press release - jcrer.com.tr

BASIN AÇIKLAMASI
İstanbul – 24 Ekim 2013
JCR Eurasia Rating,
Metro Ticari ve Mali Yatırımlar Holding A.Ş.’nin
‘BBB- (Trk)’ olan Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu teyit etti,
görünümünü ise ‘Pozitif’ olarak belirledi.
JCR Eurasia Rating, “Metro Ticari ve Mali Yatırımlar Holding A.Ş.” yi değerlendirerek yatırım yapılabilir seviyedeki Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu
‘BBB- (Trk) ve Kısa Vadeli Ulusal Notu’nu ‘A-3 (Trk)’ olarak teyit etti, Uzun Vadeli Ulusal Notu’na ilişkin görünümünü ise ‘Pozitif’ olarak belirledi.
Ayrıca, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları ‘BB+’ olarak teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte
detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Uzun Vadeli Ulusal Notu
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu
Kısa Vadeli Ulusal Notu
Desteklenme Notu
Ortaklardan Bağımsızlık Notu
:
:
:
:
:
:
:
:
BB+ / (Stabil Görünüm)
BB+ / (Stabil Görünüm)
BBB- (Trk) / (Pozitif Görünüm)
B / (Stabil Görünüm)
B / (Stabil Görünüm)
A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
2
B
Ticari ve yatırım faaliyetleri ağırlıklı olarak karayolu taşımacılığı (Metro Turizm), tesis işletmeciliği (Mepet) ve kırmızı et üretimi (Van-et) alanlarında
yoğunlaşan ve 14 şirketi bünyesinde barındıran Metro Ticari ve Mali Yatırımlar Holding A.Ş.’nin varlık büyüklüğü tamamlanan mali yılda
küçülmekle birlikte 2013’ün ilk yarısındaki büyümesiyle bir önceki yıldaki seviyesinin üzerine çıkmıştır. Diğer yandan, SPK mevzuatına uyum
kapsamında, Holding bünyesinde toplanan Grup şirketleriyle ilişkili konsolide kayıtlarda geriye dönük yapılan düzeltmeler 2011 ve 2010 yıllarını
içerecek şekilde ilave zarar doğurucu ve bilanço küçültücü etkisiyle devam etmiştir. Yapılan bu düzeltmelerin Grubun kısa vadeli borçlarını
karşılama ve mevcut faaliyetlerini yürütme kapasitesinde herhangi bir olumsuz etkisi bulunmamakla birlikte, sürekliliği ve etkileri takip edilmeye
devam edilecektir.
Grup, dünya genelinde petrol fiyatlarında yaşanan dalgalanmalara, faaliyet gösterdiği sektörlerde yaşanan keskin rekabete, alternatif ulaşım
sistemlerinin oluşturduğu baskıya ve bilanço büyüklüğünde yaşanan küçülmeye karşın tamamlanan mali yıl itibariyle satış gelirlerini dikkate değer
seviyede arttırmıştır. Şirketin yılsonu karlılık göstergeleri, faaliyet gösterilen sektörlere has yüksek satış maliyetleri, genel yönetim giderlerindeki
yükseliş, dava/mahkeme masrafları ile idari para cezaları gibi şirket faaliyetleriyle doğrudan ilgisi bulunmayan bir defaya mahsus
giderler/karşılıkların etkisiyle negatif değerlere dönüşmüştür. Varlık büyüklüğünün bir buçuk katına ulaşan ve nakit tahsilat ağırlıklı cirosuna ve
faaliyetlerinin büyük bölümünü öz kaynaklarıyla finanse eden bilanço yapısına rağmen yüksek işletme giderleri dahilinde yılsonu itibariyle net
işletme sermayesi ihtiyacı doğmuştur. Ancak, yüksek büyümeye zemin oluşturan mevcut öz kaynak düzeyi ve çok düşük seviyedeki kaldıraç oranları,
içinde bulunduğumuz yılın ikinci yarısında uygulamaya konan ve gelecek dönemlerde pozitif karlılık beklentisi yaratan sıkı genel yönetim giderleri
politikaları ve düzenli olarak artan satış gelirleri göz önüne alındığında, Şirketin Uzun Vadeli Yerel Para Notu’na ilişkin görünümü JCR Eurasia Rating
notasyonu dahilinde “Pozitif” olarak belirlenmiştir.
Grubun hissedarlık yapısı içerisinde en büyük ortak olarak bulunan ve aynı zamanda Yönetim Kurulu Başkanlığı görevini yürüten Sn. Galip Öztürk ve
bazı Grup yöneticilerine karşı başlatılmış olan hukuki süreçlerin büyük oranda lehte sonuçlanarak Grubun kamuoyu nezdinde baskılanan imajına
sağlayacağı katkı, Grup gelirleri içinde en yüksek payı oluşturan Metro Turizm’in franchise sistemiyle ülke geneline yayılan sahiplik yapısı, Grup
proje ve planlarının uygulanmasında gecikmelere sebep olabilecek üst yönetim sürekliliğindeki kesintiler ve oluşturulan yeni komiteler ile atanan
bağımsız yönetim kurulu üyeleri ile kurumsal yönetim ilkelerine uyum planlamaları kapsamında Şirketin Desteklenme Notu (2) olarak belirlenmiştir.
JCR Eurasia Rating olarak, ortaklarından destek sağlanıp sağlanılamayacağına bakılmaksızın, mevcut müşteri tabanını ve piyasadaki etkinliğini
koruması ve piyasa koşullarının bu haliyle devam etmesi kaydıyla üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya ulaştığı
düşünülen Holding’in ortaklardan bağımsızlık seviyesi, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (B) olarak teyit edilmiştir.
Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz
analistlerinden Sn. Gökhan İYİGÜN ve Sn. Dinçer SEMERCİLER ile iletişim kurulabilir.
JCR EURASIA RATING
Yönetim Kurulu
Copyright © 2011 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mahallesi 19 Mayıs Caddesi Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli/İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75
Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All of the information has been obtained from sources JCR ER believes are reliable. However, JCR-ER does not
guaranty the truth, accuracy, adequacy of this information. A JCR ER Rating is an objective and independent opinion as to the creditworthiness of a security and issuer, not a
recommendation to buy, hold, sell any security and to issue a loan. This rating report has been composed within the frameworks of SPK (Capital Markets Board of Turkey)
regulations and internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by the NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr