Parasal Aktarım Mekanizması ve Döviz Kuru Kanalı: Türkiye Örneği

Paper presented at EconAnadolu 2011: Anadolu International Conference in Economics II
June 15-17, 2011, Eskişehir, Turkey.
Parasal Aktarım Mekanizması ve Döviz Kuru
Kanalı: Türkiye Örneği
Burhan DOĞAN
Anadolu Üniversitesi
e-posta: [email protected]
Özet
Genelde, para politikası değişiklikleri faiz oranı kanalı, kredi kanalı, döviz kuru kanalı ve
varlık fiyatı kanalı gibi çeşitli kanallar yoluyla finansal piyasa ve reel ekonomi üzerinde güçlü
etkiye sahiptir. Ayrıca Parasal aktarım mekanizması olarak bilinen bu mekanizma, merkez
bankası, finansal sektör ve reel sektör arasındaki etkileşim aracılığıyla işlemektedir. Temel
olarak para politikası kararları kısmen döviz kuru hareketlerini genel anlamda ise ekonomiyi
etkileyen bir süreçtir. Bu çalışma, Türkiye’de parasal aktarım mekanizması açısından döviz
kuru hareketlerini analiz etmek için ele alınmıştır. Çalışmanın ilk ampirik bulguları Türkiye’de
döviz kuru kanalının çalıştığına dair kanıtlar göstermektedir.
Anahtar Kelimeler: Döviz Kuru Kanalı, Parasal Aktarım Mekanizması, Para Politikası
JEL Kodları: E52, E58
Monetary Transmission Mechanism and
Exchange Rate Channel: The Case of Turkey
Abstract
In general, monetary policy changes have a strong impact on financial markets and real
economy through various channels, among others the interest rate channel, credit channel,
exchange rate channel and asset price channel. This mechanism, which is also known as
monetary policy transmission mechanism, operates through interaction between the central
bank, the financial sector and the real sector. Basically, this is the process through which
monetary policy decisions affect the economy in general and the exchange rate movements
in particular. The purpose of this paper is to analyze the exchange rate movements in Turkey
from the perspective of monetary policy transmission channel. The initial results from our
empirical analysis suggest that exchange rate channel works properly in Turkey.
Keywords: Exchange Rate Channel, Monetary Transmission Mechanism, Monetary Policy
JEL Classification: E52, E58