haftalık bülten - Paramineyapayim.com

HAFTALIK BÜLTEN
HAFTALIK BÜLTEN
17 – 21 Ağustos 2015
Haftanın 3 Başlığı: Siyaset, TCMB “Sadeleşme” Yol Haritası, ABD TÜFE…
PİYASALARDA BU HAFTA
Haftalık Veriler
Kapanış
Siyasilerin ve TCMB’nin kararları merak ediliyor
7 Haziran seçimlerinden sonra en çok merak edilen konu; Adalet ve Kalkınma
Partisi ile Cumhuriyet Halk Partisi arasında devam eden görüşmelerin nasıl
sonuçlanacağıydı. İki partinin kurmayları arasında devam eden keşif turlarının
ardından geçtiğimiz pazartesi liderler ilk kez buluşmuş ve Perşembe günü
yeniden görüşmek için randevulaşmışlardı. Bu randevulaşma, görüşmelerin
devamı konusunda umut verse de yapılan açıklamalar bu umudun kısa
sürmesine neden oldu. Geçtiğimiz hafta Salı günü bu umutla sert bir yükseliş
yapan Borsa İstanbul, sonraki günlerde bu kazanımlarını geri verdi. Perşembe
günü iki partinin koalisyon kuramadığının öğrenilmesiyle de BİST’te önce
satışların sertleştiğini ardından dengelenmeye çalışıldığını gördük.
Seçim en büyük olasılık
Adalet ve Kalkınma Partisi ile Cumhuriyet Halk Partisi arasındaki görüşmelerin
sonlanması ile gözler Adalet ve Kalkınma Partisi’nin Milliyetçi Hareket Partisi ile
yapacağı görüşmelere çevrildi. Görüşme öncesinde iki partiden karşılıklı olarak
yapılan açıklamalar bu görüşmelerin bir koalisyonla sonuçlanma olasılığının
oldukça düşük olduğunu gösteriyor. Yine liderlerin yaptığı açıklamalar erken
seçimin artık en büyük olasılık olduğunu işaret ediyor. Piyasadaki algı ve
fiyatlamada da bu olasılığın ağır bastığını düşünüyoruz. Tüm bunlara karşın
ortada henüz kesinleşmiş bir erken seçim ilanı bulunmuyor. Malumun ilamı
olsa da erken seçimin kesin olarak ilanı BİST’i bir süre daha negatif etkileyebilir.
Bununla birlikte erken seçim kadar erken seçime ne zaman ve hangi hükümetle
gidileceği de piyasanın bilmek istediği konular. Bu konular siyasi tansiyonu kısa
vadede yükseltebilecek ya da düşürebilecek unsurlar. Biz önceki haftalarda
olduğu gibi bu dönemde de siyasi konjonktüre bağlı kısa vadeli heyecanlara
çok fazla kapılmamak gerektiğini düşünüyoruz.
Ucuz olmak(!) alım için yeterli motivasyonu sunmuyor
Ocak ayı sonundan itibaren BİST’in ve özellikle de bankaların dolar bazında
ucuzluğundan, piyasa çarpanlarının düşüklüğünden bahsediliyor. Aradan geçen
yarım yılın sonunda hem dolar bazında hem de çarpanlar bazında daha ucuz
seviyelere gelinmiş durumda. Bunun nedeninin yatırımcının, ucuz olan
varlıkların daha ne kadar ucuzlayabileceği ve sonrasında ucuz olarak anılan
seviyelerde ne kadar kalınacağı sorularına tahmini bir cevap verememesi
olduğunu düşünüyoruz. Özellikle kurlardaki yükseliş, endeksin dolar bazlı
düşüşünün bir süre daha devam edebileceğini işaret ediyor. Dolar için zirve
öngörüsü yapılamadığı için, endekste dolar bazlı dip konusunda da tahmin
yapmak zorlaşıyor. Özetle dolar bazında ve çarpanlar bazında fiyatlar tarihi
ortalamalara göre düşük seviyelere gerilemiş olabilir ancak gerek ülkemizde
gerekse uluslararası piyasada çok uzun zamanlar boyunca düşük piyasa
çarpanları ile fiyatlanan varlıklar olduğunu biliyoruz. Bu düşük çarpanlı ürünler
yakın gelecekte kayda değer bir getiri vaat etmiyorsa, düşük çarpanlı olarak
kalmaya da devam edebiliyor. BİST’in ana sorunu tam da bu. Fiyatalar; tarihi
ortalamalara, çarpanlara ve emsallerine göre cazip olsa da sonrası için güçlü bir
hikaye bulunamaması yatırımcının alım iştahını azaltıyor. Üstüne her geçen
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Hisse Senedi Piyasaları
BIST-100
BIST-30
BIST Mali
BIST Sanayi
BIST-30 Vadeli
Sabit Getirili Menkul Kıymet
Gösterge Faiz (2 yıllık)
Bono Faizi (10 yıllık)
Gecelik Faiz
CDS TR (5 yıllık)
Emtia ve Pariteler
Altın (Ons/$)
Brent Petrol
USD/TRY
EUR/TRY
Döviz Sepeti
Yurtdışı Piyasalar
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Çin
Japonya
Hindistan
Hong Kong
Almanya
Fransa
İngiltere
Makroekonomik Veriler
Büyüme (%)
Enflasyon (%)
İşsizlik Oranı (%)
Cari Denge/GSYH (%)
Haftalık %
Değ.
Aylık %
Değ.
77,309
94,989
128,156
77,352
95.500
-1.43%
-1.23%
-3.49%
-0.54%
-1.27%
-6.55%
-5.69%
-9.15%
-6.71%
-6.21%
10.18%
9.90%
9.66%
258.57
1.39%
3.07%
0.00%
4.72%
5.27%
6.93%
0.21%
23.18%
1,115
48.68
2.8344
3.1500
2.9880
1.91% -2.99%
0.41% -15.07%
1.99%
7.14%
3.38%
8.64%
2.84%
7.77%
17,477
2,092
4,531
3,965
20,519
28,067
23,991
10,985
4,956
6,551
Cari
2.3%
6.8%
9.6%
-5.7%
0.60% -3.17%
0.67% -0.75%
0.24%
0.05%
5.91%
4.19%
-0.99%
0.27%
-0.60% -0.46%
-2.29% -4.25%
-4.40% -4.81%
-3.85% -1.80%
-2.50% -3.01%
2014
2015 (T)
2.9%
3.1%
8.2%
7.0%
10.0%
10.4%
-6.1%
-5.6%
* Tahminler Gedik Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Birimine aittir.
Gedik Yatırım Araştırma
1
HAFTALIK BÜLTEN
gün yenisi eklenen risk unsurları düşük olan fiyatların daha da düşeceği
endişesine neden oluyor. Bu nedenle kısa vadede BİST cazibe merkezi
olmaktan hala uzak duruyor.
Orta ve uzun vade için BİST’teki düşüşler fırsat
BİST için kısa vadede alım için güçlü bir motivasyon kaynağı olmasa da orta ve
uzun vadede, düşük piyasa çarpanları, siyasetin yeni bir erken seçimin
ardından dahi olsa istikrara kavuşma olasılığı, ertelenen talepler, güçlü
bankacılık sektörü, kötü bir baz yılının geride kalacak olması gibi etkenler daha
uzun vadeli düşünen soğuk kanlı yatırımcının ilgisini çekecektir. Bu ilgi yeni
riskler ortaya çıkmaz ise endeksin ve kurların yavaş yavaş dengelenmesini
sağlayabilir. Bu nedenle endeksteki sert düşüşleri yavaş yavaş biriktirme
niyetiyle alım için değerlendirmek gerektiğini düşünüyoruz. Özellikle karlılığını
devam ettirmeyi başarabilen, düşük borçlu şirketler bu dönemde tercih sebebi
olabilir. Bu şirketlerin yavaş yavaş pozitif ayrışmaya başladığını da görebiliriz.
Karlar umut ışığı olmuyor
Cuma günü bu yazı yazıldığı sıralarda BIST-TÜM'de işlem gören (Serbest İşlem
Platformu ve Gelişen İşletmeler Piyasası Hariç) 232 şirket, BIST-100'de de 56
şirket 2015/06 dönemi finansal sonuçlarını açıklamıştı. Açıklanan kar rakamları
önemli işaretler veriyor. 2015 yılının ilk 6 aylık döneminde, BIST-TÜM'de yer
alan şirketler, net kârlarını geçen yılın aynı dönemine göre % 8.8 arttırırken,
BIST-100'de yer alan şirketlerin net kârının geçen yılın aynı dönemine göre % 5.4 azalması oldu. Bu durumun temel sebebi BİST 100’deki şirketlerin rahat
borçlanabilmesi, bu nedenle de döviz yükümlülüklerinin çok daha yüksek
olmasıydı. BİST 100 içindeki banka harici şirketlerin toplam esas faaliyet
karlarını artırırken, toplam net karlarını düşürmeleri bu durumun bir sonucu.
Bahsettiğimiz dönemde BIST-100'de yer alan banka hariç şirketlerin net kârının
geçen yılın aynı dönemine göre % -13.3 azalması, bankaların net kârının geçen
yılın aynı dönemine göre % 5.3 artması da kur sorununun daha çok sanayi
şirketlerinde olduğunu işaret ediyor. Üçüncü çeyreğin yarısını geride
bıraktığımız şu günlerde kurların yukarı yönlü ivmesini artırması üçüncü çeyrek
karlarının da özellikle sanayi şirketleri tarafında baskılanacağı izlenimini
doğuruyor. Bankaların bilanço dışı yöntemlerle bu riskleri sınırlamaları kurdan
ziyada faiz hassasiyetini ön plana çıkarıyor. TCMB’nin geçtiğimiz ay sonunda
para politikası araçları için verdiği sadeleştirme mesajı bu açıdan bankalar için
daha önemli hale geliyor.
BİST 100, Dolar/TL ve faizler
Geçtiğimiz hafta BİST 100’de 77,000 ile 80,000 aralığında oluşan kısa vadeli
kanalın altına sarkılarak, seçim sabahı görülen 75 binli seviyeler test edildi.
Haftanın kapanışı bahsettiğimiz bu kanalın içinde 77,308’den gerçekleşmiş olsa
da aşağı yönlü riskler hala yüksek. Bu hafta 77,000 altında olacak olan bir
kapanış endeksi önce 75,250-75,800 aralığına sonrasında da 77,000 altındaki
kapanışlarda ana hedef olan 73,000-74,000 aralığına çekebilir. Yukarıda ise
mevcut siyasi konjonktür altında hedef vermek çok daha zor. Sadece
izlediğimiz kanalın üst bandı olan 80,000’in aşılma ihtimalinin her geçen gün
zayıfladığını söyleyebiliriz. Dolar/TL’de ise 2,80/2,81 aralığı yeni güçlü
desteğimiz. Bu desteğin üzerinde kalınan her gün Fibonacci hedefi olan 2,92
gündemde kalacaktır. Faizler tarafında ise bu haftanın ana aktörü TCMB
olacak. Salı günü alınacak kararlar faizlerin yeni bir denge oluşturmasını
sağlayabilir. Bu kararları görmeden teknik olarak seviye telaffuz etmenin çok
doğru olmadığını düşünüyoruz.
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Gedik Yatırım Araştırma
2
HAFTALIK BÜLTEN
TÜRKİYE EKONOMİSİ
TCMB sadeleşirken faizleri artıracak mı?
Siyasetteki gelişmelerin yanında bu haftanın en önemli konularından biri
TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı olacak. TCMB Başkanı Erdem Başçı
30 Temmuz'da yaptığı açıklamada, faiz politikasında sadeleşme ve
normalleşme olarak tanımladığı bir döneme hazırlanıldığını ifade etmişti.
Bu sürece ilişkin ayrıntıların 18 Ağustos'taki PPK'nın ardından duyurulacağı
tahmin ediliyor. Piyasada en büyük beklenti TCMB’nin faiz koridorundan
vazgeçerek, tek faiz politikasına dönmesi. Bu işlem gerçekleşirken de %7,50
olan politika faizinin %8,50 civarına çekilerek ağırlıklı ortalama fonlama
maliyetine yakın bir denge oluşturulacağı tahmin ediliyor. Biz
sadeleşmenin kamuoyunun anladığı şekliyle şu ana kadar türetilen tüm
para politikası araçlarından bir vazgeçiş ve normale dönüş olacağını
düşünmüyoruz. İşlevi kalmayan bazı para politikası araçları tedavülden
kaldırılabilir ya da daha işlevsel hale getirilebilir ancak normal olmayan
zamanlardan geçtiğimiz bu günlerde TCMB’nin tam bir normalizasyona
geçmesini beklemek bizce doğru değil. Bu nedenle TCMB’nin alacağı
kararların sürpriz olacağını bunun da piyasalardaki volatiliteyi artıracağını
düşünüyoruz. TCMB’nin stres yükü oldukça ağır olan piyasaya yeni bir stres
yüklemeyeceğini bu nedenle de toplantı kararlarının piyasaya olumlu
yansıyabilecek maddeler barındırabileceğini düşünüyoruz. Buna karşın faiz
artışı olarak algılanacak adımların ilk anda banka hisselerini negatif
etkileme olasılığını da göz ardı etmemek gerekiyor. Bu hafta TCMB’nin yanı
sıra Pazartesi günü açıklanacak olan Mayıs ayı İşsizlik Oranı ve Cuma günü
açıklanacak olan Ağustos ayı Tüketici Güveni verileri de takip edilecek.
Mevsimsel etkilerin katkısıyla İşsizlik Oranı’nın Mayıs ayında % 9.1’e
(Önceki: % 9.6); Tüketici Güveni’nin ise Ağustos ayında 64.7’den 64.0’a
gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Ancak, TCMB ve siyasi gündemin öne
çıkacak olması nedeniyle her iki verinin de piyasa üzerinde önemli bir etki
bırakmasını beklemiyoruz. Diğer taraftan, 19 Ağustos Çarşamba günü BIST100’de işlem gören şirketlerin 6 aylık finansal sonuçlarını açıklama süresi
de sona erecek.
Cari Denge’deki iyileşme devam ediyor ama…
Piyasalar bölümünde detaylı bir şekilde ele alındığı üzere siyaset geçen
hafta da ekonomi gündeminden rol çalmaya devam etti. Geçen hafta
yoğun bir ekonomik veri akışının olmaması da bu duruma katkı sağladı.
Haftanın en önemli ekonomik verisi Salı günü açıklanan Haziran ayı Cari
İşlemler Dengesi’ydi. Cari Denge Haziran ayında 3.36 milyon dolar ile 3.2
milyar dolar seviyesindeki piyasa beklentilerinin bir miktar üzerinde açık
verdi. Bu veriyle birlikte 12 aylık cari açık 44.7 milyar dolar olarak
gerçekleşirken; Ocak – Haziran 2015 dönemi cari açığı ise 22.7 milyar dolar
oldu. Bu rakam Ocak – Haziran 2014 döneminde 24.5 milyar dolar
seviyesindeydi. Yıllıklandırılmış bazdaki cari dengede gözlenen iyileşme
devam ediyor olsa da bu duruma mevcut zayıf büyüme performansının
katkı sağladığını diğer taraftan da kur hareketleri ile dış ticaretimizi
yoğunlukla sürdürdüğümüz bölgelerdeki ekonomik gelişmelerin cari
dengedeki iyileşme trendini bir miktar sınırladığını hatırlatmakta fayda var.
Diğer taraftan, geçen hafta Cuma günü yayınlanan TCMB Ağustos ayı
Beklenti Anketi’nde önceki ay % 7.71 seviyesinde olan yılsonu enflasyon
beklentilerinin sınırlı bir iyileşme göstererek % 7.65’e gerilediği görüldü.
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Gedik Yatırım Araştırma
3
HAFTALIK BÜLTEN
KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM
Çin, küresel piyasaları sarsmaya devam etti...
Geçen hafta Çin Merkez Bankası’ndan yuanın devalüe edilmesine
yönelik gelen adımlar küresel piyasaların gündemine damga vurdu.
Küresel yatırımcılar bu hamleden negatif olarak etkilenirken; asıl
darbe birçok gelişmekte olan ülke para birimlerinde meydana gelen
değer kayıplarında görüldü. Birçok ülkenin hisse senedi piyasası da
haftayı kayıplarla tamamladı. Euro Bölgesi’ne ait ikinci 2. Çeyrek
büyüme tahminleri de bir miktar zayıflama işaret etti. Diğer
taraftan, Çin’in ihracat ve ithalatında gözlenen düşüş de hayal
kırıklığı yarattı. ABD tarafında haftanın en önemli verileri Perakende
Satışlar ve Sanayi Üretimiydi. Özellikle motorlu taşıtların her iki veri
de gösterdiği toparlanma ABD ekonomisindeki toparlanmayı teyit
etti. Buna karşın enflasyon tarafındaki zayıf görünümün sürmesi,
petrol fiyatlarındaki 2. Düşüş dalgası ve uluslararası ekonomilerde
gözlenen olumsuzluklar halen Fed’in faiz artırımlarına Eylül ayında
başlayıp başlamayacağına ilişkin belirsizliklerin devam etmesine
neden oluyor.
Yeni haftada ne konuşacağız?..
Yurtiçi piyasalarda yeni haftanın gündemini yine ağırlıklı olarak
siyaset belirleyecek. Ayrıca, TCMB’nin Salı günü gerçekleştireceği
Ağustos ayı PPK toplantısı da gündemin önemli başlıklarından biri
olacak. Yılın 3. Enflasyon Raporu toplantısında TCMB Başkanı
Başçı’nın işaret ettiği sadeleştirmeye yönelik gelecek mesajlar
önemli olacak. Pazartesi günü açıklanacak olan Mayıs ayı İşsizlik
rakamları ve Cuma günü açıklanacak olan Ağustos ayı Tüketici
Güveni’nin yanı sıra Çarşamba günü tamamlanacak olan Borsa
İstanbul’da işlem gören şirketlerin 2015 yılı 2. Çeyrek finansal
sonuçları da hafta boyunca takip edilmesi gereken diğer başlıklar.
Küresel piyasalara baktığımızda ise ABD, Çin, Japonya ve Euro
Bölgesi’ne ait gelecek olan Ağustos ayı İmalat PMI verileri ilk
tahminleri öne çıkıyor. ABD tarafında Çarşamba günü açıklanacak
olan Enflasyon verileri ile FOMC toplantı tutanaklarının yeni
haftanın en önemli gündem maddeleri olacağını söyleyebiliriz. Hem
tutanakların satır aralarında hem de enflasyon verisinin
detaylarında Fed’in faiz artırımlarına başlama zamanına ilişkin olası
işaretler aranacak. Ayrıca, Salı günü Konut Başlangıçları; Perşembe
günü Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları, Philadelphia Fed İş Dünyası
Görünümü ve Varolan Konut Satışları ile San Francisco Fed Başkanı
Fed Başkanı Williams’ın konuşması ABD tarafında diğer öne çıkan
gelişmeler olarak sıralanabilir. İngiltere Merkez Bankası’nın 2016
yılının ilk çeyreğinde faiz artırımlarına başlayacak olmasının
beklenmesi nedeniyle Avrupa tarafında bir diğer önemli veri de
İngiltere’de açıklanacak olan enflasyon verileri olacak. Japonya’dan
gelecek 2. çeyrek birinci büyüme tahmini ile dış ticaret dengesi de
Asya tarafında öne çıkan diğer veriler olacak.
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Gedik Yatırım Araştırma
4
HAFTALIK BÜLTEN
17-21 Ağustos 2015 Haftası Teknik Takibimizde Olan Hisseler
Tablodaki hisseler teknik dinamiklere göre belirlenmiş olup, işlem koşullarının gerçekleşmesi durumunda bu hisselerin haftalık bazda BİST 100'e göre rölatif getirilerinin daha
yüksek olacağı öngörülmektedir. Piyasa koşullarındaki genel değşimlerin bu hisseleri de BETA'ları oranınca etkilemesi beklenebilir. Verilen kısa vadeli (KV) hedef ve stop loss
seviyeleri "İşlem Koşulu" olarak verilen teknik gerekçeye bağlıdır. Bahsi geçen koşuldaki değişmeler bu seviyelerin de değişmesine neden olacağı için, verilen seviyelerin bu
kolonda yazılan gerekçe ile birlikte düşünülmesi gerekmektedir. İşlem koşulu gerçekleşmeden yapılacak alım-satımların riski daha yüksek olabilir.
HİSSE
GUBRF
SON FİYAT
7,00
BETA
(3 Ay)
1,18
21 Günlük
HO
7,30
SODA
4,76
0,84
4,60
THYAO
9,08
1,16
9,00
ASELS
14,60
1,07
14,66
KV EN GÜÇLÜ KV EN GÜÇLÜ
DİRENÇ
DESTEK
(HEDEF)
(STOP)
HİSSE ÖZET
İŞLEM KOŞULU
GUBRF hissesi geçen haftayı 7 TL seviyesinden kapatarak
haftalık bazda yüzde -5,66 düşüş yaptı. Hisse 10,4 F/K ve
2,3 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. GUBRF hissesinin
piyasa değeri 2,34 milyar TL olup son açıklanan net karı ise
115 milyon TL seviyesindedir.
SODA hissesi geçen haftayı 4,76 TL seviyesinden kapatarak
haftalık bazda yüzde 0,21 yükseliş yaptı. Hisse 7 F/K ve 1,8
PD/DD değerlerinden işlem görüyor. SODA hissesinin
piyasa değeri 3,09 milyar TL olup son açıklanan net karı ise
206,6 milyon TL seviyesindedir.
THYAO hissesi geçen haftayı 9,08 TL seviyesinden
kapatarak haftalık bazda yüzde -0,11 düşüş yaptı. Hisse
4,6 F/K ve 1 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. THYAO
hissesinin piyasa değeri 12,35 milyar TL olup son açıklanan
net karı ise 1035,2 milyon TL seviyesindedir.
ASELS hissesi geçen haftayı 14,6 TL seviyesinden
Düşüş sonrası destek seviyesinden gelen alımlarla
toparlanan hissede 6,85-6,95 fiyat aralığından alım
yapılması durumunda
6,70
stop
seviyesi
olarak
belirlenerek hedef olarak 7,15 seviyesi takip edilebilir.
Kısa vadeli hareketli ortalamaları üzerinde seyreden
hisse, bilanço etkisiyle destek seviyesinden toparlanma
gösterdi.4,60-4,70 fiyat aralığından alım yapılarak 4,50
seviyesi stop olarak belirlenebilir hedef olarak 4,85
seviyesi teknik olarak uygundur.
Destek seviyesinden gelen alımlarla yükseliş kaydeden
hissede 9,00-9,05 fiyat aralığı alım için uygun olup,
hedef olarak 9,40 seviyesi takip edilebilir. Stop olarak
8,75 seviyesi altında gerçekleşen kapanışta satış
yapılmalıdır.
Kısa vadeli sıkışma alanı içerisinde hareket eden
7,15
6,70
4,85
4,50
9,40
8,75
15,00
13,90
16,75
15,60
4,20
3,90
kapatarak haftalık bazda yüzde 0,34 yükseliş yaptı. Hisse hissede 21 periyotluk üssel ortalamanın direnç olarak
28,9 F/K ve 3,4 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. ASELS çalıştığını görüyoruz. 14,35-14,45 fiyat aralığından alım
hissesinin piyasa değeri 7,3 milyar TL olup son açıklanan yapılması durumunda 13,90 seviyesi stop olarak
net karı ise -40,2 milyon TL seviyesindedir.
belirlenebilir. Hedef olarak ise 15,00 seviyesi izlenebilir.
ULKER hissesi geçen haftayı 16,4 TL seviyesinden Kısa vadeli hareketli ortalamaları üzerinde seyreden
kapatarak haftalık bazda yüzde 6,49 yükseliş yaptı. Hisse hisse,geçtiğimiz hafta yükselen işlem hacmi ile dikkat
ULKER
16,40
0,92
15,96
28,7 F/K ve 4,9 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. ULKER çekmektedir.16,10-16,20 fiyat aralığından alım yapılarak
hissesinin piyasa değeri 5,61 milyar TL olup son açıklanan 15,60 seviyesi stop olarak belirlenebilir.Hedef olarak
net karı ise 116 milyon TL seviyesindedir.
16,75 seviyesi teknik olarak uygundur.
TKFEN hissesi geçen haftayı 4,09 TL seviyesinden Destek seviyesinde kısa vadeli hareketli ortalamaları
kapatarak haftalık bazda yüzde -1,45 düşüş yaptı. Hisse 0
TKFEN
4,09
1,02
4,22
altında hareket eden hissede 4,02-4,08 fiyat aralığı alım
F/K ve 0,7 PD/DD değerlerinden işlem görüyor. TKFEN
hissesinin piyasa değeri 1,51 milyar TL olup son açıklanan
net karı ise 115,2 milyon TL seviyesindedir.
için uygun seviyeler olup, 3,90
seviyesine stop
konularak hedef olarak 4,20 seviyesi takip edilebilir.
HAFTALIK BÜLTEN
Garanti Bankası (GARAN): Bankanın yurtiçinde
2,000,000,000 TL tutara kadar, nitelikli yatırımcılara
satılmak üzere çeşitli vadelerde ihraç etmeyi
planladığı sabit ya da değişken faizli, borçlanma
araçları ihracı için SPK'ya yaptığı başvuru
onaylanmıştır. Bankanın, Fransa'da devam etmekte
olan bir soruşturma ile ilgili olarak yetkili Paris
Temyiz Mahkemesince taraf olarak dosyaya dahil
edilmesine karar verilmiştir. Soruşturma bazı Fransız
vatandaşları tarafından organize vergi kaçakçılığı ve
benzeri faaliyetlere ilişkin olup, Banka nezdinde
geçmişte hesabı bulunan 2 yabancı uyruklu müşteri
ile ilgili işlemlere yöneliktir. Soruşturmaya konu
işlemlerin bankanın faaliyetleri üzerinde önemli
derecede maddi ve idari bir sonuç doğurma riski
bulunmamaktadır.
Denizbank (DENIZ): Banka tarafından halka arz
edilmek üzere 91 gün vadeli 75 milyon TL nominal
değerli ve 154 gün vadeli 75 milyon TL nominal
değerli bonolarınihraç edilebilmesi için çalışmalara
başlanmış olup, SPK nezdinde gerekli başvuru
yapılmıştır.
Petkim (PETKM): Goldman Sachs ve JP Morgan
(JPM) birlikte; Goldman Sachs International'ın
(iştirakleriyle birlikte "GS"), 1,3 milyar dolar
karşılığında Socar'ın bağlı ortaklığı ve hakim ortağı
Socar Turkey Enerji A.Ş.'nin toplam sermayesinin
yüzde 13'üne karşılık gelecek şekilde 890,6 milyon
adet yeni çıkarılacak adi hisse alması konusunda
anlaşma sağlandığı duyuruldu.
Türk Hava Yolları (THYAO): Şirket ve LOT Polonya
Havayolları
imzaladıkları
Niyet
Mektubu
çerçevesinde Polonya, Türkiye ve iki ülke ötesindeki
noktaları kapsayan pazarlarda ticari işbirliğini
genişletme ve mevcut durumdaki codeshare
işbirliğini derinleştirme kararı almıştır.
Tekstil Bankası (TEKST): Bankanın hakim ortağı
Industrial and Commercial Bank of China Limited'in
(ICBC) gerçekleştirdiği ve sona eren zorunlu pay alım
çağrısı işlemleri sonucunda Bankanın ortaklık yapısı;
ICBC %92.817 ve halka açık %7.183 şeklinde
olmuştur.
Alarko Holding (ALARK): Grup şirketlerinden Alsim
Alarko Sanayi'nin; Tanger-Kenitra demiryolu
projesinin sözleşmesinin feshedildiği, bunun üzerine
dava yoluna gidildiği ve ilk derece mahkemece
verilen kararda şirket talepleri karşılandığı, dava
sürecinin devam ettiği açıklanmıştır.
Gözde Girişim Sermayesi (GOZDE): Şirketin SAF
GYO'da sahibi olduğu payların Akiş Gayrimenkul'e
satışına ilişkin olarak; SAF GYO'nun portföyünde yer
alan, Kocaeli'deki gayrimenkulün; payların devrinden
itibaren 36 ay içerisinde 30 milyon Dolar + KDV
tutarının üzerinde bir bedel ile satılması veya bu
bedelin üzerinde gelir yaratacak şekilde geliştirilmesi
halinde, aradaki farkın (satış bedeli veya geliştirilmiş
değer - 30 milyon Dolar) %26,15'lik kısmı satıcılara
ilave pay devir bedeli olarak nakden ödenecektir.
Özak Gayrimenkul (OZKGY): Şirket tarafından 1 yıl
vadeli 4.650.000 Euro tutarlı kredi kullanılmıştır.
Kredi ile daha önce kullanılmış olan kredinin
5.100.000.USD tutarlı son taksidi kapatılacaktır.
Tav Havalimanları (TAVHL): Şirket ile birlikte
Aéroports de Paris Management ("ADPM") ve Metro
Pacific Investments Corporation ("MPIC") ortak
girişim
grubunun
oluşturduğu
konsorsiyum,
Filipinler'de bulunan Bacolod-Silay, Iloilo, Davao,
Laguindingan ve New Bohol-Panglao (Tagbilaran)
bölgesel havalimanları'nın işletim ve Bakım &
Onarım hakkını içeren ve kamu özel sektör ortaklığı
kapsamında düzenlenen ihaleye ön yeterlilik için
başvuru yapmıştır. Konsorsiyumda ADPM ile birlikte
şirketin payı %40 oranında olup, kalan %60'lık pay
MPIC grubuna aittir.
Enka İnşaat (ENKAI): Yönetim Kurulu Başkanı
Mehmet Sinan Tara, şirket payları ile ilgili olarak
4.83-4.87 TL fiyat aralığından 400.000 adet alım
işlemi gerçekleştirmiştir.
Egeli&Co Girişim Sermayesi (EGLYO): Şirketin 5,34%
oranında ortağı olduğu, Enda Enerji Holding'in
çıkarılmış sermayesi ise 234.000.000 TL'ye artırılmış
ve artırılan 94.985.638 TL için 5.068.576 adet B
grubu pay karşılığı olmak üzere toplam 5.068.576 TL
ile katılınmasına karar verilmiştir.
HAFTALIK BÜLTEN
Hateks Hatay Tekstil (HATEK): Toni Abdo, şirket
payları ile ilgili olarak 2.71 TL fyattan 2.000 adet,
2.72 TL'den 2.500 adet alım işlemi yapmıştır.
Bak Ambalaj (BAKAB): Şirketin Atatürk Organize
Sanayi Bölgesi'nde bulunan Bak-2 Fabrikasının
yardımcı faaliyet tesisinde yangın çıkmış ve
söndürülmüştür. Üretim faaliyetleri, aksama
olmaksızın devam etmektedir.
Karsan Otomotiv (KARSN): Şirketin J10 hattının
satışına veya sözkonusu hattı kullanmak suretiyle
yurtdışında üretim yapılmasına ilişkin olarak Wuhan
Zhong Yuan Bang Tai Investment Holding Co. Ltd. ile
görüşmelerin devam ettiğini; sürdürülen çalışmalar
öngörülen zaman planına uygun ilerlemediği için
yeni alternatif stratejik ortaklıkların da araştırılmaya
ve değerlendirilmeye başlandığını açıklamıştı.
Konuya ilişkin temas ve çalışmalar devam
etmektedir.
Avod Kurutulmuş Gıda (AVOD): Şirketin bağlı
ortaklığı Hasat BNO Grup Gıda'nın diğer bağlı ortaklık
Banadora Gıda Yaş Meyve Sebze ile tüm aktif ve
pasifleri ile birlikte ve tasfiyesiz infisah yoluyla
bilanço değeri üzerinden bir seferde devralınarak,
Hasat BNO Grup Gıda bünyesinde birleştirilmesine
ve Şirket sermayesinin, 8.000.000 TL' dan 21.339.000
TL'na arttırılmasına karar verilmiştir.
HAFTALIK BÜLTEN
Haftanın Öne Çıkan Verileri
Dönem
Beklenti
Önceki
02:50/Japonya/GSYİH (Çeyreksel)-Öncü
02:50/Japonya/GSYİH (Yıllıklandırılmış)-Öncü
09:30/Türkiye/TİM İhracatçı Eğilim Anketleri Sonuçları
10:00/Türkiye/İşsizlik Oranı
12:00/AB/Dış Ticaret Dengesi
15:30/ABD/New York FED Sanayi Endeksi
17:00/ABD/NAHB Konut Piyasası Endeksi
2Ç15
2Ç15
2Ç15
Mayıs
Ağustos
Ağustos
Ağustos
-0.50%
-1.75%
1.00%
3.90%
5.00
61.00
9.60%
18.8 Mlr Euro
3.86
60.00
18.08.2015
Salı
04:30/Çin/Yeni Konut Satışları (Yıllık)
11:30/İngiltere/TÜFE (Aylık)
11:30/İngiltere/TÜFE (Yıllık)
11:30/İngiltere/Üretici Çıktı Fiyatları (Yıllık)
14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı (Haftalık Repo Faizi)
14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı (Gecelik Borç Verme Faizi)
14:00/Türkiye/TCMB PPK Faiz Kararı (Gecelik Borçlanma Faizi)
15:30/ABD/Konut Başlangıçları
15:30/ABD/İnşaat İzinleri
Temmuz
Temmuz
Temmuz
Temmuz
Ağustos
Ağustos
Ağustos
Temmuz
Temmuz
-0.30%
0.00%
-1.45%
7.50%
10.75%
7.25%
1.2 Mln
1.21 Mln
-5.40%
0.00%
0.00%
-1.50%
7.50%
10.75%
7.25%
1.17 Mln
1.34 Mln
Temmuz
Temmuz
Temmuz
Haziran
Haziran
14.Ağu
Temmuz
Temmuz
-53 Mlr Yen
6.50%
-6.90%
19.08.2015
Çarşamba
02:50/Japonya/Dış Ticaret Dengesi
02:50/Japonya/İhracat (Yıllık)
02:50/Japonya/İthalat (Yıllık)
11:00/AB/Cari Denge
12:00/AB/İnşaat Üretimi (Aylık)
14:00/ABD/MBA Mortgage Başvuruları (Haftalık)
15:30/ABD/TÜFE (Aylık)
15:30/ABD/TÜFE (Yıllık)
21:00/ABD/FOMC Toplantı Tutanakları (28-29 Temmuz)
BİST'te Bulunan Şirketlerin Konsolide Bilançolarını Son Gönderme Tarihi
Temmuz
Temmuz
Temmuz
Temmuz
15.Ağu
Temmuz
Ağustos
Temmuz
0.00%
-1.30%
20.08.2015
Perşembe
09:00/Almanya/ÜFE (Aylık)
09:00/Almanya/ÜFE (Yıllık)
10:00/Türkiye/Yurt Dışı ÜFE (Aylık)
10:00/Türkiye/Yurt Dışı ÜFE (Yıllık)
15:30/ABD/Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları
17:00/ABD/2. El Konut Satışları
17:00/ABD/Philadelphia FED İmalat Endeksi
17:00/ABD/CB Öncü Göstergeler Endeksi
21.08.2015
Cuma
04:45/Çin/Caixin PMI İmalat (Öncü)
09:00/Almanya/GFK Tüketici Güven Endeksi
10:00/Türkiye/Tüketici Güven Endeksi
11:00/AB/Markit PMI İmalat (Öncü)
11:00/AB/Markit PMI İmalat Dışı (Öncü)
11:00/AB/Markit PMI Bileşik (Öncü)
16:45/ABD/Markit PMI İmalat (Öncü)
17:00/AB/Tüketici Güven Endeksi (Öncü)
17:00/Türkiye/Uluslararası Doğrudan Yatırımlar
Ağustos
Eylül
Ağustos
Ağustos
Ağustos
Ağustos
Ağustos
Ağustos
Haziran
Tarih
17.08.2015
Pazartesi
0.20%
0.20%
270 Bin
5.4 Mln
7.00
0.20%
10.10
-6.90
Gerçekleşen
-70 Mlr Yen
9.50%
-2.90%
3.41 Mlr Euro
0.30%
0.10%
0.30%
0.10%
-0.10%
-1.40%
1.49%
10.51%
274 Bin
5.5 Mln
5.70
0.60%
48.20
10.10
64.70
52.40
54.00
53.90
53.80
-7.10
Takvim açıklanacak tüm verileri kapsamamaktadır. Tahminler Bloomberg, TradingInvest, Investing.com kaynaklarından alınmıştır.
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Gedik Yatırım Araştırma
8
HAFTALIK BÜLTEN
Gedik Yatırım Menkul Değerler
Murat Tanrıöver
Genel Müdür Yardımcısı
Üzeyir Doğan
Araştırma Müdürü
Araştırma
Yılmaz Altun
Ceren Bakçay
Ali Erkan Tanacıoğlu
Erol Gürcan
İbrahim Bayraktar
Hakan Çal
Gıda, Teknoloji Perakendeciliği, Otomotiv, Holdingler
Gıda&İçecek, Kimyasallar, Cam, Holdingler
FX Piyasaları, Lastik, Boya, Çimento
Bankalar, Bilişim&Teknoloji, İletişim, Turizm, Ambalaj
Enerji, Gyo
Metal Ana Sanayi
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Ünvan :
Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Adres
Avni Dilligil Sk. Çelik İş. Merkezi, B Blok Kat:2 Da:11 Mecidiyeköy/ İstanbul
:
0 212 356 16 52 *115
0 212 356 16 52 *116
0 212 356 16 52 *113
0 212 356 16 52 *117
0 212 356 16 52 *114
0 212 356 16 52 *119
(Yatırım Danışmanlığı Araştırma Birimi)
Tel
:
E-mail :
(90) 0212 356 16 52
[email protected]
YASAL UYARI
Burada yer alan bilgiler Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım Danışmanlığı
hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak Yatırım
Danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler
mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı
verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm
veriler, Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması
nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Gedik Yatırım Araştırma
9
HAFTALIK BÜLTEN
Genel Müdürlük
Cumhuriyet
Mah.E-5
Yanyol
No:29
Yakacık/Kartal/İSTANBUL
Tel: (216) 453 00 00 E-Posta: [email protected]
Ankara
34876
İstanbul
Altıyol
Hacı Mehmet Sok. 24 E Dalyan Konut Sitesi D:6 34726
Fenerbahçe/Kadıköy
Tel: (216) 360 59 60 E-Posta: [email protected]
Bakırköy
Cevizlik Mah. Muhasebeci Sok. Neşe Han No:1 Kat:3 Bakırköy
Tel: (212) 660 85 25 E-Posta: [email protected]
Etiler
Aytar Cad. Metro İşhanı No: 10, D:7, K: 3 Levent / Beşiktaş
Tel: (212) 270 41 00 E-Posta: [email protected]
Çankaya
Simon Bolivar Cad. No: 8/6 Çankaya
Tel: (312) 438 27 00 E-Posta: [email protected]
Kızılay
Sümer Birinci Sok. No:13/3 Demirtepe
Tel: (312) 232 09 49 E-Posta: [email protected]
Ulus
Ulus Şehir Çarşısı No: 170 Ulus
Tel: (312) 311 49 59 E-Posta: [email protected]
Antalya
Tahıl Pazarı Mah.404 Sok.Hafız Ahmet Bedesteni No:5/29-30
Tel: (242) 248 35 20 E-Posta: [email protected]
Bursa
Şehreküstü Mah. Aytı Plaza İş Merkezi No: 17 Fomara
Tel: (224) 220 51 50 E-Posta: [email protected]
Gedik Private Cadde
Bağdat Cad. No:351/5 Esen apt.
Tel : (216) 411 23 53 E-posta: [email protected]
Denizli
Saraylar Mah.İkinci Ticari Yol Sk.No: 56 Kat:4
Tel: (258) 263 80 15 E-Posta: [email protected]
Kapalıçarşı
Kürkçüler Sk . No:25 Eminönü / Kapalıçarşı
Tel: (212) 513 40 01 E-Posta: [email protected]
Düzce
Şerefiye Mah. Cengiz Topel Sk. Taşhan Apt. No : 58-59
Tel: (380) 524 08 00 E-Posta: [email protected]
Maltepe
Gedik İş Hanı Bağdat Cad. No: 162 K: 2 Maltepe
Tel: (216) 399 00 42 E-Posta: [email protected]
Elazığ
Yeni Mah. Gazi Cd. No : 28/3
Tel: (424) 233 28 01/237 09 98 E-Posta: [email protected]
Perpa
Gülbahar Mah. Avni Dilligil Sk. Çelik İş Merkezi B Blok No 9/11
Mecidiyeköy
Tel: (212) 356 16 52 E-Posta: [email protected]
Eskişehir
Köprübaşı Şen Sok. Onur İşhanı No:1 Kat:4
Tel: (222) 230 09 08 E-Posta: [email protected]
Tophane
Necatibey Cad. Alipasa Degirmen Sok. No:24
Tophane/Karaköy
Tel: (212) 251 60 06 E-Posta: [email protected]
Ümraniye
Atatürk Mah. Alemdağ Cad. No: 122/2 Ümraniye
Tel: (216) 461 33 90 E-Posta: [email protected]
80040
Kocaeli
Hacı Halil Mah. Hükümet Cad. No: 95 Gebze
Tel: (262) 642 34 00 E-Posta: [email protected]
İzmir
Cumhuriyet Bulvarı No:131 Cevher Apt. Kat:2 D:3/4 Alsancak
Tel: (232) 465 10 20 E-Posta: [email protected]
Konya
Nalçacı Cad. Acentacılar Sitesi No:81 Selçuklu
Tel: (332) 238 59 60 E-Posta: [email protected]
Manisa
Anafartalar Mah. Mustafa Kemal Paşa Cad. Kamil Menteş Apt.
No:34/1
Tel: (236) 239 42 98 E-Posta: [email protected]
Uşak
İsmetpaşa Cad. No: 63 K:2 Mavi Plaza
Tel: (276) 227 27 44 E-Posta: [email protected]
Haftalık Bülten, 17 – 21 Ağustos 2015
Gedik Yatırım Araştırma
10