20.11.2014

125kgyaahatag4bha13 Sançmala PANL
GÜNLÜK BÜLTEN
20.11.2014
Bakış Açısı
Piyasa Verileri
İç Piyasalar
19.11.2014
BIST-100
BIST-30
DVZSP
EUR/USD
ALTIN
PETROL (BRENT)
Kapanış
Değişim %
81.462
100.441
2.5210
1,2534
1.195
78,96
0,16
0,05
0,70
-0,01
-0,10
0,71
20.11.2014
USD/TL
2,2375-2,2390
EUR/USD
1,2526
Tahvil (13.07.2016)
%8,15
BRENT 78,73
Dış Piyasalar
19.11.2014
2,2382
1,2548
%8,04
78,18
Kapanış Değişim %
NASDAQ
DAX
DOW JONES
FTSE
NIKKEI
S&P 500
SHANGHAI
Vadeli Piyasalar
20.11.2014
4.675
9.472
-0,57
0,17
17,685
6.696
17.291
2.048
-0,01
-0,19
0,01
-0,15
0,12
2.540
Değişim %
FDOW
FSPX
U.S.10-Y
-0,16
-0,17
2,3559
Bizi takip etmek için
Veri Gündemi







ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları bek 284k
önc 290 bin 15:30,
ABD Ekim TÜFE (yıllık) bekl %1,6 önc %1,7
15.30
ABD Kasım imalat PMI bekl 56,3 önc 55,9
16:45
ABD Ekim 2.El Konut Satışları bekl 5,15 mn
önc 5,17 mn 17.00
ABD Kasım Philadelphia FED bekl 18,5 önc
20,7 17:00,
ABD Ekim CB Öncü Göstergeler Endeksi bekl
%0,6 önc %0,8 17.00
G.Afrika SARB faiz kararı bekl ve önc %5,75
KULEDEN İNİŞ İZNİ
Cnbc-e anketine göre 21 ekonomistin 20’si bu ay politika faizi ve diğer faiz araçlarda
değişiklik beklemiyor. Geçen ay MB’nin faizleri sabit tutması sonrası döviz sepeti
2.5488’den, alım yönünde izlenebileceğini belirttiğimiz 2.53’e yönelmişti.
 Hatırlayacak olursak Kasım 2013 aylık TÜFE %0,01 olarak, 2014 aylık Ekim
TÜFE ise %1.90 ile son dokuz ayında en yüksek seviyesinde gerçekleşmişti.
TCMB, elektrik ve doğalgaz fiyatlarındaki artışların Ekim’de yıllık TÜFE’ye
katkısının 0,43 puan olduğunu açıklamıştı.
 Faiz indirimi için Kasım ve Aralık 2014 enflasyon rakamlarının görülmesi
gerektiğini düşünüyoruz. 2015 ilk aylarından itibaren enflasyonda aşağı yönlü
beklentimiz, faiz indirimine 20 Kasım’da olmasa da, Aralık’ta gerçekleşme
ihtimalini vermektedir.
 Merkez Bankası'nın enflasyon tahmini %7,6'dan % 8,9'a yükselmişti. Enflasyon
2015 sonunda ortak noktası yüzde 6,1 görülüyor.
 2015 için Hazine finansman programı 128,8 mlyr TL ile 2014’e göre oldukça
düşük olup (2014: 178,4 mlyr TL ve 2013 183,2 mlyr TL), borçlanma ihalelerinde
faizler üzerinde aşağı yönlü, olumlu etki yaratacağını (gösterge faizde kısa vade
hedefimiz %7.45) düşünüyoruz.
 Başçı, istikrarlı bir gidiş görürsek kısa vadeli faizleri tekrar %8,25'e indirmeyi
değerlendirebiliriz (döviz kurlarını ve bozmamak ve kredilerde artışa neden
olmamak şartıyla). Goldman Sachs, TCMB'nin 2015'de faizi 125 baz puan
indirmesini bekliyor.
YARIN S&P (Negatif, Sert İniş, Yüksek Cari Açık)
Cuma günü S&P,Türkiye değerlendirmesi açıklanacak. 23 Mayıs 2014’de S&P,
Türkiye'nin kredi notunu BB+ olarak teyit edip, görünümünü ise negatifte tutarken,
1.Ekonomideki sert iniş finans ve kamu sektörüne zarar verir, not indirimine yol açar
uyarısında bulundu.2.Negatif görünümün 2014-2015 dönemi için ortalama GSYH
büyüme tahmininin % 2,6 olmasına rağmen Türkiye ekonomisinde sert iniş yaşanması
olasılığı 1/3. 3.Cari işlemler açığı hala yüksek seviyede.
TR’nin iyileşmekte olan ekonomik görünümü, cari açığın %5.7’nin altına geleceği
beklentimiz ve petrol fiyatlarının 80$’ın altında olduğu bir ortamda Türkiye için
herhangi bir not indirimi beklememekteyiz.
PİYASA BEKLENTİMİZ
Parasal gevşemenin sonlandırılmasının
ardından FED’in faiz artırımı “Damocles’in Kılıcı” gibi üzerimizde durmaktadır. Yönünü
henüz net belirleyemeyen BIST’te bugün gevşeme beklemekle beraber, orta vadeli
yönün yukarı olduğunu düşünüyoruz. Bugün için TCMB’den faiz indirimi beklenmiyor
olması; yarın için S&P’nin TR için beklenen kredi notu açıklamalarındaki belirsizlik
(düşük olasılıkla görünümü durağana yükseltebilir) BIST’e bugün düşük performanslı
bir gün yaşatacaktır.80450-80300/ 79850’e kadar geri çekilmeler normal karşılanmalı,
82200-82600-83150 bandında karlar realize edilmeli.
ABD TÜFE %2 Sınırı , ÜFE Ekim y/y %1.8 (bek 1.5)
Aylık %0,0 ve yıllık %1,6 beklenen ABD Eylül ayı TÜFE 0.1 ve %1.7
olmuştu. ABD 10 yıllıklarında 200 günlük ortalama 2,46’da.
GÜNLÜK BÜLTEN
20.11.2014
Küresel Piyasalar











27 Kasım’da OPEC üyesi ülkeler, Viyana'da
düşen petrol fiyatlarını değerlendirecekler.
Almanya Kasım imalat sektörü PMI bekl 51,5
önc 51,4 10:30 , Euro B imalat sektörü PMI
(flash) bekl 50,8 önc 50,6 11:00.
1.03 mn beklenen ABD Ekim konut
başlangıçları 1.009 mn olarak gerçekleşti.
1.010M beklenen ABD Eyl Konut başlangıçları
6.3% ile 1.017M olarak gerçekleşmişti.1.04 mn
beklenen ABD Ağustos konut başlangıçları
-14.4% ile (2013 Nisan’dan beri en çok) 956 bin
olarak gerçekleşmişti. ABD Temmuz Konut
başlangıçları ise %15.7 artarak 1.093 mn
olarak gerçekleşirken, bu rakam 8 aydaki en
yüksekti.
285 bin beklenen ABD işsizlik başvuruları 278
bin (3 haftanın düşüğü), 4 haftalık ortalama
279,000’di (2000 Nisan’dan beri en düşük).
%5.8 ABD işsizlik oranı sonrası 280 bin
beklenen ABD Haftalık işsizlik başvuruları 290
bin (20 Eyl’den beri en yüksek) 4 haftalık
ortalama ise 279 bin’den 285 bine yükselmişti.
Euro B_Eylül cari işlemler dengesi 30 mlyr €
oldu. önc 22,8 mlyr €
Japonya Ekim dış ticaret dengesi -710 mlyr Yen
oldui. bekl -1.027 ve önc -960,6 mlyr Yen idi.
HSBC Çin Kasım öncü imalat PMI 50 geldi.
Bekl 52,7 ve önc 52,4
Almanya Ekim ÜFE aylık bekl -%0,2 önc %0.
09:00.
İngiltere Ekim oto dahil perakende satışlar aylık
bekl %0,3 önc -%0,3. 11:30
FED Tarullo konuşması 14:45,ECB Mersch
konuşması 16:30,Euro B Kasım öncü tüketici
güven endeksi bekl -10,7 önc -11,1 17:00.
Yunanistan’da
Troyka'yla
anlaşma
sağlanamıyor.
Şirket Haberleri
BIST 30 şirketleri Bloomberg analist tavsiyeleri (KRDMD -%11; TOASO -%4).
ULUSOY UN 20/11/2014 tarihinden itibaren "ULUUN" kodu ile 3,15 TL baz
fiyattan (maksimum lot 25,000),
21/11/2014 tarihinden itibaren ve Ulusoy
elektrik, "ULUSE" kodu ile 14 TL baz fiyattan Ulusal Pazarda işlem görmeye
başlayacaktır.
DOHOL bilançosu bekleniyor 3Ç bek -10 mln TL, VD 87 mln TL dönem karı.
BJKAS olağan GK 10:30
PTOFS 3Ç Önceki çeyreğe göre satışlar %15, brüt kar %63, net kar ise %30
artış gösterdi. 4 mln TL olan faaliyet karı 125 mln TL’e, 4 mln TL olan FAVÖK ise
401 mln TL seviyesine yükseldi. Finansman gideri 261 mln TL oldu. Önceki
çeyrekte eksi olan marjlar üçüncü çeyrekte %0.9-2.0 artış gösterdi. OMV Petrol
Ofisi A.Ş.’nin 2.146 istasyon bayi, 1 madeni yağ fabrikası, 10 akaryakıt ve 3 LPG
dolum terminali (Aliağa, Yarımca, Aksaray), Marmara Ereğlisi terminali (ortak
girişim) bulunmaktadır.2.152 (önc 2.159) istasyon bayii ile tüm istasyonlar
arasında %17.1 (önc %17.2) paya sahiptir. Benzinde %21.5, Oto-LPG’de %15.6
(önc %15.3), siyah ürünlerde %21 (önc %20.8) , motorinde %25.2 (önc %25.4),
toplam beyaz üründe %24.8 (önc %25) pazar payıyla kapatmıştır. Petrol Ofisi
istasyonlarındaki marketlerde Migros, MigrosJet markası ile yer alacak (Kaynak
poas.com.tr). Eylül sonu itibariyle mevcut sayı 18. 4,50 TL ortaklıktan çıkarma
bedelinin uygun olduğu ve tebliğ uyarınca hesaplandığı görülmüş, şirket
paylarının borsa kotundan çıkarılması için başvurulmasına karar verilmişti.
PARK %74.19 olan Birleşme oranı yerine, Park Elektrik'in lehine olmak üzere
%72.22 oranının belirlenmesine,değiştirme oranının 0.186914'den 0.206757'ye
çıkarılmasına karar vermiştir.
GARANTİ Doğuş Grubu, Garanti Bankası A.Ş.'nin çıkarılmış sermayesinin %
14,89'una tekabül eden hissesini BBVA'ya satmak üzere Hisse Devir Sözleşmesi
imzalamış bulunmaktadır. Beher hisse bedeli 8.79 TL. 2014 yılı faaliyet karından
dağıtılacak temettünün satışa konu beher hisse başına 0.11 TL'sına kadar olan
kısmı DOĞUŞ Grubu'na ait olacaktır. GARAN dünkü kapanış 8,89 TL/hs. (NOTR)
SAF GAYRİMENKUL 30.09.2014 Net Dönem Karı 896.432.313,
amaçlı gayrimenkul gerçeğe uygun değerleme farkı 732.566.721
yatırım
KARSAN Karsan Italy s.r.l unvanı ile İtalya'da bir şirket kurulması
Ekonomi Haberleri
S&P'den görünüm değişikliği bekleniyor. SPoor's'un cuma günü yapacağı değerlendirme öncesi Türkiye'nin kredi notunda herhangi bir
değişiklik beklemeyen ekonomistler, negatif olan kredi notu görünümünün durağana çevrilebileceğini dile getiriyor.Türk bankaları istikrar
kazanıyor'. Standard & Poor's gelişmekte olan ekonomilerin bankacılık sistemlerine ilişkin raporunda, "Brezilya, Güney Afrika ve
Türk bankaları yavaşça istikrar kazanıyor" ifadeleri yer aldı.
Putin 1 Aralık’ta Türkiye’ye gelecek. Türkiye-Rusya yüksek düzeyli stratejik işbirliği konseyi toplantısı Aralık ayı başında Ankara’da
gerçekleştirilecek. Görüşmelerde, iki ülke arasındaki 35 mlyr $’lık ticaret hacminin, engeller kaldırılarak, 2020’de 100 mlyr $’a çıkarılmasının
yolu açılmaya çalışılacak. Ekonomi ve enerji alanlarındaki işbirliğinin öne çıkarılacağı zirvede ayrıca, Türkiye’den yaş sebze meyve
ihracatıyla ilgili Rusya’da yaşanan soruna çözüm aranacak. Akkuyu nükleer santralı ile ilgili çalışmaların hızlandırılması üzerinde durulacak.
Hazine kira sertifikası ihraç etti. Hazine'nin dolar cinsinden 10 yıl vadeli kira sertifikası ihracının tutarı 1 milyar dolar ve kira oranı %4,489.
Fed: Enflasyonun düşme ihtimali dikkatle takip edilmeli. FOMC tutanaklarında "Birçok yetkili Komite'nin uzun dönemli enflasyon
beklentilerindeki olası düşüşün dikkatle takip edilmesi gerektiğini düşünüyor. Bazı yetkililer böyle bir sonucun gerçekleşmesi ve büyümenin
yavaşlaması halinde daha endişe verici bir durumun ortaya çıkabileceğini belirtti" . Tutanaklarda "Yetkililer, enflasyonun orta vadede
Komite'nin yüzde 2'lik hedefine doğru yükselmeye başlamasını bekliyor".Politika yapıcılar geçen ayki toplantıda Avrupa, Çin ve Japonya'da
ekonomik görünümün zayıflamasına ve aşağı yönlü risklerin artmasına dikkat çekti. Yalnızca bazı üyelerin 'kayda değer' ifadesini kaldırmak
istediği ortaya çıktı. Metne bazı yetkililerden gelen 'faiz artışının zamanlamasının daha sonra gelecek ekonomik verilere bağlı olacağı'
ifadesinin eklenmesi önerisi kabul edildi.
Altın, İsviçre Merkez Bankası'nın varlıklarının en az yüzde 20'sini altın olarak tutmasını gerektirecek referandumdan hayır oyu çıkacağını
gösteren bir anket sonrası, 2 haftanın en sert düşüşüne yaklaştı.
Ford Otosan, Dubai’de kurduğu yeni ofis ve Ortadoğu bölgesinde açılışını gerçekleştirdiği yeni Ford Trucks tesisleri ile yapılanmasını
güçlendiriyor. TSK'dan açıklama: Karakola 3 havan mermisi düştü. Martı Otel İşletmeleri Yönetim Kurulu Başkanı Oya Narin, Bodrum’un
Kızılağaç Köyü İçmeler mevkiinde bulunan 55.6 dönümlük araziye yeni bir turizm kompleksi inşa edeceklerini açıkladı.
ABD başkan yardımcısı Biden Türkiye’ye geliyor.
GÜNLÜK BÜLTEN
20.11.2014
Teknik Bakış
BIST-100 günü %0,16 artış ve 81462 (+132) puan ile tamamladı. İşlem hacmi 4,0 milyar TL oldu.

82144 üzerinde 82650-83000 sonraki dirençler, satışlar görülebilir

Strateji bülteninde verdiğimiz hedef 83150- 83600. Karların realize edilmesi gerektiğini düşünüyoruz.

80450-80300, 79850’e kadar geri çekilmeler normal karşılanmalıdır.

78900-78403 gap seviyesidir.
BIST-100 2013’den gelen Alçalan trend direnci ön planda...
96000
95000
94000
93000
92000
91000
90000
89000
88000
87000
86000
85000
84000
83000
82000
81000
80000
79000
78000
77000
76000
75000
74000
73000
72000
71000
70000
69000
68000
67000
66000
65000
64000
63000
62000
61000
60000
59000
58000
96000
95000
94000
93000
92000
91000
90000
89000
88000
87000
86000
85000
84000
83000
82000
81000
80000
79000
78000
77000
76000
75000
74000
73000
72000
71000
70000
69000
68000
67000
66000
65000
64000
63000
62000
61000
60000
59000
58000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1
500
x100000
12500
12000
11500
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
x100000
N o v e mb e r
2013
Fe b r u arM
y arc h
Ap r il
Ma y
J une
J u ly
Au g u st Se p te mb e r
N o v e mb e r
2014
Fe b r u arM
y arc h
Ap r il
Ma y
J une
J u ly
Au g u st Se p te mb e r
N o v e mb e r
0.7
Bilgi Notu
Hisse
PETKM
TCELL
PTOFS
BIZIM
Kapanış
3.74
13.35
4.47
18.80
Destek
3.70-3.68
13.25-13.15
4.39-4.33
18.65-18.50
Direnç
3.80 3.94 3.97
13.60-13.70
4.73 4.85 5.01
19 19.35-40
Not
Petlim hisselerinin %30'u, 250 mln $ bedelle GS'a satılması
Grup gelirleri yıl sonu beklentisi 12-12.2 mlr TL.
Brüt kar %63, net kar ise %30 artış gösterdi.
200 günlük 18.83, 18.65 gap
GÜNLÜK BÜLTEN
SGMK & FAİZ
20.11.2014
Gösterge Tahvil
13 Temmuz 2016 vadeli tahvil %8,10-%8,04
li
bandında
hareket etti.
Kapanış %8.04.
TCMB Kasım beklenti anketine göre,
Kasım ayı TÜFE beklentisi %0.55'ten %0.46'ya
düştü.
Yıl sonu TÜFE beklentisi %9.16'dan %9.22'ye
yükseldi.
2015 için Hazine finansman programı 128,8
mlyr TL ile 2014’e göre oldukça düşük olup
(2014: 178,4 mlyr TL ve 2013 183,2 mlyr TL),
borçlanma ihalelerinde faizler üzerinde aşağı
yönlü, olumlu etki yaratacağını (gösterge faizde
kısa vade hedefimiz %7.45) düşünüyoruz.
Vadeli İşlemler
Kapanış %1,00 artışla 101325. Ack.Poz.Değ.
-61 (5720).
102575- 102975’de satışlar görülebilir. Dün
102200 sonrası satışlar görüldü.
104800 sonraki direnç.
Kısa vadeli ortalamalar 100100-99000/98925.
Tepki alımları görülebilir.
Aşağı yönlü harekette 99875 önceki ay tepe
noktadır (Cuma Notu).
Stop-Loss olarak dikkate alınabilir.
ViOP ENDEKS KONTRATI
GÜNLÜK BÜLTEN
20.11.2014
+90 (212) 276 27 27
Timuçin Alp
Araştırma
Müdür Yardımcısı
[email protected]
1570
Tülin Tekin
Araştırma
Müdür Yardımcısı
[email protected]
1571
Öneri, eleştiri ve sorularınız için [email protected] adresine göndereceğiniz
e-posta ile bize ulaşabilirsiniz.
Bizi takip edin;
Facebook Adresi : Tekstil Yatırım
Twitter Adresi : TekstilYatrm
UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından
yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar
doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.