global haftalık strateji
Transkript
global haftalık strateji
GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ Geçtiğimiz hafta piyasalara Fed Başkan adayı Janet Yellen’in açıklamaları damgasını vurdu. Senato Bankacılık Komitesinde konuşan Yellen, genişlemeci para politikasının devam etmesi gerektiği yönünde demeçler veririken, Dow Jones sanayi endeksi geçtiğimiz haftayı rekor bir kapanışla tamamladı. Yanı sıra Yellen’in açıklamaları gelişmekte olan ülke para birimlerinin dolara karşı değer kazanmasını sağlarken, gelişmekte olan ülke borsaları haftalık bazda en fazla değer kazanan borsalar arasında yer aldı. Bu hafta gündem yine ağırlıklı olarak Fed’in olası kararları üzerinde yoğunlaşacak. Gerek Çarşamba günü yayınlanacak Fed toplantı tutanakları, gerekse hafta boyunca açıklamalarda bulunacak Fed üyeleri, Yellen'in genişlemeci görüşünün ne derece desteklendiğini ortaya çıkaracak. Salı günü Fed başkanı Bernanke konuşacak olup, son birkaç konuşmasında olduğu gibi Bernanke'nin para politikasının geleceği ile ilgili somut demeçler vermesi beklenmiyor. Ekonomik veri akışının da yoğun olduğu bu hafta Çarsamba günü ABD'de açıklanacak enflasyon ve perakende satış verileri, Persembe günü hem ABD hem Euro Bolgesi için açıklanacak PMI verileri takip edilecek. Euro bölgesi PMI verilerinin geçen ayki 51,9 değerinden 52 seviyesine yükselmesi beklenirken, bu rakam 2011 ortasından beri ulaşılan en iyi gerçekleşme olacak ancak uzun vadeli ortalamaların hala altında kalacak. Öte yandan Home Depot, Target, Best Buy, JCPenney ve Gap gibi perakende şirketlerinin bilançoları ve gelecek dönem beklentileri de Şükran günü haftası yaklaşırken tüketici eğilimine ilişkin belirleyici olacak. Asya tarafında Japon Nikkei endeksi, Japon Yen’indeki değer kaybının etkisiyle haftalık bazda %7,66 değer kazancı ile tüm dünya borsaları arasında en fazla değerlenen endeks oldu. Çin Shanghai endeksi de Pekin hükümetinin 1990'dan bu yanaki en büyük ekonomik reform paketi vaadleri ile yükselen borsalar arasında yer aldı. Bu hafta Asya tarafında veri akışı sakin ancak Perşembe günü sonuçlanacak Japonya Merkez Bankası para politikası toplantısı ve Çin PMI imalat endeksi verileri takip ediliyor olacak. Global piyasalardaki iyimser hava, gelişmekte olan ülke piyasaları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Türk Lirası da diğer gelişmekte olan ülke para birimleri gibi dolara karşı değer kazanıyor. Hafta başında 2,06’lı seviyelerde seyreden dolar/TL, 2,01’li seviyelere kadar geriledi. Bu iyimser atmosferin ne derece kalıcı olacağı, yurtdışına bağlı olduğu kadar yarınki para politikası toplantısından çıkacak kararlara da bağlı değişiklik gösterebilir. Her ne kadar piyasanın genel beklentisi TCMB’nin bu toplantıda bir değişiklik çıkmayacağı yönünde olsa da, yükselen enflasyon ve cari açık TCMB’yi bir müdahaleye zorlayabileceği gözönünde bulundurulmalı. Teknik olarak 74.000 direncinin geçilmesi sonrasında, 75.000 seviyesinin de kolaylıkla geçilmesi, 76.500 direncine doğru hareketin devam edebileceğini gösteriyor. 75.000 üzerinde, kısa vadeli göstergelerin de alım bölgesine geçmesi ve trend indikatörünün de pozitif bölgeye geçmesi bu hareketi sağlamlaştıracaktır. 75.000 altındaki kapanışlar ise, 73.600-74.000 desteklerine geri çekilme riski oluşturacaktır. 18 Kasım 2013 Geçtiğimiz hafta içinde; “Düşük riskli portföy” önerimiz endeksin % 1.05 üzerinde; “Agresif portföy” önerimiz ise % 0.02 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 18 Kasım Pazartesi 11:00 Avro Bölg. Eylül Cari İşlemler Dengesi 17:00 ABD Kasım NAHB Konut Piyasası End. Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu ve 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvili ilk kez ihraç edecek 19 Kasım Salı 12:00 Almanya Kasım Almanya ZEW Beklenti Endeksi 12:00 Avro Bölg. Eylül İnşaat Üretimi 12:00 OECD'nin 'Global Ekonomik Görünüm' raporu açıklanacak. 14:00 TCMB, faiz kararını açıklayacak. 21:00 FED Başkan'ı Bernanke bir konuşma yapacak. *Hazine, 7 yıl vadeli değişken faizli tahvili ilk kez, 2 yıl vadeli ve 10 yıl sabit kuponlu tahvilleri yeniden ihraç edecek 20 Kasım Çarşamba 01:50 Japonya Ekim Dış Ticaret Dengesi 21:00 FED Başkan'ı Bernanke bir konuşma yapacak. 09:00 Almanya Ekim ÜFE 11:30 İBOE Faiz Toplantı Tutanakları 15:30 ABD Ekim Perakende Satışlar 15:30 ABD Ekim TÜFE 17:00 ABD Ekim 2.El Konut Satışlar 17:30 ABD Haftalık DOE Petrol Stokları 21:00 FED, FOMC toplantı tutanaklarını açıklayacak. *IMF İcra Kurulu, Türkiye için hazırlanan gözden geçirme raporunu görüşecek. 21 Kasım Perşembe 05:00 Çin Kasım HSBC İmalat Sekt. PMI 06:30 Japonya Kasım BOJ Faiz Kararı 10:28 Almanya Kasım İmalat Sekt. PMI 10:58 Avro Bölg. Kas. İmalat Sekt. PMI 15:30 ABD Ekim ÜFE 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 15:58 ABD Kasım İmalat Sektörü PMI 17:00 Avro Bölg. Kasım Tüketici Güven End. 22 Kasım Cuma 08:00 BOJ, aylık raporunu açıklayacak. 09:00 Almanya 3.Çeyrek GSYH 11:00 Almanya Kasım IFO Güven Ende. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): 74,994 (Usd) : 36,809 XU100 Haftalık Getiri: 1.45% Piyasa Değeri: 541.033 mnTL F/K (2013 - th ) : 10,2 Ort. İşlem Hacmi: 3.197 mnTL 18 Kasım 2013 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr 444 0 321 Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Kapanış KV Alış KV Satış Fiyatı Fiyatı Fiyatı 6.14 6.10 6.50 2.99 2.95 3.15 7.58 7.54 7.94 6.44 6.40 6.78 61.75 61.25 65.00 Potansiyel Prim 6.56 6.78 5.31 5.94 6.12 Ort. Günlük Hacim (bin$) 915 11,233 88,736 11,540 3,563 Kapanış KV Alış KV Satış Agresif Portföy Önerimiz Fiyatı Fiyatı Fiyatı * ARCLK Arçelik 12.10 11.65 12.50 * ASELS Aselsan 9.10 9.08 9.74 AYGAZ Aygaz 8.46 8.38 8.80 FROTO Ford Otosan 25.80 25.30 27.30 * TUPRS Tüpraş 42.70 41.75 45.00 *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Potansiyel Prim 7.30 7.27 5.01 7.91 7.78 Ort. Günlük Hacim (bin$) 9,523 4,940 1,833 4,835 19,406 * * * * Düşük Riskli Portföy Önerimiz ALARK Alarko Holding PETKM Petkim THYAO Türk Hava Yolları TTKOM Türk Telekom TTRAK Türk Traktör Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy Getirileri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Haftalık Nominal Getiri 1.45 2.52 1.48 Haftalık Göreceli Getiri 1.05 0.02 Aylık Nominal Getiri -1.20 -1.66 1.12 Aylık Göreceli Getiri -0.47 2.34 Kümülatif Nominal Getiri 38.54 8997.55 6317.86 Kümülatif Göreceli Getiri 6481.77 4469.02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı BIMAS PETKM THYAO TTKOM TTRAK Portföye Giriş Fiyatı 42.10 3.00 7.30 6.24 61.50 Gerçekl. Haftalık Haftalık Portföyde Portföy Satış Nominal Göreceli Kalış Süresi Portföy Göreceli Fiyatı Getiri (%) Getiri (%) (gün) Getiri (%) Getiri (%) 44.40 5.46 3.95 7 5.46 3.95 2.99 -0.33 -1.76 7 -0.33 -1.76 7.58 3.84 2.35 7 3.84 2.35 6.44 3.21 -0.72 6 3.21 -0.72 61.75 0.41 -1.03 7 0.41 -1.03 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı ARCLK ASELS BRISA ECILC TUPRS Portföye Giriş Fiyatı 11.65 8.90 5.70 2.44 41.80 Gerçekl. Haftalık Haftalık Portföyde Portföy Satış Nominal Göreceli Kalış Süresi Portföy Göreceli Fiyatı Getiri (%) Getiri (%) (gün) Getiri (%) Getiri (%) 12.10 3.86 2.37 7 3.86 2.37 9.10 2.25 0.78 7 2.25 0.78 5.82 2.11 0.64 7 2.11 0.64 2.37 -2.87 -4.26 7 -2.87 -4.26 42.65 2.03 0.57 7 2.03 0.57 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 2 18 Kasım 2013 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Alarko Holding (ALARK.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:6.14TL 0.77 673,450.17 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 Temel Analiz: (+) Alarko Holding (ALARK, Endekse paralel getiri, Hedef fiyat: TL6.60 seviyesine yükseltildi, Potansiyel getiri: %10) 3Ç13 finansal sonuçlarını açıkladı: Ciro: TL409mn (Yıllık: +137.1%), FAVÖK: TL65mn (vs. Yıllık: +%61.2) ve net kar: TL86mn (vs. Yıllık: +%235.3). Açıklanan net kar rakamı hem bizim tahminimizin (TL38mn) hem de piyasa beklentisinin (TL39mn) üzerinde gerçekleşti. Sonuçlar hem operasyonel tarafta hem de net kar tarafında olumlu sürprizler içerdi. Hisse için hedef fiyatımızı TL6.60 seviyesine yükseltirken, endekse paralel getiri tavsiyemizi koruyoruz. Teknik Analiz: Trend indikatörü pozitif bölgede hareket eden Alarko Holding, orta ve uzun vadeli ortalamalarının üzerinde seyrediyor. Ayrıca uzun vadeli yükselen kanal içerisinde tutunan hisse, tarihi zirve seviyelerine yakın seyrediyor. 6,26 seviyesindeki tarihi zirve seviyesinin geçilmesi durumunda, uzun vadeli yükselen kanal direncinin geçtiği 6,60 TL hedefine doğru bir hareket izlenebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 3 18 Kasım 2013 Petkim (PETKM.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:2.99TL 0.53 1,467,556.69 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 Temel Analiz: Petkim, 3Ç13 finansal sonuçlarında TL1047mn ciro, TL97mn FAVÖK ve TL43mn net kar açıkladı. Bizim karlılık tahminlerimiz aynı sırayla TL1013mn, TL54mn ve TL27mn olup, CNBC-e piyasa beklentisi ise yine aynı sırayla TL1035mn, TL65mn ve TL22mn yönündeydi. Ciro beklentilere paralel gerçekleşirken, operasyonel performansı oldukça güçlü geldi. %9 oranındaki FAVÖK marjı 1Ç11’den bu yana görülen en yüksek değer olup, bizim tahminimizin (%5) ve piyasa beklentisinin (%6) üzerinde gerçekleşmiş oldu. Petrokimya fiyatlarındaki toparlanma ve stok kazançları bu durumunu başlıca nedenlerini oluşturmaktadır. Şirketin bu güçlü performansı net kar tarafına da olumlu katkı yaptı. Düşük vergi oranı (vergi öncesi karın sadece %2’si) net kara katkı yapan bir diğer etmendi. Açıklanan finansallardan sonra hisse üzerinde pozitif algının devam etmesini bekliyoruz. Teknik Analiz: Ekim ayı ortasında ivme kazanan ve %16’ya ulaşan yükseliş hareketinin realizasyonu gerçekleştikten sonra hissede yeniden tepki oluşumu izleniyor. 2,90-3,00 bandında sıkışan hissede, kısa vadeli ortalamaların geçtiği 3,00 TL seviyesindeki direnç bölgesinin geçilmesi durumunda alımlar hızlanabilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 4 18 Kasım 2013 Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:7.58TL 1.14 5,134,190.64 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 Temel Analiz: Türk Hava Yolları 3Ç13 finansal sonuçlarında TL5688mn ciro, TL1341mn FAVÖK ve TL705mn net kar açıkladı. Karlılık rakamları için bizim tahminlerimiz sırasıyla TL5601mn, TL1380mn ve TL664mn yönünde olup, piyasa beklentisi ise yine aynı sırayla TL5639mn, TL1352mn ve TL667mn yönündeydi. Açıklanan ciro, yolcu büyümesiyle birlikte hem bizim tahminimize hem de piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Operasyonel performans (%23.6 FAVÖK marjı) bizim tahminimizin (%24) ve piyasa beklentisinin (%24) hafif altında gerçekleşti. Şirketin net karı ise hem bizim tahminimizin hem de piyasa beklentisinin %6 üzerinde gerçekleşti. Beklentilerin üzerindeki diğer gelir ve beklentilerden daha düşük gelen finansal gider açıklanan net kar ile tahminimiz arasında sapmaya neden oldu. Ayrı olarak yakın zamanda THYAO Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topçu, yerel bir ortakla Afrika’da bir havayolu şirketi alma konusunda görüşmeler yaptıklarını açıklamıştı. Satın alma haberleri THYAO için kısa vadeli katalistler olarak ön plana çıkmaktadır. Teknik Analiz: 5,90 TL seviyesinden başlayan 8,44 TL seviyesine kadar yaşanan son yükseliş hareketinin realizasyonu gerçekleştikten sonra hissede tepki alımları izleniyor. 7,54 seviyesinden geçen kısa vadeli düşen kanal direncinin üzerine çıkmayı başaran hisse, 7,60 TL seviyesinden geçen orta vadeli ortalamaların baskısı altında kalıyor. 7,60 direncinin geçilmesi ilk etapta 7,84 ardından 8,44 direnç seviyelerine doğru bir yönelim izlenmesini sağlayabilir. 7,60 direncinin geçilememesi durumunda ise, 7,18 ve 6,88 desteklerine doğru bir yönelim yaşanabilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 5 18 Kasım 2013 Türk Telekom (TTKOM.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:6.44TL 0.85 11,063,119.66 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 Temel Analiz: TTKOM (Endekse paralel getiri, Hedef fiyat: TL7.50) 3Ç13 finansal sonuçlarını açıkladı. Ciro: TL3,392mn (Yıllık bazda: +%5), FAVÖK: TL1,305mn (Yıllık bazda: %0), Net kar: TL236mn (Yıllık bazda: -%63). Karlılık rakamları için bizim beklentilerimiz TL3,399mn ciro, TL1,289mn FAVÖK ve TL275mn net kar yönünde olup, piyasa beklentisi ise (TTKOM anketi) yine aynı sırayla TL3,379mn, TL1,309mn ve TL283mn yönündeydi. Şirketin operasyonel performansı %38 konsolide FAVÖK marjıyla tahminlere paralel olarak gerçekleşti. Buna karşın döviz kuru zararına bağlı olarak net karda ortaya çıkan %63’lük daralma bizim tahminimizin (-%57) ve piyasa beklentisinin (-%56) üzerinde gerçekleşmiş oldu. Açıklanan karlılık rakamlarından sonra 2013 tahminlerimizde revizyonlar yaparken, konsolide ciro ve FAVÖK tahminlerimizde ufak değişiklikler gerçekleştirdik. Revize net kar tahminimiz 2014 için %6.6 temettü getirisine denk gelmektedir. Teknik Analiz: Uzun vadeli yükselen kanal içerisinde hareket eden Türk Telekom, uzun vadeli kalan kanal desteğine kadar geriledikten sonra, 6,56 seviyesinden geçen kısa vadeli düşen kanal direncine kadar teki üretti. Destek seviyeleri 6,14-6,26 bandı destek olarak takip edilecek olup, 6,50 seviyesine gerileyen düşen kanal direncinin geçilmesi durumunda, 6,78-6,84 seviyeleri yeni direnç noktaları olarak takip edilebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 6 18 Kasım 2013 Türk Traktör (TTRAK.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:61.75TL 0.42 1,617,520.25 72.0 70.0 68.0 66.0 64.0 62.0 60.0 58.0 56.0 54.0 52.0 50.0 48.0 46.0 44.0 42.0 40.0 38.0 36.0 34.0 32.0 30.0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Temel Analiz: TTRAK (Gözden geçiriliyor) 3Ç13 finansal sonuçlarınında TL506mn (Yıllık: +38%) ciro, TL88mn (Yıllık: +44% ) FAVÖK ve TL68mn (Yıllık: +37%) net kar. Karlılık rakamları için Bloomberg tahminleri ise aynı sırayla TL489mn, TL85mn ve TL62mn yönündeydi. Bu çeyrek, yurtiçi ve yurtdışındaki satışlardan elde edilen ciroda yıllık bazda önemli iyileşmelerin görüldüğü ilk çeyrek olma özelliğine sahip. Ama bu durumun baz etkisinde kaynaklandığını da hatırlatmakta fayda var. Traktör piyasasındaki daralmaya ek olarak, şirkette 270 baz puanlık pazar kaybına uğradı. Yılın ilk 6 ayından 8 ayına, pazar payındaki kayıp 20 baz puan seviyesindeydi. Şirketin pazar kaybını negatif olarak değerlendirmekle birlikte, şirketin bu çeyrekte elde ettiği güçlü yurtiçi gelirlerini pozitif olarak değerlendiriyoruz. Ayrıca TTRAK’ın FAVÖK marjının yıllık bazda %16.5 seviyesinden %17.3 seviyesin çıkması şirket için bir diğer önemli pozitiftir. TTRAK (Gözden geçiriliyor) bugün ayrıca Ekim ayı satış verilerini açıkladı. Buna göre yılın ilk 7 ayındaki düşüşten sonra yurtiçi satışlar yıllık bazda %45 artarken art arda 3.defa yükselmiş oldu. Bu arada yurtdışı satışlarda ise son 2 aydaki yükselişten sonra yıllık bazda tekrar daralma görüldü. (Yıllık -%9). Yurtiçi satışlardaki devam eden toparlanma TTRAK’ın son çeyrek satışlarını artırabilir. Yurtiçi taraftaki hacim büyümesi hisse üzerinde pozitif bir algı yaratabilir. Teknik Analiz: Orta ve uzun vadeli ortalamaların üzerinde seyreden Türk Traktör, orta vadeli küçük açılı bir düşen trend içerisinde hareket ediyor. 67,25 TL seviyesinden geçen düşen kanal direncinin geçilmemesi, hissede baskı yaratıyor. 100 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 61,25 TL destek seviyesinin kırılması durumunda, 58,00-60,00 TL bandı alım için daha uygun seviyeler olabilir. 61,25 TL desteğinin üzerinde kalındığı sürece 65,00 TL seviyesi, tepki alımlarının ulaşabileceği direnç seviyesi olarak takip edilebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 7 18 Kasım 2013 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Arçelik (ARCLK.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:12.10TL 1.05 4,013,110.47 Teknik Analiz: Hissede kısa vadede oluşan omuz baş omuz formasyonuna karşın, Temmuz’dan bu yana süre gelen ters omuz baş omuz formasyonu mevcuttur. İki formasyonunda destek noktası 11.65 seviyesindedir. 11.65 aynı zamanda 100 günlük ortalamalarca desteklenmektedir. Trend indikatörü pozitif bölgededir ve 0 noktasına yaklaşmıştır. Cari seviyelerde dengelenme durumunda hissede kısa vadeli dengelenme ile birlikte pozitif bölgede kalmayı sürdürecektir. 11.65 altı kapanış stop-loss olmak kısa vadede 12.50 direnci ile trade edilip formasyonların akıbeti beklenebilir. 16.0 13.0 10.0 7.0 4.0 1.0 Aselsan (ASELS.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:9.10TL 0.68 2,233,238.44 Teknik Analiz: 11.75 zirvesinden başlayan 6.5 dip olmak başlayan tepkisi ile %61.8’ini geriye koyan hissede olağan realizasyon ile birlikte 50 ve 100 günlük ortalaması olan 8.90’na gerilemiş ve beklediğimiz dengelenme sonrasında 20 günlük ortalaması olan 9.12’nin zorlanmaya başlanmıştır. Bu hafta 50 ve 100 günlük ortalamalar 8,90’dan yükselmeye devam ediyor. Trend indikatörünün halen pozitif bölgede gerilerken, kısa vadeli indikatörler alım bölgesine ulaştı. 9.12’nin kırılması durumunda kısa vadeli güçlenmenin devamı ile birlikte kısa vadede 9.74 hedefleyeceğini tahmin ediyoruz. 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 Aygaz (AYGAZ.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:8.46TL 0.70 1,245,705.31 Teknik Analiz: 9’da bulunan tüm ortalamalarını aşağı yönde kırınca düzeltme geçen hafta 8.36’da bulunan yatay ana desteğine kadar sürdü. Yıl başından bu yana ağırlıklı olarak 8.40-9.50 bandında yaşanan dalgalanmada dip noktalara gerileme yaşandı. Son iki günlük hareketlenmede aşırı satım bölgesinden çıkılıyor. 8.38 üzerinde 8.80’ne doğru bir tepki hareketi başlayacağını düşünüyoruz. 13.0 12.0 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 8 18 Kasım 2013 Ford Otosan (FROTO.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:25.80TL 1.25 4,443,642.88 35.0 Teknik Analiz: 30.0 Haziran ayı dibinden başlayan yükselen trend desteğine gerileme ve ardından 25.00 desteğinden başlayan alımlar ile birlikte 200 günlük ortalamaların üzerine çıktı. 25.00-25.30 üzerinde 30.5’den başlayan düzeltmesini izleyeceğiz. Aşırı satım bölgesinden çıktığı için 27.30-27.50 bölgesine kadar maliyetsiz bölgeye doğru tepki verebilir. 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 Tüpraş (TUPRS.IS) Beta Katsayısı Piyasa Değeri(bin$) Son Kapanış Fiyatı:42.70TL 0.92 5,248,306.59 Teknik Analiz: Hissede Temmuz’dan bu yana süre gelen uzun vadeli dip formasyonu olan ters omuz baş omuz formasyonu içerisindedir. Sol omuzun desteği 41.75 olup, sağ omuz 48.5’e yükselmesi sonrasında 41.75’e gerilemesi ile birlikte oluşma süresine girmiştir. 41.75-45.00 aralığında sağ omuz oluşumu olduğu taktirde uzun vadede dip oluşumu onaylanacaktır. 41.75 orta ve uzun vadeli önemli bir destek seviyesidir. 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan Global Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüş ve düşüncelerin Global Menkul Değerler A.Ş. yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur. Global Menkul Değerler A.Ş. yayında adı geçen şirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir ve/veya bu şirketlere danışmanlık hizmeti verebilir. 9