2014 2.Çeyrek Yatırımcı Sunumu - Bizim Toptan Satış Mağazaları

Transkript

YATIRIMCI SUNUMU
BIST: BIZIM
Türkiye’nin Lider Cash & Carry Firması
ÖNEMLİ NOT
Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu
beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu
risklerin pek çoğu BİZİM TOPTAN’ın kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin
gelecekteki piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya
beklenen maliyet azaltımlarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir. Okuyucular bu sunumda
belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar. BİZİM TOPTAN bu sunum
tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik ifadeler konusunda olabilecek
herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir.
Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir İzahname basılmayacaktır.
Bu sunum, BIZIM TOPTAN’ın izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır.
Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de içeren
figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir.
2
ŞİRKET HAKKINDA
3
BİR BAKIŞTA BİZİM
Ciro bakımından Türkiye’nin en büyük 52. şirketi*
Mağaza sayısı ve coğrafi yaygınlık bakımından Türkiye’nin 1 numaralı
Cash&Carry Toptancısı
Borsa İstanbul’da işlem gören tek cash & carry şirketi
2013 satış geliri 2.247 milyon TL
2007-2013 ana kategori satışlarının bileşik büyümesi %19,8
2013 yılı FAVÖK Marjı 3,1% ve FAVÖK YBBO %19,4 (2007-2013)
*Fortune Dergisi’nin 2012 yılı araştırma sonuçlarına göre
4
GÜÇLÜ ORGANİK BÜYÜMENİN TARİHÇESİ
2007-2013 YBBO
15.5%
Tütün
2,8%
Ana Kategori
19,8%
Toplam
13,7%
25.6%
29.2%
79
90
15.6%
23.7%
15.8%
23.3%
124
109
1.733
137
152
2.247
1.974
97
1.452
1.264
1.237
2008
2009
1.040
2007
Satışlar (MTL)
2010
Mağaza Sayısı
2011
2012
2013
Ana Kategori Büyümesi
5
ÖNE ÇIKAN NOKTALAR
Hızlı Büyüyen HTM Toptan Pazarı
Hızlı
Büyüme
Cash & Carry: En Hızlı Büyüyen HTM Kanalı
BİZİM: Güçlü Organik Büyümesiyle Türkiye’nin Öncü
Cash&Carry Toptan Satıcısı
Kendini Kanıtlamış, Hızlı Büyüme Potansiyeline
Sahip İş Modeli
Güçlü
Nakit
Üretimi
Artan
Karlılık
Güçlü Finansal Performans Geçmişi
6
TÜRKİYE HTM TOPTAN PAZARI
HIZLI BÜYÜME
BÖLÜNMÜŞ PAZAR YAPISI
Tedarikçiler
Milyar TL
150
100
72,9
83,5
90,8
98,7
107,3
116,6
126,6
Toptan Satıcılar&Dağıtımcılar
(>7.000)
Cash & Carry Oyuncuları
(<10)
50
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
• HTM Toptan Satış sektörünün %94’i geleneksel toptan satıcılar ve
dağıtımcıların kontrolü altındadır
Perakendeci
HORECA
Kurumsal Şirketler
Bakkal &
Marketler
• Türkiye’de tahminen toplam 7.000 toptan satıcı ve dağıtımcı
bulunmaktadır
• Buna karşın sadece üç tane büyük Cash & Carry şirketi bulunmaktadır;
Metro, Bizim, Tespo. (satış gelirleri sırasıyla; 2.8, 2.2 ve 0.6 milyar TL)
Nihai Tüketici
• Cash & Carry şirketlerinin profesyonelleşip HTM Toptan Satış pazarını
konsolide etmeleri için büyük bir fırsat mevcuttur
Kaynak: Frost & Sullivan
*Bizim’in 2013 yılı için tahminleri.
7
TÜRKİYE CASH & CARRY PAZARI
EN HIZLI BÜYÜYEN HTM PAZARI
TEMEL BÜYÜME DİNAMİKLERİ
Milyar TL
8
7,2
Toptancı konsolidasyonu
6,4
6
3,5
3,9
5,6
Arz
4
4,4
5,0
2
2010
2011
2012
2013
2014
Fiyat istikrarı ve sistem
standardizasyonu
Üyelik formatı sayesinde müşteri
davranışlarını takip etme fırsatı
0
2009
Tedarikçilerin geniş
dağıtım ağı / tüketiciye ulaşma isteği
2015
PERAKENDE VE TOPTAN PAZARININ ÖNÜNDE BİR BÜYÜME
Tek çatı altında, uygun fiyat ve ödeme
koşullarıyla alışveriş
2009-2015 YBBO
15%
9,6%
Talep
10%
12,9%
10,0%
5%
Tüm müşterii segmentlerine hitap
Gelişme potansiyeli olan
HORECA&Kurumsal segmentleri
Müşterinin yaygınlık ve esnekliik talebi
0%
HTM Toptan
HTM Perakende
Cash & Carry
Kaynak: Frost and Sullivan
8
BİZİM: TÜRKİYE’NİN LİDER CASH & CARRY TOPTAN SATIŞÇISI
EN YAKIN RAKİBİNİN 5 KATI MAĞAZA SAYISI
TÜRKİYE GENELİNDE YAYGIN MAĞAZA AĞI
Mağaza Sayısı (31 Aralık 2013 itibarı ile)
152
BIZIM
29
18
Metro
Tespo
MARKET ORTALAMASININ ÜZERİNDE BÜYÜME
16.1%
12.9%
• Tedarikçilerin daha fazla sayıda nihai tüketiciye ulaşmasını
sağlayan ulusal yaygınlık
• 81 ilin 64’ünü kapsayan geniş ağ, İstanbul’da 26 mağaza (en
yakın rakibin mağaza sayısı Türkiye genelinde 26 olup,
İstanbul’da 8 mağazası vardır)
C&C Pazarı Beklenen
Büyümesi (2009-2015)
Bizim'in YBBO Büyümesi
(2009-2013)
• Müşteriler için kolaylık sağlayan ulaşılabilirlik
9
KENDİNİ KANITLAMIŞ; ESNEK ve ÖLÇEKLENEBİLİR İŞ MODELİ
• Fiyat liderliği ve ulaşılabilirlik
YÜKSEK ESNEKLİK
Müşteriler
• Farklı ihtiyaçlara yönelik geniş ürün çeşidi
• Müşterilerle kurulan yakın ilişkiler
Üç Mağaza Tipi
Uyarlanabilir
Mağaza Formatı
Ürünler
• Bölgelere göre ayarlanan ortalama 9.000 Stok
Kalemi (SK)
• Yaklaşık %95 markalı ürün
Bölgesel SKU
Sunumu
• Üç esnek mağaza tipi
Hızlı Karar Verme
Mağazalar
• Düşük maliyetli kurulum ve hızlı geri dönüş
• %100 kiralama
• Derin müşteri bilgisi
YÜKSEK ÖLÇEKLENEBİLİRLİK
Pazarlama
Düşük
Başlangıç / Hızlı
Geri Dönüş
• CRM yetkinliği
• Müşteri bağlılığı: BIZIM Profesyonel Kart
Etkin Maliyetli
Gayrimenkul
• Outsource edilmiş
Dağıtım
• Esnek kapasite
• Sıfır-maliyet modeli
Düşük İşletme
Sermayesi
Uyarlanabilir
Dağıtım
Kapasitesi
Operasyonel
Mükemmeliyet
• Düşük / eksi işletme sermayesi
• Düşük yatırım ve faaliyet harcaması
• Kendi kendini finanse eden yapı
10
BÜYÜYEN MÜŞTERİ SAYISI & ARTAN MÜŞTERİ ÇEŞİTLİLİĞİ
MÜŞTERİ ÇEŞİTLİLİĞİ
ANA TREND VE GÖZLEMLER
Müşteri Gruplarının Toplam Satışlardaki Oranı
2012
2013
8%1%
8%1%
22%
12%
11%
26%
11%
12%
20%
23%
25%
HORECA & Kurumsal
Marketler
Perakendeciler
Diğer
20%
Toptancılar
Bakkallar
Tüccarlar
HORECA & Kurumsal
Marketler
Perakendeciler
Diğer
Toptancılar
Bakkallar
Tüccarlar
• Horeca ve Kurumsal taraftaki strateji sonuç vermiştir. 2012
yılında toplam satışlar içinde %22 olan Horeca ve Kurumsal
müşteri grubunun payı 2013 yılında %26’ya yükselmiştir
 Bütün gruplarda büyüme potansiyeline sahip Cash &
Carry müşteri tabanı

Sınırlı konsantrasyon riski

Çok kanallı büyüme fırsatlarını besler
 Büyümeye öncelik eden iki önemli segment; HORECA &
Kurumsal
 Geleneksel perakendecilerin önemli düzeyde kalması ve
uzun vadede %40 seviyesinde stabilize olması
beklenmektedir (an itibarı ile %63)
11
HORECA & KURUMSAL SEGMENTLERİNDE BÜYÜME FIRSATLARI
Türkiye Otel & Oda Sayıları (1)
(2003-2015)
Türk C&C Pazarı Müşteri Segmentleri Büyüme
Oranları (2009-2015) (1)
3.000
HORECA
500.000
400.000
19,9%
300.000
Bireysel
15,5%
Kurumsal
Toptancı
2.000
200.000
14,4%
10,5%
100.000
1.000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Bakkal
9,0%
Otel Sayısı
Oda Sayısı
• Türk Horeca & Kurumsal pazarının hacmi 18 milyar Euro(2) olarak tahmin edilmektedir
• Pazarın %95’ten fazlası geleneksel kanal tarafından yönetilmektedir (Toptancılar, Dağıtımcılar, Süpermarketler vs.)
• Dikkate değer büyüklükteki şirketler:
 Metro Türkiye (yaklaşık 400 milyon Euro)
 G2M (yaklaşık 250 milyon Euro)
 Bizim (yaklaşık180 milyon Euro)
• Organize oyuncuların marketi konsolide etme ihtimali yüksektir
(1) Frost & Sullivan
(2) Şirket kaynakları
12
HORECA & KURUMSAL OPERASYONU: HIZLI BÜYÜME FIRSATI
STRATEJİ
• Bizim’in amacı, pazar trendlerine bağlı olarak
2012 SONUÇLARI
• HORECA
&
Kurumsal
segmentlerinin
toplam
HORECA ve Kurumsal segmentlerinin toplam
satışlardaki payı 2011 yılında %16, 2012 yılında %22
satışlardaki payını hızlı bir şekilde yükseltmektir
iken, 2013 yılında %26’ya yükselmiştir
• HORECA’ya özgü mağaza sayısı 20’ye yükselmiştir
ORGANİZASYON
• Bu segmentlere özel kurulan HORECA satış
takımı ve gerektiğinde teslimat hizmeti
• Aktif HORECA ve Kurumsal müşteri sayısındaki artış
2013 yılında %63’tür
• Müşteri sadakatini artırmak amacıyla sunulan Bizim
Profesyonel Kart, 2013 yılı sonu itibarıyla 11.000’den
fazla müşteriye ulaşmıştır
13
MARKALI ÜRÜN STRATEJİSİ
SATIŞ KIRILIMI
26%
STRATEJİ
25%
29%
 Ulusal ve uluslararası markalar arasında %50%50 dağılım
12%
12%
18%
14%
15%



31%
Gıda
İçecek
Tütün


 31 Aralık 2013 itibarı ile toplam yaklaşık 9.000
SKU ve mağaza başına ortalama 3.600 SKU
18%
Temizlik & Kişisel Bakım
Diğer
 Gelecekte toplam satışlarda tütün payının
azalması beklenmekte (uzun vadede %20-22)
DEĞER VAADİ
 Tek çatı altında alışveriş müşteri trafiğini
arttırıyor
 Rekabetçi fiyatlama
 Öz markalı ve özel ürünler toplam satışların 2013
sonu itibarı ile %4,4’ünü; ana kategori satışlarının
%6,8’ini oluşturmaktadır (uzun vadeli hedef
%10-12)
14
YÜKSEK ULAŞILABİLİRLİK SAĞLAYAN 3 FARKLI MAĞAZA FORMATI
Tip A (49 mağaza)
 Sürdürülebilirlik: > 1,500 müşteri
 Ortalama büyüklük: c. 2.000 m2
 Ortalama 4.000 SKU
 Ortalama 6 -12 ayda 4-duvar
FAVÖK pozitif
Tip B (56 mağaza)
Tip C (47 mağaza)
 Sürdürülebilirlik: 800 -1.500
müşteri
 Sürdürülebilirlik: 500-800 müşteri
 Ortalama 6 - 12 ayda 4-duvar
FAVÖK pozitif
 Ortalama 6 -12 ayda 4-duvar
FAVÖK pozitif
15
2013 YILI SONUÇLARI
ÖZETİ
16
FİNANSAL DURUM
TOPLAM VE MEVCUT MAĞAZA SATIŞLARINDA GÜÇLÜ BÜYÜME
SÜRDÜRÜLEBİLİR KARLILIK ARTIŞI
DÜŞÜK YATIRIM HARCAMASI İHTİYACI
YÜKSEK SERMAYE GETİRİSİ
DÜŞÜK İŞLETME SERMAYESİ İHTİYACI
GÜÇLÜ VE İSTİKRARLI NAKİT AKIŞI
17
TOPLAM VE MEVCUT MAĞAZA SATIŞLARINDA GÜÇLÜ BÜYÜME
TOPLAM SATIŞLAR (Milyon TL)
ANA KATEGORİ MEVCUT MAĞAZA SATIŞ BÜYÜMESİ
ve GSYİH BÜYÜMESİ
16%
2.247
1.974
1.733
1.237
1.452
25%
16%
11%
9%
26%
9%
27%
4%
29%
2%
33%
67%
71%
74%
73%
75%
-5%
2009
2010
2011
Mevcut Mağaza Büyümesi
2009
2010
Ana Kategori
6%
9%
2011
2012
2013
Tütün
• Piyasa ortalamasının üzerinde, güçlü ana kategori satış
büyümesi *
• Ana kategori satışlarında artan penetrasyon
• Tütün büyümesi vergi artışlarıyla sınırlıdır ve uzun
vadede tütün payının %20 seviyesine gerilemesi bekleniyor
(*) AC Nielsen verisine göre 2013 yılında ana kategori büyümesi %8,9’dur
2012
2013
GSYİH Büyümesi
• 2013 yılında Bizim Toptan’ın negatif iç enflasyonu
olmasına karşına, güçlü ana kategori LFL satış momentumu
sürmüştür
• Ana aksiyonlar: müşteri sayısının ve trafiğin artırılması
• Etkili araçlar : Horeca mağazaları, taze sebze ve
meyvenin ile et ürünlerinin ürün portföyüne eklenmesi,
CRM, müşteri temsilcileri, pazarlama ve promosyonlar,
kategori yönetimi, özel ürünler
18
GÜÇLÜ BRÜT KAR VE FAVÖK PERFORMANSI
BRÜT KAR (Milyon TL)
104
2009
Brüt
Marj
8,4%
125
148
171
FAALİYET GİDERLERİ (Milyon TL)
141
197
67
2010
8,6%
2011
8,5%
2012
8,7%
2013
8,8%
2009
Faal G./
Satışlar
5,4%
• Artan mağaza açılışları ve Horeca &Kurumsal müşteri kanalı için
94
78
2010
5,4%
2011
5,4%
112
2012
2013
5,7%
6,3%
DÜZELTİLMİŞ FAVÖK (Milyon TL)
yapılan yatırımlar genel giderler üzerinde geçici baskı yaratmasına
karşın, daha fazla marj iyileşmesi için yüksek potansiyel
bulunmaktadır
- Karlılık için en uygun ürün karması (yüksek marjlı kategoriler)
- HORECA & Kurumsal gibi karlı ve büyüyen müşteri segmentlerine
80
60
40
20
0
55
63
69
69
2010
2011
2012
2013
3,6%
3,5%
3,1%
34
2009
odaklanma
- Sıkı maliyet disiplinini sürdürmek
- Faaliyet giderlerinde ölçek ekonomisinden ve satıcılara karşı artan
Düzeltil.
FAVÖK
Marj*
3,6%
3,8%
satın alma gücünden faydalanmak
(*): Olağan dışı gelirler/(giderler) hariç tutulmuştur.
19
SERMAYE GETİRİSİNDE SIRADIŞI PERFORMANS
ÖZSERMAYE KARLILIĞI (ROE) (*)
NET KAR (Milyon TL)
28
30
2010
2011
19
2009
Net
Kar
Marjı
1,5%
2,0%
1,7%
40
30
2012
1,3%
2013
43%
0,47
0,71
0,75
0,65
1,00
 Brüt kar marjı ve faaliyet giderleri kaldıracı kanalıyla güçlü
net kar marjı iyileşmesi potensiyeli
 Şok hisselerinin satış karı ve daha iyi nakit yönetimi sonucu
azalan finansman giderleri 2013 yılında net karı olumlu
etkilemiştir
 İstikrarlı büyüme vaat eden Hisse Başı Kazanç
33%
25%
22%
2011
2012
2013
1,8%
2009
HBK(TL)
42%
2010
 Düşük maliyet ve sermaye gerektiren büyüme modeli
hissedarlara yüksek karlılık sunmaktadır
 Artan mağaza açılışları ve Şok hisse satış karının 2013 yılı
net kar hesaplaması dışında tutulmuş olmasına karşın,
özsermaye karlılığı halen %20 seviyesinin üzerindedir
(*) Düzeltilmiş Net Kar (Şok hisse satış geliri hariç) / Düzeltilmiş Özsermaye
20
GÜÇLÜ VE İSTİKRARLI NAKİT AKIŞI & DÜŞÜK YATIRIM HARCAMASI
FAALİYET NAKİT AKIŞI (Milyon TL)
30
4,2
51
46
36
NET İŞLETME SERMAYESİ (Milyon TL)
33
2010
2011
2012
2013
NET DURAN VARLIK YATIRIMI (Milyon TL)
29
20
12
7
3
4
2009
4,1
1,6
2009
2009
5,7
32
5
7
2010
2011
Yeni Mağazalar
2011
2012
2013
 Faaliyetlerden güçlü ve istikrarlı nakit akışı
 ‘0’a yakın işletme sermayesi gün sayısı ve negatif işletme
sermayesi ile çalışma kapasitesi
 Kiralama modeli sayesinde düşük sermaye harcamaları. Yeni
mağaza maliyeti 1.5 Mio TL
13
19
 Horeca’ya özgü mağaza dönüşümü maliyeti yaklaşık 0.2 Mio
TL
11
12
 Kendini finanse eden harcamalar sayesinde borçsuz bir
bilanço
2012
2013
13
7
2010
2,8
Bakım & Onarım
21
2014 İkinci Çeyrek
& İlk Yarıyıl Sonuçları
BIST: BIZIM.TI
Türkiye’nin Lider Cash & Carry Toptancısı
22
ÖNEMLİ NOT
Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu
beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu
risklerin pek çoğu BİZİM TOPTAN’ın kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin
gelecekteki piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya
beklenen maliyet azaltımlarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir. Okuyucular bu sunumda
belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar. BİZİM TOPTAN bu sunum
tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik ifadeler konusunda olabilecek
herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir.
Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir İzahname basılmayacaktır.
Bu sunum, BIZIM TOPTAN’ın izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır.
Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de içeren
figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir.
23
SATIŞ GELİRLERİ (MTL) –Kredi kartı kanunundaki düzenleme olumlu etki göstermeye başladı
2Ç Toplam Büyüme
Tütün
-11.1%
2Ç LFL Büyümesi
Tütün
-14.2%
1YY Toplam Büyüme
Tütün
Ana Kategori
3.5%
Ana Kategori
-2.4%
Ana Kategori
Toplam
0.0%
Toplam
-5.4%
Toplam
-5.0%
0.6%
-0.6%
1,061.8
21.2%
559.3
559.3
24.1%
21.5%
75.9%
•
•
•
•
78.5%
2Ç 2013
2Ç 2014
Ana Kategori
Tütün
Gıda harcamalarına yönelik kredi kartı taksit yasağı düşük karlı
toptancı segmentini çeyreğin ilk iki ayında da etkilemeye devam
etmiştir
Kredi kartı taksit yasağının piyasadaki genel talep koşullarını
önemli ölçüde etkilemesi nedeniyle düzenleyici kuruluş yeni bir
düzenlemeye gitmiş ve kurumsal kredi kartları üzerindeki taksit
yasağını kaldırmıştır
Bu düzenlemenin etkisi ve Ramazan döneminin talep koşullarını
iyileştirmesi ile, Haziran ayı itibarıyla satışlar çift haneli artış
göstermiştir
Şirketin stratejik olarak daha karlı ürün satışına yönelmesi de
devam etmektedir ve satış büyümesini geçici olarak
etkilemektedir
78.8%
1YY LFL Büyümesi
Tütün
-8.8%
Ana Kategori
-3.8%
Toplam
-4.9%
1,055.8
20.2%
79.8%
1YY 2013
1YY 2014
Ana Kategori
Tütün
• 1.çeyrekte 1 Şubat’tan itibaren aktif hale gelen ve gıda
harcamalarına taksiti yasaklayan yeni kredi kartı regülasyonu
yürürlüğe girmişti
• Şubat itibariyle, pazardaki yavaşlamanın da etkisi ile iş
hacminde önemli ölçüde düşüş gerçekleşmiştir. Talep
koşulları üzerinde baskı yaratan bu durum Haziran ayı başına
kadar sürmüştür
• Haziran ayında hem kurumsal kredi kartlarına yapılan
düzenleme hem de Ramazan ayının olumlu etkisi ile ana
kategori satışları bir önceki yıl aynı döneme göre %13
artmıştır
• Şirketin daha karlı ürün satışı ve daha karlı müşteri odaklı
stratejisinin sürmesi, önümüzdeki dönemde sürdürülebilir ve
karlı büyüme oranlarını sağlayacaktır
24
BRÜT KAR (MTL) –Ana kategori brüt kar marjının iyileşmesi devam etti
2Ç 2013 Brüt Kar Marjı
Tütün
2Ç 2014 Brüt Kar Marjı
Tütün
2.5%
Ana Kategori
Ana Kategori
10.5%
Toplam
2.3%
11.6%
Toplam
8.6%
9.6%
1YY 2013 Brüt Kar Marjı
1YY 2014 Brüt Kar Marjı
Tütün
4.7 %
Tütün
Ana Kategori
10.5%
Ana Kategori
Toplam
9.3%
3.4%
11.5%
Toplam
9.9%
104.5
98,3
48.1
53.6
2Ç 2013
2Ç 2014
Brüt Kar
Marjı
12%
11,1%
Brüt Kar
Marjı
9.6%
Ana Kategori Brüt Kar Marjı
10,9%
1YY 2013
11,3%
11,5%
11,5%
11,6%
•
10,5%
10,4%
10,5%
10,3%
10%
•
11,2%
11%
10,2%
10%
•
Q2'14
Q1'14
Q4'13
Q3'13
Q2'13
Q1'13
Q4'12
Q3'12
Q2'12
Q1'12
Q4'11
Q3'11
Q2'11
9%
Q1'11
1YY 2014
Brüt Kar (MTL)
8.6%
12%
11%
Brüt Kar (MTL)
9.3%
9.9%
Şirketin daha karlı ürün satışı ve daha karlı müşteri odaklı
stratejisinin sürmesi, önümüzdeki dönemde sürdürülebilir
ve karlı büyüme oranlarını sağlayacaktır
Her ne kadar satış büyümesi kredi kartı düzenlemesinden
etkilenmiş olsa da, şirketin karlı satış ve kanal bazlı
yönetim içerikli stratejik odağı, karlılık tarafında daha net
sonuçlar vermeye devam edecektir
İkinci çeyrekte ana kategori brüt kar marjı 11.6% ile son
dört yılın en yüksek seviyesine ulaşmış ve bir önceki yıl
aynı döneme göre 110 bps iyileşme göstermiştir
25
FAALİYET GİDERLERİ (MTL) – Düşük satışlar ve faaliyet kaldıracından sınırlı faydalanım
78.2
67.1
1.2%
1.1%
39.4
34.5
1.1%
1.0%
5.2%
6.1%
2Ç 2013
2Ç 2014
Satış & Pazarlama
OPEX
Marjları
5.2%
1YY 2013
Genel Merkez
6.2%
Satış & Pazarlama
OPEX
Margins
7.1%
•
•
Kredi kartı düzenlemesi nedeniyle düşen satışlardan
dolayı faaliyet giderlerinin satışlara oranı 2Ç2014’te
artmıştır
•
Yeni mağaza açılışları
yararlanılmasını engelledi
•
da
faaliyet
kaldıracından
•
Şirketin daha karlı satış yapmaya odaklı stratejisi de satış
büyümesini geçici olarak sınırlamıştır
6.3%
6.3%
1YY 2014
Genel Merkez
7.4%
Faaliyet giderlerinin satışlara oranı geçen yıl aynı dönemin
üzerindedir. Bu durumun nedenleri aşağıda yer almaktadır:
 Satışlardaki düşüş
 Faaliyet kaldıracından sınırlı yararlanılması
 Artan yeni mağaza açılışlarının etkisi (33 yeni mağaza
son 2 yıl içinde mağaza ağına eklenmiştir)
Bizim Toptan maliyet azaltmak amacıyla önemli iyileştirmeler
yapmıştır. Örneğin yeni mağazalara sınırlı eleman alınarak
verimliliğin artırılması amaçlanmıştır. Operasyonel verimliliği
artırmak amacıyla merkezde olmayan yönetim yapısına
geçilmiştir.
26
DÜZELTİLMİŞ FAVÖK (MTL) – Daha iyi ürün ve müşteri karmasının olumlu etkisi
37.4
17.4
16.8
2Ç 2013
2Ç 2014
1YY 2013 Düzeltilmiş FAVÖK 1YY 2014
Düzeltilmiş FAVÖK
FAVÖK
Marjları
3.0%
33.8
FAVÖK
Marjları
3.1%
•
•
Şirketin daha karlı ürün satışı ve daha karlı müşteri odaklı
stratejisi (Horeca, kurumsal ve bireysel müşteriler) karlılık
tarafında daha net sonuçlar göstermeye başlamıştır
•
Düzeltilmiş FAVÖK marjı 2Ç2014’te geçen yıl aynı dönemin bir •
miktar üzerinde gerçekleşmiştir. Geçen yıl aynı dönemin lehine
tütün stok karından kaynaklı yaklaşık 20 bps kar farkı olmasına
karşın (yaklaşık 0,4 Mtl) düzeltilmiş FAVÖK marjının geçen yılın •
üzerinde olması olumludur
•
Sürekli iyileşmekte olan brüt kar marjı, ilerleyen dönemlerde
geçen yıl aynı döneme göre daha iyi FAVÖK performansı
görülmesi adına umut vericidir
3.5%
3.2%
Brüt kar marjındaki iyileşmeye karşın, geçen yıl aynı dönem
lehine olan yüksek tütün stok karı ve faaliyet kaldıracından
yararlanılamaması nedeniyle artan faaliyet giderleri
nedeniyle düzeltilmiş FAVÖK marjı geçen yıl aynı dönemin
altındadır
Tütün stok karı etkisinden bağımsız olarak değerlendirirsek,
düzeltilmiş FAVÖK marjının geçen yıl ile aynı seviyede
olduğu görülmektedir
Daha karlı satışlara odaklanmak, Horeca, kurumsal ve
bireysel satışlarının hızlanması, merkezi olmayan yönetim
biçimi ile operasyonel verimliliğin artırılması, personel
alımlarının sınırlanması ile gider artışında tasarruf edilmesi
ve kar etmeyen mağazaların kapatılması ile karlılık tarafında
daha net sonuçların görülmesi beklenmektedir
27
NET DÖNEM KARI (MTL) – daha iyi brüt kar marjına karşın düşük satışlardan dolayı
faydalanılamayan faaliyet kaldıracı
15.6
10.1
6.4
5.3
1Ç 2013
1Ç2014
1YY 2013
Net Kar
Net Kar
NET
Marjlar
1.2%
1YY 2014
NET
Marj
1.0%
•
Faydalanılamayan faaliyet kaldıracı ve tütün stok
karından dolayı geçen yıl lehine olan 20bps sapma,
daha iyi net marj görülmesini engellemiştir
•
Ancak sürdürülen brüt kar marjı iyileşmesi, önümüzdeki
dönemlerde daha iyi net kar marjı görülmesi adına
umut vericidir
1.5%
1.0%
•
Faydalanılamayan faaliyet kaldıracı ve tütün stok karının
geçen yıl aynı dönemde bu yılın üzerinde olması daha iyi
net marj görülmesini engellemiştir
•
Tütün stok karı geçen yıl aynı döneme göre yaklaşık 3Mtl
daha düşüktür. Bu durum net marjda 30bps’lık sapmaya
neden olmaktadır
•
Ancak sürdürülen brüt kar marjı iyileşmesi, önümüzdeki
dönemlerde daha iyi net kar marjı görülmesi adına umut
vericidir
28
YATIRIM HARCAMALARI (MTL) – mağaza açılışları hedefler doğrultusunda devam etti
7
8
4
+
0
3
+
1
+
0
+
1
12.3
10.5
8.0
5.7
2Ç 2013
# Yeni Mağazalar
2Ç 2014
1YY 2013
# Yer Değişikliği
# Yeni Mağazalar
•
Mağaza açılışları planlandığı şekilde devam etmiştir
•
•
3 mağaza açılmış, 1 mağazanın yeri değiştirilmiştir.
Böylece 2Ç2014 sonunda Bizim Toptan 65 şehirde 158
mağazaya ulaşmıştır. 163.000 metrekare satış alanı, geçen
yıl aynı döneme göre 18% artışı işaret etmektedir
•
Yatırım harcamalarının 7.1 MTL’si orta vadeli leasing ile
finanse edilmiştir
•
•
•
1YY 2014
# Yer Değişikliği
1YY2014’te 7 mağaza açılmış, 1 mağaza kapatılmış, 1
mağazanın yeri değiştirilmiştir
Mağaza açılışlarının hedefler paralelinde olması, şirketin
yıl sonunda 10 net mağazaya ulaşma hedefindeki
kararlılığını göstermektedir
Temmuz ayı başında yıllık planlar paralelinde Laleli ve
Fulya mağazaları kapatılmıştır
Yatırım harcamalarının 7.1 MTL’si orta vadeli leasing ile
finanse edilmiştir
29
EK
30
EK | GELİR TABLOSU*
MTL
2Ç 2013 2Ç 2014
1YY
2013
1YY
2014
Satış Gelirleri
559,3
559,3
1061,8
1055,8
Yıllık Büyüme
18,3%
0,0%
18,0%
-0,6%
Brüt Kar
48,1
53,6
98,3
104,5
Brüt Marj
8,6%
9,6%
9,3%
9,9%
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri
-29,0
-34,0
-55,7
-66,0
Genel Yönetim Giderleri
-5,4
-5,9
-11,3
-12,2
Diğer Faaliyet Gelirleri / (Giderler)
-4,8
-5,6
-9,7
-11,1
Faaliyet Karı
8,8
8,0
21,5
15,2
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler/(Giderler)
0,2
0,6
0,2
1,0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı
9,1
8,7
21,7
16,2
Finansal Giderler
-1,0
-1,9
-2,2
-3,5
Vergi Öncesi Dönem Karı
8,1
6,8
19,5
12,7
Vergi Gideri
-1,6
-1,4
-3,9
-2,6
Net Kar
6,4
5,3
15,6
10,1
Net Marj
1,2%
1,0%
1,5%
1,0%
Düzeltilmiş FAVÖK(*)
16,8
17,4
37,4
33,8
Düzeltilmiş FAVÖK Marjı(*)
3,0%
3,1%
3,5%
3,2%
Hisse Başına Kar (EPS)
0,16
0,13
0,39
0,25
*Rakamlar SPK tarafından 7 Haziran 2013’te yayınlanan ve 31 Mart 2013’ten sonra geçiş dönemi etkinleşen yeni finansal tablolar ve kılavuzu ile
uyumludur.
31
EK | BİLANÇO –VARLIKLAR(*)
MTL
Dönen Varlıklar
Nakit ve Nakit Benzerleri
Ticari Alacaklar
Diğer Alacaklar
Stoklar
Peşin Ödenmiş Giderler
Diğer Dönen Varlıklar
Duran Varlıklar
Diğer Alacaklar
Maddi Duran Varlıklar
Maddi Olmayan Duran
Peşin Ödenmiş Giderler
30.06.2014
387,9
41,0
108,8
0,4
226,9
10,8
0,0
103,0
0,4
94,69
0,3
7,6
31.12.2013
362,1
42,0
76,3
0,4
234,7
6,7
2,0
97,9
0,4
90,0
0,3
7,2
uyumludur.
EK | BİLANÇO – KAYNAKLAR (*)
MTL
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Kısa Vadeli Borçlanmalar
Ticari Borçlar
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar
Ertelenmiş Gelirler
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü
Kısa Vadeli Karşılıklar
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Borçlanmalar
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü
Özkaynaklar
Ödenmiş Sermaye
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler
veya Giderler
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler
Geçmiş Yıllar Karı
Net Dönem Karı
Toplam Kaynaklar
30.06.2014
31.12.2013
346,6
1,4
330,8
4,5
2,1
1,6
4,6
1,5
10,7
5,6
2,2
2,8
133,7
40,0
318,4
308,1
4,5
1,3
0,9
2,9
0,7
5,3
1,7
3,6
136,2
40,0
-0,1
9,8
73,8
10,1
490,9
-0,1
8,8
47,7
39,8
460,0
uyumludur.
EK | ORTAKLIK YAPISI (30.06.2014)
5%*
45%**
50%
Yıldız Holding
Halka Açık
Diğer
(*): Bazı fonlara ve şahıslara ait hisselerden oluşmaktadır.
(**): Merkezi Kayıt Kuruluşu’nun 30.06.2014 verilerine göre fiili dolaşım rakamıdır
34
İLETİŞİM BİLGİLERİ
GENEL MÜDÜRLÜK
Bizim Toptan Satış Mağazaları A.Ş.
Kusbakisi Cad. No. 19, Altunizade Uskudar, Istanbul, Turkiye
T: +90-216-474-4280 | F: + 90-216-474-4275
Website: www.biziminvestorrelations.com
YATIRIMCI İLİŞKİLERİ
Işıl Bük
Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi
[email protected]
+90 216-524-3455
Türkiye’nin Lider Cash&Carry Toptancısı
35
EK | MAĞAZA FOTOĞRAFLARI
36
EK | DEPO FOTOĞRAFLARI
37

2014 2.Çeyrek Yatırımcı Sunumu - Bizim Toptan Satış Mağazaları

Transkript

Benzer belgeler

2015 1.Çeyrek Yatırımcı Sunumu - Bizim Toptan Satış Mağazaları

Slayt 1

Bizim Toptan - Şeker Yatırım

tepe home bayilik kanalıyla büyümeye devam edecek

Tahsin Pamir - Gıda Perakendecileri Derneği

2015 2.Çeyrek Sonuç Duyurusu - Bizim Toptan Satış Mağazaları

Mağaza İçinde Müzik Yayını Nasıl Olmalıdır?

Avrupa perakende sektorunde faaliyet gosteren oniki ayri firmanin

1Ç 2016 Migros Yatırımcı Sunumu