Analitik Görünüm

Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Trade
Önerileri
BIST
Destek/Direnç
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
ABD tahvilleri getiri eğrisinin eğiminin 2008 başı seviyelerine gerilemesi ne ifade ediyor?
 ABD’de daha çok Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin fiyatlandığı kısa vadeli tahvil faizleri ile daha çok uzun vadede büyüme ve enflasyon beklentilerine göre şekillenen uzun vadeli tahvil faizleri
arasındaki fark, piyasaların yakından takip ettiği göstergelerden. ABD tahvilleri getiri eğrisinde iki buçuk senedir önemli ölçüde bir yataylaşma yaşandı. 2014 başında 10 yıllık tahvil faizi 2 yıllık tahvil faizinin 265
baz puan üzerindeyken, bir sene kadar önce bu fark 170 baz puana, bugün ise 96 baz puana kadar geriledi. Fed’in faiz artırım sürecine yaklaşıldıkça ve ilk artırımın ardından 2 yıllık ABD tahvil faizleri yükselirken,
büyüme ve enflasyon tarafındaki zayıflıklar ile 10 yıllık tahvil faizlerinde düşüş gerçekleşti. Bu da getiri eğrisinin daha yatay bir hal almasına neden oldu.
 Fed’in para politikası, getiri eğrisinin eğimi üzerinde oldukça etkili (Grafik 1). Fed’in daha önceki faiz artırımına geçiş yıllarında (1994, 2000 ve 2004), faiz artırımına yakın dönemlerde getiri eğrisinde de önemli
düzeyde yataylaşma gerçekleşmiş. 2014 başından bu yana ise, henüz faiz artırımları başlamadan önce getiri eğrisi yataylaşmaya başlamış ve şu ana kadar sadece tek faiz artırımı olmasına rağmen, getiri eğrisinde
önemli bir yataylaşma zaten gerçekleşmiş durumda. (Grafik 1’deki siyah çizginin son yükselişi).
 Bu sürede, doların değerindeki artış nedeniyle ABD’de finansal koşullar zaten sıkılaştığından, getiri eğrisi yataylaşmaya meyletmiş durumda olup, bu durum Fed’i de faiz artışlarına devam etmekten alıkoyan bir
faktör. Grafik 1’den de görüleceği üzere, getiri eğrisi zaten mevcut seviyeden biraz daha yataylaştığı zamanlarda (siyah grafiğin tepe noktaları) Fed bırakın faiz artırmayı, faiz indirim döngüsüne geçiyor.
 Grafik 2, ABD’de küresel krizden bu yana gerileyen uzun vadeli büyüme beklentilerinin de, uzun ve kısa vadeli faizler arasındaki farkın daralması yoluyla getiri eğrisinin yataylaşmasında rol oynadığını gösteriyor.
2 yıllık faizlerin 10 yıllık faizlerden daha yüksek olduğu dönemler, yani getiri eğrisinin ters eğimli olduğu dönemler, genelde resesyonun yaklaştığı zamanlar olarak kabul ediliyor. 2000’de ve 2006-07 döneminde
bunun örnekleri yaşanmıştı. Özetle, getiri eğrisinin giderek yataylaşması, hem ABD büyüme beklentileriyle ilgili karamsarlığı, hem de piyasanın Fed’in faiz artışlarının kolay olmadığına olan inancını gösteriyor.
 Yataylaşmanın bir nedeni de uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki bozulma. Grafik 3’te siyah çizgi 2014’ten bu yana doların değer kazanmasının da etkisiyle 5 yıl sonrası için 5 yıllık enflasyon beklentilerindeki
düşüşü yansıtıyor. Eylül 2015’ten bu yana ise, ABD’de çekirdek enflasyon %1,3’lerden %1,6’ya doğru yükseldi (yeşil çizgi). Bu da, istihdam tarafında hedefine ulaştığına inanan Fed’in faiz artışlarına devam
edeceği algısıyla 2 yıllık tahvil faizini %0,60’ın altından %0,88’e yükseltti. Öte yandan, Fed’in faiz artışlarının bir politika hatası olacağı kaygısıyla büyüme ve enflasyon beklentilerinin baskılanması, %2’nin üzerinde
seyreden 10 yıllık tahvil faizinin ise 11 Şubat 2016’da %1,66’ya kadar düşmesine neden oldu. Sonrasında %1,75-1,80 bandında işlem gören 10 yıllık tahvil faizi, Çarşamba günkü FOMC tutanaklarının ardından
%1,84’e yükseldi.
 Özetle, Fed’in faiz artırabileceği beklentisi 2 yıllık faizleri artırırken, bunun politika hatası olacağı kaygısı ise 10 yıllık faizleri baskılamaya devam ediyor ve aradaki faiz makası daralıyor. Güçlenen doların geri
besleme döngüsünü de göz önüne alırsak, enflasyonda ciddi bir hızlanma görülmeden veya küresel büyüme görünümü iyileşmeden, Fed’in hızlı ve kalıcı faiz artışları yapmasının kolay olmayacağı söylenebilir.
Grafik 3: ABD 2 Yıl - 10 Yıl Devlet Tahvili Faiz Farkı ile
Gerçekleşen ve Uzun Vadeli Enflasyon Beklentileri (%)
Grafik 2: ABD 2 Yıl - 10 Yıl Devlet Tahvili Faiz Farkı ile
10 Yıllık Ortalama GSYİH Büyüme Beklentisi (%)
Grafik 1: ABD 2 Yıl - 10 Yıl Devlet Tahvili Faiz Farkı ile
Fed Funds Politika Faizi (%)
2Y-10Y Faiz Farkı (%, Sağ Eksen)
2Y-10Y Faiz Farkı (%, Sağ Eksen)
ABD 5yıl-5yıl Enflasyon Beklentisi (%)
ABD Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi Yıllık Artış (%)
Philadelphia Fed 10 Yıllık GSMH Büyüme Beklenti Anketi (%)
3.2
-3.5
3.5
3.0
-3.0
3.0
-3.0
-2.5
2.5
-2.5
-2.0
2.0
-2.0
-1.5
1.5
-1.5
-1.0
1.0
-1.0
-0.5
0.5
-0.5
0.0
0.0
2.8
-3.5
2.6
2.4
2Y – 10Y Faiz Farkı
Fed Funds Politika Faizi
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
2.2
2.0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
0.0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Kaynak: Ak Yatırım, Bloomberg
1
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
AÇIK TRADE ÖNERİLERİ
Kullanılan Disiplin
Varlık
Grubu
Kıymet
Hisse
GARAN
Hisse
HALKB-AL/EKGYO-SAT
Aylık Kantitatif Modelimizden
Öne Çıkan Hisseler
Uzun Portföy
Öneri
Açılış Tarihi
Açılış Fiyatı
Hedef
Stop Loss
Vade
Şu Ana
Kadar Getiri
AL
05/05/2016
7,48
7,78
7,28
2 hafta
-%0,40

AL/SAT
09/05/2016
3,404
3,541
3,302
3 hafta
-%1,72

Haftalık Vadeli Kantitatif
Modelimizden Öne Çıkan Hisseler*
İkili Alım Satım Modelimizden
Öne Çıkan Hisseler**
Temel
Analiz
Teknik
Analiz
Teknik Görünüme Göre Kısa Vadede
Olumlu/Olumsuz Olabilecek Hisseler
Uzun Portföy
Kısa Portföy
İkili Öneriler
Olumlu
Olumsuz
-
-
ADEL
DOCO
VESTL
TTKOM
TUPRS AL / BIMAS SAT
BAGFS
INDES
NTHOL
ARCLK
ENKAI AL / TKFEN SAT
BIMAS
ISGYO
TOASO
DOAS
HALKB AL / PETKM SAT
BOLUC
PETKM
CLEBI
CCOLA
MGROS AL / TKFEN SAT
CLEBI
TUPRS
Kantitatif
Analiz
* Haftalık vadeli kantitatif modelimiz, farklı temel, teknik ve fiyat indikatörlerine göre oluşturulmuş olup, öneriler her hafta Pazartesi günü güncellenmektedir. Öneriler tek tek
hisseler bazında değil, 4 adet uzun ve 4 adet kısa pozisyondan oluşan bir portföy şeklinde değerlendirilmelidir. Modele ilişkin açıklamalar en son sayfada yer almaktadır.
** İkili alım satım modelimiz, iki hisse arasındaki fiyat farklarının ne kadar açıldığına ve tarihsel korelasyonlara dayanmaktadır.
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
2
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
SAT Verenler
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
Güç Göstergeleri Olumlu
MACD Sinyali
AL Verenler
Spot
Döviz
Göstergeleri Dipte Olanlar*
OLUMLU
Dip
Yüksek Hacimliler
Yüksek Hacim
RHEAG
ZOREN
KORDS
DOCO
PGSUS
POLHO
NETAS
TRGYO
NETAS
ENKAI
HALKB
SELEC
DEVA
NTTUR
ARCLK
TOASO
TSKB
AVHOL
BMEKS
GSRAY
THYAO
TUPRS
PARSN
BIMAS
DOCO
AKSA
ANHYT
Para Giriş/Çıkışları
20/50 Gün Ortalama Kesişmesi
200 Günlük Ortalamasını
Yukarı Kesenler
200 Günlük Ortalamasını
Aşağı Kesenler
Hisse
Giriş
Hisse
Çıkış
Yukarı
Aşağı
Yukarı
Aşağı
GARAN
6,8
VAKBN
-16,2
DEVA
ZOREN
KOZAL
ZOREN
EREGL
4,2
HALKB
-12,6
VESBE
KRDMA
TTKOM
ISCTR
4,1
THYAO
-11,1
TTKOM
EKGYO
ARCLK
3,5
TUPRS
-8,2
MGROS
DOCO
GUBRF
1,6
TOASO
-4,5
FROTO
ARENA
ALKA
İlk 5 kurum, milyon TL
* Göstergeleri dipte olanlar, Stoch, RSI, DI, MFI, WillR, CCI indikatör ortalaması en düşük olan hisseler arasından seçilmektedir.
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
3
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
Döviz
Spot
VİOP
Hisse
Son
Değer
Takip
Seviyesi
BIST Hisseleri Trend Takip Listesi - Destek ve Direnç Seviyeleri
SAATLİK
GÜNLÜK
Takip
TS'ye
TS'ye
TS'ye
TS'ye
Uzaklık
Göre Durum Seviyesi
Uzaklık
Göre Durum Tarih
XU100
XU030
XBANK
X30YVADE
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
AEFES
AKCNS
TMSN
AKENR
AKGRT
AKSA
AKSEN
ALARK
77.244
94.577
126036
94,800
7,71
7,45
9,10
4,38
4,35
3,94
19,75
12,93
7,91
1,06
2,06
8,29
2,52
3,78
77.557
95.021
126.079
95,443
7,52
7,48
9,23
4,36
4,43
3,95
19,11
12,95
7,98
1,09
1,97
8,39
2,53
3,83
-0,40%
-0,47%
-0,03%
-0,67%
2,52%
-0,37%
-1,44%
0,42%
-1,87%
-0,35%
3,36%
-0,12%
-0,90%
-2,71%
4,45%
-1,24%
-0,24%
-1,19%
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
81.274
99750
134186
100,335
8,14
8,01
9,96
4,63
4,74
4,17
20,57
13,70
8,25
1,21
2,10
9,02
2,74
3,97
-4,96%
-5,19%
-6,07%
-5,52%
-5,27%
-6,94%
-8,64%
-5,44%
-8,27%
-5,54%
-3,99%
-5,65%
-4,10%
-12,04%
-1,90%
-8,08%
-8,02%
-4,73%
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
19,41
19,20
6,27
11,10
60,20
34,82
15,83
26,66
11,13
16,10
2,91
2,72
19,26
19,49
6,39
10,91
59,72
35,02
15,97
26,37
11,24
16,30
2,95
2,74
0,77%
-1,46%
-1,94%
1,75%
0,80%
-0,59%
-0,87%
1,08%
-0,99%
-1,21%
-1,37%
-0,86%
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
19,50
19,14
6,74
11,45
60,68
38,17
16,06
28,90
11,82
16,95
3,11
2,89
-0,46%
0,30%
-6,91%
-3,02%
-0,79%
-8,78%
-1,45%
-7,76%
-5,84%
-4,99%
-6,51%
-6,01%
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ARCLK
ASELS
BOLUC
AYGAZ
BIMAS
CCOLA
CIMSA
CLEBI
DOAS
BIZIM
ECILC
EKGYO
Piyasa Ekranı
Emtia
Değişim
Değeri*
Getiri*
Pivot
03/05 83454
03/05 102150
03/05 138295
03/05 102,175
03/05
8,25
03/05
8,22
03/05 10,38
03/05
4,73
03/05
4,80
04/05
4,10
03/05 21,94
02/05 14,40
20/04
8,81
10/05
1,16
02/05
1,96
02/05
9,63
03/05
2,81
03/05
3,85
-7,4%
-7,4%
-8,9%
-7,2%
-6,6%
-9,4%
-12,3%
-7,4%
-9,4%
-3,9%
-10,0%
-10,2%
-10,2%
-8,5%
5,1%
-13,9%
-10,4%
-1,8%
77.099
94.398
125344
94,725
7,65
7,42
9,08
4,35
4,36
3,92
19,53
12,96
7,96
1,06
2,06
8,29
2,51
3,77
12/05
11/05
03/05
22/04
03/05
03/05
02/05
21/04
03/05
25/04
17/05
03/05
0,9%
-3,4%
-7,0%
-3,8%
0,2%
-13,4%
-2,1%
-23,0%
-6,1%
-5,8%
-0,7%
-5,2%
19,24
19,24
6,31
11,08
60,22
34,73
15,81
26,67
11,15
16,06
2,91
2,72
19,24
19,87
6,74
11,54
60,10
40,21
16,17
34,64
11,85
17,09
2,93
2,87
Destek-1 Destek-2 Direnç-1 Direnç-2
76680,66 76003,53 77517,76 78194,89
93848,12 92959,29 94946,94
95836
124477 123075 126211 127613
94,142
93,20
95,31
96,25
7,57
7,46
7,72
7,84
7,37
7,28
7,48
7,56
9,02
8,92
9,14
9,24
4,31
4,24
4,39
4,46
4,33
4,30
4,38
4,42
3,89
3,83
3,96
4,01
19,28
18,87
19,78
20,19
12,92
12,86
12,99
13,06
7,90
7,82
8,01
8,10
1,05
1,03
1,07
1,09
1,98
1,87
2,13
2,25
8,23
8,12
8,36
8,46
2,48
2,44
2,54
2,58
3,74
3,69
3,80
3,85
19,05
19,04
6,26
10,98
59,78
34,33
15,66
26,49
11,10
15,98
2,89
2,70
18,73
18,72
6,17
10,83
59,07
33,69
15,41
26,21
11,02
15,85
2,85
2,67
19,43
19,44
6,36
11,17
60,66
35,12
15,96
26,84
11,20
16,14
2,93
2,74
19,75
19,76
6,45
11,33
61,37
35,77
16,21
27,13
11,28
16,27
2,97
2,77
Devamı için
çeviriniz
Tablonun Değerlendirilmesi: Yukarıdaki tablo, hisse senetlerinin günlük ve saatlik bazdaki hareketli ortalamalarına göre hesaplanan TAKİP SEVİYELERİNE (TS) göre teknik durumlarını "OLUMLU" veya
"ZAYIF" olarak ifade etmektedir. Takip seviyesi olarak verilen değerler, hisseler için "OLUMLU" veya "ZAYIF" seyre geçiş seviyeleri olarak düşünülmelidir. Günlük TS "OLUMLU" - Saatlik TS "OLUMLU"
ifadesi, her iki TS üzerinde kalındığı sürece yükseliş yönlü hareketin devamı beklentisine işaret etmektedir. Günlük TS "ZAYIF" - Saatlik TS "ZAYIF” ifadesi ise, her iki TS altında kalındığı sürece düşüş yönlü
hareketin devamı beklentisine işaret etmektedir.
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
4
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
Hisse
Son
Değer
Takip
Seviyesi
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
IPEKE
ISGYO
KCHOL
KOZAA
KOZAL
KRDMD
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
PRKME
SAHOL
SISE
ANACM
TAVHL
TCELL
THYAO
TKFEN
TOASO
TRGYO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
YAZIC
4,26
4,37
34,44
5,25
1,14
1,67
12,75
1,19
15,87
1,33
16,56
94,80
4,33
14,97
2,45
8,88
3,56
2,07
14,85
10,67
6,11
6,91
21,46
5,28
2,10
6,01
78,55
64,10
21,40
12,99
4,36
4,37
33,99
5,14
1,13
1,66
12,83
1,14
15,00
1,26
16,35
96,24
4,33
15,10
2,47
8,93
3,65
2,02
15,36
10,81
6,07
6,78
21,98
5,28
2,07
6,15
79,05
64,93
21,38
12,98
Spot
Döviz
VİOP
BIST Hisseleri Trend Takip Listesi - Destek ve Direnç Seviyeleri
SAATLİK
GÜNLÜK
Takip
TS'ye
TS'ye
TS'ye
TS'ye
Uzaklık
Göre Durum Seviyesi
Uzaklık
Göre Durum Tarih
-2,39%
0,00%
1,33%
2,15%
0,82%
0,68%
-0,59%
4,06%
5,78%
5,21%
1,27%
-1,50%
-0,02%
-0,87%
-0,93%
-0,51%
-2,49%
2,42%
-3,30%
-1,28%
0,60%
1,85%
-2,35%
0,09%
1,45%
-2,21%
-0,64%
-1,28%
0,10%
0,11%
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
OLUMLU
OLUMLU
OLUMLU
ZAYIF
OLUMLU
OLUMLU
OLUMLU
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
OLUMLU
ZAYIF
OLUMLU
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
OLUMLU
Piyasa Ekranı
Emtia
4,70
4,74
37,08
5,55
1,28
1,68
13,77
1,32
16,47
1,39
18,00
102,38
4,08
15,83
2,65
9,52
3,79
2,00
16,42
11,45
6,69
6,19
22,05
4,93
2,11
6,47
78,00
69,78
20,99
14,19
-9,30%
-7,79%
-7,12%
-5,48%
-11,07%
-0,57%
-7,40%
-9,92%
-3,67%
-4,53%
-8,00%
-7,41%
6,26%
-5,42%
-7,63%
-6,71%
-6,05%
3,41%
-9,56%
-6,78%
-8,74%
11,65%
-2,65%
7,11%
-0,31%
-7,13%
0,71%
-8,13%
1,95%
-8,44%
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
OLUMLU
ZAYIF
02/05
03/05
02/05
21/04
03/05
03/05
03/05
03/05
03/05
03/05
03/05
03/05
25/02
20/04
02/05
03/05
04/05
10/05
19/04
04/05
15/04
09/05
03/05
25/02
12/05
21/04
28/01
03/05
19/04
03/05
Değişim
Değeri*
4,77
4,49
37,30
6,09
1,31
1,85
14,36
1,34
17,38
1,44
18,97
102,87
3,40
17,25
2,80
9,93
3,73
2,01
17,18
11,76
7,70
6,01
22,40
3,38
2,11
6,70
67,00
72,96
20,75
14,56
Getiri*
-10,7%
-2,7%
-7,7%
-13,8%
-13,1%
-10,0%
-11,2%
-11,4%
-8,7%
-7,6%
-12,7%
-7,8%
27,4%
-13,2%
-12,5%
-10,6%
-4,5%
3,0%
-13,6%
-9,3%
-20,7%
14,9%
-4,2%
56,2%
-0,3%
-10,3%
17,2%
-12,1%
3,1%
-10,8%
Pivot
4,28
4,33
34,49
5,23
1,14
1,66
12,71
1,19
15,87
1,31
16,54
95,20
4,35
14,98
2,45
8,84
3,58
2,05
14,97
10,70
6,13
6,92
21,63
5,29
2,10
6,05
79,37
64,12
21,31
12,90
Destek-1 Destek-2 Direnç-1 Direnç-2
4,23
4,26
33,97
5,15
1,12
1,65
12,63
1,17
15,43
1,28
16,38
94,59
4,30
14,95
2,43
8,78
3,55
2,03
14,83
10,63
6,07
6,85
21,31
5,26
2,08
6,00
78,43
63,75
21,11
12,79
4,16
4,14
33,13
5,01
1,09
1,63
12,50
1,13
14,72
1,23
16,11
93,60
4,23
14,88
2,41
8,68
3,51
2,00
14,62
10,50
5,98
6,74
20,79
5,22
2,05
5,92
76,92
63,17
20,77
12,61
4,33
4,41
35,01
5,31
1,16
1,67
12,79
1,21
16,31
1,34
16,71
95,81
4,40
15,02
2,47
8,90
3,60
2,07
15,10
10,78
6,18
6,99
21,95
5,32
2,12
6,10
80,30
64,48
21,52
13,01
4,40
4,52
35,85
5,45
1,19
1,69
12,92
1,25
17,02
1,39
16,97
96,80
4,47
15,08
2,49
9,00
3,65
2,10
15,32
10,90
6,28
7,10
22,47
5,36
2,15
6,18
81,82
65,07
21,85
13,19
Destek/Direnç
ilk sayfasına
dönünüz
5
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Destek/Direnç
BIST
Spot
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
BIST 100
Endeks önceki gün olduğu gibi gün içerisinde 76.500 destek bölgesine
yaşadığı sarkmanın ardından sınırlı tepki yaşadı. Kapanış 77.244
seviyesinde gerçekleşti. 76.500 destek bölgesindeki tutunma çabasının
belirginleştiğini görüyoruz. Bununla birlikte yükseliş yönündeki tepkiler
halen zayıf ve yukarı yön konusunda olumlu sinyal vermiyor. Diğer
taraftan, takip ettiğimiz ortalamalarda da bu yönde bir sinyal oluşmuş
değil. Kısa vadeli ortalamalar halen uzun vadeli ortalamaların altındaki
seyrini devam ettiriyor. Dolayısıyla olumlu görüş bildirmemize engel.
Kısa periyot için takip ettiğimiz direnç bölgesi 78.500 seviyesinde
bulunuyor. Olumlu görüş bildirebilmemiz için bu seviye üzerine geri
dönüş gerekiyor. Aksi durumda satışların devamı gelebilecektir. Günlük
bazda takip ettiğimiz ana direnç bölgesi 81.000/500 bandında
bulunuyor.
Trend uzun vade
Trend kısa vade
81.122
78.008
Destekler
Dirençler
Ortalamalar
76.624
77.719
21 Gün
81.221
76.004
78.195
50 Gün
82.009
75.528
78.815
100 Gün
77.462
Haftalık Bant
75.054
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Aylık Bant
80.843
73.485
83.967
6
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Destek/Direnç
BIST
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
BIST30 VİOP
Haziran vadeli kontratta önceki günün ardından Çarşamba günü de
önemli destek olarak belirttiğimiz 94.000/500 bandından tepki yaşandı.
Fakat yaşanan hareketi yeterince güçlü bulmuyoruz. Kısa periyot için
takip ettiğimiz direnç bölgesi olan 96.500 seviyesi halen aşılabilmiş
değil. Bu seviye aşılmadan saatlik bazda olumlu görüş belirtmiyor
olacağız. Bu periyot için ortalamalar tepki görüntüsü veriyor. Fakat
belirgin bir iyimserlik söz konusu değil. Dolayısıyla iyimser görüş
belirtemiyoruz. Haziran vadeli kontrat için 100.500-101.000 seviyesini
ana direnç olarak değerlendiriyoruz.
Trend uzun vade
Trend kısa vade
100,300
96,102
Açık Pozisyon
Açık Pozisyon Değişimi
XU30 Aktif kontrat
278.330
4.840
USD Aktif kontrat
254.317
14.525
Destekler
Dirençler
94,050
95,575
21 Gün
100,106
93,225
96,275
50 Gün
100,843
92,525
97,100
100 Gün
95,341
Ortalamalar
Haftalık Bant
92,158
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Aylık Bant
99,358
90,267
103,142
7
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Destek/Direnç
Döviz
BIST
Spot
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
DÖVİZ
Dolar/TL Çarşamba akşamı gördüğü 2,9617 seviyesinden bu yana gelen
alımlarla 2,99 ve üzerini test ederken, saatlik grafiklerde RSI göstergesi
ile yükselen trend arasındaki negatif uyumsuzluk devam ediyor. Son
işlemler ise 2,9828 civarından geçiyor. Olası bir geri çekilme senaryosu
için zarar-kes seviyemizi 2,94’ten 2,96’ya yükseltiyoruz. Günlük
grafiklerde aşırı alım bölgelerinde yer alınması nedeniyle bu noktadan
itibaren alım pozisyonuna girilmesi riskli olabilir. Yeni alımlar için 2,96
seviyesine yaklaşılması uygun olabilecekken, satımlar için 3,00
üzerindeki seviyeler beklenebilir.
Günlük Destek
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Günlük Direnç
Haftalık Bant
USD/TRY
2,9875
2,9864
2,9903
2,9920
2,920
3,027
EUR/TRY
3,3457
3,3425
3,3539
3,3589
3,2774
3,4053
EUR/USD
1,1195
1,1189
1,1209
1,1217
1,112
1,135
GBP/USD
1,4587
1,4579
1,4607
1,4619
1,4393
1,4749
USD/JPY
109,92
109,74
110,22
110,34
108,20
111,58
USD/CAD
1,3073
1,3063
1,3097
1,3111
1,2859
1,3224
USD/SEK
8,3425
8,3345
8,3594
8,3683
8,189
8,446
USD/CHF
0,9906
0,9900
0,9916
0,9920
0,9751
0,9998
AUD/USD
0,7220
0,7210
0,7242
0,7254
0,711
0,745
NZD/USD
0,6740
0,6719
0,6780
0,6799
0,6686
0,6886
8
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Destek/Direnç
BIST
Spot
Piyasa Ekranı
Emtia
Döviz
VİOP
EMTİA
Çarşamba günü 1280 seviyelerini gören ons altın akşam saatlerinde
gelen satışlarla 1255 seviyesine kadar geriledi. Günlük göstergeler aşırı
alımda değil. Ancak RSI göstergesi negatif uyumsuzluğa işaret ediyor.
Bu olumsuz görünüm 1238 seviyesinin altında kapanış yapılması
durumunda 1185’lere doğru hızlı bir geri çekilme yaşanabileceğini
gösteriyor.
Günlük Destek
Haftalık Bant
Altın(ONS)
1.252,1
1.250,1
1.257,7
1.261,2
1.234,7
1.277,5
Gram Altın
120,0
119,8
120,6
121,0
116,8
122,9
WTI
48,36
47,99
48,95
49,17
45,27
50,65
Brent
48,97
48,70
49,42
49,60
45,95
51,16
2,02
2,01
2,04
2,05
1,95
2,14
16,47
16,43
16,55
16,61
15,85
17,25
1.015,2
1.011,1
1.021,6
1.023,8
987,4
1.054,3
Bakır
-
-
-
-
-
-
Mısır
389,8
388,2
392,3
393,2
377,1
403,0
Buğday
468,3
466,7
471,1
472,2
455,4
490,1
Doğalgaz
Gümüş
Platinyum
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Günlük Direnç
9
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
Özet
Günlük Borsa Performansları
Avrupa (Çekirdek)
Euro Stoxx -1,3%
İngiltere
-1,8%
Almanya
-1,5%
Fransa
-0,9%
ABD
S&P 500
Dow Jones
Nasdaq
DJ Trans.
Hisse
Faiz
Gelişen Ülkeler
Türkiye
-0,0%
Rusya
-4,5%
Polonya
-1,8%
Macaristan -1,1%
Eurobond
Döviz
Emtia
-0,4%
-0,5%
-0,6%
-0,6%
Avrupa (Çevre)
İspanya
-1,1%
İtalya
-0,9%
Portekiz
-0,6%
Yunanistan -1,0%
CDS
Asya
Çin
Japonya
Hindistan
Kore
0,1%
0,5%
0,2%
0,1%
Güney Amerika
Brezilya
-0,8%
Meksika
-1,1%
Arjantin
-1,6%
Şili
-0,7%
Min
Max
Min
Min
Min
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Max
Max
Max
10
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Gelişmiş Ülkeler
BIST
Destek/Direnç
Spot
Döviz
VİOP
3 Ay % 1 Yıl %
Son
1 Gun %
Haf. %
1 Ay %
Dow Jones
ABD
17.435
-0,5
-1,6
-3,7
6,4
-4,6
16,3
S&P 500
ABD
2.040
-0,4
-1,2
-3,0
6,4
-4,0
17,4
FTSE 100
İngiltere
6.053
-1,8
-0,8
-5,6
1,7
-13,6
16,3
Nikkei 225
Japonya
16.727
0,5
1,9
-1,1
4,8
-17,2
16,2
2.919
-1,3
-0,6
-7,1
1,7
-20,7
13,4
Euro STOXX 50Avro Bölg.
Piyasa Ekranı
Emtia
F/K
DAX
Almanya
9.796
-1,5
-1,8
-6,0
4,3
-17,3
12,3
CAC 40
Fransa
4.283
-0,9
-0,2
-6,7
1,4
-16,6
14,3
17.546
-0,9
-0,6
-6,0
3,8
-26,2
14,6
Perifer Avr.
FTSEMIB
İtalya
IBEX 35
İspanya
8.675
-1,1
0,1
-5,2
5,9
-25,1
13,5
PSI 20
Portekiz
4.825
-0,6
-1,5
-4,9
2,5
-20,9
13,5
ASE
Yunanistan
622
-1,0
-1,7
6,8
29,5
-26,0
14,2
MSCI BRIC
BRIC
214
-1,8
-1,6
-7,2
9,3
-28,6
10,7
BOVESPA
Brezilya
50.133
-0,8
-5,8
-6,5
20,7
-8,7
13,3
RTSI
Rusya
885
-4,5
-3,3
-6,1
22,0
-14,2
6,7
SENSEX 30
Hindistan
25.442
0,2
-0,2
-1,6
7,3
-8,6
16,2
SHANGAI
Çin
2.810
0,1
-0,6
-5,5
-1,8
-36,8
12,8
BRIC
Özet
97.500
BIST100
Hisse
90.000
Faiz
82.500
Eurobond
75.000
67.500
Kas/14
Döviz
Mar/15
Tem/15
Eki/15
Şub/16
May/16
160
Emtia
CDS
140
120
Diğer Gelişen Ülkeler
MERVAL
Arjantin
12.626
-1,6
-5,6
-9,0
6,8
7,7
14,1
KOSPI
G.Kore
1.948
0,1
-1,0
-2,9
PRAG
Çek C.
873
0,0
0,2
-4,8
1,7
-9,0
10,9
0,2
-15,4
11,5
WIG
Polonya
45.752
-1,8
-0,6
BUX
Macaristan
25.743
-1,1
-4,1
-5,9
0,7
-19,6
11,9
-5,3
11,1
15,8
12,4
JSE TOP 40
G.Afrika
46.313
-0,7
BIST 100
Türkiye
77.244
** 20.05.2016 saat 7:30 itibariyle
0,0
2,5
-2,0
6,5
-3,5
17,4
-2,3
-10,4
5,8
-12,9
8,8
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
100
80
Kas/14
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
Kas/14
Bankacılık
Mar/15
Tem/15
MSCI Dünya
Mar/15
Tem/15
Sanayi
Eki/15
Şub/16
May/16
Şub/16
May/16
MSCI Gelişen
Eki/15
11
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Tahvil Getirileri*
ABD
Almanya
Italya
Rusya
Son
BIST
Destek/Direnç
1 Hafta Önce 1 Ay Önce
Spot
3 Ay Önce
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
6 Ay Önce
Özet
1 Yıl Önce
%12,0
2 Yıllık
0,88
0,75
0,76
0,69
0,88
0,57
5 Yıllık
1,36
1,21
1,25
1,20
1,68
1,51
%11,0
10 Yıllık
1,84
1,70
1,79
1,74
2,27
2,19
%10,0
2 Yıllık
-0,51
-0,51
-0,50
-0,52
-0,38
-0,22
%9,0
5 Yıllık
-0,35
-0,38
-0,36
-0,32
-0,14
0,07
%8,0
10 Yıllık
0,17
0,12
0,17
0,22
0,51
0,64
%7,0
2 Yıllık
-0,05
-0,07
-0,01
0,04
0,01
0,12
%6,0
Kas/14
5 Yıllık
0,38
0,36
0,37
0,52
0,44
0,74
10 Yıllık
1,49
1,47
1,40
1,55
1,52
1,84
2 Yıllık
9,40
9,33
9,45
10,03
10,16
10,53
%3,0
5 Yıllık
9,16
9,00
9,26
10,06
9,93
10,57
%2,4
Hisse
Faiz
Eurobond
Gösterge Faiz
Mar/15
Tem/15
Döviz
Türkiye 10Y
Eki/15
Şub/16
Emtia
May/16
CDS
ABD 10Y
Almanya 10Y
10 Yıllık#N/A Invalid Security
#N/A Invalid Security
#N/A Invalid Security
#N/A Invalid Security
#N/A Invalid Security
#N/A Invalid Security%1,8
Brezilya
Hindistan
Endonezya
Turkiye
2 Yıllık
12,77
12,62
12,80
14,94
15,68
13,16
%1,2
5 Yıllık
12,58
12,32
12,89
15,70
15,66
12,75
%0,6
10 Yıllık
12,68
12,25
12,99
16,05
15,43
12,36
2 Yıllık
7,12
7,12
7,13
7,27
7,39
7,72
5 Yıllık
7,46
7,43
7,47
7,73
7,74
7,88
10 Yıllık
7,48
7,45
7,42
7,74
7,68
7,88
2 Yıllık
7,06
6,94
7,03
7,36
8,25
7,59
5 Yıllık
7,49
7,37
7,21
7,76
8,45
7,88
10 Yıllık
7,82
7,66
7,39
8,00
8,57
8,04
2 Yıllık
9,82
9,76
9,22
11,17
10,41
9,61
5 Yıllık
10,16
9,91
9,17
10,92
10,28
9,18
10 Yıllık
10,29
10,06
9,30
10,86
10,01
9,08
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
%0,0
Kas/14
Mar/15
%2,5
İspanya 10Y
Tem/15
Eki/15
Şub/16
May/16
Şub/16
May/16
İtalya 10Y
%2,0
%1,5
%1,0
Kas/14
Mar/15
Tem/15
Eki/15
12
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
1 haf. Önce 1 Ay Önce
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
Özet
3 Ay. Önce 6 Ay. Önce İhraçtaki Getiri
Eurobond - Kamu
Son
26.09.2016
1,41
1,38
1,11
1,84
2,22
7,24
11.03.2019
3,21
3,01
2,90
3,78
3,71
7,07
26.09.2022
4,41
4,29
4,05
4,69
4,61
6,35
15.01.2030
4,95
4,89
4,64
5,22
5,39
11,60
14.01.2041
5,67
5,54
5,29
5,88
5,88
6,20
185
2030 Vadeli Eurobond (Fiyat)
Hisse
Faiz
175
Eurobond
Döviz
Eurobond - Özel
Son
Halkbank 2020
4,84
4,93
4,93
5,40
5,18
3,99
Vakıfbank 2022
6,06
6,06
6,16
6,46
6,76
6,01
İş Bankası 2022
6,09
5,87
6,21
6,28
6,18
6,23
Yapı Kredi 2022
5,78
5,85
6,09
5,99
6,65
5,50
Akbank 2022
5,07
4,86
4,99
5,45
5,22
5,05
1 haf. Önce 1 Ay Önce
3 Ay. Önce 6 Ay. Önce İhraçtaki Getiri
165
Emtia
CDS
155
Kas/14
6
Mar/15
Tem/15
Eki/15
Şub/16
May/16
Eurobond Verim Eğrisi (kamu / USD)
5
4
3
2
1
0
2016 2018 2018 2019 2021 2022 2030 2036 2040
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
13
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
Son
BIST
Destek/Direnç
Haf. %
Spot
1 Ay %
Döviz
VİOP
3 Ay %
Özet
1 Yıl %
USD/TL
2,99
0,6
6,2
0,7
39,1
Euro/TL
3,35
-0,3
5,4
1,5
13,2
Sepet
3,17
0,1
5,8
1,1
24,2
EM Sepeti/TL
1,15
-0,8
1,5
3,3
3,3
JPEM/TL
1,21
-0,2
2,9
3,4
5,3
Dolar Endeksi
95,3
0,8
0,9
-1,3
1,1
EUR/USD
1,12
-0,9
-0,8
1,6
1,0
3,20
3,05
2,90
2,75
2,60
2,45
2,30
2,15
2,00
1,85
Kas/14
GBP/USD
1,46
1,6
1,8
3,1
-6,1
USD/JPY
110,1
1,4
0,2
-2,5
-9,3
3,40
USD/CHF
0,99
1,6
1,9
-0,9
5,8
3,20
EUR/JPY
123,4
0,4
-0,6
-0,9
-8,4
3,00
USD/CAD
1,31
1,1
3,4
-4,5
7,2
EUR/CAD
1,47
0,2
2,5
-3,0
8,2
USD/BRL
3,56
2,3
0,9
-11,4
17,3
2,40
USD/RUB
66,3
1,4
1,8
-11,8
33,3
USD/INR
67,4
0,9
1,7
-1,8
5,5
2,20
Kas/14
USD/CNY
6,55
0,2
1,2
0,4
5,5
JPM EMC Endeksi*
67,0
-1,3
-2,0
2,8
-13,6
1,25
USD/KRW
1.189
1,5
4,7
-3,7
8,5
1,20
USD/MXN
18,4
1,3
6,5
1,8
21,1
1,15
USD/PLN
3,9
1,0
4,1
-0,4
7,1
USD/ZAR
15,8
2,6
11,1
4,0
33,5
USD/TL
Hisse
Faiz
Eurobond
Döviz
Emtia
Mar/15
Tem/15
Eki/15
Şub/16
May/16
CDS
Sepet Kur
2,80
2,60
Mar/15
Tem/15
1,30
Eki/15
Şub/16
May/16
Şub/16
May/16
EUR/USD
1,10
1,05
1,00
Kas/14
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Piyasa Ekranı
Emtia
Mar/15
Tem/15
Eki/15
14
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
Spot
Döviz
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
Özet
Son
Gun %
Haf. %
1 Ay %
3 Ay %
1 Yıl %
Emtia Tüm*
73,4
0,2
0,2
0,4
10,8
-8,3
Değerli Madenler*
99,6
0,0
-1,7
-0,6
5,2
2,4
Altın
1.255
0,0
-1,4
0,1
2,0
3,8
Gümüş
1.660
-2,6
-2,9
-2,2
8,0
-2,8
Platin
1.010
-2,3
-3,1
-0,8
7,3
-12,4
47,3
0,6
1,8
7,0
34,1
-24,3
ABD Ham Petrol
48,7
1,2
5,5
12,9
54,8
-18,4
Brent Petrol
49,3
0,9
3,0
10,6
42,0
-24,6
Doğal Gaz
2,03
-0,4
-3,1
-1,8
11,5
-29,7
Endüstriyel Metaller*
73,7
0,0
-0,6
-6,8
-1,1
-20,0
Bakır
4.596
-0,1
-1,4
-8,5
-2,1
-25,8
110
Alüminyum
1.536
0,4
0,5
-5,7
-2,4
-11,0
100
Çinko
1.858
-1,1
-0,7
-3,9
4,1
-14,3
Nikel
8.490
-1,1
-1,1
-10,0
-2,4
-33,2
Kurşun
1.696
-0,4
-1,6
-5,4
-3,5
-12,7
Altın (Dolar/Ons)
1.330
Hisse
Faiz
1.230
Eurobond
1.130
Döviz
Enerji*
1.030
Kas/14
Mar/15
Tem/15
Eki/15
Şub/16
Emtia
May/16
Altın TL/Gram
130
CDS
120
90
80
Kas/14
Tarımsal Emtialar*
86,2
0,2
1,6
1,5
10,2
7,1
Buğday
470,0
0,3
1,1
-5,2
2,5
-8,8
Mısır
391,5
0,4
2,5
1,8
6,5
8,7
Soya Yağı
31,98
0,2
0,8
4,5
20,8
15,4
Pamuk
61,39
0,5
1,3
-3,3
6,3
-3,0
55
Pirinç
11,75
-0,8
2,3
10,1
9,7
24,5
45
*İlgili ürünlerin aktif kontratları üzerinden hesaplanmaktadır.
85
Tem/15
Eki/15
Şub/16
May/16
Eki/15
Şub/16
May/16
Brent
75
65
35
25
Kas/14
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Mar/15
Mar/15
Tem/15
15
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
TEKNİK ANALİZ
Radara
Takılanlar
Hisse Senetleri
İndikatörler
BIST
Destek/Direnç
Döviz
Spot
Piyasa Ekranı
Emtia
VİOP
Özet
Gelişmiş Ü.
S&P
Moodys
Fitch
CDS Son
Geçen Haf.
Geçen Ay
ABD
AA+u
Aaa
AAA
20
-
20
Almanya
AAAu
Aaa
AAA
20
18
19
Fransa
AAu
Aa2
AA
39
39
38
40
İngiltere
AAAu
Aa1
AA+
35
35
40
30
Perifer Avr.
İtalya
BBB-u
Baa2
BBB+
128
129
128
İspanya
BBB+
Baa2
BBB+
94
96
95
Portekiz
BB+u
Ba1
BB+
265
261
265
60
Almanya
Fransa
50
Brezilya
BB
Ba2
BB
349
329
336
Rusya
BB+
Ba1
BBB-
272
254
247
Çin
AA-
Aa3
A+
126
128
119
Diğer Gelişen Ülkeler
Faiz
Eurobond
Döviz
20
Emtia
10
CDS
170
BRIC
Hisse
İspanya
İtalya
130
90
Arjantin
B-
B3
WD
-
-
-
G.Kore
AA-
Aa2
AA-
64
64
62
Çek C.
AA-
A1
A+
-
-
-
Polonya
BBB+
A2
A-
86
85
86
700
Macaristan
BB+
Ba1
BB+
148
146
149
600
G. Afrika
BBB-
Baa2
BBB-
325
304
278
Türkiye
BB+u
Baa3
BBB-
280
270
231
50
Kas/14
Mar/15
Türkiye
Tem/15
Eki/15
Rusya
Şub/16
May/16
G. Afrika
500
400
300
200
100
Kas/14
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır.
Mar/15
Tem/15
Eki/15
Şub/16
May/16
16
Analitik Görünüm
20 Mayıs 2016
Haftalık Vadeli Kantitatif Modele İlişkin Açıklama
Finans literatüründe hisse senedi seçimi üzerine yapılan ampirik araştırmalar incelendiğinde, hisse senetlerine ilişkin az sayıda risk faktörünün, hisse getirilerindeki farklılıkların
önemli bir kısmını açıklayabildiği görülmektedir. Ayrıca bu risk faktörlerinin bazıları için istikrarlı bir risk primi bulunmakta ve bu durum da faktör bazlı portföylerin uzun vadede
endeksin üzerinde getiri sunmasını sağlamaktadır.
Bu noktadan hareketle, BIST’te işlem gören hisseler için detaylı geriye dönük test çalışmaları yaptık ve çok faktörlü bir seçim modeli oluşturduk. Modelimizde yedi temel faktör
grubunu (değer, şirket büyüklüğü, momentum, büyüme, analist beklentileri, kârlılık ve risk) dikkate alarak, her hisse için kantitatif faktör skorları (Q-Score) oluşturmaktayız.
Yatırım vadesi dikkate alınarak, her hisse için bir adet uzun vadeli skor, bir adet de haftalık vadeli skor üretilmektedir. Geriye dönük test sonuçları, istikrarlı birşekilde uygulanırsa,
kantitatif faktör skorlarının iyi ve kötü performans gösterecek hisseleri ayrıştırma konusunda önemli bir becerisi olduğunu göstermektedir.
Her hafta Pazartesi günleri, büyüklük ve likiditesine göre seçtiğimiz hisse senetleri arasından haftalık vadeli faktör skoru kullanılarak 4 adet hissede uzun pozisyon, 4 adet hissede de
kısa pozisyon alan haftalık vadeli bir portföy oluşturulmaktadır. Söz konusu portföyde yer alan hisselerin tek tek alınıp satılması yerine stratejinin bir portföy (sepet) şeklinde
uygulanmasının en iyi sonucu vereceğini düşünmekteyiz. Portföyde yer alan hisseler doğrudan kantitatif modelin sonuçlarına göre seçildiğinden, ortaya çıkan portföydeki öneriler
temel görüşlerimizden farklılık gösterebilecektir.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve
getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun
herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi
ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank
T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir
ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım
Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak
kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun,
her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar
mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve
çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından
talepte bulunulmayacaktır.
Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır
17