haftalık eğitim bülteni

HAFTALIK EĞİTİM BÜLTENİ
17 – 21 MART 2014
Haftanın Konusu: TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI (TCMB)
Haftanın Verisi: ZEW GÜVEN ENDEKSİ
Haftanın Göstergesi: MACD (HAREKETLİ ORTALAMALARIN
YAKINSAMASI / UZAKSAMASI)
17 – 21 MART 2014
HAFTANIN KONUSU: TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI (TCMB)
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 11 Haziran 1930 tarihinde kabul edilen yasa tasarısı ve 30 Haziran
1930 Tarihli Resmi Gazetede 1715 sayılı kanun ile “Türk Parasının istikrarının sağlanması amacıyla” kurularak,
farklı kurum ve kuruluşlarca yürütülen işlevlerin tek elde toplanmasını takiben 3 Ekim 1931 tarihinde faaliyete
geçmiştir.
TCMB, Türk Lirası’nın değeri üzerinde belirleyiciliği en yüksek kurumdur. TCMB’nin diğer ülke merkez bankaları
gibi nihai amacı fiyat istikrarını korumaktır. Bununla birlikte TCMB, 2008 krizi sonrasında finansal istikrarı da
gözetecek politikalar geliştirmektedir.
2001 krizi TCMB açısından önemli bir dönüm noktası olmuştur. Kriz sonrasında TCMB’nin bağımsızlığı ile ilgili
çalışmalar yapılmış ve hükumetlerin yönetiminden uzak bir yapı oluşturulmuştur.
TCMB’nin kullandığı politika araçlarının içeriğinden öte amacı ve sonuçlarını irdelemek daha doğru olabilir.
İlerleyen bültenlerde politika araçları tek tek açıklanabilir. Yatırımcı için önemli olan nokta TCMB’nin hamlesini
anlayabilmektir. Genel olarak 2 noktadan bakılabilir. İlki Türk Lirası’nda sıkılaştırma politikası ya da tam tersi
durum olan gevşek politikadır. Sıkılaştırmadan söz ediyorsak piyasada Türk Lirası miktarının azaltılmasını
anlayabiliriz. Bu durumda TL değer kazanacaktır. Gevşek para politikası uygulamalarında ise TL’nin değer
kaybettiği gözlemlenebilecektir. 2. nokta ise faiz uygulamalarıdır. TCMB’nin günümüzde kullandığı en önemli faiz
oranı Politika Faizidir. Politika faizinde yaşanacak artış Yurt Dışından döviz girişi sağlamaktadır ve Türk Lirasının
değerlenmesi beklenmektedir. Faizlerdeki düşüş ise Türk Lirası’nın değerini düşürebilmektedir. Merkez Bankası
kararları, sonuçları itibariyle son derece önemlidir. Grafik 29 Ocak 2014 Saat 00.00’daki Merkez Bankası
Toplantısındaki faiz kararını göstermektedir. Toplantıda Politika Faizi %4,5’den %10’a yükselmiştir. Bu artış ile
USDTRY 797 pips düşmüştür.
HAFTANIN VERİSİ: ALMAN ZEW ENDEKSİ
17 - 21 MART 2014
Avrupa Bölgesi’nin en büyük ekonomisi olan Almanya ekonomisine dair fikir veren ZEW (Zentrum für Europäische
Wirtschaftsforschung - Center for European Economic Research) Güven Endeksi aylık olarak açıklanır. Avrupa
genelinde 350 analist ve ekonomistin Alman ekonomisinin gelecek altı ayına dair enflasyon, faiz oranları, döviz
kurları ve borsaya dair beklentilerini gösteren bu gösterge Alman ekonomisinin orta vadeli beklentilerini gösterdiği
için birçok trader tarafından yakından takip edilir. Veri bu analistler ve ekonomistler arasındaki iyimser-kötümser ve
nötr bakış açısının matematiksel olarak dengesini yansıtır. Bu denge için 0 referans noktasıdır. 0’ın üstündeki
seviyeler ekonomistlerin geleceğe dair iyimser, 0’ın altındaki seviyeler ise analistlerin geleceğe dair kötümser
olduklarını gösterir. Basit yapısı ve anlaşılabilir olması yönüyle ekonomiyle ilgilenen herkes tarafından kolayca
yorumlanabilen bir endekstir. Örneğin: Analistlerin %20’si iyimser, %35’i kötümser ve %45’i nötr ise sonuç -15
olacaktır. Endeks üç farklı başlık altında incelenir:
a. German ZEW Indicator of Economic Sentiment
b. German ZEW Current Situation (Economic Situation)
c. Euro-Zone ZEW Indicator of Economic Sentiment
Almen ZEW Ekonomik Kanısı Göstergesi her ayın 3. Salısı saat 12.00’de, Alman ZEW Ekonomik Koşullar Endeksi
de yine her ayın 3. Salısı saat 12.00’de açıklanmaktadır.
17 - 21 MART 2014
HAFTANIN GÖSTERGESİ: MACD
Orta vadeli bir göstergedir. Çoğunlukla 26 ve 12 günlük vadelerde kullanılır. İki üssel hareketli ortalamanın farkı
olan Moving Average Convergence Divergence (hareketli ortalamaların yakınsaması ıraksaması) indikatörü, kısa
vadeli üssel ortalamanın uzun vadeliye göre pozisyonunu değerlendirerek trendin yönü hakkında bilgi verir.
Gerald Appel tarafından üretilmiştir. Çizgi ya da histogram grafik olarak kullanılan MACD’nin 0 olduğu seviyede 12
günlük üssel hareketli ortalama 26 günlük üssel ortalamaya eşittir. 0 seviyesi denge noktası olarak kabul edilir. Bu
seviyenin üstündeki durumlar talebin yani alıcıların güçlü olduğu boğa piyasasını; altındaki durumlar ise arzın yani
satıcıların güçlü olduğu ayı piyasasını ifade eder.
MACD trigger çizgisi (kesikli çizgi), MACD’nin 9 günlük üssel hareketli ortalamasıdır ve AL-SAT sinyali üretir.
Histogramların hızlıca sinyal çizgisinin üstüne çıkması piyasanın doygunluk noktasına ulaştığına dair bir işarettir
ve alış-satış sinyali olarak değerlendirilebilir. Trend takibi için kullanılan bu gösterge RSI,CCI gibi göstergelerle
desteklenirse daha faydalı sonuçlar alınabilir. MACD’de tepe ve dip uyuşmazlıklarına yönelik çalışmalar da
yapılabilir.