
2,80
1,50
13,90
10,00
10,48
3,50
45,15
2,11
27,70
2,45
58,10
13,20
6,63
2,53
32,55
0,85
4,90
6,00
1,25
4,65
35,60
1,26
5,40
4,60
23,50
3,34
2,80
13,40
6,30
14,75
9,00
14,43
2,90
63,63
46,55
5,25
12%
20%
-7%
15%
16%
17%
15%
11%
10%
21%
28%
0%
1%
24%
-5%
5%
3%
-1%
-5%
23%
16%
27%
25%
2%
10%
15%
-6%
12%
4%
31%
5%
11%
-15%
33%
20%
17%
6%
12%
-1%
0%
1%
174
6.597
1.103
478
918
495
71
4.247
2.269
1.307
136
6.826
126
449
184
7.006
866
972
10.673
4.697
4.639
199
110
628
281
822
2.413
481
61
242
1.582
1.562
172
2.883
871
13.551
5.294
3.405
907
11.568
1.724
5.831
323
0,3
5,1
0,9
1,8
5,0
0,9
0,9
8,8
5,5
1,8
0,4
15,9
2,1
2,0
0,5
5,8
1,5
6,9
8,6
32,7
5,4
1,0
0,1
22,6
9,0
15,8
13,8
17,6
0,2
0,1
9,3
12,1
0,5
7,4
7,9
39,0
89,1
8,5
3,8
11,3
3,5
19,4
0,0
14,5
11,9
4,6
17,1
12,1
13,9
13,7
16,3
16,2
90,4
32,5
50,2
21,9
11,8
24,3
6,4
17,1
10,7
11,7
25,7
15,0
14,3
8,9
9,4
17,4
8,2
11,5
76,1
20,2
17,9
37,8
11,9
9,4
15,2
30,4
13,6
9,9
10,8
11,9
10,0
18,2
13,9
45,7
8,4
6,8
12,0
12,3
8,8
8,5
26,6
22,8
21,3
10,6
25,3
11,3
15,2
8,9
10,1
11,8
7,6
12,4
56,1
8,2
8,7
7,4
7,2
8,7
21,8
19,5
15,6
12,3
13,0
10,5
6,9
15,2
12,6
12,5
9,3
9,4
8,6
8,1
8,9
10,4
13,8
9,7
8,0
11,7
9,9
44,2
10,0
6,3
21,4
9,7
11,6
7,3
17,9
8,2
9,4
6,6
14,0
6,5
5,8
0,4
24,9
1,1
6,0
8,1
6,9
8,7
10,5
20,3
11,4
9,1
15,4
6,4
6,9
8,5
10,2
12,0
14,0
7,3
7,3
7,1
7,9
9,2
12,6
8,9
5,9
8,6
8,8
10,7
9,2
6,2
17,6
6,0
9,6
6,9
14,9
7,4
8,4
6,0
11,2
5,9
5,0
0,4
24,2
1,0
5,6
5,8
6,3
7,1
9,3
13,4
7,9
7,6
6,5
5,8
5,6
8,1
6,4
10,8
9,4
6,7
1,1
1,7
1,7
2,2
3,8
1,7
1,3
0,8
1,0
1,2
0,4
0,5
1,1
0,6
0,4
1,5
2,9
1,9
1,4
1,2
1,0
0,8
0,2
0,2
0,9
0,6
4,0
1,2
2,3
2,5
0,7
0,7
0,7
2,8
0,4
2,0
1,1
1,0
1,6
1,8
0,3
2,3
1,0
1,5
1,5
1,9
2,6
1,5
1,2
0,7
0,9
2,1
0,4
0,4
0,9
0,4
0,3
1,4
2,4
1,8
1,3
1,0
0,9
0,8
0,1
0,2
1,0
0,5
3,7
0,9
2,0
2,2
0,6
0,6
0,6
2,5
0,4
1,8
0,9
0,9
1,1
1,6
0,3
2,1
BİST-100
XU100
76.531
84.521
10%
238.500
1.502
11,0
9,9
8,6
7,3
1,1
1,0
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
2,72
1,46
1,09
3,78
1,60
1,20
4,00
10%
8%
5%
5.176
461
328
946
33,8
1,6
2,5
1,7
10,3
8,9
8,5
3,4
10,8
15,3
6,4
3,2
9,4
6,7
11,9
12,2
2,3
0,8
0,6
0,7
9,8
8,5
9,5
9,9
Ort.
F/K
FD/FVAÖK
FD/Satış
Artış
Piyasa Değeri
Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T
Potansiyeli (mn ABD$)
*: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)
Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
VERİ AKIŞI
26 Kasım Salı
12:00 – İtalya tahvil satacak.
14:00 - TCMB Para Politikası Kurulu toplantı tutanaklarını açıklayacak.
14:30 – AB ECB üyesi Mersch Merkez Bankacılığı hakkında konuşacak.
15:30 – ABD Konut Başlangıçları (Ekim) – Önceki Veri: 0.926 / Beklenti: 0.930
16:00 – ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 12.80% / Beklenti: 13.0%
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 71.2 / Beklenti: 72.6
17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 1 / Beklenti: 3
27 Kasım Çarşamba
03:30 – Japonya BoJ Üyesi Shirai konuşacak.
11:00 – Almanya Tüketici Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 7 / Beklenti: 7.1
11:30 – İngiltere GSYH 3Ç13 (Çeyreklik) – Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80%
11:30 – İngiltere GSYH 3Ç13 (Yıllık) – Önceki Veri: 1.50% / Beklenti: 1.50%
12:00 – İtalya tahvil satacak.
12:30 – Almanya tahvil satacak.
14:00 – ABD MBA Mortgage Onayları – Önceki Veri: -2.30% / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları – Önceki Veri: 323bin / Beklenti: 330bin
15:30 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ekim) – Önceki Veri: 3.70% / Beklenti: m.d
15:30 – ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 0.14 / Beklenti: m.d
16:45 – ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 65.9 / Beklenti: 60.0
16:45 – ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi – Önceki Veri: 56.7 / Beklenti: m.d
16:55 – ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi – Önceki Veri: 72 / Beklenti: 73.3
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları – Önceki Veri: 0.375M / Beklenti:
28 Kasım Perşembe
01:50 – Japonya Perakende Satışlar (Ekim) (Yıllık) – Önceki Veri: 3.00% / Beklenti: 2.20%
10:00 – Türkiye TCMB Finansal İstikrar Raporu yayınlanacak
10:00 – Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: 75.5 / Beklenti: m.d
10:00 – Türkiye Bloomberg Ekonomi Anketi (Kasım) – Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d
10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: 6.90% / Beklenti: 6.90%
12:00 – İtalya tahvil satacak.
12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Kasım) – Önceki Veri: -14.50 / Beklenti: 15.0
12:30 – İngiltere tahvil satacak.
15:00 – Almanya TÜFE (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: 0.10%
15:00 – Almanya TÜFE (Kasım) (Yıllık) – Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 1.20%
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
26 Kasım 2013
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan
yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu
tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen
ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz,
kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki
açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava
haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
AL
Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir.
TUT
Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir.
SAT
Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10