araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
29 Eylül Salı
11:00 – Türkiye Turist Sayısı (Yıllık) (Ağustos)
Önceki Veri: %5.10 / Beklenti: m.d.
12:00 – AB Ekonomik Güven Endeksi (Eylül)
Önceki Veri: 104.2 / Beklenti: 104.10
12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
Önceki Veri: -7.10 / Beklenti:-7.10
15:00 – Almanya TÜFE (Yıllık)
Önceki Veri:%0.00 / Beklenti: -%0.10
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Eylül)
Önceki Veri: 101.5 / Beklenti: 96.00
22:40 – İngiltere, BoE Başkanı Carney konuşacak.
Piyasalar haftaya zayıf eğilimle başlarken, Çin’e ilişkin kaygılar ve Avrupa otomotiv
sektörüne ilişkin olumsuz haber akışı bu eğilimde etkili oluyor. Söz konusu görünüm
içerisinde FED yetkililerinden gelen açıklamaların yıl içerisinde faiz artırım
beklentisini yeniden gündeme getiriyor olması volatilitenin gündemde kalmasına
neden olmakta. Bu paralelde Wall Street endekslerinin %2 oranında değer
kaybederken, volatilite endeksi VIX ise 27 seviyesine yükseldi. ABD hisse
piyasalarını takip ederek Asya’da da güne negatif tarafta başlandığını görüyoruz.
Kaygıların odağındaki Çin’de Şangay Borsası %2’ye yakın gerilerken, Nikkei
endeksi son 8 ayın, Hang Seng endeksi ise son 2 yılın en düşük seviyelerine
geriledi. Avrupa’da da benzer yönde açılış bekleniyor. Veri trafiğinin zayıfladığı
günde Hindistan Merkez Bankası’nın 50 bp ile beklentilerin üzerinde faiz indirim
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
kararı açıkladığını görüyoruz. Çin ve Avrupa kaynaklı haber akışı zayıflayan veri
TL
-1.74%
-0.04%
-14.47%
2,714
2,864
73,315 / 24,066
$
-3.01%
-3.11%
-34.67%
891
1,015
64.48%
11.61%
5.7%
160.4
3.2584
1.33%
28.67%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
10.4
10.9
FD/FVAÖK
9.4
7.0
F/DD (Bankalar)
0.9
0.7
Satış Büyümesi
10%
12%
FVAÖK Büyümesi
9%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
39%
-6%
Kar Büyümesi (Banka)
-9%
0%
Kar Büyümesi (Toplam)
13%
-4%
trafiği içerisinde izlenecekler arasında ön planda yer alacaktır.
Zayıf global görünüm Türk Lirası cinsi varlıklar açısından da risk alma iştahını
olumsuz etkiliyor. BİST100 endeksi haftaya %1.7’lik düşüşle başlarken, 5 yıl vadeli
Türkiye CDS’i 324.5bp ile son 3 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu paralelde Türk
Lirası güne değer kaybıyla başlarken, BİST100 endeksinde de güne satıcılı eğilimle
başlamasını öngörmekteyiz. Daha önce aşılmış alçalan trend seviyesi 72,900 ve
kısa vadeli yükselen trend desteği 71,800 seviyeleri kısa vadede takip edeceğimiz
destek seviyeler konumundadır.
EKONOMİ HABERLERİ
176,798
55,096
2016T
8.8
6.0
0.7
16%
19%
30%
18%
24%
Reel Kesim Güven Endeksi&Kapasite Kullanımı, Eylül 2015:
Kapasite
kullanımı Eylül ayında 75.9’a yükseldi (önceki 74.8), mevsimsellikten arındırılmış
veride de yükseliş görüyoruz. Reel kesim güven endeksi ise düşmeye devam
ediyor, Eylül ayında 99.1’e gerilemiş durumda (Ağustos 103.7). Mevsimsellikten
arındırılmış endeks ise 99 seviyesine geriliyor (önceki 102.6).
Reel kesim
endeksindeki düşüşün sebebi daha çok sipariş miktarındaki gerileme ve geleceğe
yönelik üretim hacmi beklentisinde hızlı kötüleşme – Özellikle 4Ç15 ve 1Ç16
büyümesinin yılın ilk yarısına kıyasla çok daha zayıf olmasını bekliyoruz.
TEKNİK ANALİZ
KISA VADELİ KRİTİK DESTEKLERE YAKLAŞILIYOR… Haftaya
yükselişle başlamasına karşın kısa vadeli direnç bölgenin aşılamadığı
BİST100 endeksinde kar satışı baskısı devam etti; kapanış %1.7’lik
düşüşle 73,314 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 2.693mnTL
olurken; BİST100 endeksine dahil 83 hisse değer kaybetti, 14 hisse
değer kazandı.
BİST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz.
Endekste 75,300-76,000 direnç bölgesinde başlayan satış baskısı
sonrasında kritik kısa vadeli destek seviyelere yaklaşılıyor. Daha
önce aşılmış alçalan trend seviyesi 72,900 ve kısa vadeli yükselen
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş Otomotiv (DOAS, Not Yok): Doğuş Otomotiv, son gelişmeler sonrası VW
ile sürekli temas halinde bulunduğunu duyurdu.
Ak Enerji (AKENR, EP): Ak Enerji 80MW kurulu gücündeki Akocak HES’i 80.5mn
ABD$ sattı - Reuters
Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Tekfen Holding, Amstar Global gayrimenkul projeleri
geliştirmek üzere niyet mektubu imzaladı.
Finansbank (FINBN, Not Yok): Finansbank’a üç talibin olduğu belirtildi.
trend desteği 71,800 seviyeleri bu paralelde takip edilebilir. Olası
zayıf açılışla birlikte 72,900 destek bölgesinin test edilmesini
bekliyoruz. Bununla birlikte gün içi görünümdeki indikatörlerde
ulaşılan aşırı satım bölge paralelinde belirttiğimiz destek bölgede
sınırlı tepki alımları gündeme gelebilirse de, 74,000-74,500 bölgesi
aşılmadıkça bu yöndeki denemelerin kalıcı olmasını beklemiyoruz.
Aynı vadede kritik destek bölge ise 71,800 olarak öne çıkarken, söz
konusu seviyenin kırılması halinde taban arayışları yüksek volatilite
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Piyasalar haftaya zayıf eğilimle başlarken, Çin’e ilişkin kaygılar ve Avrupa otomotiv sektörüne ilişkin olumsuz haber akışı
bu eğilimde etkili oluyor. Söz konusu görünüm içerisinde FED yetkililerinden gelen açıklamaların yıl içerisinde faiz
artırım beklentisini yeniden gündeme getiriyor olması volatilitenin gündemde kalmasına neden olmakta. Bu paralelde
Wall Street endekslerinin %2 oranında değer kaybederken, volatilite endeksi VIX ise 27 seviyesine yükseldi. ABD hisse
piyasalarını takip ederek Asya’da da güne negatif tarafta başlandığını görüyoruz. Kaygıların odağındaki Çin’de Şangay
Borsası %2’ye yakın gerilerken, Nikkei endeksi son 8 ayın, Hang Seng endeksi ise son 2 yılın en düşük seviyelerine
geriledi. Avrupa’da da benzer yönde açılış bekleniyor. Veri trafiğinin zayıfladığı günde Hindistan Merkez Bankası’nın 50
bp ile beklentilerin üzerinde faiz indirim kararı açıkladığını görüyoruz. Çin ve Avrupa kaynaklı haber akışı zayıflayan veri
trafiği içerisinde izlenecekler arasında ön planda yer alacaktır.
Zayıf global görünüm Türk Lirası cinsi varlıklar açısından da risk alma iştahını olumsuz etkiliyor. BİST100 endeksi
haftaya %1.7’lik düşüşle başlarken, 5 yıl vadeli Türkiye CDS’i 324.5bp ile son 3 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu
paralelde Türk Lirası güne değer kaybıyla başlarken, BİST100 endeksinde de güne satıcılı eğilimle başlamasını
öngörmekteyiz. Daha önce aşılmış alçalan trend seviyesi 72,900 ve kısa vadeli yükselen trend desteği 71,800 seviyeleri
kısa vadede takip edeceğimiz destek seviyeler konumundadır.
Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil dün %11.58 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem
gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %11.40-11.80 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi dün 318-324 baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 324,33
baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $159,49 seviyesinde.
Döviz Piyasası: USD, geçen haftaki yükselişinin ardından, Pazartesi açıklanan verilerin karışık seyretmesi, sonrasında
sınırlı değer kaybetti. Dolar endeksi 96 seviyesine gerilerken, EUR/USD paritesi tekrar 1.12 seviyesinin üzerine çıktı.
Yurtiçinde ise TL USD karşısında diğer GOÜ kurlarına paralel olarak değer kaybetmeye devam ediyor. USD/TL dünü
3.0594 seviyesinde kapadı. Bu sabah ise €/$ 1.1262, $/Yen 119.52, €/Yen 134.56 seviyesinde işlem görüyor. $/TL’de ilk
işlemler 3.0677 seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak 3.05-3.08 aralığında seyir bekliyoruz. 3.0500 ve
3.0380 destek, 3.0700 ve 3.0770 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları Çin ekonomik büyüme kaygılarının devam etmesi ve makro verilerin karışık bir
seyir göstermesi sonrası Ağustos ayı sonundan bu yana en düşük seviyelerine geriledi. NY FED Başkanı bu yıl içinde
bir faiz artışının gelebileceğini belirtse de, dün açıklanan makro veriler ekonomideki toparlanmanın düşünülenden yavaş
olabileceğine işaret etti. ABD S&P 500 endeksi günü %2.57, Dow Jones ise %1.92 düşüşle kapadı. ABD 10 yıllık tahvil
faizi bu sabah %2.08’e gerilerken, Brent petrol varil fiyatı ise $47,33 seviyesinde. Asya borsaları Pazartesi açıklanan
sanayi karlarının 4 yılın en büyük düşüşünü kaydetmesi sonrası gerilerken, kapanışa doğru ise Çin CSI300 %1.89 ve
Shanghai bileşik endeksi ise %1.84 düşüş gösteriyor. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise bu sabah %0.2 kayıpla işlem
görüyor. Bugün, Avrupa’da AB ekonomik güven ve tüketici güven endeksi, Almanya TÜFE verileri, ABD tüketici güven
endeksi takip edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,131, gümüş ise $14,57 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $910,
paladyum $646 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $224 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
TEKNİK ANALİZ
KISA VADELİ KRİTİK DESTEKLERE YAKLAŞILIYOR…
BİST100 (Günlük, TL)
Haftaya yükselişle başlamasına karşın kısa vadeli direnç bölgenin aşılamadığı BİST100 endeksinde kar satışı
baskısı devam etti; kapanış %1.7’lik düşüşle 73,314 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi 2.693mnTL olurken;
BİST100 endeksine dahil 83 hisse değer kaybetti, 14 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Endekste 75,300-76,000 direnç bölgesinde
başlayan satış baskısı sonrasında kritik kısa vadeli destek seviyelere yaklaşılıyor. Daha önce aşılmış alçalan trend
seviyesi 72,900 ve kısa vadeli yükselen trend desteği 71,800 seviyeleri bu paralelde takip edilebilir. Olası zayıf
açılışla birlikte 72,900 destek bölgesinin test edilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte gün içi görünümdeki
indikatörlerde ulaşılan aşırı satım bölge paralelinde belirttiğimiz destek bölgede sınırlı tepki alımları gündeme
gelebilirse de, 74,000-74,500 bölgesi aşılmadıkça bu yöndeki denemelerin kalıcı olmasını beklemiyoruz. Aynı
vadede kritik destek bölge ise 71,800 olarak öne çıkarken, söz konusu seviyenin kırılması halinde taban arayışları
yüksek volatilite ile etkili olabilir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
VİOP Teknik Analiz
VİOP Endeks30 Ekim Kontratı
Güne hafif satıcılı başlayan kontrat açılış sonrası dalgalansa da günün büyük bölümünde satıcılı seyrederek haftanın ilk
işlem gününü %1.7 kayıpla 90.800 seviyesinden kapattı. Kısa vadede 93.000-94.000 direnç bölgesinde zorlanan
kontratta seans içi grafiklerde tepe formasyonu oluştu. Bu aşamada bu formasyonun hedefi yaklaşık 89.000-89.500
bandıdır. 90.300 ise ara destek olarak izlenmelidir. Kontratta 91.300-92.000 ise direnç seviyeleri olarak takip edilebilir.
Kontratın güne satıcılı seyirle başlamasını bekliyoruz.
Endeks30 – Ekim Kontratı (Günlük)
EKONOMİ HABERLERİ
Reel Kesim Güven Endeksi&Kapasite Kullanımı, Eylül 2015:
Kapasite kullanımı Eylül ayında 75.9’a yükseldi
(önceki 74.8), mevsimsellikten arındırılmış veride de yükseliş görüyoruz.
Reel kesim güven endeksi ise düşmeye
devam ediyor, Eylül ayında 99.1’e gerilemiş durumda (Ağustos 103.7). Mevsimsellikten arındırılmış endeks ise 99
seviyesine geriliyor (önceki 102.6). Reel kesim endeksindeki düşüşün sebebi daha çok sipariş miktarındaki gerileme ve
geleceğe yönelik üretim hacmi beklentisinde hızlı kötüleşme – Özellikle 4Ç15 ve 1Ç16 büyümesinin yılın ilk yarısına
kıyasla çok daha zayıf olmasını bekliyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş Otomotiv (DOAS, NR, Fiyat:9.90TL, Piyasa Değeri TL2,178mn): Şirket’ten yapılan açıklama aşağıdaki
şekildedir: “Amerika Birleşik Devletleri Çevre Koruma Ajansı (EPA)’nın yayınladığı bir rapora dayanarak Volkswagen’in
2008-2014 model bazı dizel araçlarının ABD çevre standartlarına uymadığını tespit etmesini takiben başlayan süreçle
ilgili Doğuş Otomotiv olarak gelişmeleri yakından takip etmekte, konuyla ilgili Volkswagen Grubu ile sürekli temas
halinde bulunmaktayız. Türkiye distribütörlüğünü üstlendiğimiz Volkswagen Grubu, konuyla ilgili şu anda hızlı, şeffaf ve
kararlı çok kapsamlı bir araştırma gerçekleştirmektedir. Tüm dünyada ve Türkiye'de etkilenen araçların detayı,
Volkswagen AG'nin yürütmekte olduğu araştırma sonucunda belirlenecektir. Bununla birlikte, VW AG’den yapılan
açıklama uyarınca; söz konusu durumdan etkilenen araçlar da dahil olmak üzere tüm araçlarımızın sürüş ve yol
güvenliğine uygun olduğunu da belirtiriz.”
Ak Enerji (AKENR, EP, Fiyat:0.91TL, Piyasa Değeri TL664mn): Reuters’da çıkan habere göre Ak Enerji 80MW kurulu
gücündeki Akocak HES’i 80.5mn ABD$ bedelle sattı. Ayrıca haberde alıcı taraf da Çanakçı HES Elektrik Üretim olarak
belirtildi. Ak Enerji henüz fiyat ve alıcı taraf konusunda bir açıklama yapmadı. 2010 yılında 124mn ABD$ yatırımla
tamamlanan santral bilançoda TL bazında tutulduğu için satış fiyatının bu seviyede olması durumunda şirket kar
yazacaktır. Satıştan elde edilecek gelirin Şirket’in yüksek borç pozisyonuna olumlu katkıda bulunacak olması nedeniyle
satışı olumlu olarak değerlendiriyoruz. Ak Enerji’nin 2Ç15 sonu itibariyle 2.5mlr TL net borcu bulunuyordu.
Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:4.13TL, Piyasa Değeri TL1,528mn): Tekfen Holding, Amstar Global ile proje
bazında %50-%50 ortaklı konut, karma kullanım ve A sınıfı ofis projeleri oluşturmak üzere niyet mektubu imzaladı.
Ayrıca Tekfen, ilgili projelerin geliştiricisi ve inşaat işlerinin genel yüklenicisi sıfatıyla kurulacak olan ortaklıklara hizmet
verecektir. Bu aşamada hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Finansbank (FINBN, Not Yok, Son Fiyat: TL3.31; Piyasa Değeri: TL9,384mn): Milliyet gazetesinin haberine göre,
Finansbank’da çoğunluk hisseleri için 3 talip var. Biri Katar, biri Lübnan, diğeri de Fransız kökenli olan 3 taliplinin
Finansbank ile ilgilendiği belirtilirken, Fransız kökenli talibin BNP olabileceği belirtildi. NBG’nin Finansbank payları için
3.8mlr Euro istediği belirtilirken, bu rakam cari 1.52x F/DD çarpanına işaret etmektedir. (Araştırma kapsamımızda
bulunan bankaların ortalama F/DD çarpanı 0.84x’tür.) Hatırlanacağı üzere, Finansbank’taki %40’lık payın satış sürecinin
istenen noktaya gelememesi ve NBG’nin stres test sonuçlarına göre Finansbank’a ilişkin stratejinin değiştiği belirtilmişti.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
29.09.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Şirket
BIST Kodu
Pinar Sut
PNSUT
Pergamon Status
PSDTC
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Kardemir (A)
KRDMA
Kardemir (B)
KRDMB
Kardemir (D)
KRDMD
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Bolu Cimento
BOLUC
Emek Elektrik
EMKEL
Park Elek. Madencilik
PRKME
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
Ozak G.M.Y.O.
OZKGY
Sanko Pazarlama
SANKO
Temapol Polimer Plastik
TMPOL
ARAŞTIRMA
Tarih
30.09.2015
30.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
11.12.2015
11.12.2015
11.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
21.12.2015
31.12.2015
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.81
0.35
0.40
0.12
0.24
0.72
0.04
0.04
0.04
0.51
0.45
0.16
0.01
0.61
Brüt
Tem ettü
Verim i
4%
4%
1%
12%
10%
2%
3%
3%
4%
13%
11%
3%
1%
17%
Bedelli
(%)
155
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
45.0
20.20
4.5
9.44
303.6
52.95
886.6
1.02
75.9
2.52
73.0
41.20
240.3
1.59
119.5
1.71
780.2
1.22
109.5
4.00
123.6
4.26
143.2
5.16
24.3
1.02
148.9
3.67
746.0
1.39
355.0
1.02
4.9
4.31
59.24
250.0
1.68
38.03
50.0
2.84
170
14.2
4.85
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
6
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
TAVSİYE LİSTESİ
28.09.2015
Hisse
Temel Kapanış
Özkaynak Get.
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
6.63
6.89
10.00
4.65
3.84
3.41
1.41
8.00
12.00
5.80
4.10
3.80
1.95
21%
20%
25%
7%
11%
38%
8,705
9,499
4,103
6,869
3,151
4,866
810
67.4
288.6
83.9
68.0
78.6
20.5
1.9
6.8
8.3
5.2
6.3
5.6
8.7
6.1
5.8
7.4
4.5
5.4
5.0
6.2
5.6
0.72
0.95
0.68
0.65
0.59
0.68
0.93
0.65
0.86
0.60
0.59
0.53
0.62
0.82
13.6%
12.1%
13.6%
10.8%
11.1%
8.1%
16.5%
EÜ
EP
5.11
16.00
6.00
17.35
18%
8%
688
620
0.2
0.8
16.9
17.8
13.5
13.8
3.11
4.82
2.79
4.04
19.2% 21.7%
29.2% 31.8%
F/K
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EP
EP
EÜ
EP
8.79
11.45
8.61
2.84
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.47
1.39
0.67
3.06
Hedef
Fiyat*
8.90
14.00
10.80
3.35
Hedef
Fiyat*
3.65
1.90
0.75
4.20
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
1%
22%
25%
18%
756
9,531
5,767
1,771
0.2
18.0
16.6
3.9
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
48%
37%
12%
37%
3,081
340
132
502
32.1
1.7
0.8
0.9
Ort.
Artış
Piyasa Değeri
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
F/K
2015T 2016T
11.9
6.6
9.0
31.7
9.6
6.1
7.8
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
2,794
32,105
25,133
5,576
-18%
-10%
-30%
-3%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
7.8
13.3
3.6
7.1
5.2
2.3
14.0%
12.3%
14.1%
11.5%
11.1%
10.4%
15.7%
6.1
9.8
42.6
12.5
F/DD
Trailing
5.6
5.9
18.5
5.9
FD/FVAÖK
1.1
0.9
0.4
0.4
FD/Satış
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Fiyat*
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EA
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EÜ
EÜ
EP
6.22
21.60
13.70
0.91
2.73
2.19
14.55
13.75
9.65
13.35
2.28
52.95
12.45
8.18
5.16
34.10
14.70
9.90
5.01
3.72
31.85
6.43
5.39
1.22
4.00
16.55
80.00
4.00
17.65
4.70
6.45
23.45
4.13
10.70
7.93
6.25
17.25
1.81
5.85
71.90
73.80
18.15
4.26
7.60
24.70
16.80
1.05
3.65
2.35
16.50
15.20
11.10
16.45
3.00
55.60
15.00
9.00
6.20
44.70
18.50
6.79
4.30
35.00
7.45
7.55
1.70
4.05
20.20
70.00
4.89
21.40
5.75
7.80
26.80
5.00
12.45
9.65
6.48
20.22
2.72
82.50
86.40
20.50
4.65
22%
14%
23%
15%
34%
7%
13%
11%
15%
23%
32%
5%
20%
10%
20%
31%
26%
36%
16%
10%
16%
40%
39%
1%
22%
-12%
22%
21%
22%
21%
14%
21%
16%
22%
4%
17%
50%
15%
17%
13%
9%
180
4,198
861
218
549
319
3,227
2,257
950
197
75
5,277
163
819
243
2,847
652
715
6,578
4,274
3,669
705
99
312
144
967
630
1,313
593
1,018
288
2,796
502
7,727
3,592
236
2,831
532
6,721
1,260
6,066
2,038
173
0.2
1.7
0.4
2.0
3.3
1.2
7.8
3.9
1.0
3.1
0.4
11.1
1.8
1.7
0.4
4.6
1.0
6.2
5.8
17.0
4.5
6.4
0.3
17.8
0.2
3.0
5.6
9.3
12.4
1.7
2.7
7.0
9.2
26.9
74.8
9.0
8.6
2.9
7.7
1.8
26.2
7.3
0.1
14.3
6.8
40.7
9.1
6.5
12.2
36.6
12.2
14.1
28.9
31.1
11.9
7.4
34.4
7.9
12.5
9.3
16.5
11.6
8.2
18.9
10.5
54.3
11.8
21.4
7.9
14.6
11.5
6.1
13.0
6.1
18.2
15.1
9.5
13.6
13.1
26.4
11.1
11.0
6.9
22.2
9.0
29.7
11.3
12.6
11.6
10.9
10.1
9.1
23.4
19.2
10.1
6.6
16.9
8.9
12.5
9.4
15.0
9.5
6.8
7.3
9.8
30.7
35.8
11.3
9.2
6.9
13.5
9.1
5.5
11.1
5.0
11.2
11.5
7.8
11.5
10.7
22.6
9.2
9.4
6.4
9.1
6.7
11.5
9.4
5.7
9.8
11.2
8.9
11.5
5.7
18.9
6.8
7.4
6.3
10.4
6.0
17.9
5.6
7.9
5.0
7.8
7.3
9.2
8.3
13.1
7.0
4.8
6.5
10.8
6.3
4.8
5.8
4.7
7.6
3.4
6.2
9.4
8.5
16.9
7.0
7.0
6.3
7.8
6.5
11.9
8.3
5.2
8.5
9.7
7.4
8.0
4.5
15.4
5.5
5.9
5.5
8.2
5.8
6.8
5.3
7.4
4.2
7.0
5.3
8.4
7.0
15.3
6.3
3.4
5.1
9.0
5.5
4.1
5.4
3.7
6.6
3.1
5.3
7.9
7.3
14.4
6.3
6.0
2.1
1.6
1.9
1.7
1.6
1.1
1.0
2.3
0.4
1.5
0.4
0.9
0.2
1.9
2.1
1.6
1.9
0.9
1.1
0.8
0.8
0.2
1.1
2.7
0.5
1.7
0.8
0.6
1.5
0.9
3.3
0.4
1.8
0.9
1.1
1.1
0.9
1.5
0.7
2.1
2.1
1.2
1.9
1.4
1.8
1.8
1.5
1.0
0.9
1.9
0.3
1.1
0.3
0.7
0.2
1.7
1.7
1.4
1.7
1.1
1.0
0.7
0.7
0.2
1.0
2.5
0.4
1.8
0.7
0.5
1.3
0.8
2.8
0.3
1.7
0.7
1.0
0.9
0.8
1.3
0.6
1.8
2.0
73,315
87,528
19%
149,496
1,216
10.9
8.8
7.0
6.0
1.1
0.9
F/K
2015T
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
VERİ AKIŞI
29 Eylül Salı
11:00 – Türkiye Turist Sayısı (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: %5.10 / Beklenti: m.d.
12:00 – AB Ekonomik Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 104.2 / Beklenti: 104.10
12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: -7.10 / Beklenti:-7.10
15:00 – Almanya TÜFE (Yıllık) – Önceki Veri:%0.00 / Beklenti: -%0.10
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Eylül) – Önceki Veri: 101.5 / Beklenti: 96.00
22:40 – İngiltere, BoE Başkanı Carney konuşacak.
30 Eylül Çarşamba
FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard Konuşacak
ABD Kamu Hizmetlerinin Devamı İçin Finansman Sağlanması Gereken Son Gün
Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak
02:05 – İngiltere GfK Tüketici Güveni (Eylül) – Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5
02:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %-0.8 / Beklenti: %1.00
02:50 – Japonya Perakende Satışlar (Aylık) (Ağustos) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: %1.2
09:45 – Fransa ÜFE (Aylık) – Önceki Veri: %-0.1 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) – Önceki Veri: %-1.6 / Beklenti: m.d.
09:45 – Fransa Tüketici Harcamaları (Yıllık) (Ağustos) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: %0.40
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Ağustos) – Önceki Veri: -$7.03mlr / Beklenti: -$4.90mlr
11:30 – İngiltere Cari Denge (2. Çeyrek) – Önceki Veri: £-26.5mlr / Beklenti: -£22.0mlr
11:30 – İngiltere GSYH (Yıllık) (2. Çeyrek) – Önceki Veri: %2.6 / Beklenti: %2.60
14:00 – ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Eylül) – Önceki Veri: %13.90 / Beklenti: m.d.
15:00 – ABD FED üyesi Dudley (Oy Hakkı Var) Piyasa Likiditesi üzerine konuşacak.
15:15 – ABD ADP iş gücü değişimi (Eylül) – Önceki Veri: 190bin kişi / Beklenti: 190bin kişi
16:45 – ABD Chicago PMI (Eylül) – Önceki Veri: 54.40 / Beklenti: 53.00
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stoğu (25 Eylül) – Önceki Veri: -1.90M / Beklenti: m.d.
19:00 – Almanya Maliye Bakanı Spahn Konuşacak
22:00 – FED Başkanı Yellen ve FED Üyesi Bullard (Oy Hakkı Yok) Bankacılık Üzerine Konuşacak
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
29 Eylül 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9