Global Gelişmeler - Yatırım Finansman

Global Gelişmeler
3 Haziran 2016
Can Uz
FED başkanı Janet Yellen’a haftasonu mesaisi yaptıracak veri...
[email protected]
+90 (212) 334 98 37
ABD’de Mayıs ayı tarım dışı istihdam artışı yaklaşık 5,5 sene sonra tekrar bir sürpriz yaptı ve 160 bin kişilik
artış beklentisine karşılık, 38 bin olarak açıklandı. Öte yandan Nisan verisinde 37 bin, Mart verisinde ise 22
bin kişilik aşağı yönlü revizyon sürprizin boyutunu büyüttü. Son üç aylık ortalama istihdam artışı 116 bin kişiye
indi. Üç aylık ortalamalar son beş aydır geriliyordu ancak bu seviyede düşük bir rakam görmek için tam dört yıl
geriye gitmek gerekiyor. Veri o kadar zayıf ki Janet Yellen Pazartesi günkü konuşma metnini muhtemelen
tamamen değiştirmek durumunda kalacak gibi gözüküyor...
Veri öncesinde yayınladığımız raporlarda ABD’li telekomünikasyon devi Verizon firmasında çalışan yaklaşık
40 bin kişinin 13 Mayıs tarihinde greve gittiğini ve BLS metodu gereği bu ayki tarım dışı istihdam
istatistiklerinde bu kişilerin istihdamdan çıkarılacağını belirtmiştik. Resmi veriler beklentimizi doğruladı (bu
sektörde 37 bin 200 kişilik bir azalma söz konusu). Öte yandan Verizon firmasına destek veren “geçici
işçiler”in de greve gitmesi söz konusu olabilir. Bu kategoride de 21 bin kişilik daralma söz konusu. Ancak
toplamda 58 bin kişilik bu “geçici” zayıflık istihdam verisine dahil edilse dahi (38 + 58 = 96 bin kişi) Mayıs ayı
gerçekleşmesi ile beklenti arasında yaklaşık 50 bin kişilik eksik istihdam ortaya çıkıyor. Dolayısıyla veride
gerçekten büyük bir zayıflık söz konusu.
İstihdam zayıflığının diğer sebeplerine bakarsak... İnşaat (-15 bin); madencilik (-11 bin); imalat sanayi (-10 bin)
yüksek kayıplarla kan kaybetmeye devam etti. İnşaat tarafındaki zayıflığın sebebi açık: Özel sektör
yatırımlarının hala çok zayıf olması, zira “konut” üretiminde çalışan sayısında kayda değer bir zayıflık yok.
Madencilikteki sıkıntının “petrol çıkarımı”ndan kaynaklandığı biliniyor ve aslında bu faaliyete destek olan
sektörlerde istihdam hızla azalıyor. İmalat tarafında ise araç üretimi sağlıklı ilerlerken, sorunu yaratan
sektörler makine ve mobilya üretimi. Öte yandan sağlık sektöründe (+55 bin) restoran ve barlar (+22 bin) ve
perakende ticarette (+11 bin) istihdam artışları oldukça kuvvetliydi. Hükümetin Mayıs ayında yaklaşık 10 bin
postacı işe alması da gözümüzden kaçmadı.
Özel sektörde ortalama saatlik kazançlar Nisan ayında %0,35 yükseldikten sonra Mayıs ayında da %0,20
yükseldi ve piyasa beklentisini tutturdu. Bu veride yıllık artış oranında (%2,48) geçen aydan bu yana anlamlı
bir değişim olmadı. İmalat sanayi istihdamı son dört ayda 53 bin kişi azaldı; buna karşılık sektörde maaş
artışları Mart ve Nisan aylarında oldukça hızlı yükselmiş ve yıllık bazda %3,0’e dayanmıştı. Mayıs ayında bu
sektörün maaşları yatay seyretti. Bu ay gelen çok zayıf verilere rağmen ücretler kanalıyla oluşmaya başlayan
enflasyon dinamiğini alttaki grafiklerden gözlemleyebilirsiniz.
İşsizlik değeri %4,7’ye kadar düşmüş durumda. Çünkü işgücü 458 bin kişi daralırken istihdam edilenlerin
sayısı 26 bin kişi artmıştır. Ancak işgücüne katılım oranı %62,6 ile son beş ayın en düşük seviyesine geriledi –
ki bu da hiç olumlu karşılanmayacaktır.
Bugün açıklanan veri ile FED’in faiz artırımının en erken Eylül ayında gerçekleşmesine yönelik
beklentiler yükseldi. Veri sonrası, Haziran ayı beklentileri %22’den hızla %6’ya gerilerken, Temmuz ayı
için beklentiler %34’e geriledi. ABD 10 yıllık getirileri %1,70’e kadar gerilerken dolar endeksi 94
seviyesine kadar geriledi. Tüm gelişmekte olan ülke hisse senetleri prim kazandı.
2
Yatırım Finansman Menkul Değerler
Nispetiye Caddesi Akmerkez E–3 Blok Kat:4
Etiler / İstanbul
Tel: +90 (212) 317 69 00
Faks: +90 (212) 317 69 32
UYARI NOTU:
Bu e-posta mesajı ve ekleri gönderildiği kişi ya da kuruma özeldir ve gizlidir. Hiçbir şekilde üçüncü kişilere açıklanamaz ya da yayınlanamaz. Yetkili
alıcılardan biri değilseniz, bu mesajın herhangi bir şekilde ifşa edilmesi, kullanılması, kopyalanması, yayılması veya mesajda yer alan hususlarla ilgili
olarak herhangi bir işlem yapılmasının kesinlikle yasak olduğunu bildiririz. Eğer mesajın alıcısı veya alıcısına iletmekten sorumlu kişi değilseniz lütfen
mesajı sisteminizden siliniz ve göndereni uyarınız. Gönderen ve Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş., bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu,
güncelliği ve eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir, içerik Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından her zaman değiştirilebilir.
Bu e-posta yer alan bilgiler “Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.” tarafından genel bilgilendirme amacı ile her türlü veri, yorum ve değerlendirmeler
hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklara dayanılarak hazırlanmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile
ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş sorumlu değildir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer
alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel nitelikte olup, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu e-posta içeriğinde yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak
ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu
tutulamaz. Mesajın içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından, saklanmasından, gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve sisteminizde
yaratabileceği zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Yatırım Finansman bu mesajın içeriği ve ekleri ile ilgili olarak
hukuki açıdan herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Teşekkür ederiz.
Levent Durusoy
Hakan Tezcan
Koordinatör
Koordinatör
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 334 98 33
+90 (212) 317 68 16
Müdür
Başekonomist
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 334 98 35
+90 (212) 334 98 37
Müdür
Müdür Yrd.
Kıdemli Uzman
Uzman Yrd.
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 317 68 62
+90 (212) 334 98 44
+90 (212) 334 98 70
+90 (212) 334 98 47
Müdür
[email protected]
+90 (212) 334 98 61
Müdür
[email protected]
+90 (212) 317 68 85
Araştırma Bölümü
Zümrüt Can Ambarcı
Can Uz
Yatırım Danışmanlığı Bölümü
Dr. Nuri Sevgen
Göksel Tekiner
Kemal Ozan Sayın
Kamer Külek
Kurumsal Finansman Bölümü
Pervin Bakankuş
Varlık Yönetimi Bölümü
İnciser Ünver
Hizmet Noktalarımız
Genel Müdürlük
Antalya
Bakırköy
Fındıklı
Çiftehavuzlar
Samsun
+90 (212) 317 69 00
+90 (242) 243 02 01
+90 (212) 543 05 04
+90 (212) 334 98 00
+90 (216) 302 88 00
+90 (362) 431 46 71
Merkez
Ankara
Ataşehir
Bursa
İzmir
+90 (212) 263 00 24
+90 (312) 417 30 46
+90 (216) 386 74 00
+90 (224) 224 47 47
+90 (232) 441 80 72
3