torunlar gayr menkul yatırım ortaklığı a.ş.

TORUNLAR GAYRİMENKUL
YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
07.06.2012
07 Haziran 2012
Torunlar GMYO
Temel Veriler ve Oranlar
Gelir Tablosu Özeti
Kalem ler
2012/03
2011/03
Fiyat
5.05
Net Satışlar
39,702,000
42,038,000
Son 1 Yıl En Yüksek
6.38
Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı
25,468,000
25,467,000
Son 1 Yıl En Düşük
3.78
Net Esas Faaliyet Karı/Zararı
22,494,000
21,405,000
Beta
0.82
Faaliyet Karı veya Zararı
22,493,000
21,742,000
Net Dönem Karı/Zararı
66,236,000
8,771,000
Piyasa Değ.
1,131,200,000
Ödenmiş Ser.
224,000,000
Halka A.O
14.00
Haftalık Göreceli Getiri %
Aylık Göreceli Getiri %
1.05
-1.83
Ana Ortaklık Net Dönem Karı/Zararı
Çarpanlar
66,236,000
2012/03
8,771,000
2011/03
F/K
4.82
-
PD/DD
0.44
0.64
Son Bir Yıl Göreceli Getiri %
-9.38
Net Kar Marjı
1.67
0.21
Yılbaşı Göreceli Getiri %
17.27
Özserm aye Karlılığı
2.55
0.37
GÜÇLÜ YÖNLER
1- İlgi çekici büyüme hikayesi
• Şirket 1 milyar TL’yi aşan yatırımıyla projelerini 3 yıl içinde tamamlayarak, 215 bin m²’lik
kiralanabilir alanını 2014 yılında 396 bin m²’ye çıkarmayı planlıyor.
• 2013 yılının ikinci yarısında Mall of İstanbul’un ve 2013’ün son çeyreğinde Torun Tower’ın
faaliyete geçmesiyle 2014 yılında kira gelirinin hızla artması beklenmektedir.
• İstanbul, Ankara, Bursa, Antalya, Samsun, Muğla gibi nüfusun yoğun olduğu şehirlerde proje
geliştirmeye odaklanması, düzenli nakit akışı sağlayan AVM’lerle kriz zamanlarında
nispeten korumacı bir yapıya bürünmesi, yüksek büyüme potansiyeli olan projeler yürütmesi,
bu projeleri ağırlıklı olarak özkaynaklarla yapmaya çalışması şirketin en önemli rekabetçi
avantajlarıdır.
2- Çeşitlendirilmiş portföyü
MART 2012 İTİBARİYLE PORTFÖYÜNDE YER ALAN VARLIKLAR
BİNALAR :
- Zafer Plaza Alışveriş ve Yaşam Merkezi(Bursa/Osmangazi)
- Korupark AVM (Bursa/Emek, Osmangazi)
-Torium AVM (İstanbul/Esenyurt
-Torium Konutları
-Korupark Buz Pisti (Yunus Havuzu) (Bursa)
- KoruparkSosyalTesisi ve Yüzme Havuzu (Bursa)
- Korupark 5Adet İşyeri+8 Adet Depo (Bursa)
Global Menkul Değerler - STRATEJİ
1
Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduguna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmis olup yalnızca bu bilgilere yönelik yorumları iletmek
amacıyla hazırlanmıstır. Bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliginden ve ticari amaçlı islemlerde kullanılmasından dogabilecek zararlardan
Global Menkul Degerler A.S. hiçbir sekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüs ve düsüncelerin Global Menkul Degerler A.S.
yönetimi için hiçbir baglayıcılıgı yoktur. Global Menkul Degerler A.S. yayında adı geçen sirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir
ve/veya bu sirketlere danısmanlık hizmeti verebilir. Bu yayın, Global Menkul Degerler A.S.´nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dagıtılamaz;
bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. © 2012 Global Menkul Degerler A.S
07.06.2012
- İstanbul/Beyoğlu Kemankeş Binası
- Korupark 1.ve 2. Etap Konutları Bursa/Osmangazi-Emek
- Nish İstanbul 3 Adet Konut,
- Nish İstanbul 8 Adet Ofis, 20 Adet Mağaza
- Nish İstanbul 5 İşyeri (%60 Hisse)
GAYRİMENKUL PROJELERİ :
- Mall Of Istanbul AVM ve Konut Projesi
- Korupark 3.Etap KonutProjesi
- Torun Tower Projesi
ARSA VE ARAZİLER :
- İstanbul/Başakşehir İkitelli-2 Arsalar (858/1 Parsel)
- İstanbul/Kayabaşı Arsalar
-İstanbul Maltepe Arsalar
İŞTİRAKLER :
-Yeni Gimat İşyerleri İşletmesi A.Ş. (% 14,83 hissesi)
-Netsel Turizm Yatırımları A.Ş. (% 44,60 hissesi)
-TTA.Gayrimenkul Yat.ve Yönetim A.Ş. (% 40 hissesi)
-TRN AVM.Yatırım ve Yönetim A.Ş. (% 99,997 hissesi)
PARA VE SERMAYE PİYASASI ARAÇLARI
TL ve yabancı para mevduatından oluşmaktadır.
• Torunlar GYO yabancılara gayrimenkul satışı için dünyanın lider gayrimenkul satış ve
danışmanlık şirketi Sotheby's International Realty ile anlaştı. Anlaşma kapsamında Sotheby's
International Realty, Torunlar GYO'nun portföyünde yer alan, Türkiye'nin en büyük karma
kullanım projesi Mall of İstanbul'un yabancılara satışını gerçekleştirecek. Dünya lüks konut
pazarında, kişiye özel, lüks, kaliteli ve müşteri memnuniyeti odaklı gayrimenkul hizmetleri
sunan Sotheby's International Realty'nin tüm dünya genelinde 45 ülkede 600 ofisi bulunuyor.
Gerçekleştirilen bu anlaşma ile şirketin gayrimenkullerinin yabancılara satışının kolaylıkla
yapılması ile satış gelirlerinde iyileşme yaşanması beklenebilir.
3- 2,5 milyar TL Net Aktif Değeri (NAD) İMKB’de işlem gören 2.büyük GYO şirketi (Birinci 5,6
milyar TL NAD ile EKGYO’dur)
• Şirket mevcut NAD’ına göre %46 iskontolu işlem görürken, GYO sektörünün iskonto
ortalaması ise %26’dır. Şirket hisseleri sektörün üzerinde bir iskonto ile işlem görmektedir.
4- Şirket %123,21 bedelsiz sermaye artırımı gerçekleştirecek (tarih belli değil)
• Şirket sermayesini %123 bedelsiz sermaye artırımı yoluyla 500 milyon TL'ye yükseltecek.
Bu artırım için 276 milyon TL hisse ihraç primi kullanılacak. Sermaye artırımı için SPK’ya
başvuru yapılmış olup, SPK’nın kayda almasını takiben sermaye artırım tarihinin
açıklanması bekleniyor.
Global Menkul Değerler - STRATEJİ
2
Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduguna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmis olup yalnızca bu bilgilere yönelik yorumları iletmek
amacıyla hazırlanmıstır. Bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliginden ve ticari amaçlı islemlerde kullanılmasından dogabilecek zararlardan
Global Menkul Degerler A.S. hiçbir sekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüs ve düsüncelerin Global Menkul Degerler A.S.
yönetimi için hiçbir baglayıcılıgı yoktur. Global Menkul Degerler A.S. yayında adı geçen sirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir
ve/veya bu sirketlere danısmanlık hizmeti verebilir. Bu yayın, Global Menkul Degerler A.S.´nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dagıtılamaz;
bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. © 2012 Global Menkul Degerler A.S
07.06.2012
5- Şirketin %14.83 iştiraki olan Yeni Gimat İşyerleri A.Ş.’nin hisselerinin tamamının 525 mn $
bedelle satışı için Alman ECE ile görüşmelerine devam etmektedir...
• Şirketin %14.83 paya sahip olduğu iştiraki ve Ankamall AVM ile Crowne Plaza Oteli’nin
sahibi Yeni Gimat İşyerleri A.Ş.’nin hisselerinin tamamını 525.000.000 USD bedelle satın
almak maksadıyla teklifte bulunan ECE European Prime Shopping Centre SCS SICAF SIF
A, B ve C Fonları ile Yeni Gimat arasında 15.03.2012’de gizlilik sözleşmesi imzalanmıştır.
Şu anda Ece’nin Yeni Gimat’taki finansal özel inceleme süreci devam etmektedir.
• Bu dönemde şirket arsa geliştirme fırsatlarını takip ederek İstanbul’un Anadolu yakasında
Boğaz’ın en kıymetli yerlerinden Paşabahçe’de bulunan eski Tekel içki fabrikasının 71.909
m² arsasının satınalınması ve 3.935 m² iskelenin 49 yıllık kullanım hakkının alınması için
Özelleştirme İdaresi’nin açtığı ihalede 355 milyon TL ile en yüksek teklifi vermiştir.
Özelleştirme Yüksek Kurulu da 30.04.2012’de bu ihaleyi onaylamıştır.
ZAYIF YÖNLER
1- 2014 yılına kadar yatırımlar devam edecek:
• Portföy değerini 3,8 milyar TL’ye yükselten Torunlar GYO, mevcut ve geliştirdikleri
projeleri için 2012-2014 yılları arasında Paşabahçe eski Tekel arsası hariç 1,1 milyar TL
yatırım yapmayı planlıyor.
• Şirket, İstanbul/Beykoz’daki Paşabahçe mahallesinde bulunan eski Tekel içki fabrikası ile
ilgili Özelleştirme İdaresi’nin açtığı ihalede 355 milyon TL ile en yüksek teklifi vermiştir.
Arazinin devralınmasına ilişkin işlemler için şirket 28 Haziran’a kadar satış bedeline ilişkin
ödeme planının bildirecektir. Finansmanın %20’sinin özkaynaklarla karşılanması
beklenmektedir.
2- Yabancı para cinsinden yüksek borçluluk
• Şirketin net borcu 446,2 milyon TL net döviz pozisyonu açığı 827 milyon TL’dir. Bu nedenle
TL’nin değer kaybetmesi kambiyo zararının artmasına neden oluyor.
Global Menkul Değerler - STRATEJİ
3
Bu yayında yer alan bilgiler, güvenilir olduguna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmis olup yalnızca bu bilgilere yönelik yorumları iletmek
amacıyla hazırlanmıstır. Bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliginden ve ticari amaçlı islemlerde kullanılmasından dogabilecek zararlardan
Global Menkul Degerler A.S. hiçbir sekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu yayında yer alan görüs ve düsüncelerin Global Menkul Degerler A.S.
yönetimi için hiçbir baglayıcılıgı yoktur. Global Menkul Degerler A.S. yayında adı geçen sirketlerin menkul kıymetini portföyünde bulundurabilir
ve/veya bu sirketlere danısmanlık hizmeti verebilir. Bu yayın, Global Menkul Degerler A.S.´nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dagıtılamaz;
bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. © 2012 Global Menkul Degerler A.S