Birleşme ve Satın Alma İşlemleri 2015 Raporu

Transkript

Birleşme ve
Satın Alma
İşlemleri
2015 Raporu
Ocak 2016
Önsöz
Dünyanın birçok gelişmiş ülkesinde ekonomik toparlanmanın devam ettiği, gelişmekte
olan ülkelerde ise büyüme hızlarının yavaşladığı, politik ve ekonomik sıkıntıların birçok
ülkeyi etkilediği bir ortamda, Türkiye’nin büyüme hızını az miktarda da olsa artırdığı,
sadece kendi bölgesinde değil, tüm dünyada önemli ülkeler arasında sayıldığı bir yılı
daha geride bırakıyoruz. Küresel bazda birleşme ve satın alma faaliyetlerinin rekor
kırdığı, Türkiye’de ise işlem sayısı bazında geçtiğimiz yıla paralel bir seyir izlenirken,
işlem hacminde düşüş gerçekleşen bu yılda, bu konuda tüm piyasa oyuncuları
tarafından kabul gören ve bir başvuru kaynağı olarak yaygın bir şekilde kullanılan,
“EY Birleşme ve Satın Alma İşlemleri Raporu”nun on dördüncüsünü sizlerle
paylaşmaktan büyük memnuniyet duymaktayız.
Raporumuz, 2015 yılında Türkiye’de gerçekleşmiş olan şirket birleşme ve satın
alma işlemleri hakkında önemli bilgileri, geçmiş yıllar ile karşılaştırmalı olarak, bir
arada sunmaktadır. Rapor ayrıca, geçmiş yıllarda olduğu gibi, Türkiye’nin önde gelen
şirketlerinin hissedarları ve üst düzey yöneticileri ile yapılan, “Türkiye’de Şirket
Birleşme ve Satın Almaları” konulu geleneksel anketimizin sonuçlarını da içermektedir.
EY Birleşme ve Satın Alma İşlemleri 2015 Raporu’na doğrudan katılımları ile destek
veren tüm yönetici ve işadamlarımız ile Rapor’u hazırlayan EY Kurumsal Finansman
Ekibi’ne teşekkürlerimizi sunarız.
Mustafa Çamlıca
Müşfik Cantekinler
EY Türkiye EY Türkiye
Ülke Başkanı Kurumsal Finansman Bölüm Başkanı
13 Ocak 2016
İçindekiler
Genel değerlendirme
5
Yatırımcı profili
8
Sektörel dağılım
12
Kamu kaynaklı işlemler
14
İşlem büyüklükleri
15
2016’ya bakış
16
Türk iş dünyasının birleşme ve satın alma faaliyetlerine bakışı
18
2015 yılı birleşme ve satın alma işlemlerinin listesi
25
Raporun hazırlanma prensipleri
32
Birleşme ve Satın Alma İşlemleri - 2015 Raporu
Genel değerlendirme
Amerikan Merkez Bankası FED’in yıl boyunca gerçekleştirmesi beklenen faiz artışı, buna bağlı olarak
gelişmekte olan ekonomilerde büyüme hızlarındaki düşüş ve Ortadoğu’da yaşanan siyasi belirsizlikler 2015
yılına damga vuran gelişmeler olarak öne çıkarken, Türkiye de bu gelişmelerden önemli ölçüde etkilenmiş,
ancak özellikle ikinci ve üçüncü çeyrekte artan büyüme hızının etkisiyle beklentilerin bir miktar üzerinde bir
performans sergilemiştir. Bunlara ek olarak, Türkiye’nin de içinde bulunduğu coğrafyada yaşanan siyasi ve
ekonomik belirsizlikler, güvenlik sorunu ve göçmen krizi, başta Türkiye olmak üzere birçok Avrupa ülkesini
de etkilemiştir. Türkiye’de birleşme ve satın alma aktivitesini de etkileyen bu unsurların yanı sıra, 2015’te
gerçekleştirilen ve tekrarlanan genel seçimlerden doğan siyasi belirsizlik de bir diğer önemli etken olarak
dikkat çekmektedir. Tüm bu gelişmelere rağmen Türkiye, görece olumlu ekonomik göstergeleri ve yatırım
ortamıyla 2015 yılında geçtiğimiz yıllara göre azalan seviyede de olsa, birleşme ve satın alma işlemleri
açısından ilgi çekmeye devam etmiştir.
2015 yılı, Türkiye’nin en önemli ticaret ortağı konumunda olan Avro bölgesinde, 2009 yılından beri
süregelen kriz ortamının ardından iyileşmenin ve büyümenin yavaş da olsa devam ettiği bir yıl olarak
dikkatleri çekmektedir. Avrupa Merkez Bankası’nın Avro bölgesinde gerçekleştirdiği faiz indirimi ve varlık
alımları, ekonomik büyümeyi hızlandırmak için kararlı olduğuna dair önemli göstergeler olarak karşımıza
çıkmaktadır. Ayrıca, Türkiye’nin her alanda güçlü ilişkiler içerisinde bulunduğu Rusya ile son çeyrekte
yaşanan olumsuz gelişmelerin, ticari ilişkiler açısından etkilerinin belirginleşmesi olasıdır. Küresel ölçekte
İran ile yürütülen nükleer müzakerelerin olumlu sonuçlanmasının ise bu ülkenin Türkiye ile ticari ilişkilerini
güçlendirmesi ihtimaller dahilindedir. Bunlara ek olarak, göçmen krizini çözmek amacıyla AB ile Türkiye
arasında yeniden canlanan AB üyeliği süreci, 2015’te yaşanan önemli bir diğer gelişme olarak dikkat
çekmektedir.
Tüm dünyanın beklentisi doğrultusunda, Amerikan Merkez Bankası FED’in yaklaşık 10 yıldır devam eden
düşük faiz politikasını sonlandırması yönünde karar alması ve Aralık ayının ortasında gerçekleştirdiği faiz
artışı, sene boyunca devam eden bu doğrultudaki beklentiler sebebiyle özellikle Türkiye’nin de içinde
bulunduğu gelişmekte olan ülke ekonomilerini önemli ölçüde etkilemiştir. Amerikan Merkez Bankası FED’in
faiz artışına ilişkin bu beklentiler, 2015 yılı içerisinde kurlarda ve faizlerde yukarı yönlü harekete sebep olmuş
ve bu gelişmeler, birleşme ve satın alma aktivitesini etkileyen unsurlar arasında yer almıştır.
2015 yılında işlem
sayısında paralel bir
seyir, işlem hacminde ise
önemli seviyede düşüş
görülmektedir…
Tüm bu gelişmelerin sonucunda, birleşme ve satın alma işlemleri açısından
yatırımcıların ilgisinin azalarak da olsa devam ettiği gözlemlenmiştir. Ulaşabildiğimiz
kaynaklara göre, bu sene Türkiye’de açıklanan toplam birleşme ve satın alma işlemi
sayısı 319 olarak gerçekleşmiştir. Bu sayı, geçtiğimiz yıla paralel bir seviyeye işaret
ederken, dünyada ise birleşme ve satın alma işlem sayısı ve hacmindeki artış ile
yakalanan rekor seviye dikkat çekmektedir. Ayrıca, Türkiye’de 2014 yılına kıyasla
özellikle yüksek hacimli işlemlerin sayısında önemli bir düşüş ve buna bağlı olarak
toplam işlem hacminde de önemli seviyede azalış gözlemlenmiştir.
Şekil 1: Açıklanan işlem sayısı (2015)
Değeri
Açıklanmamış
İşlemler
%56
179 işlem
140 işlem
%44
Değeri
Açıklanmış
İşlemler
5
2014 senesindeki raporumuzda, Türkiye’de gerçekleşen ve değeri açıklanan toplam birleşme ve satın alma
işlem sayısını 130, hacmini ise 17,7 milyar ABD doları olarak sunmuştuk. 2014 yılında milyar ABD doları
seviyesinde 4 işlemin gerçekleştiğini ve 100 milyon ABD dolarının üzerinde değer ile gerçekleşen işlem
sayısının sadece 21 olduğunu gözlemlemiş ve yatırımcıların Türkiye’de sadece büyük şirketlere değil, çoğu
KOBİ boyutunda sayılabilecek şirketlere de önemli ölçüde ilgi gösterdiğini görmüştük.
2015 yılında ise değeri açıklanan 140 adet işlem ile toplam 10,7 milyar ABD doları tutarında işlem hacmine
ulaşılmıştır. Tüm işlemler arasında, milyar ABD doları seviyesini aşan yalnızca 2 işlem bulunmakta ve bu
işlemler toplam işlem hacminin yaklaşık %40’ını oluşturmaktadır. Ayrıca, 100 milyon ABD dolarının üzerinde
değer ile gerçekleşen işlem sayısının sadece 21 olduğu göz önüne alındığında büyük hacimli işlemler toplam
işlem hacmini az da olsa yukarı çekerken, KOBİ boyutundaki şirketlere olan yoğun ilginin geçtiğimiz yıllarda
olduğu gibi 2015 yılında da devam ettiği görülmektedir. Öte yandan, değeri açıklanmayan birleşme ve satın
alma işlemlerinin arasında 100 milyon ABD doları seviyesinin üstünde gerçekleşen önemli sayıda işlem olduğu
bilinmektedir. Değeri açıklanmayan işlemler ile ilgili tahminlerimizi de ekleyerek, 2015 yılında toplam işlem
hacminin yaklaşık 15 milyar ABD doları seviyesine ulaşmakta olduğunu görmekteyiz.
Şekil 2: Açıklanan işlem değeri*
30
26,4
25,5
Milyar ABD$
25
23,2
20
17,7
16,3
15
13,7
11,5
10,7
10
5
0
3,9
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
* Bu grafik açısından raporların açıklanma tarihlerindeki işlemler dikkate alınmış olup, sonradan gerçekleşen iptaller
göz önünde bulundurulmamıştır.
Toplam açıklanan işlem değerinin %82’sine karşılık gelen 8,8 milyar ABD dolarlık kısmını 310 adet özel sektör
işlemi oluştururken, kamu tarafından gerçekleştirilen 9 işlem ile de 1,9 milyar ABD doları tutarında işlem
hacmi yaratıldı. Bu sene, milyar ABD doları seviyesinin üzerinde kamu kaynaklı işlem gerçekleşmemesi, işlem
hacmi açısından kamu kaynaklı işlemlerin, özel sektör işlemlerinin önemli ölçüde gerisinde kalmasına neden
oldu. Ayrıca, işlem hacminde geçtiğimiz yılın aksine bu yıl yabancı yatırımcılar, toplam işlem hacminden
%62’lik pay alarak yerli yatırımcıları önemli ölçüde geride bıraktı. Yerli yatırımcılar da 2015 yılında özelleştirme
ihalelerinin de etkisiyle toplam işlem hacminden %38’lik pay aldı. 2015 yılında Türkiye’nin de içinde bulunduğu
coğrafyada yaşanan olumsuz gelişmelere ve tekrarlanan genel seçimlerden dolayı oluşan siyasi belirsizlik
ortamına karşın, yabancı yatırımcıların 2014 yılına göre hem gerçekleştirdikleri işlem hacmini hem de
paylarını artırması, Türkiye’yi halen yatırım yapmak için cazip ülkelerden biri olarak değerlendirdiklerini
göstermektedir. Ayrıca bu durum, bazı uluslararası bağımsız kredi derecelendirme kuruluşlarının, Türkiye
için vermiş oldukları yatırım yapılabilir seviyesindeki notların teyidi ile de desteklenmektedir. Geçen seneki
raporumuzda, iş dünyasının temsilcileri ile yaptığımız ankette, 2015 yılı için genel olarak 16-20 milyar
ABD doları seviyesinde bir işlem hacmi beklendiğini gözlemlemiştik. Bu sene, yıl boyunca yaşanan siyasi ve
ekonomik belirsizlikler ile civar coğrafyadaki güvenlik sorunları nedeniyle bu beklentinin altında kalındığını
söyleyebiliriz.
6
Tüm bu değerlendirmeler ışığında, halen dünyanın güçlü ve hızlı büyümesi öngörülen ekonomilerinden biri
olarak değerlendirilen Türkiye’nin, 2016 yılında birleşme ve satın alma işlemleri açısından yerli ve yabancı
yatırımcıların ilgisini çekmeye devam etmesini beklemekteyiz.
Öne çıkan
2014 yılında milyar dolar seviyesini aşan 4 adet işlem gerçekleşirken, en yüksek
hacimli ilk 10 işlemin toplam tutarı 13 milyar ABD doları seviyesinde olmuştu. Bu
işlemler
işlemler arasında öne çıkanlar, sonradan iptal edilen Net Şans-Hitay Ortak Girişim
Grubu’nun Milli Piyango İşletme Hakkı Devri ihalesini 2,8 milyar ABD doları bedelle
kazanması, IC İçtaş’ın Kemerköy ve Yeniköy Termik Santrali özelleştirme ihalesini 2,7
milyar ABD doları bedelle kazanması, BBVA’nın Garanti Bankası’nın %14,9 hissesini
2,5 milyar ABD doları bedelle satın alması ve Elsan Elektrik’in Yatağan Termik Santrali özelleştirme ihalesini
1,1 milyar ABD doları bedelle kazanmasıydı. 2015 yılında ise milyar ABD dolarının üzerinde yalnızca 2 adet
işlem gerçekleşirken en yüksek hacimli ilk 10 işlemin toplam tutarı 8,1 milyar ABD doları seviyesinde olmuştur.
Bu işlemlerden 3’ü kamu kaynaklı işlemlerden, kalanlar ise çeşitli sektörlerde özel sektör işlemlerinden
oluşmuştur. Konya Şeker’in Soma B Termik Santrali ve Taşınmazları özelleştirme ihalesini 685,5 milyon ABD
doları bedelle kazanması, Kolin İnşaat’ın Doğankent, Kürtün ve Torul HES İşletme Hakkı Devri ihalesini 418,4
milyon ABD doları bedelle kazanması ve IC İçtaş’ın Kadıncık 1 ve 2 HES İşletme Hakkı Devri ihalesini 299,8
milyon ABD doları bedelle kazanması sayesinde kamu kaynaklı işlemlerin ilk 10 işlem içindeki oranı %17
olurken; Qatar National Bank’in Finansbank’ın %99,8 hissesini 2,9 milyar ABD doları bedelle satın alması ve
Goldman Sachs’ın Socar Türkiye’nin %13 hissesini 1,3 milyar ABD doları bedelle satın almasının katkısıyla, özel
sektör işlemleri de %83’lük bir pay elde etti.
Tablo 1: İşlem değeri açıklanan en büyük 10 işlem
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Ülke
Hisse
Oranı
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
Finansbank
Finansal Hizmetler
Qatar National Bank
Katar
%99,81
2.940,0
Socar Türkiye
Enerji
Goldman Sachs
ABD
%13,00
1.300,0
Kumport Limanı
Ulaştırma
COSCO Pacific, China Merchants
Holdings International, CIC Capital
Çin
%65,00
940,1
Soma B Termik Santrali ve
Taşınmazları
Enerji
Konya Şeker
Türkiye
%100,00
685,5
yemeksepeti.com
Bilişim
Delivery Hero
Almanya
%100,00
589,0
Doğankent, Kürtün ve Torul HES
Enerji
Kolin İnşaat
Türkiye
G/D
418,4
Total Oil Türkiye*
Enerji
Demirören Holding
Türkiye
%100,00
365,0
Avea
Telekomünikasyon
Türk Telekom
Türkiye
%10,00
323,0
Kadıncık 1 ve 2 HES
Enerji
IC İçtaş
Türkiye
G/D
299,8
Gama Enerji
Enerji
Tenaga Nasional Berhad
Malezya
%30,00
243,0
G/D: Geçerli değil
* İşlem, Total Oil Türkiye'nin akaryakıt istasyonları ile ticari satış, tedarik ve lojistik varlıklarını kapsamaktadır.
2014 yılında büyük hacimli işlemlerin yoğunluğu sebebiyle ilk 10 işlemin toplam işlem hacminde %76 seviyesinde
bir ağırlığının olduğunu gözlemlemiştik. 2015 yılında ise büyük hacimli işlemlerin ağırlığının paralel bir seyir ile
%76 seviyesinde gerçekleştiğini gözlemliyoruz. İlk 10 işlemin ortalama büyüklüğü 810 milyon ABD doları olurken,
değeri açıklanan tüm işlemlerin ortalama büyüklüğü 77 milyon ABD doları olarak gerçekleşti. Kamu kaynaklı
işlemler açısından bu ortalama değer 229 milyon ABD doları olurken, özel sektörün gerçekleştirdiği işlemlerin
ortalama hacmi 67 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşti. İşlem değeri açıklanan özel sektör birleşme ve satın
alma işlemleri arasında 100 milyon ABD doları üzerinde büyüklüğe sahip olanların sayısının 16 olduğu dikkate
alınınca, bunlar haricinde kalan 116 adet işlemin ortalama büyüklüğünün 9 milyon ABD doları seviyesine indiği
görülmektedir. Bu durum, 2014 yılı ile paralel olarak 2015 yılında da çok sayıda orta ve küçük boyutta işlem
gerçekleştiğini göstermektedir. Hem yerli hem de yabancı yatırımcılar tarafından gerçekleştirildiğini gördüğümüz
bu tür işlemlerin, gelecek yıllarda da artış göstermesini bekliyoruz. Bunda, Türkiye ekonomisine ve büyüyen
iç pazarına olan güvenin yanı sıra, Türkiye’deki operasyonlarını bir üs olarak kullanarak, tüm bölgede faaliyet
göstermeyi hedefleyen yatırımcıların da katkısı olacaktır.
7
Yatırımcı profili
Dünyanın birçok gelişmiş ülkesinde ekonomik açıdan olumlu göstergelerin artmaya
başladığı, gelişmekte olan birçok ülke ekonomisinin ise olumsuz olarak ayrıştığı
Yabancı yatırımcılar, işlem
bu dönemde, Türkiye’de birleşme ve satın alma işlemleri adedinde paralel bir seyir
hacminden %62’lik pay
izlenirken, hacminde ise önemli seviyede düşüş yaşandığı gözlemlendi. 2012 yılında
aldı…
birleşme ve satın alma işlemlerinde hem işlem adedi hem de işlem hacmi açısından
bir önceki yıla göre önemli bir artış gerçekleşirken, 2013 yılında işlem adedinde
yeni bir rekor yaşandığını, işlem hacminin ise 2012’ye göre düşük seviyelerde gerçekleştiğini
gözlemlemiştik. 2014 yılına baktığımızda, işlem hacminin bir önceki yıla göre artış gösterdiğini, işlem
adedinin ise 2013 yılının gerisinde kaldığını görmüştük. 2015 yılında ise işlem hacminde bir önceki yıla
göre düşüş gerçekleşirken, işlem adedinin benzer seviyelerde kaldığını gözlemliyoruz. Yatırımcı profiline
bakıldığında, 2012’den beri ilk kez yabancı yatırımcıların yerli yatırımcıların (4,1 milyar ABD doları) önüne
geçtiğini ve 6,6 milyar ABD doları işlem hacmi yarattığını gözlemlemekteyiz. İşlem adedinde ise, Türk
yatırımcılar son yıllardaki ağırlığını koruyarak 2015 yılında gerçekleştirdikleri 196 adet işlem ile yabancı
yatırımcılardan (123 işlem) önemli sayıda daha fazla işleme imza attı.
Şekil 3: İşlem değerine göre Türk ve yabancı yatırımcılar*
18 -
16,9
16,5
16 -
Milyar ABD$
14 -
12,0
12 10 8-
9,9
8,6
6-
5,1
4,3
4-
2,4
20-
11,5 11,7
2007
2008
13,1
10,4
6,6
6,4
4,6
3,3
4,1
1,5
2009
Türk Yatırımcı
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Yabancı Yatırımcı
* Bu grafik açısından raporların açıklanma tarihlerindeki işlemler dikkate alınmış olup, sonradan gerçekleşen
iptaller göz önünde bulundurulmamıştır.
2011 ve 2012 yıllarında işlem hacmindeki payını, 2008 global krizi öncesinde
olduğu gibi %50’nin üzerine çıkaran yabancı yatırımcılar, 2013 ve 2014 yıllarında
ise yerli yatırımcıların gerisinde kalmıştı. 2015 yılına baktığımızda bir önceki yıla
göre hacim olarak artış sergileyen yabancı yatırımcılar, toplam işlem hacmindeki
payını önemli seviyede artırarak %62 seviyesine ulaşmış ve yerli yatırımcıları geride
bırakmıştır. İşlem adedinde ise geçtiğimiz yıllara benzer bir seyir gözlemlenmiş ve
yabancı yatırımcılar son altı yılda olduğu gibi yerli yatırımcılardan daha az sayıda
işlem gerçekleştirmiştir. İşlem hacmi esas alındığında ise, 2012 yılındaki güçlü
performansın ardından yabancı yatırımcıların işlem hacminin, 2013 yılında önemli
ölçüde düştüğünü, 2014 yılında ise az da olsa toparlandığını gözlemlemiştik. 2015 yılında ise önemli bir
artış gerçekleştiğini ve yabancı yatırımcıların işlem hacminin 6,6 milyar ABD doları seviyesine yükseldiğini
görüyoruz.
Yabancı yatırımcılar,
2012 yılından beri ilk
kez işlem hacminde yerli
yatırımcıların önüne
geçti…
2013 yılında yerli yatırımcıların işlem adedi bazında son on iki yılın rekor seviyesine ulaştığını, 2014 yılında
ise işlem adedinde düşüş olduğunu gözlemlemiştik. 2015 yılında ise benzer seviyelerin yakalandığını ve yerli
yatırımcıların halen yabancı yatırımcıların önünde yer aldığını söyleyebiliriz. 2015 yılında yerli yatırımcıların
işlem hacminin ise 2009 yılından beri en düşük seviyeye gerilediğini görüyoruz.
8
Şekil 4: İşlem sayısına göre Türk ve yabancı yatırımcılar*
250
222
200
148
150
100
90 92
71
2007
131
196
123
119
114
Türk Yatırımcı
93
62
2008
145
119
101
50
0
199
184
Yabancı Yatırımcı
54
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
* Bu grafik açısından raporların açıklanma tarihlerindeki işlemler dikkate alınmış olup, sonradan
gerçekleşen iptaller göz önünde bulundurulmamıştır.
Değeri açıklanan işlemler göz önünde bulundurulduğunda, yabancı yatırımcıların ortalama işlem tutarı
179 milyon ABD doları (2014: 150 milyon ABD doları) seviyesinde gerçekleşmiştir. 2015 yılında yabancı
yatırımcıların gerçekleştirdiği en büyük 2 işlem olan Finansbank-Qatar National Bank ile Socar TürkiyeGoldman Sachs işlemleri hariç tutulduğunda ise, yabancı yatırımcıların ortalama işlem büyüklüğü 68 milyon
ABD doları seviyesine gerilemektedir. 2014 yılında ise en büyük 2 işlem hariç tutulduğunda, ortalama işlem
tutarı 64 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşmişti. Dolayısıyla, 2015 yılında yabancı yatırımcıların
geçtiğimiz yıla göre benzer ve hatta bir miktar daha büyük boyutlardaki şirketlere yatırım yaptığı
gözlemlenmektedir.
Yabancıların dahil olduğu işlemlerde, geçtiğimiz yıllarda olduğu gibi, adet bazında AB
ülkeleri ve ABD ağırlıklarını korumaktadır. En çok işlem yapan ülkeler listesinde ABD
2015 yılında, ABD, İngiltere
ve AB ülkelerinin yanı sıra Japonya, BAE, Katar, Hindistan ve İsviçre yer almaktadır.
ve Almanya işlem adedi
2015 yılında ABD, işlem adedi bazında 23 işlem ile ilk sırada yer almış ve ABD’yi
bazında yabancı yatırımcı
İngiltere 13 ve Almanya 12 işlem ile izlemiştir.
ülkeler arasında öne
çıktı…
Şekil 5: İşlem sayısına göre yatırımcıların menşei
200 -
196
180 160 140 120 100 80 60 40 -
23
20 -
33
13
12
9
7
6
5
Fransa
BAE
İtalya
3
0Türkiye
ABD
İngiltere Almanya Japonya
3
3
3
Katar Danimarka Avusturya Hindistan
3
İsviçre
Diğer
9
İşlem hacmi bakımından Katar, gerçekleşen toplam 2,9 milyar ABD doları işlem
hacmi ile yabancı yatırımcılar arasında ilk sırada yer alırken, ABD (1,3 milyar ABD
doları) Katar’ı takip etti. 2014 yılında ağırlığını artıran AB ülkelerinin, 2015 yılında
Almanya ve İngiltere dışında çok fazla varlık gösteremediği görülmektedir. Bu
ülkelere ek olarak, Çin, Malezya ve Japonya dikkat çeken diğer ülkelerdir.
2015 yılında işlem
hacminde Katar öne
çıktı…
Şekil 6: İşlem değerine göre yatırımcıların menşei
4.500 4.000 -
4.106
Milyon ABD$
3.500 2.948
3.000 2.500 2.000 1.500 -
1.350
940
1.000 -
599
500 0-
Özel sermaye fonlarının
Türkiye’ye ilgisi 2015
yılında artış gösterdi…
243
Türkiye
Katar
ABD
Çin
Almanya Malezya
233
Japonya
166
28
İngiltere Singapur
101
Diğer
Son yıllarda özel sermaye fonlarının Türkiye’ye artan ilgisi, 2014 yılında
yavaşlamıştı. 2015 yılında ise tekrar bir artış yaşandığını ve gerçekleştirdikleri işlem
adedinin 57’ye, (2014: 43 işlem) toplam işlem adedindeki payının ise %18’e (2014:
%14) yükseldiğini görüyoruz.
Şekil 7: İşlem sayısına ve açıklanan işlem hacmine göre özel sermaye fonlarının işlemleri
Finansal Yatırımcı
%15
Finansal Yatırımcı
%18
1.598 milyon ABD$
57 işlem
Stratejik Yatırımcı
%82
262 işlem
Stratejik Yatırımcı
%85
9.117 milyon ABD$
İşlem hacmi esas alındığında ise, özel sermaye fonlarının toplam işlem hacmi ve açıklanan işlemler içindeki payı
da önemli seviyede artış göstermiştir. 2014 yılında finansal yatırımcılar, 343 milyon ABD doları tutarında işleme
imza atmıştır. Bu tutar, 2015 yılında 1,6 milyar ABD doları olarak gerçekleşmiştir. Bu artıştaki en büyük payın 1,3
milyar ABD doları değerindeki Socar Türkiye-Goldman Sachs işlemine ait olduğu görülmektedir.
Değeri açıklanan işlemler esas alındığında, özel sermaye fonlarının bu yıl gerçekleştirdikleri en yüksek hacimli
işlem Goldman Sachs’ın Socar Türkiye’nin %13 hissesini satın alması olmuştur. Değeri açıklanan işlemler içerisinde
diğer bir öne çıkan işlem ise CIC Capital’ın Kumport Limanı'nın %13 hissesini satın alması olmuştur. İşlem değeri
açıklanmamış olmakla beraber, The Blackstone Group’un Marmara Forum AVM’nin %50 hissesini satın alması, The
Abraaj Group’un hepsiburada.com’un %25 hissesini satın alması ve Mid Europa’nın CMC Turkey’i satın alması özel
sermaye fonlarının diğer dikkat çeken işlemleri olmuştur.
10
Tablo 2: Özel sermaye fonlarının gerçekleştirdiği işlemler
Satın Alan Şirket
Ülke
Hedef Şirket
Sektör
Hisse Oranı
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
212 Capital Partners
Türkiye
Hotelrunner
Bilişim
Açıklanmadı
0,5
Türkiye
Hemenkiralik.com
Bilişim
Açıklanmadı
0,5
212 Capital Partners, Endeavor Catalyst
Türkiye, ABD
iyzico
Bilişim
Açıklanmadı
3,2
500 Startups
ABD
Adphorus
Bilişim
Açıklanmadı
1,0
AIM Funds
İngiltere
bukombin.com
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Aslanoba Capital
Türkiye
Dugun.com
Bilişim
Açıklanmadı
1,0
Aslanoba Capital
Türkiye
Gümüş Su
Yiyecek ve İçecek
Açıklanmadı
8,0
Aslanoba Capital
Türkiye
Insider
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Aslanoba Capital
Türkiye
KapGel
Bilişim
%25,00
0,5
Aslanoba Capital
Türkiye
Tencere.com
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Aslanoba Capital
Türkiye
Modacruz.com
Bilişim
Açıklanmadı
0,4
Aslanoba Capital
Türkiye
Sinemia
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
BIC Angel Investments
Türkiye
Bionluk.com
Bilişim
Açıklanmadı
0,2
Türkiye
Temizlikyolda.com
Bilişim
Açıklanmadı
0,2
BUBA
Türkiye
Networkdry.com
Bilişim
Açıklanmadı
0,1
CIC Capital
Çin
Kumport Limanı
Ulaştırma
%13,00
188,0
Darby Private Equity, Pera Capital Partners
ABD, Türkiye
Koza Gıda
Yiyecek ve İçecek
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Earlybird Venture Capital, Aslanoba Capital
Almanya, Türkiye
Obilet.com
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Earlybird Venture Capital
Almanya
Tapu.com
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Elixir Capital
ABD
Annelutfen.com
Bilişim
Açıklanmadı
4,0
Elixir Capital, Howzat Partners
ABD, İngiltere
Otelz.com
Bilişim
Açıklanmadı
2,8
Franklin Templeton Investments
ABD
DeFacto
Perakende
%8,00
Açıklanmadı
Gelişim
Türkiye
Mektebim Okulları
Eğitim
%19,50
Açıklanmadı
Girişim Fabrikası
Türkiye
Mekansal İşler
Bilişim
%8,00
Açıklanmadı
Global Capital Management
Kuveyt
Olgarlar Grup
Perakende
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Goldman Sachs
ABD
Socar Türkiye
Enerji
%13,00
1.300,0
Hummingbird Ventures
Belçika
Gram Games
Bilişim
Açıklanmadı
0,5
Hummingbird Ventures
Belçika
Modacruz.com
Bilişim
Açıklanmadı
2,5
Investcorp
Bahreyn
Arvento
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
iLAB Ventures
Türkiye
arabam.com
Bilişim
%100,00
4,2
İş Girişim
Türkiye
Ortopro
Sağlık
%75,76
8,5
Keiretsu Forum İstanbul
Türkiye
Moka
Bilişim
Açıklanmadı
1,5
MCI Capital, İş Girişim
Polonya, Türkiye
Mika Tur
Turizm
%79,75
16,0
Mediterra
Türkiye
Söke Un
Yiyecek ve İçecek
%100,00
Açıklanmadı
Mediterra
Türkiye
Tavuk Dünyası
Yiyecek ve İçecek
%51,00
Açıklanmadı
Mid Europa
İngiltere
CMC Turkey
Hizmetler
%100,00
Açıklanmadı
Pera Capital Partners
Türkiye
Auto King
Otomotiv
%50,00
Açıklanmadı
Revo Capital
Türkiye
Neozeka
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Revo Capital
Türkiye
Nuvia
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Revo Capital
Türkiye
Onedio.com
Bilişim
Açıklanmadı
1,0
Revo Capital
Türkiye
Parasut.com
Bilişim
Açıklanmadı
0,6
Revo Capital
Türkiye
Skyatlas
Bilişim
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Ribbit Capital
ABD
Parasut.com
Bilişim
Açıklanmadı
1,4
STC Ventures, Aslanoba Capital
Suudi Arabistan, Türkiye
Modanisa.com
Bilişim
Açıklanmadı
5,5
Strategic Internet Investments
ABD
Skytower Hotel Atayol
Turizm
%100,00
Açıklanmadı
Syntaxis Capital
Avusturya
Uğurlu Oto Cam
Otomotiv
Açıklanmadı
16,6
The Abraaj Group
BAE
BRN Yatak
İmalat
Açıklanmadı
Açıklanmadı
The Abraaj Group
BAE
hepsiburada.com
Bilişim
%25,00
Açıklanmadı
The Abraaj Group
BAE
Yü-Ce Tıbbi Gereçler
Sağlık
Açıklanmadı
Açıklanmadı
The Blackstone Group
ABD
Marmara Forum AVM
Gayrimenkul
%50,00
Açıklanmadı
Tiger Global Management
ABD
evidea.com
Bilişim
Açıklanmadı
3,0
TRPE Capital
Türkiye
Blesh
Bilişim
Açıklanmadı
2,6
Turkven, Ünlü PE
Türkiye
Golf Dondurma (Natura Gıda)
Yiyecek ve İçecek
Açıklanmadı
Açıklanmadı
Verusa Holding
Türkiye
Standart Enerji
Enerji
%50,00
0,1
Verusa Holding
Türkiye
Gersan Elektrik
İmalat
%20,00
9,2
Verusa Holding, Verusaturk Venture Capital
Türkiye
Pamukova Elektrik
Enerji
%52,86
13,0
Verusaturk Venture Capital
Türkiye
Kafein Yazılım
Bilişim
%25,00
1,4
11
Sektörel dağılım
2015 yılında, 2014 yılında da olduğu gibi, işlem hacmi bazında enerji sektörünün, işlem adedi bazında ise
bilişim sektörünün ilk sırada olduğu görülmektedir.
Enerji sektörünün işlem hacmi bazında birinci sırada yer almasının ana sebepleri, bu sene özel sektörde
gerçekleşen büyük hacimli işlemlerin yanı sıra özelleştirmelerin de devam etmesi ve Türkiye’nin artmaya
devam eden enerji talebine paralel olarak yerli ve yabancı yatırımcıların bu sektörde yer alabilme
stratejileridir. Ayrıca, bu yılın en büyük 10 işlemi içerisinde de enerji sektörüne ait 3 kamu kaynaklı işlem
yer almaktadır. 2016 yılında da bazı elektrik üretim şirketlerinin özelleştirilmesini, özel sektörde yaşanan
hareketliliğin devam etmesini ve enerji sektörünün son yıllarda olduğu gibi yatırımcılar tarafından ilgi
görmesini beklemekteyiz.
Öte yandan, 2015 yılında finansal hizmetler ve ulaştırma sektörleri, enerji sektörünün ardından işlem hacmi
bazında önde gelen sektörlerden olmuştur. Ayrıca, bilişim sektörü hem işlem sayısı hem de işlem hacmi
açısından, imalat, yiyecek ve içecek ile hizmetler sektörleri ise işlem sayısı açısından dikkat çekmektedir.
Şekil 8: İşlem hacmine göre hedef şirketlerin sektörel dağılımı
4.500 4.000 -
4.121
Milyon ABD$
3.500 -
2.974
3.000 2.500 2.000 1.500 -
1.033
1.000 -
693
458
500 -
323
687
241
184
Di
ğe
r
Tu
riz
m
Pe
ra
ke
nd
e
Te
le
ko
m
ün
ik
as
yo
n
Ga
yr
im
en
ku
l
Bi
liş
im
Ul
aş
tır
m
a
En
er
ji
Fi
na
ns
al
Hi
zm
et
le
r
0-
Şekil 9: İşlem sayısına göre hedef şirketlerin sektörel dağılımı
23
7
7
6
Di
ğe
r
8
Te
ks
til
13
M
ed
ya
14
Ga
yr
im
en
ku
l
M
ad
en
ci
lik
Pe
ra
ke
nd
e
16
Tu
riz
m
22
Sa
ğl
ık
29
Hi
zm
et
le
r
Yi
ye
ce
k
12
31
ve
İç
Fi
ec
na
ek
ns
al
Hi
zm
et
le
r
34
İm
al
at
42
En
er
ji
Bi
liş
im
70 - 67
60 50 40 30 20 10 0-
Enerji
Bilişim
2014 yılında 38 işlem ve 4,9 milyar ABD doları
tutarındaki işlem hacmiyle birinci sırada yer alan enerji
sektörü, 2015 yılında toplam 42 işlem ve 4,1 milyar
ABD doları tutarında işlem hacmiyle, işlem hacmi
sıralamasında birinci, işlem adedi bazında ise ikinci
olmuştur. Enerji sektöründe 2015 yılında gerçekleştirilen
Socar Türkiye, Soma B Termik Santrali ve Taşınmazları,
Total Oil Türkiye ile Doğankent, Kürtün ve Torul HES
işlemleri önemli bir yer tutmuştur. Sektördeki en yüksek
tutarlı işlem, Socar Türkiye’nin %13 hissesinin 1,3 milyar
ABD dolar bedelle Goldman Sachs tarafından satın
alınması işlemi olmuştur. Enerji sektöründe 2016 yılında,
elektrik üretim varlıkları özelleştirme ihaleleri, özel sektör
işlemleri, özelleştirmesi tamamlanan elektrik üretim
ve dağıtım varlıklarında yeni ortaklıklar ve yapılanma
işlemlerinin önemli bir yer tutacağını ve bunun sonucu
olarak birleşme ve satın almaların devam edeceğini
öngörüyoruz.
2014 yılında bilişim sektöründe gerçekleşen 58 adet
işlem ile 167 milyon ABD doları tutarında işlem hacmi
yaratılmışken, 2015 yılında 67 işlem ile toplam 693
milyon ABD doları tutarında işlem hacmi yakalanmış ve
sektör, işlem hacmi bazında dördüncü sırada yer almıştır.
2015 yılında bilişim sektöründe en yüksek tutarlı satın
alma işlemi yemeksepeti.com’un tamamının Delivery
Hero tarafından 589 milyon ABD doları bedelle satın
alınması işlemi olmuştur.
Finansal Hizmetler
2014 yılında, 27 işlem ve 2,8 milyar ABD doları
tutarındaki işlem hacmiyle üçüncü sırada yer alan
finansal hizmetler sektörü, 2015 yılında toplam 29 işlem
ile 3 milyar ABD doları tutarında işlem hacmi yaratmış
ve ikinci sıraya yükselmiştir. Sektördeki en yüksek tutarlı
işlem Finansbank’ın %99,81 hissesinin Qatar National
Bank tarafından 2,9 milyar ABD doları bedelle satın
alınması işlemidir. 2016 yılında da, finansal hizmetler
sektörünün beklenen büyük hacimli işlemlerin de
etkisiyle aktif bir yıl geçireceğini öngörmekteyiz.
Ulaştırma
Ulaştırma sektöründe 2015 yılında 5 işlem ile 1 milyar
ABD doları tutarında işlem hacmi gerçekleşmiştir.
Sektörde 2014 yılında özellikle yerli yatırımcıların
ilgisinin yoğun olduğu gözlemlenirken, 2015 yılında
işlem adedi bazında yabancı yatırımcıların yerli
yatırımcıları geride bıraktığı görülmektedir. Sektördeki en
yüksek tutarlı işlem Kumport Limanı’nın %65 hissesinin
COSCO Pacific, China Merchants Holdings International,
CIC Capital konsorsiyumu tarafından 940 milyon ABD
doları bedelle satın alınması işlemidir.
Gayrimenkul
2014 yılında 5 adet işlem gerçekleştirilen gayrimenkul
sektörü 504 milyon ABD doları işlem hacmi ile işlem
hacmi bakımından yedinci sırada yer alırken, 2015
yılında toplamda 458 milyon ABD doları tutarında 13
işlem ile işlem hacmi bazında beşinci sıraya yükselmiştir.
2015 yılında gayrimenkul sektöründe en yüksek tutarlı
satın alma işlemi Beykoz Gayrimenkul’ün tamamının
Allianz Sigorta tarafından 183 milyon ABD doları bedelle
satın alınması işlemi olmuştur. Saf GYO’nun %26,15
hissesinin Akiş GYO ve Ali Raif Dinçkök tarafından 125
milyon ABD doları bedelle satın alınması, sektörde dikkat
çeken diğer bir işlemdir.
Telekomünikasyon
2014 yılında işlem gerçekleşmeyen telekomünikasyon
sektörü, 2015 yılında toplam 323 milyon ABD doları
tutarında 2 işlem ile işlem hacmi bazında altıncı
sıraya yerleşmiştir. 2015 yılında telekomünikasyon
sektöründe en yüksek tutarlı satın alma işlemi Avea’nın
%10 hissesinin Türk Telekom tarafından 323 milyon
ABD doları bedelle satın alınması işlemidir ve bu işlem
sektörde değeri açıklanan tek işlem olmuştur.
Diğer sektörler
Yukarıda kısaca değindiğimiz sektörler dışında dikkat
çeken işlemlerin başında, perakende sektöründe
gerçekleşen CarrefourSA’nın Kiler Marketleri’nin %85
hissesini 166 milyon ABD doları bedelle satın alması ve
turizm sektöründe gerçekleşen Mardan Palace Hotel’in
tamamının 127 milyon ABD doları bedelle Halkbank
tarafından satın alınması gelmektedir. Ayrıca, işlem
değeri açıklanmamasına rağmen, Digiturk’ün beIN Media
Group tarafından satın alınması da medya sektöründeki
en önemli işlem olarak dikkat çekmektedir.
13
Kamu kaynaklı işlemler
2015 yılında birleşme ve
satın almaların sadece
%18’ini kamu kaynaklı
işlemler oluşturdu…
2014 yılında kamu kaynaklı işlemler, toplam 11 milyar ABD doları işlem hacmi
ile değeri açıklanan işlemlerin %62’sini oluştururken, 2015 yılında önemli
seviyede azalış göstermiş ve toplamda 1,9 milyar ABD doları ile değeri açıklanan
işlemlerin sadece %18’ini oluşturmuştur. 2015 yılında kamu kaynaklı işlemlerin
2014 seviyesinin altına inmiş olmasının en önemli sebebi, siyasi ve ekonomik
belirsizliklerden dolayı beklenen özelleştirme ve İşletme Hakkı Devri işlemlerinin
birçoğunun gerçekleşmemiş olmasıdır. 2015 yılında kamu kaynaklı işlemlerin %59’u
İşletme Hakkı Devri işlemlerinden, %37'si özelleştirmelerden, geri kalan %4’ü ise
TMSF işlemlerinden oluşmuştur.
2015 yılında ön plana çıkan kamu kaynaklı işlemlerin başında, Konya Şeker’in 685,5 milyon ABD doları teklif
ettiği Soma B Termik Santrali ve Taşınmazları özelleştirme ihalesi, Kolin İnşaat’ın 418,4 milyon ABD doları
teklif ettiği Doğankent, Kürtün ve Torul HES İşletme Hakkı Devri ihalesi, IC İçtaş’ın 299,8 milyon ABD doları
teklif ettiği Kadıncık 1 ve 2 HES İşletme Hakkı Devri ihalesi ile Gama Enerji’nin 177,8 milyon ABD doları
teklif ettiği Karacaören 1 ve 2 HES İşletme Hakkı Devri ihalesi gelmektedir. Bu 4 işlem, toplam kamu kaynaklı
işlemlerin %86’sını oluşturmuştur.
Geçmiş yıllarda olduğu gibi, 2015 yılında da özelleştirme ihalelerine ağırlıklı olarak yerli yatırımcıların katılmış
ve ihaleleri kazanmış olması dikkat çekmektedir.
Şekil 10: Kamu kaynaklı işlemlerin sayısı ve hacmi
2 işlem 6 işlem
TMSF %1 İşletme Hakkı Devri
1 işlem
%2
Özelleştirme %1
İşletme Hakkı
Devri %10
1,1 milyar ABD$ Özelleştirme %7
0,7 milyar ABD$
TMSF %1
0,1 milyar ABD$
310 işlem
Özel Sektör
İşlemleri %96
Özel Sektör
İşlemleri %82
8,8 milyar ABD$
2016 yılında gerçekleşmesi muhtemel olan başlıca kamu kaynaklı işlemler; Halk Sigorta ve Halk Emeklilik,
Spor Toto ve At Yarışı Oyunları, Bursa Doğalgaz Santrali, Aliağa Kombine Çevrim ve Gaz Türbinleri Santrali,
EÜAŞ’a ait diğer çeşitli elektrik üretim varlıkları, TCDD ve TDİ’ye ait çeşitli limanlar ile şeker fabrikaları
portföylerinin özelleştirilmesi işlemleridir. Bu işlemlerin 2016’da tamamlanması durumunda kamu kaynaklı
işlem hacminin kolaylıkla 2015 yılı seviyesini aşması beklenebilir. Ayrıca, 2013 yılında özelleştirme ihalesi iptal
edilen Köprüler ve Otoyollar ile 2015 yılında özelleştirme ihalesi iptal edilen Milli Piyango’nun 2016 yılında
tekrar özelleştirme ihalesine çıkması ve İGDAŞ'ın da özelleştirilmesi ihtimaller dahilindedir.
14
İşlem büyüklükleri
2015 yılı içerisinde iptal edilen Milli Piyango özelleştirme ihalesini dışarıda bıraktığımızda, 2014 yılında milyar
dolar seviyesini aşan 3 işlem gerçekleşmişken; 2015’te bu sayı 2 olmuştur. 2015 yılında değeri açıklanan işlemler
içerisindeki en yüksek tutarlı işlem, Finansbank’ın %99,81 hissesinin 2,9 milyar ABD doları bedelle Qatar National
Bank tarafından satın alınması işlemidir. Bu işleme ek olarak, Socar Türkiye’nin %13 hissesinin 1,3 milyar ABD doları
bedelle Goldman Sachs tarafından satın alınması işlemi de milyar dolar seviyesini aşan bir diğer işlem olarak dikkat
çekmektedir. 2014 yılında milyar dolar seviyesini aşan sadece 1 adet özel sektör işlemi gerçekleşmişken; 2015’te
bu rakam 2 olmuştur. Geçmiş yıllar ile karşılaştırıldığında, 2015 yılında dikkat çeken bir diğer gelişme ise milyar
dolar seviyesini aşan herhangi bir kamu kaynaklı işlemin gerçekleşmemiş olmasıdır.
Geçmiş yılların aksine, 2015 yılında az sayıda ve nispeten daha küçük hacimli kamu kaynaklı işlemin gerçekleşmesi
toplam işlem hacmini aşağı çekmektedir. Açıklanan işlemler arasında, 50 milyon ABD doları altında gerçekleşen
işlem adedi, değeri açıklanan işlemlerin toplamının %81’ini oluşturmaktadır ve bu oran 2013 ve 2014 yılları ile
paralellik göstermektedir. 2015 yılında küçük boyuttaki işlemlerin toplam işlem sayısı içindeki oranının yüksek
olması ve büyük hacimli işlemlerin az sayıda gerçekleşmesi, ortalama işlem hacmini düşüren en önemli faktörler
olarak dikkat çekmektedir.
2015 yılında gerçekleşen en yüksek tutarlı 10 işlem, açıklanan toplam işlem hacminin %76’sını oluşturmuştur.
Değeri açıklanmayan işlemler de dikkate alındığında toplam işlem hacminin yaklaşık 15 milyar ABD doları olduğu
göz önünde bulundurulursa, bu oran %54 seviyelerine gerilemektedir. Bu oranların, Milli Piyango özelleştirmesinin
iptali dikkate aldığında, geçtiğimiz yıl gerçekleşen oranlara göre az da olsa artış gösterdiği söylenebilir.
Şekil 11: Açıklanan işlemlerin
değer aralığı - işlem sayısı bazında
Şekil 12: Açıklanan işlemlerin
değer aralığı - işlem hacmi bazında
3 2
16
4.240 milyon ABD$
6
725 milyon ABD$
2.215 milyon ABD$
416 milyon ABD$
113
3.120 milyon ABD$
<50 milyon ABD$
<50 milyon ABD$
50-100 milyon ABD$
50-100 milyon ABD$
100-500 milyon ABD$
100-500 milyon ABD$
500-1.000 milyon ABD$
500-1.000 milyon ABD$
1.000-5.000 milyon ABD$
1.000-5.000 milyon ABD$
İşlem değerlerine ilişkin dikkat çeken bir diğer husus ise, 2014 yılına göre 2015 yılında işlem değerlerinde belirgin bir
düşüş yaşanmasıdır. 2014 yılında milyar dolar üzerindeki işlem değerlerinin toplamı, açıklanan toplam işlem değerinin
%51’ini oluştururken, bu oran 2015 yılında %40’a düşmüştür. Bu orandaki düşüşün en önemli nedeni olarak, 2014 yılına
göre 2015 yılında yüksek hacimli işlemlerin sayıca az olması gösterilebilir. 2014 yılında en büyük 10 işlemin ortalama
büyüklüğü 1,3 milyar ABD doları olarak gerçekleşirken, bu rakam 2015 yılında 810 milyon ABD doları seviyesine
gerilemiştir. Ayrıca, değeri açıklanan tüm işlemlerin ortalama büyüklüğü de 2014 yılına göre ciddi düşüş göstererek
77 milyon ABD dolarına inmiştir. 2016 yılında beklenen Halk Sigorta ve Halk Emeklilik, Spor Toto ve At Yarışı Oyunları,
Bursa Doğalgaz Santrali, Aliağa Kombine Çevrim ve Gaz Türbinleri Santrali, EÜAŞ’a ait diğer çeşitli elektrik üretim
varlıkları, TCDD ve TDİ’ye ait çeşitli limanlar ile şeker fabrikaları portföylerinin özelleştirilmesi gibi yüksek değerli
özelleştirmelerin ve özellikle finansal hizmetler, perakende, sağlık ve eğlence sektörlerinde bazı yüksek hacimli özel sektör
işlemlerinin gerçekleşmeleri halinde ortalama işlem değerinin yükselmesini bekleyebiliriz.
15
2016’ya bakış
2015 yılı, tüm dünyada 2008 yılında başlayan global
ekonomik krizin etkilerinin giderek azalmasıyla birlikte,
özellikle gelişmiş ülkelerde ekonomik toparlanmanın
devam ettiği; ancak Amerikan Merkez Bankası FED’in yıl
boyunca faiz artırımı yapacağı beklentisiyle, gelişmekte
olan ülke ekonomilerindeki problemlerin belirginleşmeye
başladığı bir yıl olarak dikkat çekti. Kurlar ve faizlerdeki
dalgalanmanın da ciddi olarak hissedildiği Türkiye ise,
yaşanan politik belirsizliklere rağmen, özellikle ikinci
ve üçüncü çeyrekte, beklentilerin bir miktar üzerinde
büyüme performansı sergiledi.
Yıl içerisinde, özellikle Çin ekonomisinde büyümenin
yavaşlaması, gelişmekte olan ülke ekonomilerindeki
kırılganlıklar, düşen emtia fiyatları ve kurlarda görülen
dalgalanmalar sonucunda bu ülkelerde beklenenin
altında gerçekleşen büyüme rakamları ve Yunanistan’da
bir süredir etkili olan ekonomik kriz, olumsuz gelişmeler
olarak karşımıza çıktı. ABD ve Avro bölgesindeki
ekonomik toparlanma ise yıl içindeki önemli olumlu
ekonomik gelişmeler arasında yer aldı. Yunanistan ile
uluslararası kreditörler arasında anlaşma sağlanması
ve Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme
politikasının etkisiyle, Türkiye’nin en önemli ticari
partneri olan Avro bölgesindeki ekonomik anlamda
iyiye gidişin önümüzdeki dönemde de devam etmesi
beklenmektedir.
2015 yılında, dünya gündemini etkileyen en önemli
olaylar arasında Ortadoğu’da yaşanan sorunların devam
etmesi ve bunun sonucu olarak göçmen krizi yer alırken,
Türkiye’nin de bu gelişmelerden etkilendiği gözlemlendi.
Türkiye’nin komşu ülkelerle yoğun olarak gerçekleştirdiği
ticaret hacminde düşüş görülmeye devam ederken,
dünyada başta petrol ve doğalgaz olmak üzere emtia
fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi, Amerikan Merkez
Bankası FED’in yıl içinde faiz artırımına gideceği
yönündeki beklentiler, Türkiye ekonomisini etkileyen
önemli faktörler olarak dikkat çekti. Dünya ekonomisinin
önemli güçlerinden biri olan ABD’de büyüme oranı artış
gösterirken, Çin ekonomisindeki büyüme ise üçüncü
çeyrekte küresel finansal krizden bu yana görülen
en düşük seviyeye inerek beklentilerin altında kaldı.
Ayrıca, Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme
politikası da AB ile yakın ekonomik ilişkileri olan pek çok
gelişmekte olan ülke gibi Türkiye’yi de etkiledi.
16
Özellikle 2011 yılından başlayarak potansiyel büyüme
hızının altında kalan Türkiye ekonomisi, 2015 yılında,
tekrarlanan genel seçimlerin sonucu olarak ortaya çıkan
siyasi belirsizliklere rağmen, özellikle ikinci ve üçüncü
çeyrekte artan büyüme hızının etkisiyle beklentilerin bir
miktar üzerinde bir performans sergilemiştir. 2015 yılı
büyüme oranının önceki yıla göre bir miktar artarak %3,2
gibi ülkemizin kendi dinamikleri açısından mütevazı bir
seviyede gerçekleşmesi beklenmektedir.
2015 yılında, tekrarlanan genel seçimler ve politik
belirsizlikler, ekonomi ve kurlar üzerinde ciddi baskı
oluştururken, hükümetin kurulmasının ardından
gerekli reformların da yapılması durumunda, bu gibi
belirsizliklerin önümüzdeki dönemde etkisinin azalması
muhtemeldir. Öte yandan, Amerikan Merkez Bankası
FED’in Aralık ayı içerisinde faiz artırımına gitmesi
sonrasında 2016 yılı boyunca faizleri artıracağı sinyalini
vermesinin, içerisinde Türkiye’nin de bulunduğu pek
çok gelişmekte olan ülkeyi olumsuz olarak etkilemesi
ihtimaller dahilindedir. Ayrıca, Türkiye’nin yakın
coğrafyasındaki siyasi ve ekonomik gelişmeler ile
güvenlik sorununun, ekonomi üzerindeki etkisinin
devam etmesi beklenmektedir. Bunlara ek olarak,
2016 yılında Çin ekonomisi ve diğer gelişmekte olan
ülke ekonomilerindeki gelişmeler ve emtia fiyatları ile
kurlardaki seyir de Türkiye ekonomisi için belirleyici
olacaktır. Yeni fasılların açılması sonrasında Avrupa
Birliği ile üyelik müzakerelerinin hız kazanması da 2016
yılında beklenen önemli gelişmeler arasındadır. Tüm
bu etkenlerin bir sonucu olarak, Türkiye ekonomisinin,
2016 yılında da 2015 yılına benzer ve hatta bir
miktar üzerinde bir büyüme performansı sergilemesi
beklenmektedir.
Birleşme ve satın alma aktivitesi; 2015 yılında, 2014
yılında gösterdiği artışın ardından, işlem hacmi bazında
ciddi ölçüde düşüş göstermiştir. İşlem adedinin ise,
2014 yılına paralel bir seyir izlediği ve geçmiş yıllarda
olduğu gibi küçük ve orta çaplı işlemlerin sayıca fazla
gerçekleştiği görülmektedir. Ayrıca, 2015 yılında geçmiş
yılların aksine büyük hacimli özelleştirme işlemlerinin
önemli seviyede azaldığını ve 2013 ile 2014 yıllarının
aksine yabancı yatırımcıların toplam hacimden daha
fazla pay aldığını söyleyebiliriz. 2016 yılında ise,
birleşme ve satın alma işlemlerinde, küçük ve orta
ölçekli işlemlerin ağırlığını korumaya devam edeceğini
ve bir süredir beklenen büyük ölçekli bazı işlemlerin de
gerçekleşeceğini öngörmekteyiz. Geçtiğimiz yıllarda
birleşme ve satın alma işlemleri yönünden aktif bir
role sahip olan enerji sektörünün, son yıllarda olduğu
gibi hem özel sektör işlemleri hem de özelleştirmeler
sayesinde hareketli sektörler arasında yer almasını;
ayrıca finansal hizmetler, perakende, sağlık, yiyecek
ve içecek ile bilişim sektörlerinde birleşme ve satın
alma aktivitesinin yoğun olarak devam etmesini
beklemekteyiz.
Birleşme ve satın alma performansı açısından oldukça
önemli olan özelleştirme işlemlerine baktığımızda ise,
Halk Sigorta ve Halk Emeklilik, Bursa Doğalgaz Santrali,
Aliağa Kombine Çevrim ve Gaz Türbinleri Santrali ile
EÜAŞ’a ait diğer çeşitli elektrik üretim varlıklarının
özelleştirmelerinin gerçekleşmeleri halinde, 2016 yılına
damga vuran işlemler olmaları mümkündür. Ayrıca,
TCDD ve TDİ’ye ait bazı limanlar ile şeker fabrikaları
portföyleri için de özelleştirme ihalelerine çıkılması
ihtimaller dahilindedir.
Özel sektör işlemlerine baktığımızda ise 2016 yılının;
geçmiş yıllarda olduğu gibi, ağırlıklı olarak küçük ve orta
ölçekli işlemlerin yoğun olarak gerçekleşeceği bir yıl
olmasını beklemekle birlikte özellikle finansal hizmetler,
perakende, sağlık ve eğlence sektörlerinde nispeten
büyük ölçekli işlemlerin de yer almasını öngörmekteyiz.
Tüm bu veriler ışığında, 2016 yılı için birleşme ve satın
alma işlem hacmi beklentimiz, öngörülen kamu sektörü
ve büyük ölçekli özel sektör işlemlerinin gerçekleşmesine
bağlı olarak, 2015 yılı performansına benzer şekilde,
yaklaşık 15 milyar ABD doları seviyesindedir.
17
Türk iş dünyasının birleşme ve satın
alma faaliyetlerine bakışı
Bu bölümde, Türk iş dünyasının önde gelen isimlerinin, 2015 yılı içerisindeki birleşme ve satın alma ortamı
ile ilgili değerlendirmelerinin ve beklentilerinin belirlenmesi amacıyla hazırlanmış olan anketin sonuçlarına
yer verilmektedir. Bu yıl on dördüncü kez, mektup ve elektronik ortamda anket yöntemi kullanılarak
gerçekleştirilen bu çalışma ile örneklenen hedef kitle, Türk iş dünyasına katkısı yüksek, kamu ve özel sektör
kurumları ile sektörlerinde öne çıkan firmaların hissedar ve üst düzey yöneticilerinden oluşmaktadır.
Katılımcılara, ayırdıkları zaman ve değerlendirmelerini bizlerle paylaştıkları için teşekkürü bir borç biliriz.
Sonuçların değerlendirilmesi
2015 yılı birleşme ve satın alma işlemlerinin hacim açısından değerlendirilmesi
Katılımcıların, Türkiye'de birleşme ve satın alma işlemleri hacminin 2015 yılındaki seviyesini, olması
beklenen seviyelerden düşük olarak değerlendirdiği görülmektedir. Katılımcıların hiçbiri bu sene gerçekleşen
işlem hacmini çok yüksek veya yüksek olarak değerlendirmezken, yaklaşık %29’u normal, yaklaşık %71’i
ise gerçekleşen işlem hacmini düşük olarak değerlendirmektedir. 2015 yılında, 2014 yılına oranla olumsuz
bir izlenimin (2014 yılında, gerçekleşen işlem hacmini düşük olarak değerlendirenler %34, normal olarak
değerlendirenler ise %64’tü) olduğu görülmektedir.
2015
2014
%2
%34
%29
Düşük
Düşük
Normal
Normal
Yüksek
%71
%64
Yılın işlemi
Katılımcıların çoğunluğu tarafından, 2015 yılının öne çıkan işlemleri olarak, yemeksepeti.com’un Delivery
Hero tarafından satın alınması işlemi ve Kumport Limanı’nın %65 hissesinin COSCO Pacific, China Merchants
Holdings International ve CIC Capital konsorsiyumu tarafından satın alınması işlemi görülmektedir. 2015 yılı
içinde gerçekleşen yemeksepeti.com’un tamamının 589 milyon ABD doları bedelle Delivery Hero tarafından
satın alınması, %43 oy ile katılımcılar tarafından yılın işlemi seçilmiştir. Bu işlemi, Kumport Limanı’nın %65
hissesinin 940 milyon ABD doları bedelle COSCO Pacific, China Merchants Holdings International ve CIC
Capital konsorsiyumu tarafından satın alınması, Socar Türkiye’nin %13 hissesinin 1,3 milyar ABD doları
bedelle Goldman Sachs tarafından satın alınması, Total Oil Türkiye’nin 365 milyon ABD doları bedelle
Demirören Holding tarafından satın alınması ile Soma B Termik Santrali ve Taşınmazları’nın 685,5 milyon
ABD doları bedelle özelleştirilmesi işlemleri takip etmekte olup, bu işlemler katılımcılar tarafından yılın
diğer önemli işlemleri olarak görülmektedir. 2015 yılı Aralık ayı sonunda sonuçlanması nedeniyle anket
çalışmamızda yer bulamayan ve yılın en büyük hacimli işlemi olan Finansbank-Qatar National Bank işlemi de
2015 yılının diğer bir önemli işlemi olarak göze çarpmaktadır.
18
%6
%2
yemeksepeti.com’un Delivery Hero tarafından
satın alınması işlemi
Kumport Limanı'nın %65 hissesinin COSCO Pacific,
China Merchants Holdings International ve CIC
Capital konsorsiyumu tarafından satın alınması işlemi
%15
Socar Türkiye’nin %13 hissesinin Goldman Sachs
tarafından satın alınması işlemi
%43
Total Oil Türkiye’nin Demirören Holding tarafından
satın alınması işlemi
Soma B Termik Santrali ve Taşınmazları'nın
özelleştirilmesi
%34
Özel sermaye fonlarının (private equity) Türkiye'de birleşme/satış ve satın alma
faaliyetleri açısından değerlendirilmesi
2015 yılında özel sermaye fonlarının yer aldığı Türkiye’deki birleşme ve satın alma faaliyetlerinde hem
adet hem de hacim bazında artış görülmüştür. Bu durumun katılımcıların görüşlerine de olumlu yansıdığı
gözlemlenmektedir. Özel sermaye fonlarının yer aldığı işlemler, katılımcıların %42’si tarafından olumlu
bulunurken (2014 yılında olumlu cevap verenlerin oranı %30’du), %39’luk bir kesim bu durumun etkilerini
belirsiz olarak değerlendirmiştir (2014 yılında özel sermaye fonlarının faaliyetlerini belirsiz bulanların
oranı %44’tü). 2014 yılında %26 seviyesinde olan olumsuz yanıtların oranı ise bu seneki özel sermaye fonu
faaliyetlerindeki artış neticesinde azalmış ve yaklaşık olarak %19 seviyelerine gelmiştir.
2015
2014
%30
%39
%42
Olumlu
Olumlu
%44
Olumsuz
Olumsuz
Belirsiz
Belirsiz
%26
%19
2016’da en fazla hareket beklenen sektörler
2016 yılında birleşme ve satın alma faaliyetleri açısından enerji, gayrimenkul, hizmetler, yiyecek ve içecek
ile perakende sektörleri en çok hareketlilik göstermesi beklenen sektörler olmuştur. 2015 yılı beklentilerinde
olduğu gibi, 2016 yılına ilişkin beklentiler açısından da enerji sektörü, katılımcılar tarafından en fazla hareket
beklenen sektör olarak belirlenmiştir.
%25,0 - %23,1
%20,0 %10,9
%10,3
%10,3
%9,6
%9,0
%7,1
%6,4
%5,8
%5,0 -
%5,1
%0,6
Ul
aş
tır
m
a
Bi
liş
im
İm
al
at
Ba
nk
ac
ılı
k
Sa
ğl
ık
En
er
ji
Ga
yr
im
en
ku
l
Hi
zm
Yi
et
ye
le
r
ce
k
ve
İç
ec
ek
Pe
ra
ke
nd
e
%0,0 -
%1,8
Di
ğe
r
%10,0 -
Si
go
rt
a
%15,0 -
19
Birleşme/satış ve satın alma işlemi ile ilgili olarak yapılan görüşmeler ve görüşme
yapılan yatırımcı profili
Katılımcıların yaklaşık %56’sı, birleşme ve satın alma işlemleriyle ilgili olarak, 2015 yılı içinde görüşmelerde
bulunduğunu belirtmiştir. 2014 yılı için %59 olan bu oran, 2015 yılında bir önceki yıla paralel bir seyir
izlemiştir.
2015
%44
2014
%56
%41
%59
Evet
Evet
Hayır
Hayır
2015 yılında yapılan görüşmelerin %78’i stratejik yatırımcılarla gerçekleştirilirken, %22’si özel sermaye
fonları ile yapılmıştır. Anket sonuçlarına göre, 2014 yılında %77 oranında olan stratejik yatırımcılar ile yapılan
görüşmeler, 2015 yılında bir önceki yıla paralel bir seyir izlemiştir. Özel sermaye fonlarının da, bir önceki yıla
göre yine benzer bir performans sergilediği görülmektedir.
2015
2014
%22
%23
%78
Stratejik
Stratejik
Finansal
Finansal
%77
20
İşlemin süresi
Katılımcılar, 2015 yılında Türkiye’de gerçekleştirilen birleşme ve satın alma işlemlerinde görüşmelere
başlama tarihi ile işlemin sonuçlandırılması arasında geçen süreyi, görüşmelerin %17’si için 6 aydan kısa bir
süre içerisinde, %59’u için 6 ila 12 ay arasında, %6’sı için 12 ila 18 ay arasında, %18’i için ise 18 aydan fazla
bir sürede tamamlandığını belirtmişlerdir. 2014 yılı ile karşılaştırıldığında, bu yıl 12 ila 18 ay arasında süren
işlemlerin bulunması, 6 aydan kısa ve 6 ila 12 ay arasında gerçekleşen işlemlerde azalış görülmesi ve 18
aydan fazla süren işlemlerin oranının artması, ortalama işlem sürelerinin az da olsa arttığını göstermektedir.
2015
2014
%15
%17
%18
%23
%6
<6 ay
<6 ay
6-12 ay
6-12 ay
12-18 ay
18 aydan fazla
18 aydan fazla
%59
%62
Anlaşma sağlama sırasında karşılaşılan en önemli sorunlar
Anket sonucuna göre, katılımcıların %48’lik kısmı, geçtiğimiz yıllara paralel olarak, 2015 yılında da birleşme
ve satın alma işlemlerinde karşılaşılan en büyük sorunun fiyat konusunda anlaşmak olduğunu belirtmiştir.
Bunu, %30 ile mevzuat ve alınması gereken izinler sorunu izlemektedir. Stratejik uyum ile kurumsal kültür ise
sırasıyla %11 ve %7’lik oranlar ile başlıca sorun yaratan diğer faktörler arasında gösterilmiştir.
2015
%7
2014
%5
%4
%10
%11
%10
%48
%55
%20
%30
Fiyat
Fiyat
Mevzuat / gerekli izinler
Kurumsal kültür
Stratejik uyum
Stratejik uyum
Kurumsal kültür
Mevzuat / gerekli izinler
Diğer
Diğer
21
Türkiye'de birleşme ve satın alma işlemlerini en çok etkileyen faktörler
Katılımcılar, 2015 yılında Türkiye’de birleşme ve satın alma işlemlerini %29 ile siyasi istikrarın, %19 ile yurtiçi
ekonomik konjonktürün, %17 ile uluslararası piyasalardaki gelişmelerin ve %14 ile büyüme beklentilerinin
etkilediğini belirtmişlerdir. Bu faktörleri, %11 ile enflasyon, %8 ile de faiz oranları izlemektedir. Bölgesel siyasi
gelişmeler ise işlemlere etkisi daha düşük bir faktör olarak belirtilmiştir.
%8
%2
%29
%11
Siyasi istikrar
Yurtiçi ekonomik konjonktür
Uluslararası piyasalardaki gelişmeler
Büyüme beklentileri
Enflasyon
%14
Faiz oranları ve kurlar
Bölgesel siyasi gelişmeler
%19
%17
2016 yılında birleşme ve satın alma faaliyetlerinin işlem hacmi beklentileri
İş dünyası, global ölçekte artan birleşme ve satın alma hacmine rağmen, özellikle gelişmekte olan ülke
ekonomilerinde görülen belirsizlikler ve Türkiye’nin de içinde bulunduğu bölgede yaşanan siyasi gelişmeler
nedeniyle 2016 senesi için, 2015 yılına ilişkin beklentilere kıyasla olumsuz bir görüş bildirmiş ve düşük
seviyede birleşme ve satın alma tahminlerinde bulunmuştur. Katılımcıların %38’i 2016 yılında 11–15
milyar ABD doları aralığında bir işlem hacmi, %26’sı ise 16–20 milyar ABD doları aralığında bir işlem
hacmi beklediklerini belirtmişlerdir. İşlem hacminin 6–10 milyar ABD doları aralığında olmasını bekleyen
katılımcıların oranı %19 seviyesindeyken, 1-5 milyar ABD doları aralığında olmasını bekleyen katılımcıların
oranı ise %13 seviyesinde gerçekleşmiştir. Katılımcıların yalnızca %4’ü işlem hacminin 21–25 milyar ABD
doları aralığında olmasını beklerken, hiçbir katılımcı işlem hacminin 25 milyar ABD dolarından yüksek
olmasını beklememektedir. Bu tablo, iş dünyasının beklentileri açısından, 2016 yılı için katılımcıların
%70’inin 15 milyar ABD doları altında bir işlem hacmi beklentisi içerisinde olduğunu göstermektedir. 2014
yılının 2015 beklentilerinde bu oranın %41 olduğu göz önüne alındığında, anketimizin sonucu, 2016 yılının
beklentiler açısından 2015 yılına kıyasla şirket birleşme ve satın alma işlemleri adına daha durağan bir yıl
olacağına işaret etmektedir.
2015
%4
2014
%11
%13
%25
%11
%26
%19
%19
1-5 Milyar ABD$
%38
22
6-10 Milyar ABD$
1-5 Milyar ABD$
%34
6-10 Milyar ABD$
11-15 Milyar ABD$
11-15 Milyar ABD$
16-20 Milyar ABD$
16-20 Milyar ABD$
21-25 Milyar ABD$
21-25 Milyar ABD$
2016 yılında Türkiye'deki yatırım ortamı
Avrupa ekonomilerindeki belirsizlikler ve Türkiye ekonomisi üzerindeki potansiyel etkileri nedeniyle
2015’te Türkiye’deki yatırım ortamını olumlu olarak bekleyenlerin oranı %16 iken, 2016 yılında
katılımcıların %36’sı yatırım ortamının olumlu olacağı görüşündedir. Katılımcıların %51’lik önemli bir
bölümü ise 2016 yılında Türkiye’deki yatırım ortamının durağan olacağını öngörmektedir. 2015 yılı
için Türkiye’deki yatırım ortamının olumsuz olacağı yönünde görüş bildiren katılımcıların oranı %4
seviyesinde gerçekleşmişken, 2016 yılı için bu oran %2 olmuştur. Belirsiz olacağını düşünenlerin oranı
ise %10’dan %11’e çıkmıştır. Bu sonuçlara göre, katılımcılar 2016 senesi için bir önceki seneye göre,
Türkiye’deki yatırım ortamı için daha olumlu bir görüş sergilemektedirler.
2015
2014
%10
%11
%2
%51
%16
%4
%36
Olumlu
Olumlu
Durağan
Durağan
Olumsuz
%70
Belirsiz
Olumsuz
Belirsiz
Dünyanın birçok gelişmiş ekonomisinde devam etmekte olan toparlanmanın
2016 yılında Türkiye’ye etkisi
Anket sonuçlarına göre, dünyanın birçok gelişmiş ekonomisinde devam etmekte olan toparlanmanın
2016 yılında Türkiye’ye etkisinin, katılımcıların %70’i tarafından sınırlı olacağı değerlendirilmiştir.
Katılımcıların %24’ü bu durumun Türkiye’ye düşük etkisi olacağını ve %6’sı ise yüksek etkisi olacağını
öngörmüştür.
%24
%6
Yüksek etkisi olacaktır
Sınırlı etkisi olacaktır
Düşük etkisi olacaktır
%70
23
Amerikan Merkez Bankası FED’in faiz artırımının Türkiye üzerindeki etkileri
Katılımcıların %62’lik bir kısmı, Amerikan Merkez Bankası FED’in faiz artırımının Türkiye’nin üzerinde sınırlı
etkisi olacağını düşünmektedir. Katılımcıların %34’ü yüksek etkisi olacağını değerlendirirken %4’lük bir kısmı
da düşük etkisi olacağını öngörmektedir.
%4
%34
Yüksek etkisi olacaktır
Sınırlı etkisi olacaktır
%62
24
Düşük etkisi olacaktır
2015 yılı
birleşme ve satın alma
işlemlerinin listesi*
(*) Liste, hedef şirket isimlerine göre alfabetik olarak hazırlanmıştır.
25
26
Açıklanma
Tarihi
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
İşlem Yapısı
%20,00
Ekim 15
0,7
Satın Alma
ABD
Açıklanmadı
Temmuz 15
1,0
Satın Alma
İspanya
%51,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mehdi Büyükkaplan (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%100,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Lactalis
Fransa
%80,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Madencilik
Cengiz Kaya (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%80,00
Ocak 15
9,0
Satın Alma
Enerji
Gazprom
Rusya
Açıklanmadı
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Akfen Yenilenebilir Enerji
Enerji
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD)
İngiltere
%20,00
Aralık 15
100,0
Satın Alma
AKG Yalıtım
İmalat
Akgerman Ailesi (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
%10,07
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
akmagaza.com
Bilişim
MMC Gayrimenkul ve Madencilik
Türkiye
%99,50
Şubat 15
1,4
Satın Alma
Akocak HES
Enerji
Çanakçı HES Elektrik Üretim
Türkiye
%100,00
Eylül 15
77,9
Satın Alma
Alan Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Trustlink Danışmanlık
Türkiye
%4,58
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Albio Alerji
Sağlık
ALK
Danimarka
%100,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Altınyağ Kombinaları
Yiyecek ve İçecek
Şerif Hüseyin Yaltırık (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%2,36
Ocak 15
0,7
Satın Alma
ANC Hayvan Beslenmesi ve Sağlığı
Yiyecek ve İçecek
Huvepharma
Bulgaristan
%100,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ankara Laundry
Hizmetler
Servizi Italia
İtalya
%40,00
Temmuz 15
6,0
Satın Alma
Annelutfen.com
Bilişim
Elixir Capital
ABD
Açıklanmadı
Ocak 15
4,0
Satın Alma
Ansa Enerji
Enerji
VBG Holding
Türkiye
%100,00
Aralık 15
3,9
Satın Alma
Ansa Otelcilik
Turizm
Şevder Oyman (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%90,00
Temmuz 15
3,2
Satın Alma
arabam.com
Bilişim
iLAB Ventures
Türkiye
%100,00
Aralık 15
4,2
Satın Alma
Arbul Boya Entegre Tekstil İşletmeleri
Tekstil
IPEG Beteiligungen
İsviçre
%22,22
Aralık 15
2,0
Satın Alma
Arı Yağ
Yiyecek ve İçecek
Küçükbay Yağ
Türkiye
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Arpa HES
Enerji
Güriş İnşaat
Türkiye
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Arvento
Bilişim
Investcorp
Bahreyn
Açıklanmadı
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Asya Termal Tesisleri
Turizm
Ali Yeşil, Mustafa Fırat, Yusuf Öztürk, Tamer
Karaalp, Murat Özdoğan (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
%100,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Atak Güvenlik
Hizmetler
Akdeniz Güvenlik
Türkiye
%1,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Aten Atık Yönetimi
Hizmetler
Brantner
Avusturya
%50,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Atkasan, Kaplamin Ambalaj, Ova Oluklu
Mukavva, Selkasan, Yalova Ambalaj
İmalat
Çukurova Holding
Türkiye
Açıklanmadı
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Atölye15
Bilişim
Sina Afra (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%15,00
Ekim 15
0,1
Satın Alma
Atlantis Yatırım Holding
Finansal Hizmetler
Necdet Deniz, Havva Sevim (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
%90,00
Aralık 15
0,5
Satın Alma
Attaleia Tatil Köyü, Shine Luxury Otel
Turizm
Kamelya Grup
Türkiye
%100,00
Ocak 15
67,3
Satın Alma
Auto King
Otomotiv
Pera Capital Partners
Türkiye
%50,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Avea
Telekomünikasyon
Türk Telekom
Türkiye
%10,00
Nisan 15
323,0
Satın Alma
AVM Partners
Gayrimenkul
Jones Lang LaSalle
ABD
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ayborsa Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
A1 Capital Menkul Değerler
Türkiye
%90,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Aytemiz Akaryakıt
Enerji
Doğan Enerji Yatırımları
Türkiye
%50,00
Ocak 15
63,2
Satın Alma
Azimut Bosphorus Capital Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Azimut Holding
Türkiye
%100,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Azimut Global Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Azimut Holding
Türkiye
%40,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Bahar Su, Della Gıda, İlk Mevsim Meyve Suları Yiyecek ve İçecek
DyDo DRINCO
Japonya
%90,00
Eylül 15
111,0
Satın Alma
Bakanlar Medya
İmalat
Mehmet Taşkın (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%68,35
Nisan 15
4,1
Satın Alma
Beykoz Gayrimenkul
Gayrimenkul
Allianz Sigorta
Türkiye
%100,00
Nisan 15
183,3
Satın Alma
Bilgitaş Büro Makineleri
Hizmetler
Kyocera
Japonya
%60,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
binbircesit.com
Bilişim
İsmail Uğur (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
5,0
Satın Alma
Bionluk.com
Bilişim
Türkiye
Açıklanmadı
Temmuz 15
0,2
Satın Alma
Birkapılı Enerji Üretim, Gazipaşa Enerji Üretim Enerji
Melike Tekstil
Türkiye
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Birleşik Endüstriyel Sistemler
Hizmetler
Yokogawa Electric Corporation
Japonya
%100,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Bisaş Tekstil
Tekstil
Burak Erkut Ertürk (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%60,36
Ağustos 15
2,5
Satın Alma
Blesh
Bilişim
TRPE Capital, Ali Sabancı, Turgut Gürsoy,
Emre Berkin, Kemal Cılız (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
Açıklanmadı
Aralık 15
2,6
Satın Alma
Borsa İstanbul
Finansal Hizmetler
İngiltere
%10,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Borsa Petrol Ürünleri
Enerji
Rıfat Erbay (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%55,00
Mart 15
0,1
Satın Alma
Bosphorus Capital
Finansal Hizmetler
Azimut Holding
İtalya
%70,00
Ocak 15
8,6
Satın Alma
Bozüyük Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali
Enerji
Asiatech Energy
Singapur
%100,00
Şubat 15
15,0
Satın Alma
BRN Yatak
İmalat
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD),
The Abraaj Group
İngiltere, BAE
Açıklanmadı
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
bukombin.com
Bilişim
SBK Holding, AIM Funds
Türkiye, İngiltere Açıklanmadı
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Ülke
Adım Holding
Turizm
Mehmet Emin Aksay (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Adphorus
Bilişim
500 Startups
AFS İstanbul Fleksibıl
İmalat
Soler & Palau Ventilation Group
Afta Enerji
Enerji
Ak Gıda
Yiyecek ve İçecek
Akdeniz Resources Madencilik
Akfel Gaz
Hisse Oranı
Açıklanma
Tarihi
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
İşlem Yapısı
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
İngiltere
%50,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Fransa
%79,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Aramex
BAE
%51,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Cerva Group
Çek Cumhuriyeti %49,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hizmetler
Business Integration Partners
İtalya
Açıklanmadı
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hizmetler
Mid Europa
İngiltere
%100,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
CNBC-e
Medya
Discovery Communications
ABD
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Cold Stone Türkiye
Yiyecek ve İçecek
Yıldız Holding
Türkiye
%46,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
crowdFON.com
Bilişim
GD Holding
Türkiye
%20,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Çalık Enerji
Enerji
Mitsubishi
Japonya
Açıklanmadı
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Çarşamba Enerji
Enerji
Kazım Gürol Yılmaz, Mithat Yılmaz (Özel
Yatırımcılar)
Türkiye
%37,00
Ekim 15
11,3
Satın Alma
Çepaş Madencilik
Madencilik
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Ülke
buldumbuldum.com
Bilişim
Nevzat Aydın, Melih Ödemiş, Birol Yücel, Bedii
Can Yücaoğlu (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
Caffe Nero Türkiye
Yiyecek ve İçecek
Caffe Nero Ventures
Callpex Çağrı Merkezi, Bin Çağrı Hizmetleri
Hizmetler
Webhelp
CBKSoft
Bilişim
Cerva Turkey
Hizmetler
Cluster Alliance Danışmanlık
CMC Turkey
Hisse Oranı
Gestamp
İspanya
%19,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Çerkezköy Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali Enerji
Asiatech Energy
Singapur
%100,00
Şubat 15
13,0
Satın Alma
Çimko
İmalat
Sanko Holding
Türkiye
Açıklanmadı
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Çukurova Bilfen Koleji
Eğitim
Mektebim Okulları
Türkiye
%100,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
DAF Enerji
Enerji
Danfoss
Danimarka
%60,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Dasa Milas Ambalaj (Milas Ambalaj iş kolu)
İmalat
DS Smith
İngiltere
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Dataserv
Bilişim
Comparex
Almanya
Açıklanmadı
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Dedeman Kapadokya Oteli
Turizm
Dorak Holding
Türkiye
%100,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
DeFacto
Perakende
Franklin Templeton Investments
ABD
%8,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Demirören Axpo
Enerji
Axpo Group
İsviçre
%50,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Deren İlaç
Sağlık
Laboratoires Anios
Fransa
%80,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Dermokil
Sağlık
Al Noor Saudi Arabia
Suudi Arabistan %10,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Digiturk
Medya
beIN Media Group
Katar
%100,00
Nisan 15
Açıklanmadı
TMSF
Dinamo Tamir ve Bakım
Hizmetler
Vona
Türkiye
%50,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
directComm
Medya
WPP
İngiltere
Açıklanmadı
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
DNG Dış Ticaret
Hizmetler
Umut Güner (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%99,99
Haziran 15
0,2
Satın Alma
Doğan TV Holding
Medya
Doğan Holding
Türkiye
%2,65
Ocak 15
71,6
Satın Alma
Doğankent, Kürtün ve Torul HES
Enerji
Kolin İnşaat
Türkiye
G/D
Aralık 15
418,4
İşletme Hakkı
Devri
Dugun.com
Bilişim
Aslanoba Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Ocak 15
1,0
Satın Alma
Duranlar Süt
Yiyecek ve İçecek
Süleyman Duran (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%40,00
Ağustos 15
1,2
Satın Alma
DYO Matbaa Mürekkepleri
Kimya
Toyo Ink SC Holdings
Japonya
%75,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
EBX Madencilik
Madencilik
Eurasian Minerals
Kanada
%51,00
Mart 15
0,1
Satın Alma
Eczacıbaşı Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Global Menkul Değerler
Türkiye
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Eczacıbaşı-Baxter (Hastane Ürünleri
Varlıkları)
Sağlık
Eczacıbaşı İlaç Pazarlama
Türkiye
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Edition Hotel İstanbul, Palmarina Hotel
Turizm
Vagit Alekperov (Özel Yatırımcı)
Rusya
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ekol Gıda
Yiyecek ve İçecek
Cargill
ABD
%51,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ekol Teknik, E Grubu Güvenlik
Hizmetler
Atalian International
Fransa
%51,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Eltes Yapı
İnşaat
DAP Yapı
Türkiye
%100,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Emarc Çelik
İmalat
Faik Çelik Holding
Türkiye
%55,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Eminiş Ambalaj
İmalat
Ömer İsmet Uzunyol (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%14,09
Şubat 15
1,8
Satın Alma
Enda Enerji Holding
Enerji
Pamukova Elektrik
Türkiye
%21,45
Ekim 15
17,4
Satın Alma
Ertuna Ticaret
Hizmetler
Halil Resuloğlu (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%50,00
Eylül 15
3,2
Satın Alma
Eston Deniz
Gayrimenkul
Keleşoğlu Holding
Türkiye
%100,00
Temmuz 15
75,0
TMSF
Etiler Gıda
Yiyecek ve İçecek
Aydın Ildız (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%15,00
Mart 15
1,1
Satın Alma
Etmatik Restaurant
Yiyecek ve İçecek
Ülker Kemendi (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%100,00
Nisan 15
0,3
Satın Alma
evidea.com
Bilişim
Tiger Global Management
ABD
Açıklanmadı
Mayıs 15
3,0
Satın Alma
EYG Gayrimenkul Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Caner Bingöl, Mehmet Ali Ergin, Muhammet
Haluk Sur, Mehmet Emre Çamlıbel (Özel
Yatırımcılar)
Türkiye
%100,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Farel Plastik
İmalat
Wirthwein
Almanya
%70,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Fethiye HES
Enerji
Eti Alüminyum
Türkiye
G/D
Ekim 15
44,2
İşletme Hakkı
Devri
Fibabanka
Finansal Hizmetler
Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD),
Uluslararası Finans Kurumu (IFC)
ABD, İngiltere
%19,90
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Finansbank
Finansal Hizmetler
Qatar National Bank
Katar
%99,81
Aralık 15
2.940,0
Satın Alma
g2m
Hizmetler
Yıldız Holding
Türkiye
%64,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
27
Açıklanma
Tarihi
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
İşlem Yapısı
%30,00
Aralık 15
243,0
Satın Alma
Türkiye
%20,00
Kasım 15
9,2
Satın Alma
Türkiye
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Birleşme
İngiltere
%10,84
Eylül 15
60,5
Satın Alma
Global Yatırım Holding
Türkiye
%10,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Yiyecek ve İçecek
Turkven, Ünlü PE
Türkiye
Açıklanmadı
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Bilişim
Hummingbird Ventures, Kaan Karamancı (Özel
Yatırımcı)
Belçika, Türkiye Açıklanmadı
Ocak 15
0,5
Satın Alma
Gümüş Su
Yiyecek ve İçecek
Aslanoba Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Şubat 15
8,0
Satın Alma
Harvest Cafe
Yiyecek ve İçecek
Yusuf Kösdağ, Murteza Koç (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hasav Madencilik
Madencilik
Hasat BNO Grup
Türkiye
%100,00
Aralık 15
7,8
Birleşme
Hastalya Motorlu Vasıtalar Otomotiv
Torunlar GYO
Türkiye
%99,67
Ekim 15
9,8
Satın Alma
HBZ Gayrimenkul
Gayrimenkul
Aksel Yatırım Holding
Türkiye
%49,00
Aralık 15
23,7
Satın Alma
Hello Baby & Kids
Perakende
e-bebek.com
Türkiye
%100,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hemenkiralik.com
Bilişim
HomeAway, 212 Capital Partners
ABD, Türkiye
%12,90
Mayıs 15
2,5
Satın Alma
hepsiburada.com
Bilişim
The Abraaj Group
BAE
%25,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hidro-Mak
İmalat
Kirchhoff Ecotec
Almanya
Açıklanmadı
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hidrotürbin Teknoloji Enerji
Hizmetler
Oltaç Ünsal (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hitit Bilgisayar
Bilişim
Pegasus Havayolları
Türkiye
%40,00
Mart 15
4,5
Satın Alma
Hotelrunner
Bilişim
Türkiye
Açıklanmadı
Haziran 15
0,5
Satın Alma
Iamnotbasic.com
Bilişim
Erdem Yurdanur, Tarkan Onar (Özel Yatırımcılar) Türkiye
%10,00
Temmuz 15
0,1
Satın Alma
IMS Proje Yönetimi
Hizmetler
Hill International
ABD
%100,00
Nisan 15
7,0
Satın Alma
Insider
Bilişim
Aslanoba Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
INSPI(RED)
Medya
M&C Saatchi
İngiltere
Açıklanmadı
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
İdaş
İmalat
Teksal Tekstil
Türkiye
%100,00
Aralık 15
13,3
Satın Alma
İdea Yapı Kimyasalları
Kimya
Fosroc
İngiltere
%80,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
İklimya Elektrik Üretim
Enerji
Pamukova Elektrik
Türkiye
%94,44
Ekim 15
5,0
Satın Alma
İkon Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Aydın Tunalı (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%100,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
İnci Akü
Otomotiv
GS Yuasa
Japonya
%50,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
incir.com
Bilişim
Hasan Aslanoba, Kaan Karamancı (Özel
Yatırımcılar)
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
3,0
Satın Alma
İntermat Bilişim
Bilişim
Logo Yazılım
Türkiye
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
İstanbul Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Mehmet Fevzi Çelebi (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%2,76
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
İstanbul Ticaret Hırdavat, İstanbul Ticaret İş
Guvenliği ve Endüstriyel Ürünler
İmalat
Bunzl
İngiltere
%100,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
iyzico
Bilişim
Uluslararası Finans Kurumu (IFC), 212 Capital
Partners, Endeavor Catalyst
ABD, Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
6,2
Satın Alma
Joygame, SHR İnteraktif Servisler
Bilişim
Netmarble Games
Güney Kore
%50,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kadıncık 1 ve 2 HES
Enerji
IC İçtaş
Türkiye
G/D
Kasım 15
299,8
İşletme Hakkı
Devri
Kafein Yazılım
Bilişim
Verusaturk Venture Capital
Türkiye
%25,00
Mart 15
1,4
Satın Alma
Kafkas Kestane Şekeri
Yiyecek ve İçecek
Veysel Tunç, Ahmet Yıldız, Müfit Vefa Kantarcı
(Özel Yatırımcılar)
Türkiye
%99,40
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
KapGel
Bilişim
Aslanoba Capital
Türkiye
%25,00
Temmuz 15
0,5
Satın Alma
Karacaören 1 ve 2 HES
Enerji
Gama Enerji
Türkiye
G/D
Kasım 15
177,8
İşletme Hakkı
Devri
Karlıtepe GYO
Gayrimenkul
Akiş GYO
Türkiye
%100,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kent Gıda (Kahve Portföyü)
Yiyecek ve İçecek
Jacobs Douwe Egberts
Hollanda
%100,00
Temmuz 15
13,4
Satın Alma
Kılıç Deniz Ürünleri
Yiyecek ve İçecek
Kılıç Holding
Türkiye
%20,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kızıler Meşrubat
Yiyecek ve İçecek
Uludağ İçecek
Türkiye
%100,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kiler Marketleri
Perakende
CarrefourSA
Türkiye
%85,00
Mayıs 15
166,0
Satın Alma
Kitapçı Madencilik
Madencilik
Calucem
Hırvatistan
%100,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Komet Denizcilik
Ulaştırma
Marmedsa Noatum
İspanya
%80,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kommersan Kombassan Mermer Maden
İşletmeleri
Madencilik
Çobanlar Mermer
Türkiye
%100,00
Ağustos 15
5,6
Satın Alma
Kontes Beach Hotel
Turizm
Nasser Ahmed Ali A. Al Thani (Özel Yatırımcı)
Katar
%100,00
Şubat 15
7,9
Satın Alma
KosiFrankensolar
Enerji
IBC Solar
Almanya
%100,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Koza Gıda
Yiyecek ve İçecek
Darby Private Equity, Pera Capital Partners
ABD, Türkiye
Açıklanmadı
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Krater Gıda
Yiyecek ve İçecek
Kerry Group
İrlanda
%100,00
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Krone Doğuş Treyler
Otomotiv
Fahrzeugwerk Bernard KRONE
Almanya
%48,00
Ocak 15
10,2
Satın Alma
Kula Mensucat Fabrikası (2 parsel)
Tekstil
Ziraat Bankası
Türkiye
%100,00
Kasım 15
40,4
Satın Alma
Ulaştırma
COSCO Pacific, China Merchants Holdings
International, CIC Capital
Çin
%65,00
Eylül 15
940,1
Satın Alma
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Gama Enerji
Enerji
Tenaga Nasional Berhad
Malezya
Gersan Elektrik
İmalat
Verusa Holding
Girişim Varlık Yönetimi
Finansal Hizmetler
Güven Varlık Yönetimi
Global Liman
Ulaştırma
Global Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Golf Dondurma (Natura Gıda)
Gram Games
Kumport Limanı (Fina Liman İştiraki)
28
Ülke
Hisse Oranı
Açıklanma
Tarihi
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
İşlem Yapısı
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Türkiye
%100,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Türkiye
%100,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Bilişim
Erdem Yurdanur, Oliver Slipper, Tarkan Onar
(Özel Yatırımcılar)
Türkiye
Açıklanmadı
Nisan 15
0,5
Satın Alma
Bilişim
Redington
Hindistan
%70,00
Ekim 15
5,8
Satın Alma
Logos Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Berrin Önder, Kamil Melih Önder (Özel
Yatırımcılar)
Türkiye
%12,06
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Man Finansman
Finansal Hizmetler
Volkswagen Doğuş Finansman
Türkiye
%100,00
Ağustos 15
21,0
Satın Alma
Manavgat HES
Enerji
Kibar Holding
Türkiye
G/D
Ekim 15
128,8
İşletme Hakkı
Devri
Mardan Palace Hotel
Turizm
Halkbank
Türkiye
%100,00
Kasım 15
127,0
Satın Alma
Marina Vista Hotel Bodrum
Turizm
Milta Turizm İşletmeleri
Türkiye
%100,00
Şubat 15
19,2
Satın Alma
Marmara Endüstriyel Kimyevi Maddeler
Kimya
Elton
Yunanistan
%70,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Marmara Forum AVM
Gayrimenkul
The Blackstone Group
ABD
%50,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Marmara Petrolleri
Enerji
Rıfat Erbay (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%62,50
Şubat 15
0,1
Satın Alma
Meal Box
Bilişim
Hasan Aslanoba (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Açıklanmadı
Haziran 15
0,8
Satın Alma
Medline Antalya Hastanesi
Sağlık
Anadolu Hastaneleri Grubu
Türkiye
%100,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mekanist
Bilişim
Zomato
Hindistan
%100,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mekansal İşler
Bilişim
Girişim Fabrikası
Türkiye
%8,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Meksa Yatırım
Finansal Hizmetler
Mehmet Emin Sazak (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%46,11
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mektebim Okulları
Eğitim
Gelişim
Türkiye
%19,50
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mektebim Okulları
Eğitim
Sancak Group
Türkiye
%30,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mentornity
Bilişim
Ekim Nazım Kaya (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Açıklanmadı
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Merve Optik
Sağlık
Essilor
Fransa
%65,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
MESA
Gayrimenkul
Evren Ünver (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%86,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Messer Aligaz Sanayi Gazları
İmalat
Air Liquide
Fransa
%100,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Meydan Merter AVM
Gayrimenkul
Ziylan
Türkiye
%100,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
MFG Akaryakıt
Enerji
Ansa Yatırım
Türkiye
%35,00
Kasım 15
1,5
Satın Alma
MFG Akaryakıt
Enerji
Ansa Yatırım
Türkiye
%14,00
Aralık 15
0,6
Satın Alma
Mika Tur
Turizm
MCI Capital, İş Girişim, Barış Aksoy (Özel
Yatırımcı)
Polonya, Türkiye %80,00
Kasım 15
16,0
Satın Alma
Millenicom
Telekomünikasyon
EWE
Almanya
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Misland
Hizmetler
Vartaş
Türkiye
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
MKS Transformatör
İmalat
Sumitomo
Japonya
Açıklanmadı
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mobil Oto Servis
Bilişim
Hasan Aslanoba, Nevzat Aydın (Özel
Yatırımcılar)
Türkiye
Açıklanmadı
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mobilike
Bilişim
Opera Mediaworks
ABD
%100,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Mobilus
Bilişim
Selçuk Saraç (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Açıklanmadı
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Modacruz.com
Bilişim
Türkiye
Açıklanmadı
Ocak 15
0,4
Satın Alma
Modacruz.com
Bilişim
Aslanoba Capital, Nevzat Aydın, Serkan
Borançılı, Burak Divanlıoğlu (Özel Yatırımcılar)
Hummingbird Ventures, Burak Divanlıoğlu,
Hasan Aslanoba, Melis Güçtaş Esin, Nevzat
Aydın, Serkan Borançılı (Özel Yatırımcılar)
Belçika, Türkiye Açıklanmadı
Aralık 15
2,5
Satın Alma
Şubat 15
5,5
Satın Alma
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Ülke
Kuşadası Tatlıses Hotel
Turizm
Yılmaz Temel, Ahmet Candan (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
Lafarge Ereğli Çimento
İmalat
Sanko Holding
Lice Yağ Fabrikası
Yiyecek ve İçecek
Refik Barutçu (Özel Yatırımcı)
Line.do
LinkPlus
Hisse Oranı
Modanisa.com
Bilişim
STC Ventures, Aslanoba Capital
Suudi Arabistan, Açıklanmadı
Türkiye
Moka
Bilişim
Keiretsu Forum İstanbul
Türkiye
Açıklanmadı
Ocak 15
1,5
Satın Alma
Muğla Yapı Malzemeleri
İnşaat
Limak Çimento, IC İçtaş
Türkiye
%100,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Muka Metal
Sağlık
Stryker
ABD
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Multinet Up
Bilişim
Şevket Başev (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%50,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Nakkaştepe Gayrimenkul Yatırımları
Gayrimenkul
Rönesans Gayrimenkul
Türkiye
%50,00
Haziran 15
35,7
Satın Alma
Naturak Gayrimenkul Geliştirme
Gayrimenkul
Batı Ege Gayrimenkul
Türkiye
%95,18
Kasım 15
11,2
Satın Alma
Neozeka
Bilişim
Revo Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Networkdry.com
Bilişim
BUBA
Türkiye
Açıklanmadı
Haziran 15
0,1
Satın Alma
Neutec Toplam Kalite (13 Ürün)
Sağlık
Takeda
Japonya
%100,00
Şubat 15
122,5
Satın Alma
Neydi
Yiyecek ve İçecek
Yeşilsoy Grup
Türkiye
Açıklanmadı
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Nireus Türkiye
Yiyecek ve İçecek
Defne Tur Su Ürünleri
Türkiye
Açıklanmadı
Ocak 15
4,7
Satın Alma
NLT Tekstil
Tekstil
Saide Tekstil
Türkiye
%50,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Nova Organizasyon
Hizmetler
Ansa Yatırım
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
5,0
Satın Alma
Nuri Baylar Makine
İmalat
Biesse
İtalya
%80,00
Eylül 15
1,1
Satın Alma
Nuvia
Bilişim
Revo Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Açıklanmadı
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
%71,56
Aralık 15
4,4
Satın Alma
Obilet.com
Bilişim
Earlybird Venture Capital, Aslanoba Capital
Almanya,
Türkiye
Ofim
Gayrimenkul
Ostim Endustriyel Yatırımlar
Türkiye
29
Açıklanma
Tarihi
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
İşlem Yapısı
Açıklanmadı
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
1,0
Satın Alma
İngiltere
Açıklanmadı
Aralık 15
3,0
Satın Alma
Armacell
Almanya
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
St. Jude Medical
ABD
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kimya
Switz Group
BAE
%25,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Sağlık
İş Girişim
Türkiye
%75,76
Aralık 15
8,5
Satın Alma
Oruçoğlu Yağ
Yiyecek ve İçecek
Trans-Atlantic Group DMCC
ABD
%100,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Otelz.com
Bilişim
Elixir Capital, Howzat Partners
ABD, İngiltere
Açıklanmadı
Temmuz 15
2,8
Satın Alma
Otosima Plastik
İmalat
Groupe Plastivaloire
Fransa
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
ÖdeAl
Bilişim
Sankonline
Türkiye
%51,00
Mart 15
3,0
Satın Alma
Özbal Çelik Boru
İmalat
Erciyas Holding
Türkiye
%51,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Pamukova Elektrik
Enerji
Verusa Holding, Verusaturk Venture Capital
Türkiye
%52,86
Kasım 15
13,0
Satın Alma
Pasha Yatırım Bankası
Finansal Hizmetler
Pasha Bank
Azerbaycan
%20,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Parasut.com
Bilişim
Ribbit Capital
ABD
Açıklanmadı
Nisan 15
1,4
Satın Alma
Parasut.com
Bilişim
Revo Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Şubat 15
0,6
Satın Alma
Parkoteks Kimya
Kimya
Brenntag
Almanya
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Pet Gaz (LPG ve Otogaz Dağıtım Bayilik
Sözleşmeleri ve Varlıkları)
Enerji
İpragaz
Türkiye
Açıklanmadı
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Piramit Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Mehmet Osmanoğlu (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%20,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Polisan Yapı Kimyasalları
Kimya
Polisan Holding
Türkiye
%49,00
Aralık 15
0,3
Satın Alma
Polsan Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Global Yatırım Holding
Türkiye
%90,10
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Polyplex Turkey
İmalat
Indorama Ventures
Tayland
%100,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Pozitron Medya Holding
Medya
Digiturk
Türkiye
%100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Prestij Turizm Oto Kiralama
Hizmetler
Menekşe Petrol Ürünleri
Türkiye
%97,50
Haziran 15
1,0
Satın Alma
Promak Enerji
Enerji
Akpol İnşaat
Türkiye
%40,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
PSA Finansman
Finansal Hizmetler
Finansbank
Türkiye
%100,00
Temmuz 15
3,6
Satın Alma
Radore
Bilişim
Türkiye
%16,00
Haziran 15
5,0
Satın Alma
Ribatek Tekstil
Tekstil
Fibertex Nonwovens
Danimarka
%100,00
Ekim 15
18,2
Satın Alma
Roketsan
İmalat
Türk Silahlı Kuvvetleri Güçlendirme Vakfı
Türkiye
%9,90
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
RTS Renal
Sağlık
Baxter
ABD
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Sadeceon
Bilişim
Sina Afra (Özel Yatırımcı)
Türkiye
Açıklanmadı
Ekim 15
0,2
Satın Alma
Saf GYO
Gayrimenkul
Akiş GYO, Ali Raif Dinçkök (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%26,15
Temmuz 15
125,0
Satın Alma
Sançim Bilecik Çimento
İmalat
Aşkale Çimento
Türkiye
%100,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Sarten Ambalaj
İmalat
Mitsui & Co
Japonya
%15,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
SASA Polyester
İmalat
Erdemoğlu Holding
Türkiye
%51,00
Ocak 15
104,2
Satın Alma
Sayısal Grafik
Bilişim
Penta Teknoloji
Türkiye
%100,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Sempa Bilgi İşlem
Bilişim
Logo Yazılım
Türkiye
%100,00
Haziran 15
1,1
Satın Alma
Sentido Zeynep Golf ve Spa
Turizm
Öztürk Grup
Türkiye
%100,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Serenay Ambalaj Tekirdağ Fabrikası
İmalat
RTA Laboratuvarları
Türkiye
%100,00
Eylül 15
2,2
Satın Alma
Seyhan Beton (5 adet hazır beton tesisi)
İmalat
Medcem Beton Üretim
Türkiye
%100,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Shiseido Turkey
Perakende
Vepa Group
Türkiye
%51,00
Aralık 15
10,3
Satın Alma
Sicpa Assan
Hizmetler
Sicpa
İsviçre
%50,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Silopi Elektrik
Enerji
GSD Holding
Türkiye
%15,00
Haziran 15
125,0
Satın Alma
Simbiyotek Biyolojik
Sağlık
Switz Group
BAE
%12,50
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Sinemia
Bilişim
Aslanoba Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Skyatlas
Bilişim
Revo Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Skytower Hotel Atayol
Turizm
Strategic Internet Investments
ABD
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Smart Marketçilik
Perakende
Ülker Kemendi (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%100,00
Mart 15
0,1
Satın Alma
Socar Türkiye
Enerji
Goldman Sachs
ABD
%13,00
Ağustos 15
1.300,0
Satın Alma
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Ülke
Olgarlar Grup
Perakende
Global Capital Management
Kuveyt
Onedio.com
Bilişim
Revo Capital
Onedio.com
Bilişim
OneFlex
İmalat
Opakim Tıbbi Ürünler (Kardiyovasküler Tıbbi
Cihazlar Ünitesi)
Sağlık
Orba Biokimya
Ortopro
Hisse Oranı
Soma B Termik Santrali ve Taşınmazları
Enerji
Konya Şeker
Türkiye
%100,00
Ocak 15
685,5
Özelleştirme
Söke Un
Yiyecek ve İçecek
Mediterra
Türkiye
%100,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Standart Enerji
Enerji
Verusa Holding
Türkiye
%50,00
Mayıs 15
0,1
Satın Alma
Staroil Petrol
Enerji
Aksel Yatırım Holding
Türkiye
%100,00
Ağustos 15
7,5
Satın Alma
Stericool
İmalat
Getinge Infection Control
İsveç
%100,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
30
Açıklanma
Tarihi
İşlem Değeri
(Milyon ABD$)
İşlem Yapısı
%100,00
Ekim 15
1,0
Satın Alma
Türkiye
Açıklanmadı
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Türkiye
Açıklanmadı
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Kazkommertsbank
Kazakistan
%19,37
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Tayfun Bayazıt (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%4,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Finansal Hizmetler
Taaleritehdas Wealth Management
Finlandiya
%6,62
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Enerji
Güriş İnşaat
Türkiye
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hizmetler
Nazlı Güner Babaloğlu, Tayfun Çelik (Özel
Yatırımcılar)
Earlybird Venture Capital, Hasan Aslanoba,
Can Yücaoğlu, Banu Küçükel, Seha İşmen
Özgür (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
%69,88
Aralık 15
1,1
Satın Alma
Almanya,
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Hedef Şirket
Sektör
Satın Alan Şirket
Suda Maden
Madencilik
Odaş Elektrik
Türkiye
Süperateş
İmalat
Mesa Mesken
Sürmeli Efes Otel
Turizm
Peninsula Grubu
Şekerbank
Finansal Hizmetler
Taaleri Portföy Yönetimi
Finansal Hizmetler
Taaleri Portföy Yönetimi
Tahta HES
Tan Kömür
Ülke
Hisse Oranı
Tapu.com
Bilişim
Tavuk Dünyası
Yiyecek ve İçecek
Mediterra
Türkiye
%51,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Tedi İçecek
Yiyecek ve İçecek
Maspex
Polonya
%50,00
Mayıs 15
4,5
Satın Alma
Teknik Plastik, Teknik IML
İmalat
Greiner Packaging International
Avusturya
%51,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Temizlikyolda.com
Bilişim
Türkiye
Açıklanmadı
Şubat 15
0,2
Satın Alma
Tencere.com
Bilişim
Aslanoba Capital
Türkiye
Açıklanmadı
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ticaret Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Tera Menkul Değerler
Türkiye
%100,00
Eylül 15
Açıklanmadı
Satın Alma
TNB Bilgisayar
Bilişim
Escort Teknoloji
Türkiye
%5,00
Kasım 15
1,7
Satın Alma
Topkim İlaç
Sağlık
Alivira Animal Health
Hindistan
%100,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Topyay Spor
Perakende
Beykoz Doğa
Türkiye
%39,00
Nisan 15
8,0
Satın Alma
Total Oil Türkiye*
Enerji
Demirören Holding
Türkiye
%100,00
Eylül 15
365,0
Satın Alma
Trabzon Liman İşletmeciliği
Ulaştırma
Erdemir Grubu
Türkiye
%40,00
Ekim 15
32,0
Satın Alma
Transtürk Holding
Finansal Hizmetler
Acun Medya
Türkiye
%100,00
Kasım 15
Açıklanmadı
Birleşme
Tulipack Ambalaj
İmalat
Eminiş Ambalaj
Türkiye
%30,00
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Türkmen Havacılık
Hizmetler
Bilen Havacılık
Türkiye
%100,00
Aralık 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Uğurlu Oto Cam
Otomotiv
Syntaxis Capital
Avusturya
Açıklanmadı
Ocak 15
16,6
Satın Alma
Ünlü Menkul Değerler
Finansal Hizmetler
Ünlü Yatırım Holding
Türkiye
%25,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ünlü Yatırım Holding
Finansal Hizmetler
Standard Bank Group Limited
Güney Afrika
%4,95
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Valide Etfal Özel Sağlık Hizmetleri
Sağlık
Remzi Kızıltaş (Özel Yatırımcı)
Türkiye
%100,00
Aralık 15
4,6
Satın Alma
Vardar Yazılım
Bilişim
Logo Yazılım
Türkiye
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Ventus Enerji
Enerji
ACWA Power International
Suudi Arabistan %100,00
Temmuz 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Venüs Pastaneleri
Yiyecek ve İçecek
Nusret Gökçe, Mithat Erdem (Özel Yatırımcılar)
Türkiye
Açıklanmadı
Nisan 15
22,0
Satın Alma
VOE Elektrik
Enerji
Pamukova Elektrik
Türkiye
%50,00
Nisan 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Wanda Digital
Medya
WPP
İngiltere
Açıklanmadı
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Webrazzi
Bilişim
Türkiye
%10,00
Ocak 15
Açıklanmadı
Satın Alma
West Pharma Sağlık Ürünleri
Sağlık
MMC Gayrimenkul ve Madencilik
Türkiye
%96,25
Haziran 15
1,3
Satın Alma
Wilco
İmalat
Fluidmaster
ABD
%100,00
Ekim 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Yalız Gaz
Enerji
Gulf Cryo
Kuveyt
%100,00
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Yaren Turizm Taşımacılık
Ulaştırma
Meeting Point International
Almanya
Açıklanmadı
Şubat 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Yelen-Gülpınar Enerji
Enerji
Çatak Enerji
Türkiye
%70,00
Eylül 15
4,1
Satın Alma
yemeksepeti.com
Bilişim
Delivery Hero
Almanya
%100,00
Mayıs 15
589,0
Satın Alma
Yeni Gökkaya Güneş Enerji Üretim
Enerji
Metemtur Otelcilik ve Turizm İşletmeleri
Türkiye
%100,00
Aralık 15
0,2
Satın Alma
Yeni Tekstil
Tekstil
Eczacıbaşı İlaç
Türkiye
%100,00
Nisan 15
23,9
Satın Alma
Yeniköy Yatağan Elektrik Üretim - Maden
Sahası
Madencilik
Straton Maden Yatırımları
Türkiye
G/D
Haziran 15
5,3
İşletme Hakkı
Devri
Yeşil Küre Organik Ürünler
Yiyecek ve İçecek
Tiryaki Agro
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Yıldız Granini Meyve Suyu
Yiyecek ve İçecek
Yıldız Holding
Türkiye
%50,00
Mayıs 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Yü-Ce Tıbbi Gereçler
Sağlık
The Abraaj Group
BAE
Açıklanmadı
Ağustos 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Zengin Kaynak
İmalat
Trafimet
İtalya
%80,00
Haziran 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Zenium
Bilişim
Uluslararası Finans Kurumu (IFC)
ABD
Açıklanmadı
Mayıs 15
25,0
Satın Alma
Zey-Tur-San Gıda
Yiyecek ve İçecek
BPlas
Türkiye
Açıklanmadı
Mart 15
Açıklanmadı
Satın Alma
Zincir Gayrimenkul Geliştirme
Gayrimenkul
Yeşil Yatırım Holding
Türkiye
%50,00
Aralık 15
0,1
Satın Alma
G/D: Geçerli değil
* İşlem, Total Oil Türkiye'nin akaryakıt istasyonları ile ticari satış, tedarik ve lojistik varlıklarını kapsamaktadır.
31
Raporun hazırlanma prensipleri
Bu çalışmada yer alan birleşme ve satın alma işlemleri, 1 Ocak 2015 ile 31 Aralık
2015 tarihleri arasında görüşmeleri veya ihaleleri tamamlanmış ve açıklanmış işlemleri
kapsamaktadır.
Gerçekleşen birleşme ve satın alma işlemlerinin tümünün açıklanmaması ve işlemlere
ilişkin çeşitli kaynaklardaki verilerin birbiriyle tutarsızlığı bu raporda yer alan bilgilerin bir
ölçüde eksik kalmasına sebep olabilmektedir. Ancak yine de, özellikle önemli işlemler ve
işlem değeri açısından, bu raporda yer alan bilgilerin Türkiye’deki birleşme ve satın alma
faaliyetlerini genel anlamda doğru bir şekilde yansıttığı görüşündeyiz.
Raporda yer alan bilgilerin derlenmesinde halka açık kaynaklar kullanılmış olup yatırım
bankaları, danışmanlar ve yatırımcılar ile yapılan görüşmeler de dikkate alınmıştır.
Bu çalışmanın hazırlanması sırasında:
•
► G
► örüşmeleri veya ihaleleri tamamlanmış olup yasal süreci devam etmekte olan
işlemler bu raporda yer almaktadır.
•► İhalesi tamamlanmış olan özelleştirme ve TMSF işlemleri, Özelleştirme Yüksek
Kurulu veya Fon Kurulu kararı bekleniyor olsa dahi, tamamlanmış işlem olarak kabul
edilmiştir.
•► T.C. Başbakanlık Özelleştirme İdaresi Başkanlığı dışında diğer kamu kurumları
tarafından İşletme Hakkı Devri ya da satış yolu ile gerçekleştirilen işlemler de listeye
dahil edilmiştir.
•► Grup şirketleri arasında gerçekleştirilen birleşme ve devirler ile kredi borçlarının
yeniden yapılandırılması çerçevesinde finansal kuruluşların taraf olduğu işlemler göz
önüne alınmamıştır.
•► Türk menşeli şirketlerin yurtdışında yaptıkları satın almalar ve birleşmeler ile Türk
menşeli şirketlerin yurtdışında kurmuş oldukları bağlı şirketlerinin yurtdışında
yaptıkları işlemler, listeye dahil edilmemiştir.
•► BİST’te hisse satın alma ve çağrı yoluyla yapılan satın almalar işlemler listesine
eklenmemiştir.
•► Projelendirilmemiş arsa satışları, işlemler listesine dahil edilmemiştir.
•
► Açıklanan işlem değerlerine, satın alan şirketin yüklendiği finansal borçlar dahil
edilmemiştir.
32
EY Türkiye
İstanbul
Orjin Maslak Plaza, Maslak Mahallesi
Eski Büyükdere Cad. No: 27 Kat: 1-5
Sarıyer 34398 İstanbul
Tel : +90 212 315 30 00
Fax: +90 212 230 82 91
Ankara
Ufuk Üniversitesi Cad.
Farilya Business Center No:8
Kat:11 D:53-54
Çukurambar 06700 Ankara
Tel : +90 312 286 38 00
Fax: +90 312 286 07 00
İzmir
Akdeniz Mah. Şehit Fethi Bey Cad.
Heris Tower İş Merkezi No: 55/A
Alsancak 35210 İzmir
Tel : +90 232 483 59 59
Fax: +90 232 445 72 16
Bursa
Zeno Business Center
Odunluk Mah. Akademi Cad.
A-2 C Blok Kat: 6 No: 24
Nilüfer 16080 Bursa
Tel : +90 224 232 00 03
Fax: +90 224 232 23 96
ey.com/tr
vergidegundem.com
facebook.com/ErnstYoungTurkiye
twitter.com/EY_Turkiye
EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
EY Hakkında
EY bağımsız denetim, vergi, kurumsal finansman ve danışmanlık
hizmetlerinde bir dünya lideridir. Anlayışımız ve kaliteli hizmetlerimiz
dünya ekonomisi ve sermaye piyasalarında güvenin oluşmasına katkıda
bulunmaktadır. EY, güçlü yönetim ekibiyle tüm paydaş gruplarına verdiği
sözleri yerine getirmekte ve bu şekilde çalışanları, müşterileri ve içinde
yer aldığı diğer çevreler için daha iyi bir çalışma hayatı oluşturulmasında
önemli bir rol üstlenmektedir.
EY adı küresel organizasyonu temsil eder ve Ernst & Young Global
Limited’in her biri ayrı birer tüzel kişiliğe sahip olan, bir veya daha çok,
üye firmasını temsil edebilir. Sınırlı sorumlu bir Birleşik Krallık şirketi olan
Ernst & Young Global Limited müşteri hizmeti sunmamaktadır. Daha fazla
bilgi için lütfen ey.com adresini ziyaret ediniz.
Detaylı bilgi için:
Cem Günfer
+90 212 408 56 46
[email protected]
© 2016 EY Türkiye.
Tüm Hakları Saklıdır.
Sadece genel bilgi verme amacıyla sunulan bu yayın muhasebe, vergi veya diğer profesyonel
hizmetler alanında geçerli bir kaynak olarak kullanılması amacıyla hazırlanmamıştır. Belirli bir
konuya ilişkin olarak ilgili danışmana başvurulmalıdır.
ey.com/tr
vergidegundem.com
facebook.com/ErnstYoungTurkiye
twitter.com/EY_Turkiye

Birleşme ve Satın Alma İşlemleri 2015 Raporu

Transkript

Benzer belgeler

2011

GÖSTERİŞ AMAÇLI ÜRÜNLERİN SATIN ALINMASINDA ÜLKE

24.06.2015

teklif verme formu 1

Kamu diplomasisi yoksa yalnız kalırız!

mobilya ürün özellikleri ile ilgili tüketicilerin tercih öncelikleri

Klinik Reklamcılık, 2013 - YTÜ Elektronik Kaynaklar

dolar güvenlik özellikleri

10.05.2016 - ICBC Yatırım

Bilişim Suçları Hakkında

ÿş6 6 7

gana ülke profili