Günlük Bülten - Oyak Yatırım

Günlük Bülten
16 Aralık 2010
PİYASA GÖRÜŞÜ
PİYASA KAPANIŞLARI
Piyasanın yatay açılmasını bekliyoruz…
Dün ABD borsaları günü hafif değer kaybederek kapattı. Asya
tarafında endeksler yatay. Bugün yurtiçinde bekelnen önemli
gelişme, akşam gerçekelşecek olan Merkez Bankası PPK
toplantısı olacak. Piyasa beklentisi Merkez Bankası’nın faizleri
50baz puan indirmesi yönünde. İMKB’nin de bu sabah güne yatay
İMKB-100 (TL)
İMKB-30 (TL)
IMKB-BANKA (TL)
81,240
145,278
-2.1%
-2.4%
-8.3%
-9.3%
21.3%
21.5%
27.0%
27.6%
USD/TL
1.5109
7,016
1.2%
-0.2%
5.8%
3.3%
1.6%
17.8%
0.5%
20.7%
5,882
11,457
-0.2%
-0.2%
1.1%
2.3%
8.7%
9.1%
11.3%
9.6%
1,235
17.94
-0.5%
1.9%
3.1%
-11.2%
10.1%
-17.3%
11.5%
-16.5%
1,120.3
10,311.0
-0.8%
0.0%
-1.6%
4.9%
14.2%
-2.2%
14.9%
1.3%
1,384
92.08
-0.4%
1.1%
1.7%
8.6%
25.5%
17.0%
22.9%
26.1%
7.38%
7.00%
2 bps
0 bps
-32 bps
0 bps
-149 bps
-11 bps
-203 bps
24 bps
5.54%
8 bps
31 bps
-87 bps
-88 bps
DAX
FTSE
bir başlangıç ile başlamasını bekliyoruz.
DOW JONES
S&P
DÜNÜN YORUMU
VIX
MSCI EM INDEX
İMKB-100 endeksi dün günü %1.5 oranında değer kaybederek
NIKKEI 225
65,499 puan seviyesinde kapanış gerçekleştirdi.
EMTIALAR*
GÜNDEM
ALTIN
BRENT
Aylık
Değişim
-6.4%
* Sabah saat 08:00 değerleridir
16 Aralık 2010
GÖSTERGE FAİZ ORANLARI
Para Politikası Kurulu toplanacak. Piyasa beklentisi 50baz puan
faiz indirimi.
Merkez Bankası Kasım ayı tüketici güven endeksini açıklayacak.
Gösterge tahvil (08 Ağustos 2012)
Haftalık TL Repo oranı
Eurobond (2030)
İMKB
68,500
72,000
Eki10: 89.02
4,000
3,500
68,000
71,000
EKONOMİ HABERLERİ
67,712
67,500
70,000
Bütçede güçlü perfomans sürüyor...
SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ
BDDK, İşbankası’nın Bank Sofya’yı alımını onayladı…
Finansbank sermaye arttırımı yoluyla gerçekleştireceği ikincil
halka arz oranını %11.5 olarak açıkladı...
Kasım ayında beyaz eşya satışlarında önemli bir sürpriz
yaşanmadı...
67,000
69,000
66,500
68,000
66,000
67,000
65,500
66,000
65,000
65,000
64,500
64,000
64,000
63,000
63,500
67,873
67,705
3,000
3,000
66,939 66,860
2,000
2,000
66,380 66,510 65,499
65,914
66,939 66,860
65,351 66,156
2,500
66,380 66,510
67,712 67,873 67,705
66,156
65,914
65,351
65,499
1,000
1,500
64,759
64,759
2,660
2,629
2,857
2,532
2,046
2,256
2,248
3,037
2,668
2,935
2,683
2,456
2,660
2,629
2,857
2,532
2,046
2,256
2,248
3,037
2,668
2,935
2,683
2,456
1,000
0
63,000
500
30 Kasım 1 Aralık 2 Aralık 3 Aralık 6 Aralık 7 Aralık 8 Aralık 9 Aralık 10 Aralık 13 Aralık 14 Aralık 15 Aralık
EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER
İşlem Hacmi
(mn TL)
Fiyat (TL)
Günlük
Değişim
GARAN
502
8.04
-%2.7
ISCTR
DYHOL
237
189
5.64
1.93
-%2.4
%4.9
VAKBN
AKBNK
144
113
4.03
8.22
-%2.2
-%3.1
16 Aralık 10
Avrupa Gündemi
Saat
Piyasa
Beklentisi
Önceki
Dönem
Avrupa Bölgesi Kasım TÜFE (Yıllık)
12:00
1.90%
1.90%
Konut Başlangıçları (Kasım)
15:30
550K
519K
Yapı İzinleri (Kasım)
15:30
560K
552K
Haftalık İşsizlik Başvuruları
15:30
425K
421K
Ukrayna medyasına göre, Turkcell Ukrtelekom için teklif veren
şirketler arasında bulunuyor...
Yılbaşından
Bugüne
Yıllık
Değişim
değişim
24.0%
29.8%
Günlük
Kapanış Değişim
65,499
-1.5%
Avrupa Bölgesi ve ABD Gündemi
Amerika Gündemi
Kaynak: Bloomberg
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Tel: 0 212 319 1200
www.oyakyatirim.com.tr
[email protected]
Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Levent 34335 İstanbul
Günlük Bülten
16 Aralık 2010
EKONOMİ HABERLERİ
Bütçede güçlü perfomans sürüyor... Maliye Bakanlığı Kasım ayı bütçe rakamlarını açıkladı. Buna
göre, bütçe 400 milyon TL açık ve 4.6 milyar TL faiz dışı fazla verdi. Böylece, 11 aylık bütçe açığı 23.5
milyar TL’de kalırken, faiz-dışı fazla ise 23 milyar TL’ye ulaştı. 2009’a kıyasla bütçe performansında
ciddi oranda iyileşme gerçekleşmiştir.
Gelirler tarafında, vergi tahsilatı beklentimize paralel olarak (güçlü iç talebin desteğiyle) güçlü seyrini
sürdürdü. Kasım ayındaki %37 yıllık reel artış, 2010 için rekor oldu. Önümüzdeki dönemde de, güçlü
iç taleple vergi tahsilatının gelirler tarafını desteklemeye devam edeceği görülmektedir. Hükümet de
son revizyonda vergi gelir tahminini 236 milyar TL’den 252 milyar TL’ye yükseltmişti. 11 aylık
performansa bakılırsa, bu hedefe rahatça ulaşılabileceği belirtilmelidir.
Harcamalar tarafındaysa, faiz-dışı harcamalar beklentimiz doğrultusunda seyretmiştir.
11 aylık dönemde 24 milyar TL’de kalan bütçe açığının yılsonunda hükümet tahmini olan 44 milyar
TL’ye ulaşması olası görünmemektedir. Bütçe açığının en fazla 34 milyar TL’de yılı bitirmesini
beklemekteyiz.
2010 yılında güçlü iç talep etkisiyle artan vergi gelirleri, bütçeyi ciddi anlamda desteklemiştir. 2011’de
ise, artışın daha makul düzeyde kalması beklenmelidir. Buna karşılık, özelleştirme sürecindeki
hızlanmaya bağlı olarak vergi-dışı kalemlerdeki gelir artışı bunu dengeleyecektir. 2011 bütçe taslağı
üzerinde TBMM’de görüşmeler 13 Aralık’ta başlamıştır ve 26 Aralık’ta sonuçlanacaktır. 2011 bütçesi,
34 milyar TL’lik bir açık öngörmektedir.
Bütçe Rakamları (milyon TL)
Kas10
Kas09
*Reel
değişim
OcaKas09
2010
**Reel
revize
değişim hüküm et
tahm ini
25,375
17,818
%33
232,281 175,368
%22
252,802
Vergi Gelirleri
22,163
15,084
%37
192,574 139,164
%27
210,168
Vergi Dışı Nor. Gelirler
2,673
2,279
%9
32,476
30,817
-%3
-
%10
7,231
5,387
Konsolide Bütçe Gelirleri
539
455
Konsolide Bütçe Harcam aları
25,740
20,942
Faiz Dışı Harcam alar
20,751
19,027
Diğer Gelirler
%23
-
%15
255,770 218,600
%8
296,980
%2
209,312 168,356
%14
247,480
Personel
6,406
5,483
%9
68,117
53,129
%18
73,185
Mal ve Hizmet
2,334
2,477
-%12
21,609
19,836
%0
29,405
Faiz Ödemeleri
4,989
1,915
%143
46,459
50,244
-%15
49,500
Diğer Cari
8,269
7,806
-%1
92,949
77,071
%11
104,663
4,450
4,805
-%14
51,529
45,217
%5
-
372
182
%91
5,412
3,913
%27
-
3,446
2,820
%14
36,008
27,940
%18
-
3,742
3,261
%7
26,637
18,320
%34
-
2,705
2,212
%14
17,557
11,656
%38
28,667
-Sermaye Transferleri
543
560
-%10
3,855
2,442
%45
4,785
-Borç Verme
494
489
-%6
5,225
4,222
%14
6,775
0
0
- Sosyal Güvenlik Kur.
- Tarımsal Destekleme
- Diğer Transferler
Diğer Giderler
-Sermaye Giderleri
-Yedek Ödenek
0
0
a.d
Bütçe Dengesi
-365
-3,124
-%89
-23,489 -43,232
Faiz Dışı Fazla
4,624
-1,209
-%457
22,969
Kaynak: Maliye Bakanlığı, OYAK Yatırım
*: Yıllık TÜFE bazında hesaplanmıştır
**: Yıllık ortalama TÜFE bazında hesaplanmıştır.
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız.
OcaKas10
2
7,012
a.d
0
-%50
44,178
201%
5,322
Günlük Bülten
16 Aralık 2010
SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ
ISCTR - Isbank²
Tavsiye
Endeksin Üzerinde
Fiyat (TL)
Hedef Fiyat (TL)
Yükseliş Potansiyeli
(TL)
5.64
7.82
39%
F/K 10T
7.9
F/K 11T
7.8
F/DD 10T
F/DD 11T
1.8
1.5
BDDK, İşbankası’nın Bank Sofya’yı alımını onayladı… İş Bankası Bank Sofya’yı geçtiğimiz Ekim
ayında 40mnUSD bedelle satın almıştı.
Finansbank sermaye arttırımı yoluyla gerçekleştireceği ikincil halka arz oranını %11.5 olarak
açıkladı... Sermayesini 2,205mnTL’den 2,460mnTL’ye (rüçhan hakkı kısıtlanması ile halka arz yoluyla
sermaye arttırımı ile) çıkaracak bankanın bu ikincil halka arzdan, şu anki hisse başı fiyatı 5.98TL’ye
göre 1,500mnTL gelir elde etmesini bekliyoruz.
TCELL - Turkcell
Tavsiye
Endeksin Üzerinde
Fiyat (TL)
Hedef Fiyat (TL)
Yükseliş Potansiyeli
(TL)
10.10
12.50
24%
F/K 10T
11.7
F/K 11T
11.4
FD/VAFOK 10T
6.2
FD/VAFOK 11T
5.7
Ukrayna medyasına göre, Turkcell Ukrtelekom için teklif veren şirketler arasında bulunuyor...
Kommersant Ukraine’nin haberine göre, 6 şirket Ukraynalı telekom operatörü Ukrtelekom’un
özelleştirmesi için başvuruda bulundu. Ukrayna Özelleştirme Kurulu’ndan bir yetkilinin yaptığı
açıklamada, Turkcell’in teklif veren şirketler arasında olduğunu belirtti. Ukrtelekom’un %93 hissesi için
28 Aralık’ta gerçekleştirilecek ihale, 1.32milyar dolardan açılacak.
2009 yılında Ukrtelekom’un 10.3mn sabit hat, 378bin mobil ve 843bin sabit internet abonesi
bulunmaktadır.
Analist Yorumu: Turkcell ihale konusunda henüz açıklamada bulunmadı. Turkcell’in daha önce yapmış
olduğu açıklamada, yeni satın almaların peşinde olduklarını belirtmişlerdi. Bu haberin, şirket hisseleri
için etkisinin olmayacağını düşünüyoruz.
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız.
3
Günlük Bülten
16 Aralık 2010
Kasım ayında beyaz eşya satışlarında önemli bir sürpriz yaşanmadı... İç pazar, beklentilerimizin
biraz altında gerçekleşti.
Beyaz eşya iç satışları, geçen yılın aynı ayına göre %6.7 artarken, bir önceki aya göre %7.1 düşüşle
449bin adete geriledi. (Beklentimiz olan 485bin adetin altında)
İhracat hacmi ise geçen yılın aynı ayına göre %9.5 oranında yükselirken, önceki aya göre de %13.3
düşüşle 1,2mn adete geriledi. (beklentilerimizin olan 1,28mn adete paralel)
Yılın ilk 11 ayında, iç satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %8.4 artışla 5.03mn adete ulaşırken,
ihracat hacmi de %8.8 artışla 12.48mn adete yükseldi.
Analist Yorumu: Kasım sonuçlarının ardından, 2010 yılına ilişkin olarak hem iç satış hem de ihracat
hacmi büyüme beklentilerimizi %9 olarak koruyoruz. Öte yandan, 2011 yılına ilişkin olarak iç
pazarda ve ihracatta %6 oranında büyüme öngörümüzü de koruyoruz.
Beyaz Eşya - Kasım
(adet)
İç pazar
2009
İhracat
Üretim
2010
Değişim
2009
2009
2010
Değişim
Buzdolabı
152,089 158,260
4.1%
352,183
394,639
12.1%
439,659
513,451
16.8%
Çamaşır Makinesi
126,430 139,018
10.0%
435,909
461,242
5.8%
502,662
516,213
2.7%
Bulaşık Makinesi
92,862 103,689
11.7%
111,115
137,729
24.0%
199,259
205,552
3.2%
49,270
47,754
-3.1%
213,529
225,085
5.4%
262,746
250,640
-4.6%
420,651 448,721
6.7%
1,112,736
1,218,695
9.5%
1,404,326
1,485,856
5.8%
Fırın
Toplam
2010 Değişim
Kaynak: BESD
Beyaz Eşya - Ocak - Kasım
(adet)
İç pazar
2009
İhracat
2010
Değişim
2009
Buzdolabı
1,600,092 1,817,622
13.6%
4,536,970
4,888,805
Çamaşır Makinesi
1,334,464 1,454,790
9.0%
3,762,200
4,066,125
Bulaşık Makinesi
1,100,484 1,177,209
Fırın
Toplam
Üretim
2010 Değişim
2009
2010
Değişim
7.8%
5,782,318
6,577,267
13.7%
8.1%
4,731,283
5,224,536
10.4%
7.0%
1,159,109
1,268,285
9.4%
2,141,856
2,341,603
9.3%
580,262
-4.2%
2,017,194
2,259,066
12.0%
2,504,080
2,811,412
12.3%
4,640,905 5,029,883
8.4%
11,475,473
12,482,281
8.8%
15,159,537
16,954,818
11.8%
605,865
Kaynak: BESD
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız.
4
Günlük Bülten
16 Aralık 2010
YURTDIŞI PİYASALAR
YURTDIŞI BORSALAR
Kapanış
Günlük Değişim
11,457
-0.17%
NASDAQ Combined CI
2,617
-0.40%
S&P 500
1,235
-0.51%
Almanya XETRA DAX
7,016
-0.16%
Fransa CAC 40
3,880
-0.58%
DOW JONES
Japonya NIKKEI 225**
Rusya RTS
Kore KOSPI**
Brezilya BOVESPA
10,311
0.01%
1,746
-0.64%
2,009
-0.41%
67,870
-1.27%
* Kaynak: Bloomberg
**Saat 8:30 itib ariyle
Dow Jones
Dün ABD borsaları günü hafif değer kaybederek kapattı. Asya
tarafında endeksler yatay. Asya tarafında endeksler yatay.
Sorunlu Avrupa ülkelerine ilişkin kaygılar sürerken, endeksler
hafif artılı eksili seviyelerde işlem görüyor. Hong Kong ve
Seul'de hafif düşüş, Sidney'de hafif yükseliş var. Euro-dolar
paritesi, dünkü hızlı düşüşün ardından AB Liderler Zirvesi
öncesinde bu sabah sakin. Parite, 1.3218 seviyesinden işlem
görüyor. Emtia fiyatları bugün hafif ekside. ABD ham petrolü
88.3 dolar, altın ise 1381 dolar seviyesinden işlem görüyor.
ABD'nin veri gündeminde bugün konut başlangıçları, cari
işlemler, Philadelphia Fed anketi ve haftalık işsizlik maaşı
başvuruları var.
Gündem ABD
Piyasa
Önceki
Beklentisi Açıklanan Dönem
DJ Kapanış
15.Ara
11,500
15:30
16:15
16:15
Tüketici Fiyatları Endeksi (yıllık)
Sanayi Üretimi (Kasım)
Kapasite Kullanımı (Kasım)
1.1%
0.3%
75.0%
1.1%
0.4%
75.2%
1.2%
0.0%
74.8%
550K
560K
425K
----
519K
552K
421K
16.Ara
15:30
Konut Başlangıçları (Kasım)
15:30
Yapı İzinleri (Kasım)
15:30
Haftalık İşsizlik Başvuruları
Kaynak: Bloomberg
11,400
VOLATİLİTE ENDEKSİ
11,300
08 Ara
09 Ara
PARİTELER
10 Ara
Kapanış*
EURO / DOLAR
DOLAR / YEN
*Kaynak: TCMB
1.33
83.95
13 Ara
14 Ara
15 Ara
Günlük OYAK Yatırım Yıl
Değişim Sonu Beklentisi
-0.93%
1.01%
1.35
Kapanış
Günlük Değişim
VIX
17.94
1.87%
10 YILLIK TAHVİL
Faiz
Günlük Değişim
ABD
3.48
-5.50%
LIBOR
3 Ay
12 Ay
DOLAR
EURO
0.30
1.03
0.79
1.53
Kapanış
Günlük Değişim
91.28
1383.0
1.60%
-0.46%
EMTİA FİYATLARI
BRENT PETROLÜ ($/varil)
ALTIN ($)
*Saat 8:30 itibariyle
Petrol (Brent)
EURO / DOLAR
#DIV/0!
92.0
1.350
1.340
91.0
1.330
90.0
1.320
1.310
08 Ara
09 Ara
10 Ara
13 Ara
14 Ara
15 Ara
89.0
09 Ara
10 Ara
13 Ara
14 Ara
15 Ara
16 Ara
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım
satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı
kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor
tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve
bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.
Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.