AYLIK BÜLTEN Temmuz 2014 Sayı:202 www

Transkript

AYLIK BÜLTEN
Temmuz 2014
Avrupa Merkez Bankası’nın faiz
indirimi ve genişleyici adımları,
Haziran ayında piyasaları
destekledi. Ayrıca, FED’in
düşük faiz ortamının devamına
yönelik açıklamaları, iyimser
havayı pekiştirdi. Ancak, Irak’ta
yaşanan gelişmeler ve artan
petrol fiyatları, ay içinde ara kar
satışlarına neden oldu.
TCMB’nin Haziran toplantısında
politika faizini 75 baz puan
indirerek %8,75’e çekmesi, bu
beklentiyi satın alarak yükselen
Borsa İstanbul’da, kâr
satışlarına neden oldu.
Yurt dışında ABD verileri, yurt
içinde ise TCMB’nin adımları,
kur tarafındaki hareketlilik ve
Ağustos ayında yapılacak
Cumhurbaşkanlığı seçim
sürecine yönelik gelişmeler
yakından takip edilecek.
BIST’de Temmuz ayında
oynaklığın artabileceğini
düşünüyoruz.
Şirket analizleri: Anadolu Hayat
ve Aselsan...
www.sekeryatirim.com.tr
Sayı:202
İçindekiler
Temmuz 2014
Ajanda
Temmuz ayında piyasaların yakından takip edeceği başlıklar...
Strateji
Mayıs ayında tarihi dip seviyelerinde bulunan küresel oynaklık endeksi Haziran ayında bir
miktar yükseliş gösterse de küresel piyasaların birçoğunda zirve seviyeleri zorlanmaya
devam edildi. Avrupa Merkez Bankası’ndan da beklenen genişlemeci adımın gelmesinin
ardından piyasaların gözünün ABD’deki enflasyon verilerinde olmasını bekliyoruz. Bununla
birlikte, henüz istenilen enflasyon seviyesine ulaşamayan Japonya’da ise Merkez
Bankası’nın genişlemeci adımlar atabileceği beklentisi korunuyor. Yurt içinde ise, Merkez
Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi ve özellikle döviz piyasası olmak
üzere alternatif piyasaların seyrinin yanında, Irak-Ukrayna gibi jeopolitik riskler ve Ağustos
ayında yapılacak Cumhurbaşkanlığı seçim sürecine yönelik gelişmeler yakından takip
edilecektir. Bu durumda, Borsa İstanbul’da Temmuz ayında oynaklığın artabileceğini
düşünüyoruz.
Makro Ekonomi

Mayıs verisi ile yıllık enflasyon %9.7 seviyesi ile 2 yılın en yüksek noktasına
ulaşmıştır. Nisan ayında yıllık enflasyon %9.4 seviyesindeydi. Yİ-ÜFE’de yıllık artış
ise %13’den %11.3’e gerilemiştir.

Nisan ayı sanayi üretimi: %4.6 yıllık büyüme (piyasa beklentisi: %3.5 ve Şeker
Yatırım tahmini: %5 yıllık artış). Mevsimsellik ve takvim etkisinden arındırılmış veri
de aylık bazda %1 artış göstermiştir. İki ay arka arkaya aylık daralma sonrasında bu
veri Nisan ayında iyileşme göstermiştir.

1Ç14 GSYH büyümesi beklentilerin üzerinde gerçekleşti. 1Ç14 GSYH: %4.3, Şeker
Yatırım: %3.5, piyasa beklentisi: %4.

Ocak-Nisan döneminde cari açık %33 yıllık daralma ile 24.6 milyar dolardan 16.4
milyar dolara gerilemiştir.
Portföy Önerileri
Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20
seviyesinde korumaya devam ediyoruz.
Şirket Raporları
Anadolu Hayat
Anadolu Hayat için %13,7 sermaye maliyetine göre
hesapladığımız hedef fiyatımız 5,55 TL olup hisse için AL
önerisi veriyoruz.
Aselsan
11,00 TL hedef hisse fiyatı ile AL önerisi verdiğimiz şirket,
cari hisse fiyatına göre %18 kazandırma potansiyeli
taşıyor.
Şube ve Acenteler
Künye
Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü
tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve
eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım
Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL
Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, [email protected]
AYLIK GÜNDEM
Temmuz 14
Ana Başlıklar;
25 Haziran Çar
Piyasalarda tedirginlik yaratan Irak ile ilgili haber akışları izlenecek
 Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek
 TCMB'nin kur ve faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek
 Avrupa Merkez Bankası ve FED'den gelecek açıklamalar izlenmeye devam edilecek

28 Haziran Cmt
29 Haziran Paz
30 Haziran Pzt
*Euro Bölgesi, Haziran öncü AB uyumlu TÜFE
*ABD, Mayıs bekleyen konut satışları
*TÜİK, Mayıs dış ticaret verisi
*Hazine, itfa-borçlanma programı
01 Temmuz Sal
*Almanya ve Euro Böl., Haziran İmalat Sanayi PMI.
*ABD, Haziran ISM ve PMI.
*Markit, Türkiye Haziran Imalat Sanayi PMI
26 Haziran Per
*ABD, Mayıs dayanıklı mal siparişleri
*ABD, haftalık işsizlik başvuruları
*ABD, 1Ç büyüme son tahmin
*ABD, Haziran hizmet sektörü öncü PMI
*ABD, Mayıs kişisel gelir-harcamalar
02 Temmuz Çar
03 Temmuz Per
*Euro Bölgesi, Mayıs ÜFE-1Ç büyüme son veri
*ABD, ADP istihdam verisi
*Almanya ve Euro Bölgesi, Haziran bileşik PMI
*Euro Bölgesi, Mayıs perakende satışlar
*ABD, Mayıs fabrika siparişleri
*ABD, FED Başkanı Yellen konuşacak
*Euro Bölgesi, Avrupa MB toplantı sonuçları
*ABD, Haziran istihdam verisi
27 Haziran Cum
*Euro Bölgesi, Haziran ekonomik görünüm
*ABD, Haziran 2. Michigan tüketici güveni
*TÜİK, Haziran tüketici güveni
04 Temmuz Cum
*ABD'de tüm piyasalar kapalı olacak.
*TCMB, Haziran enflasyon değerlendirmesi
*TCMB, Haziran Reel Efektif Döviz Kuru
*ABD, Haziran ISM hizmet sektörü
*ABD, Haziran hizmet sektörü PMI
*TÜİK, Haziran enflasyonu
05 Temmuz Cmt
06 Temmuz Paz
07 Temmuz Pzt
*Almanya, Mayıs sanayi üretimi
*BDDK, Bankacılık sektörü toplu bilanço
*Hazine, Haziran nakit dengesi gerçekleşmeleri
12 Temmuz Cmt
13 Temmuz Paz
14 Temmuz Pzt
*Euro Bölgesi, Mayıs sanayi üretimi
*Hazine, 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilin ilk ihracını
gerçekleştirecek. Ayrıca, 7 yıl vadeli değişken faizli
tahvili yeniden ihraç edecek
19 Temmuz Cmt
20 Temmuz Paz
21 Temmuz Pzt
08 Temmuz Sal
*Almanya, Mayıs fabrika siparişleri
*TÜİK, Mayıs sanayi üretimi
15 Temmuz Sal
*Almanya, ZEW anketi
*ABD, Haziran perakende satışlar
*TÜİK, Nisan işgücü istatistikleri
*Maliye, Haziran bütçe gerçekleşmeleri
*Hazine, 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilin ilk ihracını
gerçekleştirecek. Ayrıca, 10 yıl vadeli sabit kuponlu
tahvili ve 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvili
yeniden ihraçı edecek
22 Temmuz Sal
*ABD, Haziran TÜFE
*ABD, Haziran ikinci el konut satışları
*Hazine, 13 ay vadeli kuponsuz tahvili ilk yeniden
ihraç edecek
09 Temmuz Çar
*ABD, FED toplantı tutanakları.
16 Temmuz Çar
*ABD, Haziran ÜFE
*ABD, Haziran sanayi üretimi
*Hazine, 11.8 milyar TL iç borç ödemesi
23 Temmuz Çar
*Euro Bölgesi, Temmuz tüketici güveni
*Hazine, 1.4 milyar TL iç borç ödemesi
10 Temmuz Per
*Almanya, Haziran TÜFE
*İngiltere, MB toplantı sonuçları
17 Temmuz Per
*ABD, Haziran konut başlangıçları
*ABD, Temmuz Philadelphia FED anketi
*TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak
24 Temmuz Per
*Almanya, Temmuz öncü PMI
*Euro Bölgesi, Temmuz öncü PMI
*ABD, Temmuz imalat sanayi öncü PMI
*ABD, Haziran yeni konut satışları
*TCMB, Enflasyon Raporu
*TCMB, PPK toplantı özeti
Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım
11 Temmuz Cum
*TCMB, Mayıs ödemeler dengesi
18 Temmuz Cum
*ABD, Temmuz 1. Michigan tüketici güveni
*TCMB, Temmuz beklenti anketi
25 Temmuz Cum
*ABD, Haziran dayanıklı mal siparişleri
*TÜİK, Haziran dış ticaret verisi
*TCMB, Temmuz kapasite kullanımı
*TCMB, Temmuz reel kesim güven endeksi
Strateji
Strategy
Global piyasalardaki olumlu seyir devam
ederken yurt içinde yaklaşan seçim ve jeopolitik
gerginlikler fiyatlanıyor...
MB’den faiz indirimi
ve AMB’den
genişlemeci adımlar
atılacağı beklentileri
yükselişi
destekledi…
Expectations of a rate
cut from CBRT and
expansionary steps
from ECB led to a rise
in the markets…
MB, politika faizinde
75 baz puan
indirime gitti…
CBRT cut 75 bps off
benchmark
interest rate…
AMB’nin parasal
genişlemeye yönelik
adımı ve FED’in
güvercin içerikli
açıklamaları küresel
piyasalarda olumlu
yankı buldu...
ECB’s expansionary
steps and FED’s
dovish expressions
were viewed
positively by the
global markets…
Temmuz ayında FED
ve Merkez
Bankası’nın alacağı
kararlar,
Cumhurbaşkanlığı
seçim süreci ve
jeopolitik gelişmeler
piyasalara yön
verecek...
CBRT and FED’s
decisions, presidential
elections and
geopolitical
developments are
expected to shape the
course of the markets
in July...
Temmuz ayında
portföy
dağılımımız...
Our portfolio
recommendations for
July…
Merkez Bankası’nın yerel seçimler sonrası gerileyen
siyasi riskin de etkisiyle Mart ayında sürpriz bir
şekilde gerçekleştirdiği 50 baz puanlık faiz indirimi
ve sonrası oluşan indirimlerinin devam edeceği
beklentisi Haziran ayında piyasalar üzerinde etkili
oldu. Bununla birlikte, Avrupa Merkez Bankası’nın
ekonomiyi canlandırmak için ek önlemler alacağı
beklentisi ile gelişmekte olan ülkelere yönelen risk
iştahı Haziran ayının ilk yarısında da piyasaları
destekledi. Haziran ayının ikinci yarısında ise Irak’ta
yaşanan gelişmeler ve yükselen petrol fiyatları kâr
satışlarının yaşanmasına neden oldu. Bununla
beraber kredi derecelendirme kuruluşları Moody’s
ve Fitch’in de Türk bankalarının notunda indirime
gitmesini piyasalar üzerinde satış baskısını arttırdı.
Approaching
presidential
elections
and
geopolitical unrest are gradually being priced in
on the local front, while ongoing progress in
global markets prevails…
With the support of declining political risk
subsequent to the elections in March, the CBRT’s
unexpected 50 basis points cut in benchmark
interest rates, led to further rate cut expectations,
positively affecting the market. Meanwhile,
expectations that the ECB would take precautions
to crank up the economy drove risk appetite for
EMs, thus supporting the Borsa Istanbul in the first
half of June. In the second half, recent
developments in Iraq and rising crude oil prices led
to profit realizations. In addition, the downgraded
credit notes of Turkish banks by two credit rating
agencies, namely Fitch and Moody’s, increased
selling pressure on the market.
Merkez Bankası Para Politikası Kurulu Haziran
ayından
itibaren
enflasyonda
gerilemenin
başlayacağı öngörüsüne dayanarak 24 Haziran’da
yaptığı toplantıda politika faizi olan haftalık repo
faizinde 75 baz puan indirime giderek bu oranı
%8,75 olarak belirledi. Bu beklentileri satın alarak
yükselen Borsa İstanbul’da, kararın ardından ise kâr
satışları gözlendi.
The CBRT’s Monetary Policy Committee, based on
its anticipation of inflation declining as of June,
opted for a 75 basis points decrease in benchmark
interest rates, which declined to 8.75%. Moving up
on the basis of rate increase expectations, Borsa
Istanbul faced profit takings subsequent to the
resolution.
Avrupa Merkez Bankası’nın 5 Haziran’da faizlerde
10 baz puan indirime gitmesi, mevduat faizini
negatife çekmesi ve bankalara 400 milyar Avro
tutarında yeniden finansman imkanı sunarak
parasal genişlemeye yönelik bir adım atması, global
hisse senedi piyasalarındaki yükselişi destekledi.
Buna ilaveten ABD Merkez Bankası FED’in varlık
alımlarına Haziran ayında da 10 milyar ABD Doları
ile azaltımla devam etmesi ve Başkan Yellen’in faiz
oranlarındaki
düşük
seyrin
ekonomideki
toparlanmayı desteklemek için bir süre daha
korunacağı söylemini yinelemesi de küresel
piyasalarda olumlu yankı buldu.
The ECB’s rate cut of 10 basis points, decreasing
the deposit rates to negative levels and rendering
Euro 400bn of refinancing opportunity to banks,
bolstered the uptrend in global markets. In addition,
the FED’s continued tapering of asset purchasing,
again at USD 10bn in June, and FED Chair Janet
Yellen’s stance toward maintaining low interest
rates in order to buttress economic recovery were
also welcomed by the markets.
Mayıs ayında tarihi dip seviyelerinde bulunan
küresel oynaklık endeksi Haziran ayında bir miktar
yükseliş gösterse de küresel piyasaların birçoğunda
zirve seviyeleri zorlanmaya devam edildi. Avrupa
Merkez Bankası’ndan da beklenen genişlemeci
adımın gelmesinin ardından piyasaların gözünün
ABD’deki enflasyon verilerinde olmasını bekliyoruz.
Bununla birlikte, henüz istenilen enflasyon
seviyesine ulaşamayan Japonya’da ise Merkez
adımlar
atabileceği
Bankası’nın
genişlemeci
beklentisi korunuyor. Yurt içinde ise, Merkez
Bankası’nın faiz indirimlerine devam edeceği
beklentisi ve özellikle döviz piyasası olmak üzere
alternatif piyasaların seyrinin yanında, Irak-Ukrayna
gibi jeopolitik riskler ve Ağustos ayında yapılacak
Cumhurbaşkanlığı
seçim
sürecine
yönelik
gelişmeler yakından takip edilecektir. Bu durumda,
Borsa İstanbul’da Temmuz ayında oynaklığın
artabileceğini düşünüyoruz.
Even though the global volatility index, at historical
lows in May, printed a mild increase in June, most
global markets continued their push to peak levels.
Subsequent to the ECB’s expansionary steps, we
expect the markets to focus on inflation figures in
the US. In addition, the expansionary steps
expectation from the BOJ is maintained, since
inflation has yet to reach the desired level. On the
local front, the CBRT’s rate cut expectations
together with conditions in foreign exchange and
alternative markets, geopolitical developments and
the elections process are to be kept abreast of. As
things stand, we expect volatility at the Borsa
Istanbul to rise in July.
Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki
tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve
hisse senedi ağırlığını ise %20 seviyesinde
korumaya devam ediyoruz.
In light of expectations, we maintain our
portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX,
and 20% in equities.
Makro Görünüm
Macro Outlook
Mayıs ayında yıllık enflasyon %9.7 ile tepe
yaptı…
May14 TÜFE: %0.4 (piyasa beklentisi: %0.51,
Şeker Yatırım tahmini: %0.6)
May14 Yİ-ÜFE: %0.52
Yıllık
enflasyonun
Haziran ile birlikte
düşmesi bekleniyor…
YoY CPI is expected
to fall as of June…
Mayıs verisi ile yıllık enflasyon %9.7 seviyesi ile
2 yılın en yüksek noktasına ulaşmıştır. Nisan
ayında yıllık enflasyon %9.4 seviyesindeydi. YİÜFE’de yıllık artış ise %13’den %11.3’e
gerilemiştir.
Başkan’ın
açıklamaları
çerçevesinde yıllık TÜFE Mayıs ayında zirve
yaptıktan sonra düşüş trendine gireceği
beklenmektedir. Nisan ayında gözlemlendiği
gibi, giyim kalemi aylık %9.2’lik artışla manşet
enflasyona en fazla katkı sağlayan ana kalem
olmuştur. Diğer kalemler ise Nisan ayındaki
yüksek aylık artışlar sonrasında Mayıs ayında
aylık gerileme göstermişlerdir. Buna göre gıda
alt kalemi %1.35 aylık gerileme ile beklentimizle
gerçekleşme arasındaki ana sebep olarak
görünmektedir. Nisan ayında olduğu gibi, TL’nin
döviz sepeti karşısında hafifçe güçlenmesi
sonucunda Mayıs ayında da ulaştırma kalemi
aylık bazda %0.50 puan gerileme göstermiştir.
Mayıs ayı itibariyle kur geçirgenliği baskısı ve
fiyatlama davranışındaki bozulma etkisiyle
çekirdek I ve çekirdek H yıllık bazda %10.2 ve
%9.8’e yükselmiştir
Yorum
İlk 5 ay itibariyle enflasyon %5.4 seviyesine
ulaşmıştır. Her ne kadar baz etkisinin yardımcı
etkisi ve kur baskısının azalması düşüş trendini
destekleyecek olsa da, enerji fiyatlarındaki
yukarı yönlü ayarlamalar, kuraklık riski ve YİÜFE’den TÜFE üzerine gelecek potansiyel
baskı ile enflasyon tahminimiz yukarı yönlü risk
taşır halde %8 seviyesidir.
Para Politikası ile ilgili olarak; Mayıs ayında
PPK 1 haftalık repo faizini sürpriz bir şekilde
%10’dan %9.5’e indirmişti. Bu hareket sadece
risk primlerinin tüm vadelerde gerilemesi
sonucu atılmıştı. Ne enflasyonda beklenen
düşüş ne de sermaye girişlerindeki artış bu
kararda etkili olmamıştır. Mayıs ile birlikte
enflasyonda zirve görüldükten sonra Haziran
ayı ile birlikte gerileme eğiliminin başlayacağı
tahmin edilmektedir. Bu çerçevede, PPK Kurulu
üyelerinin
enflasyondaki
iyileşme
trendi
konusundaki güçlü inançları ve de AMB’dan
gelmesi beklenen rahatlatıcı adımlarla PPK’nın
parasal gevşeme konusunda hazırlıklı olduğu
ve bu yönde ölçülü faiz indirimlerine gideceğine
ilişkin beklentimizi belirtmek isteriz.
With May’s print, annual CPI further rose to
9.7%, marking a two-years high, up from April’s
9.4%, while annual DPI inflation declined to
11.3% from 13%. According to the statements of
the Governor, YoY CPI would peak in May,
whereupon a declining trend would kick off.
As was the case in April, clothing with a
remarkable MoM increase of 9.2% was the
primary contributor to headline CPI. The other
sub-items posted monthly declines across the
board in May after April’s strong MoM increases.
Accordingly, food prices declined 1.35% MoM,
being the primary cause of the deviation
between our forecast from the realization. As
was seen in April, transportation posted a MoM
fall of 0.50%, reflecting the slight strengthening
of the lira against the FX Basket due to the
automatic pricing mechanism for gasoline.
As of May, core H and core I numbers reached
10.2% and 9.8% with 1.4% and 1.50% MoM
increases, respectively, reflecting lagged effects
of FX pass-through, together with deterioration
in the pricing behavior of agents.
Comment:
The first five months’ CPI reached 5.4% YtD. For
the coming period, although we do not discount
the support of the base year and the waning
effect of the pass-through, likely upward
adjustments to energy prices, drought risk and
potential pressure from DPI on CPI in the
coming period lead us to keep our YE inflation
forecast at 8% with upside risk.
As for monetary policy; in May MPC meeting, to
everybody’s surprise, MPC cut the 1 week repo
rate by 50bps to 9.5% from 10%. The move was
only related to diminishing uncertainties, and
neither to the inflation outlook, nor capital
inflows. Now, with May, we have experienced
the peak in CPI inflation and the on the back of
above-mentioned reasons, the declining trend in
YoY inflation will kick-off as of June. As such,
taking into account MPC members’ strong belief
in improvement in the inflation outlook as of
May, likely to be supported by some relieving
moves from the ECB, we repeat our view that
the MPC seems prepared and will not hesitate to
ease monetary policy via measured interest rate
cuts over the coming period.
14
14
12
May14 CPI: +0.40% MoM (market expectations:
0.51%, Seker Invest forecast: +0.6%)
May14 DPI: -0.52% MoM
CPI and Core Inflation (12-month, %)
TÜFE Enflasyonu ve Çekirdek Enflasyon (12-aylık, %)
13
In May, annual inflation peaks at 9.7%...
TÜFE (12-aylık, %)
I Endeksi (12-aylık, %)
13
12
11
11
10
10
CPI (12-m onth, %)
I Index (12-m onth, %)
9
9
8
8
7
7
6
6
5
5
4
4
3
3
2
2
Source: TURKSTAT
Kaynak: TUIK
Makro Görünüm
Macro Outlook
Ilk dört ayda sanayi
üretimi %3 GSYH
büyüme beklentimiz
ile
paralel
gitmektedir…
First four months IP is
in conformity with our
%3
GDP
growth
forecast…
Sanayi Üretimi Nisan ayında da %4.6 yıllık
büyüme ile gücünü korudu…
Nisan ayı sanayi üretimi: %4.6 yıllık büyüme
(piyasa beklentisi: %3.5 ve Şeker Yatırım
tahmini: %5 yıllık artış). Mevsimsellik ve takvim
etkisinden arındırılmış veri de aylık bazda %1
artış göstermiştir. İki ay arka arkaya aylık
daralma sonrasında bu veri Nisan ayında
iyileşme göstermiştir.
Verinin detaylarına bakıldığında; gıda üretiminin
%6.5 yıllık artışla (0.7 baz puan katkı) öncelikli
katkı sağlayıcı olduğunu görüyoruz. Gıda
kalemini takiben “oto” üretimi ikinci katkı
sağlayıcı olmuştur. Üç aylık zayıf performans
sonrasında, geleneksel sektörlerden olan “oto”
üretiminin ikinci katkı sağlayıcı olduğunu
görmek sevindiricidir. Üçüncü katkı sağlayıcı
kalem ise %26 yıllık artış ile (0.6 baz puan
katkı) “bilgisayar üretimi” olmuştur. Özellikle
Fatih eğitim projesinin desteğiyle Oca-Nis14
döneminde önemli destek sağlamıştır. Tekstil
ve hazır giyim alt kalemleri de Nisan ayında
SÜ’ne katkı sağlamaya devam etmiştir.
Yorum
1Ç14’deki
ortalamada
%5.3’lük
büyüme
sonrasında, sanayi üretimindeki yıllık artış %4.6
ile piyasa beklentisi olan %3.5’in üzerinde
kalmış ve gücünü korumuştur. Şeker Yatırım
tahmini ise %5 idi.
İlk 4 ayda geleneksel sektörlerdeki zayıflığa
rağmen geleneksel olmayan alt kalemlerin,
örneğin bilgisayar üretimi, ve baz yılının
yardımıyla SÜ %5.1 yıllık artış kaydetmiştir.
Haziran 10’da 1Ç14 GSYH açıklanacaktır.
1Ç14 SÜ’deki %5.3’lik yıllık ortalama artış
GSYH’ye yardım edecektir. Fakat unutmamak
gerekir ki; SÜ’deki bu performans sürpriz
kalemler sonucunda olmuştur.
Mart ayı sonrasında azalan politik belirsizliğin
ve PPK’nın da para politikasında gevşemeye
gitmesi ile manşete yardımcı olan alt kalemlerin
geleneksel olmayandan geleneksel olana doğru
normalleşmesini
bekliyoruz.
Özellikle
beklentilerdeki düzelmenin bunda etkili olmasını
öngörüyoruz. 2014 yılsonu GSYH büyüme
tahminimiz %3 seviyesindedir.
30.0%
6.00%
IP at 4.6% YoY stays strong in April...
Apr14: 4.6% YoY growth (The market
expectation: 3.5%, Seker Invest forecast: 5%
YoY growth)Seasonality and calendar-effect
adjusted (SCE) IP recovered to 1% MoM growth.
Thus, after two months of consecutive MoM
contraction, in April, SCE has recovered.
In the details; “food” production was the main
contributor to the headline print on 6.5% YoY
growth (0.7 pps contribution) followed by the
“automotive” production sub-item. After three
months of very weak performance, in April, it is
good to see that one of the traditional sectors,
“automotive”, supported the headline. The third
contributor was “computer” production on 26%
YoY growth (0.6 pps contribution to the
headline). With the boost of the Fatih educationrelated project “computer” production contributed
remarkably to the headline in Jan-Apr14 period.
Textiles and wearing apparel continued to
support the IP in April.
Comment:
After 1Q14’s strong IP average of 5.3% YoY,
April was also strong at 4.6% YoY growth,
exceeding market expectations of 3.5% YoY.
Our expectation was for 5% YoY growth.
Despite continued weak performance among the
conventional supporters throughout Jan-Apr14,
with the support of some “unconventional” subitems such as “computer production” and the
base effect, IP grew 5.1% YoY in the Jan-Apr14
period.
On June 10th, TURKSTAT is to release 1Q14
GDP growth figures. The 1Q14 IP growing by
5.3% on average will clearly lend an important
boost to 1Q14 GDP figures. This said, we should
not ignore that the IP performance was rather a
result of certain surprise sub-items. Now, with
the lessening political uncertainty following the
local elections at the end of March and the
easing cycle of the MPC as of May, we expect to
see some normalization in the ranking of
contributors
from
“unconventional”
to
“conventional” as there are some signs of
improvement in the mood of economic agents
according to certain confidence/activity survey
results. Our 2014YE GDP growth forecast is at
3%.
30.0%
20.0%
4.00%
20.0%
3.00%
10.0%
2.00%
0.00%
5.00%
4.00%
3.00%
10.0%
1.00%
0.0%
6.00%
IP YoY %
SA IP 3MMA % (rhs)
5.00%
2.00%
1.00%
0.0%
0.00%
-1.00%
-10.0%
-2.00%
-10.0%
-1.00%
-2.00%
-20.0%
-3.00%
SÜ yıllık %
-4.00%
-20.0%
Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO %
-30.0%
-3.00%
-4.00%
-5.00%
-30.0%
Kaynak: TUİK, Şeker Yatırım
-5.00%
Source: TURKSTAT, Seker Invest
Makro Görünüm
Macro Outlook
2014’e iyi bir başlangıç….
1Ç14 GSYH
büyümesi
beklentilerin üzerinde
gerçekleşti…
1Q14 GDP was
stronger than
expected…
1Ç14 GSYH: %4.3, Şeker Yatırım: %3.5, piyasa
beklentisi: %4
2014 GSYH piyasa beklentisi: %2.7 (bir önceki
tahmin:%2.4), Şeker Yatırım: %3, Hükümet
tahmini: %4
Harcamalar tarafında
Yerel seçim öncesindeki tüm belirsizliklere ve
Ocak ayında TL’nin değer kaybını önlemeye
yönelik güçlü faiz arttırımına rağmen özel
hanehalkı tüketimi %3.2 yıllık artışla (manşet
büyümeye 2.3 baz puanlık katkı) güçlü
seyretmiştir. İhracat yıllık bazda %11.4’lük
büyüme ile (2.9 baz puanlık katkı) güçlü
seyretmiştir. Olağan katkı sağlayıcı kamu
harcamaları da (kamu harcamaları+kamu
yatırımları) toplamda 1 baz puanlık bir katkı
sağlamıştır. Diğer yandan, “özel sektör yatırım
harcamaları” yıllık bazda %1.3 gerilemiş ve
manşet büyümeden 0.3 baz puan kesmiştir.
İktisadi aktivite tarafında
İktisadi aktivite tarafında, güçlü iç talep ile
birlikte, finansal kurumlar %13.9’luk yıllık
büyüme ile (1.7 baz puan) manşet büyümeye
en fazla katkı sağlayan kalem olmaya devam
etmiştir. Onu %4.9 yıllık büyüme ile sanayi
üretimi (1.3 baz puan katkı ile) takip etmiştir.
Yorum:
1Ç14’de net dış talep özellikle ihracat
tarafındaki güçlü performans sayesinde manşet
büyümeyi 2.7 baz puan desteklemiştir. Bu
arada ithalat ilk çeyrekte yıllık %0.8 büyüme ile
(0.2 baz puan negatif etki) neredeyse yatay
seyretmiştir.
Fakat, özellikle altın ihracatını 1Ç14’deki güçlü
etkisi inkar edilemez. BU anlamda, altın
ihracatındaki belirsiz trendi düşündüğümüz de
ihracatın manşet büyümeye olan desteğinin
devam edeceğini kesin olarak iddia etmek pek
de kolay değildir. Diğer yandan, 1Ç14’deki tüm
belirsizliklere ve sıkı para koşullarına rağmen,
özel hanehalkı tüketim iştahının – her ne kadar
2013’deki oranlardan daha zayıf olsa daetkileyici olduğunu söylememiz gerekir.
Gelecek dönemde, kamu harcamalarının
GSYH’nın alışılmış destekleyicisi olmaya
devam
edeceğini
düşünüyoruz.
Para
politikasındaki gevşeme paralelinde özel
hanehalkı tüketiminde de bir hızlanma olasıdır.
Her ne kadar, Avrupa Merkez Bankasının
beklenilenden cesur adımları PPK’nın para
politikasını gevşetme yönünde elini rahatlatacak
olsa da zamanından önce ve/veya güçlü faiz
indirimleri de TL üzerindeki baskının artmasına
ve bu anlamda da özellikle yatırım iştahında
zayıflamaya neden olabilir.
Şu an 2014 yılı GSYH büyüme tahminimizi
yukarı yönlü riskleri gözardı etmeden, piyasa
beklentisi olan %2.7’nin üzerinde, %3
seviyesinde tutuyoruz.
Good start to 2014...
1Q14 GDP Growth: 4.3% YoY, Seker Invest
forecast: 3.5%, MC: 4%
2014 GDP Growth MC: 2.7% YoY (previously:
2.4%), Seker Invest forecast: 3% YoY, GF: 4%
YoY
On the expenditures front
Despite all the uncertainty on the eve of local
elections and the strong interest rate increase
move from MPC to contain the depreciation
pressure
on
lira“private
household
consumption” was robust at 3.2% YoY growth,
contributing 2.3 pp to headline GDP. Exports
were also strong on 11.4% YoY growth (2.9 pps
contribution). Again, the regular contributor, “the
public sector”, supported the headline print with
1 pps in total (public sector capital
formation+public sector spending). Meanwhile,
“private sector investment expenditures” again
fell into negative territory, at 1.3% YoY
contraction(0.3 pps shave off).
On the economic activity front
In terms of economic activity, with strong
domestic demand in 1Q14, “financial institutions”
(+13.9% YoY) remained the key contributor to
headline GDP growth with 1.7 pps followed by
industrial production (+4.9% YoY), which
contributed 1.3 pps.
Comment:
In 1Q14, net external demand supported
headline GDP growth by 2.7 pps, mainly due to
strong YoY growth in exports, while imports
stayed flat at 0.8% YoY growth (0.2 pps shave
off). Thus, net external demand emerged as the
key contributor to the headline print in 1Q14.
However, with the support from gold exports to
the headline export performance that cannot be
ignored, it is not so easy to claim that exports
will sustain their support of the headline over the
coming periods when we consider the uncertain
trend in gold trade. On the other hand, private
households’ consumption appetite –although
weaker than 2013 FY- despite all uncertainties
and tight monetary conditions, is impressive.
For the coming period, public spending will
remain the “ordinary” supporter of GDP growth,
while given the amazing 1Q14 performance,
“private household consumption” will maintain its
support over the coming period at an
accelerating pace amid easing monetary
conditions.
Although the European Central Bank’s bolderthan-expected moves clearly give the MPC more
room to continue gradual interest rate cuts,
premature and/or strong cuts carry the risk of
putting deprecation pressure on the lira, which
harms investment appetite in particular.
We currently maintain our 2014 GDP growth
estimate at 3%, still above the revised MC
estimate of 2.7%, without considering upside
risk.
Makro Görünüm
Macro Outlook
In Jan-Apr14 CAD
contracted 33% YoY
to USD16.4bn from
USD24.6bn…
Nisan ayı cari açık: 4.8 milyar dolar (Nis13: 8.1
milyar dolar)
Oca-Nis14: 16.4 milyar dolar (Oca-Nis13: 24.6
milyar dolar)
12 aylık cari açık: 60.1 milyar dolardan 56.8
milyar dolara gerilemiştir.
2013 TY cari açık: 65 milyar dolar
Nisan ayında cari açık 4.8 milyar dolarlık (yıllık
%41 daralma) seviyesi ile piyasa beklentisi olan
4.9 milyar dolar ve Şeker Yatırım beklentisi olan
4.7 milyar dolar açık paralelinde gelmiştir. Nisan
ayı verisi ile 12 aylık cari açık Mart ayı seviyesi
olan 60.1 milyar dolardan 56.8 milyar dolara
gerilemiştir.
Nisan ayında yıl içinde ilk kez sermaye girişleri
manşet cari açığı finanse etmiştir. Hatırlanacağı
üzere 1Ç14 dönemi boyunca sermaye girişleri
sadece 59 milyon dolarlık seviyesi ile 11.6
milyar dolar cari açığın ciddi derecede gerisinde
kalmıştır. Bu durum karşısında ana finansman
kalemleri Merkez Bankası rezervleri ve net hata
noksan kalemleri olmuştur.
Yerel seçimler sonrasında azalan siyasi
belirsizliğin etkisi ile sermaye akımlarında
güçlenme
görmekteyiz.
Nisan
ayında
borçlanma araçlarına 1.8 milyar doları devlet
borçlanma senetlerine, 1.7 milyar doları ise özel
sektör borçlanma senetlerine olmak üzere ciddi
girişler görmekteyiz. Borçlanma araçlarına ek
olarak, hisse senedi piyasasına 0.6 milyar
dolarlık bir giriş olmuştur. Kurumsal borçlanma
tarafında da; bankalar finansman tarafını 2.3
milyar dolar ile desteklemişlerdir. Özel sektör
borçlanması da 1.7 milyar dolarlık seviyesi ile ilk
4 aylık sürecin en yükseğine ulaşmıştır.
Yorum
Yerel seçim belirsizliği sebebiyle 1Ç’de çok
zayıf seyreden sermaye girişleri sonucunda (59
milyon dolar giriş, 11.6 milyar dolar cari açık)
cari açık net hata noksan ve Merkez Bankası
yabancı para rezervleri ile finanse edilmiştir.
Yerel seçim sonrasında azalan siyasi belirsizlik
ile sermaye girişlerinde ciddi artış görülmüştür.
Mayıs ayına ilişkin Merkez Bankası verileri de
yabancı girişinin devam ettiği yönündedir.
2014’e ilişkin olarak cari açık tahminimizi 50
milyar dolar (GSYH’nın %6.5’i) seviyesinde
tutuyoruz.
Apr14 CAD: USD4.8bn (Apr13 CAD: USD8.1bn)
Jan-Apr14 CAD: USD16.4bn (Jan-Apr13 CAD:
USD24.6bn)
12mth rolling CAD: USD56.8bn down from
USD60.1bn
2013 YE CAD: USD65bn
April’s CAD of USD4.8bn (41% YoY contraction)
realized in parallel to market expectations of
USD4.9bn and Seker Invest’s forecast of
USD4.7bn. With April’s print, contraction in
12mth rolling CAD continued at USD56.8bn,
thus down from March’s level of USD60.1bn.
In April, capital inflows -for the first time YtDwere able to cover the headline CAD. As may be
recalled, in 1Q14, capital inflows amounted to
USD59mn, versus USD11.6bn of CAD, making
the CBT’s FX reserves and net errors&omission
as the main financing tools throughout the
period. With the removal of political uncertainty
following the local elections, foreign investors’
interest in the Turkish market seems to have
strengthened. In April’s details, we see a strong
inflow to debt instruments ratio, i.e., mostly to
government debt instruments at USD1.8bn while
the USD1.7bn was maintained by private sector
debt instruments.
Apart from debt instruments, there was an inflow
of USD0.6bn to the equity market, too. On the
corporate borrowing side; banks were actively
feeding the financing with around USD2.3bn,
while corporate borrowing was at its YtD
strongest level of USD1.7bn.
Comment:
After the very anemic 1Q figures where there
were no material capital inflows (USD59mn vs.
USD11.6bn of CAD) and thus the CAD was
financed with net errors&omissions and the
CBT’s FX reserves, with the seriously lessening
of political uncertainty after local elections, we
see strong capital inflows in April. The CBT’S
May preliminary capital inflows data indicates
continued foreign investors’ interest in Turkey’s
debt instruments and equity market throughout
May. Regarding 2014, we keep our CAD
forecast at USD50bn. Yet, even “gold-adjusted”
CAD stands to be at around 6.5% of GDP.
40000
40000
20000
20000
0
-20000
0
37622
37773
37926
38078
38231
38384
38534
38687
38838
38991
39142
39295
39448
39600
39753
39904
40057
40210
40360
40513
40664
40817
40969
41122
41275
41426
41579
41730
Ocak-Nisan
döneminde cari açık
%33 yıllık daralma
ile
24.6
milyar
dolardan 16.4 milyar
dolara gerilemiştir…
In April, capital inflows at USD8.4bn cover
CAD for the first time YtD...
-40000
-20000
-40000
CAD
-60000
-60000
Non-Energy CAD
Cari Denge
Enerji Dışı Cari Denge
Enerji ve Altın Dışı Cari Denge
Non-Energy and Non-Gold CAD
-80000
Oca-03
Haz-03
Kas-03
Nis-04
Eyl-04
Şub-05
Tem-05
Ara-05
May-06
Eki-06
Mar-07
Ağu-07
Oca-08
Haz-08
Kas-08
Nis-09
Eyl-09
Şub-10
Tem-10
Ara-10
May-11
Eki-11
Mar-12
Ağu-12
Oca-13
Haz-13
Kas-13
Yıl içerisinde ilk kez sermaye girişleri 8.4
milyar dolarlık seviyesi ile cari açığı tümüyle
finanse etmiştir...
-80000
Kaynak: TUİK, Şeker Yatırım
Source: TURKSTAT, Seker Invest
Makro Görünüm
PPK Haziran ayında
politika faizini
%9.50’den %8.75’e
indirmiştir…
MPC cut the policy
rate from 9.50% to
8.75% in June
meeting…
Macro Outlook
Koridor esnekliği korunurken, PPK fonlama
maliyetini %9.5’den %8.75’e çekti…
1 hafta vadeli repo ihale faiz oranı: %9.5’den
%8.75’e indirdi
Gecelik borçlanma faizi: %12 (değişiklik yok)
Gecelik borç verme faizi: 8% (değişiklik yok)
Piyasa yapıcı bankalara gecelik borçlanma faizi:
%11.5 (değişiklik yok)
Sustaining corridor flexibility, the MPC pulls
down the funding cost to 8.75% from 9.5%....
Weekly repo funding (policy rate): 8.75% DOWN
FROM 9.5%
O/N borrowing rate: 8% (on hold)
O/N lending rate: 12% (on hold)
O/N lending to primary dealers: 11.5% (on hold)
Para Politikası Kurulu Haziran ayı faiz
toplantısında 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranı
%9.5’den %8.75’e indirirken, faiz koridorunun
alt ve üst bandını %12 ve %8’de sabit bıraktı.
Piyasa beklentisi 1 hafta vadeli repo ihale
faizinde 50 baz puan indirim yönündeydi. 19
ekonomistin 7 tanesi borçlanma faizinde 50 baz
puan, 5 ekonomist ise borç verme faizinde 50
baz puan indirim öngörmüşlerdi. Şeker Yatırım
beklentisi ise her üç faiz oranında 50 baz puan
indirim yönündeydi.
The MPC cut weekly repo funding from 9.5% to
8.75%, while keeping the upper and lower bands
of the corridor on hold at 8% and 12%,
respectively. The market consensus had
been for a 50 bps cut in the weekly repo funding
rate, while 7 out of 19 economists foresaw
~50bps cut in the lending rate from 12% to
11.5% and 5 out of 19 economists expected a
50bps cut in the borrowing rate from 8% to
7.5%. Seker Invest had projected a 50bps cut
across the board (policy rate/lending/borrowing
rates).
Açıklamanın ayrıntılarına bakıldığında;
Some highlights from the announcement are
as follows;
Regarding the general macro outlook, the
Committee reiterated that tight monetary policy
and macro-prudential tools had pulled down loan
growth rates to moderate levels. As such, private
sector demand has displayed a moderate growth
trend. On the other hand, exports with recovery
abroad is supporting headline growth. Within the
current framework, the Committee believes that
the demand side will likely suppress inflation and
lead to a remarkable recovery in the current
account deficit.
Genel makro görünüm ile ilgili olarak Mayıs
ayındaki görüş tekrarlanmıştır; “temkinli para
politikası, ihtiyati tedbirler ile birlikte, kredi
büyüme hızı makul düzeylerde seyretmektedir.
Bu gelişmelerle uyumlu olarak yurtiçi özel kesim
nihai talebi ılımlı bir seyre işaret etmektedir.
İhracatın ise dış talepteki toparlanmanın da
etkisiyle
büyümeye
katkı
yapması
beklenmektedir. Bu çerçeve içerisinde talep
koşullarının
enflasyon
baskılarını
sınırlayacağını ve de cari işlemler açığında
belirgin bir iyileşmeye yol açacağı tahmin
edilmektedir.”
Enflasyon
tarafında
ise;
geçtiğimiz
yılın
ortalarından
itibaren
gerçekleşen birikimli döviz kuru gelişmelerinin
yıllık enflasyon üzerindeki olumsuz yansımaları
kademeli olarak azalması, baz etkisinin de
katkısıyla bu aydan itibaren enflasyonda kayda
değer
bir
düşüş
gözleneceği
tahmin
edilmektedir.
Yorum
Mayıs ayında 1 hafta vadeli repo ihale faiz
oranındaki 50 baz puanlık sürpriz ve erken
olarak
değerlendirilen
(küresel
likidite
koşullarında süregelen zayıflık ve çok da
destekleyici olmayan enflasyon görünümü
sebebiyle) indirim sonrasında PPK’nın “ölçülü”
gevşeme politikasına başlayacağı açık hale
gelmişti. Fed’den gelen güvercin açıklamalar ve
AMB’nın beklentilerin ötesindeki cesur adımları,
komşu ülkelerde artan tansiyonun TL üzerinde
olası baskı kurma riskine rağmen, bu politikanın
uygulanacağına dair düşünceyi daha da
güçlendirici etki yapmıştı. Her ne kadar 1 hafta
vadeli repo faiz oranındaki indirim beklentilerin
hafif üzerinde kalmış olsa da, koridorun
esnekliğinin sabit tutulması hem içeride hem de
dışarıdaki “bilinmeyenlere” karşı gerektiğinde
tampon olarak kullanılacak olması anlamında
pozitiftir. Önümüzdeki dönemde Kurulun,
koridoru bu maksatla sabit tutarken, diğer
yandan genel telkinleri gözardı etmeme adına
politika faiz oranını, cari fonlama oranı olarak,
Ocak 29 öncesi olan %7-%7.5 seviyelerine
çekmeyi enflasyondaki gelişmeler paralelinde
tercih edeceğini düşünüyoruz.
As for the inflation outlook, it was underlined that
adverse effects of the weakening lira since mid
last year would lessen gradually. Additionally,
the base year effect would help this trend,
leading to a remarkable improvement in inflation
dynamics.
Comment:
After the surprise cut in the 1 week repo rate
from 10% to 9.5% at the May meeting, which
was evaluated as “premature” (due to lingering
weakness in global liquidity conditions and not
very “supportive” inflation dynamics), it was clear
that MPC had kicked off the “measured” easing
cycle. Dovish Fed announcements and the
bolder than expected ECB move at July meeting
strengthened the view that the MPC would not
hesitate to continue with the easing cycle,
despite current political tension in neighboring
countries, which bears the risk of pressuring the
lira. Although the cut in the 1 week repo rate
exceeded market expectations, we believe that
keeping the flexibility of the corridor against all
the “unknowns” from the global and domestic
fronts is positive and will act as a buffer if/when
necessary. Keeping the corridor intact
considering all possible risks, the Committee
seems to be taking on board suggestions from
the government, thus is in the way of pulling
down the 1 week repo rate, the average funding
rate, to pre-29th January levels of ~7-7.5% in
accordance with the declining trend in annual
inflation via “measured” steps in the coming
period.
Portföy Önerileri
BİST& Portfoy
100.000
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
25.06.09
250
200
150
100
50
25.06.10
25.06.11
BİST
24.06.12
Mayıs
Kapanış
30/05/14
Hazirans
Kapanış
25/06/14
Getiri
(%)
BİST
Relatif
Getiri
Migros
20,40
20,20
-1,0%
-0,6%
Tofaş
13,00
13,15
1,2%
1,5%
2,43
2,55
4,9%
5,3%
Migros
20,40
20,20
-1,0%
-0,6%
Turkcell
13,15
13,15
0,0%
0,4%
Vakıfbank
5,06
5,04
-0,4%
0,0%
İş Bankası
5,97
5,81
-2,7%
-2,3%
7,13
6,63
-7,0%
-6,7%
79.290
78.998
-0,4%
-
Aylık Performans Tablosu
24.06.13
0
24.06.14
Relatif BİST
D ö v iz
15%
Hisse
Trakya Cam
Türk Hava Yolları
H azin e Bo n osu
65%
Endeks (BIST 100)
Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi
H is s e Sen edi
20%
Döviz Sepeti
2,23%
Hazine Bonosu
1,60%
Aylık Portföy Getirisi
1,24%
MİGROS (MGROS)
Migros, gıda perakendeciliği sektöründe çok formatlı mağazacılık ile bir ilki gerçekleştirmiştir. Bu iş modeli sayesinde Migros, çeşitli mağaza büyüklükleri ve stok sayısı ile
perakende sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak
için yapılanmış durumda. Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla hızla gelişen indirim
perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve
bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış
yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını
ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya
geçiş yapabiliyor. Şirketin 2013 yılı sonunda 1.004 mağazası (2012: 882) bulunurken,
1Ç14 itibariyle bu sayıyı 1.020 adede (2014T: 1.124) yükseltmiş bulunuyor. Şirket’in
31 Aralık 2013 itibariyle finansal tablolarında 1,01 milyar Avro kredisi bulunuyor ve
TL’nin değer kaybetmesi sonucu yazılan kur farkı zararı nedeniyle Şirket 2013 yılında
463,1 milyon TL zarar açıkladı. 1Ç14’de, kur farkları nedeniyle 61 milyon TL zarar
açıklayan Şirket için 2014 yılı net kâr tahminimiz 166 milyon olmaktadır. Şirket’in
operasyonel performansı dikkate alındığında net satışları, hali hazırda iki senedir açık
bulunan mağazaların satış performansındaki yükselişin katkısıyla, 2010-2013 yılları
arasında yıllık ortalama %11,3 oranında büyüdü. Bu sayede Migros, hızlı tüketim
ürünleri pazarındaki pazar payını 60 baz puan arttırarak 2013 yılında %14,2'ye
yükseltti. Bununla birlikte Şirket, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik
geliştirmeler (dolayısıyla daha az bozulmuş ürün) ve ürün sevkiyatlarında yapılan
iyileştirmeler sayesinde brüt kâr marjını da yükseltiyor. Bunun yanında Şirket, kendi
mağaza markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin kârlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payı 2013 yılında %20 iken, bunu olabildiğince
yükselterek kârlılığını arttırmayı hedeflemektedir. Bunun yanında Şirket’in, Petrol Ofisi
OMV’nin benzin istasyonlarını market işletmesi amaçlı kiralamasında Rekabet Kurumu’nun onayını almış olması, Petrol Ofisi’nin yaygın bayi ağı ve Migros’un asıl büyümek istediği alanlardan biri olan indirim perakendeciliğinin dinamik görünümü düşünüldüğünde Şirket için olumlu olacağını düşünüyoruz. Bununla birlikte, 7 Mayıs’ta
Başbakanlığa sevk edilen perakende sektörü yasa tasarısının yasalaşması halinde,
üreticilerden alınan ücretler ve ödeme süreleri dikkate alındığında, sektör oyuncuları
arasında en çok Migros’u etkilenesini bekliyoruz. Tüm bu verilerin eşliğinde, Şirket
için olan “AL” tavsiyemizi ve hedef fiyatımızı 24,70 TL olarak koruyoruz.
20,2 TL/ 9,45 Dolar
Özet Bilanço (Bin TL)
2013/12
2014/03
T. Dönen Varlıklar
1.980.727
2.036.856
T. Duran Varlıklar
3.815.908
3.798.396
90.000
Toplam Aktifler
5.796.635
5.835.252
70.000
Kısa Vadeli Borçlar
2.360.669
2.414.479
50.000
Uzun Vadeli Borçlar
2.605.742
2.665.602
T.Öz Sermaye
Toplam Pasifler
830.224
755.171
5.796.635
5.835.252
10.000
16.04.13
1.168.635
1.295.237
10,8% Relatif BİST (%)
Brüt Kar
422.043
477.264
13,1%
Faaliyet Giderleri(-)
363.312
413.678
13,9%
58.731
63.586
8,3%
-23.865
-32.393
-35,7%
-
-
1.662
-94.618
42.638
-48.130
Vergi(-)
Net Dönem Karı
Azınlık Payları Karı/Zararı
10,00
5,00
04.09.13
0,00
13.06.14
23.01.14
2014/03 %Değ. Performans
Satışların Maliyeti(-)
Vergi Öncesi Kar
15,00
20.000
11,4%
Finansman Giderleri (-)
20,00
30.000
1.772.501
Net Diğer Gel/Gid
25,00
40.000
2013/03
Özk. Kar/Zarar. Pay.
30,00
60.000
1.590.678
Faaliyet Karı / (Zararı)
MGROS
80.000
Satışlar
Değişim TL (%)
Değişim $ (%)
1 Aylık
0,5%
3 Aylık
29,9%
12 Aylık
-8,0%
-1,7%
35,5%
-20,0%
-1,4%
7,7%
-8,0%
TL
26,00
Usd
14,13
12 Aylık En Yüksek
12 Aylık En Düşük
14,15
6,10
2014/03
a.d.
2014T
21,64
A.D. PD/Ciro
A.D. FD/Ciro
0,49
0,76
0,45
0,69
A.D. FD/FAVÖK
69,0% Marjlar
4,77
3,67
12,47
11,23
2013/03
26,5%
2014/03
26,9%
2014T
26,6%
3,7%
3,6%
4,2%
5,9%
5,8%
6,1%
2,2%
-3,5%
2,1%
Rasyolar
F/K
PD/DD
7.748
13.094
34.890
-61.224
A.D. Brüt Kar Marjı
18
13
34.872
-61.237
-27,8% FAVÖK Marjı
A.D. Net Kar Marjı
Operasyonel Kar Marjı
TOFAŞ (TOASO)
13,15 TL/ 6,15 Dolar
T. Duran Varlıklar
2013/12
2014/03
3.405.544
3.580.996
2.522.658
2.532.602
BİST
16,00
90.000
14,00
80.000
12,00
Toplam Aktifler
5.928.202
6.113.598
2.565.712
2.735.828
50.000
1.463.676
1.667.533
30.000
T.Öz Sermaye
1.898.814
1.710.237
Toplam Pasifler
5.928.202
6.113.598
2013/03
2014/03
Satışlar
1.710.886
1.676.083
1.516.387
1.450.426
208.756
239.132
14,6%
83.206
89.554
7,6%
125.550
149.578
19,1%
Net Diğer Gel/Gid
-39.386
-114.540
Brüt Kar
Vergi Öncesi Kar
Vergi(-)
Net Dönem Karı
3 Aylık
29,9%
12 Aylık
-8,0%
-1,7%
-1,4%
35,5%
7,7%
-20,0%
-8,0%
TL
26,00
Usd
14,13
A.D. PD/Ciro
0,94
0,88
FD/Ciro
1,04
0,98
PD/DD
FD/FAVÖK
3,84
8,75
2,92
7,99
2014/03
14,3%
2014T
12,4%
4,4%
134.002
1 Aylık
0,5%
6,10
130.957
104.775
0,00
13.06.14
23.01.14
2014T
14,94
125.472
-
2,00
04.09.13
14,15
A.D.
-
10.000
16.04.13
2014/03
14,19
-
-3.045
4,00
20.000
Rasyolar
A.D. F/K
-12.202
134.002
6,00
Değişim TL (%)
2.877
20.697
8,00
40.000
-2,0% Değişim $ (%)
-4,3% Relatif BİST (%)
-
104.775
10,00
60.000
%Değ. Performans
Bin TL
TOASO
100.000
70.000
Ana Ortaklık Kar/Zararı
Portföy Önerileri
BİST
100.000
Bin TL
Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 1Ç14
itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %70,6’sı (2013: %60) yurt dışı satışlardan
oluşan, Türkiye’nin ilk otomobil üreticisidir. Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin perakende satış verilerine göre, Tofaş’ın yurt içi piyasadaki pazar payı Mayıs 2014 itibariyle binek otomobilde %7,2 (2013: %8,0) ve hafif ticari araçlar segmentinde %28,4
(2013: %25,1) olmuştur. Şirket’in, özellikle hafif ticari araç pazar payındaki artışın ana
nedeni en yakın rakibi Ford Otosan’ın hafif ticari araçlarının en önemli iki tanesinin bu
sene model değişim yılı olmasıdır. Tofaş, 2015-2023 yılları arasında 580.000 adet
üretilmesi planlanan ve 520 milyon ABD Doları yatırım gerektiren yeni bir binek
otomobil yatırımına başlamıştır ve üretilecek bu model sayesinde bu segmentteki
pazar payını yükseltmeyi hedeflemektedir. Şirket’in açıklamış olduğu güncel mali
tablolara göz atıldığında, 1Ç14’de net satışlarının %2 oranında daralmasına rağmen,
maliyetlerinin yaklaşık %40’ının TL bazlı olması avantajı sayesinde ve TL’nin de
değer kaybettiği bir konjonktürde brüt kârını yıllık bazda %14,6 oranında arttırabilmiştir. Bunun yanında, büyük oranda ithal olan ve düşük kârlılığı bulunan binek otomobil
satışlarının toplam satışlar içindeki oranının (1Ç14: %29,3, 1Ç13: %31,4) gerilemesi
de brüt kârlılığa katkıda bulunmuştur. Tofaş’ı genel olarak değerlendirdiğimizde,
Şirket’in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş’a pozitif
kâr hanesi sağlayabilen “al ya da öde” üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık dağıtım oranı ortalaması %57,5,
2013 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı %74,8) sebepleriyle Tofaş için
pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki toparlanma (1Ç14 itibariyle Tofaş’ın ihracatının %79,6’sı bu ülkelere yapılmaktadır, 1Ç13: %
75,5) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları Mart
2014’de yıllık bazda %9.5 artış ve 2013 yılı boyunca ise %0,2 düşüş göstermiştir) ise
Şirket’i olumlu etkileyecek bir katalizör olacaktır. Bunun yanında, henüz Şirket tarafından resmi açıklamama yapılmamış olsa da, yerel ve yurt dışı basınında çıkan ve
Fiat’ın Tofaş’a hali hazırda yatırımı yapılan Sedan modelinin yanında hatchback ve
station wagon formatında iki modelin üretimi için de yetki verdiği bilgisi, Şirket’in için
ayrıca bir katalizör olacaktır. Bu bilgilerin ışığında Şirket için “AL” tavsiyemizi ve
14,00 TL olan hedef fiyatımızı koruyoruz.
-0,65%
A.D. Marjlar
27,9% Brüt Kar Marjı
2013/03
12,2%
A.D. FAVÖK Marjı
27,9% Net Kar Marjı
7,3%
8,9%
7,4%
12,6%
6,1%
14,0%
8,0%
12,2%
5,9%
Trakya Cam (TRKCM)
Trakya Cam’ın satışlarının %70’ini inşaat sektörü, %20’sini dayanıklı tüketim
ve mobilya sektörüne ve yaklaşık %10’u ise otomotiv sektörü gibi makro
dalgalanmalara duyarlı sektörlere yapılmaktadır. Trakya Cam diğer bir grup
şirketi olan Anadolu Cam’dan farklı olarak doğalgaz fiyat değişimlerinden
daha fazla etkilenmektedir. Doğalgaz fiyatlarında 2014 yılının ikinci çeyreğinden itibaren artış beklentimizin sonucu olarak maliyetlerin %28’sini oluşturan enerji maliyetlerinde 2014 içinde artış beklemekteyiz. Trakya Cam
2014 yılının ilk çeyreğinde, satışlarındaki yükselişin ve aynı zamanda kârlılık
artışının etkisiyle 33 milyon TL net kâr elde ederken, bu rakam bir önceki
senin aynı dönemindeki 4 milyon TL’lik net kâr tutarının oldukça üzerinde
bulunmaktadır. Net satışlar tutarı ise satın alınan oto cam üreticisi Richard
Fritz’in katkılarıyla 453 milyon TL’ye (1Ç13: 236 milyon TL) ulaşmıştır.
Şirket’in brüt kar marjı da, satışlardaki iyileşme, stabil doğal gaz fiyatları ve
etkin maliyet yönetiminin katkılarıyla bir önceki senenin aynı dönemine
kıyasla oldukça yükselerek 137 milyon TL olmuştur. FAVÖK rakamı beklentimiz olan 72 milyon TL’nin hafif üzerinde 76 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Favök’ün 1Ç13’deki 28 milyon’dan yükselişinde en önemli etkenler artan
brüt kârlılık ile beraber operasyonel giderlerdeki ılımlı artış olmuştur. Şirket
için fırsatlara baktığımızda devreye giren yeni yatırımların şirketin
operasyonel kâr marjlarını olumlu etkilemesini beklemekteyiz. Ayrıca şirketin
Mısır, Rusya, Hindistan ve son olarak Almanya yatırımları ile pazar çeşitlendirmesini Şirket’in pazar konumunu güçlendireceğini düşünmekteyiz. Öte
yandan global makro ekonomideki olası bir kötüleşme, doğal gaz ve hammadde fiyatlarındaki olası artışlar ve global rakip firmaların yeni kapasite
artışlarıyla beraber orta vadede rekabetin artacak olması Şirket için risk
olarak göze çarpmaktadır. Sonuç olarak operasyonel performansını beğendiğimiz ve marjlarında iyileşmenin devam etmesini beklediğimiz Trakya Cam
için hedef fiyatımız 2,90 TL olup “AL” önerimizi koruyoruz.
2,55 TL/ 1,19 Dolar
2013/12
2014/03
1.482.944
1.555.340
3,00
2.402.129
2.542.276
Toplam Aktifler
3.885.073
4.097.616
70.000
60.000
2,00
518.457
672.597
50.000
1,50
1.034.497
1.028.825
T.Öz Sermaye
2.332.118
2.396.193
Toplam Pasifler
3.885.073
4.097.616
Bin TL
2013/03
2014/03
Satışlar
236.052
453.425
0,50
20.000
10.000
16.04.13
04.09.13
0,00
13.06.14
23.01.14
12 Aylık
-6,6%
-7,6%
3,9%
6,9%
-6,6%
TL
3,07
1,92
Usd
7,46
4,22
2014/03
12,44
1,06
1,24
2013T
13,72
1,20
1,40
0,82
7,94
0,78
8,84
2013/03
24,0%
1,0%
2014/03
30,2%
10,0%
2013T
25,4%
6,7%
11,9%
1,8%
16,7%
7,2%
14,8%
8,1%
316.680
136.745
141,1%
54.292
91.490
68,5%
2.431
45.255
1761,6%
-
-5.979
Rasyolar
A.D. F/K
A.D. PD/Ciro
-2.941
891
-
-10.658
Vergi Öncesi Kar
8.374
44.853
Vergi(-)
2.459
9.625
Net Dönem Karı
5.915
35.227
Azınlık Payları Karı/Zarar
1.630
2.593
59,1% FAVÖK Marjı
4.285
32.634
661,5% Net Kar Marjı
1,00
30.000
3 Aylık
29,0%
27,3%
56.723
40.000
1 Aylık
5,8%
-2,2%
179.329
Net Diğer Gel/Gid
2,50
Değişim TL (%)
Değişim $ (%)
92,1%
Brüt Kar
80.000
%Değ. Performans
A.D.
FD/Ciro
PD/DD
435,6% FD/FAVÖK
291,5% Marjlar
495,6%
Brüt Kar Marjı
12,8 TL/ 5,99 Dolar
T. Duran Varlıklar
2013/12
2014/03
7.659.118
7.951.198
3.751.798
BİST
3.735.686
16,00
90.000
14,00
80.000
12,00
11.410.916
11.686.884
4.091.143
4.395.257
50.000
3.181.017
3.323.246
30.000
T.Öz Sermaye
4.138.756
3.968.381
Toplam Aktifler
Toplam Pasifler
11.410.916
11.686.884
1 Aylık
-0,4%
3 Aylık
15,6%
12 Aylık
7,7%
Değişim $ (%)
-2,2%
27,3%
-7,6%
-2,2%
-4,1%
7,6%
TL
13,86
Usd
7,46
1.691.658
1.910.467
Brüt Kar
738.513
891.799
20,8%
548.875
681.127
24,1%
189.638
210.672
11,1%
Net Diğer Gel/Gid
-59.773
-47.464
8,99
4,22
2014/03
14,43
2014T
12,98
0,75
1,02
0,71
0,96
PD/DD
2,23
2,00
FD/FAVÖK
9,76
9,41
2014/03
31,8%
2014T
30,5%
Rasyolar
A.D. F/K
7.031
5.791
-17,6% PD/Ciro
-6.853
-97.855
A.D. FD/Ciro
159.396
160.623
0,8%
25.275
26.118
134.121
134.505
4.684
3.344
129.437
131.161
3,3% Marjlar
2013/03
30,4%
0,3% Brüt Kar Marjı
-28,6%
0,00
13.06.14
23.01.14
Değişim TL (%)
15,3%
2,00
04.09.13
%Değ. Performans
2014/03
2.802.266
Net Dönem Karı
4,00
10.000
16.04.13
2013/03
Vergi(-)
6,00
20.000
2.430.171
Vergi Öncesi Kar
8,00
40.000
Satışlar
10,00
60.000
Bin TL
ARCLK
100.000
70.000
FAVÖK Marjı
1,3% Net Kar Marjı
TURKCELL (TCELL)
Portföy Önerileri
3,50
T. Duran Varlıklar
TURKCELL için “AL” tavsiyemizi sürdürüp, 14,00 TL olan hedef fiyatımızı korumaktayız. Şirket, 2014T 5,9x Firma Değeri / FAVÖK rasyosuyla
uluslararası emsallerine kıyasla %20’lik bir iskonto ile işlem görmektedir.
Şirket için riskler: (1) Ortaklar arasında yaşanan sorunlar ve devam
eden belirsizlik (2) Ukrayna’daki belirsizliğin sürmesi (3) Yurtiçinde
rekabetin rasyonel olmayan boyutlara taşınması. Şirketin güçlü yanları:
(1) Turkcell Türkiye’nin lider Pazar konumu (2) FAVÖK marjının %30
seviyelerinde korunuyor olması (3) Şirket’in güçlü nakit varlığı. Şirket
yönetimi 2014 yılında grup gelirlerinin 12 ile 12,2 milyar TL arasında
(Şeker Yatırım: 12,3 milyar TL), FAVÖK’ün ise 3,7 - 3,8 milyar TL arasında (Şeker Yatırım: 3,64 milyar TL) gerçekleşmesini bekliyor. Turkcell’in
konsolide net kârı yılın ilk çeyreğinde Şirket’in Ukrayna’da faaliyet gösteren iştiraki Astelit’in net kârındaki gerileme (UAH’deki değer kaybına
bağlı olarak) nedeniyle yıllık bazda %36, çeyreklik bazda ise %29 azalarak 361 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Turkcell, 1Ç14’de net 2,85
milyar TL gelir elde ederken, bu rakam geçen sene aynı döneme göre %
6 artış gösterirken bir önceki çeyreğe göre ise %1’lik bir düşüşe işaret
etmektedir. Net satışlardaki bu yükselişe, yıllık bazda %33 artış gösteren
iştiraklerden gelen net satışlar rakamının (toplam satışlar içindeki payı
1Ç14: %23, 4Ç13: %22) da yüksek oranda etkisi olmuştur. FAVÖK
rakamı ise, iştiraklerin olumlu operasyonel performansları ve direk maliyetlerdeki gerilemenin etkisiyle 881 milyon TL olarak gerçekleşerek yıllık
bazda %9, çeyreklik bazda ise %17 artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı ise
%31 seviyesine yükselmiştir (4Ç13: %26, 1Ç13:%30). Operasyonel
tarafa baktığımızda Şirket yılın ilk çeyreğinde özellikle iştiraklerin güçlü
performansı ve etkin maliyet kontrolü ile operasyonel kârlılığını artırmıştır.
TRKCM
90.000
ARÇELİK (ARCLK)
Arçelik, 2014 yılının ilk çeyreğinde piyasa beklentisine ve bizim beklentimize paralel olarak 131 milyon TL net kâr açıklamıştır. Şirket’in açıklamış olduğu net kâr tutarı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %1 oranında yükselişe denk gelmektedir. Şirket, 8,3x 2014T FD/FAVÖK
rasyosuyla işlem görmekte olup, bu rakam 8,1x ortalaması olan global ve
lokal emsallerine kıyasla primli olduğunu göstermektedir. Net satışlar ise,
yıllık bazda %31,4 yükseliş gösteren yurt dışı satışların desteğiyle
1Ç14’de toplamda yıllık bazda %15 oranında artış göstermiştir. Şirket’in
yurt dışı satışları toplam satışlarının 1Ç14 itibariyle %63,2’sini oluşturmaktadır. Bu sayede TL’nin değer kaybetmesi net satışlara oldukça
olumlu yansımaktadır. Şirket’in 1Ç14 itibariyle satışlarının %35,2’si Batı
Avrupa’ya yapılmaktadır. Şirket’in ihraç gelirlerinin ağırlıklı olarak EURO
bazlı olması ve maliyetlerinin önemli bir kısmının ise Dolar bazlı olmasından ötürü EUR/USD paritesindeki değerlenme de Şirket için olumlu
olmaktadır. Bunun yanında, maliyetlerinin %75’i döviz bazlı olan Şirket’in,
yine TL’nin değer kaybettiği bir konjonktürde brüt kârlılığı olumsuz etkilenmektedir. Yurtdışı satışlarının olumlu seyretmesi ve liradaki değer
kaybının FAVÖK üzerindeki katkısı nedeniyle Arçelik’i beğenmekteyiz.
FAVÖK marjının uzun vadede, iyi çeşitlendirilmiş ihraç pazarları portföyü
ve etkin maliyet yönetiminin katkısıyla 1Ç14 seviyesi olan %10,5’de
(1Ç13: %10,8) stabilize olmasını bekliyoruz. Şirket için “AL” tavsiyemizi
ve 14,95 TL olan hedef fiyatımızı korumaya devam ediyoruz. Ancak
şirketin işletme sermayesi ihtiyacı ve nakit yaratmadaki zayıf performansı (net işletme sermayesi/net satışlar rasyosu: 1Ç14: %39,2, 1Ç13: %
38,9) ve ekonomideki olası yavaşlama şirket için aşağı yönlü risk oluşturmaktadır. Şirket, 2014 yılı için %10 ciro artışı ve %10,5 FAVÖK marjı
hedeflemektedir.
BİST
100.000
7,8%
7,5%
7,7%
10,8%
10,5%
10,3%
5,3%
4,7%
5,5%
13,15 TL/ 6,15 Dolar
T. Duran Varlıklar
2013/12
2014/03
11.643.420
12.102.857
9.612.199
9.377.685
BİST
16,00
90.000
14,00
80.000
12,00
21.255.619
21.480.542
70.000
4.311.005
4.395.423
50.000
2.233.812
2.082.664
T.Öz Sermaye
14.710.802
15.002.455
Toplam Pasifler
21.255.619
21.480.542
Toplam Aktifler
10.000
16.04.13
2014/03
2.855.213
1.685.716
1.740.907
3,3%
Brüt Kar
1.002.683
1.114.306
11,1%
553.969
625.168
448.714
489.138
9,0%
Net Diğer Gel/Gid
-11.923
-17.408
A.D. Rasyolar
68.575
73.619
-86.321
-556.698
7,4% PD/Ciro
A.D. FD/Ciro
Vergi Öncesi Kar
699.904
320.489
Vergi(-)
137.378
160.578
Net Dönem Karı
562.526
159.911
-4.415
-200.727
360.638
4,00
2,00
20.000
2013/03
566.941
6,00
30.000
2.688.399
8,00
40.000
Bin TL
10,00
60.000
Satışlar
04.09.13
%Değ. Performans
6,2% Değişim TL (%)
Değişim $ (%)
Relatif BİST (%)
1 Aylık
6,0%
-2,2%
4,1%
3 Aylık
19,5%
27,3%
-0,9%
12 Aylık
18,5%
-7,6%
18,4%
TL
13,50
10,20
Usd
7,46
4,22
2014/03
13,62
2014T
6,22
2,50
2,11
1,89
6,95
2,36
1,99
2,01
6,52
2013/03
37,3%
16,7%
29,9%
2014/03
39,0%
17,1%
30,9%
2014T
38,7%
18,5%
31,1%
21,1%
12,6%
20,5%
F/K
-54,2% PD/DD
FD/FAVÖK
Marj lar
-71,6% Brüt Kar Marjı
A.D.
FAVÖK Marjı
-36,4% Net Kar Marjı
0,00
13.06.14
23.01.14
12,9% 12 Aylık En Yüksek
16,9%
TCELL
100.000
VAKIFBANK (VAKBN)
Vakıfbank 2014 tahmini 0,9 F/DD (rakipler 1,2) ve yüzde 12 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 27 iskontoludur. 2014 tahmini
8,0 F/K oranına göre ise hisse rakiplerine göre yüzde 22 iskontolu
olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi rakiplerine (yüzde 11) paraleldir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin
cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için yüzde 15,5 sermaye
maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 6,27TL olup hisse
için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,581mn TL olup yıldan yıla yatay performansa işaret etmektedir (rakipler yüzde 6 düşüş); lakin bankanın karlılığının 2015 yılında
hızla toparlanıp yıllık yüzde 15 artış göstereceğini beklemekteyiz.
Vakıfbank’ın ikinci çeyrekte takipteki krediler portföyünden 150
milyon TL tahsilat yapacağını ve 2014 yılı ikinci yarısında 190 milyon TL tutarında aktifte bekleyen komisyon gelirini gelirlerine yansıtacağını beklemekteyiz. Ayrıca, Basel 3 uygulamasına geçilmesi
sayesinde bankanın sermaye yeterlilik oranında 40 baz puan artış
beklemekteyiz. Bütün bunları göz önüne aldığımızda, Vakıfbank’ın,
karlılık açısından sektör için zor geçeceğini beklediğimiz 2014 yılını
rakiplerine göre defansif özellikleri sayesinde daha kolay atlatacağına inanmaktayız. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek yıllık
enflasyon bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerini
artıracağından net karlılığa ek katkı yapabilir. Bankacılık komisyonlarındaki sınırlayıcı düzenlemeler hisse için ve sektör için risk oluşturmaktadır.
5,04 TL/ 2,36 Dolar
2013/03
2014/03
Faiz Gelirleri
2.292
2.710
18,3%
Kredilerden Alınan Faizler
1.849
2.157
16,6%
Menkul Değ. Alınan Faizler
430
550
28,0%
70.000
13
3
-75,5%
50.000
Faiz Giderleri
946
1.651
74,4%
30.000
Mevduata Verilen Faizler
755
1.248
A.D.
Para Piyasasına Verilen Faizler
59
228
284,5%
Kullanılan Kredi. Verilen Faizler
30
39
Gelir Tablosu (mn TL)
Diğer Faiz Gelirleri
Diğer Faiz Giderleri
Net Faiz Geliri
Net Ücret ve Komisyon Gelirleri
Temettü Gelirleri
Net Ticari Kar/Zarar
Diğer Faaliyet Gelirleri
Faaliyet Gelirleri Toplamı
%
BİST
8,00
90.000
7,00
80.000
6,00
2,00
1,00
10.000
16.04.13
102
137
1.059
177
145
-18,1%
46
65
40,0%
04.09.13
80
72
-9,3%
185
224
21,4%
0,00
13.06.14
23.01.14
1 Aylık
4,3%
-2,2%
2,4%
3 Aylık
45,1%
27,3%
20,3%
12 Aylık
-7,6%
-7,6%
-7,7%
TL
6,74
3,18
Usd
7,46
4,22
Rasyolar
2013
2014T
Menkul Değ./T.Aktif
14,3%
15,6%
Krediler/T.Aktif
63,7%
65,2%
110,0%
109,0%
3,6%
4,2%
4,1%
4,0%
12,9%
11,9%
1.833
1.566
-14,6%
Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-)
553
376
-32,0%
Faaliyet Giderleri (-)
625
734
Vergi Giderleri (-)
133
82
Krediler/Mevduat
17,5% Takipteki Al./Krediler
-38,0% Net Faiz Marjı
Net Dönem Kar/Zarar
523
374
-28,5% Özsermaye Karlılığı
5,81 TL/ 2,72 Dolar
Faiz Gelirleri
2013/03
2014/03
3.231
3.826
%
BİST
100.000
8,00
90.000
7,00
6,00
Kredilerden Alınan Faizler
2.428
2.954
21,7%
Menkul Değ. Alınan Faizler
788
862
9,5%
60.000
15
10
-35,1%
40.000
36,2%
20.000
Diğer Faiz Gelirleri
Faiz Giderleri
Mevduata Verilen Faizler
1.509
2.054
1.108
1.357
-
Para Piyasasına Verilen Faizler
175
Kullanılan Kredi. Verilen Faizler
75
99
151
243
61,4%
1.722
1.772
2,9%
Net Ücret ve Komisyon Gelirleri
463
463
Temettü Gelirleri
160
203
26,9%
Diğer Faiz Giderleri
Net Faiz Geliri
153
86
Diğer Faaliyet Gelirleri
364
341
2.862
2.865
Faaliyet Gelirleri Toplamı
Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-)
496
553
Faaliyet Giderleri (-)
1.156
1.272
Vergi Giderleri (-)
186
225
Net Dönem Kar/Zarar
70.000
5,00
4,00
50.000
3,00
2,00
30.000
1,00
10.000
16.04.13
04.09.13
355 103,0% Performans
Net Ticari Kar/Zarar
ISCTR
18,4%
80.000
1 Aylık
-6,2%
-2,2%
3 Aylık
6,9%
5,3%
12 Aylık
-4,0%
-7,6%
-8,0%
-10,5%
-4,0%
-0,1% 12 Aylık En Yüksek
TL
8,70
Usd
7,46
5,80
4,22
2013
2014T
31,8% Değişim TL (%)
Değişim $ (%)
Relatif BİST (%)
-43,5% Rasyolar
-6,2% Menkul Değ./T.Aktif
18,1%
17,2%
0,1% Krediler/T.Aktif
64,1%
65,3%
11,4% Krediler/Mevduat
111,0%
113,0%
10,0% Takipteki Al./Krediler
1,6%
1,8%
20,9% Net Faiz Marjı
4,1%
3,8%
13,8%
12,0%
815 -20,3% Özsermaye Karlılığı
1.024
0,00
13.06.14
23.01.14
6,63 TL/ 3,1 Dolar
2013/12
2014/03
4.535.535
5.302.437
BİST
T. Duran Varlıklar
20.863.807
21.873.074
Toplam Aktifler
70.000
25.399.342
27.175.511
6.652.756
7.745.228
11.784.095
12.521.159
T.Öz Sermaye
6.962.490
6.909.124
Toplam Pasifler
25.399.342
27.175.511
THYAO
10,00
9,00
8,00
7,00
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
13.06.14
100.000
90.000
80.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
16.04.13
04.09.13
2013/03
2014/03
Satışlar
3.628.776
5.127.528
41,3%
Değişim TL (%)
Değişim $ (%)
1 Aylık
6,0%
-2,2%
3 Aylık
19,5%
27,3%
12 Aylık
18,5%
-7,6%
3.188.131
4.618.070
4,1%
-0,9%
18,4%
440.645
509.458
TL
13,50
10,20
Usd
7,46
4,22
2014/03
19,11
2014T
10,00
0,45
0,37
0,99
0,82
1,32
8,79
1,10
6,91
2014/03
9,9%
2014T
19,5%
Brüt Kar
%Değ. Performans
23.01.14
Bin TL
15,6%
524.044
735.321
40,3%
-83.399
-225.863
A.D.
-2.853
-16.754
Net Diğer Gel/Gid
Rasyolar
5.982
-18.349
A.D. F/K
A.D. PD/Ciro
-10.716
-129.727
A.D. FD/Ciro
Vergi Öncesi Kar
-27.263
-302.991
A.D. FD/FAVÖK
A.D. Marjlar
Vergi(-)
Net Dönem Karı
Portföy Önerileri
3,00
20.000
Performans
Değişim TL (%)
34,1%
Değişim $ (%)
-21,3% Relatif BİST (%)
TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO)
1Ç14 yılı sonu itibariyle 241 (YS13:233) uçağa ulaşan THY,
yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sürdürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve
yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısını 2013 yıl
sonu itibariyle 48.3 milyon kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirket
2014 yılında 267 uçağa ulaşmayı hedeflerken bunu 2015 yılında
288’e 2021 yılında ise 436’ya yükseltmeyi hedeflemektedir.
Şirket ayrıca 2014 yılında toplam yolcu sayısını 59.5 milyon
(yıllık %24 büyüme –ŞekerT: %22) seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı ve
son dönemde dövizin TL karşısında değer kazanması şirketin
satış gelirlerine olumlu yansımaktadır. 2013 yılını 18.8 milyar
TL (9.9 milyar dolar) net satış geliri ile tamamlayan THY, 2014
yılında bunu 11.4 milyar dolar seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Şirketin artan trafik verilerinin finansallarına pozitif yansımasının 2014 yılında da devam edeceğini düşünüyoruz. 2014
yılında şirketin 11.2 milyar dolar net satış geliri elde edeceğini
öngörüyoruz. Güçlü trafik verilerine bağlı olarak olumlu
operasyonel karlılığını önümüzdeki dönemde de sürdürmesini
beklediğimiz THY ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.
Şirket için hedef hisse fiyatımız 8.90 TL seviyesinde bulunurken, cari hisse fiyatına göre %34 kazandırma potansiyeli taşımaktadır.
4,00
40.000
ISBANK (ISCTR)
İş Bankası 2014 tahmini 1,0 fiyat/defter değeri ve 8,9 fiyat/kazanç
oranı ile rakiplerine göre sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 11 iskontolu
işlem görmektedir. 2014 tahmini sermaye getirisi ise yüzde 12 olup
rakip ortalamasına paraleldir. 4,5 aylık aktif-pasif vade farkı sektöre
(3,5 ay) hafif üzerinde olan İş Bankası yükselen faiz ortamında
birçok rakibine göre daha avantajlı olmakla birlikte toplam kredilerinin yüzde 33’ünü (rakipler yüzde 24) oluşturan KOBI kredilerinin
artan faiz ortamında hızlı fiyatlanması sayesinde de 2014 yılında
rakiplerinden olumlu ayrışacağını düşünmekteyiz. Yüzde 15 sürdürülebilir sermaye getirisi, yüzde 15,5 sermaye maliyeti ve yüzde 5
uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 7,19TL
olup %24 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi korumaktayız. 2014 yılında İş Bankası’nın net karının yıldan
yıla yüzde 7 azalacağını 2015 yılında ise yüzde 19 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. 2014 yılında faaliyet giderlerinde disiplini
elden bırakmayacağını ve giderlerde yıldan yıla sadece yüzde 3
artış yaşanacağını düşünmekteyiz. Bankanın takipteki krediler
oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması
avantaj yaratmaktadır. Beklentilerden yüksek gerçekleşebilecek
yıllık enflasyon ile beklentilerden iyi reel ekonomik büyüme bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerini artıracağından net
karlılığa ek katkı yapabilir. Zorunlu karşılık oranlarının gelecek
dönemlerde azaltılması ise hisseye olumlu etki yapabilir. Bankacılık
komisyonlarındaki sınırlayıcı düzenlemeler hisse için ve sektör için
risk oluşturmaktadır.
5,00
60.000
30,7%
1.345
VAKBN
100.000
PD/DD
-4.923
-76.651
-22.340
-226.340
A.D. Brüt Kar Marjı
-
-
-22.340
-226.340
A.D. FAVÖK Marjı
A.D. Net Kar Marjı
2013/03
12,1%
-2,3%
-4,4%
6,5%
5,7%
-0,6%
3,1%
-4,4%
11,8%
3,7%
ANADOLU HAYAT (ANHYT.IS)
ÖNERİ: AL
Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı
TL
Usd
Piyasa Değeri (mn TL, mn $)
1.771
828
Hedef Değer (mn TL, mn $)
2.111
987
Kapanış
4,66
2,18
Hedef Fiyat
5,55
2,60
PD/DD
PD/DD (Sigorta Şirketleri Ort.)
3,53
2,20
2013
2014T
Hayat Teknik Kar Marjı
16,1%
15,8%
Emeklilik Teknik Kar Marjı
-1,1%
-0,5%
Teknik Kar Marjı
Faaliyet Gideri Oranı
Net Kar Marjı
Özsermaye Karlılığı
Firma Bilgileri
Sektör
3,8%
4,9%
15,5%
18,8%
6,0%
6,9%
15,7%
15,8%
Sigorta
Faaliyet Alanı
Hayat Sigortası
Ödenmiş Sermaye (mn TL)
380
Ortaklık Yapısı
Pay(%)
İşbankası
62,0%
Anadolu Sigorta
20,0%
Halka Açık
18,0%
BİST REL.
ANHYT
160
3,00
140
2,50
120
2,00
100
80
Anadolu
Hayat için %13,7 sermaye maliyetine göre
hesapladığımız hedef fiyatımız 5,55 TL olup hisse için AL önerisi
veriyoruz.
Anadolu
Hayat 2014 tahmini 3,1 F/DD ve %16 sermaye getirisi ile
uluslararası rakiplerine göre %51 primlidir. Ayrıca, 2014 tahmini
20,3 F/K oranı ile işlem gören hisse uluslararası rakiplerine göre
%57 primli olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi %16 ile
rakiplerinin üzerindedir (8%). Uzun vadeli sermaye getirisinin %22
seviyesinde korunacağını beklediğimiz Anadolu Hayat'ın mevcut
durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Yüksek
karlılık ivmesi ve güçlü temel göstergeleri ile şiketin rakiplerine
göre primli olmayı hakettiğini düşünmekteyiz.
1,50
60
• Anadolu Hayat için 2014 yılı net kar tahminimiz 87mn TL olup yıldan yıla
1,00
40
0,50
20
0
23.05.2013
Rasyolar
-
11.10.2013
Performans
06.03.2014
1 Aylık
18.06.2014
3 Aylık 12 Aylık
Değişim TL (%)
6,3%
10,3%
34,3%
Değişim $ (%)
3 6%
3,6%
15 1%
15,1%
21 5%
21,5%
TL
Usd
5,04
2,47
3,17
1,56
Hayat Teknik Kar Marjı
Emeklilik Teknik Kar Marjı
Teknik Kar Marjı
Net Yatırım Kar Marjı
Net Kar Marjı
Özsermaye Karlılığı
Aktif karlılığı (%)
2013/03
18,8%
0,1%
4,9%
3,7%
6,6%
16,4%
1,1%
2014/03
11,7%
0,0%
2,6%
5,4%
6,1%
17,8%
1,1%
2013/03
2014/03
%
Hayat Disi Teknik Gelir
Hayat Disi Teknik Gider(-)
Hayat Dışı Teknik Denge
Hayat Teknik Gelir
Hayat Teknik Gider (-)
Hayat Teknik Denge
Emeklilik Teknik Gelir
Emeklilik Teknik Gideri (-)
Emeklilik Teknik Denge
Hayat Dışı Teknik Denge
Hayat Teknik Denge
Emeklilik Teknik Denge
Genel Teknik Bölüm Dengesi
Yatırım Gelirleri
Yatırım Giderleri (-)
Diğer Faaliyet Karı
Dönem Net Kari veya Zarari
0,24
0,09
0,15
140,51
127,33
13,19
29,89
30,95
-1,06
0,15
13,19
-1,06
12,27
22,60
2,05
-4,72
23,77
0,18
0,16
0,02
129,97
120,15
9,82
37,12
37,05
0,07
0,02
9,82
0,07
9,92
22,86
2,31
-2,44
23,02
-25,7
66,9
-84,8
-7,5
-5,6
-25,5
24,2
19,7
-84,8
-25,5
-19,2
1,2
12,8
-48,3
-3,2
yüzde 5 artışa işaret etmektedir; 2015 yılı için ise net karda yıldan yıla
yüzde 22 artış beklemekteyiz. 2014 yılında teknik net karın emeklilik
tarafındaki zarara rağmen yıllık yüzde 17 yükseleceğini ve 3 yıllık bileşik
olarak yüzde 24 artış kaydedeceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki 3 yılda
emeklilik tarafında yeni katılımcılar ile artmasını öngördüğümüz yönetilen
aktif miktarı ve hayat primlerindeki artış teknik kar marjını ortalama yüzde
5,9 seviyesine getirecektir. Şirket için uzun vadeli büyüme oranını yüzde
, olarak modelliyoruz.
y
9,7
• Emeklilik tarafının 2015 yılından itibaren toplam teknik kara olumlu
katkı
sağlayacağını ve emeklilik tarafında 10 milyon TL teknik kar elde
edileceğini düşünüyoruz (2014T 4 milyon TL zarar). Yönetilen emeklilik
aktif miktarının önümüzdeki 3 yılda
yüzde 22 bileşik büyüme
gerçekleştirerek 9,5 milyar TL'e ulaşacağını öngörmekteyiz. Anadolu Hayat
emeklilik giriş ücretlerinin yüzde 10'unu ertelemek yerine hemen tahsil
etmeye başlamıştır; bunun teknik karı destekleyeceğini düşünmekteyiz.
•
Müşteri kazanım maliyetinin azaltılması ve yatırım getirilerinde yükselme
hisse fiyatını destekleyici potansiyel sunmaktadır.
Şöyleki, müşteri
kazanım maliyetlerindeki her 100 baz puanlık değişim hedef fiyatımızı
yüzde 5 etkilemekte olup, faiz oranlarındaki 100 baz puanlık değişimler
hedef fiyatımızı yüzde 2 etkilemektedir. Makro ekonomik koşullardaki
düzelmeler konut kredileri büyümesine olumlu etki yaparken hayat sigorta
primlerini artırmaktadır ve hedef fiyatımızı olumlu etkilemektedir.
•
Emeklilik tarafında devlet katkısında yaşanabilecek potansiyel kesintiler
sisteme girişleri azaltırken sistemeden çıkışları tetikleyebilir ve hisse
performansını olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, şirket HSBC ,ile dağıtım kanalı
sözleşmesinin sona ermesinden sonra teknik karda yaşanabilecek kayıpları
telafi etmek için önümüzdeki 3 yılda telefondan direkt satış kanalının toplam
dağıtım kanalları içerisindeki payını yüzde 7'den yüzde 20'ye çıkarmayı
hedeflemektedir. Bunun gerçekleşmemesi negatif risk faktörüdür.
ASELSAN (ASELS.IS)
ÖNERİ: AL
Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı
TL
Usd
Finansal Veriler (Bin TL)
2013/03
2014/03
2013/12
2014T
Piyasa Değeri (mn TL, mn $)
4.655
2.177
Satış Gelirleri
431.005
506.404
2.171.425
2.562.282
Hedef Değer (mn TL, mn $)
5.500
2.572
Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı
107.465
113.854
558.784
644.576
9,31
4,35
Faaliyet Kar/Zarar
57.539
63.624
353.248
388.348
11,00
5,14
FAVÖK
77.617
87.005
435.801
497.083
Finansman Gideri
Net Dönem Karı/Zararı
5.318
72.490
-5.488
57.686
-38.059
238.081
-16.463
369.853
Kapanış
Hedef Fiyat
Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot)
862
Firma Bilgileri
Sektör
Savunma Sanayii
Faaliyet Alanı
Elektroniz cihaz ve sistem üretimi
Ödenmiş Sermaye (mn TL)
500,0
İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 11.00 TL hesapladığımız Aselsan için AL
önerimizi koruyoruz.

Proje bazlı çalışan Aselsan'ın son almış olduğu yeni projeler ile birlikte şu anda
2020 yılına kadar teslimatını gerçekleştireceği toplam 4.2 milyar dolar tutarında
projesi bulunmaktadır.

Ortaklık Yapısı
Pay(%)
Türk Silahlı Kuvvetlerini Güçlendirme Vakfı
84,6
Diğer
0,1
Halka Açıklık
15,3
BİST REL.
ASELS
120
14,00
100
12,00
10,00
80
8,00
60
6,00
40
4,00
20
0
16.04.13
2,00
06.09.13
Performans
Değişim TL (%)
0,00
20.06.14
30.01.14
1 Aylık
3 Aylık
12 Aylık
0,3%
15,7%
7,1%
Değişim $ (%)
-1,9%
21,4%
-2,5%
BİST Relatif (%)
-0,2%
-5,2%
-3,5%
TL
ABD$
11,27
6,13
7,60
3,29
2014/03
20,85
2,07
2,24
2,83
11,32
2014T
12,59
1,82
1,97
2,4
10,1
Piyasa Göstergeleri
F/K
PD/Ciro
FD/Ciro
PD/DD
FD/FAVÖK
Halihazırda 4,2 milyar dolar tutarında teslimatını gerçekleştireceği projesi
bulunmaktadır - Askeri ve sivil kesime yönelik elektronik ürünler ve sistemler tasarlayan,
geliştiren, üreten ve ürünlerinin satış sonrası servis hizmetlerini karşılayan Aselsan
Turkiye'nin lider savunma sanayi kuruluşudur. Kamuya açıklamış projelerine göre 2013
yılında yaklaşık 825 milyon dolar ve 2014 yılı içinde ise şu ana kadar 680 milyon dolar
seviyesinde yeni proje alan Aselsan’ın şu anda 2020 yılına kadar teslimatını
gerçekleştireceği toplam proje tutarı 4.2 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır. Aselsan’ın
2014 Şubat ayı içinde TUSAS ile imzalamış olduğu yaklaşık 491 milyon dolar tutarındaki
Genel Maksat Helikopter projesi son dönemde almış olduğu en büyük sözleşmesi olarak
görünmektedir. Şirketin bunun yanı sıra ATAK helikopter (kalan bakiye 388mn dolar),
Alçak ve Orta irtifa Hava füze sistemleri projesi (toplam kalan bakiye 670mn dolar) ve
HEWS projesi (kalan bakiye 293mn dolar) şirketin elinde tutuğu en büyük projeleri olarak
yer almaktadır.

 TSK, Aselsan’ın en büyük ve garantili müşterisi konumunda bulunmaktadır Mevcut teçhizatının modernizasyonu, buna ek olarak yeni uygulamaların geliştirilmesi
konusunda ihtiyaçlarının %70’ini yurtiçinden sağlayan TSK, Aselsan’ın en büyük ve
garantili müşterisi konumunda bulunmaktadır. Özellikle haberleşme ve elektro-optikte
TSK’nın sadece ulusal şirketlerden alım yapmasına bağlı olarak Aselsan rakipsiz
konumdadır. Şirketin toplam siparişlerinin %62'si SSM, %7'si Milli Savunma Bakanlığı,
%4'ü Jandarma Genel Komutanlığı'na, %17'si HDW, Roketsan, Otokar ve İstanbul
Denizcilik'e ait olurken %10'u ise yurt dışı siparişlerden oluşmaktadır. Şirket önümüzdeki
dönemlerde ihracatın payını artırmayı planlamaktadır.
 Muhtemel projeler - Askeri harcamalar bakımından dünyada 15. sırada bulunan
Türkiye’nin savunma bütçesi, GSYH ile paralel olarak artmaktadır. Halihazırda
Türkiye'nin askeri harcama tutarı GSMH'nın %2.3 seviyesinde bulunmaktadır. Özellikle
Türkiye’nin jeopolitik konumunu, savunma sanayi harcamasına dönük yatırımlarını
artırmaktadır. Dolayısıyla savunma sanayii harcamaları ile ilgili alınan ve önümüzdeki
dönemlerde alınacak tüm kararlar Aselsan’ı yakından ilgilendirmektedir. Özellikle Türk
Hükümeti ile Çin arasında görüşmeleri devam eden uzun menzilli hava savunma füzesi ,
ALTAY tankının seri üretimi, MİLGEM-S projesi ve Kabiliyeti Kazanım Projesi
(HAVASOJ) gibi projelerin önümüzdeki dönemlerde şirketin muhtemel projeleri olarak
öne çıkmaktadır.
Marjlar
Brüt Kar
EFK
FAVÖK
2013/03
24,9%
13,4%
2014/03
22,5%
12,6%
2014T
25,2%
15,2%
İkinci halk arz çalışmaları hisse üzerinde baskı yaratabilir - Hatırlanacağı üzere
şirket 2013 yılında ikinci halk arz çalışmalarına başladı. Ancak, artan siyasi riskler, yerel
ve Cumhurbaşkanlığı seçimleri ile birlikte piyasalarda son dönemlerde yaşanan
dalgalanmalar, TAI'nın halka arzının ertelenmesine buna ek olarak Aselsan'ın da ikinci
halka arzının kısa vadede ötelenmesine neden oldu. Aselsan’ın şu anda %84.5 hissesi
Türk Silahlı Kuvvetleri Güçlendirme Vakfı’nın elinde bulunurken, halka açıklık oranı ise
%15 seviyesinde bulunmaktadır. Halka arzın zamanlaması konusunda henüz net bir
bilgi olmamasına karşın, şirketin bu konu hakkında yapacağı açıklamaların, hisse
üzerinde hareketlere neden olacağını düşünüyoruz.
18,0%
17,2%
19,4%

Net Kar
16,8%
11,4%
14,4%

2013/12
2014/03
Dönen Varlıklar
2.049.564
2.047.891
Artan projelerin net satış gelirlerine olumlu yansıması sürecek - Aselsan 2014
yılında net satış gelirlerinin %15-17 büyümesini planlarken, FAVÖK Marjının %18-20
seviyesinde gerçekleşeceğini öngörmektedir. Aselsan'ın halihazırda
, almış olduğu
projeleri baz alarak 2014'de gerçekleştireceği teslimatlar sonrasında yılı 2.56 milyar TL
(%18) net satış geliri ile tamamlayacağını, bunu 2015 yılında ise 2.9 milyar TL seviyesine
yükselteceğini tahmin ediyoruz. Şirketin 2014 yılını %19.4 FAVÖK marjı ile
tamamlayacağını öngörüyoruz. Şirketin 2014 yıl sonu için net kar tahminimiz ise 370
milyon TL seviyesinde bulunmaktadır.
Duran Varlıklar
1.958.411
2.138.268

Toplam Varlıklar
4.007.975
4.186.159
936.245
1.053.132
Uzun Vadeli Yükümlülükler
1.459.245
1.487.703
Özkaynaklar
1.612.485
1.645.324
Toplam Kaynaklar
4.007.975
4.186.159
D
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Önerimiz AL - Aselsan'ın İNA analizi ve benzer şirket çarpanlarına göre hisse başına
fiyatını 11.00 TL seviyesinde hesaplıyoruz. Cari hisse fiyatı 9.31 TL seviyesinde bulunan
Aselsan, ulaştığımız hedef hisse başı fiyatına göre %18 kazandırma potansiyeli
taşımaktadır. Öte yandan şirket, 10.1x 2014T FD/FAVÖK çarpanıyla, 8.9x FD/FAVÖK
olan benzer şirketler çarpanına göre %12 primli işlem görmektedir.
Piyasa Verileri Tablosu
Hisse
Endeks H.A.O. Kapanış
(%)
(TL)
Kodları
78.472,38
XU100
96.651,74
XU030
78.221,66
XUTUM
DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ
Beyaz Eşya
ARCLK
30
25
12,90
BSHEV
1
164,00
IHEVA
100
75
0,30
SILVR
42
0,89
VESBE
7
4,90
Kahverengi Eşya
VESTL
100
22
2,70
DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ
Boru, Uzun ve Yassı Mamuller
BRSAN
100
17
6,61
BURCE
38
3,48
BURVA
54
1,81
CELHA
20
3,24
CEMTS
32
1,76
CEMAS
23
0,73
DMSAS
46
1,27
ERBOS
44
30,10
EREGL
30
32
3,67
IZMDC
100
11
2,82
KRDMA
65
2,89
KRDMB
64
3,07
KRDMD
30
89
1,94
Demir Dışı Metal Ürünleri
FENIS
28
0,31
METAL
99
0,76
KRATL
25
1,19
SARKY
66
3,00
ENERJİ SEKTÖRÜ
AKSUE
67
6,99
AYEN
14
1,31
AKENR
100
25
1,15
AKSEN
100
21
2,79
ODAS
29
5,00
ZOREN
100
15
1,15
GIDA SEKTÖRÜ
Bira Malt
AEFES
100
32
25,90
TBORG
4
3,17
Dondurulmuş Gıda ve Salça
DARDL
50
0,81
FRIGO
47
0,23
KERVT
13
37,60
MERKO
37
1,36
PENGD
27
1,58
SELGD
92
0,39
TATGD
41
2,42
TUKAS
18
0,94
Et ve Et Ürünleri
BANVT
19
2,43
PETUN
33
8,87
SKPLC
26
0,60
METRO
100
57
0,64
Meşrubat
ERSU
27
1,43
CCOLA
100
25
53,65
KNFRT
22
13,10
KRSTL
57
1,46
PINSU
31
4,12
Diğer Gıda
ALYAG
30
0,85
EKIZ
71
0,31
KENT
1
72,00
MANGO
92
0,39
MRTGG
83
0,22
PNSUT
31
17,90
ULKER
30
39
17,70
HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ
CLEBI
100
22
22,90
DOCO
13
130,50
THYAO
30
50
6,56
PGSUS
30
35
28,05
USAS
23
0,88
Hisse
Adeti
675.728.205
42.000.000
191.370.001
30.400.000
190.000.000
335.456.275
141.750.000
8.424.000
5.067.360
16.500.000
100.975.680
237.000.000
35.000.000
5.220.000
3.500.000.000
375.000.000
222.386.269
110.562.475
722.051.256
50.447.572
5.900.000
66.750.000
100.000.000
8.352.000
171.042.300
729.164.000
613.169.118
42.000.000
500.000.000
592.105.263
322.508.253
34.798.080
26.000.000
3.744.000
27.150.000
55.600.000
21.317.786
136.000.000
100.000.000
100.023.579
43.335.000
44.000.000
300.000.000
36.000.000
254.370.782
6.600.000
48.000.000
12.789.345
60.000.000
7.177.729
28.977.661
38.568.870
17.000.000
44.951.051
342.000.000
24.300.000
9.744.000
1.380.000.000
102.272.000
184.031.366
Piyasa Değeri
(TL mn)
480.845.850.286
376.795.935.376
563.622.345.629
17.526.092.787
16.620.360.845
8.716.893.845
6.888.000.000
57.411.000
27.056.000
931.000.000
905.731.943
905.731.943
18.266.171.938
17.866.616.691
936.967.500
29.315.520
9.171.922
53.460.000
177.717.197
173.010.000
44.450.000
157.122.000
12.845.000.000
1.057.500.000
642.696.317
339.426.799
1.400.779.436
399.555.247
15.638.747
4.484.000
79.432.500
300.000.000
3.616.726.332
58.380.480
224.065.413
838.538.600
1.710.741.839
210.000.000
575.000.000
40.858.989.923
16.357.877.474
15.335.526.312
1.022.351.162
731.146.781
28.186.445
5.980.000
140.774.400
36.924.000
87.848.000
8.313.937
329.120.000
94.000.000
845.838.747
243.057.297
384.381.450
26.400.000
192.000.000
13.907.704.557
51.480.000
13.646.992.454
86.460.000
70.080.000
52.692.103
9.016.422.365
51.000.000
2.225.096
2.086.391.592
15.041.859
3.740.000
804.623.817
6.053.400.000
13.911.539.202
556.470.000
1.271.592.000
9.052.800.000
2.868.729.600
161.947.602
Piyasa Değeri
($)
2012/12
226.450.904.345 40.753.498.951
177.449.343.212 32.967.868.972
265.433.901.115 44.761.616.575
8.253.787.693
559.028.268
7.827.239.731
669.753.268
4.105.158.635
519.714.000
3.243.854.196
149.416.790
27.037.299
20.546.275
12.741.829
-2.379.797
438.447.772
-17.544.000
426.547.962
-110.725.000
426.547.962
-110.725.000
8.602.322.661
737.279.976
8.414.154.983
698.315.156
441.258.124
39.502.675
13.805.934
-896.805
4.319.451
-737.687
25.176.604
389.900
83.694.639
9.202.771
81.477.819
4.152.334
20.933.409
-4.676.052
73.995.479
16.052.710
6.049.260.620
452.016.769
498.022.040
-10.932.931
302.673.221
40.946.102
159.850.616
20.356.506
659.687.029
132.938.863
188.167.678
38.964.820
7.364.956
6.259.001
2.111.708
-1.714.565
37.408.166
1.032.576
141.282.848
33.387.808
1.703.271.325
937.744.781
27.493.868
7.056.159
105.521.999
22.847.998
394.903.739
79.014.305
805.661.599
230.241.319
98.897.994 270.792.126
598.585.000
19.242.248.245
1.219.589.558
7.703.625.070
651.076.521
7.222.156.123
609.811.000
481.468.947
41.265.521
344.328.333
-6.414.634
13.274.204
7.151.070
2.816.238
-1.401.321
66.296.694
-784.818
17.389.093
438.968
41.371.386
2.134.429
3.915.389
911.376
154.996.703
2.695.963
44.268.626
-17.560.301
398.341.691
-14.869.008
114.466.091
9.668.795
181.021.687
32.671.926
12.432.891
-49.549.203
90.421.023
-7.660.526
6.549.733.709
384.601.637
24.244.137
-78.438
6.426.953.214
380.128.000
40.717.717
5.603.170
33.003.673
-1.438.216
24.814.968
387.121
4.246.219.443
205.195.042
24.018.084
-9.300.085
1.047.893
-11.449.670
982.571.156
16.870.929
7.083.856
-14.750.675
1.761.326
-564.526
378.931.816
57.421.066
2.850.805.312
166.968.003
6.551.539.607
1.370.948.692
262.065.555
20.984.466
598.847.132
67.710.000
4.263.351.229
1.155.717.057
1.351.007.629
126.303.516
76.268.062
233.653
Net Kar (TL)
2013/12
2013/03
40.631.818.987
12.929.252.234
32.946.784.018
8.634.759.034
44.207.249.931
13.851.195.027
529.034.820
140.885.204
628.755.820
142.008.204
597.845.000
129.437.000
21.491.386
-23.272.008
-24.468.548
1.493.828
2.357.366
52.689.000
13.191.000
-99.721.000
-1.123.000
-99.721.000
-1.123.000
1.014.667.135
288.094.230
990.523.181
282.572.184
36.774.662
3.696.246
-2.631.228
-116.957
-989.955
49.522
-608.127
-378.843
13.536.294
1.728.185
26.755.218
8.236.653
624.310
204.964
15.100.925
4.077.194
919.974.007
228.248.000
-118.161.434
-10.825.234
21.111.306
10.045.137
10.495.564
4.993.977
68.541.640
32.613.340
24.143.954
5.522.046
-10.327.590
1.527.269
222.056
57.945
8.350.557
-1.606.547
25.898.931
5.543.379
-426.043.567
15.771.994
-2.201.469
4.733.789
-48.846.437
12.475.921
-127.081.836
-3.819.172
-131.555.348
18.062.776
192.812.523
5.200.680
-309.171.000
-20.882.000
3.409.543.101
2.889.496.437
2.692.441.313
2.604.795.202
2.608.920.000
2.591.833.000
83.521.313
12.962.202
121.414.919
1.816.105
232.255.155
-4.108.919
-3.180.409
-41.163
-43.713.497
3.383.641
-3.071.684
-280.031
-24.558.818
1.700.941
1.163.445
578.150
2.494.069
6.332.923
-39.973.342
-5.749.437
-110.823.661
-42.463.319
-55.979.311
-4.503.601
38.255.409
7.780.610
-83.009.292
-42.812.987
-10.090.467
-2.927.341
486.356.998
274.697.578
-410.713
33.421
488.803.000
274.842.000
4.013.237
1.086.448
2.592.959
-491.338
-8.641.485
-772.953
220.153.532
50.650.871
2.908.777
2.591.086
-3.471.292
238.573
-15.667.175
-10.242.776
-16.538.474
-2.588.040
-3.169.676
-593.951
67.442.927
15.824.562
188.648.445
45.421.417
894.695.151
-19.826.975
3.054.766
-10.488.216
77.410.000
12.294.469
682.707.427
-22.339.523
91.683.825
4
39.839.133
706.291
2014/03
8.331.960.425
7.777.469.727
9.577.222.565
222.257.912
173.462.912
131.161.000
-236.217
767.129
41.771.000
48.795.000
48.795.000
553.168.994
542.075.113
-7.755.429
-754.380
-80.849
2.713.873
7.604.384
4.401.513
2.229.922
6.302.813
432.377.000
-5.755.547
21.246.914
10.562.982
68.981.917
11.093.881
-2.408.335
-12.312
4.404.443
9.110.085
-204.417.787
-277.731
-9.200.022
-89.621.743
-9.337.212
-8.863.079
-87.118.000
-26.773.982
-80.763.111
-99.637.000
18.873.889
-10.555.172
-2.730.531
-268.891
-7.027.470
8.521.077
-1.154.286
-250.991
2.917.741
-10.561.821
-19.516.585
804.897
9.006.745
-6.138.719
-23.189.508
23.854.123
17.634
21.562.000
4.765.052
122.990
-2.613.553
60.206.763
-557.578
-1.062.115
-12.120.999
-58.000
-529.449
21.580.586
51.334.625
-326.498.855
-3.470.798
-226.340.183
-102.552.797
5.864.923
Net Kar
Değişim
-35,6%
-9,9%
-30,9%
57,8%
22,1%
1,3%
a.d.
99,0%
-67,5%
216,7%
a.d.
a.d.
92,0%
91,8%
a.d.
-545,0%
a.d.
a.d.
340,0%
-46,6%
988,0%
54,6%
89,4%
46,8%
111,5%
111,5%
111,5%
100,9%
a.d.
a.d.
a.d.
64,3%
a.d.
a.d.
a.d.
-2246,6%
a.d.
a.d.
-317,2%
a.d.
a.d.
a.d.
45,6%
a.d.
33,5%
-553,2%
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
-53,9%
-83,7%
54,0%
a.d.
15,8%
85,7%
-692,2%
-91,3%
-47,2%
-92,2%
338,6%
a.d.
-238,1%
18,9%
a.d.
a.d.
-18,3%
97,8%
10,9%
36,4%
13,0%
-1546,7%
66,9%
12,5%
-913,2%
a.d.
730,4%
F/K
PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış
13,70
1,54
9,09
0,88
11,24
1,42
7,73
0,86
14,41
1,55
9,41
0,83
17,98
2,38
9,67
0,92
17,98
2,74
11,66
1,16
14,54
2,24
9,82
1,02
28,58
4,97
25,03
2,01
59,78
0,32
11,69
0,73
a.d.
0,99
5,70
0,39
11,46
1,60
5,95
0,58
a.d.
0,69
3,45
0,28
a.d.
0,69
3,52
0,28
12,15
1,52
7,94
1,18
12,26
1,55
7,92
1,36
37,00
1,31
21,17
1,24
a.d.
1,92
a.d.
1,82
a.d.
4,44
293,47
2,30
21,52
1,77
4,90
0,56
9,15
1,02
6,72
0,75
7,55
0,59
66,96
1,75
16,78
0,62
6,72
0,53
9,07
1,36
7,01
0,68
11,43
1,55
6,90
1,44
a.d.
2,31
65,47
1,06
19,89
2,27
9,46
1,92
21,13
2,41
9,93
2,02
13,35
1,52
6,98
1,42
8,73
0,83
8,31
0,28
a.d.
0,28
a.d.
0,69
29,54
2,40
a.d.
5,53
0,75
10,06
0,20
10,18
0,95
8,12
0,29
1,17
1,04
10,97
2,71
a.d.
1,73
65,00
32,40
a.d.
1,06
13,91
3,04
a.d.
1,12
23,70
3,34
a.d.
1,75
10,75
1,80
1,17
0,80
9,75
0,62
a.d.
0,83
29,09
5,79
25,08
2,53
14,13
1,92
11,43
1,74
11,71
1,95
a.d.
1,67
12,60
1,95
11,43
4,05
6,39
1,96
0,39
1,63
12,91
1,01
0,12
a.d.
16,75
1,06
a.d.
0,78
a.d.
0,84
a.d.
a.d.
18,32
1,50
6,44
1,49
4,36
0,52
a.d.
1,30
a.d.
1,78
24,87
0,79
a.d.
0,83
a.d.
1,61
12,66
0,70
a.d.
3,24
a.d.
1,69
9,74
0,55
7,13
0,51
a.d.
2,03
7,98
0,51
9,74
1,24
8,16
0,74
a.d.
a.d.
a.d.
5,35
a.d.
0,18
3,83
0,22
56,02
4,82
16,75
2,78
a.d.
1,76
46,08
2,24
57,94
5,10
17,27
2,86
11,24
1,86
5,55
1,50
21,85
1,06
17,51
1,31
a.d.
0,75
a.d.
0,68
25,60
4,71
21,51
2,10
a.d.
1,05
40,27
1,16
a.d.
0,73
144,87
1,03
a.d.
6,45
229,57
3,55
a.d.
0,90
a.d.
17,47
a.d.
0,84
a.d.
1,20
10,99
1,72
11,54
0,96
31,11
5,76
18,63
2,15
18,07
1,57
7,80
1,01
55,25
14,79
8,68
1,60
16,43
2,49
2,25
0,63
18,91
1,31
8,75
0,98
a.d.
2,68
11,51
1,43
3,60
0,49
97,92
1,30
Tarih
TL/USD
BIST 100
Finansal Göstergeler (%; Yıllık)
Getiri (%)
Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık
Aylık
70.436.021.726
0,09
1,21
40.792.605.912
-0,10
1,48
90.099.430.206
0,14
1,27
4.372.304.579
1,3%
8,4%
0,29
3,10
3.386.955.579
3,4%
8,6%
-0,55
-0,95
3.019.038.000
5,2%
10,5%
1,57
0,39
56.656.291
7,0%
8,2%
0,00
0,00
20.799.035
0,9%
7,4%
-3,23
-3,23
23.189.253
0,0%
6,9%
-3,26
-6,32
267.273.000
3,9%
9,9%
1,87
35,73
985.349.000
-0,7%
8,2%
1,12
7,14
985.349.000
-0,7%
8,2%
1,12
7,14
4.818.476.116
-3,0%
4,6%
0,85
2,39
4.315.418.627
3,0%
10,4%
1,08
4,47
621.402.483
2,0%
6,1%
0,15
-1,96
12.130.235
-14,4%
-2,4%
1,75
-1,97
4.257.036
-19,2%
0,3%
-1,09
-5,24
25.343.172
1,8%
11,6%
3,51
20,45
8.174.465
7,8%
11,4%
13,55
13,55
-848.596
23,4%
3,7%
-1,35
-3,95
42.222.568
1,6%
8,0%
0,00
-4,51
-6.300.663
7,8%
9,8%
-0,82
-2,43
1.941.254.000
10,9%
21,2%
-0,54
22,33
888.013.567
-6,2%
1,7%
-2,08
-3,09
164.369.878
7,7%
21,5%
-0,34
5,47
81.718.807
7,7%
21,5%
-1,29
-2,54
533.681.676
7,7%
21,5%
2,65
22,01
503.057.489
-9,0%
-1,1%
0,61
0,30
17.250.540
-30,0%
-9,1%
0,00
3,33
-94.663
a.d.
a.d.
4,11
0,00
80.204.645
1,8%
2,0%
-1,65
-2,15
405.696.967
1,2%
3,7%
0,00
0,02
8.362.377.686
-81,1%
22,0%
-0,51
-0,63
-1.425.350
-410,4%
53,2%
2,49
3,86
802.342.856
-20,9%
21,9%
0,00
-3,68
1.956.528.942
-25,4%
14,1%
-0,86
0,88
1.642.424.318
-8,5%
16,7%
-1,41
-0,36
184.450.920
28,3%
6,4%
-1,57
-1,96
3.778.056.000
-49,9%
19,9%
-1,71
-2,54
6.763.951.085
-20,8%
-8,3%
1,34
0,53
3.135.917.054
8,7%
23,4%
5,24
1,01
3.200.175.000
-0,9%
15,9%
3,39
-2,26
-64.257.946
18,3%
30,9%
7,09
4,28
835.046.989
14,1%
1,2%
-2,86
-0,24
96.833.539
197,9%
6,9%
-2,41
8,00
10.865.500
-16,4%
2,5%
0,00
4,55
284.087.629
-19,1%
8,8%
1,62
1,62
6.227.174
6,9%
11,8%
-8,11
-7,48
55.731.045
-34,1%
-12,0%
-1,86
-7,06
1.413.410
10,2%
-6,5%
2,63
-7,14
240.224.902
-0,1%
5,9%
-6,92
15,24
139.663.790
-32,4%
-8,1%
-7,84
-9,62
790.726.034
-36,3%
2,1%
-0,63
-4,01
644.762.130
-2,9%
6,5%
-2,02
-0,41
-6.357.366
7,8%
9,2%
1,14
-2,14
146.643.739
-146,6%
-12,2%
-1,64 -10,45
5.677.531
-3,4%
4,9%
0,00
-3,03
1.875.304.227
2,2%
10,6%
3,55
5,29
-21.275
-1,9%
5,6%
7,52
24,35
1.836.481.000
4,3%
16,9%
3,77
1,77
12.996.595
11,6%
27,0%
5,65
0,38
943.123
5,9%
7,9%
-0,68
0,69
24.904.784
-9,1%
-4,6%
1,48
-0,72
126.956.781
-92,5%
-78,6%
1,38
0,59
11.232.049
-0,4%
3,0%
-1,16
-4,49
27.420.595
-16,5%
0,9%
-3,13
-6,06
32.378.345
-2,9%
1,5%
17,07
12,50
26.661.818
-586,9%
-528,5%
-7,14
-2,50
2.851.708
-56,5%
-47,6%
4,76
0,00
6.752.814
8,7%
8,5%
-1,92
0,28
19.659.452
6,9%
12,1%
1,14
4,42
11.836.852.321
2,8%
19,6%
-1,12
3,03
281.759.796
1,9%
18,9%
-2,55
28,65
-79.740.000
4,1%
28,6%
3,57
1,16
10.886.435.677
2,4%
11,5%
-1,20
-7,21
757.864.886
a.d.
a.d.
-2,09
-1,06
-9.468.038
a.d.
a.d.
-3,30
-6,38
27.06.14
2,1234
78.472
Yıllık
3,58
5,06
3,85
2,74
-8,93
7,22
10,44
-44,44
-4,30
66,58
14,41
14,41
0,38
25,46
14,55
-25,96
-25,99
28,57
44,26
-5,19
-0,78
38,39
108,87
29,95
77,02
-11,19
58,44
-24,69
-81,01
0,00
-24,45
6,69
-8,80
10,25
-19,14
-19,58
-18,90
3,31
-8,73
15,29
16,64
-3,36
36,64
-7,07
-17,35
-58,93
-8,96
83,78
-37,80
-7,14
-12,32
2,17
0,10
-27,68
36,76
-29,41
20,75
66,67
110,29
-2,72
39,36
170,37
16,06
0,12
-19,81
-16,22
-25,00
85,71
-69,86
20,72
25,27
9,24
49,67
55,39
-14,36
19,87
-64,37
Hisse
Senetleri
BIST 100 Endeksi
BIST 30 Endeksi
BIST TÜM Endeksi
Arçelik
BSH Ev Aletleri
İhlas Ev Aletleri
Silverline Endüstri
Vestel Beyaz Eşya
Vestel
Borusan Mannesmann
Burçelik
Burçelik Vana
Çelik Halat
Çemtaş
Çemaş Döküm
Demisaş Döküm
Erbosan
Ereğli Demir Çelik
İzmir Demir Çelik
Kardemir (A)
Kardemir (B)
Kardemir (D)
Feniş Alüminyum
Metal Gayrimenkul
Karakaş Atlantis
Sarkuysan
Aksu Enerji
Ayen Enerji
Ak Enerji
Aksa Enerji
Odaş Elektrik
Zorlu Enerji
Anadolu Efes
T. Tuborg
Dardanel
Frigo Pak Gıda
Kerevitaş Gıda
Merko Gıda
Penguen Gıda
Selçuk Gıda
Tat Gıda
Tukaş
Banvit
Pınar Et Ve Un
Şeker Piliç
Metro Holding
Ersu Gıda
Coca Cola İçecek
Konfrut Gıda
Kristal Kola
Pınar Su
Altınyağ
Ekiz Yağ Sanayii
Kent Gıda
Mango Gıda
Mert Gıda
Pınar Süt
Ülker Bisküvi
Çelebi
DO-CO
Türk Hava Yolları
Pegasus
Usaş Yatırımlar Holding
Hisse
(%)
(TL)
Kodları
78.472,38
XU100
İNŞAAT SEKTÖRÜ
Boya
CBSBO
66
0,21
DYOBY
24
1,56
EMNIS
13
1,31
MRSHL
8
35,65
PRTAS
71
0,21
Cam ve Cam Ürünleri
ANACM
100
20
1,81
DENCM
35
6,69
TRKCM
100
28
2,54
Çimento
ADANA
58
4,46
ADBGR
9
3,06
ADNAC
49
0,61
AFYON
100
47
52,20
AKCNS
19
12,85
ASLAN
2
30,30
BOLUC
26
3,38
BSOKE
13
1,99
BTCIM
15
7,09
BUCIM
24
5,32
CIMSA
100
25
13,45
CMBTN
47
35,90
CMENT
2
7,57
GOLTS
100
57
53,70
KONYA
100
15
267,00
MRDIN
33
4,93
NUHCM
11
9,83
UNYEC
8
4,73
İnşaat Malzemeleri
ALCAR
14
34,40
YYAPI
8
0,67
DOGUB
43
1,12
ECYAP
5
4,56
EGPRO
2
4,33
EPLAS
25
1,59
KLMSN
31
3,16
HZNDR
6
4,68
INTEM
23
10,10
IZOCM
5
28,95
PIMAS
16
2,54
TUDDF
4
5,23
Seramik Ürünleri
EGSER
34
2,98
KUTPO
22
2,99
USAK
82
0,90
KİMYA SEKTÖRÜ
Gübre
BAGFS
100
57
50,00
EGGUB
43
17,10
GUBRF
100
22
4,42
Tarım İlaçları
HEKTS
41
2,16
Diğer Kimyasallar
ALKIM
100
31
16,65
SODA
100
10
3,72
MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ
MAKTK
39
1,05
BAYRD
27
6,08
MEDYA SEKTÖRÜ
DGZTE
5
1,31
DOBUR
6
2,84
IHGZT
31
0,45
TARAF
37
4,28
HURGZ
100
21
0,61
MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ
Lastik
BRISA
100
10
6,62
GOODY
100
23
66,00
KORDS
7
3,83
Hisse
Adeti
19.693.050
100.000.000
12.773.031
10.000.000
24.880.928
415.000.000
6.000.000
710.000.000
88.178.885
82.667.705
165.335.410
3.000.000
191.447.068
73.000.000
143.235.330
78.750.000
80.000.000
105.815.808
135.084.442
1.770.000
87.112.463
7.200.000
4.873.440
109.524.000
150.213.600
123.586.411
10.800.000
232.707.815
20.000.000
112.830.900
59.566.900
20.000.000
30.000.000
15.750.000
4.860.000
24.534.143
36.000.000
54.000.000
75.000.000
39.916.800
43.335.931
9.000.000
10.000.000
334.000.000
75.857.033
24.725.000
457.000.000
100.000.000
8.300.000
105.000.000
19.559.175
120.000.000
9.600.000
552.000.000
305.116.875
11.917.664
194.529.076
Piyasa Değeri
(TL mn)
480.845.850.286
20.346.437.791
538.593.206
4.135.541
156.000.000
16.732.671
356.500.000
5.224.995
2.594.690.000
751.150.000
40.140.000
1.803.400.000
14.175.513.748
393.277.828
252.963.177
100.854.600
156.600.000
2.460.094.827
2.211.900.000
484.135.415
156.712.500
567.200.000
562.940.099
1.816.885.745
63.543.000
659.441.346
386.640.000
1.301.208.480
539.953.320
1.476.599.688
584.563.723
2.655.787.267
371.520.000
155.914.236
22.400.000
514.508.904
257.924.677
31.800.000
94.800.000
73.710.000
49.086.000
710.263.450
91.440.000
282.420.000
381.853.570
223.500.000
119.351.232
39.002.338
4.372.842.442
2.097.280.000
450.000.000
171.000.000
1.476.280.000
163.851.192
163.851.192
2.111.711.250
411.671.250
1.700.040.000
105.000.000
105.000.000
50.464.000
624.906.057
137.550.000
55.548.057
54.000.000
41.088.000
336.720.000
29.782.291.637
3.551.485.896
2.019.873.713
786.565.822
745.046.361
Piyasa Değeri
($)
226.450.904.345
9.582.008.944
253.646.607
1.947.603
73.467.081
7.880.131
167.891.118
2.460.674
1.221.950.645
353.748.705
18.903.645
849.298.295
6.675.856.526
185.211.372
119.131.194
47.496.751
73.749.647
1.158.564.014
1.041.678.440
228.000.101
73.802.628
267.118.772
265.112.602
855.649.310
29.925.120
310.559.172
182.085.335
612.794.801
254.287.143
695.394.032
275.296.092
1.250.723.965
174.964.679
73.426.691
10.549.119
242.304.278
121.467.777
14.975.982
44.645.380
34.713.196
23.116.700
334.493.477
43.063.012
133.003.673
179.831.200
105.255.722
56.207.607
18.367.871
2.059.358.784
987.698.973
211.924.272
80.531.224
695.243.477
77.164.544
77.164.544
994.495.267
193.873.622
800.621.645
49.448.997
49.448.997
23.765.659
294.295.025
64.778.186
26.159.959
25.430.913
19.350.099
158.575.869
14.025.756.634
1.672.546.810
951.245.037
370.427.532
350.874.240
2012/12
40.753.498.951
1.117.786.324
6.874.112
-2.205.341
17.499.802
-7.158.858
-3.100.854
1.839.363
148.991.208
73.757.339
-422.436
75.656.305
821.013.737
88.521.124
88.521.124
88.521.124
-7.216.059
120.033.265
37.647.367
24.639.084
5.197.314
17.435.302
13.481.914
115.352.589
-214.130
12.744.000
18.088.362
37.383.888
37.441.502
64.433.571
59.002.396
109.572.827
25.871.576
-3.072.106
-3.347.162
30.301.300
19.716.258
-1.570.107
5.285.557
4.623.071
-2.126.651
25.741.785
5.634.945
2.514.361
31.334.440
22.542.018
7.484.154
1.308.268
392.672.323
225.514.838
23.902.850
11.823.775
189.788.213
19.955.388
19.955.388
147.202.097
15.098.841
132.103.256
-20.227.069
-20.227.069
525.862
178.026.601
19.199.798
7.075.787
-1.134.733
2.224.452
150.661.297
2.018.229.329
188.354.361
95.320.182
52.110.135
40.924.044
Net Kar (TL)
2013/12
2013/03
40.631.818.987
12.929.252.234
1.375.772.192
165.163.317
-4.697.266
-7.099.134
-1.742.865
11.329.601
1.565.075
-13.041.845
-1.733.209
-2.985.022
-6.190.620
1.002.485
227.714.168
35.090.478
111.405.194
31.851.365
-884.737
-1.046.119
117.193.711
4.285.232
1.116.596.775
120.808.870
67.705.183
9.336.193
67.705.183
9.336.193
67.705.183
9.336.193
2.021.623
-1.325.265
157.887.004
22.071.703
32.816.316
3.135.770
44.640.287
3.166.716
8.875.492
2.311.235
39.616.115
6.378.661
30.730.349
4.136.245
302.310.817
24.515.594
3.152.894
1.463.726
34.301.000
-11.197.000
27.225.628
3.595.806
34.627.032
992.993
52.285.586
3.549.157
87.906.537
23.772.972
55.084.546
6.231.978
-3.649.107
7.701.345
34.460.542
3.005.170
-39.128.953
4.096.090
-1.253.020
-389.748
-30.205.945
713.340
15.694.011
1.828.368
3.651.365
-1.564.598
12.795.675
3.017.957
3.546.193
2.088.966
-1.976.151
-1.229.968
27.019.305
6.100.304
-2.367.809
-2.510.112
-25.884.320
-7.454.424
39.807.622
8.661.758
29.121.521
6.437.437
14.397.224
2.363.083
-3.711.123
-138.762
329.247.427
82.242.088
88.837.770
34.780.027
1.994.501
1.939.335
-7.870.664
-922.852
94.713.933
33.763.544
18.033.761
8.840.974
18.033.761
8.840.974
222.375.896
38.621.087
16.556.238
3.734.911
205.819.658
34.886.176
-37.506.140
-2.157.558
-37.506.140
-2.157.558
282.479
-27.075.051
-7.439.368
27.702.671
5.775.625
2.523.470
359.674
2.272.165
-1.446.804
1.520.624
967.308
-61.093.981
-13.095.171
2.303.122.709
470.864.953
243.852.418
36.645.918
144.348.171
25.832.510
68.681.439
10.954.072
30.822.808
-140.664
2014/03
8.331.960.425
475.520.945
-7.292.976
-672.815
-1.458.401
-5.161.760
26.393.134
-6.056.630
-184.189
32.633.953
351.657.231
30.852.835
30.852.835
30.852.835
564.853
68.213.687
6.859.123
17.067.207
9.840.335
24.695.402
20.937.787
35.593.541
124.678
7.355.000
14.346.043
8.684.552
13.113.551
23.305.540
8.397.427
53.642.993
10.164.778
-7.809.131
-109.447
11.322.614
-1.178.143
2.431.401
2.731.615
2.420.818
921.786
43.935.775
-4.605.609
-6.583.464
51.120.563
9.905.068
42.065.667
-850.172
145.639.839
37.536.556
15.080.847
3.219.802
19.235.907
13.758.247
13.758.247
94.345.036
10.236.354
84.108.682
-4.490.843
-4.490.843
-18.193.962
4.112.671
195.868
1.519.072
582.487
-24.604.060
603.319.931
107.888.233
49.573.892
27.142.464
31.171.877
Net Kar
Değişim
-35,6%
187,9%
-2,7%
a.d.
a.d.
15,9%
16,6%
a.d.
-24,8%
a.d.
82,4%
661,5%
191,1%
230,5%
230,5%
230,5%
a.d.
209,1%
118,7%
439,0%
325,8%
287,2%
406,2%
45,2%
-91,5%
a.d.
299,0%
774,6%
269,5%
-2,0%
34,7%
596,5%
238,2%
a.d.
71,9%
1487,3%
a.d.
a.d.
-9,5%
15,9%
a.d.
620,2%
-83,5%
11,7%
490,2%
53,9%
1680,1%
-512,7%
77%
7,9%
677,6%
a.d.
-43,0%
55,6%
55,6%
144,3%
174,1%
141,1%
-1
-108,1%
-86,2%
-145%
-28,8%
-45,5%
a.d.
-39,8%
-87,9%
28%
194,4%
91,9%
147,8%
a.d.
F/K
13,70
1,54
9,09
0,88
12,71
2,24
9,23
1,91
17,16
2,63
7,90
0,97
a.d.
a.d.
50,51
5,31
17,16
1,64
4,92
0,74
a.d.
5,29
a.d.
0,91
a.d.
3,47
118,08
1,28
a.d.
2,95
19,16
1,37
11,66
0,74
7,58
1,15
10,22
0,59
7,46
1,08
a.d.
1,51
116,48
0,68
12,39
0,81
7,92
1,24
12,12
2,11
8,55
2,02
8,16
2,42
6,42
1,72
7,88
1,66
6,09
1,63
11,30
0,33
6,81
1,83
40,03
3,82
18,29
2,49
12,06
2,71
8,40
2,09
60,53
9,79
44,41
11,97
8,27
1,96
6,33
1,76
9,55
0,78
5,21
1,31
9,79
1,27
5,96
1,30
11,84
2,15
7,50
1,02
5,80
1,89
7,70
2,04
35,03
1,63
12,22
0,40
12,48
0,80
5,20
0,98
10,18
1,35
5,77
1,49
30,75
4,22
18,58
3,94
8,73
2,63
7,34
2,50
16,89
1,61
7,05
1,73
10,21
2,49
6,99
2,19
11,08
2,24
9,40
0,85
8,93
1,20
7,21
0,64
a.d.
0,90
a.d.
0,68
a.d.
1,47
a.d.
15,00
a.d.
6,18
9,93
1,06
20,33
1,56
8,77
1,00
4,16
a.d.
6,66
0,57
7,58
1,48
5,16
0,58
19,01
2,70
11,94
0,91
279,53
2,35
9,98
0,07
10,95
4,39
15,46
2,07
a.d.
0,89
9,28
0,81
a.d.
6,30
a.d.
0,90
4,01
0,84
4,73
0,74
6,86
1,25
3,92
0,80
2,21
0,64
4,92
0,51
a.d.
0,43
8,22
1,03
5,27
0,83
5,61
6,44
20,21
1,88
5,30
0,83
29,73
1,89
22,38
1,85
a.d.
1,49
8,28
1,05
18,41
1,93
4,20
0,66
7,14
1,61
6,22
1,41
7,14
1,61
6,28
1,41
0,00
0,00
5,96
16,66
17,85
2,29
9,09
1,78
6,67
1,29
5,58
1,15
0,00
0,00
0,00
3,16
a.d.
a.d.
a.d.
3,16
178,65
3,47
26,78
1,86
8,29
0,51
8,41
0,73
5,28
0,43
5,38
0,32
23,54
1,68
14,00
0,48
10,31
0,25
a.d.
0,67
36,18
2,77
13,53
2,50
a.d.
0,53
9,04
0,84
12,23
3,09
10,77
1,00
11,27
1,96
8,35
1,06
12,02
4,16
9,53
1,72
9,27
1,99
6,98
0,63
11,99
0,80
7,76
0,72
Tarih
TL/USD
BIST 100
Getiri (%)
Aylık
70.436.021.726
0,09
1,21
3.372.839.410
-0,3%
12,5%
2,36
3,24
380.859.277
-27,9%
7,3%
0,24
-1,29
63.637.361
-106,8%
10,5%
0,00
0,00
291.129.398
1,5%
15,2%
0,00
-3,70
22.538.331
-29,4%
-3,2%
0,77
0,00
-12.986.674
-0,7%
6,3%
0,42
-2,73
16.540.861
-3,9%
7,7%
0,00
0,00
1.228.362.805
4,4%
11,4%
-0,26
0,35
917.241.111
4,7%
14,7%
0,56
-0,62
-64.598
0,0%
3,5%
-1,33
-3,74
311.186.292
8,5%
16,1%
0,00
5,42
842.343.340
15,9%
23,6%
0,24
0,72
-14.026.469
21,8%
27,0%
0,00
5,44
-13.149.815
21,8%
27,0%
0,00
3,73
-26.299.630
21,8%
28,4%
-1,61
-7,58
-3.696.657
6,4%
14,4%
-1,14
-3,06
241.306.850
15,8%
25,0%
1,18
5,33
48.530.999
19,3%
27,2%
-3,50
-2,10
18.592.478
20,5%
28,0%
3,05
17,36
8.047.900
13,1%
25,8%
-5,69
-6,12
127.458.164
10,9%
22,3%
3,20
2,90
36.477.068
8,1%
13,9%
10,14
15,15
198.709.460
31,7%
26,7%
2,67
2,28
-2.798.860
1,2%
3,4%
-0,28 -10,03
40.868.000
7,4%
18,7%
4,41
3,13
109.046.358
11,4%
25,7%
-0,65
-3,92
-98.645.085
13,8%
21,3%
-1,11
-6,17
-8.496.498
29,1%
34,3%
0,20
2,49
229.427.951
8,9%
24,9%
-1,70
-2,47
-49.008.874
23,4%
31,5%
-4,83
-3,39
804.561.293
-4,0%
4,7%
3,43
2,34
-122.923.311
10,7%
9,1%
-1,57
-5,95
4.339.253
-21,5%
-4,7%
-1,47
-1,47
-159.678
-65,6%
-21,5%
-0,88
3,70
469.441.577
-2,1%
11,4%
-0,44
-3,18
68.638.022
3,9%
11,4%
1,41
-1,14
52.461.377
5,2%
8,6%
32,50
27,20
61.913.991
4,8%
11,6%
4,98
2,60
3.380.656
4,6%
7,8%
0,65
4,00
-4.079.847
0,0%
0,8%
2,85
1,00
11.936.816
18,6%
13,3%
-0,86
-5,55
48.411.670
-2,6%
8,8%
2,83
6,28
211.200.767
-4,6%
-0,2%
1,16
0,58
116.712.695
10,2%
15,2%
-0,02
-3,12
-12.709.599
13,0%
21,9%
-0,67
0,06
12.808.608
20,7%
10,9%
1,70
-0,33
116.613.686
-3,0%
12,8%
-1,10
-9,09
451.607.631
11,1%
18,6%
0,82
5,28
413.565.219
2,0%
12,8%
-0,98
7,25
203.230.925
4,3%
8,5%
-2,72
2,25
61.142.699
-1,7%
12,9%
0,00
8,23
149.191.595
3,3%
16,9%
-0,23
11,27
16.502.175
18,0%
22,6%
0,47
1,41
16.502.175
18,0%
22,6%
0,47
1,41
21.540.237
13,5%
20,3%
2,99
7,17
10.925.546
9,8%
19,7%
4,06
6,20
10.614.691
17,1%
20,9%
1,92
8,13
17.389.708
-54,6%
-8,8%
-2,78
0,00
7.426.174
-110,2%
-24,6%
-2,78
0,00
9.963.534
0,9%
7,0%
9,75
8,96
253.338.682
3,6%
5,1%
-0,97
-3,27
-73.943.430
12,9%
6,1%
0,00
-2,96
-6.928.085
2,3%
4,0%
-0,35
0,71
6.681.916
5,8%
-13,2%
-4,26 -10,00
3.915.825
6,3%
18,6%
-0,23
-0,93
323.612.456
-9,2%
9,8%
0,00
-3,17
6.393.354.530
9,4%
12,8%
-0,54
2,03
1.021.366.439
7,4%
12,4%
-0,67
0,92
664.642.608
10,8%
18,5%
-1,49
5,75
-73.275.086
7,5%
9,2%
1,54
3,13
429.998.917
3,8%
9,6%
-2,05
-6,13
27.06.14
2,1234
78.472
Yıllık
3,58
11,22
-9,03
-8,70
22,83
-36,71
-13,89
-8,70
-14,51
-29,58
-13,34
-0,62
8,56
3,96
6,62
-4,69
6,75
20,13
-2,88
48,90
41,79
16,31
13,61
10,71
-13,70
6,62
6,98
-3,13
11,04
-17,80
2,83
0,88
9,19
-22,09
-8,94
7,29
-16,41
4,61
18,80
23,48
9,07
-6,68
20,41
-28,16
24,72
38,28
51,78
-15,89
34,87
16,11
17,10
-0,87
32,10
27,06
27,06
61,45
57,59
65,31
5,50
5,50
20,63
-20,71
3,47
1,97
-28,57
-58,65
-21,79
23,04
28,96
18,89
47,16
20,82
Hisse
Senetleri
BIST 100 Endeksi
Çbs Boya
Dyo Boya
Eminiş Ambalaj
Marshall
ÇBS Printaş
Anadolu Cam
Denizli Cam
Trakya Cam
Adana Çimento (A)
Adana Çimento (B)
Adana Çimento (C)
Afyon Çimento
Akçansa
Aslan Çimento
Bolu Çimento
Batısöke Çimento
Batı Çimento
Bursa Çimento
Çimsa
Çimbeton
Çimentaş
Göltaş Çimento
Konya Çimento
Mardin Çimento
Nuh Çimento
Ünye Çimento
Alarko Carrier
Yeşil Yapı
Doğusan
Eczacıbaşı Yapı
Ege Profil
Egeplast
Klimasan Klima
Haznedar Refrakter
İntema
İzocam
Pimaş
T. Demir Döküm
Ege Seramik
Kütahya Porselen
Uşak Seramik
Bagfaş
Ege Gübre
Gübre Fabrik.
Hektaş
Alkim Kimya
Soda Sanayii
Makina Takım
Baysan Trafo Radyatörleri
Doğan Gazetecilik
Doğan Burda
İhlas Gazetecilik
Taraf Gazetecilik
Hürriyet Gzt.
Brisa
Good-Year
Kordsa Global
Hisse
(%)
(TL)
Kodları
78.472,38
XU100
Otomotiv Üretimi
ASUZU
100
16
22,45
DOAS
100
26
8,38
FROTO
100
18
26,25
KARSN
100
32
1,15
OTKAR
100
27
54,40
TOASO
30
24
13,30
TMSN
100
17
5,01
TTRAK
100
24
66,90
Otomotiv Yan Sanayii
BFREN
15
127,50
DITAS
25
6,26
COMDO
6
4,05
EGEEN
34
97,75
FMIZP
13
13,10
KATMR
24
2,11
MUTLU
100
4
8,80
PARSN
13
3,57
ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ
Kağıt Ürünleri
ALKA
19
1,73
BAKAB
21
2,46
DENTA
4
3,43
ISYHO
70
0,47
KAPLM
16
2,58
KARTN
100
26
237,50
OLMIP
12
7,07
TIRE
31
1,11
VKING
38
0,73
Kırtasiye
ADEL
22
50,90
SERVE
64
0,98
Matbaacılık
DURDO
40
2,16
Mobilya
GENTS
27
1,78
DGKLB
8
1,62
PAZARLAMA SEKTÖRÜ
MIPAZ
13
1,14
AKPAZ
34
2,00
PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ
BIMAS
30
60
49,00
BIZIM
100
46
18,90
BOYNR
3
5,57
CARFA
3
16,60
CARFB
2
20,15
MGROS
30
19
20,10
KILER
15
1,49
UYUM
25
2,05
KIPA
7
1,31
PETRO KİMYA SEKTÖRÜ
Petrol Ürünleri
AYGAZ
100
24
9,11
PETKM
30
34
3,06
TUPRS
30
49
49,75
Pertrol Ürünleri Dağıtımı
PTOFS
100
4
4,53
TRCAS
100
23
2,49
SAĞLIK SEKTÖRÜ
İlaç
DEVA
17
2,06
ECILC
100
24
2,19
SELEC
15
2,26
Tıbbi Hizmetler
LKMNH
50
4,45
SPOR KLÜPLERİ
BJKAS
100
42
2,08
FENER
100
19
37,70
GSRAY
100
28
22,30
TSPOR
45
4,06
TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ
Bilişim Sektörü
ARENA
48
2,56
ARMDA
47
2,49
BMEKS
100
33
1,53
DESPC
32
2,10
DGATE
33
3,55
ESCOM
27
0,99
INDES
41
4,48
LINK
30
5 22
5,22
LOGO
26
18,15
TKNSA
100
11
11,45
Hisse
Adeti
25.419.707
220.000.000
350.910.000
460.000.000
24.000.000
500.000.000
115.000.000
53.369.000
2.500.000
10.000.000
66.844.800
3.150.000
14.276.790
25.000.000
56.700.000
77.112.000
52.500.000
36.000.000
70.000.000
140.000.000
20.000.000
2.837.014
32.602.500
200.000.000
40.000.000
7.875.000
8.562.587
16.575.788
95.000.000
209.069.767
178.354.952
46.086.740
303.600.000
40.000.000
92.070.000
59.664.348
53.757.277
178.030.000
134.620.000
60.000.000
1.332.682.000
300.000.000
1.000.000.000
250.419.200
577.500.000
225.000.000
200.000.000
548.208.000
621.000.000
16.000.000
240.000.000
25.000.000
21.645.000
25.000.000
32.000.000
24.000.000
120.000.000
23.000.000
10.000.000
49.992.100
56.000.000
5 500 000
5.500.000
25.000.000
110.000.000
Piyasa Değeri
(TL mn)
480.845.850.286
24.256.796.012
570.672.412
1.843.600.000
9.211.387.500
529.000.000
1.305.600.000
6.650.000.000
576.150.000
3.570.386.100
1.974.009.729
318.750.000
62.600.000
270.721.440
307.912.500
187.025.949
52.750.000
498.960.000
275.289.840
2.645.201.109
1.692.375.550
90.825.000
88.560.000
240.100.000
65.800.000
51.600.000
673.790.875
230.499.675
222.000.000
29.200.000
409.228.835
400.837.500
8.391.335
35.803.701
35.803.701
507.793.023
169.100.000
338.693.023
295.498.125
203.324.645
92.173.480
23.866.667.421
14.876.400.000
756.000.000
512.829.900
990.428.172
1.083.209.129
3.578.403.000
200.583.800
123.000.000
1.745.813.420
21.427.680.200
18.251.355.200
2.733.000.000
3.060.000.000
12.458.355.200
3.176.325.000
2.616.075.000
560.250.000
3.087.235.520
3.016.035.520
412.000.000
1.200.575.520
1.403.460.000
71.200.000
71.200.000
2.025.883.500
499.200.000
942.500.000
482.683.500
101.500.000
57.447.750.138
1.191.912.179
81.920.000
59.760.000
183.600.000
48.300.000
35.500.000
49.492.179
250.880.000
28 710 000
28.710.000
453.750.000
1.259.500.000
Piyasa Değeri
($)
226.450.904.345
11.423.564.101
268.754.079
868.230.197
4.338.036.875
249.128.756
614.862.956
3.131.769.803
271.333.710
1.681.447.725
929.645.723
150.113.026
29.481.021
127.494.320
145.009.183
88.078.529
24.842.234
234.981.633
129.645.776
1.245.738.490
797.012.127
42.773.382
41.706.697
113.073.373
30.988.038
24.300.650
317.316.980
108.552.169
104.549.308
13.751.531
192.723.385
188.771.546
3.951.839
16.861.496
16.861.496
239.141.482
79.636.432
159.505.050
139.162.723
95.754.283
43.408.439
11.239.835.839
7.005.933.880
356.032.778
241.513.563
466.435.044
510.129.570
1.685.223.227
94.463.502
57.925.968
822.178.308
10.091.212.301
8.595.344.824
1.287.086.748
1.441.085.052
5.867.173.024
1.495.867.477
1.232.021.758
263.845.719
1.453.911.425
1.420.380.296
194.028.445
565.402.430
660.949.421
33.531.129
33.531.129
954.075.304
235.094.660
443.863.615
227.316.332
47.800.697
27.054.605.886
561.322.492
38.579.636
28.143.543
86.465.103
22.746.539
16.718.470
23.307.987
118.150.137
13 520 769
13.520.769
213.690.308
593.152.491
2012/12
40.753.498.951
1.703.403.352
1.338.984
258.217.000
684.903.595
-59.052.549
78.276.597
442.039.000
29.542.521
268.138.204
126.471.616
28.519.916
-2.165.781
14.822.117
19.095.735
5.339.029
10.160.085
41.056.480
9.644.035
153.334.508
92.584.055
6.883.696
10.122.738
29.422.628
-3.032.133
1.098.268
27.061.619
17.808.757
12.026.276
-8.807.794
23.367.513
24.414.458
-1.046.945
6.846.425
6.846.425
30.536.515
11.902.998
18.633.517
-21.246.916
-28.547.687
7.300.771
132.726.035
331.798.000
26.097.011
7.577.092
-10.356.385
-10.356.385
88.063.000
6.614.000
-15.327.298
-291.383.000
1.882.058.899
1.793.653.925
304.930.000
24.604.925
1.464.119.000
88.404.974
17.766.000
70.638.974
222.214.235
216.846.935
34.240.843
34.414.000
148.192.092
5.367.300
5.367.300
-239.996.455
-68.299.282
-10.633.926
-99.881.636
-61.181.611
5.148.413.271
65.237.753
15.709.315
9.479.246
1.908.100
7.932.811
1.898.778
1.959.160
16.646.294
-1.049.777
1 049 777
10.753.826
50.535.000
Net Kar (TL)
2013/12
2013/03
40.631.818.987
12.929.252.234
1.952.768.816
422.298.554
198.745.796
2.574.483
223.948.000
63.814.000
641.471.786
176.070.116
15.849.219
-11.342.335
96.561.743
26.122.105
434.223.000
104.775.000
62.063.333
279.905.939
60.285.185
106.501.475
11.920.481
8.563.922
1.466.029
3.915.890
-449.898
15.310.785
-2.104.849
29.623.879
2.832.694
7.612.954
830.227
-8.212.605
2.333.212
38.978.311
6.331.838
10.708.339
681.228
122.604.119
20.955.905
58.769.255
13.346.922
4.197.652
-657.001
6.586.671
1.294.395
-2.851.268
3.066.258
27.585.092
4.752.767
-1.895.592
157.232
35.795.269
3.819.897
16.697.046
3.331.678
2.561.519
393.155
-29.907.134
-2.811.459
50.112.708
8.324.347
49.662.101
8.463.479
450.607
-139.132
-7.990.319
-1.686.080
-7.990.319
-1.686.080
21.712.475
970.716
21.048.924
2.401.947
663.551
-1.431.231
-7.897.760
-529.687
-9.573.961
-1.876.597
1.676.201
1.346.910
-854.130.526
33.897.053
412.984.000
97.235.000
39.820.599
9.131.446
10.882.177
-4.552.196
-100.755.792
-8.026.762
-100.755.792
-8.026.762
-463.175.000
34.872.000
-25.321.000
-5.955.000
2.339.282
-351.673
-630.149.000
-80.429.000
1.505.325.457
194.751.209
1.451.372.680
171.809.806
205.253.000
40.148.000
48.896.680
3.133.806
1.197.223.000
128.528.000
53.952.777
22.941.403
28.696.000
5.802.000
25.256.777
17.139.403
239.494.769
49.357.262
238.342.921
47.823.646
24.603.670
10.451.353
61.414.000
271.000
152.325.251
37.101.293
1.151.848
1.533.616
1.151.848
1.533.616
-145.677.209
-31.442.468
-35.358.210
-52.745.610
-26.130.921
3.925.429.519
1.178.209.288
63.335.921
16.649.464
15.234.957
4.541.872
8.722.903
2.516.876
12.152.401
605.713
8.753.592
1.784.038
-3.211.955
86.381
-3.747.517
-322.938
5.188.455
3.670.745
962 917
962.917
-93.857
93 857
19.280.168
3.860.634
56.715.000
-
2014/03
8.331.960.425
447.186.097
8.286.790
26.483.000
202.523.664
-8.775.068
9.145.689
134.002.000
6.088.635
69.431.387
48.245.601
3.229.227
2.679.718
8.887.434
14.070.963
2.990.765
-534.934
9.168.979
7.753.449
34.276.662
23.375.835
2.203.428
3.055.492
3.252.386
309.386
10.270.277
4.234.208
3.023.844
-2.973.186
8.150.440
8.247.327
-96.887
-441.067
-441.067
3.191.454
10.169.433
-6.977.979
840.220
-488.078
1.328.298
26.049.006
107.772.000
4.781.689
-15.686.727
3.731.701
3.731.701
-61.237.000
-19.075.000
2.030.642
663.271.855
632.289.730
83.771.000
37.309.730
511.209.000
30.982.125
9.948.000
21.034.125
61.067.131
59.991.090
1.063.496
9.674.000
49.253.594
1.076.041
1.076.041
810.354.873
17.708.565
3.403.977
2.942.219
-3.773.761
2.533.139
248.908
43.305
5.953.691
273 417
273.417
6.083.670
-3.782.000
Net Kar
Değişim
-35,6%
5,9%
221,9%
-58,5%
15,0%
22,6%
-65,0%
27,9%
a.d.
15,2%
304,7%
120,3%
a.d.
a.d.
396,7%
260,2%
a.d.
44,8%
1038,2%
64%
75,1%
a.d.
136,1%
a.d.
-31,6%
96,8%
168,9%
27,1%
669,1%
-5,8%
-2,1%
-2,6%
30,4%
73,8%
73,8%
228,8%
323,4%
-387,6%
a.d.
74,0%
-1,4%
-23%
10,8%
-47,6%
-244,6%
a.d.
a.d.
a.d.
-220,3%
a.d.
-53,8%
241%
268,0%
108,7%
1090,6%
297,7%
35,0%
71,5%
22,7%
24%
25,4%
-89,8%
3469,7%
32,8%
-29,8%
-29,8%
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
-31%
6,4%
-25,1%
16,9%
a.d.
42,0%
188,2%
a.d.
62,2%
a.d.
d
57,6%
a.d.
F/K
13,70
1,54
9,09
0,88
12,37
3,62
11,40
0,97
2,79
1,53
10,02
0,69
9,88
1,97
10,48
0,42
13,79
3,81
15,75
1,04
28,72
1,60
15,79
1,36
16,41
7,22
10,57
1,22
14,35
3,89
8,84
1,05
11,14
2,46
8,54
1,38
12,35
6,96
10,78
1,73
12,48
1,72
9,58
1,33
30,87
7,04
23,87
3,94
8,89
2,51
7,54
1,13
10,29
0,79
8,15
0,86
7,54
2,87
6,81
1,59
19,14
5,76
24,82
4,11
a.d.
1,79
14,39
1,18
11,93
2,30
8,48
1,18
15,48
0,80
11,26
1,87
10,52
1,64
11,83
1,10
12,88
1,37
13,00
0,92
12,87
0,87
7,43
0,76
10,61
0,73
4,94
0,53
a.d.
2,98
11,87
1,13
2,52
0,28
a.d.
0,37
a.d.
2,02
35,33
0,71
15,95
2,68
16,81
2,63
13,10
0,96
10,14
0,55
42,76
1,39
17,81
0,68
a.d.
2,17
30,90
1,02
8,19
2,65
9,47
2,38
8,11
2,66
9,92
2,37
17,03
2,46
196,35
2,88
2,84
12,80
1,14
a.d.
2,84
13,50
1,14
5,87
2,35
10,71
1,37
5,87
1,03
4,95
0,82
a.d.
6,55
24,81
1,79
55,61
1,60
7,81
0,46
a.d.
2,03
a.d.
39,00
55,61
1,09
8,23
0,16
33,97
7,72
16,96
0,88
35,13
13,70
23,43
1,15
21,31
5,36
11,25
0,33
a.d.
12,25
10,26
0,53
a.d.
2,32
19,97
0,69
a.d.
2,81
23,45
0,79
a.d.
4,74
12,43
0,75
a.d.
1,15
8,02
0,48
26,05
2,56
24,79
0,39
a.d.
49,78
a.d.
0,96
10,86
1,81
14,31
0,38
9,55
2,01
13,09
0,43
10,98
1,27
10,43
0,42
36,84
1,80
11,80
0,72
7,89
2,39
14,19
0,40
51,24
1,15
21,14
0,27
79,66
1,30
21,99
0,24
19,22
0,76
a.d.
16,02
12,29
0,64
9,97
0,36
12,04
0,63
9,76
0,35
27,08
1,02
15,31
1,77
16,95
0,42
22,08
0,54
8,53
0,94
6,50
0,21
102,55
1,18
21,27
0,90
102,55
1,18
17,30
0,90
3,40
a.d.
a.d.
a.d.
4,52
a.d.
a.d.
a.d.
5,08
a.d.
a.d.
a.d.
2,24
a.d.
a.d.
a.d.
1,97
15,87
2,39
6,70
1,77
15,60
1,70
7,72
0,29
5,81
0,61
3,79
0,12
6,53
0,87
4,38
0,13
23,62
1,41
10,63
0,38
5,08
0,94
4,02
0,26
a.d.
1,11
12,68
0,15
a.d.
0,69
6,67
0,18
33,58
1,83
5,93
0,16
21 58
21,58
2 32
2,32
17 43
17,43
3 31
3,31
21,10
6,97
14,67
5,64
28,71
6,15
9,74
0,39
Tarih
TL/USD
BIST 100
Getiri (%)
Aylık
70.436.021.726
0,09
1,21
4.881.525.495
9,8%
10,4%
-2,32
-1,89
-92.600.277
29,7%
7,0%
0,22
-6,29
946.648.000
2,8%
4,0%
0,00
-3,23
2.106.147.796
6,1%
6,7%
-2,23
-3,85
518.037.497
2,4%
8,8%
-4,96
-8,73
342.286.191
5,9%
11,7%
-2,33
-2,25
692.879.000
6,6%
12,1%
-5,34
1,14
26.558.260
11,8%
16,3%
-2,34
0,39
341.569.028
12,8%
16,4%
-1,62
7,73
490.462.596
11,0%
15,6%
1,37
7,07
-33.276.083
14,2%
16,8%
-2,30
0,39
1.491.838
12,4%
15,7%
18,79
59,69
346.464.747
3,7%
10,8%
-0,49
-1,70
-7.071.605
21,7%
23,8%
7,42
7,65
-17.105.918
23,7%
17,1%
-1,50
-0,76
129.348.243
-7,2%
8,5%
-9,44 -11,34
31.355.961
9,3%
14,1%
-1,23
2,33
39.255.413
10,5%
17,9%
-0,28
0,28
647.283.600
5,3%
11,3%
1,82
0,44
337.935.394
2,3%
6,9%
0,69
-2,35
2.503.672
5,8%
10,6%
2,37
-0,57
24.628.329
3,8%
11,0%
1,65
0,82
130.186.640
-0,9%
9,7%
0,00
0,00
-8.378.447
16,6%
0,1%
-2,08
-6,00
20.458.131
-1,7%
2,0%
1,57
-1,90
-46.598.070
17,7%
15,6%
-0,21
-4,62
31.459.657
3,7%
5,5%
1,00
-2,48
94.100.426
1,1%
4,1%
-0,89
0,00
89.575.056
-25,7%
3,4%
2,82
-6,41
71.199.447
20,9%
15,9%
-1,63
-2,53
71.248.394
24,9%
25,4%
-0,29
-6,10
-48.947
17,0%
6,4%
-2,97
1,03
64.303.993
-7,7%
8,9%
0,00
-0,92
64.303.993
-7,7%
8,9%
0,00
-0,92
173.844.766
5,7%
13,3%
8,22
7,56
8.405.965
13,3%
17,0%
10,56
7,12
165.438.801
-2,0%
9,6%
5,88
8,00
-2.612.723
-159,1%
-72,8%
9,62
9,62
-2.612.723
-159,1%
-72,8%
9,62
9,62
14.604.990
0,3%
2,1%
0,50
1,52
2.306.663.110
-4,4%
3,3%
0,24
-1,50
-525.140.000
3,4%
5,0%
-0,61
8,05
-27.697.779
1,6%
2,9%
0,53
-1,82
268.306.090
-0,1%
5,3%
1,27
-3,13
-44.668.401
-3,4%
4,2%
2,47
-2,64
-40.246.005
-3,2%
4,0%
-1,95
-4,73
1.927.605.000
-7,7%
6,5%
-0,25
0,00
289.761.000
-3,7%
6,2%
-0,67
-3,25
33.738.205
1,2%
1,6%
-0,97
-5,96
425.005.000
-28,0%
-5,8%
2,34
0,00
8.752.417.305
14,1%
-2,5%
-0,58
-0,75
4.436.260.916
3,2%
4,4%
-1,89
-0,58
-22.949.000
3,9%
4,1%
1,56
0,55
91.968.916
1,9%
6,2%
0,00
0,33
4.367.241.000
3,8%
2,8%
-3,77
-1,49
4.316.156.389
25,1%
-9,3%
0,73
-0,92
3.944.830.000
0,1%
1,1%
2,26
-0,66
371.326.389
50,1%
-19,8%
-0,80
-1,19
-494.005.126
2,5%
5,1%
0,44
0,92
-521.991.457
4,3%
5,9%
-0,03
5,94
325.679.690
3,7%
12,0%
-2,83
10,75
-591.625.000
6,3%
2,5%
1,39
0,46
-256.046.147
3,0%
3,2%
1,35
6,60
27.986.331
0,6%
4,2%
0,91
-4,09
27.986.331
0,6%
4,2%
0,91
-4,09
897.836.318
0,0%
0,0%
2,34
4,74
161.535.529
-97,5%
-46,5%
4,00
1,46
295.390.544
-42,9%
-6,8%
0,67
17,81
333.994.842
-52,7%
-15,5%
3,96
-1,33
106.915.403
-40,5%
-18,5%
0,74
1,00
3.252.879.220
3,5%
12,8%
0,35
1,66
78.566.978
5,7%
8,5%
1,73
3,81
46.012.227
1,3%
3,2%
-2,29
-4,12
14.352.493
1,6%
3,0%
-3,11
8,81
134.301.298
0,9%
3,7%
0,00
-3,77
-8.646.951
6,3%
6,5%
-0,47
-0,47
-11.667.513
-2,0%
1,2%
7,58
32,46
526.277
-1,6%
2,3%
-1,00
4,21
20.529.843
0,4%
2,7%
-0,44
2,52
-8.513.291
8 513 291
21 8%
21,8%
19 1%
19,1%
-3,69
3 69 -22,09
22 09
4.482.595
26,4%
39,3%
19,02
16,72
-112.810.000
1,5%
4,3%
3,62
0,00
27.06.14
2,1234
78.472
Yıllık
3,58
-1,32
-0,08
-3,74
2,94
-18,43
-17,27
15,38
-0,77
11,39
41,49
-7,61
144,53
1,00
84,37
-5,51
-56,30
142,07
29,35
8,62
1,98
39,25
6,49
1,18
-6,00
-35,05
3,53
24,47
-5,13
-10,98
13,59
-1,77
28,95
0,93
0,93
17,99
51,17
-15,18
-4,62
-4,62
-13,02
-7,56
23,52
-37,62
-0,18
2,47
16,47
2,29
-35,50
-9,29
-30,19
-2,90
9,51
6,70
4,44
14,58
-15,30
-9,22
-21,39
-9,98
9,84
-4,19
10,36
23,35
-29,81
-29,81
5,65
45,45
35,13
-26,16
-31,81
19,17
57,79
2,13
55,00
0,66
32,51
65,89
-9,17
11,16
75 76
75,76
286,17
5,51
Hisse
Senetleri
BIST 100 Endeksi
Anadolu Isuzu
Doğuş Otomotiv
Ford Otosan
Karsan Otomotiv
Otokar
Tofaş Oto. Fab.
Tümosan Motor ve Traktör
Türk Traktör
Bosch Fren Sistemleri
Ditaş Doğan
Componenta Dökümcülük
Ege Endüstri
F-M İzmit Piston
Katmerciler Ekipman
Mutlu Akü
Parsan
Alkim Kağıt
Bak Ambalaj
Dentaş Ambalaj
Işıklar Yat. Holding
Kaplamin
Kartonsan
Olmuksan-IP
Mondi Tire Kutsan
Viking Kağıt
Adel Kalemcilik
Serve Kırtasiye
Duran Doğan Basım
Gentaş
Doğ-Taş Doğanlar Mobilya
Milpa
Akyürek Tüketim
Bim Mağazalar
Bizim Mağazaları
Boyner Mağazacılık
Carrefoursa(A)
Carrefoursa(B)
Migros Ticaret
Kiler Gıda
Uyum Gıda
Tesco Kipa
Aygaz
Petkim
Tüpraş
OMV Petrol Ofisi
Turcas Petrol
Deva Holding
Eczacıbaşı İlaç
Selçuk Ecza Deposu
Lokman Hekim
Beşiktaş Futbol Yat.
Fenerbahçe Futbol
Galatasaray Sportif
Trabzonspor Sportif
Arena Bilgisayar
Armada Bilgisayar
Bimeks
Despec Bilgisayar
Datagate Bilgisayar
Escort Teknoloji
Indeks Bilgisayar
Li k Bil
Link
Bilgisayar
i
Logo Yazılım
Teknosa İç ve Dış Ticaret
Tarih
TL/USD
BIST 100
Hisse
Endeks H.A.O.
(%)
Kodları
XU100
Elektronik Aletler
EMKEL
64
GEREL
40
PRKAB
15
Savunma Sanayii
ASELS
30
14
Telekominikasyon
ALCTL
33
ANELT
22
KAREL
29
NETAS
100
35
TTKOM
30
13
TCELL
30
25
TEKSTİL SEKTÖRÜ
Ev Tekstil
IDAS
91
YATAS
48
Konfeksiyon
KERVN
22
ESEMS
16
MNDRS
46
VAKKO
12
Kumaş
BOYP
14
ATEKS
13
ARBUL
31
BERDN
35
BISAS
25
BOSSA
6
BRMEN
43
GEDIZ
58
LUKSK
16
MEMSA
97
SKTAS
23
SNPAM
3
YUNSA
13
İplik
ARSAN
35
BRKO
88
EDIP
32
KRTEK
20
SANKO
17
SONME
6
Diğer Tekstil
AKSA
100
37
SASA
100
48
Deri Konfeksiyon
DERIM
34
DESA
22
TURİZM VE OTELCİLİK
AYCES
7
FVORI
60
MAALT
28
METUR
48
MARTI
61
NTTUR
100
22
PKENT
11
MADENCİLİK
PRKME
100
31
IHMAD
58
IPEKE
100
36
KOZAA
30
44
KOZAL
30
29
Kapanış
(TL)
78.472,38
Hisse
Adeti
9,31
500.000.000
2,62
2,22
1,58
6,70
6,17
13,20
38.700.772
50.000.000
54.000.000
64.864.800
3.500.000.000
2.200.000.000
0,22
0,92
22.727.083
42.799.695
0,57
0,53
0,69
1,14
588.505.080
13.315.500
250.000.000
160.000.000
52,75
7,01
2,32
0,20
0,85
2,23
0,68
1,25
3,25
0,15
3,20
2,22
5,93
40.000.000
25.200.000
27.000.000
5.200.000
21.000.000
108.000.000
16.437.222
7.200.000
10.000.000
162.000.000
31.620.000
79.931.250
29.160.000
1,68
0,48
1,06
1,06
4,00
3,16
70.575.000
60.000.000
65.000.000
35.100.498
36.225.000
56.065.000
7,66
1,23
185.000.000
216.300.000
6,00
1,08
5.400.000
49.221.970
6,22
0,19
13,30
0,65
0,61
1,24
54,95
16.756.740
28.994.471
5.515.536
18.000.000
87.120.000
350.000.000
1.036.800
5,07
1,51
2,64
2,48
23,15
148.867.243
79.542.538
259.785.561
388.080.000
152.500.000
Piyasa Değeri
(TL mn)
480.845.850.286
233.527.776
39.123.000
38.400.000
156.004.776
4.655.000.000
4.655.000.000
51.367.310.183
101.396.023
111.000.000
85.320.000
434.594.160
21.595.000.000
29.040.000.000
6.223.576.930
44.375.678
4.999.958
39.375.719
697.405.111
335.447.896
7.057.215
172.500.000
182.400.000
3.137.549.486
2.110.000.000
176.652.000
62.640.000
1.040.000
17.850.000
240.840.000
11.177.311
9.000.000
32.500.000
24.300.000
101.184.000
177.447.375
172.918.800
575.537.928
118.566.000
28.800.000
68.900.000
37.206.528
144.900.000
177.165.400
1.683.149.000
1.417.100.000
266.049.000
85.559.727
32.400.000
53.159.727
738.907.861
104.226.923
5.508.950
73.356.629
11.700.000
53.143.200
434.000.000
56.972.160
6.053.513.436
754.756.922
120.109.232
685.833.882
962.438.400
3.530.375.000
1,61
1,28
1,39
24.300.000
30.000.000
112.233.652
Piyasa Değeri
($)
226.450.904.345
109.978.231
18.424.696
18.084.205
73.469.330
2.192.238.862
2.192.238.862
24.191.066.301
47.751.730
52.274.654
40.180.842
204.669.003
10.170.010.361
13.676.179.712
2.930.948.917
20.898.407
2.354.694
18.543.713
328.437.935
157.976.780
3.323.545
81.237.638
85.899.972
1.477.606.426
993.689.366
83.192.992
29.499.859
489.781
8.406.329
113.421.871
5.263.874
4.238.485
15.305.642
11.443.911
47.651.879
83.567.569
81.434.869
271.045.459
55.837.807
13.563.153
32.447.961
17.522.148
68.239.616
83.434.774
792.666.949
667.373.081
125.293.868
40.293.740
15.258.548
25.035.192
347.983.357
49.084.922
2.594.400
34.546.778
5.510.031
25.027.409
204.389.187
26.830.630
2.850.858.734
355.447.359
56.564.582
322.988.548
453.253.461
1.662.604.785
2012/12
40.753.498.951
4.919.954
-2.591.306
-192.323
7.703.583
306.378.584
306.378.584
4.771.876.980
17.924.612
-3.431.403
12.879.865
24.351.906
2.637.107.000
2.083.045.000
80.288.982
-23.415.183
-21.517.767
-1.897.416
1.907.650
-206.157
5.083.462
-6.058.552
3.088.897
-78.155.257
-61.531.137
6.018.121
834.137
-5.165.234
-1.340.120
22.193.171
-1.815.707
-833.823
2.201.442
-9.472.560
-40.119.868
3.204.432
7.671.889
36.506.235
6.317.331
3.531.978
29.407.873
-7.889.198
3.547.723
1.590.528
138.814.000
168.509.000
-29.695.000
4.631.537
1.625.352
3.006.185
13.014.644
1.398.090
789.733
3.513.542
4.648.879
-17.499.278
24.693.936
-4.530.258
981.363.798
107.315.083
-6.986.285
77.648.000
185.285.000
618.102.000
Net Kar (TL)
2013/12
2013/03
40.631.818.987
12.929.252.234
6.797.156
4.763.899
1.307.738
644.399
-3.656.474
423.863
9.145.892
3.695.637
238.081.489
72.490.486
238.081.489
72.490.486
3.617.214.953
1.084.305.439
-18.789.699
-7.003.909
-13.650.394
-981.802
14.094.182
3.705.493
2.196.864
-4.765.343
1.303.045.000
526.410.000
2.330.319.000
566.941.000
425.308.453
3.426.221
-3.876.375
-3.607.938
-5.874.872
-2.211.862
1.998.497
-1.396.076
-50.661.692
2.020.250
-62.861.700
58.875
-7.580.471
359.911
25.713.140
4.910.927
-5.932.661
-3.309.463
375.892.228
-34.845.520
428.036.620
-28.345.549
-17.787.665
-7.323.875
687.142
3.135.404
228.275
698.557
-92.953
17.257.356
1.241.052
-2.901.619
-856.303
-3.023.622
-131.152
-1.140.555
605.455
-12.291.136
-593.386
-55.736.524
-6.615.309
6.582.778
1.428.431
15.510.896
2.474.390
-42.103.955
3.221.295
9.951.951
-3.407.793
-8.954.557
598.064
-46.064.857
2.509.691
-12.165.361
1.200.981
12.763.503
1.828.987
2.365.366
491.365
146.926.000
33.250.000
140.685.000
33.007.000
6.241.000
243.000
-867.753
3.388.134
2.053.172
2.827.235
-2.920.925
560.899
116.280.679
98.414.935
-932.682
-1.921.932
-10.195.354
-2.050.444
1.021.202
129.085
-4.951.909
-440.932
-46.375.831
-13.316.275
174.966.231
119.041.404
2.749.022
-3.025.971
774.461.959
161.909.631
69.252.863
14.170.267
-758.904
543.364
64.912.000
12.415.000
143.083.000
31.273.000
497.973.000
103.508.000
2014/03
8.331.960.425
1.705.197
773.326
675.527
256.344
57.685.561
57.685.561
733.255.550
-5.314.144
-770.362
1.096.588
-6.384.532
383.990.000
360.638.000
-34.173.939
-1.927.298
-804.143
-1.123.155
-6.619.209
-13.315.754
-2.135.693
14.785.829
-5.953.591
-80.895.377
-103.134.144
3.837.880
132.354
21.835
10.683.925
179.679
105.292
-39.676
-2.569.131
3.517.824
6.368.785
2.247.706
2.781.589
-941.616
-4.337.654
-1.522.779
5.333.606
934.560
53.526.000
35.817.000
17.709.000
-505.761
950.776
-1.456.537
-26.861.202
-2.587.079
-638.851
565.162
-1.151.427
-19.896.815
-3.152.192
221.022.570
16.787.377
-695.807
17.580.000
41.844.000
145.507.000
Net Kar
Değişim
-35,6%
-64,2%
20,0%
59,4%
-93,1%
-20,4%
-20,4%
-32,4%
24,1%
21,5%
-70,4%
-34,0%
-27,1%
-36,4%
a.d.
46,6%
63,6%
19,5%
a.d.
a.d.
a.d.
201,1%
-79,9%
-132,2%
-263,8%
a.d.
-95,8%
a.d.
a.d.
760,9%
a.d.
-72,4%
-82,6%
93,3%
61,2%
146,3%
157,4%
-30,2%
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
191,6%
90,2%
61,0%
8,5%
7187,7%
a.d.
-66,4%
a.d.
a.d.
-34,6%
68,8%
337,8%
-161,1%
-62,3%
a.d.
-4,2%
37%
18,5%
a.d.
41,6%
33,8%
40,6%
LOJİSTİK
RYSAS
LATEK
57
89
0,80
0,39
110.000.000
39.500.000
103.405.000
88.000.000
15.405.000
48.697.843
41.442.969
7.254.874
-4.482.776
-299.613
-4.183.163
18.291.784
27.518.136
-9.226.352
3.297.209
3.125.132
172.077
1.961.469
5.120.416
-3.158.947
-41%
63,8%
a.d.
DİĞER
AFMAS
EUROM
GSDDE
ISMEN
ANELE
TGSAS
EGCYH
BRKSN
PKART
11
52
44
28
45
37
48
67
35
14,15
1,17
1,58
1,22
1,18
4,77
0,68
1,62
2,26
13.490.363
60.000.000
30.000.000
332.000.000
110.000.000
7.500.000
40.000.000
15.600.000
22.750.000
982.990.635
190.888.635
70.200.000
47.400.000
405.040.000
129.800.000
35.775.000
27.200.000
25.272.000
51.415.000
462.932.389
89.897.634
33.060.186
22.322.690
190.750.683
61.128.379
16.847.980
12.809.645
11.901.667
24.213.525
78.746.085
10.211.452
-8.685.624
1.294.000
68.738.451
15.464
3.119.506
1.610.347
341.728
2.100.761
73.935.638
4.259.865
6.636.394
-5.579.000
70.813.280
1.372.523
872.779
-3.983.040
-2.540.969
2.083.806
14.657.675
6.261.140
-4.165.895
240.000
11.574.650
522.390
930.285
-1.328.869
36.424
587.550
2.631.869
-2.750.465
-1.724.000
5.023.135
561.837
274.215
1.574.267
-284.947
-42.173
-82%
-139,7%
34,0%
a.d.
-56,6%
7,6%
-70,5%
a.d.
a.d.
a.d.
100
F/K
13,70
1,54
9,09
0,88
27,32
1,05
5,10
0,18
27,23
0,81
5,85
0,73
a.d.
0,99
19,59
0,79
27,34
1,15
2,39
0,07
20,85
2,83
11,01
2,24
20,85
2,83
11,32
2,24
15,52
2,39
6,45
2,07
a.d.
2,04
24,20
0,35
a.d.
3,72
95,77
5,68
7,43
0,56
3,60
0,57
752,32
1,51
17,01
0,75
18,61
3,81
6,04
2,17
13,67
1,90
6,98
2,12
7,83
1,47
11,48
1,01
17,34
0,47
5,43
0,60
a.d.
0,24
3.944,11
1,38
17,34
0,54
5,10
0,56
4,85
0,98
14,83
1,17
a.d.
1,25
a.d.
2,99
a.d.
0,37
a.d.
0,15
4,85
0,56
4,86
0,67
a.d.
1,57
22,18
0,82
6,65
2,27
16,28
1,37
5,97
8,64
20,63
1,34
a.d.
0,92
83,33
1,29
a.d.
2,90
50,50
1,74
a.d.
a.d.
a.d.
21,95
3,63
10,27
1,65
9,02
0,56
8,60
1,01
a.d.
0,54
56,45
1,59
a.d.
0,73
a.d.
a.d.
0,62
7,39
1,90
a.d.
0,18
a.d.
30,03
a.d.
0,87
20,00
1,57
20,46
2,05
25,26
6,13
8,91
2,54
8,36
1,07
12,51
0,81
13,51
0,89
7,35
1,04
99,05
1,70
a.d.
0,24
7,49
0,85
a.d.
0,38
15,74
7,32
a.d.
0,78
49,24
1,01
8,91
0,72
44,36
0,10
63,08
3,55
a.d.
53,80
10,07
1,35
6,28
0,66
9,88
1,45
5,99
0,83
11,22
0,99
8,04
0,39
183,35
0,94
10,48
0,49
183,35
1,12
7,71
0,48
a.d.
0,86
24,41
0,50
14,07
0,76
44,90
6,02
a.d.
1,09
25,19
4,72
a.d.
0,28
a.d.
20,41
50,34
1,42
27,63
10,96
a.d.
a.d.
a.d.
40,33
a.d.
2,97
28,16
3,50
12,05
0,57
a.d.
13,61
21,72
3,07
13,39
1,98
7,11 357,31
1,42
0,84
10,50
1,41
3,71
2,03
a.d.
2,20
a.d.
124,77
9,79
0,92
a.d.
a.d.
6,26
0,71
a.d.
a.d.
6,54
2,10
3,46
2,35
Getiri (%)
Aylık
70.436.021.726
0,09
1,21
-40.939.190
-0,1%
6,6%
-0,28
1,32
7.159.042
2,3%
12,9%
0,00
4,55
48.864.930
-3,1%
4,1%
-2,29
-5,88
-96.963.162
0,6%
2,8%
1,46
5,30
385.585.547
9,9%
20,4%
-0,43
-0,22
385.585.547
9,9%
20,4%
-0,43
-0,22
2.829.665.885
-1,5%
15,9%
0,39
1,71
26.222.207
-4,7%
1,5%
0,00
-1,13
92.174.211
-37,6%
5,8%
2,30
16,23
24.358.568
6,0%
16,3%
-1,86
-4,24
101.168.899
0,1%
4,8%
-0,74
-4,69
7.139.673.000
8,8%
36,3%
1,15
3,37
-4.553.931.000
18,4%
30,5%
0,76
6,45
3.484.564.941
-10,8%
5,7%
-0,01
0,37
98.413.805
-17,9%
4,3%
-0,54
-2,71
11.758.579
-36,9%
-1,7%
0,00
-4,35
86.655.226
1,0%
10,3%
-1,08
-1,08
652.847.485
-12,3%
3,6%
-1,27
-1,13
380.331.957
-31,8%
0,4%
-5,00
-6,56
-186.529
-21,5%
-4,6%
-1,85
-1,85
182.023.681
6,7%
14,1%
0,00
2,99
90.678.376
-2,6%
4,4%
1,79
0,88
1.928.567.219
-32,0%
8,8%
-0,33
1,73
1.194.860.125
14,4%
6,7%
1,74
4,66
-10.538.992
-5,1%
3,7%
-0,28
-0,71
14.558.535
0,0%
0,0%
-7,94
-2,11
72.631.860
a.d.
a.d.
0,00
0,00
3.284.646
6,4%
16,5%
-2,30
21,43
160.888.580
6,7%
12,5%
-1,33
0,00
10.821.344
-13,5%
3,0%
-2,86
-1,45
-3.080
a.d.
a.d.
0,00
-6,02
23.726.803
-5,5%
26,5%
-1,52
3,83
70.639.501
-373,9%
-18,5%
0,00
-6,25
272.524.988
-21,7%
8,4%
4,58
-5,33
-17.639.651
33,2%
24,5%
0,45
5,21
132.812.560
6,8%
13,9%
5,14
9,21
396.451.707
-6,4%
3,5%
2,20
2,19
75.183.214
14,2%
0,0%
-0,59
-2,89
101.098.457
-6,9%
13,8%
0,00
4,35
242.185.994
-122,0%
46,6%
13,98
1,92
64.479.682
-14,8%
2,5%
1,92
2,91
-79.695.251
2,4%
0,2%
-1,48
2,56
-6.800.389
88,7%
-41,9%
-0,63
4,29
314.809.000
4,9%
9,5%
0,59
1,42
131.092.000
7,7%
13,8%
1,19
3,65
183.717.000
2,1%
5,2%
0,00
-0,81
93.475.725
-1,3%
4,7%
-0,71
0,74
53.282.790
0,1%
6,3%
-0,50
2,39
40.192.935
-2,6%
3,1%
-0,92
-0,92
469.444.765
-21,1%
18,7%
-1,99
2,51
5.112.030
-6,7%
19,2%
-2,81
-0,96
84.317.365
-199,6%
18,7%
-5,00
-9,52
-10.469.935
25,4%
39,9%
1,14
-2,92
7.268.062
a.d.
a.d.
-2,99
10,17
287.192.834
-47,7%
12,4%
-1,61
1,67
92.007.386
93,2%
0,0%
-5,34
19,23
4.017.023
8,5%
22,1%
2,71
-0,09
-3.808.037.812
-22,2%
-10,1%
-1,97
3,15
-219.686.466
27,3%
55,4%
-0,39
10,22
-367.346
-208,2%
-277,8%
0,00
-5,63
-1.242.445.000
5,8%
51,6%
-2,22
-2,22
-1.242.214.000
12,7%
53,4%
-3,50
-0,40
-1.103.325.000
51,6%
67,0%
-3,74
13,76
2,98
2,98
a.d.
0,10
0,51
0,60
2,63
2,67
a.d.
0,73
0,68
0,92
206.194.585
143.874.102
62.320.483
-3,1%
8,6%
-14,9%
11,8%
25,8%
-2,2%
0,70
3,90
-2,50
-3,06
-1,23
-4,88
11,08
44,81
8,72
a.d.
6,30
91,93
165,08
a.d.
a.d.
35,36
0,96
5,63
1,17
0,71
0,81
0,50
1,71
0,73
1,63
1,59
4,22
8,35
8,43
74,74
0,08
7,82
26,61
a.d.
a.d.
13,77
0,01
1,97
150,55
8,85
0,00
0,71
8,42
1,41
0,71
-124.540.373
23.072.461
-10.391.231
50.884.000
-396.479.103
205.450.585
-206.875
627.617
10.305.424
-7.803.251
244,9%
3,9%
2026,8%
-67,9%
0,1%
0,3%
5,1%
-11,4%
2,4%
248,6%
23,7%
1910,8%
12,0%
0,2%
9,1%
31,8%
-4,1%
5,2%
1,51
0,00
6,36
-3,07
3,39
4,42
-0,42
3,03
-0,61
0,44
-3,18
0,00
-44,81
8,22
3,53
1,72
-1,45
7,94
-4,71
0,89
27.06.14
2,1234
78.472
Yıllık
3,58
21,16
98,77
-30,05
-5,23
2,40
2,40
-4,67
-25,99
-17,16
-24,16
-23,17
-10,31
19,46
-0,61
-23,91
-37,14
-10,68
-12,37
-9,52
-82,57
40,82
1,79
-2,95
0,00
-13,88
-1,69
0,00
6,25
22,78
-16,05
-47,92
21,27
-44,44
8,47
6,73
20,18
-2,14
3,70
-4,00
-15,99
8,16
7,24
-11,98
24,20
20,27
28,13
13,49
5,63
21,35
-4,41
6,51
-69,84
10,83
-12,16
-17,57
42,53
8,81
-19,87
15,23
-80,64
-20,24
-17,33
3,66
Hisse
Senetleri
BIST 100 Endeksi
Emek Elektrik
Gersan Elektrik
Türk Prysmian Kablo
Aselsan
Alcatel Lucent Teletaş
Anel Telekom
Karel Elektronik
Netaş Telekom.
Türk Telekom
Turkcell
İdaş
Yataş
Kervansaray Yat. Holding
Esem Spor Giyim
Menderes Tekstil
Vakko Tekstil
Boyner Perakende Yat.
Akın Tekstil
Arbul Entegre Tekstil
Berdan Tekstil
Bisaş Tekstil
Bossa
Birlik Mensucat
Gediz İplik
Lüks Kadife
Mensa
Söktaş
Sönmez Pamuklu
Yünsa
Arsan Tekstil
Birko Mensucat
Edip Gayrimenkul
Karsu Tekstil
Sanko Pazarlama
Sönmez Filament
Aksa
Sasa Polyester
Derimod
Desa Deri
Altınyunus Çeşme
Favori Dinlenme Yer.
Marmaris Altınyunus
Metemtur Otelcilik
Martı Otel
Net Turizm
Petrokent Turizm
Park Elek. Madencilik
İhlas Madencilik
İpek Doğal Enerji
Koza Madencilik
Koza Altın
6,34
12,68 Reysaş Lojistik
0,00 Latek Lojistik
13,10
18,41
37,65
92,68
-7,18
-19,73
44,98
-8,11
-38,64
-2,16
AFM Film
Euro Yat.Men.Değ.
GSD Denizcilik
İş Y. Men. Değ.
Anel Elektrik
TGS Dış Ticaret
Egeli&Co Yatırım Holding
Berkosan Yalıtım
Plastikkart
Hisse
(%)
(TL)
Kodları
78.472,38
XU100
Bankalar
Büyük Ölçekli Bankalar
AKBNK
30
42
7,83
GARAN
30
48
8,34
HALKB
30
49
15,85
ISCTR
30
31
5,75
VAKBN
30
25
4,96
YKBNK
30
12
4,60
Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar
ALNTF
4
1,65
ASYAB
30
51
1,52
ALBRK
21
1,79
DENIZ
0
8,90
FINBN
0
3,35
SKBNK
10
2,01
TEBNK
4
2,07
TEKST
100
24
1,94
KLNMA
1
5,74
TSKB
100
39
1,69
Sigorta
AKGRT
17
3,18
ANHYT
100
17
4,71
ANSGR
36
1,42
HALKS
2,14
AVIVA
1
3,67
GUSGR
12
2,11
RAYSG
4
0,84
YKSGR
1
18,70
Faktoring
CRDFA
14
1,91
GARFA
8
2,22
Finansal Kiralama
FFKRL
1
4,95
ISFIN
25
1,00
SEKFK
15
0,77
FONFK
12
1,93
VAKFN
22
1,22
Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı
AGYO
16
1,26
ATAGY
27
1,41
AKSGY
27
3,24
AKFGY
24
1,33
AVGYO
51
0,93
AKMGY
2
16,30
ALGYO
100
48
19,90
DZGYO
13
2,67
EGYO
66
0,28
EKGYO
30
51
2,65
DGGYO
100
8
4,88
YGYO
24
0,45
IDGYO
25
2,00
HLGYO
100
23
1,09
ISGYO
100
48
1,30
KLGYO
35
1,07
KRGYO
1
1,18
MRGYO
48
0,39
NUGYO
20
4,09
PEGYO
51
0,43
RYGYO
31
0,64
OZGYO
28
1,25
TRGYO
100
14
3,38
VKGYO
100
17
3,04
SRVGY
13
2,18
SAFGY
29
1,17
SNGYO
100
37
0,85
TSGYO
29
0,67
YKGYO
44
1,44
Hisse
Adeti
4.000.000.000
4.200.000.000
1.250.000.000
4.499.970.000
2.500.000.000
4.347.051.284
620.000.000
900.000.000
900.000.000
716.100.000
2.700.000.000
1.125.000.000
2.204.390.000
420.000.000
160.000.000
1.500.000.000
306.000.000
380.000.000
500.000.000
94.000.000
150.000.000
150.000.000
163.069.856
101.991.266
80.000.000
79.500.000
115.000.000
424.365.000
45.000.000
46.846.881
65.000.000
84.000.000
23.750.000
128.200.841
184.000.000
72.000.000
37.264.000
10.650.794
50.000.000
50.000.000
3.800.000.000
227.208.155
235.115.706
10.000.000
697.900.000
680.400.000
124.000.000
66.000.000
110.000.000
40.000.000
89.100.000
217.000.000
100.000.000
500.000.000
203.319.794
52.000.000
886.601.669
600.000.000
150.000.000
40.000.000
Piyasa Değeri
(TL mn)
480.845.850.286
174.944.590.706
144.431.763.406
31.320.000.000
35.028.000.000
19.812.500.000
25.874.827.500
12.400.000.000
19.996.435.906
30.512.827.300
1.023.000.000
1.368.000.000
1.611.000.000
6.373.290.000
9.045.000.000
2.261.250.000
4.563.087.300
814.800.000
918.400.000
2.535.000.000
6.585.255.353
973.080.000
1.789.800.000
710.000.000
201.160.000
550.500.000
316.500.000
136.978.679
1.907.236.674
329.290.000
152.800.000
176.490.000
1.197.979.480
569.250.000
424.365.000
34.650.000
90.414.480
79.300.000
19.629.170.217
105.840.000
33.487.500
415.370.726
244.720.000
66.960.000
607.403.200
211.950.801
133.500.000
14.000.000
10.070.000.000
1.108.775.796
105.802.068
20.000.000
760.711.000
884.520.000
132.680.000
77.880.000
42.900.000
163.600.000
38.313.000
138.880.000
125.000.000
1.690.000.000
618.092.174
113.360.000
1.037.323.953
510.000.000
100.500.000
57.600.000
Piyasa Değeri
($)
2012/12
226.450.904.345 40.753.498.951
82.388.900.210 18.586.700.000
68.019.103.045 15.305.773.000
14.749.929.359
2.949.862.000
16.496.185.363
3.076.841.000
9.330.554.771
2.595.211.000
12.185.564.425
3.310.307.000
5.839.691.062
1.460.080.000
9.417.178.066
1.913.472.000
14.369.797.165
3.280.927.000
481.774.513
68.148.000
644.249.788
190.392.000
758.688.895
191.835.000
3.001.455.213
812.632.000
4.259.677.875
903.922.000
1.064.919.469
240.302.000
2.148.953.235
495.978.000
383.724.216
26.824.000
432.513.893
43.630.000
1.193.840.068
307.264.000
3.101.278.776
83.483.162
458.265.047
48.672.723
842.893.473
79.575.486
334.369.408
-63.981.132
94.734.859
15.444.718
259.254.027
-55.931.251
149.053.405
-19.985.770
64.509.126
3.737.122
898.199.432
75.951.266
155.076.764
50.823.252
71.960.064
30.363.252
83.116.700
20.460.000
564.179.844
105.078.000
268.084.205
46.984.000
199.851.653
40.805.000
16.318.169
3.546.000
42.580.051
8.341.000
37.345.766
5.402.000
9.244.216.924
1.404.395.774
49.844.589
48.193.805
15.770.698
1.055.266
195.615.864
57.018.603
115.249.129
24.201.835
31.534.332
1.180.018
286.052.180
54.321.987
99.816.709
14.268.178
62.870.867
5.083.481
6.593.200
-2.694.620
4.742.394.273
523.402.000
522.170.009
37.452.486
49.826.725
15.030.749
9.418.857
-28.521
358.251.389 416.558.350
65.408.398
62.484.694
40.520.164
36.677.027
-2.360.396
20.203.447
1.174.504
77.046.247
7.166.308
18.043.233
-1.787.662
65.404.540
30.749.273
58.867.853
-917.020
795.893.379
336.885.000
291.086.076
6.217.962
53.386.079
95.767.277
488.520.275
-38.677.691
240.180.842
75.786.232
47.329.754
17.047.938
27.126.307
-7.069.780
Net Kar (TL)
2013/12
2013/03
40.631.818.987
12.929.252.234
19.488.761.000
5.649.109.000
16.650.324.000
4.672.937.000
2.942.042.000
868.004.000
3.005.560.000
1.004.082.000
2.750.843.000
713.395.000
3.163.365.000
1.023.654.000
1.585.539.000
522.682.000
3.202.975.000
541.120.000
2.838.437.000
976.172.000
76.275.000
24.800.000
180.604.000
45.008.000
241.409.000
53.710.000
454.155.000
239.517.000
734.239.000
273.844.000
210.216.000
60.854.000
535.048.000
176.396.000
43.813.000
6.493.000
36.621.000
10.894.000
326.057.000
84.656.000
385.698.206
9.907.731
159.775.039
10.057.230
83.166.591
23.771.482
67.461.924
3.597.511
42.247.924
-9.864.529
-14.990.607
-53.691.869
-15.275.236
8.565.429
2.478.231
88.037.697
269.120
41.243.867
12.608.926
25.941.867
7.062.926
15.302.000
5.546.000
96.733.000
26.892.000
41.545.000
12.557.000
39.589.000
14.067.000
5.248.000
911.000
9.038.000
413.000
1.313.000
-1.056.000
1.690.896.765
342.952.601
-7.305.137
-1.368.980
820.082
235.598
25.039.578
-4.126.701
118.002.845
4.438.034
10.193.578
1.818.009
59.841.965
14.875.456
84.385.039
3.036.337
-1.046.809
1.857.406
-3.950.307
1.060.537.000
270.787.000
21.915.267
2.901.078
39.001.995
-6.534.487
-340.215
-74.283
31.510.827
3.275.264
116.156.720
16.682.522
-11.065.189
7.365.356
-382.315
-1.177.936
-19.344.721
-6.973.170
-17.288.835
8.874.568
-4.207.668
-1.327.185
24.636.912
2.091.017
11.034.112
-1.195.013
190.556.000
33.482.000
4.358.389
1.135.507
2.032.687
2.208.389
-20.744.981
-1.770.192
18.545.007
-3.522.356
-26.166.850
1.478.707
-19.778.518
-1.569.037
2014/03
8.331.960.425
4.325.450.000
3.618.158.000
651.463.000
760.330.000
530.381.000
815.390.000
373.614.000
486.980.000
707.292.000
5.678.000
40.814.000
61.578.000
190.121.000
128.967.000
15.411.000
150.368.000
9.391.000
11.271.000
93.693.000
44.876.525
17.905.012
23.019.597
20.315.549
-29.580.812
10.053.801
3.163.378
9.663.128
6.069.128
3.594.000
36.276.000
11.776.000
21.378.000
1.421.000
1.458.000
243.000
494.994.453
6.240.499
-107.412
-8.074.458
-15.462.084
-284.680
16.748.293
5.024.350
859.616
383.754.000
4.578.930
959.350
-81.170
9.496.109
18.302.027
-2.296.049
-443.265
-37.404
-1.540.073
4.819.308
303.297
20.490.000
1.041.375
-1.517.207
52.464.812
5.029.332
-1.770.183
-3.502.860
Net Kar
Değişim
-35,6%
-23%
-22,6%
-24,9%
-24,3%
-25,7%
-20,3%
-28,5%
-10,0%
-27,5%
-77,1%
-9,3%
14,6%
-20,6%
-52,9%
-74,7%
-14,8%
44,6%
3,5%
10,7%
353%
78,0%
-3,2%
464,7%
63,4%
-97,3%
a.d.
27,6%
13,7%
-23%
-14,1%
-35,2%
35%
-6,2%
52,0%
56,0%
253,0%
a.d.
44%
a.d.
a.d.
-95,7%
a.d.
a.d.
12,6%
65,5%
-53,7%
a.d.
41,7%
57,8%
a.d.
-9,3%
189,9%
9,7%
a.d.
62,4%
a.d.
a.d.
-16,0%
130,5%
a.d.
-38,8%
-8,3%
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
-123,2%
F/K
13,70
1,54
9,09
0,88
9,63
1,23
9,26
1,28
11,49
1,44
12,68
1,50
7,72
1,36
8,76
1,11
8,63
0,97
6,35
1,14
11,87
1,07
17,90
1,27
7,75
0,54
6,46
1,05
15,75
1,25
15,35
1,15
13,72
1,09
8,96
0,84
17,44
1,34
24,82
1,49
7,57
1,35
12,07
2,16
5,81
1,77
21,72
3,57
8,43
0,79
4,76
1,23
a.d.
13,99
a.d.
0,93
14,81
1,35
21,66
4,14
8,60
1,22
4,77
6,12
1,05
4,30
13,22
1,43
5,18
11,29
0,87
2,22
13,96
1,09
2,18
9,05
0,71
1,94
6,02
0,68
5,96
8,97
0,83
14,99
30,36
0,73
0,36
9,57
0,97
11,19
3,83
347,77
0,43
37,08
6,63
70,19
1,19
a.d.
86,88
19,69
0,58
30,95
12,40
2,49
0,28
23,02
16,88
8,28
0,75
6,81
0,40
9,84
2,88
9,33
6,50
2,45
0,55
1,11
0,86
4,29
0,78
a.d.
3,03
a.d.
a.d.
a.d.
97,90
8,58
1,16
5,88
2,22
47,00
1,82
94,28
51,04
2,28
0,41
21,26
0,63
a.d.
2,29
a.d.
354,85
20,16
0,98
14,49
9,33
7,51
0,77
7,91
3,26
a.d.
0,45
13,46
7,00
221,03
2,50
a.d.
a.d.
0,36
38,94
10,32
a.d.
3,12
a.d.
69,64
a.d.
0,25
46,68
4,44
5,08
0,40
4,30
3,34
9,97
1,08
27,21
9,66
9,52
0,56
19,90
6,15
144,95
3,11
128,28
82,67
a.d.
0,60
41,13
15,61
30,97
4,15
26,03
11,67
18,82
0,48
16,80
1,95
a.d.
0,48
26,09
13,65
a.d.
1,80
a.d.
2,87
Tarih
TL/USD
BIST 100
Getiri (%)
Aylık
70.436.021.726
0,09
1,21
-0,62
1,29
0,69
0,20
0,13
-2,73
1,09
-1,42
0,63
1,93
1,05
1,41
1,22
2,66
0,00
-0,65
-1,92
2,37
0,00
-2,37
-2,56
-0,65
1,70
2,29
1,14
5,70
-16,25
7,37
-1,47
8,37
0,00
0,49
0,52
0,52
0,00
-1,03
-2,31
3,05
1,35
3,54
0,32
2,58
0,27
5,44
0,71
0,71
11,82
12,25
0,27
1,38
-1,40
7,11
-1,18
-1,18
0,00
0,00
596.992.509
2,99
2,38
209.781.509
7,30
13,02
387.211.000
-1,33
-8,26
-436.443.000
-1,10
3,62
-392.259.000
-2,94
2,27
-91.382.000
2,04
1,01
111.797.000
-1,28
-2,53
-6.157.000
-2,53
8,43
-58.442.000
-0,81
8,93
364.634.233
-83,8%
-17,8%
1,01
1,88
-59.976.254
4,4%
18,2%
-1,56
-5,26
-5.056.342
145,8%
-167,0%
1,44
-4,73
475.116.598
29,4%
40,1%
0,00
-1,52
499.744.890
222,5%
73,3%
-0,75
4,72
1.681.882
4,7%
5,9%
0,00
1,09
-61.401.791
73,5%
69,7%
-1,21
-4,12
-183.959.315
264,6%
77,1%
-0,25
-3,43
-10.822.875
-5,0%
-5,4%
7,23
35,53
263.170.185 -2202,4%
-437,3%
0,00
0,00
-4.787.901.000
49,3%
37,8%
-1,49
-1,49
70.015.991
102,2%
54,2%
2,52
0,21
179.141.627
10,3%
3,0%
4,65
9,76
-560.796
-633,6%
-593,2%
0,00
1,01
-168.511.574
59,4%
66,7%
-0,91
3,60
327.812.898
31,6%
41,9%
0,78
1,56
236.274.273
-39,3%
52,0%
0,00
-6,14
-25.136.936
6,31
0,00
111.926.465
-128,9%
26,6%
-2,50
8,33
437.307.810
-303,7%
-224,4%
-1,21
-8,91
23.101.287
-32,0%
11,2%
4,88
4,88
87.009.082
40,4%
77,6%
8,47
10,34
68.086.305
62,7%
35,6%
5,04
5,93
1.654.047.000
32,7%
30,9%
-3,43
0,60
-55.741.436
62,7%
65,0%
-3,49 -12,14
139.461.084
-10,5%
38,0%
2,83
2,83
403.261.271
27,1%
45,0%
0,86
13,59
544.472.547
5,0%
11,7%
-1,16
-6,59
142.849.386
-165,0%
54,2%
-1,47
-4,29
59.221.971
-53,3%
-7,0%
3,60
9,09
27.06.14
2,1234
78.472
Yıllık
3,58
0,29
1,77
3,20
0,09
-2,98
3,24
1,62
5,45
-1,18
-26,79
-17,39
-1,66
-11,88
10,89
14,13
-7,17
29,33
-5,70
4,42
13,19
31,28
21,47
12,70
47,37
2,51
0,48
-16,83
6,55
0,48
-5,16
6,11
9,95
-1,79
9,72
8,45
36,88
-3,53
-0,87
5,88
7,42
17,82
-8,90
66,07
5,77
9,32
27,75
0,00
-0,70
8,69
-19,64
-3,38
-7,81
0,93
-35,93
-15,11
-23,53
-40,55
-15,69
16,36
26,26
-1,98
-12,81
-13,49
42,68
-26,72
-25,56
-8,28
Hisse
Senetleri
BIST 100 Endeksi
Akbank
Garanti Bankası
T. Halk Bankası
İş Bankası (C)
Vakıflar Bankası
Yapı ve Kredi Bank.
AlternatifBank
Asya Katılım Bankası
Albaraka Türk
Denizbank
Finansbank
Şekerbank
T. Ekonomi Bank.
Tekstilbank
T. Kalkınma Bank.
T.S.K.B.
Aksigorta
Anadolu Hayat Emek.
Anadolu Sigorta
Halk Sigorta
Aviva Sigorta
Güneş Sigorta
Ray Sigorta
Yapı Kredi Sigorta
Creditwest Faktoring
Garanti Faktoring
Finans Fin. Kir.
İş Fin. Kir.
Şeker Fin. Kir.
Fon Fin.Kir.
Vakıf Fin. Kir.
Atakule GMYO
Ata G.M.Y.O.
Akiş GMYO
Akfen Gayrimenkul
Avrasya GMYO
Akmerkez GMYO
Alarko GMYO
Deniz G.M.Y.O.
EGS GMYO
Emlak Konut GMYO
Doğuş GMYO
Yeşil GMYO
İdealist GMYO
Halk GMYO
İş GMYO
Kiler GMYO
Körfez GMYO
Martı GMYO
Nurol GMYO
Pera GMYO
Reysaş GMYO
Özderici GMYO
Torunlar GMYO
Vakıf GMYO
Servet GMYO
Saf GMYO
Sinpaş GMYO
TSKB GMYO
Yapı Kredi Koray GMYO
Hisse
Endeks H.A.O.
(%)
Kodları
XU100
Holdingler
Büyük Ölçekli
ENKAI
30
12
KCHOL
30
22
SAHOL
30
44
Orta Ölçekli
ALARK
100
26
AKFEN
100
21
DOHOL
100
32
DYHOL
100
17
SISE
30
29
TKFEN
30
35
TAVHL
30
40
YAZIC
100
18
Küçük Ölçekli
BRYAT
13
ATSYH
70
ARTI
73
ANSA
83
CLKHO
99
DAGHL
64
ECZYT
100
33
GLYHO
51
GSDHO
100
66
IHLAS
100
80
IHYAY
39
IEYHO
73
GENYH
30
MZHLD
37
GNPWR
22
KPHOL
59
KOMHL
32
NTHOL
34
YESIL
30
TRNSK
88
TCHOL
15
ITTFH
100
62
Yatırım Ortaklığı
EGLYO
16
ARFYO
33
ATLAS
100
COSMO
64
ECBYO
54
EGCYO
66
EMBYO
ETYAT
86
FNSYO
19
GDKYO
16
GRNYO
95
ISGSY
31
ISYAT
57
VKFYO
46
GDKGS
14
AVTUR
5
OYAYO
92
RHEAG
87
Kapanış
(TL)
78.472,38
Hisse
Adeti
5,72
10,30
9,94
3.600.000.000
2.535.898.050
2.040.403.931
4,83
5,22
0,82
0,48
3,02
5,10
16,40
18,25
223.467.000
291.000.000
2.450.000.000
2.428.550.000
1.571.000.000
370.000.000
363.281.250
160.000.000
12,95
1,55
2,70
1,01
0,65
2,44
5,30
1,29
1,34
0,29
0,27
0,38
35,00
1,35
0,34
0,85
2,84
2,47
0,91
0,34
1,37
2,55
28.125.000
8.000.000
10.000.000
10.000.000
26.250.000
10.800.000
70.000.000
225.003.687
250.000.000
790.400.000
200.000.000
112.031.689
10.000.000
10.836.000
85.000.000
4.250.000
170.800.000
365.750.000
6.750.000
25.623.284
5.000.000
60.000.000
4,35
1,26
0,75
1,05
1,05
0,94
0,76
1,11
1,08
0,72
2,24
0,95
1,05
1,16
2,92
0,88
0,79
20.000.000
22.268.013
10.000.000
6.000.000
21.000.000
22.000.000
13.176.430
18.000.000
10.000.000
32.000.000
74.652.480
160.599.284
15.000.000
20.000.000
45.000.000
11.500.000
41.550.000
Piyasa Değeri
(TL mn)
480.845.850.286
92.015.163.164
66.993.364.989
20.592.000.000
26.119.749.915
20.281.615.074
21.282.302.110
1.079.345.610
1.519.020.000
2.009.000.000
1.165.704.000
4.744.420.000
1.887.000.000
5.957.812.500
2.920.000.000
3.739.496.065
364.218.750
12.400.000
27.000.000
10.100.000
17.062.500
26.352.000
371.000.000
290.254.757
335.000.000
229.216.000
54.000.000
42.572.042
350.000.000
14.628.600
28.900.000
3.612.500
485.072.000
903.402.500
6.142.500
8.711.917
6.850.000
153.000.000
768.507.158
87.000.000
28.057.697
7.500.000
6.300.000
22.050.000
20.680.000
10.014.087
19.980.000
10.800.000
23.040.000
167.221.555
152.569.320
15.750.000
23.200.000
131.400.000
10.120.000
32.824.500
Piyasa Değeri
($)
226.450.904.345
43.333.881.117
31.550.044.734
9.697.654.705
12.300.908.880
9.551.481.150
10.022.747.532
508.310.073
715.371.574
946.124.141
548.979.938
2.234.350.570
888.669.116
2.805.789.065
1.375.153.056
1.761.088.851
171.526.208
5.839.691
12.715.456
4.756.523
8.035.462
12.410.285
174.719.789
136.693.396
157.765.847
107.947.631
25.430.913
20.048.998
164.829.990
6.889.234
13.610.248
1.701.281
228.441.179
425.450.928
2.892.766
4.102.815
3.225.958
72.054.253
361.922.934
40.972.026
13.213.571
3.532.071
2.966.940
10.384.289
9.739.098
4.716.062
9.409.438
5.086.183
10.850.523
78.751.792
71.851.427
7.417.350
10.925.874
61.881.888
4.765.941
15.458.463
FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı
PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır.
Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler)
a.d. : Anlamlı Değil
HAO: Halka Açıklık Oranı
PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri
FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit
Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır.
Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.
2012/12
40.753.498.951
8.454.160.934
5.312.450.000
1.129.809.000
2.324.150.000
1.858.491.000
2.901.484.164
74.763.909
662.760.000
155.670.000
197.242.000
305.177.255
299.305.000
297.170.000
909.396.000
240.226.770
34.094.580
1.110.749
-786.637
-1.834.484
4.176.987
800.451
15.300.838
108.376.224
32.037.000
-53.810.680
-6.159.567
2.235.328
1.670
-2.060.815
-2.057.715
124.229
8.938.602
75.695.706
-2.136.911
34.671.792
217.115
-8.707.692
116.343.382
2.448.097
4.629.040
71.553
41.943
10.445.602
-419.459
1.419.855
3.691.327
379.396
4.101.730
50.261.576
47.526.852
676.386
179.315
-2.035.263
2.561.148
-9.635.716
Net Kar (TL)
2013/12
2013/03
40.631.818.987
12.929.252.234
7.541.263.105
2.327.923.676
5.659.576.000
1.292.479.000
1.248.467.000
285.768.000
2.679.713.000
451.887.000
1.731.396.000
554.824.000
1.780.009.990
998.509.903
184.246.485
15.645.399
-73.173.000
14.599.000
-38.140.000
-15.367.000
-187.726.000
-28.421.000
431.862.505
86.378.504
-64.261.000
147.150.000
336.088.000
37.473.000
1.191.113.000
741.052.000
101.677.115
36.934.773
31.695.363
23.986.946
-274.152
-387.018
3.256.068
2.595.835
-1.090.325
-27.193
2.381.994
1.346.829
-1.708.187
-847.304
9.256.953
7.937.328
29.111.593
-19.784.789
34.141.000
7.015.000
-229.838.654
-47.781.962
-7.348.757
-2.129.594
2.023.061
-2.554.569
128.345.985
164.393
1.707.128
-1.613.228
-65.786.105
-114.102
510.978
-35.132
16.597.057
90.151
150.137.198
74.535.302
-1.270.637
-289.134
-7.375.903
-1.356.658
-928.935
-28.035
8.134.392
-3.788.293
50.845.863
11.244.119
-576.108
-85.142
10.208
1.072.054
-765.192
-27.669
-1.079.159
-41.233
-3.216.882
2.497.423
-2.578.140
-114.915
823
9.567
-2.101.083
641.257
-335.053
-59.229
941.296
926.904
68.664.495
523.345
4.376.908
9.538.867
-1.444.765
166.975
-204.663
58.845
-235.633
-555.064
-1.853.650
348.445
-8.757.539
-3.656.311
2014/03
8.331.960.425
1.694.114.743
1.324.175.000
358.898.000
562.103.000
403.174.000
205.340.299
23.217.425
-24.808.000
-61.246.000
-64.190.000
132.836.874
142.382.000
61.668.000
-4.520.000
164.599.444
18.090.575
-256.636
-386.673
-533.854
647.332
793.791
1.218.726
-26.555.738
10.650.000
-47.161.571
-2.362.657
-412.780
214.099.866
1.156.330
-2.664.909
123.444
1.262.151
-6.020.438
-61.955
-842.689
-221.052
4.038.181
14.859.049
97.011
226.090
-398.288
-14.555
1.100.215
480.996
2.003.896
207.829
320.439
267.217
2.311.663
4.928.333
-187.065
671.916
4.292.400
-154.401
-1.294.647
Net Kar
Değişim
-35,6%
-27%
2,5%
25,6%
24,4%
-27,3%
-79,4%
48,4%
a.d.
-298,6%
-125,9%
53,8%
-3,2%
64,6%
a.d.
345,6%
-24,6%
33,7%
a.d.
-1863,2%
-51,9%
a.d.
-84,6%
-34,2%
51,8%
1,3%
-10,9%
83,8%
a.d.
a.d.
-2235,5%
a.d.
1300,0%
a.d.
78,6%
37,9%
-688,5%
a.d.
32%
a.d.
-78,9%
-1339,5%
64,7%
-55,9%
a.d.
a.d.
20845,9%
-67,6%
a.d.
-71,2%
341,7%
-48,3%
a.d.
1041,8%
a.d.
a.d.
64,6%
F/K
13,70
1,54
9,09
0,88
11,03
1,24
8,78
0,97
11,77
1,39
8,24
0,91
15,58
1,67
8,53
1,35
9,36
1,40
11,26
0,53
12,84
1,17
6,28
2,84
9,96
1,06
10,96
1,29
5,63
0,90
5,30
0,55
a.d.
1,16
109,21
27,68
a.d.
0,63
7,18
0,49
a.d.
1,17
12,80
0,86
9,92
0,84
6,02
1,03
a.d.
0,92
50,09
0,38
16,54
3,67
13,46
3,58
6,55
0,73
23,14
1,91
6,25
0,65
8,47
0,83
14,12
0,76
8,29
a.d.
1,34
a.d.
1,14
98,70
0,72
97,02
0,71
a.d.
2,68
28,55
2,05
10,14
0,51
2,70
0,24
a.d.
1,74
a.d.
146,16
0,31
a.d.
0,15
12,99
0,58
16,11
4,45
8,87
0,53
a.d.
a.d.
a.d.
0,43
a.d.
0,50
a.d.
0,36
a.d.
0,38
10,22
0,28
a.d.
4,49
1,02
2,11
2,08
0,70
3,27
a.d.
5,23
0,45
a.d.
1,23
3,41
1,45
5,40
0,90
a.d.
27,30
0,71
8,65
0,72
12,98
1,16
38,64
5,79
a.d.
1,45
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
1,46
a.d.
0,70
9,59
0,47
15,80
0,46
4,84
0,87
1,59
0,07
a.d.
2,10
a.d.
48,84
a.d.
0,90
2,66
a.d.
a.d.
0,91
0,66
a.d.
a.d.
1,42
a.d.
0,11
a.d.
0,53
4,18
a.d.
a.d.
0,56
a.d.
5,37
a.d.
a.d.
a.d.
0,47
a.d.
a.d.
a.d.
1,01
a.d.
0,00
242,07
1,01
a.d.
a.d.
81,82
0,67
a.d.
a.d.
2,49
0,70
a.d.
a.d.
a.d.
0,65
127,96
a.d.
a.d.
1,23
a.d.
0,04
56,81
1,09
14,06
0,02
28,49
1,90
1.097,09
57,91
a.d.
1,00
a.d.
0,00
a.d.
0,74
a.d.
8,46
Tarih
TL/USD
BIST 100
Getiri (%)
Aylık
Yıllık
70.436.021.726
0,09
1,21
3,58
24.390.132.881
-4,5%
14,6%
1,52
1,81
45,40
16.232.892.000
9,7%
22,1%
0,18
2,30
18,58
-3.107.079.000
10,2%
15,8%
0,00
1,96
38,16
9.694.013.000
4,1%
4,7%
-0,48
3,83
17,20
9.645.958.000
14,8%
45,8%
1,02
1,12
0,39
7.016.106.927
-7,2%
12,9%
1,16
0,39
-1,40
-317.815.831
13,9%
10,5%
0,21
-5,33
-16,76
1.421.039.000
-106,0%
25,6%
0,58
15,49
12,60
-365.100.000
-2,5%
5,5%
2,50
-1,20
-13,68
985.714.000
-8,9%
7,2%
4,35
0,00
-29,41
1.811.486.758
7,6%
17,8%
1,68
9,20
19,47
-377.441.000
-1,8%
1,4%
-2,67 -10,84
-22,73
3.575.293.000
13,5%
27,1%
-4,37
-0,61
59,99
282.931.000
26,5%
8,4%
7,04
-3,57
-20,65
1.141.133.954
-16,0%
8,9%
3,21
2,73
119,01
-123.243.946
a.d.
a.d.
1,17
1,97
-9,33
1.586.313
-1,2%
-4,2%
-3,13
20,16
-24,76
10.953.041
1,4%
2,1%
25,58
21,08
42,11
4.852.438
-21,9%
7,3%
-1,94
2,02
-30,82
6.425.101
1,7%
9,0%
-1,52 -48,41
-67,59
-104.479
a.d.
a.d.
14,02
9,42
121,82
-170.870.087
0,2%
-1,0%
0,00
1,73
-9,23
821.013.632
8,9%
28,6%
0,00
2,38
-8,51
-823.236.000
a.d.
a.d.
-0,74
-6,29
8,06
290.393.809
-22,1%
-4,1%
-3,33
-3,33
-64,63
14.167.540
-4,3%
-7,0%
0,00
0,00
-49,06
59.520.550
18,3%
-12,6%
0,00
-2,56
0,00
123.185.983
50,3%
33,6%
0,14
87,17 2.768,85
52.445.680
2,8%
9,1%
20,54
12,50
16,38
2.973.492
-311,2%
45,1%
-5,56 -20,93
-60,92
-1.146.662
a.d.
a.d.
-2,30
-7,61
10,39
284.495.399
1,7%
8,7%
4,41
-7,79
-29,53
289.190.261
33,8%
15,1%
1,65
2,07
1,65
-495
a.d.
a.d.
4,60
-6,19
-8,08
1.467.379
a.d.
a.d.
3,03
3,03
-20,93
-4.702.308
a.d.
a.d.
18,10
19,13
28,04
301.767.313
1,6%
3,0%
-4,14 -19,56
4,29
-648.309.202 #SAYI/0!
#SAYI/0!
0,18
2,60
23,24
-5.960.641
-22,4%
-177,4%
6,10
47,46
166,87
-30.757.352
-0,1%
-0,1%
0,00
0,00
36,32
-8.262.271
-2,1%
-2,1%
2,74
-8,54
-22,68
-3.174.730
-3,8%
-3,5%
0,96
1,94
17,98
-41.276.292
-7,1%
-7,1%
0,00
0,96
3,96
-1.408.776
-55,7%
-68,9%
4,44
4,44
59,32
- #SAYI/0!
#SAYI/0!
0,00
0,00
0,00
-20.882.896
1,0%
1,0%
0,38
-0,90
13,67
-19.915.668
-1,7%
-1,6%
4,72
12,12
14,43
-13.233.317
0,0%
0,0%
-3,57
-5,26
8,00
-33.121.190
0,3%
0,3%
-1,37
1,41
4,78
-180.161.575
24,4%
29,4%
0,00
-2,00
-5,50
-256.858.113
-0,1%
-0,2%
-1,04
2,15
13,98
-12.455.511
-2,2%
-2,1%
1,94
11,70
14,13
-16.624.249
0,1%
0,1%
-5,69
1,75
4,93
-537.690
204,1%
6,9%
3,91 -14,12
101,38
-9.830.093
-2,5%
-2,5%
-10,20
-6,38
0,00
6.151.162
-138,5%
-70,9%
0,00
0,00
-13,19
27.06.14
2,1234
78.472
Hisse
Senetleri
BIST 100 Endeksi
Enka İnşaat
Koç Holding
Sabancı Holding
Alarko Holding
Akfen Holding
Doğan Holding
Doğan Yayın Hol.
Şişe Cam
Tekfen Holding
TAV Havalimanları
Yazıcılar Holding
Borusan Yat. Paz.
Atlantis Yatırım Holding
Artı Yat. Holding
Ansa Yatırım Holding
CLK Holding
Dagi Yatırım Holding
Eczacıbaşı Yatırım
Global Yat. Holding
GSD Holding
İhlas Holding
İhlas Yayın Holding
Işıklar Enerji Yapı Hol.
Gen Yatırım Holding
Mazhar Zorlu Holding
Genpower Holding
Kapital Yat. Holding
Kombassan Holding
Net Holding
Yeşil Yatırım
Transtürk Hold.
Tacirler Yat. Holding
İttifak Holding
Egeli&Co Girişim
Alternatif Yat.Ort.
Atlas Yat. Ort.
Cosmos Yatırım Holding
Eczacıbaşı Yat. Ort.
Egeli & Co Tarım Girişim
Euro Trend Yat.Ort.
Finans Yat. Ort.
Gedik Yat. Ort.
Garanti Yat. Ort.
İş Girişim
İş B Tipi Yat. Ort.
Vakıf Yat. Ort.
Gedik Girişim
Avrasya Petrol ve Tur.
Oyak Yat.Ort.
Rhea Girişim
ŞEKERBANK ŞUBE - ŞEKER
ADANA
CEYHAN
OKAN ÜNAL
KOZAN
ÜNAL BURSAL
TOROS
HÜSEYİN AYYILDIZ
GAZİ PAŞA
HİKMET EROL AKÇA
YÜREĞİR
NERMİN ERGEÇ
BARAJ YOLU
BANDIRMA
0266-7146664
0322-6137535
0322-5165533
0322-2323664
0322-4585858
0322-3214422
0322-2330936
ADAPAZARI
AKYAZI
AKIN CUROĞLU
0264-4182465
AFYON
ÇAY
ETHEM TUNA DURMUŞ
DİNAR
MAHMUT ÖZDOĞAN
EMİRDAĞ
HALİL TOPÇU
SANDIKLI
YUNUS DEMİRATAN
SULTANDAĞI
AHMET ERSOYOL
ŞUHUT
İLHAN AYKANAT
AĞRI
TAMER TÜRKEL DALGIÇ
AKSARAY
ATİLA BORA AKIN
AMASYA
VELİ BAĞCI
MERZİFON
ZEYNEL TOPUZ
ANKARA
ANAFARTALAR
NİHAL TAŞOLUK
AYDINLIKEVLER
YİĞİT EMEK
BAHÇELİEVLER
NERİMAN BÜYÜKKILIÇ
BALGAT
AYFER ÇETİN
BAŞKENT
BURCU SEZİCİ
BEYPAZARI
TOLGA OKTAY
ÇANKAYA
GÖKNUR SERDAR
ÇUBUK
AYKAN ÇELİK
DEMETEVLER
İLKNUR KACAR
DİKMEN
ÇİĞDEM TAŞÇIOĞLU
Ç
ŞÇ
ETLİK
MURAT TOPÇU
ETİMESGUT
DERYA DİLİBAL
G.O.PAŞA
LEYLA YALÇIN
GÖLBAŞI
0272-6324049
0272-3536052
0272-4427201
EDREMİT
BİLGE KAĞAN BARBAROS
GÖNEN
HASAN KIRLI
BATMAN
BAYRAM MURAT ALTÜRK
BAYBURT
FATİH AKYILDIZ
BİLECİK
BOZÜYÜK
HATİCE BAŞKAYA
BOLU
DOĞAN BAYRAKTAR
BURSA
ANKARA CADDESİ
METİN BAYRAKCI
BEŞEVLER
RECEP İSSİ
İNEGÖL
TİJEN UYSAL
KARACABEY
0266-7631691
0272-5151205
0272-6564557
MUSTAFAKEMALPAŞA
ERDAL GÜNEŞ
ORHANGAZİ
0488-2150072
0458-2119691
0228-3140140
0272-7183429
YENİŞEHİR
HÜSEYİN YILMAZ
0374-2136263
0382-2125284
0224-7111737
0224-6141802
0248-4912903
OYA YAKIN
0312-3106017
BÜLENT SEÇGİN
BİGA
SEDAT İNAL
0376-2131368
ÇANAKKALE
0286-2176040
0286-3174504
0312-2159635
0312-7636013
0364-3110084
DENİZLİ
ÇİVRİL
MURAT TAMAY
ACIPAYAM
SÜLEYMAN KURTAR İLHAN
SANAYİ
0258-7131056
DİYARBAKIR
0312-8379263
EDİRNE
0412-2287081
0312-4782585
0312-3223834
0312-2455694
0312-4468196
0312-3943771
0312-8000390
0312-3843054
0312-3811224
0312-4359936
UZUNKÖPRÜ
HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ
KEŞAN
ENDER ÖZGEN
ELAZIĞ
İLTER ŞİŞMAN
ERZİNCAN
MUSTAFA OKUR
ERZURUM
H. ERDEM TÜKENMEZ
ESKİŞEHİR
0284-5132909
0284-7147929
0424-2181006
0446-2238432
0442-2357481
0222-2219646
TAŞBAŞI
MUZAFFER ANIL CANATAN
GAZİANTEP
ABDULLAH KARTAL
İPEKYOLU
ÖMER ÇAKIR
NİZİP
H.SERPİL ÖZTÜRK
GİRESUN
SEMA YÜKSEL
GÜMÜŞHANE
0312-2320092
0222-2206142
0342-5171432
0454-2124040
0326-7120053
0476-2276813
ISPARTA
ŞARKİKARAAĞAÇ
0246-4113968
YALVAÇ
ALİ ARABACI
0246-4415093
İZMİR
0312-2361040
0312-4404130
0312- 5276422
ALİAĞA
UĞUR ERDOĞAN
AYRANCILAR
ASİL KOLAT
BUCA
ÖZLEM ÖZSARI
ÇAMDİBİ
0312-6220825
0232-6171919
0232-8548184
0232-4424420
0232-4861989
EGE KURUMSAL
BARIŞ URAL
GAZİ BULVARI
0232-4841086
0232-4838741
0242-3248812
KONYAALTI
0242-2283314
0242-7421925
0242-3397348
SERİK
0242-7229503
0242-3163874
0242-8890841
0242-8454900
0242-3457282
HATAY
ERDEM FERİT BAŞKAYA
İZMİR GIDA ÇARŞISI
MUSTAFA BİROĞLU
KARABAĞLAR
M. KÜRŞAD ŞİŞİK
KARŞIYAKA
ÖZGÜR AYDEMİR
MENEMEN
MUHAMMET ÇUKUR
ÖDEMİŞ
HAKAN BİLGİN
PINARBAŞI
AHMET ÇEVİK
TORBALI
EBRU LEVENT
TİRE
0232-2504363
0232-4576263
0232-2641664
0232-3682105
0232-8327878
0232-5450012
0232-4786520
0232-8555520
0232-5112132
ARTVİN
0466-2127025
HOPA
EMİNE SEMRA DEMİREL
AYDIN
HAKAN ÖZKAN
İNCİRLİOVA
RÜSTEM ŞAHİN
BALIKESİR
BERRİN ÖKSÜZOĞLU
0466-3515948
0256-2254930
0256-5851926
0266-2458900
0212-3583365
0216-3633377
0212-2931876
LEVENT ÇARŞI
F. BERNA TURGUT
MALTEPE
ALPER YÜKSEL
MALTEPE E-5
ZAFER SARIKAYA
MASLAK
SELMA ÇAGILTAY
MECİDİYEKÖY
YAŞINKUT
Ş
ERENOĞLU
MERTER
ESER CANTAŞ
NİŞANTAŞI
FİGEN BOYACIOĞLU
SARIGAZİ
ÜMİT HÜROL ŞENER
SEFAKÖY
ALPER YAŞAR AKAR
SUADİYE
NURPINAR YAZICIOĞULLARI
SULTANÇİFTLİĞİ
0212-8863397
0216-6801620
0216-4632182
0216-3786617
0216-5762595
0216-4890741
ŞİRİNYER
KEREM AKYAZI
İSTANBUL
KUBİLAY RENKLİYÜZ
ARNAVUTKÖY
ALİ SITKI KURTAR
AVCILAR
BOĞAÇ ÖZKAL
0232-4384733
0212-2515880
0212-6810340
0212-5098484
KONYA
YÜCEL ŞENDAĞ
BÜSAN
TEKİN ÖZKAVACIKLI
SEYDİŞEHİR
YAKUP ASAN
AKŞEHİR
BÜLENT AÇIKGÖZ
BEYŞEHİR
BİLAL BOLAT
ILGIN
MEHMET TELLİ
KARATAY SANAYİ
MUSTAFA YILDIZ
KÜTAHYA
FERHAT DEMİRHAN
MALATYA
MANİSA
HALUK DEMETOĞLU
AKHİSAR
BERNA YAMANEL
ALAŞEHİR
PINAR ÜNEDER
SALİHLİ
METE SARAÇOĞULLARI
TURGUTLU
MEHMET EMİN DALGALI
MARDİN
NAZMİYE BORAN
MERSİN
ANAMUR
FÜSUN GÖK
HAL
İBRAHİM GÜLCAN
SİLİFKE
SUAT AKDOĞAN
POZCU
0212-2793789
0216-4412381
0262-7514932
0332-3227466
0332-3453356
0332-5825737
0332-8137752
0332-5124950
0332-8812082
0332-2362021
0274-2236431
0236-2315511
0236-4129655
0236-6542054
0236-7147875
0236-3120006
0482-2124134
0324-8148851
0324-2355315
0324-7140096
0324-3267724
TARSUS
CENNET ÖZDEMİR
0324-6141751
MUĞLA
0216-5183121
CAN KOLAT
MİLAS
0252-2126998
0212-2866681
0212-2887470
0212-6378060
0212-2314452
0216-6226875
0212-5802427
0216-3687760
0212-5940124
0252-5137725
MARMARİS
SERAP DEMİREL
ORTACA
MURAT GÖLYERİ
0252-4137740
0252-2828650
ORDU
ÜNYE
GÜVEN GİRAL
FATSA
ABDULLAH SARIAYDIN
OSMANİYE
KADİRLİ
AKİF BİNGÖL
RİZE
DEMET KANBEROĞLU
PAZAR
0216-4989940
SİLİVRİ
GÜLER KARAKAŞ
İSTİNYE
C. SUBUTAY ÖNCEL
İMES
EROL ASMA
TOPÇULAR
0262-5267183
0422-3246611
0212-6577452
SULTANBEYLİ
IĞDIR
0312-2707568
0312-4333560
0212-2962049
0452-3234223
0452-4236256
0328-7171712
0464-2130025
0464-6124990
SAKARYA
0212-7290193
ERENLER
0264-2401251
0212-2291710
SAMSUN
BAFRA
0216-4996300
0212-6743378
FATİH GÖK
0312-4460778
KÜÇÜKBAKKALKÖY
MUSTAFA SARIGÜL
KÜÇÜKYALI
ŞÜKRÜ TAÇALAN
LİBADİYE
0342-3246066
0456-2136064
DÖRT YOL
YAKUP CAN
0312-2319148
0312-2782253
KAVACIK
MURAT NAİL ÜZEL
KAZASKER
SEVGİ KARACA
KURTKÖY
HALİL ERDEM
KAYNARCA
0342-2310024
HATAY
0312-3656301
0212-5165450
0212-6319840
GÖZTEPE
SELAHADTİN EGE
GÜMÜŞSUYU
ALİ ERDOĞAN
GÜNEŞLİ
FAHRETTİN ÖZCAN
HADIMKÖY
EYYÜP DEMİRALP
İSTOÇ
0348-8222208
KOCAELİ
KÖRFEZ
FERHAT DENİZ
GEBZE ORGANİZE SANAYİ
MUZAFFER EMİROĞLU
GEBZE
0262-6415874
0216- 5203371
0258-5181815
0258-3713144
0312-4406039
0312-3320574
0212-2335613
0216-3971655
SUNGURLU
0312-4422035
0212-2587980
0212-4293094
ETİLER
NİHAN KURT
FATİH
0288-4171112
KİLİS
0212-4501749
ÇORUM
0312-3164483
0312-2855807
YILMAZ CANÇELİK
0212-6596051
ÇANKIRI
0358-5131330
0212-5427646
ESENLER
0248-3250220
0358-2185085
0242-2215040
LARA
BORAN ESER KAVAZ
KUMLUCA
NESLİHAN DURAN
KINIK
MELİKE GÜRCÜ YILMAZ
ÇALLI
ELMADAĞ
FUNDA SEVGİ TUNAL
ESENYURT
0224-4436384
0224-7730159
BUCAK
YUSUF KAYIM
TEFENNİ
LÜLEBURGAZ
RIDVAN KESKİN
0216-6390027
ÇAĞLAYAN
GÖKMEN YELÇO
ÇEMBERLİTAŞ
HAKAN FIRAT TELLİ
DUDULLU
0224-3624154
BURDUR
0472-2159251
0212-4360488
0216-5081081
0224-5730017
FENER
MANAVGAT
YILDIRAY ÖZKAN
HAL
ACENTELER
0224-6761308
0312-4845701
İVEDİK OSB.
LEVENT ÜSTÜN
KAZAN
ALİ CUCUR
KAZIMKARABEKİR
YADİGAR KESKİN
KEÇİÖREN
HAKAN ATALAY
KIZILAY
YAKUP GÖKHAN PULAK
MALTEPE
ALİ MENEKŞE
NATO YOLU
ŞİRİN SU
MERKEZ
YILMAZ BİLGEN
REŞİTGALİP
SÜLEYMAN KUTLU
SİNCAN
H.HÜSEYİN POLAT
ŞAŞMAZ
EYÜP SERDAR DİKMEN
ÜMİTKÖY
NERGİZ HAZER
YENİŞEHİR
EMRAH ÖZDEMİR
YILDIZEVLER
NURAY GÜLEN
PURSAKLAR
ZİHNİ KARSU
POLATLI
İBRAHİM ÇAKIROĞLU
ANTALYA
AKDENİZ SANAYİ SİTESİ
0266-3735255
YATIRIM
BAĞCILAR
ABDURRAHMAN KAYA
BAKIRKÖY
SERDAR ÇAVDAR
BEŞİKTAŞ
ZEHRA KARACA
ÇEKMEKÖY
TUZLA SANAYİ ŞUBESİ
GAZİ SÜRÜCÜ
0216-3948483
ÜMRANİYE
AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ
0216-4433164
YEŞİLKÖY
AYLİN OKUR
0212-6638915
İKİTELLİ
ATALAY GÖKÇE
0212-6716071
ZEYTİNBURNU
GÖKHAN EMEK
0212-6795460
ZİVERBEY
ZUHAL ÜST
0216-4186138
KAHRAMANMARAŞ
0344-2230032
AFŞİN
RAMAZAN SEKİTMEZOĞLU
0344-5114372
ELBİSTAN
İSMAİL T. KAVAFOĞLU
0344-4131091
KARAMAN
MEHMET TOPÇU
0338-2131551
KARS
EROL ÜNAL
0474-2120335
KASTAMONU
LÜTFİ HELVACI
0366-2141419
TAŞKÖPRÜ
HÜSEYİN ÖZEN
0366-4171127
TOSYA
0366-3135590
KAYSERİ
ERCİYES
S.NACİ SEMERCİ
0352-3207480
DEVELİ
MEHMET LEVENT ÖZBAKKAL
0352-6218277
İNCESU
KAZIM FIRAT
0352-6912626
YENİ SANAYİ
ERTUĞRUL ALKAN
0352-3363383
SİVAS CADDESİ
GAMZE ZOR
0352-3115155
KIRIKKALE
A. ALPER GEDİK
0318-2244115
KIRŞEHİR
HALİT DENER
0386-2139014
KIRKLARELİ
HAKAN DENİZ
0288-2129521
ALPULLU
0288-5231051
BABAESKİ
CİHAN YIKILMAZ
0288-5121152
0362-5433754
ÇARŞAMBA
HALE ÖZTÜRK
ELLİALTILAR
KAĞAN BODUR
VEZİRKÖPRÜ
CÜNEYİT KARATAŞ
0362-8336828
0362-2010086
0362-6461510
SİVAS
0346-2248410
YENİÇUBUK
İBRAHİM GÜLEÇYÜZ
ŞANLIURFA
VAHAP TAŞ
CUMHURİYET CADDESİ
0346-6548885
0414-3132840
0414-3152330
TEKİRDAĞ
ÇORLU
HÜSNÜ ÇINAR
ÇERKEZKÖY
ESRA YALÇIN
MALKARA
0282-6526684
0282-7269401
0282-4279283
HAYRABOLU
REŞADİYE SÜT
SARAY
MURAT ERGÜL
0282-3151455
0282-7687233
TOKAT
ABDULLAH SARI
ERBAA
FİKRİ EYMİRLİ
TURHAL
ATİLLA CESUR
0356-2141563
0356-7157424
0356-2751356
TRABZON
AKÇAABAT
MEHMET TUĞRUL KARA
DEĞİRMENDERE
0462-2284445
0462-3258590
UŞAK
ÖZHAN ÖZKIRIM
BANAZ
0276-2151520
0276-3153400
VAN
ADİL YILMAZ
ERCİŞ
0432-2161625
0432-3511148
YOZGAT
MURAT DALGIÇ
BOĞAZLIYAN
0354-2125180
0354-6451122
ZONGULDAK
0372-2531469
KARADENİZ EREĞLİ
TAYFUN AKÇAY
0372-3162940
ŞEKER YATIRIM ŞUBE VE SEANS SALON LARI
ŞUBELER
ANKARA ŞUBE
Müdür: Uğur Özkan ÜLGER
İZMİR ŞUBE
Koordinatör: İlhan ÇETİNKAYA
0312-4189075
0312-4240065
0232-4257027
0232-4410007
ANKARA SEANS SALONLARI
BİRLİK
Müdür: Nursel SARI
Yetkili: Mine AKIŞIN
CEBECİ
Müdür: Özge TEKÖZ
Yetkili: M.Merve KAMBUROĞLU
KÜÇÜKESAT
Müdür: Gürsel UYSAL
Yetkili: Özlem DEĞERLİYURT
OSTİM
Müdür: Resul KOÇ
Yetkili: Hüseyin KANTÜRK
SİTELER
Müdür: Said ÇETİNTAŞ
Yetkili: Kaan OKTAY
ULUS
Müdür: Lale POYRAZ
Yetkili: Bahar BAŞ
İSTANBUL SEANS SALONLARI
AKSARAY
Müdür:
Yetkili: Esra KÜÇÜKDİLEK
ALTUNİZADE
Müdür: Rahime Özlem Baysal
Yetkili: Beyhan ŞANER
BAYRAMPAŞA
Müdür: Orhan ÇOLAKOĞLU
Yetkili: Ayhan S. ARVAY
BEYLİKDÜZÜ
Müdür: Derya Yavuz
Yetkili: Mehmet KIŞLIOĞLU - Nursel KARAKAYA
BEYOĞLU
Müdür: Mehtap KARANİS
Yetkili: Ruhat HATİPOĞLU
FENERYOLU
Müdür: Doğan BATUR
Yetkili: Şerife Nalan KALKAN
GAZİOSMANPAŞA
Müdür:Murat Büyüklü
Yetkili: Murat YILMAZ
KADIKÖY
Müdür: Tuba Ataman
Yetkili: Derya ÖZER
KARTAL
Müdür: Tamer AYHAN
Yetkili: Funda ALTUNTAŞ
KOZYATAĞI
Müdür: Sema AKGÜN
Yetkili: N.Bağnu BAKIR
MEGACENTER
Müdür: M. Remzi ŞİNGAR
Yetkili: Barış ASLAN
MECİDİYEKÖY
Müdür: Yaşınkut ERENOĞLU
Yetkili: Pınar ÖZTUNA
PENDİK
Müdür: Gülden BATAR
Yetkili: Umut ÇETİNER
SULTANHAMAM
Müdür: Serhat Yücel
Yetkili: Fatma ALDOĞAN
ŞİRİNEVLER
Müdür: Zafer YILDIRIM
Yetkili: Özcan ŞEN
0312-4959336
0312-4961256
0312-3620168
0312-3629355
0312-4256166
0312-4195451
0312-3852525
0312-3545952
0312-3532160
0312-3518277
0312-3091488
0312-3096738
0212-5307343
0212-6332539
0216-6513241
0216-4740917
0212-6128949
0212-4800010
0212-8721319
0212-8734799
0212-2926477
0212-3616211
0216-4148611
0216-4140348
0212-5636357
0212-5639577
0216-3462224
0216-3477370
0216-3066200
0216-4882630
0216-3029770
0216-3685892
0212-4372098
0212-4372327
0212-2887470
0212-2885355
0216-3908700
0216-3908577
0212-5121623
0212-5201869
0212-5513991
0212-6539608
ÜSKÜDAR
Müdür:
Yetkili: Birgül USUL
4.LEVENT
Müdür: Bektaş DÜŞMEZ
Yetkili:
0216-3915644
0216-3915644
0212-2683596
0212-2833962
ANTALYA SEANS SALONLARI
ANTALYA
Müdür: Nursun KIRANOĞLU
0242-2485950
Yetkili: Rıfat TURGUT - Seran YILMAZ
0242-2447394
AKDENİZ
Müdür: Mehmet KUTLU
0242-2483708
Yetkili: Mutlu KÜSMEZ - Kemal SEVİNÇ
ALANYA
Müdür: Kubilay SOLMAZ
Yetkili: Ayşe YAĞDIR
0242-2442823
0242-5136190
0242-5117368
DİĞER SEANS SALONLARI
ADANA
0322-3529554
Müdür:Ercan EŞELİOĞLU
0322-3525118
Yetkili: Tansel ŞAŞMAZOĞLU
ADAPAZARI
Müdür: Süleyman Sırrı KAYA
0264-2745371
Yetkili: Melek CEYLAN
0264-2817988
ADIYAMAN
Müdür:
0416-2138922
Yetkili: Ülger KURT
0416-2138911
AFYON
Müdür:
0272-2152426
Yetkili: Mine TAKTAK
0272-2139072
ANTAKYA / HATAY
Müdür:
0326-2251970
Yetkili: İbrahim Oktay KARDAŞ
0326-2251980
AZERBAYCAN BULVARI / K.MARAŞ
Müdür: Sacit ŞERBETÇİ
0344-2350825
Yetkili: İhsan AYTEMİZ
0344-2350716
BANDIRMA
Müdür:
0266-7146664
Yetkili: Salih ÖKMEN
0266-7146665
BURDUR
Müdür: Ziya SAVAŞ
0248-2331956
Yetkili: Feyzan KEÇECİ
0248-2339636
BURSA
Müdür: Fevzi Alp BANAZ
0224-2241592
Yetkili: Şener AKAY - Önder DOĞAN
0224-2253783
BODRUM /MUĞLA
Müdür: Petek ATALAY
0252-3135461
Yetkili: Seniha YOKARIBAŞ
0252-3135468
BORNOVA/İZMİR
Müdür: Tuğrul TURGUT
0232-3746692
Yetkili:
0232-3393066
ÇORUM
Müdür:
0364-2125706
Yetkili: Bircan İÇBUDAK
0364-2248807
DENİZLİ
Müdür: Şule YILMAZ
0258-2648727
Yetkili: İsmail AKPINAR
0258-2416810
DÜZCE
Müdür: Tolga ATALAN
0380-5240709
Yetkili: Şükran KIRIKOĞLU
0380-5143590
EDİRNE
Müdür: Hülya ALTUĞ
0284-2122290
Yetkili: Nafiz YILMAZ - Nilgün DUVAN
0284-2132867
EREĞLİ / KONYA
Müdür:
0332-7131532
Yetkili: Serpil ULAŞ
0322-7120490
FETHİYE / MUĞLA
Müdür: Mehmet Nuri PİHAVA
0252-6120602
Yetkili: Süleyman KOCA
0252-6148422
GAZİPAŞA / ADANA
Müdür: Hikmet Erol AKÇA
0322-4585858
Yetkili: Dilek ARIKAN
0322-4584737
GEBZE / KOCAELİ
Müdür:
Yetkili:
ISPARTA
Müdür: Meltem Can ERGENÇİÇEĞİ
Yetkili: Erkan GÜRLER
İSKENDERUN / HATAY
Müdür: Mehmet CİNGÖZ
Yetkili: Serkan ARBAÇ
İZMİT / KOCAELİ
Müdür:
Yetkili: Erol ÖNDER
KARABÜK
Müdür: Ertan Baybörü
Yetkili: Nurhan KOCAMAN
KAYSERİ
Müdür: Atila ALPARSLAN
Yetkili: Hüseyin DURMUŞ
KUŞADASI / AYDIN
Müdür: İbrahim SİLİ
Yetkili: Osman KUTVAL
MERSİN
Müdür: Mehmet KÖSEBALABAN
Yetkili: Habibe AKSOY
NAZİLLİ / AYDIN
Müdür: Aliye MEMİŞOĞLU
Yetkili: Günak ÜNLÜ
NEVŞEHİR
Müdür: Hatice Melda TORTUM
Yetkili: Cengiz KÖSEN
NİĞDE
Müdür: Vedat KAHRAMAN
Yetkili: Mehmet YEL
NİKSAR / TOKAT
Müdür: Ali Çetin YÜCEBAŞ
Yetkili: İsmail ZOR
OSMANİYE
Müdür: Erman DİKEÇ
Yetkili: Emine POLAT
PORSUK / ESKİŞEHİR
Müdür: Dilber PEKDEMİR
Yetkili: Gökhan MARAL
SAMSUN
Müdür: Engin ATAR
Yetkili: İsmail UYGUR
SOMA / MANİSA
Müdür: Haşim GÜMÜŞ
Yetkili: İlknur ÖZLER
SÖKE / AYDIN
Müdür: Bekir AYDOĞDU
Yetkili: Kadriye IRGAÇ
SUSURLUK / BALIKESİR
Müdür: Ergin GÜDÜCÜ
Yetkili: Ünsal KULA
ŞEHİTKAMİL / GAZİANTEP
Müdür: M. Kemal ÇELEBİ
Yetkili: Mehmet Bakış TATLICI
ŞİRİNYER / İZMİR
Müdür: Kerem AKYAZI
Yetkili: Sevtap ORAKÇI
TEKİRDAĞ
Müdür: Özgür ESKİ
Yetkili: Kenan BAŞARANGİL
TRABZON
Müdür:Seyit İlhan ÇALIK
Yetkili: Hasibe PEKER - Ahmet ÜNVER
YALOVA
Müdür: Gönül BİTMEZ
Yetkili: Bülent KARAKUŞ
0262-6415874
0262-6469282
0246-2322178
0246-2329446
0326-6131580
0326-6144601
0262-3221080
0262-3217471
0370-4127579
0372-4124903
0352-2225836
0352-2211042
0256-6128671
0256-6128674
0324-2373965
0324-2389736
0256-3122112
0256-3156263
0384-2123950
0384-2137928
0388-2323525
0388-2334889
0356-5271190
0356-5279152
0328-8130647
0328-8146085
0222-2211733
0222-2305530
0362-4317040
0362-4353160
0236-6131357
0236-6125713
0256-5181613
0256-5181613
0266-8651890
0266-8651782
0342-2152671
0342-2152675
0232-4384733
0232-4526509
0282-2630865
0282-2613562
0462-3266571
0462-3265549
0226-8126601
0226-8115112
ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER
A. Ş.
ARAŞTIRMA VE KURUMSAL FİNANS MÜDÜRLÜĞÜ
Övünç GÜRSOY | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 228
Banka, Sigorta
[email protected]
Burak DEMİRBİLEK | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 128
Enerji, Demir-Çelik, Ulaştırma, Maden
[email protected]
[email protected]
Selahattin AYDIN | Yönetmen Yrd.
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 251
Çimento, Teknik Analiz
Kıvanç UYSAL | Yönetmen Yrd.
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 334
Otomotiv, Perakende, Enerji
Engin DEĞİRMENCİ | Uzman
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 201
Veri Tabanı
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Ebru BİLGİN | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 177
A.Selim BAYCİN | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 137
Lale FİLİZ | Uzman
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 256
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Ali ÖCAL | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 190
Nilgün BAYRİ | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 218
Ebru BAYCİN | Dealer
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 144
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Neslegül SERTTAŞ | Uzman
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 146
F. Berem ZÜGÜL | Uzman Yrd.
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 322
[email protected]
[email protected]
Kadir TEZELLER | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 220
EKONOMİ ARAŞTIRMALARI
Gülay Elif GİRGİN | Baş Ekonomist
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 313
[email protected]
HİSSE SENETLERİ İŞLEMLERİ MÜDÜRLÜĞÜ
ACENTE KOORDİNASYON MÜDÜRLÜĞÜ
KALDIRAÇLI İŞLEMLER MÜDÜRLÜĞÜ
Salim KASAP | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 325
Erhan GÜRSOY | Yatırım Uzmanı Yrd.
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 222
[email protected]
[email protected]
PAZARLAMA VE SATIŞ MÜDÜRLÜĞÜ
A. Şafak ALKAN
İst. Anadolu Bölge Satış Müdürü
Tel: (212) 334 33 33
Dilek KURBAN | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 337-338
Beril KURT | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 323-324
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Volkan YILDIRIM | Uzman
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 321
[email protected]
VADELİ İŞLEMLER BİRİMİ
Burak CABA | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 163
Sevnur CAN | Dealer
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 255
[email protected]
[email protected]
SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER MÜDÜRLÜĞÜ
Mustafa BAYRAM | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 111
Melek KANTAR | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 112
Ayten DEMİRBAŞ | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 108
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Ahmet NURDOĞAN | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah.131
Ümit KOZARVA | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 161
Banu TOSUNER | Yönetmen
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 165
[email protected]
[email protected]
[email protected]
PORTFÖY YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ
Veysel Tayfun ULUSOY | Müdür
Tel: (212) 334 33 33 Dah. 309
[email protected]
FON YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

AYLIK BÜLTEN Temmuz 2014 Sayı:202 www

Transkript

Benzer belgeler

AYLIK BÜLTEN Mayıs 2016 Sayı:224 www.sekeryatirim.com.tr

AYLIK BÜLTEN Temmuz 2016 Sayı:226 www.sekeryatirim.com.tr

Coca Cola İçecek

AYLIK BÜLTEN Ocak 2016 Sayı:220 www

AYLIK BÜLTEN Eylül 2015 Sayı:216 www

AYLIK BÜLTEN Eylül 2016 Sayı:228 www.sekeryatirim.com.tr

Aylık Bülten - Şeker Yatırım

AYLIK BÜLTEN Mayıs 2014 Sayı:200 www

adilcevaz meslek yüksekokulu etikdavranış ilkeleri

i "i KAySlS

12.11.2014

İCRA KURULU

Bizim Toptan - Şeker Yatırım