2011 Sonbahar Dünya Ekonomik Görünümü Raporu

Güncellenmiş Dünya Ekonomik Görünümü
Raporu
Küresel İyileşme Sekteye Uğruyor,
Aşağı Yönlü Riskler Yoğunlaşıyor
2012 Kışı
Avro bölgesinde giderek artan gerilimler
nedeniyle küresel iyileşme tehdit
altındadır.
İlk olarak iyileşme
zaten zayıftı…
… sonra avro
bölgesi krizi daha
da kötüleşti.
En kötü önlenebilir,
fakat doğru
tedbirlere acilen
ihtiyaç vardı.
o Finansal kriz sonrası ekonomik iyileşme
genelde zayıf eğilimli oluyor
o Gelişmiş ekonomilerin iyileşmesinde iki
fren:
o Mali konsolidasyon
o Sıkılaştırılan krediler
Mali endişeler
Finansal kaygılar
Büyüme kaygıları
o Avro bölgesi krizi muhakkak sınırlanmalı
o Gelişmiş ekonomilerde, mali konsolidasyon
uygun bir hızda devam etmeli; güvenilir ortavadeli mali planlar gerekli
o Yükselen/gelişen ekonomiler daha zayıf
yurtdışı ve yurtiçi talebe karşılık vermeli
2
Küresel aktivite 2011 yılının üçüncü
çeyreğinde güçlüydü…
Küresel GSYİH büyümesi
Dünyada ki üç aylık büyüme
(yüzde; çeyrekten çeyreğe, yıllıklandırılmış)
(yüzde; çeyrekten çeyreğe, yıllıklandırılmış)
12
8
10
6
8
4
6
4
2
2
0
0
Eylül 2011
WEO tahmini
-2
-2
-4
-6
-8
2007:
Q1
08:
Q1
09:
Q1
10:
Q1
11:
Q1
11:
Q3
2007:
Q1
2008:
Q1
2009:
Q1
World
-4
Advanced economies
-6
Emerging and
-8
developing economies
-10
2010:
2011: 2011:
Q1
Q1
Q3
3
… fakat durum dördüncü çeyrekte
kötüleşti …
İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Mal ihracı
(Endeks; 50 üstü rakamlar büyümeyi gösteriyorlar)
(yüzde; önceki üç aylık ortalama üzerinden üç
aylık hareketli ortalama, yıllıklandırılmış)
65
Gelişmiş
Ekonomiler
60
Yükselen
Ekonomiler
Yükselen
Ekonomiler
55
80
60
Dünya
40
20
50
0
Gelişmiş
Ekonomiler
45
-20
40
-40
35
-60
2007
30
08
09
10
2007
Dec.
11
08
09
10
Nov.
11
-80
4
… zira Avro bölgesi krizi şiddetlendi.
Para piyasaları getiri
farkları1
Devlet tahvili getiri farkları
(Alman tahvillerine nispetle iki yıllık getiri
farkı; baz puan)
2500
Ireland
20000
Portugal
80
(baz puan)
70
Spain
2000
Italy
16000
800
ECB deposit facility (billions of euros;
right scale)
Nov. 30, 2010
700
Euro LIBOR–OIS spread (three-month
forward; left scale)
60
600
50
500
40
400
30
300
20
200
10
100
France
Greece (RHS)
1500
1000
500
12000
8000
4000
Jan. 12
0
0
0
1ECB
0
= European Central Bank; LIBOR = London interbank offered rate; OIS = overnight
index swap.
5
Sermaye akımları azaldı ve daha
dalgalı hale geldi.
Yükselen Piyasalara Net Fon Akışı
(milyar ABD Doları; haftalık akımlar)
8
2
Tahvil fonu
akımları (sağ
ölçek)
4
1
0
0
-4
-1
-8
-2
Borsa fonu
akımları(sol
ölçek)
-12
-16
-3
Jan.
2010
Apr.
10
Jul.
10
Oct.
10
Jan.
2011
Apr.
11
Jul.
11
Oct.
11
Jan.
2012
-4
6
Dünya Ekonomik Görünüm Raporu
TAHMİNLER VE RİSKLER
Küresel aktivite yavaşlıyor fakat çökmüyor
Baz senaryonun ardındaki temel varsayımlar:
1. Politika yapıcılar avro bölgesindeki krize
yönelik kesin tedbirler alıyorlar
2. Olumsuz bilanço küçülmesinden kaçınılıyor –
kredilerde sınırlı etki
3. Sınırlı finansal ve ticari bulaşıcı etkiler.
7
Tahminler büyük oranda aşağı
yönlü revize edildi.
Dünya Ekonomik Görünüm Raporu GSYİH Büyüme Projeksiyonları
(bir sene öncesinden yüzde değişim)
Dünya
A.B.D
Avro Bölgesi
Yükselen ve
Gelişen
Ekonomiler
Gelişen
Asya
Latin
Amerika ve
Karayipler
Ortadoğu
ve Kuzey
Afrika
Sahra
altı
Afrika
2012
(güncel)
3.3
1.8
-0.5
5.4
7.3
3.6
3.2
5.5
2012
(Eylül11
WEO)
4.0
1.8
1.1
6.1
8.0
4.0
3.6
5.8
2013
(güncel)
3.9
2.2
0.8
5.9
7.8
3.9
3.6
5.3
2013
(Eylül11
WEO)
4.5
2.5
1.5
6.5
8.4
4.1
4.3
5.5
Source: IMF, World Economic Outlook.
11
Petrol fiyatları yüksek seviyelerde seyrediyor ve
bu seviyelerde kalması beklenmekte.
Yiyecek ve Petrol Fiyatları
140
120
Yiyecek
(endeks, 2010m1 = 100; sol ölçek)
130
110
120
100
Ocak 12 WEO [2012 için]
110
90
100
80
Petrol
(Varil başına ABD Doları; sağ ölçek)
90
Jan.
2010
70
Jul.
2010
Jan.
2011
Jul.
2011
Dec.
11
9
Sıkılaşmış kredi verme koşulları bilanço
küçültmeye yönelik baskıyı artırmakta
Bankaların Kredi Verme Koşulları
Özel Sektöre Verilen Banka Kredileri
(kredi verme standartlarında sıkılaşma olduğunu
(yüzde değişim, bir önceki yılın aynı ayına nispetle)
100
Birleşik
Krallık
15
belirten yerel anket katılımcılarının net yüzdesi )
80
Avro Bölgesi
10
Sıkılaşmış
ABD
60
Birleşik
Krallık
40
Avro Bölgesi
5
20
0
0
Japonya
-5
ABD
Japonya
-20
-10
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
-40
9
Özellikle gelişmiş ekonomilerde kararlı ve
tutarlı politikalara acilen ihtiyaç duyuluyor
En acil olan: güveni tekrar kurmak ve avro bölgesi krizine bir son vermek
• Sürekli fakat tedrici uyum—ne çok hızlı, ne çok yavaş; doğru hız değişiyor
• Bilanço küçültme eğilimini kontrol altına almak; daha fazla likidite ve parasal
genişleme sağlamak.
• Finansal ve mali bütünleşmeyi derinleştirmek; büyümeyi iyileştirmek için yapısal
reformlar
Diğer gelişmiş ekonomiler: ABD ve Japonya güvenilir orta-vadeli konsolidasyon
planları formüle ederek ve uygulayarak ilerlemeliler
Diğer öncelikler: Finansal onarım ve reformlarda ilerleme.
11
Yükselen ve gelişen ekonomiler küresel
ekonomiyi yeniden dengelemek için kendi
üzerlerine düşeni yerine getirmeliler.
Yakın dönem öncelikler: yavaşlayan iç ve dış talebe tepki vermek;
dalgalı sermaye akımları ile baş etmek. Uygun tepki ekonomiden
ekonomiye değişkenlik gösteriyor
Küresel yeniden dengelenme devam etmelidir: iç talep üzerinde yük
olan çarpıklıkları gidermek
12
Daha fazla bilgi için:
IMF Websitesi: www.imf.org
IMF TTürkiye Websitesi: www.imf.org/Ankara