güne başlarken - Garanti Yatırım

GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
9 Şubat Salı
BİST : Global hisse piyasaları haftaya Avrupa bankaları ve ABD enerji şirketlerine
11:30 – İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Aralık)
ilişkin negatif haber akışıyla başladı. Olumsuz haberlerin baskısıyla S&P500
Önceki Veri: -3170£ / Beklenti: -3170£
endeksi dünü Nisan 2014’ten bu yana en düşük seviyede tamamlarken, Stoxx600
17:00 – ABD Toptan Stoğu (Aylık) (Aralık)
endeksinde %5.6’lık kayıpla Avrupa bankacılık krizinden bu yana ikinci en yüksek
Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: -%0.1
günlük düşüş yaşandı. Yeni günde global satış baskısı Asya hisse piyasalarında da
17:00 – ABD JOLTS İş Olanakları (Aylık) (Aralık)
ön plana çıkıyor. Nikkei endeksi günü %5.4’lük düşüşle tamamlarken, MSCI
Önceki Veri: 5431 / Beklenti: m.d.
Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.5 oranında geriledi. Veri trafiğinin zayıf
olduğu günde yatırımcıların Avrupa bankacılık sektörü hisselerindeki ve petrol
fiyatlarındaki eğilimi takip etmelerini bekliyoruz. BİST100 endeksinde ise güne yatay
eğilimle başlanmasını öngörmekteyiz. Endekste gün içi görünümde öne çıkabilecek
tepki alımlarına karşın yükseliş potansiyeli global eğilim paralelinde gün içerisinde
PİYASA EKRANI
sınırlı kalabilir.
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
-2.96%
5.08%
0.39%
4,991
3,830
72,005 / 24,579
$
-3.77%
8.07%
0.00%
1,704
1,304
62.03%
11.09%
5.4%
162.7
3.1311
0.61%
7.25%
Tahvil-Bono Piyasası:Tahvil piyasasında Cuma gününün ardında dün de TL’nin
değer kaybı ve küresel riskler ile birlikte faizlerde yükselişler gerçekleşirken,
gösterge tahvil %11.09, 10 yıllık tahvil ise %10.81 bileşik faiz seviyesine yükseldi.
Dün TCMB ortalama fonlama maliyeti %9.07 seviyesine yükseldi. Bugün TCMB’nin
haftalık repo dönüş tutarı 15 milyar TL.
Tahvil piyasasında dün gerçekleşen yaklaşık 10 baz puanlık yükselişin ardından
bugün de USD/TL paritesine paralel hareketlerin devam etmesini bekliyoruz. Uzun
vadeli tahvillerde yeniden alım gerçekleştirmek için %11 bileşik faizin üzerindeki
oranların uygun olacağını değerlendiriyoruz. Göstere tahvilin gün içinde %11.00 -
%11.20 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
10.2
10.2
FD/FVAÖK
9.2
6.4
F/DD (Bankalar)
0.9
0.7
Satış Büyümesi
11%
10%
FVAÖK Büyümesi
10%
25%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
40%
4%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
-1%
Kar Büyümesi (Toplam)
14%
2%
184,116
56,547
2016T
8.8
5.8
0.7
9%
10%
14%
16%
15%
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 304 baz puan seviyesine
yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164 seviyesinde.
Küresel risklerin yeniden yükselmesi ile oynaklığın artması sonucunda, Türkiye 5
yıllık CDS’i 300 baz puanın üzerine yükseldi. USD cinsi Eurobondlarda getiri
yükselişleri alım fırsatı olarak görmek için küresel risklerin sonlanmasını ve
oynaklığın azalmasını bekleyeceğiz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak
faizlerin düşmeye devam edeceği beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Döviz Piyasası: Haftanın ilk gününde 2,92 desteğinin altında kalıcı olamayan
USD/TL çaprazı, küresel satış baskısının da etkisiyle 2,96 seviyesine yükseldi. Bu
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
görünüm, dünkü notumuzda belirttiğimiz teknik düzeltme beklentisi ile uyumlu.
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Ocak ayında 323 adet
ise şimdilik 2,9350 – 2,94 bölgesi sınırlı kalabileceğini değerlendiriyoruz. $/TL’de ilk
konut sattı.
işlemler 2.9520 seviyesinden geçerken, 2.9370 ve 2.9250 destek, 2.9600 ve 2.9650
Adana Çimento (ADANA, EP):
Teknik olarak hareketin bir miktar daha devam etmesi beklenebilir. Geri çekilmelerin
Adana Çimento 4Ç15 finansal
ise direnç seviyeleridir.
sonuçlarında 29mn TL net kar açıkladı, bu rakam konsensüs ve bizim
beklentimiz olan 30mn TL ile uyumlu gerçekleşti. (kısmi olumsuz)
Bolu Çimento (BOLUC, EÜ):
Bolu Çimento 4Ç15 finansal
sonuçlarında 29mnTL net kar açıkladı, bu rakam beklentimiz olan 26mn
TL ve konsensüs beklentisi 25mn TL'nin hafif üzerinde gerçekleşti.
Mardin Çimento (MRDIN, EP):
Mardin Çimento 4Ç15 finansal
sonuçlarında 12mn TL net kar açıklayarak, beklentimiz olan 7mn TL'nin
üzerinde kar elde etti. (+)
Ünye Çimento (UNYEC, EP):
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi Üretimi, Aralık 2015: Sanayi üretimi Aralık ayında geçen yılın aynı
Ünye Çimento 4Ç15 finansal
dönemine göre %4.4 yükseldi. Takvim etkisinden arındırılmış endeks ise yıllık
sonuçlarında 11mnTL net kar açıkladı, bu rakam beklentimiz olan 13mn
bazda benzer %4.5 artış gösteriyor. 4Ç15’de sanayi –üretimi yıllık %7.4 artıyor.
TL ile uyumlu gerçekleşti. (nötr)
2015’te sanayi üretimi büyümesi %3.1 seviyesinde. 2015’in son çeyreğini dış
Oyak Çimento Grubu: Oyak
Çimento Grubu 2016’ya dönük
talebin de yüksek katkısıyla muhtemelen %5 civarında bir büyüme ile tamamlıyor
beklentilerini paylaştı. (nötr)
olacağız. 4Ç15’deki yıllık %7’nin üzerindeki sanayi üretimi büyümesi, büyüme
DO & CO (DOCO, EÜ): Carmignac Gestion’ın DO & CO’daki payı
beklentimize paralel. Bu da 2015’in tamamı için %4’e yakın bir büyümeye işaret
%5’in altına düştü.
ediyor
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
PİYASALARA BAKIŞ
BİST : Global hisse piyasaları haftaya Avrupa bankaları ve ABD enerji şirketlerine ilişkin negatif haber akışıyla başladı.
Olumsuz haberlerin baskısıyla S&P500 endeksi dünü Nisan 2014’ten bu yana en düşük seviyede tamamlarken,
Stoxx600 endeksinde %5.6’lık kayıpla Avrupa bankacılık krizinden bu yana ikinci en yüksek günlük düşüş yaşandı. Yeni
günde global satış baskısı Asya hisse piyasalarında da ön plana çıkıyor. Nikkei endeksi günü %5.4’lük düşüşle
tamamlarken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %0.5 oranında geriledi. Veri trafiğinin zayıf olduğu günde
yatırımcıların Avrupa bankacılık sektörü hisselerindeki ve petrol fiyatlarındaki eğilimi takip etmelerini bekliyoruz.
BİST100 endeksinde ise güne yatay eğilimle başlanmasını öngörmekteyiz. Endekste gün içi görünümde öne çıkabilecek
tepki alımlarına karşın yükseliş potansiyeli global eğilim paralelinde gün içerisinde sınırlı kalabilir.
Tahvil-Bono Piyasası:Tahvil piyasasında Cuma gününün ardında dün de TL’nin değer kaybı ve küresel riskler ile
birlikte faizlerde yükselişler gerçekleşirken, gösterge tahvil %11.09, 10 yıllık tahvil ise %10.81 bileşik faiz seviyesine
yükseldi. Dün TCMB ortalama fonlama maliyeti %9.07 seviyesine yükseldi. Bugün TCMB’nin haftalık repo dönüş tutarı
15 milyar TL.
Tahvil piyasasında dün gerçekleşen yaklaşık 10 baz puanlık yükselişin ardından bugün de USD/TL paritesine paralel
hareketlerin devam etmesini bekliyoruz. Uzun vadeli tahvillerde yeniden alım gerçekleştirmek için %11 bileşik faizin
üzerindeki oranların uygun olacağını değerlendiriyoruz. Göstere tahvilin gün içinde %11.00 - %11.20 bileşik faiz
aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 304 baz puan seviyesine yükseldi. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye
Eurobondu ise bu sabah $164 seviyesinde.
Küresel risklerin yeniden yükselmesi ile oynaklığın artması sonucunda, Türkiye 5 yıllık CDS’i 300 baz puanın üzerine
yükseldi. USD cinsi Eurobondlarda getiri yükselişleri alım fırsatı olarak görmek için küresel risklerin sonlanmasını ve
oynaklığın azalmasını bekleyeceğiz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin düşmeye devam edeceği
beklentisiyle olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Döviz Piyasası: Haftanın ilk gününde 2,92 desteğinin altında kalıcı olamayan USD/TL çaprazı, küresel satış baskısının
da etkisiyle 2,96 seviyesine yükseldi. Bu görünüm, dünkü notumuzda belirttiğimiz teknik düzeltme beklentisi ile uyumlu.
Teknik olarak hareketin bir miktar daha devam etmesi beklenebilir. Geri çekilmelerin ise şimdilik 2,9350 – 2,94 bölgesi
sınırlı kalabileceğini değerlendiriyoruz. $/TL’de ilk işlemler 2.9520 seviyesinden geçerken, 2.9370 ve 2.9250 destek,
2.9600 ve 2.9650 ise direnç seviyeleridir.
Geçtiğimiz hafta ABD verileri sonrasında artan oynaklık ile 1,1130 – 1,1140 bölgesine geri çekilen EUR/USD
paritesinde, hafta açılışındaki satış dalgasının artması ile birlikte ABD-Almanya 10 yıllık tahvil faizi farkının EUR lehine
daraldığını görüyoruz. Teknik olarak yükseliş momentumunun 1,1320 direncinin üzerinde teyit edileceğini düşünüyoruz.
Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları ikinci güne taşınan satışlar sonucu gerilerken, S&P 500 Endeksi %1.42 değer
kaybederek son 22 ayın en düşük seviyesine indi. Dow Jones endeksi ise %1.10 düşüş ile günü tamamladı. Avrupa
hisse senetleri ise küresel büyüme endişelerinin güçlenmesiyle, Ekim 2014'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Deutsche Bank, dün yaptığı açıklamada, hem bu yıl ve hem de 2017 yılında, en riskli tahvillerinin kupon ödemeleri
yapmak için gerekenden daha fazla parası olduğunu kaydetti.
ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1,69, Brent petrol varil fiyatı ise $32.95 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE
endeksi 89.20, VIX ise 26 seviyesine yükseldi Asya borsaları, dün Avrupa'da yatırımcıların ekonomik istikrara yönelik
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
endişelerinden dolayı banka hisselerini satarak güvenli limanlara yönlenmesinin ardından bugün geriledi. Bugün
Avrupa’da Almanya dış ticaret ve cari işlemler dengesi verileri takip edilirken, ABD’de ise JOLTS iş olanakları verisi takip
edilecek.
Değerli Madenler: Riskli varlıklardaki zayıf görünümün sürmesi ve tahvil getirilerinin zayıf seyretmeye devam etmesi ile
birlikte altın yükselişini korumaya devam ediyor. ABD borsa endeksleri %2’e yakın, Avrupa %3 düşerken, ABD tahvil
getirileri 2015 başlangıç seviyelerine gerilemiş durumda. Bu görünümde altın da değerleniyor. Teknik olarak düzeltme
beklentilerinin dışında geri çekilme beklentimiz yok.
Petrol: Dün dünya borsalarında banka odaklı satışların ardından bugün de Asya piyasalarında güvenli limana kaçış
senaryosunun işlediğini ve bu sebepten dolayı petrol fiyatlarının da gerilediğini görüyoruz. ABD enerji piyasalarında ise
düşük fiyatlar ve yüksek borçluluk sebebi ile 150’den fazla şirketin yakında iflas edebileceği ve bu sebepten dolayı da
şirket birleşmelerinin yaşanacağı belirtiliyor. Buna ek olarak ise Dünya fonları petrol fiyatlarının bu seviyelerde kalıcı
olmayacağını ve hareket edeceğini iddia ederek sermayelerini kısa ve uzun pozisyonlarda değerlendiriyorlar. Bugün
açıklanacak JOLTS istihdam verisinin fiyatlar üzerinde kısmen etkili olmasını bekliyoruz. Petrol fiyatlarının bugün satıcılı
olmasını bekliyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
TEKNİK ANALİZ
Zayıflık ön planda…
Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde toparlanma yeterli olmazken, kısa vadeli yükselen trendin
kırılmasıyla artan satış baskısı sonrasında kapanış %2.9’luk düşüşle 72,005 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi
önceki güne göre %28 artarak 4.990 milyonTL oldu. 88 hisse değer kaybetti, 8 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün itibariyle kısa vadeli yükselen trendin kırılarak
zayıflığın öne çıktığı endekste açılış sonrasında 72,000-71,800 destek bandını takip edeceğiz. Söz konusu destek
bölgenin korunması halinde öne çıkabilecek tepki alımlarına karşın 73,000 bölgesinin aşılamadığı ortamda ise zayıflığın
devam etmesini bekleyeceğiz. Zayıflığın gündemde olduğu görünümde 71,500 ve 70,700 seviyeleri ise öne çıkabilecek
desteklerdir.
BİST100 (TL, Günlük)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
VİOP TEKNİK ANALİZ
VİOP Endeks30 Şubat Kontratı
Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde sert şekilde geriledi ve günü %3.6 kayıpla 88.700 seviyesinden kapattı.
Kısa vadeli yükselen kanalın altına gerileyen kontratta bu aşamada görünüm zayıflıyor. Dün kritik seviye olarak
belirlediğimiz 89.500-90.000, direnç bölgesi haline geldi ve bu bölge aşılmadıkça seans içinde olası tepki alımlarının
sınırlı kalmasını bekliyoruz. Kontratta 88.300-87.800 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Yatırımcılara 90.000 altında
long pozisyon önermiyoruz, bahsedilen destek bölgesi ise tepki alımları için takip edilebilir. Kontratın güne zayıf
başlamasını bekliyoruz.
Endeks30 – Şubat Kontratı (60dk)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi Üretimi, Aralık 2015: Sanayi üretimi Aralık ayında geçen yılın aynı dönemine göre %4.4 yükseldi. Takvim
etkisinden arındırılmış endeks ise yıllık bazda benzer %4.5 artış gösteriyor. 4Ç15’de sanayi –üretimi yıllık %7.4 artıyor.
2015’te sanayi üretimi büyümesi %3.1 seviyesinde. 2015’in son çeyreğini dış talebin de yüksek katkısıyla muhtemelen
%5 civarında bir büyüme ile tamamlıyor olacağız. 4Ç15’deki yıllık %7’nin üzerindeki sanayi üretimi büyümesi, büyüme
beklentimize paralel. Bu da 2015’in tamamı için %4’e yakın bir büyümeye işaret ediyor
ŞİRKET HABERLERİ
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.52TL, Piyasa Değeri TL9,576mn): EKGYO, Ocak ayında toplam 153.9mn
TL değerinde 323 adet konut sattı. Ocak satışlarında en yüksek hasılat katkısı Körfezkent 4. Etap (133 adet konut 34.6mn TL) ve Avrupark (52 adet konut, 20.8mn TL) projelerinden gelmiştir. Önceki ay satış rakamlarında yapılan
revizyon ile 2015’te 6.3mlr TL değerinde 10,426 konut satılmıştır. Emlak Konut GYO 2016 yılında 11,000 bağımsız
bölüm satışı yapmayı ve 1.5mlr TL net kar elde etmeyi hedeflemektedir. Yorum: Ocak ayı satış verileri zayıf olup
hissede baskının devam edebileceğini düşünüyoruz.
Adana Çimento (ADANA, EP; Son Fiyat: TL5.86; Piyasa Değeri: TL517mn): Adana Çimento 4Ç15 finansal
sonuçlarında 29mn TL net kar açıkladı, bu rakam konsensüs ve bizim beklentimiz olan 30mn TL ile uyumlu gerçekleşti.
Şirket’in FVAÖK marjı ise yıllık bazda 8.2 puan daralarak %28 oldu; konsensüs beklentisi %32 iken, bizim beklentimiz
%33.7 seviyesindeydi. Şirket’in faaliyet performansının beklentilerin altında kalması nedeniyle sonuçların Adana
Çimento hisseleri üzerindeki piyasa etkisinin kısmi olumsuz olmasını bekliyoruz.

Şirket’in marjlarındaki daralmanın ana nedeni ise artan maliyet giderleri ve 2015’te Akdeniz Bölgesi’nde
devreye giren yeni kapasiteler nedeniyle gerileyen çimento fiyatları oldu.

İştiraklerden elde edilen ve finansallara özkaynak yöntemiyle yansıtılan gelirler ise beklentilerin üzerinde
gerçekleşerek net karı destekledi.

Adana Çimento hisseleri için 12 aylık 7.50TL hedef fiyatımızı ve “Endekse Paralel Getiri” tavsiyemizi
sürdürüyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
ŞİRKET HABERLERİ
Bolu Çimento (BOLUC, EÜ; Son Fiyat: TL5.07; Piyasa Değeri: TL726mn): Bolu Çimento 4Ç15 finansal sonuçlarında
29mnTL net kar açıkladı, bu rakam beklentimiz olan 26mn TL ve konsensüs beklentisi 25mn TL'nin hafif üzerinde
gerçekleşti. Net karın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin ana nedenleri ise yüksek çimento fiyatları nedeniyle
FVAÖK marjının beklentilerin üzerine çıkması ve düşük finansal giderler oldu. Sonuçların Bolu Çimento hisseleri
üzerindeki piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.

Şirket’in FVAÖK marjı 4Ç15’te yıllık bazda 4.1 puan gerileyerek %35 oldu. Bizim beklentimiz ise %33
seviyesindeydi. Özellikle yeni Ankara yatırımının ardından Şirket’in Orta Anadolu Bölgesi’nde pazar payı
kapmak için fiyat rekabetine girebileceğini tahmin ediyorduk, ancak rekabetin etkisinin fiyatlar üzerinde
sınırlı kaldığını görmekteyiz. Şirket’in 4Ç15’teki fiyatlama gücünü faaliyetler açısından olumlu olarak
değerlendiriyoruz.

Marjlardaki beklentileri aşan performansın yanı sıra, TL’deki değer kaybının 4Ç15’te sınırlı kalması
Şirket’in finansal giderlerini azalttı ve net karı destekledi.

Bolu Çimento hisseleri için 12 aylık 6.65TL hedef fiyatımızı ve “Endeks Üzerinde Getiri” tavsiyemizi
sürdürüyoruz.
Mardin Çimento (MRDIN, EP; Son Fiyat: TL4.01; Piyasa Değeri: TL439mn): Mardin Çimento 4Ç15 finansal
sonuçlarında 12mn TL net kar açıklayarak, beklentimiz olan 7mn TL'nin üzerinde kar elde etti. Farkın ana sebebi,
Şirket’in düşük çimento talebine karşı maliyetlerini önemli ölçüde kısması oldu. Böylece Mardin Çimento’nun FVAÖK
marjı 4Ç16’da bir önceki yıla göre 7.3 puan iyileşti. 4Ç15 finansallarının Mardin Çimento hisseleri üzerinde etkisinin
olumlu olmasını bekliyoruz.

Güneydoğu Anadolu Bölgesi’ndeki düşük talep sonucunda Şirket kapasite kullanım oranlarını azaltarak
maliyet düşürdü. Şirket’in 2015 yılındaki kapasite kullanım oranı %45 olurken, 2014’te bu oran %62
seviyesindeydi. Hatırlanacağı üzere geçtiğimiz Kasım ayında olumsuz piyasa koşulları nedeniyle Ekim
2014’ten bu yana üretim faaliyeti durdurulan 1 numaralı fırındaki bu süreç, Kasım 2016’ya kadar
uzatılmıştı.

Ortadoğu’daki siyasi karışıklıklar ve İranlı çimento üreticilerinin devreye girmesi nedeniyle, Mardin
Çimento’nun ihracat gelirleri 4Ç15’te yıllık bazda %48 azaldı. Irak pazarında önemli bir toparlama
beklemesek de, Suriye’deki olası bir iyileşme Şirket için uzun vadede katalizör işlevi görebilir.

Mardin Çimento hisseleri için 12 aylık 4.10TL hedef fiyatımızı ve “Endekse Paralel Getiri” tavsiyemizi
sürdürüyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
ŞİRKET HABERLERİ
Ünye Çimento (UNYEC, EP; Son Fiyat: TL3.39; Piyasa Değeri: TL419mn): Ünye Çimento 4Ç15 finansal
sonuçlarında 11mnTL net kar açıkladı, bu rakam beklentimiz olan 13mn TL ile uyumlu gerçekleşti. Ünye Çimento’nun
4Ç15 finansalları için konsensüs beklentisi ise bulunmuyordu. Şirket’in net satış gelirleri beklentilerimizin üzerinde
gerçekleşse de, Karadeniz Bölgesi’nde çimento fiyatları üzerindeki baskı ve artan maliyetler nedeniyle Şirket’in marjları
geriledi. 4Ç15 finansallarının Ünye Çimento hisseleri üzerindeki etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
 Rusya pazarında yeni oyuncuların devreye girmesi ve Rusya ile Türkiye arasında bozulan ilişkiler
nedeniyle Şirket’in ihracat gelirleri 4Ç15’te yıllık bazda %25 geriledi. Ancak yurtiçi talebin güçlü olması
Şirket’in hacim bazındaki satışlarını artırdı.
 Karadeniz Bölgesi’nde büyük ölçekli altyapı projelerinin azlığı ve çimento arzındaki yüksek seyir
nedeniyle, Şirket’in çimento satış fiyatları baskı altında kalmaya devam etti. Artan maliyetlerin de etkisiyle,
Ünye Çimento’nun FVAÖK marjı 4Ç15’te bir önceki yıla göre 5.7 puan daraldı.
 Ünye Çimento hisseleri için 12 aylık 4.40TL hedef fiyatımızı ve “Endekse Paralel Getiri” tavsiyemizi
sürdürüyoruz.

Oyak Çimento Grubu: Oyak Çimento Grubu 2016’ya dönük beklentilerini paylaştı. Oyak Çimento Grubu 2016’da
çimento yurtiçi pazarının hacim bazında 2015 ile aynı seviyede kalmasını beklemektedir. Suriye’de olası bir yeniden
yapılanma sürecinden en fazla Adana Çimento ve Mardin Çimento’nun etkileneceği vurgulanırken, diğer ihracat
pazarlarında ise 2015’e yakın bir seyir öngörülmektedir. Yorum: Grubun 2016’ya dönük beklentileri tahminlerimizle
uyumludur. Şu aşamada tahminlerimizde bir değişiklik yapmıyoruz. Hatırlatma olarak, Oyak Çimento Grubu yarın analist
toplantısı düzenleyecektir.
DO & CO (DOCO, EÜ, Fiyat:303.50TL, Piyasa Değeri TL2,957mn): Carmignac Gestion’ın DO & CO’daki payı %5’in
altına düştü. Açıklamaya göre, Carmignac Gestion, DO & CO’da 452519 adet paya sahip (%4.64’ü).
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
09.02.2016
1
2
3
4
5
6
Şirket
Emek Elektrik
Aksu Enerji
Avod Gida
Besiktas Futbol Yat.
Etiler Gida
Hurriyet Gazetecilik
BIST Kodu
EMKEL
AKSUE
AVOD
BJKAS
ETILR
HURGZ
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Tarih
Brüt (TL)
21.06.2016
0.01
Brüt
Tem ettü
Verim i
1%
Bedelli
(%)
55
67
38
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
24.3
1.25
100
8.4
10.14
4.9
1.03
240.0
3.68
11.6
6.64
552.0
0.55
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
8
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
AÇIKLANAN KARLAR
Çeyreksel
Net Kar (m n TL)
Şirket
Küm ülatif
Değişim
Ödenm iş Serm aye
4Ç14
3Ç15
4Ç15
12A14
12A15
12A15/12A14 4Ç15/4Ç14 4Ç15/3Ç15
ADANA.IS
Adana Cımento (A)
88
17
20
15
77
78
1%
-8%
-21%
ADBGR.IS
Adana Cımento (B)
83
11
13
10
51
52
1%
-8%
-21%
ADNAC.IS
Adana Cımento (C)
165
3
4
3
14
14
1%
-8%
-21%
ASLAN.IS
Aslan Cımento
73
14
9
18
62
54
-13%
31%
94%
AVTUR.IS
Avrasya Petrol Ve Turıstık Tesısler
45
2
0
2
7
2
-69%
-34%
a.d.
BOLUC.IS
Bolu Cımento
143
20
27
29
99
107
7%
43%
7%
CEMTS.IS
Cemtas
101
-1
4
2
16
8
-51%
a.d.
-45%
HEKTS.IS
Hektas
76
-3
1
-1
22
24
9%
a.d.
a.d.
MRDIN.IS
Mardın Cımento
110
13
14
12
60
44
-27%
-7%
-10%
UNYEC.IS
Unye Cımento
124
11
14
11
61
48
-21%
-5%
-24%
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
TAVSİYE LİSTESİ
08.02.2016
Hisse
Temel Kapanış
Özkaynak Get.
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
7.12
7.05
9.69
4.41
3.78
3.64
1.48
8.20
11.80
5.45
4.30
3.80
1.75
15%
22%
24%
14%
4%
18%
9,722
10,108
4,135
6,774
3,226
5,401
884
67.7
289.6
88.9
65.1
54.6
20.0
2.4
7.0
9.5
5.2
6.3
5.2
8.5
6.7
6.1
8.0
4.4
5.6
4.6
7.1
6.2
0.74
1.02
0.65
0.62
0.58
0.73
0.98
0.66
0.93
0.58
0.56
0.52
0.66
0.87
12.0%
12.1%
13.6%
10.8%
11.1%
8.1%
16.5%
EÜ
EP
5.41
19.50
6.70
19.00
24%
-3%
757
785
0.2
0.3
15.1
19.8
14.7
18.1
3.24
5.79
2.92
4.92
22.2% 20.8%
31.8% 29.3%
F/K
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
Halk GYO
İş GYO
Özak GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
HLGYO
ISGYO
OZKGY
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bagfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çelebi
Çimsa
Doğuş Otomotiv
DO&CO
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Kordsa Global
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
Yatas
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CLEBI
CIMSA
DOAS
DOCO
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
KORDS
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
YATAS
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EP
EP
EÜ
EÜ
13.02
11.67
8.25
3.23
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.52
0.99
1.68
1.98
0.61
3.40
Temel Kapanış
Hedef
Fiyat*
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
11.55
14.30
10.80
3.50
Hedef
Fiyat*
-11%
23%
31%
8%
1,098
10,102
5,746
2,095
1.6
19.4
26.8
4.9
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
F/K
2015T 2016T
10.3
6.5
8.8
9.6
5.9
8.6
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2,810
33,755
27,456
5,643
15%
-12%
-39%
9%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
3.30
1.40
2.05
3.50
0.70
4.00
31%
41%
22%
77%
15%
18%
3,269
251
428
169
125
580
32.2
0.8
1.7
0.3
0.4
0.5
9.9
14.4
3.3
2.5
5.3
6.1
13.0
2.9
4.3
3.9
11.2
13.9
13.4
11.7
10.3
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
Not Yok
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EP
5.86
17.33
13.20
0.88
2.36
1.70
17.28
17.52
10.12
12.73
2.51
50.55
13.32
7.17
5.07
29.36
34.36
14.29
10.38
295.80
4.28
3.22
32.58
5.50
6.61
1.05
4.90
4.01
15.08
96.00
3.33
16.14
4.36
5.13
16.38
3.72
10.73
6.89
9.85
19.69
1.70
5.50
71.85
68.30
19.25
3.39
2.58
7.50
21.50
16.80
1.00
3.40
2.15
17.30
16.50
12.50
15.90
3.30
55.20
14.80
8.25
6.65
45.00
47.40
18.05
12.80
376.00
5.04
3.75
35.10
7.15
10.20
1.35
5.20
4.10
21.00
74.00
4.03
19.80
5.75
6.55
21.00
4.75
11.85
10.50
6.30
22.41
2.40
85.50
86.20
22.50
4.40
3.28
28%
24%
27%
14%
44%
26%
0%
-6%
24%
25%
31%
9%
11%
15%
31%
53%
38%
26%
23%
27%
18%
16%
8%
30%
54%
29%
6%
2%
39%
-23%
21%
23%
32%
28%
28%
28%
10%
52%
-36%
14%
41%
19%
26%
17%
30%
27%
176
3,503
863
219
494
258
3,986
2,990
1,036
196
86
5,239
182
747
248
2,549
285
659
780
984
5,844
3,847
3,903
627
126
280
325
150
916
786
1,705
563
982
238
2,031
470
8,058
3,246
387
3,361
519
6,571
1,309
5,838
2,247
143
38
0.1
1.5
0.7
1.4
2.4
1.5
8.9
3.6
1.3
2.1
0.4
14.7
1.3
1.0
0.4
5.8
0.6
0.9
9.0
1.1
4.1
18.6
3.6
10.9
0.3
11.0
2.5
0.2
3.5
5.7
11.6
11.4
1.2
1.8
8.2
4.9
19.3
125.6
23.8
7.5
3.5
6.3
1.5
31.9
6.7
0.1
1.2
12.4
6.6
9.0
5.5
13.1
51.1
8.6
18.9
26.4
41.3
12.1
7.0
59.7
10.4
7.9
6.9
33.8
11.1
8.6
14.7
16.6
8.1
9.9
11.3
42.0
8.0
8.4
6.4
10.1
9.3
5.9
11.9
3.9
34.6
11.8
10.9
15.8
7.2
29.7
8.3
10.8
10.8
6.6
36.5
9.0
9.0
15.1
18.1
8.0
9.9
22.8
22.2
26.6
9.7
6.7
27.0
10.1
8.8
7.1
25.7
12.3
10.7
17.6
8.5
7.2
24.0
9.9
10.5
18.5
36.0
10.5
17.9
6.5
8.7
8.1
6.1
10.7
3.7
25.8
12.7
8.7
13.2
6.6
27.7
7.9
10.0
72,005
86,503
20%
156,333
1,221
10.2
8.8
F/K
F/DD
Trailing
6.5
11.8
8.2
10.7
57.6
6.2
FD/FVAÖK
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
12.6%
12.2%
14.1%
11.5%
11.1%
10.6%
15.7%
1.1
0.9
0.5
0.6
0.3
0.5
FD/Satış
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
6.4
5.9
8.3
6.3
13.5
9.8
5.5
10.3
16.6
8.0
13.3
6.5
17.5
7.5
7.5
5.9
10.0
6.7
5.9
7.5
11.9
4.5
5.1
7.8
6.6
7.7
10.8
6.3
9.0
7.9
13.8
6.6
3.0
5.7
10.2
5.0
6.1
5.6
4.2
16.2
3.8
7.0
9.5
6.6
17.9
5.3
5.8
5.8
5.8
7.4
6.3
14.9
8.6
4.7
9.2
13.0
6.9
8.2
4.8
14.3
6.1
5.8
5.5
7.8
6.3
6.0
8.6
9.6
4.6
5.7
7.6
3.9
7.0
7.5
6.3
8.3
6.8
16.8
6.8
2.9
4.8
8.6
4.3
4.8
5.1
3.4
13.4
3.5
5.7
8.5
6.4
15.5
4.9
4.7
1.1
2.0
1.4
1.8
1.9
1.9
1.0
1.1
3.4
0.5
1.8
0.4
0.9
0.2
1.9
2.1
1.5
1.4
1.8
0.4
1.2
0.7
1.0
0.8
0.7
0.2
1.2
0.9
2.6
0.5
2.1
1.1
0.5
1.3
0.8
2.6
0.4
1.8
1.0
2.5
1.2
0.9
1.4
0.7
2.3
1.6
0.6
1.0
1.9
1.3
1.7
2.5
1.5
0.9
1.0
2.8
0.5
1.1
0.3
0.7
0.2
1.7
1.8
1.3
1.3
1.7
0.4
1.0
0.7
1.0
0.7
0.6
0.2
1.1
0.7
2.4
0.4
2.3
1.0
0.4
1.2
0.7
2.2
0.3
1.7
0.8
2.0
1.0
0.8
1.4
0.8
2.1
1.5
0.5
*: 12 AYLIK, **: 6 AYLIK, (MN ABD$), EÜ: ENDEKS ÜZERİ, EP: ENDEKSE PARALEL, EA: ENDEKS ALTI, GG: GÖZDEN GEÇİRİLİYOR
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
VERİ AKIŞI
Tüm Veri Akışı takvimini link’te bulabilirsiniz. http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/veriakisi.pdf
9 Şubat Salı
11:30 – İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: -3170£ / Beklenti: -3170£
17:00 – ABD Toptan Stoğu (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: -%0.1
17:00 – ABD JOLTS İş Olanakları (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: 5431 / Beklenti: m.d.
10 Şubat Çarşamba
FED Başkanı Yellen Finansal Hizmetler Komitesi Önünde Sunum Yapacak
Oyak Çimento Grubu Analist Toplantısı
01:50 – Japonya ÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: -%0.7
01:50 – Japonya ÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%3.4 / Beklenti: -%2.8
09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %2.8 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa İmalat Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa İmalat Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %2.8 / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık)– Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: %0.0
11:30 – İngiltere Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) –Önceki Veri: %0.9 / Beklenti: %1.0
11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Aylık) (Aralık) –Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: %0.1
11:30 – İngiltere İmalat Üretimi (Yıllık) (Aralık) –Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: -%1.4
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (Şubat 5) –Önceki Veri: -%2.6 / Beklenti: m.d.
15:30 – FED Başkanı Yellen Finansal Hizmetler Komitesi Önünde Sunum Yapacak
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (Şubat 5) –Önceki Veri: 7792bin / Beklenti: m.d.
20:30 – ABD FED Üyesi Williams (Oy Hakkı Yok) Konuşacak
11 Şubat Perşembe
FROTO 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 223 milyon TL.; Konsensus: 227 milyon TL
TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: m.d.; Konsensus: 1,038 milyon TL
TTRAK 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 65 milyon TL; Konsensus: 64 milyon TL
VAKBN 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferansı – GY Beklenti: 572 milyon TL; Konsensus: 559 milyon TL
10:00 – Türkiye Cari Denge (Aralık) – Önceki Veri: -2.11mlr $ / Beklenti: -5.00mlr $
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (Şubat 6) –Önceki Veri: 285bin kişi / Beklenti: 280 bin kişi
17:00 – ABD FED Başkanı Yellen Senato Bankacılık Komitesi Önünde Konuşacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
12 Şubat Cuma
HLGYO 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 16 milyon TL; Konsensus: m.d.
TAVHL 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 138 milyon TL; Konsensus: 140 milyon TL
TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı
TUPRS 4Ç15 Kar Açıklaması ve Telekonferans – GY Beklenti: 874 milyon TL; Konsensus: 853 milyon TL
09:00 – Almanya TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: -%0.8
09:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.5
09:00 – Almanya GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Çeyreksel) (4Ç15) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.3
09:00 – Almanya GSYH (Yıllık) (4Ç15) – Önceki Veri: %1.7 / Beklenti: %1.4
12:00 – AB Sanayi Üretimi (Mevs. Arındırılmış) (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: -%0.7 / Beklenti: %0.3
12:00 – AB Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %1.1 / Beklenti: -%0.2
12:00 – AB GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Çeyreksel) (4Ç15) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.3
12:00 – AB GSYH (Mevs. Arındırılmış) (Yıllık) (4Ç15) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: m.d.
14:30 - TTKOM 4Ç15 Kar Açıklaması Telekonferansı
15:30 – ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.1
15:30 – ABD İthalat Fiyat Endeksi (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: -%1.5
15:30 – ABD İthalat Fiyat Endeksi (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%8.2 / Beklenti: -%6.8
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 92.0 / Beklenti: 92.5
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Mevcut Durum Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 106.4 / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Beklenti Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 82.7 / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD FED Üyesi Dudley (Oy Hakkı Var) Konuşacak
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı (Şubat 12) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
15-19 Şubat Haftası
EREGL 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 218 milyon TL; Konsensus: 201 milyon TL
TATGD 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 9 milyon TL; Konsensus: 12 milyon TL
15 Şubat Pazartesi
ALBRK 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: m.d.; Konsensus: 72 milyon TL
KCHOL 4Ç15 Kar Açıklaması – GY Beklenti: 671 milyon TL; Konsensus: 980 milyon TL
01:50 – Japonya GSYH Büyüme 4Ç15 (Çeyreksel) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: -%0.3
01:50 – Japonya GSYH Büyüme 4Ç15 (Yıllıklandırılmış) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: -%0.8
06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %-1.4 / Beklenti: m.d.
06:30 – Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) – Önceki Veri: %-1.6 / Beklenti: m.d.
06:30 – Japonya Kapasite Kullanımı (Aylık) (Aralık) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: m.d.
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: %10.5 / Beklenti: m.d.
11:00 – Türkiye Bütçe Dengesi (Ocak) – Önceki Veri: -17.20 mlr TL / Beklenti: m.d.
12:00– AB Dış Ticaret Dengesi (Aralık) – Önceki Veri: 23.6mlr / Beklenti: m.d.
16:00 – ECB Başkanı Draghi Konuşacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
12
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
16Şubat Salı
03:00 – Çin Dış Ticaret Dengesi (Ocak) – Önceki Veri: 60.09mlr $/ Beklenti: 61.00mlr $/
03:00 – Çin İhracat YoY (Ocak) – Önceki Veri: -%1.4 / Beklenti: -%2.0
03:00 – Çin İthalat YoY (Ocak) – Önceki Veri: -% 7.6 / Beklenti: -%4.0
11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Perakende Fiyat Endeksi (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: 0.3% / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Perakende Fiyat Endeksi (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: 1.2% / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Çıktı ÜFE (Aylık) (Ocak) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: m.d.
11:30 – İngiltere Çıktı ÜFE (Yıllık) (Ocak) – Önceki Veri: -%1.2 / Beklenti: m.d.
12:00 – Almanya ZEW Mevcut Durum Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 59.7 / Beklenti: m.d.
12:00 – Almanya ZEW Beklenti Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: 42410 / Beklenti: m.d.
15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Şubat) – Önceki Veri: -19.37 / Beklenti: m.d.
15:30 – ABD FED Üyesi Harker Konuşacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
13
GÜNE BAŞLARKEN
9 Şubat 2016
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
14